7月15日：家电板块的盈利修复行情

这拨行情我一直看好家电是个慢牛持续上涨的板块，将不仅是反弹。家电板块近两年整体处于超跌状态，从去年到现在，家电处于30个一级行业的中游偏下位置，PE估值的历史分位数在消费领域里也是偏低位置。大消费涉及的板块非常多，全都列出来大概能有8-10个细分子行业，其中家电是属于总市值排名比较靠前的子行业，但涨跌幅却一直不大。自2016-2017年上一轮地产高峰之后，家电从2018-2022年都没有什么特别大的行情，仅有一些结构性行情，比如白电龙头、小家电消费等的行情。
家电行业细分品类可以分为两类，一类是高成长性品类，另一类是传统品类，整个行业环境还是处于弱复苏状态。厨房小家电相对是比较稳定的，也是增长的主要来源。扫地机器人这个事物实际上炒作效应更强一些，增长斜率大概率是向下的。集成灶、投影仪等这些产品逐步进入人们视野，增长可能出现斜率向上。传统品类三大龙头高增长已经过去，以前提过，海尔是国际路线，美的是亲民，格力很尴尬。
家电整体板块都面临着一个共同的问题，就是需求端不景气，成本端大宗原材料上涨、外销渠道积压等，盈利能力不能有效发挥。去年很多机构集中于新能源，整体对家电的持仓少了很多，差不多是出清状态，所以这个时候有些边际资金，如果不是特别想做高估值的板块，就会对家电这样的低估值板块非常感兴趣。下半年随着景气度弱复苏，家电可能会迎来一些盈利修复。

今年全国出现大范围高温天气且未来10天仍将持续，下半年白电龙头盈利能力改善可期；盾安环境3天2板，公司主营业务为致冷配件、制冷设备的研发、生产和销售！当前家电龙头估值处于历史低位，高温天气有望推动空调景气度回升、成本回落盈利改善可期，当前是布局良机！关注：美的集团、海尔智家、格力电器。

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