申万宏源：A股政策预期修复进行时

申万宏源策略团队指出，A股政策预期修复进行时，走出困局，步步为营：827活跃资本市场政策，修复了市场在政策落地层面的悲观预期。短期房地产刺激政策加码，短期效果显现不难，效果的持续性仍存在分歧。

申万宏源认为，最悲观的时候，可能已经过去了。市场摆脱困局，需要逐层修复悲观预期，步步为营：

第一层问题已经基本解决。827活跃资本市场政策，市场期待的政策几乎全部被满足，市场预期不高的发展机构投资者、提升A股投资功能、发展衍生品等方向的政策力度较大。政治局会议后，政策持续催化的信心恢复，政策力度的预期增强。

第二层问题正处于验证期。短期房地产刺激政策加码，一线城市认房不认贷政策落地，居民集中卖房获得首套身份的情况已经出现，后续改善性住宅阶段性量价齐升可期。短期政策效果显现不难，也符合市场预期，但效果的持续性仍存在分歧。交易政策效果，不如后续交易政策再加码。

第三层问题是新经济产业趋势 & 传统经济的向上弹性。这是当前市场向上面对的终极问题。在市场普遍认为房地产长期向上弹性不足的情况下，未来经济向上弹性将更多依赖于消费和服务。但要确认新的经济驱动力，一定是需要一定时间的验证的。所以，这一次一定会出现，市场有效上涨滞后于经济底的情况。传统经济有弹性的来源不清晰，市场会更加关注新经济产业趋势的机会。所以，国内新经济重大产业趋势(AI和数据要素)确认，同样可能成为市场打破震荡市，有效向上突破的催化剂。解决这个层面的问题不能急于求成，耐心等待进一步的验证。

结构选择上，交易稳增长仍有较大权重，关键还是地产股。另外，家电和汽车二季报验证格局优化，同样是交易后续稳增长见效的优质方向。申万认为，当前交易的重点是政策效果验证，市场难免存在较大分歧，赚钱效应可能不如后续交易政策再加码。

基于二季报景气可外推，推荐军工(主机厂和结构件)，主机厂订单执行加速，后续订单补充窗口也已邻近。

继续看好中特估和数据要素，后续政策可能进一步鼓励和支持高股息投资，数字经济发展仍是产业政策的重要抓手，这两个方向后续政策密集催化是大概率。同时，政策驱动的主题，风险偏好会受到总体政策布局的影响，短期也是风险偏好修复窗口。中期AI的看点仍是应用端拓展，重点关注汽车智能化、机器人、游戏。

#转发# 【价格战怎么成了车展的最大看点】2023年8月25日-9月3日，来自129个汽车品牌的近1600辆汽车齐刷刷亮相成都车展。那个昔日的行业盛会，似乎又回来了。三年疫情期间的成都车展，总是夹杂着“仓皇而逃”的意味，这一次，终于能坐定下来。“就像在水下憋了三年，终于能浮出水面喘口气了。”smart品牌全球公司CEO佟湘北在向中国新闻周刊描述参展感受时，这样说道。当然，汽车市场的压力丝毫没有减轻。为了争夺仅有的市场，刚刚偃旗息鼓的价格战又卷土重来。面对十余家车企的降价信息，飞凡在成都车展官宣应战，车价立减至高2万元。市场，终究是多数车企最在意的一环。

焦虑的市场中，开始孕育新的机会。对于中国品牌汽车来说，当下也是快速发展的阶段。除了市场份额的提升，中国品牌终于冲破了品牌售价的天花板，在30万元以上，甚至40万元的市场中，占有一席之地。

“中国品牌在新能源汽车领域已经取得了阶段性的领先，这是中国汽车人一次次亮剑拼出来的。”成都车展前夜，阿维塔科技董事长兼首席执行官谭本宏对于中国品牌如今不断提升的市场地位颇有感触。市场洗牌不断加速，同时也蕴藏着更多的机会。（刘珊珊 中国新闻周刊）https://t.cn/A6Ot6BnK

5859【听歌】
04女大，双鱼intp，现在在沪读大三，想找一点宝宝聊天 希望你能主动一点，我会尽量热情回应的！但不希望是1v1情感支撑的关系，作为朋友就好啦
年龄希望15+，城市不限，混的熟了可以去找你玩 可以分享二次三次的有趣事，没太大雷点，常混企鹅，可以积极小窗我
不追星，希望你也不追星（因为对三次真人不感兴趣）希望你也不是任何人的梦女，可以有自推但请不要太过激因为会吓到我
偶尔画点画写点文，会搞点百合oc但不多。经常心血来潮想出点别的主意希望你不要介意QAQ
游戏玩Steam和Switch，只玩单机游戏，不玩手游（因为不愿意每天玩），前两个平台上的游戏给我安利大欢迎！但是不玩乙游
什么番都看，只要足够优秀不限时间不限类型，没有现坑，可以为了你去补新的！请尽情给我安利！
还会看点上世纪电影读点小说，常听术曲和纯音乐。
很随缘但是希望关系能长久一点，愿意的宝宝请在评论留言我会私联你