#每日一庚# 股票投资择时难吗？

股票投资择时难吗？结论很清楚，长周期的数据显示，择时非常难。

数据1：有机构统计，20世纪初到2019年末的十几年中，约3000多个交易日，沪深300给客户提供的复合回报大约是9.4%。如果躲过最差的20天，回报可以翻倍还多，达到22%，但概率低；如果错过最好的20天，那么你3000多天在这个市场里面就白呆了，已经不挣钱了。20/3000不到1%，择时很难。

数据2：有机构统计，长周期数据显示，单个交易日，股市下跌的概率约是48%，上涨的概率约52%，基本可以认为股市涨跌在短期是随机的，择时很难。

数据3：我们统计，2010-2019年末，中国涨幅最大的股票之一，家喻户晓的贵州茅台复合收益达到26%，10年涨10倍。

为方便计算，我们把10年拆成512个周，这512周里：只有149周是上涨的，上涨的概率只有30%。

如果错过这30%的时间，那么投资茅台大概率是亏钱的。

这512周里，只有62周涨幅超过5%，比例只有11.9%；
这512周里，只有12周涨幅超过10%，比例只有2.3%。

所以，上涨是非连续性的，虽然茅台10年涨10倍，复合收益26-27%。但是，如果错过上涨幅度超过10%的12个周（只占过去十年总时间的2.3%），总回报会骤降到280%，收益“膝盖斩”。十年复合收益会降低到10.8%，接近指数。所以即使是在茅台这样的牛股上，频繁择时也不见得是个好主意。

风险揭示：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证。所涉及到个股不构成投资建议或暗示。

【太罕见！刚建仓完，立马就限购！】#华夏智胜新锐刚建完仓就限购# 7月26日，华夏智胜新锐股票基金公告称，为保护现有基金份额持有人的利益，加强基金投资运作的稳定性，7月27日起对该基金进行申购（含定期定额申购）及转换转入业务进行限制，单个投资人单日累计申购（含定期定额申购）及转换转入申请A份额或C份额的合计申请金额各类别均应不超过50万元。

对此一位知情人士表示，“基金经理想要通过限购控制基金规模过快增长，操作起来更舒服一些。”他还透露，由于华夏智胜新锐股票基金采取量化策略，基金经理孙蒙也比较受认可，该基金获得较高关注。

相关资料显示，该基金以中证1000指数为基准，在股票投资上采用AI+量化模型选股、基本面选股等多种策略构建投资组合，同时运用数量化方法优化组合交易并控制组合风险，力求超越基准创造长期、稳定的超额收益。

#东证投教# #案例分享#
[话筒]​【案例分享】非法期货风险高，境外代理须警惕
根据国家有关规定，未经国务院或者国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得组织期货交易及相关活动，不得经营期货业务，境内单位或个人不得违反规定从事境外期货交易。
境内交易者通过非法机构的交易软件或移动客户端参与境外期货交易，一旦发生纠纷，自身权益将无法得到有效保护。
为避免掉入此类陷阱，交易者应注意以下几个方面的问题：
一是要核实相关机构的经营资质。设立期货公司，须经国务院期货监督管理机构批准。
二是要了解期货投资的风险。期货投资的风险本身就比股票投资大，正规期货交易的保证金收取有严格规定，门槛较高；而非法期货采用极低保证金比例吸引投资者，其蕴藏的风险远高于正规期货投资。
三是要正视涉外期货投资维权问题。由于涉及境外，监管部门查证起来相当困难，资金一旦转移至境外，即便犯罪嫌疑人被抓获，投资款项亦很难予以追回。
四是要识别非法期货交易的资金交付特点。编织种种理由要求投资者将保证金存入私人账户，往往是非法期货交易行为的重要特点。