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11月14日，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司披露的13F文件显示，该公司在三季度买入台积电（TSM）6006万股，价值41亿美元左右。
沃伦·巴菲特以价值投资为核心，以其投资生涯内超高的复合年化收益率而被熟知，享有“股神”之称。对巴菲特略有熟悉的朋友可能知道，老巴过去通常不会重押科技领域，而是会偏好具有竞争优势的公司，无论是早年的可口可乐，还是喜诗糖果，还有近些年的苹果，追求的是需求稳定，增长或许缓慢，但销售也稳定的公司。
巴老这几年真是有点不讲武德，本来08年你投资比亚迪的时候，中国你的很多信徒就选择性试听，故意忽略不计。然后16年你居然又买了科技之巅峰的苹果，你这样做让那些重仓茅台的信徒情何以堪，幸好17-20是中国资本市场大蓝筹的大年，这不影响继续有人以巴菲特的名义称神，但是21年你居然IPO了一家做云计算的公司，记得上次你干这个事儿是50年前福特IPo的时候，但是，真正把信徒们击垮的是昨天，你居然买了台积电，对，买了几百亿的目前亚洲最大市值的拥有世界上最先进芯片制程的台积电，你这样搞，让我们一直模仿你，痴迷与你的大消费的信徒，尤其那些银行粉的信徒情何以堪，我们不懂这样的科技啊.我们只懂酱香型的科技，我们只懂“金融”科技，你这样搞，以后还让我们这些顶级信徒怎么样和我们的下面的信徒讲故事啊，毕竟这个故事已经讲了20年了。
实际上很久很久以前，巴菲特就说过，我买公司本质就是买它的商业模式。而咱们也经常在全国各地说这么几句话：
三流企业卖产品，二流企业卖品牌，一流企业卖标准，顶级企业呢？卖生态。
说穿了，投资的本质就是去享受和时代相匹配的红利，红利是什么呢？
就是这个时代最先进的生产力
而时代是什么？是当下，不是格雷厄姆时代的1930年，不是巴菲特年轻时代1950-2000，而是2018--2025中国的经济转型期，而是2025--2050中国实现中华名族实现伟大复兴的时代，
所以说，长期下来，投资是认知（需要持续迭代，而不是一直躺在过去的功劳簿上）的变现，但是绝对不是抄作业的变现！
11月14日，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司披露的13F文件显示，该公司在三季度买入台积电（TSM）6006万股，价值41亿美元左右。
沃伦·巴菲特以价值投资为核心，以其投资生涯内超高的复合年化收益率而被熟知，享有“股神”之称。对巴菲特略有熟悉的朋友可能知道，老巴过去通常不会重押科技领域，而是会偏好具有竞争优势的公司，无论是早年的可口可乐，还是喜诗糖果，还有近些年的苹果，追求的是需求稳定，增长或许缓慢，但销售也稳定的公司。
巴老这几年真是有点不讲武德，本来08年你投资比亚迪的时候，中国你的很多信徒就选择性试听，故意忽略不计。然后16年你居然又买了科技之巅峰的苹果，你这样做让那些重仓茅台的信徒情何以堪，幸好17-20是中国资本市场大蓝筹的大年，这不影响继续有人以巴菲特的名义称神，但是21年你居然IPO了一家做云计算的公司，记得上次你干这个事儿是50年前福特IPo的时候，但是，真正把信徒们击垮的是昨天，你居然买了台积电，对，买了几百亿的目前亚洲最大市值的拥有世界上最先进芯片制程的台积电，你这样搞，让我们一直模仿你，痴迷与你的大消费的信徒，尤其那些银行粉的信徒情何以堪，我们不懂这样的科技啊.我们只懂酱香型的科技，我们只懂“金融”科技，你这样搞，以后还让我们这些顶级信徒怎么样和我们的下面的信徒讲故事啊，毕竟这个故事已经讲了20年了。
实际上很久很久以前，巴菲特就说过，我买公司本质就是买它的商业模式。而咱们也经常在全国各地说这么几句话：
三流企业卖产品，二流企业卖品牌，一流企业卖标准，顶级企业呢？卖生态。
说穿了，投资的本质就是去享受和时代相匹配的红利，红利是什么呢？
就是这个时代最先进的生产力
而时代是什么？是当下，不是格雷厄姆时代的1930年，不是巴菲特年轻时代1950-2000，而是2018--2025中国的经济转型期，而是2025--2050中国实现中华名族实现伟大复兴的时代，
所以说，长期下来，投资是认知（需要持续迭代，而不是一直躺在过去的功劳簿上）的变现，但是绝对不是抄作业的变现！
赚钱的人，总是对机会非常敏感。
传播学里有个创新扩散曲线，是一个新技术和理念到某个社会中，哪些人会最先接纳并传播。
这条曲线显示，最先接纳新事物，并通过新事物赚钱的人，先是喜欢冒险、刺激的创新者，然后是比较愿意尝试新事物，关注新机会的人。
而当主流人群或者保守者，都已经开始接纳这项技术时，技术红利已经过了，比较优势已经没了。
但比较有意思的事，后者并不是没观察到新技术的应用，但是往往抱着一种看不起、看不上的态度，最后就成了追不上。
举个例子，我20年七月份，给朋友推荐了一支涨了五倍的白酒股，他就各种 diss说风险大、再看看，结果近半年这支股票又涨了一倍，我问他买了没，他懊悔地说没买。
当你听到一件事情能赚钱时，要迅速踏下心来研究，看看是不是有机会参与进去，起码不能抱着一种瞧不起、强行杠的心态。
但如果全世界都参与进来了，就不要再纠结了，汤已经很淡了。
传播学里有个创新扩散曲线，是一个新技术和理念到某个社会中，哪些人会最先接纳并传播。
这条曲线显示，最先接纳新事物，并通过新事物赚钱的人，先是喜欢冒险、刺激的创新者，然后是比较愿意尝试新事物，关注新机会的人。
而当主流人群或者保守者，都已经开始接纳这项技术时，技术红利已经过了，比较优势已经没了。
但比较有意思的事，后者并不是没观察到新技术的应用，但是往往抱着一种看不起、看不上的态度，最后就成了追不上。
举个例子，我20年七月份，给朋友推荐了一支涨了五倍的白酒股，他就各种 diss说风险大、再看看，结果近半年这支股票又涨了一倍，我问他买了没，他懊悔地说没买。
当你听到一件事情能赚钱时，要迅速踏下心来研究，看看是不是有机会参与进去，起码不能抱着一种瞧不起、强行杠的心态。
但如果全世界都参与进来了，就不要再纠结了，汤已经很淡了。
巴菲特为什么投资半导体是台积电？
在芯片半导体板块中，其实美股有不少大大票，但为什么围堵看中了台积电？
背后是有很多逻辑支撑的。
最近一年来，台积电的股价从高位到月初的低位已经累计跌幅超过60%，也是近30年最大区间跌幅。
有数据统计，台积电在过去7轮硅周期的最大跌幅不到40%，所以数据规律看已经超跌不少了。所以三季度巴菲特抄底台积电，大概也是照着这个历史规律底思考的。
尽管它目前大概率是浮亏的，但买在市场恐慌一直是他常用的投资节奏，他看重的肯定是台积电的长期空间。
这空间，在当前背景看，其实已经很性感。
首先，在大跌之后的台积电，估值已经回到了12倍附近，经现金调整后的PE甚至只有6倍出头，这是历史少有的阶段低位水平，本已经具备非常强的吸引力。
其次，在业绩上，台积电的稳健远远超过其他对手。三季度在半导体行业处于下行周期，三星、AMD等巨头普遍不及预期背景下，台积电依然大幅超预期增长。10月份业绩显示更是营收达到2103亿新台币（66亿美元），同比增长56%，简直是芯片界的遗世独立。
三季度，台积电的毛利达到了58.54%，净利率44%，平均ROE达到了29.49%，均创出历史新高，这些指标，放在向来见超高资本投入难见回报的芯片产业领域，简直就是不可复制的天花板存在。
而在台积电手上，产线几乎一直都是满产能，从来都不缺订单，很多客户订单的甚至都排在了几年后，不得不抢着求安排点货。
虽然今年来因为宏观环境导致全球电子消费下行，尤其三季度传来被主要客户砍单引发市场对未来的预期担忧，但实际也只是影响后续的订单兑现情况，当前产能依然极为饱和，如果明后年宏观经济复苏，订单再加码回来并不是什么新鲜事。
还有一个重要原因：台积电在美国开厂已经取得很大进展。除了在美国亚利桑那州已开工建设的价值120亿美元的芯片厂外，它还准备在该州建造另一座工厂。
目前台积电的主要营收地区是中国和美国，其中美国市场占据64%，对其业绩的重要性不言而喻。
所以在美国建厂符合台积电的营收利益选择，对巴菲特来说，也是在业绩上有更大的确定性保障。
此外，台积电自2003年以来一直坚持每年派息，且在最近的四年里股息连续增长，尽管股息率并不太高，但贵在坚持分红；并且在过去的20年来，截至去年高点，台积电为投资者带来超过25倍多的回报。
这两大特征，都非常符合巴菲特的长期价值股的定义。#投资##价值投资日志[超话]#
在芯片半导体板块中，其实美股有不少大大票，但为什么围堵看中了台积电？
背后是有很多逻辑支撑的。
最近一年来，台积电的股价从高位到月初的低位已经累计跌幅超过60%，也是近30年最大区间跌幅。
有数据统计，台积电在过去7轮硅周期的最大跌幅不到40%，所以数据规律看已经超跌不少了。所以三季度巴菲特抄底台积电，大概也是照着这个历史规律底思考的。
尽管它目前大概率是浮亏的，但买在市场恐慌一直是他常用的投资节奏，他看重的肯定是台积电的长期空间。
这空间，在当前背景看，其实已经很性感。
首先，在大跌之后的台积电，估值已经回到了12倍附近，经现金调整后的PE甚至只有6倍出头，这是历史少有的阶段低位水平，本已经具备非常强的吸引力。
其次，在业绩上，台积电的稳健远远超过其他对手。三季度在半导体行业处于下行周期，三星、AMD等巨头普遍不及预期背景下，台积电依然大幅超预期增长。10月份业绩显示更是营收达到2103亿新台币（66亿美元），同比增长56%，简直是芯片界的遗世独立。
三季度，台积电的毛利达到了58.54%，净利率44%，平均ROE达到了29.49%，均创出历史新高，这些指标，放在向来见超高资本投入难见回报的芯片产业领域，简直就是不可复制的天花板存在。
而在台积电手上，产线几乎一直都是满产能，从来都不缺订单，很多客户订单的甚至都排在了几年后，不得不抢着求安排点货。
虽然今年来因为宏观环境导致全球电子消费下行，尤其三季度传来被主要客户砍单引发市场对未来的预期担忧，但实际也只是影响后续的订单兑现情况，当前产能依然极为饱和，如果明后年宏观经济复苏，订单再加码回来并不是什么新鲜事。
还有一个重要原因：台积电在美国开厂已经取得很大进展。除了在美国亚利桑那州已开工建设的价值120亿美元的芯片厂外，它还准备在该州建造另一座工厂。
目前台积电的主要营收地区是中国和美国，其中美国市场占据64%，对其业绩的重要性不言而喻。
所以在美国建厂符合台积电的营收利益选择，对巴菲特来说，也是在业绩上有更大的确定性保障。
此外，台积电自2003年以来一直坚持每年派息，且在最近的四年里股息连续增长，尽管股息率并不太高，但贵在坚持分红；并且在过去的20年来，截至去年高点，台积电为投资者带来超过25倍多的回报。
这两大特征，都非常符合巴菲特的长期价值股的定义。#投资##价值投资日志[超话]#
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