#币圈[超话]# 【奇顺投资11月25日】沥青期货操作大行情
宏观方面，Bullard明示外盘仍需维持严格的加息政策，终点利率预期应当升至5%到7%，远高于9月点阵图对23年的4.6%的指引，市场信心受制于鹰派政策的可能性，前期短暂缓和的预期被打击，12月加息75bp的概率有所上升，宏观情绪再次趋悲观；而从长期来看，加息终点的更高和高利率维持的更长时间都使得远端衰退预期进一步强化。地缘方面，随着禁运生效不足两周，而俄罗斯实际船运出口出现反弹，现货趋松，另外西非出现滞销情况，进一步印证近端供应稍有宽松的情况，月差受制于近端偏弱的现货。在供应端保持稳固的同时，国内终端需求（尤其是北方地区）已跟随季节性逐步转弱，在此环境下沥青市场整体承压，现货价格延续下跌态势。供应端，沥青开工率环比增加0.8个百分点至43.0%，较去年同期高了2.7个百分点，开工率处于中等水平，基建投资向好。不过，近期北方降温，项目赶工需求趋于尾声，整体需求环比回落基于当前的基本面形势，我们维持BU中性偏空的观点。考虑到现货升水结构以及原油潜在的上行风险，对于主力合约BU2301建议采取逢高空的思路。
【本文章仅供参考，不做入市依据，风险自负】
【奇顺投资语录】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。 判断行情，只是做持仓的一个部分而已，布局者还需要对市场有敬畏之心，牢记布局纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做单子。#今日看盘##财经[超话]##期货#
宏观方面，Bullard明示外盘仍需维持严格的加息政策，终点利率预期应当升至5%到7%，远高于9月点阵图对23年的4.6%的指引，市场信心受制于鹰派政策的可能性，前期短暂缓和的预期被打击，12月加息75bp的概率有所上升，宏观情绪再次趋悲观；而从长期来看，加息终点的更高和高利率维持的更长时间都使得远端衰退预期进一步强化。地缘方面，随着禁运生效不足两周，而俄罗斯实际船运出口出现反弹，现货趋松，另外西非出现滞销情况，进一步印证近端供应稍有宽松的情况，月差受制于近端偏弱的现货。在供应端保持稳固的同时，国内终端需求（尤其是北方地区）已跟随季节性逐步转弱，在此环境下沥青市场整体承压，现货价格延续下跌态势。供应端，沥青开工率环比增加0.8个百分点至43.0%，较去年同期高了2.7个百分点，开工率处于中等水平，基建投资向好。不过，近期北方降温，项目赶工需求趋于尾声，整体需求环比回落基于当前的基本面形势，我们维持BU中性偏空的观点。考虑到现货升水结构以及原油潜在的上行风险，对于主力合约BU2301建议采取逢高空的思路。
【本文章仅供参考，不做入市依据，风险自负】
【奇顺投资语录】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。 判断行情，只是做持仓的一个部分而已，布局者还需要对市场有敬畏之心，牢记布局纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做单子。#今日看盘##财经[超话]##期货#
【2022年#加油站# 理论零售利润回顾】#成品油#
截止11月21日，本轮限价调整周期内，国际原油支撑薄弱，价格呈下行趋势，故本轮发改委限价下调，具体汽油下调175元/吨，柴油下调165元/吨。本轮限价调整兑现后， 2022年的调价格局变为“十三涨八跌一搁浅”，汽油累计上调1470元/吨，柴油累计上调1415元/吨。年内汽柴油零售限价呈上涨趋势，那么加油站零售利润情况如何？简单回顾来看：
首先汽油方面，从近三年汽油理论零售利润图来看，2022年以来，汽油零售利润整体呈现震荡上涨趋势，自四月份之后，零售利润均处于近三年同期相对高位。具体来看，截止11月22日，年内汽油平均零售利润为1837.4元/吨，年内最高值出现在7月26日，为2740.2元/吨，年内最低值出现在3月8日，为256.96元/吨。
上半年汽油零售利润经历先跌后涨剧烈波动，主因二月底俄乌战争爆发，成本端快速推涨，高成本下批发价格跟涨，汽油利润快速下滑，后因国内多地公共卫生事件升级，需求受到打压，汽油批发价格承压下调，汽油终端零售利润上涨。下半年汽油零售利润先跌后涨，下跌主因成本端回落，需求端看好，批发价格上涨，汽油利润下滑。十月份以来，国内多地散发疫情，汽油需求表现疲软，批发价格持续下跌，零售利润上涨。
其次是柴油方面，不同于汽油，2022年以来，柴油理论零售利润整体呈现震荡下跌趋势，四季度一度跌破正负线，出现批零倒挂。具体来看，2022年以来柴油平均零售利润为733.97元/吨，其中最高值出现在7月26日，为1726.6元/吨，最低值出现在11月7日，为负18.56元/吨。自九月份以来，柴油零售利润持续低位运行，处于近三年同期低位。
柴油价格受疫情防控影响弱于汽油，上半年柴油零售利润跟随成本以及需求淡旺季震荡上涨，进入八月份之后，因柴油迎来“金九银十”需求旺季，而国内供应趋紧，主营限售政策频出，柴油价格一度推涨至批发限价，零售利润持续压缩，降至年内 “冰点”。
下半年汽柴油零售利润走势呈现 “背道而驰”，主因汽油需求受疫情防控影响明显大于柴油，柴油供需双向利好批发价格高企。后市来看，新一轮原油累计变化率负向开端，下一轮限价仍呈下调预期。全国多地仍受疫情困扰，汽油需求短期难有明显利好提振，汽油价格继续低位盘整。柴油方面，资源紧张局面已经陆续缓解，接下来北方柴油进入淡季，柴油价格支撑转弱。预计短周期内汽油零售利润仍呈高位运行，柴油零售利润逐步回升。
截止11月21日，本轮限价调整周期内，国际原油支撑薄弱，价格呈下行趋势，故本轮发改委限价下调，具体汽油下调175元/吨，柴油下调165元/吨。本轮限价调整兑现后， 2022年的调价格局变为“十三涨八跌一搁浅”，汽油累计上调1470元/吨，柴油累计上调1415元/吨。年内汽柴油零售限价呈上涨趋势，那么加油站零售利润情况如何？简单回顾来看：
首先汽油方面，从近三年汽油理论零售利润图来看，2022年以来，汽油零售利润整体呈现震荡上涨趋势，自四月份之后，零售利润均处于近三年同期相对高位。具体来看，截止11月22日，年内汽油平均零售利润为1837.4元/吨，年内最高值出现在7月26日，为2740.2元/吨，年内最低值出现在3月8日，为256.96元/吨。
上半年汽油零售利润经历先跌后涨剧烈波动，主因二月底俄乌战争爆发，成本端快速推涨，高成本下批发价格跟涨，汽油利润快速下滑，后因国内多地公共卫生事件升级，需求受到打压，汽油批发价格承压下调，汽油终端零售利润上涨。下半年汽油零售利润先跌后涨，下跌主因成本端回落，需求端看好，批发价格上涨，汽油利润下滑。十月份以来，国内多地散发疫情，汽油需求表现疲软，批发价格持续下跌，零售利润上涨。
其次是柴油方面，不同于汽油，2022年以来，柴油理论零售利润整体呈现震荡下跌趋势，四季度一度跌破正负线，出现批零倒挂。具体来看，2022年以来柴油平均零售利润为733.97元/吨，其中最高值出现在7月26日，为1726.6元/吨，最低值出现在11月7日，为负18.56元/吨。自九月份以来，柴油零售利润持续低位运行，处于近三年同期低位。
柴油价格受疫情防控影响弱于汽油，上半年柴油零售利润跟随成本以及需求淡旺季震荡上涨，进入八月份之后，因柴油迎来“金九银十”需求旺季，而国内供应趋紧，主营限售政策频出，柴油价格一度推涨至批发限价，零售利润持续压缩，降至年内 “冰点”。
下半年汽柴油零售利润走势呈现 “背道而驰”，主因汽油需求受疫情防控影响明显大于柴油，柴油供需双向利好批发价格高企。后市来看，新一轮原油累计变化率负向开端，下一轮限价仍呈下调预期。全国多地仍受疫情困扰，汽油需求短期难有明显利好提振，汽油价格继续低位盘整。柴油方面，资源紧张局面已经陆续缓解，接下来北方柴油进入淡季，柴油价格支撑转弱。预计短周期内汽油零售利润仍呈高位运行，柴油零售利润逐步回升。
#股票[超话]# 【奇顺投资11月24日】铁矿期货操作大行情
从成交方面来看，早盘成交一般，部分城市实际成交价格暗降。盘中期螺拉涨，现货情绪跟随盘面波动，低价刚需成交有所好转，投机需求仍较一般，成交价格回归主流。短期来看，即将进入12月冬储季，当前价格很难打动冬储商家，所以未来市场走势继续上涨难以为继，价格适当回落可能较大。因此预计23日国内建筑钢材价格或将继续趋弱调整为主。黑色期货延续跌势，市场价格回落，加之全国部分城市封控形势趋严，北材南下进度缓慢，市场信心再次转弱。虽然冬储时间越发临近，但商家避险情绪却更为明显，出货降库意愿不变，而终端需求偏弱，预计短期钢材市场价格弱势调整。供应端，澳巴发运量有所增加，到港量有所下降。需求端钢厂铁水产量延续降势，近日由于采暖季影响，部分地区钢厂有不同比例的烧结机限产。库存端，港口库存小幅累库60万吨至1.33亿吨，钢厂库存环比下降247万吨至9067万吨。当前矿价已反弹至较高水平，在现实端供需较弱以及印度下调铁矿石出口关税影响下，铁矿石盘面继续向上空间有限，预计11月份以来的黑色系大幅反弹对国内外宏观层面上的利好已有较大程度的消化，在四季度传统淡季内，铁矿石需求持续转弱，港口库存持续累积，短期宏观利多消息出尽的情况下，铁矿石或将进一步震荡下跌。【本文章仅供参考，不做入市依据，风险自负】
【奇顺投资语录】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。 判断行情，只是做持仓的一个部分而已，布局者还需要对市场有敬畏之心，牢记布局纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做单子。#基金[超话]##今日看盘##财经[超话]#
从成交方面来看，早盘成交一般，部分城市实际成交价格暗降。盘中期螺拉涨，现货情绪跟随盘面波动，低价刚需成交有所好转，投机需求仍较一般，成交价格回归主流。短期来看，即将进入12月冬储季，当前价格很难打动冬储商家，所以未来市场走势继续上涨难以为继，价格适当回落可能较大。因此预计23日国内建筑钢材价格或将继续趋弱调整为主。黑色期货延续跌势，市场价格回落，加之全国部分城市封控形势趋严，北材南下进度缓慢，市场信心再次转弱。虽然冬储时间越发临近，但商家避险情绪却更为明显，出货降库意愿不变，而终端需求偏弱，预计短期钢材市场价格弱势调整。供应端，澳巴发运量有所增加，到港量有所下降。需求端钢厂铁水产量延续降势，近日由于采暖季影响，部分地区钢厂有不同比例的烧结机限产。库存端，港口库存小幅累库60万吨至1.33亿吨，钢厂库存环比下降247万吨至9067万吨。当前矿价已反弹至较高水平，在现实端供需较弱以及印度下调铁矿石出口关税影响下，铁矿石盘面继续向上空间有限，预计11月份以来的黑色系大幅反弹对国内外宏观层面上的利好已有较大程度的消化，在四季度传统淡季内，铁矿石需求持续转弱，港口库存持续累积，短期宏观利多消息出尽的情况下，铁矿石或将进一步震荡下跌。【本文章仅供参考，不做入市依据，风险自负】
【奇顺投资语录】布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。 判断行情，只是做持仓的一个部分而已，布局者还需要对市场有敬畏之心，牢记布局纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做单子。#基金[超话]##今日看盘##财经[超话]#
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