张坤投资理念（二）
3、张坤对确定性的理解
（1）如何研究确定性
最重要是看企业的历史。
（2）供给侧对确定性影响至关重要
短期看，所有东西都会波动或者有周期。长期看，可以确定，中国经济增速会慢慢稳下来，长期会走到3%、4%甚至更低增速。一个经济体的增速越低、越稳定，带来结果是，企业的逆袭会非常难。
一个行业供给侧的变化，很大程度上才决定了企业能赚多少钱。
大家很看重需求的变化，因为这个很闪耀，但对于供给的变化没有那么关心。比如，美国烟草公司菲利普·莫里斯，历史上发生了一件非常重要的事情：全球很多政府，90年代开始禁止香烟企业打广告。消费品企业不能打广告，就是灾难，大家第一反应是这很糟糕，但长期看，它却把这个生意从good business（好企业）变成了great business（伟大的企业）。
第一，不让打广告，就意味着新品牌没有任何成长起来的可能性。
第二，会强化消费者心中最强的品牌，因为大家已经看不到第二名打的广告了。
第三，烟草公司每年大量的营销费用不花了，变成股东的利润了。可以确信的是，只要全球对烟草广告不友好，诞生一个新的烟草品牌的可能性几乎是零。
消费品也是一样。所以，从确定性投资来说，我更多会从行业的供给端、竞争格局找到未来可持续的东西。
我投的很多东西，都是在供给端有很强限制的东西，例如白酒、机场还有血制品、医疗服务公司。
比如血制品，2001年之后就没有新批血制品企业了；医疗服务需要很长时间的经营，才能建立消费者信任。比如白酒，一个品牌要占领大家的心智，可能需要几十年的时间。如果生意的需求能增长（并不用很快），同时玩家数量相对固定，就是非常好的一件事情。
（3）确定性有哪些表现
第一，商业模式非常好的公司，它有很强的自由现金流，自己就能够滚得起来，这种公司在A股很少。
第二，这家公司有很强的竞争力，可以对同行、上下游都很强势。
什么叫强的企业？简单说，就是你敢跟你的客户说不，我不跟你做生意了。有篇写中美贸易战的文章写的挺好：“如果你没有掀桌子的实力，你不会在谈判桌上得到任何东西。”但中国大部分企业没有到这个地步。
买一个公司，一定要看在谈判过程当中，谁是敢掀桌子的那边，谁更不依赖谁，谁更不怕这个合同做不成，谁更难找到替代者。
做投资，一定要买那种很赚钱、但让人无奈无法去分一杯羹的公司。
比如，所有人都知道茅台，成本50块一瓶的酒出厂价969块。赚钱吗？赚。羡慕吗？羡慕。你去复制一下试试？你都无处着手。就像巴菲特讲的，你给我1000亿美金，我可能不知道怎么去跟可口可乐打，但我知道怎么跟美国钢铁打，怎么跟这些靠资产堆积起来的公司去打。
一定要让别人觉得，他用钱都不知道怎么跟你打，这个企业才足够的强。

如果可以接受自己不那么完美，就不用忙着去粉饰了；如果可以承认自己不那么伟大，就不用急着去证明；如果可以放弃自己的种种成见，就不用吵着去反驳；如果可以不在乎别人怎么看自己，就不用哭着去申诉；如果可以慢半拍，静半刻，低半头，就可以一直微笑了。

一定要找机会去一个完全没有人认识你、在乎你、要求你的地方。没有人认识你，是你开始认识你自己的最佳时刻；没有人在乎你，是你开始照看自己的最好机会；没有人要求你，你才拥有空间审视自己的真实需求。

但愿我能时时提醒自己：我看到的，比我理解到的多；我看不到的，比我看到的多。所有的简单粗暴的批判，只不过是对我自心之投射的批判罢了。

因为了解到世界的广大和多元，并认知到自我的局限和狭隘，所以允许自己不懂得他人，也允许他人不懂得自己；所以不试图凌驾于他人的意志，也不轻易置身于他人订立的评价体系——这大概就是最自由的孤独、最温柔的叛逆。

在观心的过程里，永远都有一个好消息伴随着一个坏消息。

坏消息是：我很无知；好消息是：我发现了我的无知。

坏消息是：我错了；好消息是：我发现我错了。

坏消息是：你不爱我；好消息是：我发现了你不爱我。

观心的重点不是心怎么样，是不是至美至善，是不是让自己满意；重点是 “正念” 与“觉知”，是 “观” 与“发现”。

无论我们发现了什么，“发现” 本身就是成就。修行就是去发现，然后才谈得上对话。

总之，每一个坏消息后面，都一定跟着一个好消息。

最坏的坏消息可能是：好久都没有任何消息，你一直处在昏沉和愚痴里面。

你也许会以为这是远古时代的断壁残垣，但它的确仅在十几年前，还是生生不息的村庄，鸡鸣犬吠。婴儿曾在这里新生，少年曾在这里做梦，汉子日日在垄头唱着 “花儿”，姑娘夜夜在窗下绣锦折花。是一场浩劫从天而降吗？让一切生命迹象都遁入了地底？天地不答，只留一片怅然空寂，任凭我嘶声追问，都只报以西风，煞煞如泣。

行走沙间，我用力想象生命是如何一昼夜一昼夜地从这里流失的，那些曾经因为水而丰盈的生命，终于因为水的枯竭而殆尽。十几年的时间，对于人的一生也许很漫长，也许人们早就忘记了是从哪一天开始，这片土地出现了败相。但对于天地造化，十几年只是一刹那。如果造化有情，他会不会痛苦地质问人间，凭什么在一刹那之间毁灭了他的葱绿和繁华？

https://t.cn/A6okaSQl

没有梦想的人生犹如一列即将逝去轨道的火车一般，没有指引，没有方向，没有赖以依据的基准线，必将车毁人亡，梦想对人的重要性不言而喻，古今中外，许多成功的人，都是为自己的梦想而奋斗的人，在梦想的指引下，他们克服千辛万苦，秉持着执著的信念，多少次徘徊在生死边缘，站在十字路口，但是最终一路走下去，最后终于和梦寐以求的梦想面的面站在了一起，唯独伟大的梦想，才可以让人充满动力，不再惧怕和畏惧前进路上的艰难险阻，梦想给了人们莫大的勇气，像无坚不摧的利剑一样，斩掉一路挫折磨难，达到梦想的巅峰。
懦弱的人不敢为梦想付出，他们认为梦想必竟只是一种梦想，生活却是现实的。生活在工作和赚钱之间划上了等号，于是梦想只能靠边站。梦想家醒了，自食其力的生活则拉开序幕，在充实与紧张之间，在适者生存的环境中，每个人都应该找到属于自己的方向，或许这才是他该有的梦想。就像鱼儿不该迷恋天空的纯净，鸟儿不该迷恋大海的深遂，曾经的那些个梦想，也许是肤浅而没有方向的，这样的想法是现实的，但也是可怕的，如果每个人都活在自己的世界里，那么国家和民族又有什么意义呢?那么今天和明天又有什么区别呢?人人都失去了梦想，人人都安于现状，我们的世界会不进而退，我们失去了创造的勇气，我们坐享其成，坐吃山空，崩溃会迟早降临到我们头上。
我们应该为自己的梦想而奋斗不息，不要畏惧未来的路，其实你真正走下去，或许你就会发现原来未来的路上也是阳光普照，本想梦想的道路不是那么的令人畏惧。不要只在乎眼前的得与失，不要自己失去了作为一个人最本质的东西，放飞我们的梦想，让青春飞扬，生命辉煌!让奋斗为梦想助航，我们为自己扬帆，相信不用多久，胜利的曙光和光明的彼岸，就会呈现在我们眼前。