今年正收益，6年年化18.5%的医药基金经理万民远：政策没有反转，但出现了修正引起了市场悲观情绪的扭转

问：带量采购这个话题最近关注度比较高，从基本面角度，怎么去看带量采购政策烟花的路径？从你的组合上，你如何看待这方面的影响？这种不确定性降低带来股价上的修复，你对这种行情有没有参与的欲望？

万民远：政策上，这一波医药的反弹，以及过去一年半医药的下跌，本质上行业基本面没有发生太大变化。

但前面为什么涨那么多？为什么跌了一年多？

核心就是对政策的担心。

万物皆可集采，这确实容易引起恐慌。最近的核心就是，政策发生了一些微妙的变化，确实没有像以前那么恐慌了。

我们不能说是政策反转，因为中国的医保控费是个长期的政策，起码最近几年不会发生特别大的反转，

但我们确实看到了一定的修正，导致市场情绪确实有所扭转。

比如前段时间心脏支架，两年前大家都知道几万块变成了几百块，大家都担心第二轮是不是还在降，然后发现续标好像不怎么降价。

包括我们看到，很多仿制药也是这样，后面降价的空间非常小。甚至有些品种它是短缺的，可能会涨价。

这是第一点。

第二点在于医保局对器械的表达，创新器械不集采。前段时间，种植牙的服务的价格，也是比大家的预期要好的。

包括IVD的集采政策，都是比大家预期要好的。

医保局也充分考虑到了这些行业的发展，做出对过去政策的修正。它的目的并不是把行业搞死，而是要让行业更加良性的去发展。

第二个问题，关于这些东西的机会。

因为集采不是新出来的，它已经消化了5年的时间，估值本来就已经被按在地上了，跟化工估值没什么区别。

政策一修正，估值有一定修复，也是相对来说比较正常的。

另一方面，从基本面角度，这些公司多少这么几年下来也投了一些东西。

过了这些年，也到了快收获的时候。每个公司不说很多，总有一两个产品快到收获期了。

从这个角度来看，涨也比较正常，毕竟和过去相比，它的基本面确实有了一些变化。

所以我会讲，我对中国的创新药相对来说是比较乐观的，原因也在于政策会倒逼企业每个人都去进步，朝着政策有利的方向去发展。

我自己的组合，现在里面也有一些和集采相关的，

什么东西值得参与？要看边际的变化，跟过去比如果确实发生了很大的变化，估值也足够便宜，我会适当地参与。

包括可能出了一些政策，股价对政策充分演绎了，演绎了最悲观的预期，同时估值足够便宜，你未来的业绩可能也比大家预期得好，按我相信业绩修复后股价也会有所修复。

所以，只要有比较好的性价比，我也会去参与。#投资##价值投资日志[超话]#

喜欢看杨德昌的电影。有说教的大道理，有日常的生活感，有台味痞味直白的脏话，也有值得推敲琢磨的细节，还有温柔细腻的乡愁。可以是现实的，但也像生活，总有一点点搞笑用于调剂的甜头。艺术也许会离生活很远，但他的电影似乎可以离生活很近，甚至可以说是取材于生活的每一面。

看他的电影会有一种，出门远游时，无意听见自己熟识的方言所带来的亲切。

思考自己是否会像小四的父亲过分理想化，最后认识到自己这么一直倒没必要频繁审视自我。于是便像还没看的《麻将》中，两段颇有同感的台词，内核便是：我这一大把年纪的，想那么多，脚踏实地搞钱好好工作才是正道啊[跪了]

哪怕是已经实现了一个阶段性目标之后，又很容易又被下一个节点推着走，欲望虽无止境，但不妨像养羊提到的，“不要忽视自己的欲望，有欲望就有压力就有动力”，我需要这些“完成”“实现”的体会。只要不丧失面对的勇气就够。

最后，就是浦东比较拉胯的几个板块，他们的特点是位于浦东腹地且没有地铁，居民以当地土著为主。
比如惠南、祝桥、宣桥、新场等。
惠南起点不低，以前毕竟是老南汇的中心。
后来这里也是有过规划的，五角世贸商城，大学城，但都开发不利。
后来大学搬走了，商业也是半死不活。
最重要的是这里位置太远，浦东外环内还管不过来呢，惠南现在根本照顾不到。
有人看这里便宜，想去挖笋，千万别，万年不涨的地方。
判断一个地方有没有前途，就看这里的接盘侠都是什么人。
只有上海本地人接盘的地方，都是标准的老县城，不要碰就是了，惠南就是典型。
新场，宣桥，也是同样的地方，不要买就是了。
至于祝桥，有人觉得：祝桥和大虹桥多像啊，有机场，还有个火车东站，怎么会差？
大虹桥能起来，不仅仅是因为这两个原因。
房子是给人住的，大虹桥的产业和人口，不知道要甩开祝桥几条街。
很明显，浦东的心思根本不在祝桥，在浦东心里，祝桥属于二流规划；老话说得好，想致富，先修路，但祝桥目前啥也没有。
如果手握300到500万的预算，买祝桥不如买临港，买临港不如买周浦、孙桥，三林动迁房。
这几个地方位置绝佳，去张江去只要15分钟，难道不比祝桥香吗？
至于临港，那里是浦东外环外的宇宙中心，潜力无穷，但发展周期预估很长，去临港就不要买二手房了，新房供应量太大了。