2020,VC/PE围猎巨鲸 #中国千亿市值公司分布图#
作为一家VC机构的投资副总裁,吴颖林已经很久没在立项会上听到“独角兽”三个字了。
“2020年,一级市场进入冷静期,VC/PE过了炒概念抬估值的时代。立项时,大家的关注点都转向了落地能力、营收潜力等非常实际的因素,‘独角兽’这个词再也无法让人兴奋了。”

2015年前后,“独角兽”一词迅速在全世界流传开来,并频繁出现在中国各类创投圈的论坛和聚会中。彼时,和圈内大佬们的论调一致,吴颖林经常将“要投出一只独角兽”挂在嘴边,并热衷于将有竞争力的项目贴上“准独角兽”的标签。

如今,在经历了数次IPO热潮后,吴颖林也愈发深刻地意识到:市场才是试金石,独角兽没有保护色。“一些受得住高估值的企业,在上市之后会一飞冲天。而对于另一些‘伪独角兽’而言,上市只会加速它们坠落。” 

2020年,IPO热潮再度来袭,千亿市值的狂欢盛宴在二级市场上演。狂欢的主角中,却鲜有昔日备受追捧的独角兽,更多的“黑马”出现在医疗、半导体等吴颖林口中“并不性感”的赛道。以疫情后爆发的医疗赛道为例,截至目前,A股及港股破千亿市值医药企业数量与2019年同期相比几乎翻倍,达到了史无前例的22家。
 
巨鲸时代,真的来了。
 
“千亿市值”不再稀有?

极速上市、神级造富:当前,二级市场的狂热和一级市场的冷静,堪称天壤之别。“看到了这个趋势,90后、95后都纷纷开始炒股了。”吴颖林笑称。
 
“二级市场频繁出现千亿市值的公司和二级市场的特性和阶段有关系,目前国内二级市场热度持续增高、资金持续入场推高了股市。”腾业创投合伙人兼董事总经理孙敬伟认可这一趋势的到来。

一些高科技企业给予投资者较高的未来业绩和前景预期,以此成为二级市场资金追捧的热点,并水涨船高加快催生了千亿市值的公司。“这也传递了国内资本市场更加市场化、更加专业化的信号,也会更加趋同于美国的证券市场。”孙敬伟分析称。

昆仲资本创始管理合伙人王钧亦表示,现在的市场环境实际上是一个比较好的卖家市场,部分公司确实有千亿估值的逻辑与理由。

但同时,王钧提到,不排除有些公司估值虚高。如果这些公司估值调整,解禁期过后,机构的收益也不一定很高。因此从投资的角度看,还是要理性判断。

具体来看,洪泰基金董事总经理金海燕表示,2020年二级市场上新晋出现的巨鲸公司,主要集中在半导体、新能源汽车、生物医药、科技国产化替代四个行业。

以半导体行业为例,既包括一上市市值就突破千亿的公司,如中芯国际;也包括前几年上市的公司在二级市场上股价飞速增长在2020年进入巨鲸之列的,如兆易创新;新能源汽车位列巨鲸之列的,除造车新势力蔚来汽车、理想汽车,也包括产业链电池龙头宁德时代等。

“千亿市值繁荣的背后,是国产替代正盛行,新一轮科技革命和汽车/医疗产业变革蓬勃发展,中国科创板/创业板资本市场深化改革,以及2020年全球货币宽松等因素共同作用影响下的结果。”金海燕分析称。

尤其是在当前错综复杂的国际形势下,“我们的短板被彻底放大了,宏观政策面开始尽最大力量扶持相关产业的重要企业,不但从IPO上市做了开放性制度,并且对什么类型的企业是受到重点支持的,也给出了明确的定义。”洪泰基金董事总经理杨勍表示。

“这些在支持范围的企业上市审核的包容性与上市后的市场定价都是超出一般想象的。这就是最近两年科创板与创业板注册制改革的重要原因与核心动机。”杨勍告诉投中网。

VC/PE打响“创富神话”收割战

毫无疑问,这是一个强悍的卖方市场。

对于任一卖家而言,提前围猎到巨鲸公司不仅意味着可收割巨额财富,更象征着光环十足的未来。而往前传递至一级市场,这个“卖家”通常指的是投资机构。

换句话说,千亿市值的公司于投资机构而言,买到即血赚。

然而,尽管千亿市值的公司如今呈现大规模涌现之态,但若放之整个资本市场,千亿市值依旧是个重要的门槛。正如上述所言,当前千亿市值的公司只在特定行业里迸发绽放。某种程度上,这是时代赋予的行业标签。

沿着这个逻辑,对于投资机构来说,为了精准捕捉到巨鲸会否将成果前置,即在出手前,目光更愿意瞄向那些收益回报更高的千亿市值公司或赛道?

按照周期性思维,投资人口中的答案往往不言自明。

“作为专注硬科技早期投资的机构,努力在新兴的拥有巨大潜力市场和行业中寻找拥有成长为千亿市值的创业项目也是我们追求的目标之一。但我们会坚守原有投资策略和逻辑,不会为了投到千亿市值的项目而改变投资布局和方法论,以保证投资项目的品质和标准。”孙敬伟直言,由于早期投资机构距离二级市场还有相当一段距离,如果能投资到千亿级市值的项目,那也应该是投资策略与逻辑打磨成熟后水到渠成的结果。

杨勍同样表示,千亿市值公司的繁荣可能会在一定程度上促使机构在某些行业加大投资数量与金额,但千亿市值的公司也是一点一滴积累过来的,投资机构还是应该以研究驱动为根本,在各自擅长的领域和阶段做中长期投资布局。

“业内主要的投资机构基本都穿越过几轮周期,并且已经建立了成熟、稳定的投资策略与逻辑。有经验的投资机构会保持中长期心态,尽量避免短期投机行为。”杨勍称。

在杨勍眼中,千亿市值的公司只有两种可能性:一是经营规模就该给予千亿市值的估值;二是在特定时间窗口里特定的行业二级市场给予的特定估值标准。因此,投资机构能否在一级市场中投出未来在二级市场成长为千亿市值的公司,倚靠的仍然是投资机构的专业度和判断能力。

从这个维度入手,千亿市值收割机并非一蹴而就。对于投资机构而言,也很难有一套可以细节化的筛选标准来“预定”未来的巨鲸公司。唯一可以确定的是,所有千亿市值的头部公司似乎都要有高格局的CEO掌舵。

泡沫里挖掘“黄金”

无论是在一级市场还是二级市场,热闹与狂欢之下,泡沫常常不可避免。而此轮千亿市值公司繁荣现象的背后,也很难说没有估值膨胀的推波助澜。

多家机构合伙人均对投中网提到,在这波浩浩荡荡的科技投资狂潮中,肯定会存在一些估值过高的公司,“伪千亿公司”一定存在,这也是由二级市场的市场化特征决定的。

不过,适度的泡沫其实并不可怕。某种意义上,在资本市场中,认清泡沫的同时还要享受泡沫并“与泡沫共舞”。这是因为,泡沫里面总是存在“黄金”。

基石资本董事长张维近日在“基石大家课堂——华为管理之道”上表示,“我们将迎来中国史上最大的科技泡沫。”但他也提到,客观上,泡沫对推动技术革命和经济发展具有积极意义。

“近代历史上,真正的繁荣往往都在泡沫破灭之后到来,一定程度上,泡沫是我们前进的方式。”张维称。

通过回顾纳斯达克科技股泡沫的历史,张维强调,1999年-2001年间上市的科技公司,存续率仅有6.8%,但活下来的那些伟大企业,改变了全人类的生活方式,提高了全人类的生活福祉。

对此观点,金海燕深表认同。她认为,如今技术投资的巨浪裹挟下,短期可能存在泡沫,但影响久远的好公司就在其中。“这时候,对于机构来说,就是要睁大眼睛去鉴别筛选那些最棒的公司。”

当然,过度的泡沫则会为市场引入风险,这毋庸置疑。在孙敬伟看来,虽然适当的泡沫可以促进二级市场的活跃程度,但过多则会对市场的长远健康良性发展造成伤害。投资机构规避此类风险的关键在于提高自己的认知与投资能力,从而避免成为裸泳者。

而从监管层面,金海燕建议,既然中短期泡沫不可避免,监管者应正视泡沫,完善市场机制,包括加强信息披露制度和严刑峻法惩罚财务做假者,其余的需要留给市场去投票和选择。

正如北京大学汇丰金融研究院执行院长巴曙松曾说的那样,“对于大多数人来说,我们需要更多关注的,是在泡沫之中如何生存;对于管理层来说,更值得关注的,则是泡沫过后,可以给我们留下什么,是狂欢过后的杯盘狼藉,还是喧嚣之后的冷静。”

(应受访者要求,文中吴颖林为化名)

文丨柴佳音  马慕杰

来源丨投中网

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#贵州##互联网# 贵州王先生、江西裴先生……你们向国务院这个平台反映的问题,有回复

贵州王先生6月9日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
贵州省黔东南州麻江县消防安全委员会强制下达消防志愿者注册任务数,竟然允许在校学生注册充数。

国办督查室收到群众留言后,经初步核实,及时转贵州省政府核查办理。

贵州省政府接到国办督查室转办通知后,立即要求省消防救援总队会同有关部门组成督查组,赴黔东南州麻江县实地核查。经核查,群众反映问题属实。

2020年5月18日,共青团黔东南州委、黔东南州消防救援支队联合印发关于开展消防志愿者服务活动的通知,要求各县(市)消防志愿者注册人数不低于1500人。5月28日,麻江县消防安全委员会办公室转发黔东南州文件,明确此项工作纳入消防考核,并就地加码,全县教师总共1650人,给县教科局分配的初始注册任务数就达2000人,后经反复沟通降为1500人,且同意“中学生可以注册充数”。经督办,黔东南州有关单位积极整改,对当地消防志愿者注册人数不再作明确任务要求、不纳入工作考核范围,并对相关责任人进行约谈提醒。麻江县有关单位对注册工作进行纠正,并召开会议进行了警示通报。7月6日,贵州省政府办公厅对麻江县整改情况进行了实地暗访核查。

贵州王先生6月5日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
其所在企业申请的扶持补助资金未能到账,今年疫情严重,企业经营面临巨大困难,希望尽快发放,缓解经营压力。

国办督查室收到群众留言后,经初步核实,及时转贵州省政府核查办理。

贵州省政府接到国办督查室转办通知后,立即要求有关职能部门调查处理,并组成暗访组实地核查。经核查,群众反映问题属实。

留言人所在企业于2019年8月向贵州省安顺市镇宁县市场监管局申报微型企业扶持补助资金,并被列入资金发放范围。2019年底,贵州省、安顺市政府有关补助资金下达后,因对应比例匹配资金未到位,镇宁县政府未及时向包括该企业在内的140家企业进行发放。对此,贵州省政府有关部门持续督办,推动镇宁县政府于2020年7月10日全部兑现了拖欠140家企业的630万元补助资金。

江西裴先生6月7日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
赣州市蓉江新区创业担保贷款条件严苛,比如需要找两到三个政府机关或事业单位人员担保,必须在赣州有一套全款的房子等。感叹政府创业担保贷款就是镜花水月,看得见摸不着。

国办督查室6月10日转江西省政府核查办理。

江西省政府接到国办督查室转办通知后,迅速组织核查。经核查发现,赣州市蓉江新区创业贷款担保中心按照省市相关政策,要求贷款申请人采取担保人担保或提供房产抵押后,才能办理创业贷款。留言人因房产仍在按揭不能抵押,又无法提供贷款担保人,因此申请贷款不能获批。

核查后,赣州市有关单位和金融机构对其所开品牌家具店经营情况作了进一步了解,并核实了留言人个人征信,遂按照江西省政府《关于进一步做好全省创业担保贷款工作的通知》精神,向其发放了10万元免除反担保创业贷款。

甘肃郑先生6月4日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
自己是甘肃省建档立卡贫困户,2019年以来在临夏市打工,因老板欠薪导致生活困难,希望政府帮助协调解决。

国办督查室收到群众留言后,经初步核实,及时转甘肃省政府核查办理。

甘肃省政府接到国办督查室转办通知后,第一时间转临夏回族自治州政府核查办理。经核查,群众反映情况属实。

郑先生自2019年始在临夏回族自治州临夏市马家庄村美化工程和第十一幼儿园建设工程项目中务工7个多月,被拖欠58749元工资。经临夏市有关部门积极协调督办,项目负责人于7月2日全额支付了拖欠郑先生的工资。

甘肃王先生6月4日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
受疫情影响酒泉市暂停安排特种作业人员操作证考试,他所在企业的员工无法考证,难以开展工作,希望政府恢复考试,支持企业复工复产。

国办督查室经初步核实,及时转甘肃省政府核查办理。

甘肃省政府接到国办督查室转办通知后,迅速组织核查。经核查,群众反映情况属实。

酒泉市因特种作业人员操作证的实操考试依托当地“职业技术学院实训基地”进行,受学校延迟开学等因素影响,实操考试处于暂停状态。接到督办通知后,酒泉市政府立行立改,6月19日即统筹安排包括王先生所在企业员工在内的有关人员参加特种作业人员操作证的实操考试,并于6月23日主动上门为考试合格人员颁发证书。在此基础上,酒泉市政府举一反三,主动作为,筹资30万元建设了特种作业人员操作证实操考试的考场,并在玉门市、瓜州县、敦煌市设立三个分考点,方便有关人员就近参加考试。截至7月15日,酒泉市已组织980人参加特种作业人员操作证考试。

安徽孟先生6月4日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
他所在公司的注册地在合肥市包河区,租用合肥市高新区高新资产管理有限公司的房屋经营,但未按国家惠企政策予以减免三个月房租。

国办督查室经初步核实,及时转安徽省政府核查办理。

安徽省政府接到国办督查室转办通知后,第一时间组织核查办理。经核查,群众反映属实。

孟先生所在公司租赁合肥市高新区高新资产管理有限公司华亿科学园的房屋经营。疫情期间,高新资产管理有限公司以孟先生所在公司的注册地以及工商、税务关系均不在合肥市高新区为由,未给予该公司减免三个月房租。接到督办通知后,合肥市政府高度重视,督促协调高新区落实房租减免优惠政策,6月23日为孟先生所在公司减免了3个月房租共计63232元。

广西张先生6月2日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
中国电信北海分公司以未收到总公司文件为由,未对其承租的房产减免3个月租金。

国办督查室6月3日转广西壮族自治区政府核查办理。

广西壮族自治区政府接到国办督查室转送的问题线索后,迅速协调中国电信广西公司对群众反映问题进行核查。经核查,群众反映问题属实。

中国电信北海分公司在2020年5月9日国家发展改革委等八部委印发《关于应对新冠肺炎疫情进一步帮扶服务业小微企业和个体工商户缓解房屋租金压力的指导意见》后未及时落实租金减免政策。经广西壮族自治区通信管理局协调督促,中国电信北海分公司2020年6月上旬收到中国电信集团有限公司下发的《关于做好服务业中小微企业和个体工商户房租减免工作的通知》后,立即与张先生协商,减免3个月租金共计3.8万元。

湖南刘女士5月28日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
汨罗市第三中学在复课后要求学生补齐疫情期间网课费用,与教育部有关要求不符。

国办督查室6月3日转湖南省政府核查办理。

湖南省政府接到国办督查室转办通知后,迅速组织核查。经查,群众反映问题属实。

汨罗市第三中学在6月1日学生放月假返校后,按照高一和高二年级每生600元、高三年级每生800元的标准,收取了疫情期间学生上本校教师网络直播课费用,共涉及学生805人,收费金额共计约52.6万元。6月16日,汨罗市教育体育局对该问题进行了严肃处理:一是于6月16日将所有违规收取的费用全部清退到位。二是对负有领导责任的汨罗市第三中学校长免去职务,对负有直接责任的汨罗市第三中学有关副校长、工会主席、教务主任免去职务。三是下发专门通知,通报汨罗市第三中学违规收费的情况,重申收费纪律,在全市中小学校立即开展自查自纠,坚决杜绝此类现象再发生。

浙江周先生5月14日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
其公司向温州市瑞安市场监督管理局申请办理企业外迁业务,但迟迟不予办理。

国办督查室收到群众留言后,经初步核实,及时转浙江省政府核查办理。

浙江省政府接到国办督查室转办通知后,立即责成温州市政府组织核查。经核查,群众反映情况属实。

4月23日,周先生所在企业因经营地发生变更,向瑞安市市场监督管理局提交申请,要求将企业从瑞安迁往嘉兴。瑞安市市场监督管理局以“为当地经济考虑”为由,不同意其企业外迁。此后,周先生先后两次致电当地有关部门,瑞安市市场监督管理局仍然表示“为瑞安市经济考虑,暂缓企业外迁”。接到督办通知后,瑞安市立即组织税务、经信等部门认真审查企业申请资料,于7月20日为周先生办理了企业外迁手续。

河北陈先生4月5日通过国务院“互联网+督查”平台反映:
河北省廊坊市有关部门强制要求为挖掘机安装GPS定位装置。

国办督查室4月8日转河北省政府核查办理。

河北省政府接到国办督查室转送的问题线索后,立即责成省生态环境厅对群众反映问题进行调查核实。经核查,群众反映问题属实。

廊坊市住房和城乡建设局为加强大气污染防治综合治理,招标建设市区建筑工程施工现场非道路移动机械管控平台,廊坊市阿拉丁平安科技有限公司中标。廊坊市住房和城乡建设局大气办要求在管控区域内使用的非道路移动机械必须全部安装GPS定位装置并录入监管平台。截至督查日,该管控平台已录入非道路移动机械共452台,其中免费安装169台,收费1000元/台的76台,收费3500元/台的55台,收费4500元/台的152台。接到督查通知后,廊坊市政府责成市住房城乡建设局全面整顿非道路移动机械管控平台相关运行问题,立即停止平台准入行为及机械报备登记;责令廊坊市阿拉丁平安科技有限公司停止一切车辆改造、尾气检测等工作,取消一切收费行为;对已收取的GPS定位装置安装费用,责令立即退还车主。同时,对相关责任人予以严肃处理。截至7月28日,违规收取的95.25万元费用中,已退还个人车主93.65万元,其余1.6万元正在与相关车主联系。

比“米其林标准”更严苛?“新氧绿宝石医生榜”悄然上线
美创会

“10个医生8个假,还有1个超范围经营!”

据艾瑞咨询发布的《2020年中国医疗美容乱象行业白皮书》揭露,正在蓬勃发展的中国医美行业,却存在着严重的“黑医生”乱象。艾瑞报告显示,2019年合规医师仅占中国医美从业医师的28%!

2020年4月3日八部委联合下发《关于进一步加强医疗美容综合监管执法工作的通知》,针对中国医美乱象,要求“着力加大政府监管力度”并且“积极发挥行业组织自律作用”。5月21日上午,中国整形美容协会与中国互联网医美第一股新氧科技联合启动中国医美行业自律行动,旨在重拳打击“黑医美”乱象。

而记者在调查中发现,医美医生“选择难,难选择”是消费者的普遍痛点!
7月9日,为中国医美行业自律行动提供技术支持的新氧科技在新氧APP内悄然推出了“新氧绿宝石医生榜单”。记者发现,这份榜单竟然是中国医美行业首个真正意义上的“医生白名单”。

万里挑“医”并非易事 “专家天团”坐镇评委席

知情人士向记者透露,在筹备绿宝石医生榜的过程中,新氧科技动了“真功夫”。“守门人”的角色由整形外科领域从业10年以上的副主任医师组成,对所有初筛的资料和信息进行评审把关,由北京联合丽格第一医院院长郭树忠、解放军总医院第四医学中心烧伤整形四科主任陈敏亮、武汉同济医院整形美容科主任吴毅平、中国医学科学院整形外科医院十八科主任李发成等13位顶尖中国医美行业技术专家组成,代表中国医美技术最高标准。

北京联合丽格第一医院院长郭树忠对记者谈到:“随着医美发展环境已经发生翻天覆地的变化,医美也已经成为重要的美丽生活元素,行业也亟需一套高标准的体系化评判体系来规范线上信息,其中的关键在于公平公正。新氧能够在行业关键成长期,联合行业内外的专业力量,主动加码高标准,对于推动行业开放共荣生态,有着不可替代的现实意义和行业担当的长远价值。”

记者发现,时尚芭莎执行出版人兼主编沙小荔、Maryma高级定制品牌创始人马艳丽、悦美堂创始人刘航悦等对美学有着超强嗅觉和精准判断力的7名时尚大师,以美学专家身份加入到评选阵营当中。

时尚芭莎执行出版人兼主编沙小荔表示:“医美之美,在于医疗与美学的有机结合,作为长期处于时尚行业前沿的媒体人,我希望在绿宝石医生榜的评选过程中,能成为一个‘美的参考’,为更多求美人士提供更具时代感的时尚与美,帮助她们自己掌握美丽!”

剑指 “米其林红色宝典” 新氧欲打造业内高阶版“米其林评选指数”
在美食领域,米其林星级餐厅之所以深受世界各地美食爱好者的公认与喜爱,正是因为其严苛的星级评选代表着行业的最高水准,无论是厨师厨艺、菜品味道,亦或是环境氛围等,在餐饮界都数一数二。尤其是其公平公正,更是有口皆碑。

“新氧科技拥有中国最全面的注册医美医生数据,但是在六年的实践中,我们发现数据分析、技术分析、美学鉴赏的结合才能选出最优秀的好医生,我们为了进一步降低消费者的认知门槛,所以通过邀请评审制评选出了首批96位上榜医生。”新氧绿宝石榜单负责人张云霄接受采访时表示。

记者了解到,新氧“绿宝石医生榜”评选活动涵盖眼部、鼻部、胸部、脂肪填充、美体塑形、面部轮廓、玻尿酸、皮肤美容等多个细分领域,专家将采用匿名评审、交叉评审方式,从审美、技术、服务等三大评选标准“101个维度”对参与医生进行评审、打分。术后效果的合理度、和谐度、美感度、医生的从业履历、手术经验、技术、手术特色性、机构的环境氛围、服务流程、设施配备、服务感知等各项内容都可能会是影响医生是否上榜的关键因素。

堪称苛刻的“入场”要求

打造高水准医生榜单

本次新氧绿宝石医生榜单评选活动,采用了谨慎的邀请制,“入场券”一票难求。

首先,对于参选医生,必须经过新氧平台的资质审核和数据分析,对于评审期间涉及信息作假、冒用他人资料或者发生重大负面、医疗事故等问题的医生,将直接被评选系统剔除,只有完全合规的医生才能拿到活动的“入场券”。因此,目前上榜的医生均为平均从业10年以上,历经87600小时经验沉淀,在各个细分领域佼佼者的资深医师。

张云霄告诉记者:“对于已上榜的医生而言,绝非高枕无忧,评委会也会定期复核医生的资质。新氧的目的是打造可以代表行业最高水准的医生榜单,为消费者安全塑美把关。”

据悉,经过评委会多轮的严苛评选,目前已选出96名资历深厚、代表业内顶尖水准的专业医生。其中不乏在医美行业深耕21年的北京联合丽格第一医疗美容医院的副主任医师何照华、武汉硚口卓美医疗美容门诊部副主任医师王海平、武汉艺星医疗美容整形主治医师朱胜军、以及历经15年专业打磨的俊泰丽格医疗美容主治医师薛志强等。

作为“新氧绿宝石医生榜单”中“眼部综合”类的上榜医生,来自武汉硚口卓美医疗美容门诊部副主任医师王海平也告诉记者:“能被这么高规格的行业专家和美学专家一致认可,是我作为医生的荣幸。同时,这也鞭策我继续恪守医疗本质,在专业技术和医疗服务上不断精进,不辜负专家和消费者对我的认可。”

行业合力“为美甄选”,让美丽回归医疗本质

在走访的过程中记者发现,长期以来,新氧科技也通过利用自身的大数据优势,针对不同区域市场医美机构的具体情况,为其提供从策略、运营、流量倾斜等全套的医美服务解决方案,已经成为新氧线上化新模式的有效探索。

在调查中,不止一位医生向记者强调,医美本质上属于医疗行为,建立安全健康的医美生态,非一朝一夕之功,需要整个行业力量达成共识,持续发力。作为国内最大的医美垂直平台,新氧科技不仅发起过大规模的行业自律行动,全力打击 “黑医美”产业链,而此次“绿宝石医生榜单”的曝光,也为消费者提供了一份更有价值的“医生白名单”。

据悉,《中国医疗美容》将会重点收录本次新氧绿宝石榜单的术式规范。


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