美滥用金融制裁会让美元失去全球储备货币地位吗？
1、2018年以来的贸易摩擦、疫情冲击和俄乌战争让我们接连看到了贸易的去全球化、产业链的去全球化和金融的去全球化，在全球愈发割裂的大背景下，美元还能否维持其全球货币的地位是个非常重要的问题，但大多对这个问题的讨论流于宏大叙事和观点互博，缺乏数据和逻辑。正好联储前两天有篇工作论文，来自Colin Weiss，题目是“Geopolitics and the U.S. Dollars Future as a Reserve Currency”尝试从地缘政治角度来讨论美元储备地位的前景。
2、2022年上半年，美欧对俄罗斯的一系列金融制裁——特别是直接冻结了其美元国际储备——让越来越多的市场观察者提出一个问题：美元还能够继续成为全球的储备货币吗？这种担忧不是空穴来风，毕竟如果美国能随意让你手里的美元变成废纸，美元就可能失去它最重要的一个优势——信用。
3、为了量化金融制裁对美元地位的冲击，这篇文章提出了一个思路：考虑到美国不太可能将大棒打在自己盟友的身上（Trump：你说什么？），因此可以将盟友和非盟友分开看待。盟友将继续信赖美元，而非盟友则可能转向其他替代货币。具体而言，这篇文章讨论了两个问题：
1）美元储备中有多少比例是由美国的盟友持有的？
2）如果全球金融体系变得更加分割，即美元只在美国盟友间广泛作为储备和结算货币，则美元的储备货币地位会下降多少？
4、对于第一个问题，文章通过TIC数据发现，大约有50-60%比例的全球美元储备是由美国的军事盟友持有的，这里所谓的盟友包括北约和非北约盟友国，且这一比例在过去十年相对稳定。如果进一步将那些和美国政府在存在军事合作的国家纳入统计，这一比例会上升至75%。
第一个结论是，尽管当前军事关系对美元的支持作用没有1960s-1980s期间那样显著，但它仍然是美元储备货币地位的重要支撑。
5、对于第二个问题，文章假设那些和美国没有建立亲密外交关系的新兴市场国家（EMDEs）在贸易结算中不再使用美元，而完全使用人民币进行结算。由于人民币结算必然会提高人民币在这些国家外汇储备中的占比，因此可以根据实证研究中计算得到的结算货币和储备货币占比关系（图2）来推算出美元储备地位的下降幅度。
第二个结论是，人民币结算若能在非美盟友国家中广泛使用，将使美元在全球储备货币中的占比下降6.2个百分点（约合8000亿美元），其中最主要的降幅来自沙特（图3，论人民币石油结算的重要性）。考虑到目前美元在储备货币中的占比大约为60%，则人民币结算将使美元储备占比降至大约54%的水平。
6、讨论货币体系的变迁难就难在它往往是一般均衡，又往往是多重均衡，两种货币或多种货币作为世界货币共存可能天然就是不稳定的。这意味着根据贸易关系和地缘亲疏来线性推算货币结构的改变，大概率是不准确的。但文章对疫后全球货币体系的量化讨论仍是很有意义的，它至少给了看待这一问题的简易切入视角，不妨作为基础情形来讨论发散。
https://t.cn/A6ol2TAo
1、2018年以来的贸易摩擦、疫情冲击和俄乌战争让我们接连看到了贸易的去全球化、产业链的去全球化和金融的去全球化，在全球愈发割裂的大背景下，美元还能否维持其全球货币的地位是个非常重要的问题，但大多对这个问题的讨论流于宏大叙事和观点互博，缺乏数据和逻辑。正好联储前两天有篇工作论文，来自Colin Weiss，题目是“Geopolitics and the U.S. Dollars Future as a Reserve Currency”尝试从地缘政治角度来讨论美元储备地位的前景。
2、2022年上半年，美欧对俄罗斯的一系列金融制裁——特别是直接冻结了其美元国际储备——让越来越多的市场观察者提出一个问题：美元还能够继续成为全球的储备货币吗？这种担忧不是空穴来风，毕竟如果美国能随意让你手里的美元变成废纸，美元就可能失去它最重要的一个优势——信用。
3、为了量化金融制裁对美元地位的冲击，这篇文章提出了一个思路：考虑到美国不太可能将大棒打在自己盟友的身上（Trump：你说什么？），因此可以将盟友和非盟友分开看待。盟友将继续信赖美元，而非盟友则可能转向其他替代货币。具体而言，这篇文章讨论了两个问题：
1）美元储备中有多少比例是由美国的盟友持有的？
2）如果全球金融体系变得更加分割，即美元只在美国盟友间广泛作为储备和结算货币，则美元的储备货币地位会下降多少？
4、对于第一个问题，文章通过TIC数据发现，大约有50-60%比例的全球美元储备是由美国的军事盟友持有的，这里所谓的盟友包括北约和非北约盟友国，且这一比例在过去十年相对稳定。如果进一步将那些和美国政府在存在军事合作的国家纳入统计，这一比例会上升至75%。
第一个结论是，尽管当前军事关系对美元的支持作用没有1960s-1980s期间那样显著，但它仍然是美元储备货币地位的重要支撑。
5、对于第二个问题，文章假设那些和美国没有建立亲密外交关系的新兴市场国家（EMDEs）在贸易结算中不再使用美元，而完全使用人民币进行结算。由于人民币结算必然会提高人民币在这些国家外汇储备中的占比，因此可以根据实证研究中计算得到的结算货币和储备货币占比关系（图2）来推算出美元储备地位的下降幅度。
第二个结论是，人民币结算若能在非美盟友国家中广泛使用，将使美元在全球储备货币中的占比下降6.2个百分点（约合8000亿美元），其中最主要的降幅来自沙特（图3，论人民币石油结算的重要性）。考虑到目前美元在储备货币中的占比大约为60%，则人民币结算将使美元储备占比降至大约54%的水平。
6、讨论货币体系的变迁难就难在它往往是一般均衡，又往往是多重均衡，两种货币或多种货币作为世界货币共存可能天然就是不稳定的。这意味着根据贸易关系和地缘亲疏来线性推算货币结构的改变，大概率是不准确的。但文章对疫后全球货币体系的量化讨论仍是很有意义的，它至少给了看待这一问题的简易切入视角，不妨作为基础情形来讨论发散。
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【世界杯揭幕战前瞻：流言和非议】
北京时间今晚，2022卡塔尔世界杯揭幕战就将打响。卡塔尔作为本届世界杯的东道主将迎战美洲劲旅厄瓜多尔。
卡塔尔“十年磨一剑”，终于迎来了历史上首次世界杯之旅。这场比赛更是他们在世界杯决赛圈的首秀。厄瓜多尔则是历史上第四次进入世界杯决赛圈，历史上最好成绩是2006年的16强。
在群星璀璨的世界杯舞台上，卡塔尔和厄瓜多尔算是相对冷门的球队了。不过，作为揭幕战的对阵双方，他们也同样会受到来自全世界范围内的关注。当然，他们也会招致一些流言和非议。
-流言-
人们对卡塔尔的印象更多的可能就是一个字“富”。但是他们在足球这件事上，还是足够理性，不全靠挥金如土。当然，钱该花还是得花。卡塔尔斥巨资打造了阿斯拜尔精英学院，这里拥有着最先进的设施。这座学院最核心的用途就是培养足球人才。卡塔尔队主教练桑切斯早在十多年前就来到了这所学院，开始助力卡塔尔足球事业。经过多年的培养，桑切斯带出了非常多优秀多球员，他也在2017年正式挂帅卡塔尔队主教练，并在2019年亚洲杯上3-1战胜日本队多的亚洲杯冠军。
说到流言，肯定跟卡塔尔的“钱”有关，前两天，有一名自称得到内部消息的“xx家”声称卡塔尔方面要给厄瓜多尔八名球员塞钱，以此来确保揭幕战获得胜利。当然，随后没多久便有人出来辟谣，但俗话说的好“造谣一张嘴，辟谣跑断腿”。在后真相时代，这则消息还是传播了出去并引起了热议……
其实我们对于卡塔尔这支队伍相对比较熟悉了，这支球队锋线上阿里和阿菲夫搭档的双子星组合拥有着非常恐怖的进攻能力，在对阵日本队的亚洲杯决赛中，二人加起来参与了卡塔尔全部的三个进球，其中阿菲夫更是送上了两传一射的高光表现。此外，球队中场核心是球队队长哈桑-海多斯，他的存在更像是球队的主心骨，能够更多地在球队中场进行串联、组织，也能够参与到球队前场进攻当中。
卡塔尔主要采用5-3-2的基础阵型，即防守5–3-2，进攻3-5-2的模式。卡塔尔的两个边路可以前提助攻，锋线阿菲夫有时也会回撤来加强球队中场人数。这套体系主帅桑切斯已打磨许久许久。在过去的两年间，卡塔尔甚至参与到了美洲杯、世预赛欧洲区预选赛、美金杯等非亚洲区赛事来进行磨练。在世界杯开始前，卡塔尔选择让联赛让路国家队，从而争取更多机会让桑切斯调整球队。今晚，他们将会迎来真正检验自我的时刻。
-非议-
在本届世界杯南美区预选赛结束之后，厄瓜多尔成功晋级决赛圈。不过，作为竞争对手的智利队向外界透露了一些消息，内容是关于厄瓜多尔后卫卡斯蒂略的。智利队方面认为，卡斯蒂略拥有的是哥伦比亚国籍，他没有资格代表厄瓜多尔出战。因此，智利认为他出战的比赛厄瓜多尔应该被判负，所以智利应该获得世界杯资格。对于此事，FIFA方面最终并没有选择支持智利方面的观点，厄瓜多尔才最终能够进入世界杯决赛圈。
从数据上看，厄瓜多尔曾在美洲杯和世预赛上逼平过阿根廷和巴西，在两个系列赛中球队的丢球数也并不多。可以看出这支球队在防守上还是有一定的功力存在。进攻上，厄瓜多尔进球数其实并不多，进攻效率也并不算太高。在从六月到现在的6场热身赛中，厄瓜多尔队仅仅打入两个进球，但未丢一球。
厄瓜多尔队过往主要采用4-3-3的基础阵型，球队比较依仗边路的进攻，喜欢在边路做些文章。球队有一定的能力在边路做出区域内的小组进攻，同时有些球员也具备较强的个人能力。这场比赛至少从目前的状况来看，厄瓜多尔甚至是能力相对占优的一方。
两队上次交锋要追溯到2018年，当时卡塔尔4-3战胜了厄瓜多尔。4年过去了，结果会是怎样呢？
#世界杯##世界杯[超话]##卡塔尔vs厄瓜多尔##世界杯揭幕战#
北京时间今晚，2022卡塔尔世界杯揭幕战就将打响。卡塔尔作为本届世界杯的东道主将迎战美洲劲旅厄瓜多尔。
卡塔尔“十年磨一剑”，终于迎来了历史上首次世界杯之旅。这场比赛更是他们在世界杯决赛圈的首秀。厄瓜多尔则是历史上第四次进入世界杯决赛圈，历史上最好成绩是2006年的16强。
在群星璀璨的世界杯舞台上，卡塔尔和厄瓜多尔算是相对冷门的球队了。不过，作为揭幕战的对阵双方，他们也同样会受到来自全世界范围内的关注。当然，他们也会招致一些流言和非议。
-流言-
人们对卡塔尔的印象更多的可能就是一个字“富”。但是他们在足球这件事上，还是足够理性，不全靠挥金如土。当然，钱该花还是得花。卡塔尔斥巨资打造了阿斯拜尔精英学院，这里拥有着最先进的设施。这座学院最核心的用途就是培养足球人才。卡塔尔队主教练桑切斯早在十多年前就来到了这所学院，开始助力卡塔尔足球事业。经过多年的培养，桑切斯带出了非常多优秀多球员，他也在2017年正式挂帅卡塔尔队主教练，并在2019年亚洲杯上3-1战胜日本队多的亚洲杯冠军。
说到流言，肯定跟卡塔尔的“钱”有关，前两天，有一名自称得到内部消息的“xx家”声称卡塔尔方面要给厄瓜多尔八名球员塞钱，以此来确保揭幕战获得胜利。当然，随后没多久便有人出来辟谣，但俗话说的好“造谣一张嘴，辟谣跑断腿”。在后真相时代，这则消息还是传播了出去并引起了热议……
其实我们对于卡塔尔这支队伍相对比较熟悉了，这支球队锋线上阿里和阿菲夫搭档的双子星组合拥有着非常恐怖的进攻能力，在对阵日本队的亚洲杯决赛中，二人加起来参与了卡塔尔全部的三个进球，其中阿菲夫更是送上了两传一射的高光表现。此外，球队中场核心是球队队长哈桑-海多斯，他的存在更像是球队的主心骨，能够更多地在球队中场进行串联、组织，也能够参与到球队前场进攻当中。
卡塔尔主要采用5-3-2的基础阵型，即防守5–3-2，进攻3-5-2的模式。卡塔尔的两个边路可以前提助攻，锋线阿菲夫有时也会回撤来加强球队中场人数。这套体系主帅桑切斯已打磨许久许久。在过去的两年间，卡塔尔甚至参与到了美洲杯、世预赛欧洲区预选赛、美金杯等非亚洲区赛事来进行磨练。在世界杯开始前，卡塔尔选择让联赛让路国家队，从而争取更多机会让桑切斯调整球队。今晚，他们将会迎来真正检验自我的时刻。
-非议-
在本届世界杯南美区预选赛结束之后，厄瓜多尔成功晋级决赛圈。不过，作为竞争对手的智利队向外界透露了一些消息，内容是关于厄瓜多尔后卫卡斯蒂略的。智利队方面认为，卡斯蒂略拥有的是哥伦比亚国籍，他没有资格代表厄瓜多尔出战。因此，智利认为他出战的比赛厄瓜多尔应该被判负，所以智利应该获得世界杯资格。对于此事，FIFA方面最终并没有选择支持智利方面的观点，厄瓜多尔才最终能够进入世界杯决赛圈。
从数据上看，厄瓜多尔曾在美洲杯和世预赛上逼平过阿根廷和巴西，在两个系列赛中球队的丢球数也并不多。可以看出这支球队在防守上还是有一定的功力存在。进攻上，厄瓜多尔进球数其实并不多，进攻效率也并不算太高。在从六月到现在的6场热身赛中，厄瓜多尔队仅仅打入两个进球，但未丢一球。
厄瓜多尔队过往主要采用4-3-3的基础阵型，球队比较依仗边路的进攻，喜欢在边路做些文章。球队有一定的能力在边路做出区域内的小组进攻，同时有些球员也具备较强的个人能力。这场比赛至少从目前的状况来看，厄瓜多尔甚至是能力相对占优的一方。
两队上次交锋要追溯到2018年，当时卡塔尔4-3战胜了厄瓜多尔。4年过去了，结果会是怎样呢？
#世界杯##世界杯[超话]##卡塔尔vs厄瓜多尔##世界杯揭幕战#
因为过了36岁生日，所以想要一本鸡汤来激励自己重整出发。选择读这本书，是基于他的名字和我的诉求契合。
可是，很抱歉我一开始根本看不进去！糅杂了太多心理学和哲学，又用老者引导主人公去认识自己。看完之后，我也完全不想自我欺骗，至少我觉得，它毫无营养，甚至文字枯燥又难以理解。
对于未知的自己，无非就是接受现状，认清事实，模棱两可的快乐方法论。可能是不喜欢这种行文方式和文字特点吧。此处，仁者见仁，智者见智！我仅仅是谈谈我自己的感受。
但是，我坚持看完，也对书中好的地方做了标记和摘录。比如：“每个发生在你身上的事都是一个礼物。”比如：让我们坚持运动，健康饮食，看见自己的情绪，拥抱自己的情绪。
还有，看了这本书，对于教育孩子，也很有启发，比如：孩子哭的时候，转移注意力不是长久之计，让孩子逃避负面情绪并没有从根本上理解并接纳他的情绪，让他也有合理的宣泄渠道才是最重要的。当然，家庭教育任重而道远。
总之呢，这本书本身最直接的观点应该就是接纳和非评判，那也就无所谓你读与不读。可能我本身就不是特别拧巴的一个人。
#遇见未知的自己##读书##读书笔记##张德芬#
可是，很抱歉我一开始根本看不进去！糅杂了太多心理学和哲学，又用老者引导主人公去认识自己。看完之后，我也完全不想自我欺骗，至少我觉得，它毫无营养，甚至文字枯燥又难以理解。
对于未知的自己，无非就是接受现状，认清事实，模棱两可的快乐方法论。可能是不喜欢这种行文方式和文字特点吧。此处，仁者见仁，智者见智！我仅仅是谈谈我自己的感受。
但是，我坚持看完，也对书中好的地方做了标记和摘录。比如：“每个发生在你身上的事都是一个礼物。”比如：让我们坚持运动，健康饮食，看见自己的情绪，拥抱自己的情绪。
还有，看了这本书，对于教育孩子，也很有启发，比如：孩子哭的时候，转移注意力不是长久之计，让孩子逃避负面情绪并没有从根本上理解并接纳他的情绪，让他也有合理的宣泄渠道才是最重要的。当然，家庭教育任重而道远。
总之呢，这本书本身最直接的观点应该就是接纳和非评判，那也就无所谓你读与不读。可能我本身就不是特别拧巴的一个人。
#遇见未知的自己##读书##读书笔记##张德芬#
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