【外汇存款准备金率下调 人民币汇率仍将保持基本稳定】 9月5日，中国人民银行决定，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。这是继4月25日央行宣布下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点后，年内第二次下调外汇存款准备金率。
专家表示，下调金融机构外汇存款准备金率，意味着境内金融机构为外汇存款缴存准备金减少，有助于增加市场上美元流动性，有利于人民币汇率稳定。
“下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，可以加强金融机构外汇流动性管理，部分释放外汇流动性，调节外汇市场供求关系，平滑外汇市场波动。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟认为，更重要的是，明确释放出稳定外汇市场预期、保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定的政策信号，可以在一定程度上抑制人民币汇率单边贬值预期以及可能出现的“羊群效应”。
庞溟表示，此举说明有关部门开始采取合适的政策工具和宏观审慎工具，表明维持汇率稳定政策目标的决心，给人民币单边贬值预期“降温”，有望减缓人民币过快贬值的压力，促进境内外汇市场供求平衡，使人民币汇率走势重新回归合理均衡水平。
“当前，受美联储加速收紧货币政策影响，美元指数一度突破110关口，引发人民币对美元被动性贬值。央行此举向市场释放积极信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免出现非理性的超调。”民生银行首席经济学家温彬认为。
植信投资研究院高级研究员常冉认为，今年7月末，外汇存款余额9537亿美元，本次准备金率下调，意味着向市场释放约191亿美元的外汇流动性，针对当前人民币在外汇市场供大于求的状况进行适当的反向调节，有助于压降人民币近期的贬值态势。
“对比4月份下调1%，此次下调幅度有所增大，但释放规模较合理。”常冉表示，4月份美联储刚开启加息，且首次加息25个基点幅度较小，美元指数对人民币汇率走势影响有限。但当前，美联储已累计加息225个基点，美元保持强势，对人民币汇率形成较大压力，外汇存款准备金率的调整力度也应相应提升。
当前，在美联储继续大幅加息预期和美元指数快速上行压力下，人民币汇率和市场情绪出现了明显变化。8月中旬以来，人民币汇率经历一轮快速回调。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率9月5日同样走弱，盘中接连跌破6.93、6.94和6.95关口，续创2020年8月份以来新低。
值得注意的是，本轮人民币贬值主要由美元指数大幅上行触发，三大人民币汇率指数运行依然稳健。东方金诚首席宏观分析师王青提醒：“这意味着接下来监管层汇市调控将比较温和，不会对特定点位过度关注，人民币汇价将随美元指数反向波动。下一步，人民币对美元贬值幅度会趋于温和，一篮子汇率指数将延续偏强走势。”
王青认为，人民币贬值预期很难有效聚集，年内汇率因素不会对宏观政策调整形成实质性掣肘。央行总体政策是“以我为主”，增强汇率弹性，发挥人民币汇率在调节内部平衡和外部平衡中的积极作用。
央行副行长刘国强认为，人民币长期趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强。但短期内，人民币汇率双向波动是一种常态。我们有实力支撑人民币汇率合理均衡、基本稳定。 （经济日报记者 姚 进）
专家表示，下调金融机构外汇存款准备金率，意味着境内金融机构为外汇存款缴存准备金减少，有助于增加市场上美元流动性，有利于人民币汇率稳定。
“下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，可以加强金融机构外汇流动性管理，部分释放外汇流动性，调节外汇市场供求关系，平滑外汇市场波动。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟认为，更重要的是，明确释放出稳定外汇市场预期、保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定的政策信号，可以在一定程度上抑制人民币汇率单边贬值预期以及可能出现的“羊群效应”。
庞溟表示，此举说明有关部门开始采取合适的政策工具和宏观审慎工具，表明维持汇率稳定政策目标的决心，给人民币单边贬值预期“降温”，有望减缓人民币过快贬值的压力，促进境内外汇市场供求平衡，使人民币汇率走势重新回归合理均衡水平。
“当前，受美联储加速收紧货币政策影响，美元指数一度突破110关口，引发人民币对美元被动性贬值。央行此举向市场释放积极信号，有利于稳定人民币汇率预期，避免出现非理性的超调。”民生银行首席经济学家温彬认为。
植信投资研究院高级研究员常冉认为，今年7月末，外汇存款余额9537亿美元，本次准备金率下调，意味着向市场释放约191亿美元的外汇流动性，针对当前人民币在外汇市场供大于求的状况进行适当的反向调节，有助于压降人民币近期的贬值态势。
“对比4月份下调1%，此次下调幅度有所增大，但释放规模较合理。”常冉表示，4月份美联储刚开启加息，且首次加息25个基点幅度较小，美元指数对人民币汇率走势影响有限。但当前，美联储已累计加息225个基点，美元保持强势，对人民币汇率形成较大压力，外汇存款准备金率的调整力度也应相应提升。
当前，在美联储继续大幅加息预期和美元指数快速上行压力下，人民币汇率和市场情绪出现了明显变化。8月中旬以来，人民币汇率经历一轮快速回调。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率9月5日同样走弱，盘中接连跌破6.93、6.94和6.95关口，续创2020年8月份以来新低。
值得注意的是，本轮人民币贬值主要由美元指数大幅上行触发，三大人民币汇率指数运行依然稳健。东方金诚首席宏观分析师王青提醒：“这意味着接下来监管层汇市调控将比较温和，不会对特定点位过度关注，人民币汇价将随美元指数反向波动。下一步，人民币对美元贬值幅度会趋于温和，一篮子汇率指数将延续偏强走势。”
王青认为，人民币贬值预期很难有效聚集，年内汇率因素不会对宏观政策调整形成实质性掣肘。央行总体政策是“以我为主”，增强汇率弹性，发挥人民币汇率在调节内部平衡和外部平衡中的积极作用。
央行副行长刘国强认为，人民币长期趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强。但短期内，人民币汇率双向波动是一种常态。我们有实力支撑人民币汇率合理均衡、基本稳定。 （经济日报记者 姚 进）
【中央地方密集出招，#下半年投资消费如何提振#？】当前，需求不足成经济恢复的主要制约。8月15日，国家统计局公布了2022年7月国民经济运行情况。随着稳增长一揽子政策措施落地显效，7月国民经济继续延续复苏态势。但是受7月以来疫情散发等因素影响，多个经济指标较6月有所回落，尤其是需求端的投资和消费回落明显。
数据显示，7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点。投资方面，1月-7月，全国固定资产投资同比增长5.7%，比1月-6月回落0.4个百分点。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒向《财经》记者分析，7月无论是供给端的工业生产，还是需求端的消费和投资都有所回落，这反映了当前虽然整体经济处于恢复上升过程中，但整个经济的内生动能依旧较弱。
多位专家表示，当前需求不足是经济恢复的主要制约。此前公布的先行指标也显示市场需求的不足。7月31日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49%，较上月下降1.2个百分点，在连续两个月环比上升后再次下降，且位于临界点以下。
对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，7月，受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，制造业PMI降至49%。“中国经济景气水平有所回落，恢复基础尚需稳固。”
东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月呈现“供强需弱”特征，除疫情短期影响外，背后主要是当前消费和投资需求偏弱，前者主要与居民消费能力和信心有待进一步提振有关，后者则表明房地产下滑对投资的影响依然明显。“后期政策发力的重点将更为聚焦需求端”。
中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家廖群等多位专家认为，在不搞大水漫灌的前提下，货币政策和财政政策要继续发力，以进一步巩固经济恢复基础，提振内需。https://t.cn/A6S0LBC5
数据显示，7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点。投资方面，1月-7月，全国固定资产投资同比增长5.7%，比1月-6月回落0.4个百分点。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒向《财经》记者分析，7月无论是供给端的工业生产，还是需求端的消费和投资都有所回落，这反映了当前虽然整体经济处于恢复上升过程中，但整个经济的内生动能依旧较弱。
多位专家表示，当前需求不足是经济恢复的主要制约。此前公布的先行指标也显示市场需求的不足。7月31日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为49%，较上月下降1.2个百分点，在连续两个月环比上升后再次下降，且位于临界点以下。
对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，7月，受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，制造业PMI降至49%。“中国经济景气水平有所回落，恢复基础尚需稳固。”
东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月呈现“供强需弱”特征，除疫情短期影响外，背后主要是当前消费和投资需求偏弱，前者主要与居民消费能力和信心有待进一步提振有关，后者则表明房地产下滑对投资的影响依然明显。“后期政策发力的重点将更为聚焦需求端”。
中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家廖群等多位专家认为，在不搞大水漫灌的前提下，货币政策和财政政策要继续发力，以进一步巩固经济恢复基础，提振内需。https://t.cn/A6S0LBC5
【月内12地公告调整专项债资金用途 涉及920个项目远超去年同期】8月份以来，多地频频发布公告调整专项债券资金用途引起市场关注。据《证券日报》记者梳理，8月1日至8月30日，青岛、云南、甘肃等12地发布公告调整专项债券资金用途，合计涉及项目达920个，远超去年同期。
中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，调整专项债券资金用途有助于地方政府加快投资进度、合理调剂项目资金余缺、提高债券资金使用效益、减轻财政债务不合理负担，特别是在当前稳投资稳经济背景下显得尤为重要。
根据多地披露的信息，调整资金用途的原因，包括“因疫情影响，导致工期延后，债券资金在8月底前无法使用完毕”“项目规划调整，资金无法支出”“项目暂缓实施”“项目前期准备工作未完成，受规划调整、设计招标等因素制约，目前无法开工建设”等。
东方金诚研究发展部高级分析师冯琳对《证券日报》记者表示，专项债资金用途的频繁调整也反映出两个问题：一是地方基建资金来源相对紧张，对专项债资金依赖度较高；二是今年财政部要求新增专项债要在8月底前基本用完，但部分专项债项目由于前期规划和准备工作不到位，无法及时启动或实际所需资金与规划不符，在一定程度上造成资金闲置，也促使地方为闲置资金“另寻出路”。https://t.cn/A6S9I1G6
中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，调整专项债券资金用途有助于地方政府加快投资进度、合理调剂项目资金余缺、提高债券资金使用效益、减轻财政债务不合理负担，特别是在当前稳投资稳经济背景下显得尤为重要。
根据多地披露的信息，调整资金用途的原因，包括“因疫情影响，导致工期延后，债券资金在8月底前无法使用完毕”“项目规划调整，资金无法支出”“项目暂缓实施”“项目前期准备工作未完成，受规划调整、设计招标等因素制约，目前无法开工建设”等。
东方金诚研究发展部高级分析师冯琳对《证券日报》记者表示，专项债资金用途的频繁调整也反映出两个问题：一是地方基建资金来源相对紧张，对专项债资金依赖度较高；二是今年财政部要求新增专项债要在8月底前基本用完，但部分专项债项目由于前期规划和准备工作不到位，无法及时启动或实际所需资金与规划不符，在一定程度上造成资金闲置，也促使地方为闲置资金“另寻出路”。https://t.cn/A6S9I1G6
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