当昨天 Redmi 发出『后性能时代』的海报之，很多人都以为 Redmi 要转换性能赛道，但实际上……今天下午在小米科技园举办的 Redmi 后性能时代战略发布会，其实是对性能赛道的再一次『新升级』——不仅仅是硬件性能堆到最高，更强调利用协同运作令每一部分的性能硬件发挥它的最大效用。作为每一代 K 系列的压轴之作， Redmi 对今天正式宣布的 K60 至尊版也是倾注全力，而其实核心其实还是“性能”二字。Redmi K 系列已经是性能向产品中最具代表性的系列之一，但是经过了过去数年的性能大战之后， Redmi 对于“性能”的内涵有了全新的悟道，正如当年乔布斯将 iPad 定义为开启后 PC 时代之作，Redmi 也将全新的 K60 至尊版定义为“后性能时代”的启幕之作。
卢伟冰解释的后性能时代是强调“用户真实场景体验”，注重“全局视角”规划与研发，并且要以 Redmi 自身牵引上下游产业链做软硬件的深度融合。从这个释义来看，这其实是对近年来盛行的“唯参数论”的一种反思，也是 Redmi 此前一直与芯片厂商通力“联调”的进一步延伸，本质上是将性能与用户实际游戏体验画上等号，并为此从终端品牌这个视角抽离，以一个更广角的站位俯瞰这个“等式”中的欠缺、不足与潜在的可能性。
K60 至尊版便是这一逻辑的第一款实践产品。前面提到过，『后性能时代』并不是摒弃性能，所以旗舰硬件是必不可少的基础：K60 至尊版搭载了天玑 9200+ 处理器，作为当下智能手机芯片理论性能的顶点存在，也在之前已经搭载的几部机器中获得了相对不错的产品终端表现。而抛开纯粹的性能硬件的部分，Redmi 在 K60 至尊上强调终端与芯片厂商联调的必要性。Redmi 为此付出的 55 万工时，并带来了 177W 跑分的“史诗级”呈现。狂暴引擎2.0 也未缺席，在“三不降”的基础上，实现了 360 尼特亮度（户外看清屏幕的最低亮度水平）的“三不降”，并且与联发科的合作还带来了画质自适应技术 MAGT Ultra，进一步提升游戏帧数稳定性并降低功耗。
上面这部分算是每一代 K 系列至尊版的“基操”，那下面的内容就是此次“战略发布会”的意义所在。此次 Redmi 还与 Pixelworks 进行了“前所未有”的最深度合作，搭载了固化小米自研图像算法的 Pixelworks X7 独立显示芯片，带来了更低的插帧试验与插帧功耗，最终做到了 5.5W 功耗 144Hz 满血超帧（发布会举例用的是《原神》），1.5K 满血超分，并且支持超帧与超分满血并发，对此结果发布会上小米手机部总裁曾学忠甚至自信地喊出了那句经典的“遥遥领先”，Redmi K60 至尊版也因此首发获得了 Pixelworks 的 IRX 认证。值得一提的是，对于很多老用户曾经耿耿于怀的 Redmi 联发科平台机型升级缓慢的问题……Redmi 也准备『一雪前耻』，在发布会直接承诺 K60 至尊版将获得 MIUI 重大更新的首批升级。
新的『后性能时代』，不再是硬件唯一的新产品定义当时，将顶级硬件、产业链、软硬结合与长期体验一并纳入产品设计规划之中，是 Redmi 强调的新方向。而放眼整个行业，这也将会性能机产品的新方向。
卢伟冰解释的后性能时代是强调“用户真实场景体验”，注重“全局视角”规划与研发，并且要以 Redmi 自身牵引上下游产业链做软硬件的深度融合。从这个释义来看，这其实是对近年来盛行的“唯参数论”的一种反思，也是 Redmi 此前一直与芯片厂商通力“联调”的进一步延伸，本质上是将性能与用户实际游戏体验画上等号，并为此从终端品牌这个视角抽离，以一个更广角的站位俯瞰这个“等式”中的欠缺、不足与潜在的可能性。
K60 至尊版便是这一逻辑的第一款实践产品。前面提到过，『后性能时代』并不是摒弃性能，所以旗舰硬件是必不可少的基础：K60 至尊版搭载了天玑 9200+ 处理器，作为当下智能手机芯片理论性能的顶点存在，也在之前已经搭载的几部机器中获得了相对不错的产品终端表现。而抛开纯粹的性能硬件的部分，Redmi 在 K60 至尊上强调终端与芯片厂商联调的必要性。Redmi 为此付出的 55 万工时，并带来了 177W 跑分的“史诗级”呈现。狂暴引擎2.0 也未缺席，在“三不降”的基础上，实现了 360 尼特亮度（户外看清屏幕的最低亮度水平）的“三不降”，并且与联发科的合作还带来了画质自适应技术 MAGT Ultra，进一步提升游戏帧数稳定性并降低功耗。
上面这部分算是每一代 K 系列至尊版的“基操”，那下面的内容就是此次“战略发布会”的意义所在。此次 Redmi 还与 Pixelworks 进行了“前所未有”的最深度合作，搭载了固化小米自研图像算法的 Pixelworks X7 独立显示芯片，带来了更低的插帧试验与插帧功耗，最终做到了 5.5W 功耗 144Hz 满血超帧（发布会举例用的是《原神》），1.5K 满血超分，并且支持超帧与超分满血并发，对此结果发布会上小米手机部总裁曾学忠甚至自信地喊出了那句经典的“遥遥领先”，Redmi K60 至尊版也因此首发获得了 Pixelworks 的 IRX 认证。值得一提的是，对于很多老用户曾经耿耿于怀的 Redmi 联发科平台机型升级缓慢的问题……Redmi 也准备『一雪前耻』，在发布会直接承诺 K60 至尊版将获得 MIUI 重大更新的首批升级。
新的『后性能时代』，不再是硬件唯一的新产品定义当时，将顶级硬件、产业链、软硬结合与长期体验一并纳入产品设计规划之中，是 Redmi 强调的新方向。而放眼整个行业，这也将会性能机产品的新方向。
算力是实现AI产业化的核心力量，它的发展将对人工智能技术的进步和行业应用起到决定性的作用。随着人工智能向多场景化、规模化、融合化等高应用阶段方向发展，数据体量呈现出急剧增长态势，算法模型的参数量呈指数级增加，以加速计算为核心的算力中心规模将不断扩大。
大模型的发展同样给算力带来巨大的挑战。大模型训练的计算和存储资源开销之大，对加速计算系统和人工智能软件栈都有很高的要求，训练千亿、万亿模型动辄需要上千块加速卡，对大模型的推广和普惠带来了很大的挑战。参数量与算力需求呈正比，据ARK Invest预测，GPT-4参数量最高达15000亿个，则GPT-4算力需求最高可达31271 PFlop/s-day。
同时，受限于边际递减效应，模型复杂度与精度的进一步提升将会需要更大比例的计算资源开销，对计算效率问题的顾虑会限制大模型参数规模的持续扩张。将GPT-4的推算结果作为训练需求，进一步推算2023/2025年推理需求最高达44081/48502 PFlop/s-day，每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍，远超摩尔定律的增长速度。
国内外厂商加速布局大模型，其参数量均达到千亿级别，同步带动算力需求爆发式增长，有望进一步推动AI服务器市场的增长。AI服务器专为人工智能训练和推理应用而设计，采用异构形式，通过加入GPU采用并行计算模式，解决CPU提供算力时核心数已接近极限的问题，可应用处理密集型运算。AI大算力的高需求将提升服务器性能，AI服务器需搭载多个CPU和GPU处理器，同时服务器CPU性能不断升级，要求内存技术同步升级。
伴随技术进步对于人工智能在企业市场中的应用与落地带来促进作用，用于支撑应用的智算力已成为未来创新的核心保障。算力是数字经济时代的核心生产力，以人工智能为首的新兴技术应用在数字经济发展中起到了重要的作用，用于支撑人工智能应用的智算力决定了创新力的实现。不管是新型场景还是成熟场景，对算力都提出了极大的挑战，率先布局智算力的企业将在未来竞争中获得优势。
参考文献：《大模型算力需求驱动AI服务器行业高景气—— AI服务器行业报告》《2022-2023 中国人工智能计算力发展评估报告》《2022中国大模型发展白皮书⸺元能力引擎筑基智能底座》《深度研报：揭秘ChatGPT身后的AIGC技术和它的中国同行们》
大模型的发展同样给算力带来巨大的挑战。大模型训练的计算和存储资源开销之大，对加速计算系统和人工智能软件栈都有很高的要求，训练千亿、万亿模型动辄需要上千块加速卡，对大模型的推广和普惠带来了很大的挑战。参数量与算力需求呈正比，据ARK Invest预测，GPT-4参数量最高达15000亿个，则GPT-4算力需求最高可达31271 PFlop/s-day。
同时，受限于边际递减效应，模型复杂度与精度的进一步提升将会需要更大比例的计算资源开销，对计算效率问题的顾虑会限制大模型参数规模的持续扩张。将GPT-4的推算结果作为训练需求，进一步推算2023/2025年推理需求最高达44081/48502 PFlop/s-day，每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍，远超摩尔定律的增长速度。
国内外厂商加速布局大模型，其参数量均达到千亿级别，同步带动算力需求爆发式增长，有望进一步推动AI服务器市场的增长。AI服务器专为人工智能训练和推理应用而设计，采用异构形式，通过加入GPU采用并行计算模式，解决CPU提供算力时核心数已接近极限的问题，可应用处理密集型运算。AI大算力的高需求将提升服务器性能，AI服务器需搭载多个CPU和GPU处理器，同时服务器CPU性能不断升级，要求内存技术同步升级。
伴随技术进步对于人工智能在企业市场中的应用与落地带来促进作用，用于支撑应用的智算力已成为未来创新的核心保障。算力是数字经济时代的核心生产力，以人工智能为首的新兴技术应用在数字经济发展中起到了重要的作用，用于支撑人工智能应用的智算力决定了创新力的实现。不管是新型场景还是成熟场景，对算力都提出了极大的挑战，率先布局智算力的企业将在未来竞争中获得优势。
参考文献：《大模型算力需求驱动AI服务器行业高景气—— AI服务器行业报告》《2022-2023 中国人工智能计算力发展评估报告》《2022中国大模型发展白皮书⸺元能力引擎筑基智能底座》《深度研报：揭秘ChatGPT身后的AIGC技术和它的中国同行们》
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【实打实让利投资者 近50家公募机构宣布降费】
自7月8日证监会发布公募基金费率改革工作安排以来，截至8月2日，已有近50家公募机构宣布降费，参与降费的公募产品数量突破1900只，公募机构总体上按照管理规模由大到小“阶梯式”降费。
机构研报测算显示，基金费率全面调降后，每年管理费收入下降约百亿元(预计约35%为尾佣)，托管费收入下降约15亿元，直接让利投资者。随着后续降佣的推进，基金公司或加大对资产配置型等产品的重视程度，寻求业务多元化发展。
降费机构逐步增多
7月8日，证监会发布公募基金费率改革工作安排。在此后不足一个月的时间里，截至8月2日，已有近50家公募机构陆续宣布，调低旗下部分基金的管理费率、托管费率并修改基金合同。据中国证券报记者不完全统计，参与降费的公募产品数量已突破1900只(不同份额合并计算，下同)。
从宣布降费的先后顺序来看，7月10日，首批启动降费的机构多为头部基金公司，包括易方达基金、中欧基金、广发基金、汇添富基金、富国基金、嘉实基金、工银瑞信基金、华夏基金、华安基金、交银施罗德基金、兴证全球基金、南方基金、银华基金、鹏华基金、大成基金、招商基金、博时基金、东方红资产管理、前海开源基金等。
此后7月17日、7月24日，更多机构陆续加入降费队伍，包括国投瑞银基金、天弘基金、平安基金、睿远基金、诺安基金、国泰基金、中银基金、永赢基金、朱雀基金、华泰保兴基金、中银国际证券、华泰资管、国泰君安资管、兴银基金等。
7月末至8月初，多家中小型机构也参与到降费大潮中，例如，山西证券、华宸未来基金、创金合信基金、财通资管、浦银安盛基金、西部利得基金、鹏扬基金、财通基金、东吴基金、上银基金、西藏东财基金、中金基金、东兴基金、太平基金、浙商基金、兴华基金等。
整体而言，参与降费的公募产品多为主动权益类基金，并且调降后管理费率不得高于1.2%、托管费率不得高于0.2%。在已宣布降费的公募机构中，广发基金、富国基金、嘉实基金、鹏华基金、博时基金参与降费的公募产品数量居多，均已超过100只。
加强财富管理业务
关于公募降费给行业带来的影响，多家机构进行了测算。
华泰证券研报显示，2022年公募基金管理费合计约1458亿元(其中尾佣合计约413亿元)，托管费合计约307亿元。降费前，公募市场中主动权益基金管理费率超1.2%、托管费率超0.2%的产品数量占比分别达94%、87%;基金费率全面调降后，将带来每年约百亿元的管理费收入下降(预计约35%为尾佣)和约15亿元的托管费收入下降，直接让利投资者。
在中金公司看来，基金费率适度下调是破解“基金赚钱、基民不赚钱”痛点的有效尝试。但是，从产品设计等入手改善客户体验仍只是解决核心矛盾的第一步，加强财富管理业务或许是改善客户体验的突破口。
“当前，我国资本市场相当一部分问题根源在于机构化程度不足，个人投资者分析、处理信息能力有待提升，投资决策可改善空间大，这恰恰是财富机构需要解决的问题。投顾牌照扩围是兼顾‘人民性’与‘市场化’的有效手段，投顾业务落地有利于解决负债端困境，提升资管机构的自律性。”中金公司在研报中表示。
公募降佣箭在弦上
根据证监会此前披露的公募基金行业费率改革工作方案，除了调降公募产品的管理费率、托管费率，降低公募基金证券交易佣金费率等也将陆续推进。近期，已有地方证监局向辖区内各证券基金经营机构、基金服务机构传达了公募基金行业费率改革工作的相关要求。
中金公司测算认为，如果参照主动权益基金管理费率、托管费率20%的降幅，并以2022年的分仓数据为基础，降低公募基金证券交易佣金费率，证券行业将让利约38亿元，占2020年至2022年行业平均收入的0.8%、税前利润的1.9%。
中金公司相关人士介绍，公募分仓佣金的投向主要包括投研服务、渠道代销返佣、向券商股东倾斜，行业层面分别占比40%、40%、20%。监管对于基金公司佣金支付用途管控存在两种可能，或会导致截然不同的局面。
一方面，如果佣金支付更加透明化、规范化，预计分仓佣金将更多用于为基金持有人创造价值的投研服务，过度依赖于旗下参控股基金公司以及代销返佣的券商受影响更大;另一方面，如果佣金支付在实操层面仍具备一定的灵活性，公募机构或将更多资源向渠道及股东倾斜，依赖投研服务获取佣金的券商或受较大影响。
从对基金行业的影响来看，中金公司相关人士指出，降佣以及费用披露透明度提升有助于提振投资者信心，长期来看将促进行业集中度提升和多元化发展。主动权益类产品投入产出性价比将有所下降，基金公司或加大对于“固收+”、资产配置型等产品的重视程度，寻求业务多元化发展，例如基金投顾、养老金融服务、公募REITs、国际化拓展等。
【实打实让利投资者 近50家公募机构宣布降费】
自7月8日证监会发布公募基金费率改革工作安排以来，截至8月2日，已有近50家公募机构宣布降费，参与降费的公募产品数量突破1900只，公募机构总体上按照管理规模由大到小“阶梯式”降费。
机构研报测算显示，基金费率全面调降后，每年管理费收入下降约百亿元(预计约35%为尾佣)，托管费收入下降约15亿元，直接让利投资者。随着后续降佣的推进，基金公司或加大对资产配置型等产品的重视程度，寻求业务多元化发展。
降费机构逐步增多
7月8日，证监会发布公募基金费率改革工作安排。在此后不足一个月的时间里，截至8月2日，已有近50家公募机构陆续宣布，调低旗下部分基金的管理费率、托管费率并修改基金合同。据中国证券报记者不完全统计，参与降费的公募产品数量已突破1900只(不同份额合并计算，下同)。
从宣布降费的先后顺序来看，7月10日，首批启动降费的机构多为头部基金公司，包括易方达基金、中欧基金、广发基金、汇添富基金、富国基金、嘉实基金、工银瑞信基金、华夏基金、华安基金、交银施罗德基金、兴证全球基金、南方基金、银华基金、鹏华基金、大成基金、招商基金、博时基金、东方红资产管理、前海开源基金等。
此后7月17日、7月24日，更多机构陆续加入降费队伍，包括国投瑞银基金、天弘基金、平安基金、睿远基金、诺安基金、国泰基金、中银基金、永赢基金、朱雀基金、华泰保兴基金、中银国际证券、华泰资管、国泰君安资管、兴银基金等。
7月末至8月初，多家中小型机构也参与到降费大潮中，例如，山西证券、华宸未来基金、创金合信基金、财通资管、浦银安盛基金、西部利得基金、鹏扬基金、财通基金、东吴基金、上银基金、西藏东财基金、中金基金、东兴基金、太平基金、浙商基金、兴华基金等。
整体而言，参与降费的公募产品多为主动权益类基金，并且调降后管理费率不得高于1.2%、托管费率不得高于0.2%。在已宣布降费的公募机构中，广发基金、富国基金、嘉实基金、鹏华基金、博时基金参与降费的公募产品数量居多，均已超过100只。
加强财富管理业务
关于公募降费给行业带来的影响，多家机构进行了测算。
华泰证券研报显示，2022年公募基金管理费合计约1458亿元(其中尾佣合计约413亿元)，托管费合计约307亿元。降费前，公募市场中主动权益基金管理费率超1.2%、托管费率超0.2%的产品数量占比分别达94%、87%;基金费率全面调降后，将带来每年约百亿元的管理费收入下降(预计约35%为尾佣)和约15亿元的托管费收入下降，直接让利投资者。
在中金公司看来，基金费率适度下调是破解“基金赚钱、基民不赚钱”痛点的有效尝试。但是，从产品设计等入手改善客户体验仍只是解决核心矛盾的第一步，加强财富管理业务或许是改善客户体验的突破口。
“当前，我国资本市场相当一部分问题根源在于机构化程度不足，个人投资者分析、处理信息能力有待提升，投资决策可改善空间大，这恰恰是财富机构需要解决的问题。投顾牌照扩围是兼顾‘人民性’与‘市场化’的有效手段，投顾业务落地有利于解决负债端困境，提升资管机构的自律性。”中金公司在研报中表示。
公募降佣箭在弦上
根据证监会此前披露的公募基金行业费率改革工作方案，除了调降公募产品的管理费率、托管费率，降低公募基金证券交易佣金费率等也将陆续推进。近期，已有地方证监局向辖区内各证券基金经营机构、基金服务机构传达了公募基金行业费率改革工作的相关要求。
中金公司测算认为，如果参照主动权益基金管理费率、托管费率20%的降幅，并以2022年的分仓数据为基础，降低公募基金证券交易佣金费率，证券行业将让利约38亿元，占2020年至2022年行业平均收入的0.8%、税前利润的1.9%。
中金公司相关人士介绍，公募分仓佣金的投向主要包括投研服务、渠道代销返佣、向券商股东倾斜，行业层面分别占比40%、40%、20%。监管对于基金公司佣金支付用途管控存在两种可能，或会导致截然不同的局面。
一方面，如果佣金支付更加透明化、规范化，预计分仓佣金将更多用于为基金持有人创造价值的投研服务，过度依赖于旗下参控股基金公司以及代销返佣的券商受影响更大;另一方面，如果佣金支付在实操层面仍具备一定的灵活性，公募机构或将更多资源向渠道及股东倾斜，依赖投研服务获取佣金的券商或受较大影响。
从对基金行业的影响来看，中金公司相关人士指出，降佣以及费用披露透明度提升有助于提振投资者信心，长期来看将促进行业集中度提升和多元化发展。主动权益类产品投入产出性价比将有所下降，基金公司或加大对于“固收+”、资产配置型等产品的重视程度，寻求业务多元化发展，例如基金投顾、养老金融服务、公募REITs、国际化拓展等。
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