关于估值
https://t.cn/A6KxphlK
Price = EPS * PE;估值是影响股价的重要因素之一,
搞清楚估值非常有必要!
长期来看,决定估值水平的因素只有一个:未来成长率!
如果某企业未来能10倍以上成长,那么现100倍估值也不算贵!
反之,如果未来没有成长性甚至已开始步入衰退期,那么现10倍估值都还是太贵!
如果非要再加一个因素,那就是无风险(10Y国债)利率水平!
这是所有权益资产的定价锚,股市估值也不例外!
如10Y国债收益率长期维持在3-4%,那么股市整体估值范围就会在20-35倍之间!
如果还要找个参考物,那就是找有近200年的较成熟的市场,比如美国的长期估值水平就在20倍左右!更合理的还要减去当前的CPI水平!
看巴菲特买过的股票几乎都没有超过15倍的!(只有20倍买沃尔玛,见附图!)
短期来看,影响估值的则主要是市场氛围下投资者心理因素!
在高亢兴奋的牛市中估值会更高;成长率10%左右的企业估值都可能会跑到30倍甚至60倍以上(比如2021年的贵州茅台,TTM 60多倍);这时是卖出良机!
在悲观低迷的熊市中估值会更低;未来成长空间依然宽广的优秀企业估值也会被打到10倍左右(比如2012年的贵州茅台,TTM 8倍);这时是买入良机!
投资的核心是确定企业的未来成长性!
影响甚至决定企业成长性的因素:
(1)道生之 : 不同的时代有不同的投资主题;符合世界潮流趋势、国家政策所鼓励的(新兴)行业!(新兴行业,产品从无到有,市场空间巨大)
(2)德畜之:普惠全球,推动人类进步,人民大众都离不开、长期甚至永久性需求的产品!
(全球化市场需求空间更大)
(3)物形之:开放包容不拘一格用天下英才、能力杰出且诚实的管理层,专注主营;不断拓深护城河,竞争格局相对稳定!(毛利率高)
(4)势成之:低估值的小树苗等风雨来长成参天大树!再好的生意贵了也不算,给成年大象再多的甘露其成长性也很有限!
万物皆周期,企业可以简单总结为四个阶段:
①诞生 → ②成长 → ③成熟 → ④衰退(消亡)
处于第②个阶段的企业才算是最佳投资对象!
所以打算投资前一定要认真思考这个问题:这家企业现到底处于哪个阶段呢?
*可从国家行业政策动向及企业过去几年的成长率来辅助判断!
比如某企业过去数年都连续高增长,市值与估值都达到阶段新高,那么说明其已在成长期了,
而成长率一旦降下来就意味着要进入成熟期了!
预测很难,尤其是对未来!
虽然做不到精确,但也要毛估估未来3年,10年的大概成长空间!
并以这个毛估估空间来推算现在的估值水平;
比如预估某知名大企业未来复合增长10%,市值成长2.6倍达到2.3万亿左右(这个目标并非天花板,达成机会还是很大的),而现在TTM只有8倍多,相当于10年后的3倍多!
这么看就容易判断现在估值是贵了还是便宜了!
巴菲特、沈南鹏、李录等大师都教导我们要用长期眼光看投资,
利用市场而不是被动跟着市场走才能赚到大钱!
诚然,按大师思维能赚大钱真实不虚!
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Price = EPS * PE;估值是影响股价的重要因素之一,
搞清楚估值非常有必要!
长期来看,决定估值水平的因素只有一个:未来成长率!
如果某企业未来能10倍以上成长,那么现100倍估值也不算贵!
反之,如果未来没有成长性甚至已开始步入衰退期,那么现10倍估值都还是太贵!
如果非要再加一个因素,那就是无风险(10Y国债)利率水平!
这是所有权益资产的定价锚,股市估值也不例外!
如10Y国债收益率长期维持在3-4%,那么股市整体估值范围就会在20-35倍之间!
如果还要找个参考物,那就是找有近200年的较成熟的市场,比如美国的长期估值水平就在20倍左右!更合理的还要减去当前的CPI水平!
看巴菲特买过的股票几乎都没有超过15倍的!(只有20倍买沃尔玛,见附图!)
短期来看,影响估值的则主要是市场氛围下投资者心理因素!
在高亢兴奋的牛市中估值会更高;成长率10%左右的企业估值都可能会跑到30倍甚至60倍以上(比如2021年的贵州茅台,TTM 60多倍);这时是卖出良机!
在悲观低迷的熊市中估值会更低;未来成长空间依然宽广的优秀企业估值也会被打到10倍左右(比如2012年的贵州茅台,TTM 8倍);这时是买入良机!
投资的核心是确定企业的未来成长性!
影响甚至决定企业成长性的因素:
(1)道生之 : 不同的时代有不同的投资主题;符合世界潮流趋势、国家政策所鼓励的(新兴)行业!(新兴行业,产品从无到有,市场空间巨大)
(2)德畜之:普惠全球,推动人类进步,人民大众都离不开、长期甚至永久性需求的产品!
(全球化市场需求空间更大)
(3)物形之:开放包容不拘一格用天下英才、能力杰出且诚实的管理层,专注主营;不断拓深护城河,竞争格局相对稳定!(毛利率高)
(4)势成之:低估值的小树苗等风雨来长成参天大树!再好的生意贵了也不算,给成年大象再多的甘露其成长性也很有限!
万物皆周期,企业可以简单总结为四个阶段:
①诞生 → ②成长 → ③成熟 → ④衰退(消亡)
处于第②个阶段的企业才算是最佳投资对象!
所以打算投资前一定要认真思考这个问题:这家企业现到底处于哪个阶段呢?
*可从国家行业政策动向及企业过去几年的成长率来辅助判断!
比如某企业过去数年都连续高增长,市值与估值都达到阶段新高,那么说明其已在成长期了,
而成长率一旦降下来就意味着要进入成熟期了!
预测很难,尤其是对未来!
虽然做不到精确,但也要毛估估未来3年,10年的大概成长空间!
并以这个毛估估空间来推算现在的估值水平;
比如预估某知名大企业未来复合增长10%,市值成长2.6倍达到2.3万亿左右(这个目标并非天花板,达成机会还是很大的),而现在TTM只有8倍多,相当于10年后的3倍多!
这么看就容易判断现在估值是贵了还是便宜了!
巴菲特、沈南鹏、李录等大师都教导我们要用长期眼光看投资,
利用市场而不是被动跟着市场走才能赚到大钱!
诚然,按大师思维能赚大钱真实不虚!
一直以来家中最不缺的就是补充VC的各种~包包随时携带一点Vc糖,茶水间放点Vc泡腾片。
口罩期间,Vc是特别常见的补充剂,感冒了喝VC!美白喝Vc!万物皆可Vc。
Vc真的有这么多功效吗?
可答案是,确实有效果。VC主要的作用是增强免疫力,促进胶原蛋白合成。但是只喝VC不吃蔬菜水果也是不行,蔬菜水果是首选,VC保健食品只是膳食补充剂。
很多人建议买Y店6元一瓶的Vc,我个人不太建议哦,毕竟属于OTC药品。虽然保健品功效与6元一瓶没区别,但是作为日常补充剂,还是慎重!
#严寻[超话]#
口罩期间,Vc是特别常见的补充剂,感冒了喝VC!美白喝Vc!万物皆可Vc。
Vc真的有这么多功效吗?
可答案是,确实有效果。VC主要的作用是增强免疫力,促进胶原蛋白合成。但是只喝VC不吃蔬菜水果也是不行,蔬菜水果是首选,VC保健食品只是膳食补充剂。
很多人建议买Y店6元一瓶的Vc,我个人不太建议哦,毕竟属于OTC药品。虽然保健品功效与6元一瓶没区别,但是作为日常补充剂,还是慎重!
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{【浅谈】:《哲学》•基础版}
初听形态,不知其意;再听形态,已是叹息。
念之形态,灵之形态。
念:形态转移,
念:形态伪装;
念:形态拟化;
念起念落,念的形态起落规律图;
念生念灭,念的形态生灭排序图。
空白属性:空白之材。
空气就是,磁场也是;其力,有万有引力;其波,有无线波。其灵魂之说:亦是如此。
场域:记录一切,无声无息;潜移默化。
天地之间,皆是如此。
天体形态,尽是如此。
宇宙之中:都是如此。
其大无外,宏观宇宙;星系、星座,皆是如此。
其小无内,微观世界;一花一草,一粒尘埃;尽是如此。
只是一种空间平衡感。
每个人的时空观而已。
细菌,如此;病毒,如此;等等之类皆是。
有益菌,也是;纳米技术科技,也是。
关于社会,我们都是一份子;关于国家,我们都是未来;关于生态,我们都是一颗细胞;关于时代,我们都是过客;关于世界,我们可有可无,微不足道。
人自身的独处,与人之间的友好相处,和谐之道,共生并存,礼仪之邦:事事物物,皆行其序,都有其制,其形有边,适度而行,适可而止。
人与人的关系学,其【情、理、法、规】,已然完善,趋向成熟。
根苗其种,乃因。
开花结果,其果。
此乃:因果关系。
X、Y染色体组,随机匹配:受孕而成,胚胎其形,皆有遗传因素;也是一种因果衔接关系。
比如:植物的嫁接之法,动物的器官移植手术。植物配对,成功嫁接:可以产出新果实(变异类),如:火龙果。
器官移植手术,器官功能匹配,也可有重生之感【克隆技术,器官(细胞培植)再生,最合适】。
以人为本之后,以自然为本。
自然之声,生态之音。
人与社会的和谐相处:绿水青山:就是金山银山。
对内:改造自然生态,乃是无穷乐趣之源;园艺规划之类,植树节之义……
对外:探索星际宇宙,亦是无尽乐趣之始;航天局开设初衷,火箭发射之需;卫星组等基建发展之要。
大开国门:与闭关锁国,其政之策,发展之需,都会继续开放图强,强强结合,强强联手,强强联盟,实现双赢共赢之大目的。
简政放权,化繁为简;系统流程,制度体系,多平台模式:多元一体化的综合版类型。
在商言商:客户至上,市场优先,遍地黄金。
只有钱知道钱在哪,这是投资。
此乃:商机。
自古:东边卖西边的货,南边运北边的货;区域流通产生的价值。
春天囤秋天的货;夏天囤冬天的货,这是季节产生的差价和利润。
自出厂价,到批发价,到零售价。
从制造商,到批发商,到商店连锁,到处都有。
市场端口导向:产能结构优化。
物流链,便利服务:从客户下单,到商家发货,供需关系简化。
如佛家所言之理:众生万物,皆有佛性;人间处处都是禅境。
此乃:禅机要理。
关于:识道。
常识,知识,学识,意识……各个学科,比比皆是。其它,举不胜举,多不胜数。
万物和谐,皆有其道。
条条大路通罗马,大概就是这么个意思。
寻找自我,建立无我;这是:做自己的基本需要。
我,就是我。关于{【本我】-【自我】-【超我】-【无我】},也许就是这个意思。
形态:包罗万象。
物种:千变万化。
人,就是这个时代的主角,每个人都是。
大陆漂移:每年2公分左右,大约 三~五亿年前,那是恐龙的时代,恐龙的世界版图,每只恐龙都是主角。
生物系统:人之类,其形之特征,乃灵慧之貌;其类而聚,触类旁通,衍生万法之道,各有其存在之理。
铭文:法则铭文、规则铭文、本源铭文。
只是文明形态的一种符号:法则符号,律法之篇,比比皆是。
规则符号:文明差异,外在的呈现方式,各有不一,多版本模式。
本源之根,文明之魂。
求同存异,达成共识。
生态文明时代:生态概念常态,比如生态房产、生态果汁,生态(种)养殖,比比皆是;全球一体化的地球村走向,联盟治世,与共创大和谐的盛世之期,自然之美,天然神韵。
物种:多元而丰富,世界:缤纷且多彩。
初听形态,不知其意;再听形态,已是叹息。
念之形态,灵之形态。
念:形态转移,
念:形态伪装;
念:形态拟化;
念起念落,念的形态起落规律图;
念生念灭,念的形态生灭排序图。
空白属性:空白之材。
空气就是,磁场也是;其力,有万有引力;其波,有无线波。其灵魂之说:亦是如此。
场域:记录一切,无声无息;潜移默化。
天地之间,皆是如此。
天体形态,尽是如此。
宇宙之中:都是如此。
其大无外,宏观宇宙;星系、星座,皆是如此。
其小无内,微观世界;一花一草,一粒尘埃;尽是如此。
只是一种空间平衡感。
每个人的时空观而已。
细菌,如此;病毒,如此;等等之类皆是。
有益菌,也是;纳米技术科技,也是。
关于社会,我们都是一份子;关于国家,我们都是未来;关于生态,我们都是一颗细胞;关于时代,我们都是过客;关于世界,我们可有可无,微不足道。
人自身的独处,与人之间的友好相处,和谐之道,共生并存,礼仪之邦:事事物物,皆行其序,都有其制,其形有边,适度而行,适可而止。
人与人的关系学,其【情、理、法、规】,已然完善,趋向成熟。
根苗其种,乃因。
开花结果,其果。
此乃:因果关系。
X、Y染色体组,随机匹配:受孕而成,胚胎其形,皆有遗传因素;也是一种因果衔接关系。
比如:植物的嫁接之法,动物的器官移植手术。植物配对,成功嫁接:可以产出新果实(变异类),如:火龙果。
器官移植手术,器官功能匹配,也可有重生之感【克隆技术,器官(细胞培植)再生,最合适】。
以人为本之后,以自然为本。
自然之声,生态之音。
人与社会的和谐相处:绿水青山:就是金山银山。
对内:改造自然生态,乃是无穷乐趣之源;园艺规划之类,植树节之义……
对外:探索星际宇宙,亦是无尽乐趣之始;航天局开设初衷,火箭发射之需;卫星组等基建发展之要。
大开国门:与闭关锁国,其政之策,发展之需,都会继续开放图强,强强结合,强强联手,强强联盟,实现双赢共赢之大目的。
简政放权,化繁为简;系统流程,制度体系,多平台模式:多元一体化的综合版类型。
在商言商:客户至上,市场优先,遍地黄金。
只有钱知道钱在哪,这是投资。
此乃:商机。
自古:东边卖西边的货,南边运北边的货;区域流通产生的价值。
春天囤秋天的货;夏天囤冬天的货,这是季节产生的差价和利润。
自出厂价,到批发价,到零售价。
从制造商,到批发商,到商店连锁,到处都有。
市场端口导向:产能结构优化。
物流链,便利服务:从客户下单,到商家发货,供需关系简化。
如佛家所言之理:众生万物,皆有佛性;人间处处都是禅境。
此乃:禅机要理。
关于:识道。
常识,知识,学识,意识……各个学科,比比皆是。其它,举不胜举,多不胜数。
万物和谐,皆有其道。
条条大路通罗马,大概就是这么个意思。
寻找自我,建立无我;这是:做自己的基本需要。
我,就是我。关于{【本我】-【自我】-【超我】-【无我】},也许就是这个意思。
形态:包罗万象。
物种:千变万化。
人,就是这个时代的主角,每个人都是。
大陆漂移:每年2公分左右,大约 三~五亿年前,那是恐龙的时代,恐龙的世界版图,每只恐龙都是主角。
生物系统:人之类,其形之特征,乃灵慧之貌;其类而聚,触类旁通,衍生万法之道,各有其存在之理。
铭文:法则铭文、规则铭文、本源铭文。
只是文明形态的一种符号:法则符号,律法之篇,比比皆是。
规则符号:文明差异,外在的呈现方式,各有不一,多版本模式。
本源之根,文明之魂。
求同存异,达成共识。
生态文明时代:生态概念常态,比如生态房产、生态果汁,生态(种)养殖,比比皆是;全球一体化的地球村走向,联盟治世,与共创大和谐的盛世之期,自然之美,天然神韵。
物种:多元而丰富,世界:缤纷且多彩。
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