#央行降准0.25个百分点有何影响#？【全面降准恰逢其时，对经济有三大影响】#央行决定降准0.25个百分点# 今日（11月25日），中国人民银行决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次全面降准对经济、企业、资本市场将产生以下影响：
1、对于宏观经济而言：利好。降准将释放基础货币，影响银行的可贷资金数量，增加信贷规模，释放流动性，从而助力实体经济从金融体系实现融资发展，最终实现刺激经济增长的目的。
2、对于企业而言：大幅利好。此次降准将重点支持中小微企业、交通物流，以及加大对民营企业发债的支持力度，尤其是加大房企发债的支持力度。2022年11月22日，国务院常务会议提出，“加大金融对实体经济支持力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”。
3、对于资本市场而言：利好。首先，降准将使投资者短期信心得到提振。其次，此次降准将助力从宽货币(增加基础货币)到宽信用(实体使用货币)转换。从历史经验来看，宽货币紧信用阶段，债券市场将会有不错的表现，而到宽信用阶段，尤其代表市场自主融资意愿的相关科目（居民、企业中长期贷款）开始回升，股票市场将开始有不错的表现。笔者认为，往未来看，在政策面强烈的稳增长保市场主体诉求下，经济正在加速从环比修复走向新一轮内生性复苏期，长期主义投资者应适时抓住机会。
此时降准的核心目的：首先，此次降准旨在配合支持年底信贷发力，缓解近期流动性波动带来的干扰，保持流动性合理充裕，加大金融对实体经济支持力度。11月22日的国常会中已明确表态，“加大金融对实体经济支持力度”“保持流动性合理充裕”。中国人民银行有关负责人就此次降准的目在答记者问时表示，“一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。
其次，在近期新一轮疫情多点散发，市场主体、尤其是实体经济中的中小企业困难明显增加，经济循环畅通遇到一些制约，新的下行压力加大的当下，让市场感受到政策主动作为，稳定市场预期，提振市场主体信心。中国人民银行有关负责人就此次降准的目在答记者问时表示，“二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本”。
全球范围内任何经济体的央行，如中国的中国人民银行、美联储、欧洲央行等，在一般情况下，执行货币政策时有两大核心政策目标：第一，控制通胀的稳定，即保值稳定；第二，促进经济增长，实现充分就业。《中国人民银行法》中给出的中国央行货币政策两大目标：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。
结合当前的经济数据，笔者认为，此次降准恰逢其时：
从当前的通胀水平来看，内需中有效需求长期不足，经济通缩压力大于通胀。10月CPI环比上涨0.1%、同比上涨2.1%，涨幅均回落，相比2%—5%的温和通胀区间上限还有较大空间，不会对货币政策形成掣肘。从更能真实地反映宏观经济运行情况的扣除食品和能源价格的核心CPI来看，10月仅同比上涨0.6%，并长期处于低位。
从经济先行指标社融数据来看，社融整体呈现出总量与结构双弱态势。10月新增社融9079亿元，比上年同期减少7097亿元，创近三年同期新低，其中代表市场自主融资意愿的相关科目，居民中长期贷款同比少增额扩大至3889亿元；企业中长期贷款由9月的同比多增6540亿元降至同比多增2433亿元，主要是由设备更新改造再贷款政策落地，以及政策性开发性金融工具与专项债结存限额发行带来的基建融资需求支撑，并非由企业内生性发展需求支撑。
从经济另一项先行指标PMI数据来看，经济景气水平有所回落，内生性复苏动能不足，经济恢复发展基础需进一步稳固。10月PMI录得49.2%，再次降至收缩区间（5月49.6%、6月50.2%、7月49.0%、8月49.4%、9月50.1%、10月49.2%）。
从大、中、小型企业PMI来看，中小企业应是稳经济一揽子政策和接续措施、宏观财政货币政策发力的重要着力点。大型企业继续处于扩张区间，中、小型企业仍处于收缩区间。大型企业PMI为50.1%，比上月下降1.0个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和48.2%，比上月下降0.8和0.1个百分点，仍处于收缩区间。笔者认为，中、小型企业相比大型企业的生产经营压力更大，长期处于发展“预期不稳、信心不足”的状态，是近两年多疫情多轮冲击所造成的“后遗症”。
笔者认为，后续宏观货币政策仍需在兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡的前提下，坚定“以我为主”积极作为，抓住货币政策边际宽松的窗口期，通过降准降息等总量型货币政策工具做强企业与居民资产负债表，助力私人部门有效需求恢复，稳定预期、提振信心，从而助推经济实现内生性复苏。
（作者张奥平 系增量研究院院长）
1、对于宏观经济而言：利好。降准将释放基础货币，影响银行的可贷资金数量，增加信贷规模，释放流动性，从而助力实体经济从金融体系实现融资发展，最终实现刺激经济增长的目的。
2、对于企业而言：大幅利好。此次降准将重点支持中小微企业、交通物流，以及加大对民营企业发债的支持力度，尤其是加大房企发债的支持力度。2022年11月22日，国务院常务会议提出，“加大金融对实体经济支持力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”。
3、对于资本市场而言：利好。首先，降准将使投资者短期信心得到提振。其次，此次降准将助力从宽货币(增加基础货币)到宽信用(实体使用货币)转换。从历史经验来看，宽货币紧信用阶段，债券市场将会有不错的表现，而到宽信用阶段，尤其代表市场自主融资意愿的相关科目（居民、企业中长期贷款）开始回升，股票市场将开始有不错的表现。笔者认为，往未来看，在政策面强烈的稳增长保市场主体诉求下，经济正在加速从环比修复走向新一轮内生性复苏期，长期主义投资者应适时抓住机会。
此时降准的核心目的：首先，此次降准旨在配合支持年底信贷发力，缓解近期流动性波动带来的干扰，保持流动性合理充裕，加大金融对实体经济支持力度。11月22日的国常会中已明确表态，“加大金融对实体经济支持力度”“保持流动性合理充裕”。中国人民银行有关负责人就此次降准的目在答记者问时表示，“一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。
其次，在近期新一轮疫情多点散发，市场主体、尤其是实体经济中的中小企业困难明显增加，经济循环畅通遇到一些制约，新的下行压力加大的当下，让市场感受到政策主动作为，稳定市场预期，提振市场主体信心。中国人民银行有关负责人就此次降准的目在答记者问时表示，“二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本”。
全球范围内任何经济体的央行，如中国的中国人民银行、美联储、欧洲央行等，在一般情况下，执行货币政策时有两大核心政策目标：第一，控制通胀的稳定，即保值稳定；第二，促进经济增长，实现充分就业。《中国人民银行法》中给出的中国央行货币政策两大目标：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。
结合当前的经济数据，笔者认为，此次降准恰逢其时：
从当前的通胀水平来看，内需中有效需求长期不足，经济通缩压力大于通胀。10月CPI环比上涨0.1%、同比上涨2.1%，涨幅均回落，相比2%—5%的温和通胀区间上限还有较大空间，不会对货币政策形成掣肘。从更能真实地反映宏观经济运行情况的扣除食品和能源价格的核心CPI来看，10月仅同比上涨0.6%，并长期处于低位。
从经济先行指标社融数据来看，社融整体呈现出总量与结构双弱态势。10月新增社融9079亿元，比上年同期减少7097亿元，创近三年同期新低，其中代表市场自主融资意愿的相关科目，居民中长期贷款同比少增额扩大至3889亿元；企业中长期贷款由9月的同比多增6540亿元降至同比多增2433亿元，主要是由设备更新改造再贷款政策落地，以及政策性开发性金融工具与专项债结存限额发行带来的基建融资需求支撑，并非由企业内生性发展需求支撑。
从经济另一项先行指标PMI数据来看，经济景气水平有所回落，内生性复苏动能不足，经济恢复发展基础需进一步稳固。10月PMI录得49.2%，再次降至收缩区间（5月49.6%、6月50.2%、7月49.0%、8月49.4%、9月50.1%、10月49.2%）。
从大、中、小型企业PMI来看，中小企业应是稳经济一揽子政策和接续措施、宏观财政货币政策发力的重要着力点。大型企业继续处于扩张区间，中、小型企业仍处于收缩区间。大型企业PMI为50.1%，比上月下降1.0个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和48.2%，比上月下降0.8和0.1个百分点，仍处于收缩区间。笔者认为，中、小型企业相比大型企业的生产经营压力更大，长期处于发展“预期不稳、信心不足”的状态，是近两年多疫情多轮冲击所造成的“后遗症”。
笔者认为，后续宏观货币政策仍需在兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡的前提下，坚定“以我为主”积极作为，抓住货币政策边际宽松的窗口期，通过降准降息等总量型货币政策工具做强企业与居民资产负债表，助力私人部门有效需求恢复，稳定预期、提振信心，从而助推经济实现内生性复苏。
（作者张奥平 系增量研究院院长）
【全柴：文化自信 成就一个靠谱的品牌】
提起全柴动力，用户口碑传播中最广为人知的形象是“务实靠谱”。
从一个制造榨油机、轧花机的地方小型农机厂，到年产销近45万台（2021数据）的内燃机行业头部企业，与共和国同龄的全柴动力，历经73年风雨进程，“老字号”的招牌越发闪亮。一个企业能“风光一时”或许有偶然因素，但能多年来始终走在行业前沿，爆款产品不断，全柴的不断成长追根溯源依靠的是深厚的企业文化提供养料。
有底蕴的企业文化，威力在市场的逆周期尤为明显，即使面对行业寒冬依然能“防寒保暖”。2021年下半年，柴油机市场进入下行期，全柴顶住压力，全年产销量接近45万台，同比增长16%，市场占有率8.18%。2022年前十个月，柴油机市场进入五年来最低点，全柴销售31万台，市场份额增幅为行业最高。
疾风知劲草，烈火见真金。在行业整体低迷之际，更多的整车厂选择全柴，更多的经销商伙伴信任全柴，更多的用户青睐全柴。来自一线市场真实的声音反馈：“靠谱的价格、靠谱的质量、靠谱的服务，成就靠谱的全柴品牌。与全柴人打交道，我们能感受到诚意，与全柴合作，我们更有底气。”
文化造就靠谱价格
在这个很多人都在寻找“风口”，想要玩概念，追求短平快和高利润的时代，全柴选择了坚持长期主义，立足自我，以“实干家”姿态打造贴近市场的极致性价比产品。全柴在国六时代坚持“两气门”技术路线，既遵循了全柴一贯踏踏实实做一款好发动机的传统，也符合“简单即可靠”的可靠性原则。“两气门”的全柴Q系列，超高性价比，一经推出就成为市场爆款，被客户亲切称为“国潮动力”，仅Q23一款单品市场保有量已超20万台。
在传承之外，全柴同样注重创新和抢抓机遇。在市场越来越细分的当下，用户对动力的需求也更加多元化，全柴在产品广度上持续拓展，推出了满足高端动力需求的H平台智威动力，以及面向汽油机市场的G平台博悦动力，均获得主机厂和终端用户广泛好评。
文化造就靠谱质量
逆势扬帆，全柴靠的是产品的超高性价比。在全柴总部大门口，刻有“质量、市场、效益、生存”八个大字，这是全柴人在长期经营发展中总结出来的品质高于一切的经营哲学，时时刻刻影响着全柴的每一位员工。
在全柴制造工厂，工作的核心是围绕质量转，质量指标分析、质量改善课题跟踪，诸多保证质量体系有效运行的工作有条不紊。近年来，包括信息化、自动化、5G智慧工厂等现代制造技术的应用，再让产品质量上了一个台阶。
匠心铸就品质，全柴产品在台架背靠背试验对比、百万公里的整车路试、三高测试等试验中均取得优异成绩，在终端市场更是诞生了诸多数十万公里无大修用户。大浪淘沙，全柴产品质量经受住了时间检验。
文化造就靠谱服务
企业文化的魅力，最直接的表现方式就是能带给用户贴心的服务。
在后服务市场，全柴已在全国建成超1700家服务站，平均服务半径小于50公里。为更好服务用户，全柴建立首问负责制，问题不解决，服务不停止。建立独具特色的现场反馈制度，未经客服认证用户满意之前维修人员不得离开现场。根据调查，目前市场上绝大部分国六发动机的故障原因是人为误操作导致，为此全柴创造性的在行业首推了维修后的再培训服务，将故障原理掰开了、揉碎了告知用户，做到了问题发现一例，解决一例，避免一例。
针对道路轻卡、农业装备、工程机械、工业车辆等不同细分市场的特点，全柴制定了差异化的服务策略，“真情为你，全柴动力”已经成为深入人心的服务品牌。
时代在变，市场在变，用户需求在变，全柴动力初心不变。73年企业文化薪火相传，全柴在品质上耕耘不辍，中国柴油机市场最“靠谱”动力的形象逐渐丰满。相信未来，全柴会在企业文化推动下稳步向前，迈上新台阶、取得新辉煌。
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有底蕴的企业文化，威力在市场的逆周期尤为明显，即使面对行业寒冬依然能“防寒保暖”。2021年下半年，柴油机市场进入下行期，全柴顶住压力，全年产销量接近45万台，同比增长16%，市场占有率8.18%。2022年前十个月，柴油机市场进入五年来最低点，全柴销售31万台，市场份额增幅为行业最高。
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在全柴制造工厂，工作的核心是围绕质量转，质量指标分析、质量改善课题跟踪，诸多保证质量体系有效运行的工作有条不紊。近年来，包括信息化、自动化、5G智慧工厂等现代制造技术的应用，再让产品质量上了一个台阶。
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【楼兰洞察】出海企业该怎样延长新消费品牌在海外市场上的生命周期？
“自带网感”的国内品牌要有出海自信
中国拥有全世界最多的网民，最丰富的网络生活，这就是品牌大型的营销练兵场。在流量分配、爆款内容、网络促销等方面的掌控力已经成为中国新消费品牌与生俱来的基因，国内电商方面的玩法也已登峰造极：跨店满减、分享裂变、预付立减花样百出。
中国品牌在国内市场摸爬滚打之后早已自带网感，拥有着全世界最强的网络营销能力，所以在进入海外市场时，尽可以大胆一些，利用已有的经验和玩法让海外竞品“措手不及”，实现弯道超车。
变“平替”为“品替”
新消费品牌先前在借助渠道红利开创新机时，用低价烧钱吸引客户，烧出了赛道，但也烧没了壁垒，导致拉来的消费者忠诚度极低。“平价替代”看似是对产品性价比的信任，却也说明产品不能完全取代原品牌在消费者心中的位置。
所以，在后期的长期经营中，出海品牌应该输出新一代价值观、消费观、社会观，建立品牌做的是人的价值，而不是流量的算术。
品牌创新可以瞄准海外趣味市场
以盲盒为首的新奇潮玩概念在国内高度内卷，殊不知这在海外还是一片蓝海，更多样化的功能，更有趣的产品设计或将成为出海利器，吸引重视体验感和各类概念主义等附加价值的海外消费者。以“国潮”概念为例，如果有国内IP能以趣味的出海方式表达出中国概念，不仅可以收获遍布全球的华人的关注，也将润物无声地将独一无二的国货概念传递给海外消费者，多次登录巴黎时装周的李宁就是一个经典案例。
关于造新
造新营销，致力于解决品牌问题的代理公司。坐标国内，洞察品牌的最新需求；深耕海外，触达世界各地的消费市场。为企业量身定制完整的营销方案并落地实行，帮助企业实现可持续发展。
“自带网感”的国内品牌要有出海自信
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中国品牌在国内市场摸爬滚打之后早已自带网感，拥有着全世界最强的网络营销能力，所以在进入海外市场时，尽可以大胆一些，利用已有的经验和玩法让海外竞品“措手不及”，实现弯道超车。
变“平替”为“品替”
新消费品牌先前在借助渠道红利开创新机时，用低价烧钱吸引客户，烧出了赛道，但也烧没了壁垒，导致拉来的消费者忠诚度极低。“平价替代”看似是对产品性价比的信任，却也说明产品不能完全取代原品牌在消费者心中的位置。
所以，在后期的长期经营中，出海品牌应该输出新一代价值观、消费观、社会观，建立品牌做的是人的价值，而不是流量的算术。
品牌创新可以瞄准海外趣味市场
以盲盒为首的新奇潮玩概念在国内高度内卷，殊不知这在海外还是一片蓝海，更多样化的功能，更有趣的产品设计或将成为出海利器，吸引重视体验感和各类概念主义等附加价值的海外消费者。以“国潮”概念为例，如果有国内IP能以趣味的出海方式表达出中国概念，不仅可以收获遍布全球的华人的关注，也将润物无声地将独一无二的国货概念传递给海外消费者，多次登录巴黎时装周的李宁就是一个经典案例。
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