#腾讯减持美团#关于腾讯分红式减持美团的思考
昨天看到关于“腾讯减持美团”的转发，第一反应是看着好像似曾相识，脑子里浮现了腾讯和京东，只是记忆有点混乱，记成腾讯曾把京东的股权作为对内部员工的股权激励，一时还以为又玩了新花样。这么个大事件，网上也都陆续出了很多点评和分析，我从自己的视角聊一些可能没有被分析到的点。
作为一件能上台面的事件，牵扯到的利益相关方肯定是很多的，这里我们就只分析直接相关的三者：腾讯、美团和腾讯的股东。
腾讯作为整个事件的发起者，他为什么要这么做？首先关于分红，每10股股份获发1股美团B类普通股，按股价折算相当于每股分红16.64港元，再对比一下15日的股价294.40，那收益率就有5.65%。对比一下腾讯去年的情况，2021年12月“每21股股份获发1股京东集团A类普通股”，按股价折算相当于每股分红12.13港元，再对比一下2021年22日的股价428.00，那收益率为2.83%。从这个维度看，腾讯今年的分红比去年慷慨很多。再结合税后利润的数据，都是三季报的时候分的红，就看三季报的数据，2022年818.05亿，2021年1321.05亿，这就让人陷入沉思了，怎么利润越少，反而分红还越高？再对比一下减持美团股权的总价值1594.31亿，腾讯这是要把全年的利润都分出去的节奏，甚至很可能还要倒贴钱，直观上看着有点诡异。可能折中会更合理一些，就是只分红一半，另一半卖掉换成现金补充回公司，但或许美团不能接受，又或许很难找到买家。
同时对比一下腾讯以前普通的分红方式，2021年3月（年报）每股分红1.60港元（收益率0.26%），2020年3月（年报）每股分红1.20港元（收益率0.36%），2019年3月（年报）每股分红1.00港元（收益率0.28%），再往前不一一列举，每年都有分红。同时对比故事中另一个主角——美团，上市后从未分过红。很明显，采用减持股权的方式给股东分红，腾讯是付出了更高代价的，客观而言，这是个异常的行为。高分红是可以给资本市场信心的，但如果是透支了利润，这可就不是什么积极信号了，除非这暗示腾讯第四季度的财务数据逆天的好，能覆盖这一成本。
其次关于减持的方式，这一点其实大部分评论都提到这是个聪明的方式，我的第一观感也是如此。直接到市场上抛售上千亿市值的股票，姑且不说有没有人能接这么大的盘，简单宣布腾讯将要减持的消息就足以让美团股价暴跌了，所以用分红这种巧妙的方式温和地减持将可以在很大程度上降低对美团股价的负面影响。但有一些分析是有问题的，说腾讯这么操作可以让股权分散开，是为了不让股权都落入同一股东手中，会影响美团的控制权。但实际上减持的股权属于B类股，其投票权远低于A类股，即使全给了同一个人，也不会影响王兴的控制权。
美团作为整个事件的被动接受者，它自身又是什么态度？直观上看，有腾讯这个大靠山在，对美团肯定是一个积极的状态；而腾讯作为战略投资者，肯定也能在诸多方面给美团带来帮助，腾讯列席美团董事会的代表刘炽平本就是腾讯的总裁。除非两者之间有矛盾（目前没看到），不然对于美团来说，肯定是不乐意让腾讯退出。撇开大部分点评都提到的政策导向问题，直接从财务角度也可以解释腾讯的选择。美团2020、2021、2022H1的税后利润分别为47.08亿、-235.36亿、-68.19亿，股价从2021年初的460.00跌到近期最低112.80，业绩和股价都表现不佳的情况下，趁着股价还高于18年上市时的价位，此时脱身可能是最后的时机了。再过一年如果延续目前的趋势，并把通胀给算上，悲观点就要亏了。腾讯作为内部人，想必也是对美团未来业绩的预期不乐观，才会出此下策。减持再所难免的话，那美团只能考虑对自己损失最小的方案，也就是尽可能不让股价震荡，而分红减持就成为了那个方案。
腾讯的股东作为整个事件的受益者，却很少被提及，他们得到了什么？腾讯的股东中，持股超过1%的只有两个，MIH TC（28.74%，实控人为南非报业）和Advance Data Services（7.38%，马化腾全资持股），除此之外还有马化腾环球基金会持股了0.99%。那实际上这超过90%的减持还是有一定比例重新返到小马哥旗下的，只是性质变了，战略投资变成了财务投资。但MIH TC就不一样了，原本美团在腾讯手里的时候是小马哥拍板就行，没它什么事的，但现在美团却直接到自己手里了，按比例算的话，它持股比例将仅次于王兴，成为美团的二股东。这样一来，如果它有兴趣的话，应该是有机会可以委派董事进入美团的，又或者它直接卖掉的话，那也同样要给美团股价带来动荡。不知道当时腾讯这董事会要怎么安慰南非报业做个背锅侠。倘若股东们绝情无视美团，那只要甩手能把美团的股权卖出去落袋为安就万事大吉了，得到的现金肯定是比普通现金分红要多的。
总结一下上面的分析，考虑美团的财务，腾讯减持是合理的；考虑美团的股价，腾讯分红式减持是科学的；考虑腾讯的财务，腾讯分红式减持是不合理的；考虑MIH TC的立场，腾讯分红式减持让它受益的同时也背锅。
在此基础上，我们看一下市场的反应，腾讯宣布减持京东后，京东随即下跌7.15%，而腾讯涨了4.39%；腾讯宣布减持美团，美团随即下跌5.73%，而腾讯盘中一度跌了4.48%，收盘跌1.02%。减持一般情况下不是积极的事件，要么是预期公司未来不好，要么是有财务需求。结合腾讯对快手、贝壳、同程等港股上市公司也都持股超过10%这一现实，美团被选中就难以让人觉得它还是个中性的事件了。也有些网友提出疑惑，腾讯为什么不拿拼多多、唯品会、boss直聘等股权来减持？这个倒是好解释，因为它们在美国上市，不是港股，没法把股权划转到港股股东的账户里。同一事件，京东和美团都大跌的情况下，腾讯股价两次的表现却不同，我们不能完全归因于腾讯本次过度分红的不合理，但或许它也是其中的原因之一。
昨天看到关于“腾讯减持美团”的转发，第一反应是看着好像似曾相识，脑子里浮现了腾讯和京东，只是记忆有点混乱，记成腾讯曾把京东的股权作为对内部员工的股权激励，一时还以为又玩了新花样。这么个大事件，网上也都陆续出了很多点评和分析，我从自己的视角聊一些可能没有被分析到的点。
作为一件能上台面的事件，牵扯到的利益相关方肯定是很多的，这里我们就只分析直接相关的三者：腾讯、美团和腾讯的股东。
腾讯作为整个事件的发起者，他为什么要这么做？首先关于分红，每10股股份获发1股美团B类普通股，按股价折算相当于每股分红16.64港元，再对比一下15日的股价294.40，那收益率就有5.65%。对比一下腾讯去年的情况，2021年12月“每21股股份获发1股京东集团A类普通股”，按股价折算相当于每股分红12.13港元，再对比一下2021年22日的股价428.00，那收益率为2.83%。从这个维度看，腾讯今年的分红比去年慷慨很多。再结合税后利润的数据，都是三季报的时候分的红，就看三季报的数据，2022年818.05亿，2021年1321.05亿，这就让人陷入沉思了，怎么利润越少，反而分红还越高？再对比一下减持美团股权的总价值1594.31亿，腾讯这是要把全年的利润都分出去的节奏，甚至很可能还要倒贴钱，直观上看着有点诡异。可能折中会更合理一些，就是只分红一半，另一半卖掉换成现金补充回公司，但或许美团不能接受，又或许很难找到买家。
同时对比一下腾讯以前普通的分红方式，2021年3月（年报）每股分红1.60港元（收益率0.26%），2020年3月（年报）每股分红1.20港元（收益率0.36%），2019年3月（年报）每股分红1.00港元（收益率0.28%），再往前不一一列举，每年都有分红。同时对比故事中另一个主角——美团，上市后从未分过红。很明显，采用减持股权的方式给股东分红，腾讯是付出了更高代价的，客观而言，这是个异常的行为。高分红是可以给资本市场信心的，但如果是透支了利润，这可就不是什么积极信号了，除非这暗示腾讯第四季度的财务数据逆天的好，能覆盖这一成本。
其次关于减持的方式，这一点其实大部分评论都提到这是个聪明的方式，我的第一观感也是如此。直接到市场上抛售上千亿市值的股票，姑且不说有没有人能接这么大的盘，简单宣布腾讯将要减持的消息就足以让美团股价暴跌了，所以用分红这种巧妙的方式温和地减持将可以在很大程度上降低对美团股价的负面影响。但有一些分析是有问题的，说腾讯这么操作可以让股权分散开，是为了不让股权都落入同一股东手中，会影响美团的控制权。但实际上减持的股权属于B类股，其投票权远低于A类股，即使全给了同一个人，也不会影响王兴的控制权。
美团作为整个事件的被动接受者，它自身又是什么态度？直观上看，有腾讯这个大靠山在，对美团肯定是一个积极的状态；而腾讯作为战略投资者，肯定也能在诸多方面给美团带来帮助，腾讯列席美团董事会的代表刘炽平本就是腾讯的总裁。除非两者之间有矛盾（目前没看到），不然对于美团来说，肯定是不乐意让腾讯退出。撇开大部分点评都提到的政策导向问题，直接从财务角度也可以解释腾讯的选择。美团2020、2021、2022H1的税后利润分别为47.08亿、-235.36亿、-68.19亿，股价从2021年初的460.00跌到近期最低112.80，业绩和股价都表现不佳的情况下，趁着股价还高于18年上市时的价位，此时脱身可能是最后的时机了。再过一年如果延续目前的趋势，并把通胀给算上，悲观点就要亏了。腾讯作为内部人，想必也是对美团未来业绩的预期不乐观，才会出此下策。减持再所难免的话，那美团只能考虑对自己损失最小的方案，也就是尽可能不让股价震荡，而分红减持就成为了那个方案。
腾讯的股东作为整个事件的受益者，却很少被提及，他们得到了什么？腾讯的股东中，持股超过1%的只有两个，MIH TC（28.74%，实控人为南非报业）和Advance Data Services（7.38%，马化腾全资持股），除此之外还有马化腾环球基金会持股了0.99%。那实际上这超过90%的减持还是有一定比例重新返到小马哥旗下的，只是性质变了，战略投资变成了财务投资。但MIH TC就不一样了，原本美团在腾讯手里的时候是小马哥拍板就行，没它什么事的，但现在美团却直接到自己手里了，按比例算的话，它持股比例将仅次于王兴，成为美团的二股东。这样一来，如果它有兴趣的话，应该是有机会可以委派董事进入美团的，又或者它直接卖掉的话，那也同样要给美团股价带来动荡。不知道当时腾讯这董事会要怎么安慰南非报业做个背锅侠。倘若股东们绝情无视美团，那只要甩手能把美团的股权卖出去落袋为安就万事大吉了，得到的现金肯定是比普通现金分红要多的。
总结一下上面的分析，考虑美团的财务，腾讯减持是合理的；考虑美团的股价，腾讯分红式减持是科学的；考虑腾讯的财务，腾讯分红式减持是不合理的；考虑MIH TC的立场，腾讯分红式减持让它受益的同时也背锅。
在此基础上，我们看一下市场的反应，腾讯宣布减持京东后，京东随即下跌7.15%，而腾讯涨了4.39%；腾讯宣布减持美团，美团随即下跌5.73%，而腾讯盘中一度跌了4.48%，收盘跌1.02%。减持一般情况下不是积极的事件，要么是预期公司未来不好，要么是有财务需求。结合腾讯对快手、贝壳、同程等港股上市公司也都持股超过10%这一现实，美团被选中就难以让人觉得它还是个中性的事件了。也有些网友提出疑惑，腾讯为什么不拿拼多多、唯品会、boss直聘等股权来减持？这个倒是好解释，因为它们在美国上市，不是港股，没法把股权划转到港股股东的账户里。同一事件，京东和美团都大跌的情况下，腾讯股价两次的表现却不同，我们不能完全归因于腾讯本次过度分红的不合理，但或许它也是其中的原因之一。
2018年一次偶然的机会购买到了人生中第一只柯尼斯卷毛猫 ，从此无法自拔一入小柯深似海，养过摸过，玩过就懂了柯尼斯卷毛猫是真的香！
浅浅的介绍一下柯尼斯卷毛猫
-粘人程度
极度亲人的小卷毛，每天不吸人不能活下去的猫种，每天把你摁在床上狂吸，坐在身上狂吸，要抱抱，求亲亲，甩不掉的狗皮膏药。
-可训程度
活泼机智陪你疯，陪你闹，陪你哭，陪你丧聪明绝顶。坐下握手，击掌，巡回等等简单小技能三四根猫条轻松掌握。
-运动量
尽管有着优雅的外表，它却惊人的结实，不需要任何特殊的照顾。活跃的猫咪喜爱运动，让它白娱自乐一点也不困难。许多猫种的成猫已不会像小猫一样玩耍，可是柯尼斯却从不会丧失对游戏的兴趣，即使成年也象幼猫一样玩耍。
-食量
别看我们拥有纤细的身材可是我们的食量一点都不输那些肥宅哟。
-掉毛量
极少的掉毛量，几平不掉毛，毛质柔顺 ，虽然只有薄薄的一层卷毛但是却拥有了天鹅绒般的触感。也是世界公认的卧室猫之一，同时也是低敏猫类。
-友善程度
柯尼斯喜欢参加社会活动。家里发生的每一件事它都想在场，随喊随到。对揪耳朵打屁股各种也有很大的容忍度，惹不过咱就忍着实在忍不下去了咱就跑，对狗狗也有很大的容忍度，并且相处久以后很快就变成了很好的朋友。
-美容程度
柯尼斯卷毛猫只有一层薄薄的小卷毛并且是单层毛质的，猫永远拥有着胎毛，所以日常普通洗护在家里就可以完成。
-喜叫程度
柯尼斯卷毛猫的性格非常外向，胆大的它们喜欢与人为伴，话多无聊了叫叫你，饿了叫叫你，它疑惑的时候叫叫你，你跟它说话他会回答你，你要是责怪它，它也会顶嘴。
-体味程度
猫咪这个物种天生就是很爱干净的没事的时候就在保持自己的个人卫生 所以不会出现很臭的情况。
-耐热程度
咱们身上一直就穿着一件薄薄的天鹅绒所以不会感觉很闷热，再加上咱们身材好更不会觉得热啦。即使在炎热的夏天我们也喜欢晒太阳。
-酎寒程度
咱们身上只有一层薄薄的天鹅绒,所以冬天我们超级怕冷一定要给我们加上小衣服哦。喜欢热并总是尽量靠近热源。如果你家用暖气的话，你的卷毛猫会坐在暖器上度过冬天。#萌宠##柯尼斯卷毛猫##猫##宠物卖萌中心#
浅浅的介绍一下柯尼斯卷毛猫
-粘人程度
极度亲人的小卷毛，每天不吸人不能活下去的猫种，每天把你摁在床上狂吸，坐在身上狂吸，要抱抱，求亲亲，甩不掉的狗皮膏药。
-可训程度
活泼机智陪你疯，陪你闹，陪你哭，陪你丧聪明绝顶。坐下握手，击掌，巡回等等简单小技能三四根猫条轻松掌握。
-运动量
尽管有着优雅的外表，它却惊人的结实，不需要任何特殊的照顾。活跃的猫咪喜爱运动，让它白娱自乐一点也不困难。许多猫种的成猫已不会像小猫一样玩耍，可是柯尼斯却从不会丧失对游戏的兴趣，即使成年也象幼猫一样玩耍。
-食量
别看我们拥有纤细的身材可是我们的食量一点都不输那些肥宅哟。
-掉毛量
极少的掉毛量，几平不掉毛，毛质柔顺 ，虽然只有薄薄的一层卷毛但是却拥有了天鹅绒般的触感。也是世界公认的卧室猫之一，同时也是低敏猫类。
-友善程度
柯尼斯喜欢参加社会活动。家里发生的每一件事它都想在场，随喊随到。对揪耳朵打屁股各种也有很大的容忍度，惹不过咱就忍着实在忍不下去了咱就跑，对狗狗也有很大的容忍度，并且相处久以后很快就变成了很好的朋友。
-美容程度
柯尼斯卷毛猫只有一层薄薄的小卷毛并且是单层毛质的，猫永远拥有着胎毛，所以日常普通洗护在家里就可以完成。
-喜叫程度
柯尼斯卷毛猫的性格非常外向，胆大的它们喜欢与人为伴，话多无聊了叫叫你，饿了叫叫你，它疑惑的时候叫叫你，你跟它说话他会回答你，你要是责怪它，它也会顶嘴。
-体味程度
猫咪这个物种天生就是很爱干净的没事的时候就在保持自己的个人卫生 所以不会出现很臭的情况。
-耐热程度
咱们身上一直就穿着一件薄薄的天鹅绒所以不会感觉很闷热，再加上咱们身材好更不会觉得热啦。即使在炎热的夏天我们也喜欢晒太阳。
-酎寒程度
咱们身上只有一层薄薄的天鹅绒,所以冬天我们超级怕冷一定要给我们加上小衣服哦。喜欢热并总是尽量靠近热源。如果你家用暖气的话，你的卷毛猫会坐在暖器上度过冬天。#萌宠##柯尼斯卷毛猫##猫##宠物卖萌中心#
【王阳明：圣人为什么左右不了人生之祸福？】
关于圣人，世人或多或少都会有一些误解。
如有人认为圣人是神，以至于可以无所不知不无所不能。
也有人认为圣人可以“前知”，故而可以助人趋利避害，近福远祸。
甚至有人认为圣人，就是大福大贵之人。
那么，事实真的如此吗？
当然不是。
因为自古以来，那些被后人誉为圣人的人，往往都不是大富大贵之人，如孔子、庄子等人，其一生几乎都是在颠沛流离、贫寒困顿当中度过。
反之，那些大富大贵之人，往往都不是什么圣人。
言外之意，即便是圣人，也一样左右不了人生的祸福。
那么，圣人为什么左右不了人生之祸福呢？
我们先看明代王阳明的说法——圣人不贵前知，祸福之来虽圣人有所不免。
据说曾经有人问过王阳明，圣人之“至诚”与“前知”相关的问题，王阳明回答了一段话，其中就道破圣人为什么无法左右人生之祸福的玄机，即：
“圣人不贵前知，祸福之来虽圣人有所不免。圣人只是知几，遇变而通耳。良知无前后，只知得见在的几，便是一了百了。若有个前知的心，就是私心，就有趋避利害的意”
大意是说，真正的圣人，并不一定能够“前知”，更不能够左右人生之祸福。
进一步的说，圣人只是知己（认识真正的自己，明心见性），故而不会像凡夫一样患得患失（“变”在此即得失，“通”即接受之意）。反之，若是圣人有个‘前知’的心，那就是私心，以至会有趋避利害之意。
而这样的人，自然不能算是真正的圣人了。
言外之意，圣人不过是知己通变，即心明而随顺罢了，至于人生祸福，亦只不过是事来则应，坦然接受而已。
那么，为什么圣人可以做到事来则应，或者坦然接受，而普通人却做不到呢？
因为圣人深知——因缘有定数，天命不可违的道理。
从某种意义上讲，在无限无边的时空背景下，因果重重无尽，故而非人为可测。
当一个人明白了这一点，自然就不会再强求改变人生之祸福，而是会顺其自然，随缘聚散了——事实上，绝大多数人之所以觉得别人比自己过得好，不过是只看到对方好的一面，或者说，对方可以接受自己的不好，以至于不会表现出不好的一面而已。
悟道
所以，综上所述的这些内容，或许正是王阳明为什么讲圣人亦无法左右人生之祸福的真正原因。
本文资料重点引自《论语》《庄子》《坛经》《道德经》《史记》《王阳明全集》《华严经》《大学》《礼记》《天道》《孙子兵法》《王弼集校释》《周易》《诗经》
（问过蓝天）
（配图/编辑：文文庙）
关于圣人，世人或多或少都会有一些误解。
如有人认为圣人是神，以至于可以无所不知不无所不能。
也有人认为圣人可以“前知”，故而可以助人趋利避害，近福远祸。
甚至有人认为圣人，就是大福大贵之人。
那么，事实真的如此吗？
当然不是。
因为自古以来，那些被后人誉为圣人的人，往往都不是大富大贵之人，如孔子、庄子等人，其一生几乎都是在颠沛流离、贫寒困顿当中度过。
反之，那些大富大贵之人，往往都不是什么圣人。
言外之意，即便是圣人，也一样左右不了人生的祸福。
那么，圣人为什么左右不了人生之祸福呢？
我们先看明代王阳明的说法——圣人不贵前知，祸福之来虽圣人有所不免。
据说曾经有人问过王阳明，圣人之“至诚”与“前知”相关的问题，王阳明回答了一段话，其中就道破圣人为什么无法左右人生之祸福的玄机，即：
“圣人不贵前知，祸福之来虽圣人有所不免。圣人只是知几，遇变而通耳。良知无前后，只知得见在的几，便是一了百了。若有个前知的心，就是私心，就有趋避利害的意”
大意是说，真正的圣人，并不一定能够“前知”，更不能够左右人生之祸福。
进一步的说，圣人只是知己（认识真正的自己，明心见性），故而不会像凡夫一样患得患失（“变”在此即得失，“通”即接受之意）。反之，若是圣人有个‘前知’的心，那就是私心，以至会有趋避利害之意。
而这样的人，自然不能算是真正的圣人了。
言外之意，圣人不过是知己通变，即心明而随顺罢了，至于人生祸福，亦只不过是事来则应，坦然接受而已。
那么，为什么圣人可以做到事来则应，或者坦然接受，而普通人却做不到呢？
因为圣人深知——因缘有定数，天命不可违的道理。
从某种意义上讲，在无限无边的时空背景下，因果重重无尽，故而非人为可测。
当一个人明白了这一点，自然就不会再强求改变人生之祸福，而是会顺其自然，随缘聚散了——事实上，绝大多数人之所以觉得别人比自己过得好，不过是只看到对方好的一面，或者说，对方可以接受自己的不好，以至于不会表现出不好的一面而已。
悟道
所以，综上所述的这些内容，或许正是王阳明为什么讲圣人亦无法左右人生之祸福的真正原因。
本文资料重点引自《论语》《庄子》《坛经》《道德经》《史记》《王阳明全集》《华严经》《大学》《礼记》《天道》《孙子兵法》《王弼集校释》《周易》《诗经》
（问过蓝天）
（配图/编辑：文文庙）
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