【天风电新】明冠新材：背板业务持续高增长，POE胶膜+铝塑膜注入新动力-0106
———————————
基本盘背板业务产品差异化：独创无氟BO背板，具备高成长潜力
公司BO背板凭借其1）成本更低；2）背板材质与胶膜的黏性更强，阻水性能更好；3）无氟环保，后续市占率提升趋势明确。
预计22/23年出货1.3/2.5+亿平。公司23年背板业务首要目标是提升市占率，叠加BO背板占比的提升（22年年底80%→23年90%+），预计23年单平净利1.3元，对应利润3.25亿元。
胶膜业务：短期看23年POE粒子保供确定性强，长期看POE胶膜替代趋势明显
POE胶膜替代趋势明显：POE胶膜相比EVA及EPE抗PID及阻水性能更好。我们认为23年为TOPCon批量出货第一年，组件企业为保证产品质量，更倾向使用性能更好的POE产品。
短期供给：公司与LG多年交叉销售的合作关系保供POE粒子，预计23年POE出货占比40%+，近0.5亿平。预计23年公司胶膜出货1.2亿平，单平净利有望实现1元，对应利润1.2亿。
长期需求：客户导入方面，公司原有背板业务已有光伏头部企业隆基、晶澳等合作密切，降低POE胶膜进入难度。
铝塑膜期权业务：头部客户陆续导入，预计24年有望全面国产替代
公司打破铝塑膜技术垄断，原材料自产实现降本。下游客户中储能+动力电池占比70%，高端数码占比30%。现有客户包括赣锋锂业、派能科技、南都电源等，后续头部客户有望陆续导入。
铝塑膜目前小批量供货，预计24年有望实现全面国产替代，23、24年出货0.2、1亿平。
我们看好公司光伏背板市占率提升+POE保供+铝塑膜国产替代期权，预计23年归母净利润4.85亿元，对应PE 22X，给予“重点推荐”评级。 https://t.cn/AiEo9xwC
———————————
基本盘背板业务产品差异化：独创无氟BO背板，具备高成长潜力
公司BO背板凭借其1）成本更低；2）背板材质与胶膜的黏性更强，阻水性能更好；3）无氟环保，后续市占率提升趋势明确。
预计22/23年出货1.3/2.5+亿平。公司23年背板业务首要目标是提升市占率，叠加BO背板占比的提升（22年年底80%→23年90%+），预计23年单平净利1.3元，对应利润3.25亿元。
胶膜业务：短期看23年POE粒子保供确定性强，长期看POE胶膜替代趋势明显
POE胶膜替代趋势明显：POE胶膜相比EVA及EPE抗PID及阻水性能更好。我们认为23年为TOPCon批量出货第一年，组件企业为保证产品质量，更倾向使用性能更好的POE产品。
短期供给：公司与LG多年交叉销售的合作关系保供POE粒子，预计23年POE出货占比40%+，近0.5亿平。预计23年公司胶膜出货1.2亿平，单平净利有望实现1元，对应利润1.2亿。
长期需求：客户导入方面，公司原有背板业务已有光伏头部企业隆基、晶澳等合作密切，降低POE胶膜进入难度。
铝塑膜期权业务：头部客户陆续导入，预计24年有望全面国产替代
公司打破铝塑膜技术垄断，原材料自产实现降本。下游客户中储能+动力电池占比70%，高端数码占比30%。现有客户包括赣锋锂业、派能科技、南都电源等，后续头部客户有望陆续导入。
铝塑膜目前小批量供货，预计24年有望实现全面国产替代，23、24年出货0.2、1亿平。
我们看好公司光伏背板市占率提升+POE保供+铝塑膜国产替代期权，预计23年归母净利润4.85亿元，对应PE 22X，给予“重点推荐”评级。 https://t.cn/AiEo9xwC
【POE胶膜板块鼎际得股价创历史新高 国产替代空间广阔23年行业需求望翻倍】
1月6日POE胶膜板块大幅拉升，板块内的次新股鼎际得涨停，股价创历史新高。资料显示，作为光伏细分方向，POE即聚烯烃弹性体，是新一代胶膜材料。POE产品的阻隔性、强抗PID能力、无醋酸等特性使其在用于N型电池、异质结电池时具备了其他封装材料不具备的天生优势，是目前双面组件及N型电池、异质结电池的主要封装胶膜。
据中国光伏行业协会统计，2021年POE胶膜以及共挤型EPE（EVA-POE-EVA）胶膜合计市场占比为23.1%，测算对应POE需求约为14万吨，预计2023年光伏POE需求有望达到30万吨以上。随着高效组件渗透率提升，预计POE在光伏领域的需求有望进一步增长。此外受国外催化加专利保护、技术封锁等各种原因制约，我国的POE原料主要依赖进口，对外依存度极高，且具备广阔的国产替代空间，该领域有望成为光伏行业新的需求增长点。
根据中信证券研究部电新组预测，2023/2024年全球光伏级POE粒子供应分别为45/59万吨，供需缺口分别为1/14万吨。在此背景下认为POE粒子保供能力强的胶膜厂商将有望获得先发优势，实现市占率提升。（浙江新闻）
1月6日POE胶膜板块大幅拉升，板块内的次新股鼎际得涨停，股价创历史新高。资料显示，作为光伏细分方向，POE即聚烯烃弹性体，是新一代胶膜材料。POE产品的阻隔性、强抗PID能力、无醋酸等特性使其在用于N型电池、异质结电池时具备了其他封装材料不具备的天生优势，是目前双面组件及N型电池、异质结电池的主要封装胶膜。
据中国光伏行业协会统计，2021年POE胶膜以及共挤型EPE（EVA-POE-EVA）胶膜合计市场占比为23.1%，测算对应POE需求约为14万吨，预计2023年光伏POE需求有望达到30万吨以上。随着高效组件渗透率提升，预计POE在光伏领域的需求有望进一步增长。此外受国外催化加专利保护、技术封锁等各种原因制约，我国的POE原料主要依赖进口，对外依存度极高，且具备广阔的国产替代空间，该领域有望成为光伏行业新的需求增长点。
根据中信证券研究部电新组预测，2023/2024年全球光伏级POE粒子供应分别为45/59万吨，供需缺口分别为1/14万吨。在此背景下认为POE粒子保供能力强的胶膜厂商将有望获得先发优势，实现市占率提升。（浙江新闻）
电热恒温水浴锅（双列六孔） TTT30-DK-98-IIA库号：M296519
谢经理 18910282272
用途概述：
适用于医疗单位、大专院校、科研部门及化工印染、制药、石油、电子器件单位进行蒸发、干燥、浓缩、恒温加热等。
产品特点：
1、外壳采用冷轧钢板加工成形，表面经喷涂工艺处理。
2、不锈钢工作室及上盖 。
3、控温系统可选用数显式或智能式控温仪，智能式控温仪采用PID控制程序双屏数码管显示，有定时功能。
规格：智能式 双列六孔)
电源电压 （V） 220V50Hz
消耗功率 （W） 1500
温度波动(℃） ±0.5
控温范围(℃) 37～100℃
控温灵敏度(℃) ≤±1
示值误差(℃) ≤±2.5
工作室尺寸 (长×宽×高)mm 480×325×120
产品外形尺寸(长×宽×高)mm 670×380×190
包装外形尺寸(mm)715×485×235
净重(kg) 8.6
毛重(kg) 9.3
谢经理 18910282272
用途概述：
适用于医疗单位、大专院校、科研部门及化工印染、制药、石油、电子器件单位进行蒸发、干燥、浓缩、恒温加热等。
产品特点：
1、外壳采用冷轧钢板加工成形，表面经喷涂工艺处理。
2、不锈钢工作室及上盖 。
3、控温系统可选用数显式或智能式控温仪，智能式控温仪采用PID控制程序双屏数码管显示，有定时功能。
规格：智能式 双列六孔)
电源电压 （V） 220V50Hz
消耗功率 （W） 1500
温度波动(℃） ±0.5
控温范围(℃) 37～100℃
控温灵敏度(℃) ≤±1
示值误差(℃) ≤±2.5
工作室尺寸 (长×宽×高)mm 480×325×120
产品外形尺寸(长×宽×高)mm 670×380×190
包装外形尺寸(mm)715×485×235
净重(kg) 8.6
毛重(kg) 9.3
✋热门推荐