#11月市场观点#@景顺长城余广：从估值和情绪指标来看，本轮市场调整后估值已反映较多悲观预期，情绪已经明显降温。对比历史经验来看，当前沪深300等蓝筹指数的估值相比4月进一步走低，未来进一步下行的风险较低。从基本面来看，当前处于宏观经济周期下行末期，收入盈利增速已接近过往几轮周期的相对底部，库存正在去化，复苏拐点临近。但仍需注意到，基本面弹性可能并不大，内需和外需仍有较强的制约因素。
具体来看，房地产供给端问题仍待政策进一步支持，疫情对消费的影响和海外衰退对出口的影响仍然存在，但美联储紧缩预期已经更接近尾声，人民币相比美元进一步贬值但也更接近历史相对低位。中期来看，当今世界正经历百年未有之大变局，中国经济受内外部环境影响较大，经济和产业转型期的阵痛也在所难免，随着科技创新活力的激活以及内需潜力的释放，整体经济及企业盈利增长有望逐步回归正常增长轨道。
后续建议进一步观察稳增长政策对经济基本面的改善效果、海外流动性紧缩节奏、区域形势的事态进展以及后续国内政策大基调来判断市场的走势和结构。

【转型阵痛业绩持续被超越，#三只松鼠“腹背受敌”#】自年初宣布新的未来十年战略方向、要聚焦坚果产业后，三只松鼠进入转型期，转型的阵痛也体现在业绩之中。2022年三季报显示，三只松鼠前三季度营收、净利润双双陷入下滑。

对于净利润大跌，#三只松鼠# 表示，主要系公司战略转型阶段性收入和毛利波动，同时加大坚果品类宣传力度增加费用所致。值得注意的是，在业绩层面，三只松鼠已经落后于良品铺子，而来伊份、盐津铺子也在快速追赶过程中。昔日的休闲食品龙头，正经历严峻考验。https://t.cn/A6oYjk0k

苏州工业园区娄葑：以善治底色绘就幸福“葑”景：2020年12月，全国首个街道级基层社会治理实训基地在苏州工业园区娄葑街道揭牌成立，用一个个具体而生动的实例，演绎着“娄葑之治”的淬炼过程。两年来，街道“学思践悟”的独有魅力，也让不少“头回客”变成了“回头客”。凡益之道，与时偕行。2012年撤镇变街道后，娄葑街道主动适应新形势、新要求，积极转变政府职能，树立城市意识，突破转型期的阵痛，聚焦点、破难点，创新基层治理体制，不断提升基层治理质效，探索出具有娄葑特色的基层社会治理体系。发轫于城乡发展光晕中的娄葑街道，在新旧更替间、城市跨越中，实现精彩蝶变，绘就出一幅共治有招、勇治有为、智治有效、精治有方的幸福“葑”景。10月31日 https://t.cn/A6oWklWJ