赣锋锂业，1⃣️价格方面：国产电池级碳酸锂价格上涨 产量方面2⃣️产能方面：：叠加澳洲锂辉石矿山产能出清，原料锂辉石价格启动推动碳酸锂和氢氧化锂价格共振，澳洲锂辉石精矿产量已几乎完全被包销协议锁定，散单销售量寥寥无几。即使考虑 Altura 在破产重组之后又快速复产，Altura 已经没有多余产能可以进行散单销售 3⃣️ 需求方面：动力电池市场需求的火爆，但预计至 2025 年国内新能源汽车产销量年均复合增长率仍可以达到 30%以上。在疫情之前，欧洲各国已纷纷出台补贴政策，在疫情影响之下，欧洲各国电动车补贴政策加速落地，支持力度更大。 https://t.cn/Ryhaa6H

市场核心聚焦三个问题，我们谈一下海通金属的理解。

1）锂板块调整怎么看？

我们理解是正常预期修复回调，大趋势不变。

吨锂价格的历史区间是3万-20万，目前5万，底部。19年澳洲破产线是7万，因此，锂价不到8.5万让澳矿赚20%毛利，他们是不会复产的。

那为何会超涨超过8万，因为超跌到4万，导致更多矿山破产，21年一年内就复产可能性很小；类比想想建造一个县城至少需要1年吧。

当价格突破10万，赣锋弹性最大，绝对龙1，爱心加持[爱心][爱心]。趋势没有变。

2）雅化进入特斯拉超预期？

雅化进入一类供应商肯定超预期：21-25年5年时间供货6-8.8亿$，行业内完全刷屏。如果按照行业均价10$/公斤计算，推算供货体量应该在6万吨以上，也就是每年供货1万吨以上。体量大。

1万吨的氢氧化锂对应约15万辆电动车需求。

赣锋目前和特斯拉执行18-20年长单，协议是每年供应特斯拉自身氢氧化锂产量的20%；也就是说：赣锋每年产量约3万吨，对应给特斯拉约6000吨。

21年赣锋的马洪线增产能至约8万吨。最新的长单还没有公布，我们估计也不会小。

特斯拉临港Giga3已经月产超2万辆，周产能5700辆；Musk多次透露临港还要扩建，毕竟上海基地还要有Model Y；对氢氧化锂需求量极大。

昨晚宁德390亿进一步投资电池，推算体量在100GWh，对应10万吨LCE需求，需求实在火爆。

周期的循环：供需两弱（价格跌）--供给破产见底--需求好转反弹--供需两旺主升--供给过剩拐点。

现在的锂：从需求好转反弹将要进入供需两旺最明确的上升通道。所以坚定抱住龙1赣锋。爱心加持[爱心][爱心]

3）镍怎么看？

镍是未来两年我们非常看好的品种。在电动车原料重要性中仅次于锂。核心大逻辑就是下游电动车占比会从5%提升到20%以上；而供给寡头。镍会重演16年后钴的行情。

未来两年我们会不断不断地强调镍的重要性。重点龙头是华友钴业和格林美。他们在做一件很伟大的事情：把印尼的红土镍矿变成电池原料。

#财经头条#随着大面积寒潮来袭，国内用电量已达到历史高峰，煤炭不够用了。发改委表示，要适当增加煤炭进口，但估计量不会太大，11月全国进口煤炭为1167万吨，同比下降43.8%，接下来增加的量，估计只是回到常态化。

实际上，中国是产煤大国，2019产量37.455亿吨，接近全球总产量的一半；其中进口煤炭近3亿吨，只占十分之一不到。澳洲进口只有0.75亿吨，占总量约1.9%！所以不管是暂停进口或增加进口，跟澳洲关系都不大，不要高估他们的影响力。

这事对煤炭股算小利空，整体影响不大，跟当初要进口猪肉逻辑一样，阻挡不了猪肉股上涨！最近煤炭股很火爆，7连板的郑州煤电，3连板的大有能源，但整体涨幅并不算高，其它还有补涨的空间。

比如大块头的陕西煤业、中国神华；产能弹性盘江股份、淮北矿业；涨价弹性的宝丰能源、露天煤业，国改的平煤股份、西山煤电等。以A股的逻辑，官方公开承认煤炭紧缺，所以才要进口的，这是实锤利好啊，明天可能继续嗨！