【电子-富满电子(300671)深度：Miniled+快充+射频多点开花，铸造平台型公司】
主业触底回升，多业务爆发打造平台服务商。公司成立于2001年，主要包括LED控制及驱动、PMIC、MOSFET等，解决电子产品所需要的电能转换、异常保护等问题；2020H1营收占比分别为45%、34%、7%，公司2015-2019年营收复合增速22%，而2020年Q3单季度营收2.6亿同比增长62%；Q3业绩0.37亿，同比增长198%，营收和业绩爆发拐点受益于：（1）小间距&miniLED显示驱动IC的开拓，公司的FM6与TC7系列产品在性能、价格上面相较对手的优势愈发明显，已经成为LED显示屏企业的首选产品之一；（2）电源管理如快充等新产品的提出，公司USB PD系列芯片在快充市场的先发优势已经开始显现。另外公司2020年9月，外延设立射频公司，前瞻布局5G射频开关、射频滤波器等打造平台型服务公司。公司的看点分为四部分：
1、LED驱动管理芯片受益Miniled等创新：公司2016-2019年LED控制及驱动类产品收入复合增速53%，根据明微电子招股书，公司技术指标如在最大扫描电流、电流精度等属于行业前列，我们根据富满非公开反馈及明微招股书等预测LED驱动芯片2021年市场约74亿元，公司已经在小间距&miniLED直显领域开拓出性能行业领先的FM6与TC7系列芯片，依托较好的性价比迅速占领一大批优质客户推进国产化。
2、电源管理芯片受益快充新机遇：电源管理芯片行业坡长雪厚壁垒较高，公司深耕数年400多款产品，前瞻布局快充等产品线，我们测算芯片安卓市场规模200亿，公司成长一方面快充协议芯片受益前后装市场爆发，同时布局“协议芯片+ MOS +ACDC”模块化解决方案带动ASP提升。
3、MOSFET受益募投及涨价：MOSFET具有高频、驱动简单、抗击穿性好等特点，我们测算明年国内市场规模280亿，公司募投布局家电等工业领域，且有望持续受益涨价带来毛利率不断提升。
4、射频业务打开长期新空间：根据公司半年报，公司已具备3G/4G/5G射频开关成熟产品，看好后续公司在SAW滤波器等受益5G带来增量机会。
盈利预测：我们预测公司2020/2021年营业收入分别8.76、13.47亿元；归母净利润1.08/2.65亿元，同比分别增192%、146%，我们看好公司受益小间距&Miniled驱动、快充迭代以及Mosfet涨价等多业务景气共振，且公司布局5G射频芯片打开成长空间。
风险提示：Miniled/快充、5G射频等低于预期风险，市场规模测算偏差风险。#股票##A股##投资#
主业触底回升，多业务爆发打造平台服务商。公司成立于2001年，主要包括LED控制及驱动、PMIC、MOSFET等，解决电子产品所需要的电能转换、异常保护等问题；2020H1营收占比分别为45%、34%、7%，公司2015-2019年营收复合增速22%，而2020年Q3单季度营收2.6亿同比增长62%；Q3业绩0.37亿，同比增长198%，营收和业绩爆发拐点受益于：（1）小间距&miniLED显示驱动IC的开拓，公司的FM6与TC7系列产品在性能、价格上面相较对手的优势愈发明显，已经成为LED显示屏企业的首选产品之一；（2）电源管理如快充等新产品的提出，公司USB PD系列芯片在快充市场的先发优势已经开始显现。另外公司2020年9月，外延设立射频公司，前瞻布局5G射频开关、射频滤波器等打造平台型服务公司。公司的看点分为四部分：
1、LED驱动管理芯片受益Miniled等创新：公司2016-2019年LED控制及驱动类产品收入复合增速53%，根据明微电子招股书，公司技术指标如在最大扫描电流、电流精度等属于行业前列，我们根据富满非公开反馈及明微招股书等预测LED驱动芯片2021年市场约74亿元，公司已经在小间距&miniLED直显领域开拓出性能行业领先的FM6与TC7系列芯片，依托较好的性价比迅速占领一大批优质客户推进国产化。
2、电源管理芯片受益快充新机遇：电源管理芯片行业坡长雪厚壁垒较高，公司深耕数年400多款产品，前瞻布局快充等产品线，我们测算芯片安卓市场规模200亿，公司成长一方面快充协议芯片受益前后装市场爆发，同时布局“协议芯片+ MOS +ACDC”模块化解决方案带动ASP提升。
3、MOSFET受益募投及涨价：MOSFET具有高频、驱动简单、抗击穿性好等特点，我们测算明年国内市场规模280亿，公司募投布局家电等工业领域，且有望持续受益涨价带来毛利率不断提升。
4、射频业务打开长期新空间：根据公司半年报，公司已具备3G/4G/5G射频开关成熟产品，看好后续公司在SAW滤波器等受益5G带来增量机会。
盈利预测：我们预测公司2020/2021年营业收入分别8.76、13.47亿元；归母净利润1.08/2.65亿元，同比分别增192%、146%，我们看好公司受益小间距&Miniled驱动、快充迭代以及Mosfet涨价等多业务景气共振，且公司布局5G射频芯片打开成长空间。
风险提示：Miniled/快充、5G射频等低于预期风险，市场规模测算偏差风险。#股票##A股##投资#
A H'Mong boy playing with a peach tree on New Year in Phieng Canh village, Son La Province, Vietnam. H'Mong New Year's festival comes one month earlier than the Lunar New Year, from the first day of the last lunar month). This is an opportunity for H'Mong people wear their traditional custome, meet and have fun. #yourshotp https://t.cn/R2WxEin
心有余悸！刚买的混动雅阁被时速50KM/H的凯迪拉克追尾，瞬间变成重大事故车，4S店定损维修需要3万多，如果是在高速上被追尾的话，后果我简直不敢想！不知道在这种情况下能否要求对方赔偿折旧费，太倒霉了！
昨天早上我在市区里面正常行驶的情况下，前车五菱之光小面包突然踩刹车，我看前车刹车灯亮了立马制动，结果后面一台凯迪拉克因为反应不及时，直接追尾了我的后屁股，导致我的车尾发生严重的变形，即使修复好也变成重大事故车了。
报警之后交警过来勘察现场，原来是因为前车面包车司机礼让行人，这才紧急刹车的，虽然当时我也紧急制动了，但是因为后车凯迪拉克ATS的追尾，导致我也“亲”上了前面的五菱之光，但是结果我却是最惨的，前杠轻微损坏，后屁股严重变形，因为是凯迪拉克最后追的尾，所以凯迪拉克占事故的主要责任，赔偿我和面包车的维修费用。
而我的车子被拖到4S店拆解定损之后，初步预估的维修费用大概在3万多，并且4S店维修师傅表示可能还需要将车的后备箱整个切割，因为变形严重，无法修复，接下来我有几个疑惑的地方，麻烦大家帮我参考一下。
1、车辆被撞成重大事故车，在这种情况下我该如何才能向对方申请车辆的折损费用？
2、4S店预估我的维修时间大概在一个月的时间，期间我需要用车的费用以及误工费可以要求对方赔偿吗？
3、我的车尾被撞严重变形，是修复比较好，还是切割更换比较好，我担心切割之后会变成重大事故车呀！
4、车辆完全修好之后会影响我的正常使用和安全吗？我能否要求走报废流程呀？（网友投稿）#汽车杂谈#
昨天早上我在市区里面正常行驶的情况下，前车五菱之光小面包突然踩刹车，我看前车刹车灯亮了立马制动，结果后面一台凯迪拉克因为反应不及时，直接追尾了我的后屁股，导致我的车尾发生严重的变形，即使修复好也变成重大事故车了。
报警之后交警过来勘察现场，原来是因为前车面包车司机礼让行人，这才紧急刹车的，虽然当时我也紧急制动了，但是因为后车凯迪拉克ATS的追尾，导致我也“亲”上了前面的五菱之光，但是结果我却是最惨的，前杠轻微损坏，后屁股严重变形，因为是凯迪拉克最后追的尾，所以凯迪拉克占事故的主要责任，赔偿我和面包车的维修费用。
而我的车子被拖到4S店拆解定损之后，初步预估的维修费用大概在3万多，并且4S店维修师傅表示可能还需要将车的后备箱整个切割，因为变形严重，无法修复，接下来我有几个疑惑的地方，麻烦大家帮我参考一下。
1、车辆被撞成重大事故车，在这种情况下我该如何才能向对方申请车辆的折损费用？
2、4S店预估我的维修时间大概在一个月的时间，期间我需要用车的费用以及误工费可以要求对方赔偿吗？
3、我的车尾被撞严重变形，是修复比较好，还是切割更换比较好，我担心切割之后会变成重大事故车呀！
4、车辆完全修好之后会影响我的正常使用和安全吗？我能否要求走报废流程呀？（网友投稿）#汽车杂谈#
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