2月24日，香港发生恐怖碎尸案件，死者是天王嫂方媛的闺蜜蔡天凤。直到25日下午，香港无线新闻网发出最新消息，警察已经在东涌拘抓捕了蔡天凤的前夫邝港智。蔡天凤，1994年出生于香港，家庭条件十分优越，她每年都会参加方媛的生日会，两人虽说相差7岁，但亲如姐妹。据悉，在蔡天凤17岁那年，她遇到邝某，对方长相帅气，十分绅士，两人一见如故，后结婚生子。但结婚之后，蔡天凤和邝某因为感情不和发生多次争吵，还有人说他们有经济纠纷，总之，离婚之后，蔡天凤和前夫共同抚养孩子，并且蔡天凤还要照顾前夫一家的生活。之后，蔡天凤为前夫购置了一套别墅供其居住，还让前夫的哥哥给自己当司机，虽说已经离婚，虽说是个女人，但蔡天凤十分大气，从未计较，想必这也是娘家给的底气。到了2016年，离过婚的蔡天凤二婚嫁给“谭仔米线”太子爷，两人举办了盛大的婚礼，并生育了两个孩子。看似是人生赢家，实则暗潮汹涌。直到本月21日，蔡天凤去学校接女儿放学（和前夫生的女儿），随后消失不见。直到3天之后，警察在大埔龙尾村的一处民宅里找到蔡天凤的尸块。从现场的情况来看，凶手作案十分残忍，屋内摆放着各种分尸工具，一旁的大锅里还有人体尸块和人体组织肉汤。至于蔡天凤的头颅和躯干，至今没有找到。伴随着事件的进展，嫌疑人逐渐浮出了水面，犯罪动机也越来越明朗化。有网友猜测，说蔡天凤有意将前夫的豪宅收回，并承诺会给他安排别的房子，这一消息遭到前夫的不满。还有人说，蔡天凤名下有大量资产，并且她与现任丈夫并没登记，假设她离世的话，那前夫女儿会分得大量遗产。事情的真相我们不得而知，不过据现场人士透露，死者不仅遭遇碎尸，就连残肢也是“剔骨削肉”那种，惨不忍睹，令人发指。除此之外，有邻居表示，自己曾看到蔡天凤和几个人进入案发现场，还在半夜听到激烈的碰撞声以及女子的尖叫声。随着蔡天凤家人的报案，警察进行调查，发现蔡天凤当天的确和前夫的哥哥见过面，同时还有前夫的父母。但在询问过程中，几个人并没有说出实情，警方通过监控发现线索，证实这几人的确是在说谎。随后，大埔龙尾村这处出租屋也被曝光，这个房间是前夫的父亲在二月初租下的，并且房间很是破旧，根本没办法住人。由此判断，前夫一家人应该早有预谋，但事实的真相，还需要进一步调查才行。还有一点笔者需要提一句，前夫的父亲曾是一名老警察，在2005年退休，结合之前的种种，真是令人细思极恐。截止到今天为止，参与凶案的人员全部抓回，相信用不了多久，案件就会水落石出。说句题外话回顾蔡天凤的社交平台，我们不难发现，她是一个热爱生活的人，并且她的个人签名写着“拥抱生命中每一刻”。即便和前夫离婚，但她还是好心供养着前夫一家，没想到最后换来了如此残忍的结局。网友直呼凤凰男不能嫁，有钱就变心，没钱就扭曲。可怜了蔡天凤，才28岁，大好年华才刚刚开始……这大概就是人心不足蛇吞象，社会上这种案例还有很多，比如许国利杀妻案。丈夫在妻子熟睡时，出手将其杀害，并分尸遗弃至小区化粪池。2020年7月份，警察在33车粪水中找到来女士的生物组织，许国利最终停止反抗，对杀害分解妻子的行为供认不讳。至于作案动机，许国利在证词中解释，来女士有一套房子，老家还有拆迁的新房，许国利想说服妻子，在新房本上加上自己的名字。来女士没有同意，直接写到自己名下，这一举动遭到了许国利的憎恨。再加上两人在生活中发生了一系列的矛盾，不满的心情越积越满，最后走到今天。由此来看，结婚也是一场修行。夫妻之间最重要的就是交流，即便化解不了矛盾，也不能做出冲动的行为。至于蔡天凤被杀一案，我们将持续关注。

村美民富绘就乡村振兴新画卷——写在霍尔果斯高质量发展推进大会召开之际
农家小院宁静温馨、乡村道路通畅便捷、富民产业提质增效、田野深处生机勃勃……近年来，霍尔果斯按照“产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕”的总要求，坚持把实施乡村振兴战略作为新时代“三农”工作的总抓手，在巩固拓展脱贫攻坚成果的基础上，加快推进农业农村现代化，一幅如诗的美丽乡村画卷正在徐徐展开。

粮食安全是“国之大者”

春种一粒粟，秋收万颗子。随着积雪消融，伊车嘎善锡伯乡伊车嘎善村的春耕备耕也渐次展开，检修农机、采购农资、修剪果技......其中最引人注目的是高标准农田高效节水项目建设，挖掘机、开沟机紧张作业，施工人员们正忙着铺埋管道、红外线测平.......现场一派忙碌的景象，村民安海建每天都会到地头了解施工进度，对于他来说，高标准农田建设带来的是看的见摸的着的“真金白银”。

“我主要种植制种玉米，普通地的亩产是800公斤，收益1700元左右，而安装了滴灌的土地亩产可达1吨，收益在2200元左右，高标准农田不仅增加了收入，还节省了人力。”安海建说。
“家中有粮、心中不慌。”粮食生产是民生大事。近年来，霍尔果斯坚持粮食稳定发展的目标不动摇，落实最严格的耕地保护制度，扎实推进土地流转，突出抓好高标准农田建设、耕地保护、耕地地力提升和高效节水灌溉等工程。截至2022年底，全市累计建设高标准农田11.55万亩，今年又争取到了1.8万亩高标准农田新建任务，完成后将在伊犁州范围内率先实现高标准农田建设第一轮全覆盖。
霍尔果斯市农业农村局农业项目办主任徐世民说：“高标准农田的实施，极大地缓解了用水高峰期灌溉水压力，农田轮灌期从原来的15天缩短至10天以内，粮食作物产量逐年提升。2022年玉米平均亩产相较2020年增加了10.25%，小麦平均亩产增加了12.45%，农业生产能力得到显著提升。”

特色产业链起新希望

生态美丽是乡村振兴底色，产业兴旺是幸福底气。这几天，霍尔果斯景瀚生态园林绿化有限公司负责人张兵忙的不可开交，面对络绎不绝前来订购花卉苗木的客商，他的喜悦之情溢于言表，他说：“我们现在有月季、薰衣草、玉兰等27个品种，目前这一个棚可以培育14万株花苗，年销售额预计在300万元左右，主要销往周边县市。今年准备扩大规模，再建20个棚，引进更多的品种，带动周边老百姓就业致富。”
2022年，霍尔果斯市在加尔苏村投入中央衔接资金537万元，建设花卉苗木繁育基地一期工程，目前已建成了一座2600平方米的农业科技棚和300平方米的展示厅，通过花卉苗木产业与休闲康养、观光旅游、文创产业相结合，努力打造全疆知名的花卉苗木产业集群，为乡村振兴注入了新动能。

在传统农业种植的基础上，霍尔果斯还大力发展特色林果业，辖区莫乎尔片区以桃、苹果和葡萄为主要作物，另外还有西梅，杏李、香妃海棠和树上干杏等多种特色果品，这些产品不仅极大地丰富了各族群众的餐桌内容，还销往疆内外广大市场，甚至走出国门，出口到中亚五国和俄罗斯，成为农民增收的“致富果”。

霍尔果斯市莫乎尔片区管委会副主任赖路宽说：“莫乎尔2022年林果业种植总面积为3.67万亩，其中葡萄种植面积1.1万亩，创收9600余万元。我们将以种植标准化、经营品牌化、产业惠民化为方向，注重科技推广应用，加强规范种植管理、优化产业布局、发挥示范效应，确保农业产业经营有规模，产品有质量，群众有效益。”

美丽乡村绽放新颜

清晨的微光中，莫乎尔片区卡拉巴克社区一排排崭新的农家院错落有致，墙壁上泛着点点光影，晨跑的老人、上学的儿童搭配着袅袅的炊烟，形成一幅“屋舍俨然，阡陌交通，鸡犬相闻”的美丽画卷。

生态宜居是乡村的幸福所在、魅力所系、永续所基，是乡村振兴的前提，也是乡村振兴的内在要求。霍尔果斯坚持把生态环境保护和农村人居环境综合整治作为践行“绿水青山就是金山银山”发展理念的重要抓手，开展农村垃圾、畜禽养殖、河道管理等一系列整治行动，发动各族干部群众参与其中，农村环境卫生质量大幅提升。同时通过基层党组织领办合作社、新时代文明实践站（所）、网格化管理等方式夯实乡村治理基础，提升乡村治理效能，以践行和培育社会主义核心价值观为引领、以乡风文明为切入口，加强乡村文化基础设施建设，农家书屋、村史馆、文化长廊等文化元素成为乡村的闪亮符号。https://t.cn/A6CVZrCB

库存周期的四个阶段是如何轮动的？在库存周期的 4 个阶段中，主动补库存往往是周期的顶点，量价齐升。但“盛极而衰”，主动补库存之后往往伴随着被动补库存。但主动去库存（企业谨慎）、被动去库存（供需环境边际好转）后续转向主动补库存（繁荣期），还是回到主动去库存（或在主动去库存延续较长时间）存在较强的不确定性。

如 2016 年、2020 年被动去库存之后，进入主动补库存。但 2011-2013 年的周期中，主动去库存（2011 年）之后经历短暂的被动去库存（2012 年初），又重新回到主动去库存。而 2019 年，库存周期始终处在主动去库存阶段。

对比上述两条“岔路”的背后，库存周期走向真正的繁荣期（主动补库存）的条件是国内政策大幅加码、海外需求大幅改善两者至少占其一。2016-2017 年两者皆有，2020 年尽管国内政策刺激力度相对谨慎，但外需爆发式增长。而 2012-2013 年、2019 年国内政策刺激力度有限，且外需疲弱（表现为出口增速在 0 附近甚至负增长），因此并未成功进入主动补库期。

从库存周期到资产价格

相较小盘股，库存周期对大盘股更具有指示意义。由于小盘股（中证 1000）多为成长股，投资者在投资时更多看未来的利润增速而非当下的盈利能力，因此库存周期对小盘股的指数意义较弱。而大盘蓝筹股的盈利与经济周期更为相关，因此库存周期对大盘股（上证 50）以及整体股市（万得全 A）更具有指示意义。

主动去库存：经济验证期，股市多博弈。如前文所述，主动去库存往往是经济的“十字路口”，如果后续经济持续好转，将进入主动补库存时期，兑现经济强的预期。但是，主动去库存往往在库存周期中持续时间较长，并且存在反复，并非每次主动去库存时期后续都能顺利进入主动补库存，比如 2011-2014 年在主动去库和被动去库中反复循环。因此，在这一阶段往往是股票对后续经济预期博弈最激烈的时期，股票走势及风格也常常一波三折，并未有统一的规律。

如果对后续经济有较强的预期以及宽松政策的持续配合（比如 2015年、2019 年），则在该时期的早期，股票往往快速上行；但如果经济预期持续低迷，且未有强劲政策的支持，则股票震荡下行（如 2011-2014 年）。

被动去库存：经济复苏期，股市向上走。在被动去库存时期，需求快速改善，经济进入复苏期，此时整体股票皆上行。这个时期在库存周期中往往持续时间比较短暂，如果后续需求持续恢复，企业加速扩产，则进入主动补库存时期，股票将有较长期的上行（如 2016-2017年）；但是，如果需求未有持续的改善，则可能又回至主动去库存时期，股票拐头下行（如 2012-2013 年）。

主动补库存：经济繁荣期，大盘有超额。主动补库存时期往往是生产需求共同改善，经济最繁荣的时期。在这一阶段，整体股市和大盘股皆上行，尤其大盘股相对小盘股会有比较明显的超额收益。值得注意的是，由于股市的涨跌往往反映了投资者的预期，因此在主动补库存的中后期，由于投资者预期后续会进入衰退期，股票可能提早于企业利润先行走弱。

被动补库存：经济衰退期，小盘有超额。此时，在经历了经济繁荣期之后，生产和需求双双走弱，此时整体股市和大盘股也跟随下行。此时，经济基本面较为乏味，投资者或将视线由短期经济基本面转向长期发展方向的寻找，此时更具成长属性的小盘股往往会有超额收益。

如何从库存周期位置理解当前市场轮动加剧？2022 年下半年，中国持续处在主动去库存的阶段。从 2023 年 1 月的数据来看，生产强势反弹、供需环境改善，似乎库存周期在向被动去库存切换。参考历史上被动去库存的阶段，供需环境初步改善，市场整体的情绪向上。但也如前所述，库存周期行至此处，后续并不必然走向“主动补库存”。因而，市场多空博弈、板块轮动加剧，也正是这一时期资产表现的应有特征。

如何构建各行业的库存周期指数？我们选择各行业的“产成品库存同比”、“工业增加值同比”、“PPI 同比”来构建库存周期指数。其中，工业增加值代表生产；PPI 反映整体的供需情况（即供大于求时价格下跌，供小于求时价格上涨）；产成品库存则是生产和需求共同作用的最终结果。

行业库存周期指数与股价表现之间的关系：

上游周期行业的库存周期指数与对应行业股票的相对收益走势较吻合。我们通过观察发现，煤炭、有色、钢铁、基础化工等上游周期行业的库存周期指数与其对应的中信行业指数相较于 wind 全 A 的超额收益走势有较强的相关性。并且，有时库存周期指数领先于行业指数超额收益的走势。

中下游制造业的库存周期指数与对应行业股票的绝对收益走势较吻合。电子、机械、轻工制造的中信行业指数（绝对收益）与其对应的库存周期指数相吻合。

但食品、医药、汽车等消费行业库存周期指数与股票走势相关性较弱。