【酱酒第二股“港股通”今日生效,南下资金迎来新选择】当港股市场还在寻找促进流动性解决方案,南下资金已然开启疯狂扫货模式。明日起,南下投资者也将获得一只优质的可选标的——珍酒李渡。

作为港股白酒第一股,珍酒李渡在港交所成功上市,创造了今年以来全球消费行业最大的IPO。

而上市不到4个月时间,珍酒李渡凭借市值、流动性、基本面的亮眼表现,就被纳入恒生指数系列成份股,继而被纳入港股通可投资范围。预计明日(9月5日)迎来第一个交易日,酱酒第二股正式登陆内地。

在消费缓慢复苏、白酒行业K型分化下的背景下,凭借产品、产能、渠道、市场等方面的优异表现,珍酒李渡不久前交出了亮眼的中期报。而通过“四大品牌”构筑的三级增长引擎,又为未来价值增长打下坚实的基础。

在消费行业回暖,白酒景气度提升的当下,珍酒李渡能获得南下投资者认可吗?

南下资金的新选择

珍酒李渡的腾飞时刻

对于上市公司而言,流动性是支撑公司估值的关键因素。近年来,港股市场受困于流动性,港股资产定价功能发挥受限,提升流动性迫在眉睫。

而作为连接港股与A股的重要桥梁,港股通是吸引内地资金青睐、增加流动性的最重要途径。纳入恒指,进入港股通,是任何一家港股上市公司的“梦想”,也包括珍酒李渡。

具体而言,短期来看,被纳入恒指后,珍酒李渡会在短期吸引大量被动资金配置。长期来看,股价及机构占比的提高也将对公司业务发展、融资等方面产生更强的正面效应,有助于长期价值的提升。

当然,被纳入港股通标的,并非没有门槛。除了要求公司基本面过硬、有一定流动性基础、业绩成长性、市场前景等方面,都必须能够通过考验。而珍酒李渡上半年交出的亮眼业绩报即是基本面的印证。

今年4月,珍酒李渡成功在港交所上市,并在当时创造了今年以来全球消费行业最大IPO纪录。

作为稀缺投资标的,珍酒李渡为长期关注A股白酒企业的投资者提供了一个新选择。因此也有机会成为南下资金青睐的对象,并对其在资本市场的表现带来积极作用。

LiveReport大数据显示,2022年53只新纳入港股通标的,日均成交额自结果公布日之后都有所提升,平均流动性提升幅度为3成。

而珍酒李渡被纳入港股通后,也有望凭借基本面、成长性等有望继续成为港股白酒板块“最靓的仔”,并获得国际资本、长期资金等的关注。

与A股白酒同场竞技,珍酒李渡贵不贵?

在行业整体面临渠道库存偏高、终端动销不畅等多重压力的上半年,珍酒李渡仍实现了高质量增长。珍酒李渡上半年业绩一路“狂飙”,整体表现远超市场预期。

一周前,珍酒李渡集团交出了上市以来的首份业绩“答卷”,1-6月,公司实现营业收入35.19亿元,同比增长15%;经调整净利润为8.03亿元,同比增长22%。

从业绩增速来看,珍酒李渡增长势头可与头部酒企媲美了,从净利润增速看,远高于目前已公开披露业绩企业。

对于珍酒李渡来说,纳入港股通意味着和A股白酒企业同场竞技。投资者最关心的是,与A股白酒企业股票相比,珍酒李渡是贵还是不贵?
不比不知道。我们先来看一组数据,截至8月31日收盘,珍酒李渡市值286亿港元。与A股市值相近的酒企,无论营收还是利润水平均与珍酒李渡都有一定差距。

而即便是相对接近的营收规模下,珍酒李渡利润规模高出一截,市值表现更大的增长潜力。2023年上半年,迎驾贡酒实现营业总收入31.43亿元,归母净利润10.64亿元;而舍得酒业上半年营业收入35.29亿元,归属于上市公司股东的净利润9.2亿元,但两者市值分别达到625亿元和448亿元。

同时,作为中国酱酒第二股,目前珍酒李渡的动态市盈率13倍水平,普遍低于内地同行:贵州茅台的动态市盈率达到34倍、五粮液22倍、泸州老窖29倍;而与珍酒李渡体量相当的迎驾贡酒和舍得酒业,市盈率也在26倍至30倍。也就是说,与这几家市值接近的A股上市酒企相比,珍酒李渡的市盈率只有后者的6-7折。

巨大的对比反差下,投资者如何下注不言自明。

四大品牌+三级增长引擎,未来增长潜力何在?

作为顺周期板块,白酒对宏观经济较为敏感。在行业景气度攀升叠加政策面利好的背景下,白酒板块前段时间集体大涨。然而,投资者或许会问,公司是否有持续增长潜力?

对于珍酒李渡而言,如果说消费复苏,行业周期构筑了其增长的α,而通过持续创新和稳健经营,以及多品牌战略构筑的基本盘,则是其持续增长的β。

珍酒李渡旗下分布着珍酒、李渡、湘窖和开口笑四大白酒品牌,涵盖了酱香、兼香和浓香三大香型,覆盖了高端、次高端以及中端以下三层消费层级和价格体系。

四大品牌都具有独立的历史文化底蕴和良好品牌基因,这也是珍酒李渡能够在充满挑战的上半年获得高质量增长的底气。

作为公司一级增长引擎,珍酒源于“中国白酒一号工程”,还是“中国酱酒第二股”“贵州三大酱香品牌”、“中国四大国宴白酒”,素有“酒中珍品”的美称。2023年,珍酒以212.81亿元的品牌价值再度入选《中国500最具价值品牌》榜单,蝉联榜单中酱酒品牌第三位;

二级增长引擎李渡,被称为“液体古董”,其历史可以追溯到元代,老厂改造时,发现了目前国内时间最早、遗迹最全、遗物最多的古代烧酒作坊遗址,比泸州老窖1573还要早一个朝代。凭借元代古窖池底蕴、“沉浸式”体验创新等,李渡走出了一条“差异化”突围道路。

深耕湖南市场的湘窖及开口笑是公司的三级增长引擎,是省内第二大白酒企业。湘窖更是具有浓香、兼香和酱香等三种香的“一树三香”型生产能力的企业。在“振兴湘酒”的政策指引下,有望提升市占率。

从半年报披露的数据来看,珍酒李渡旗下四大品牌在上半年都获得了业绩增长,其中龙头品牌珍酒引领、推动了高端化战略的持续落地。今年1-6月,珍酒产生收入23.06亿元,同比增长14.9%;李渡产生收入4.89亿元,同比增长16.7%;湘窖产生收入4.42亿元,同比增长17.3%;开口笑收入2.21亿元,同比增长6.5%。

此外,值得关注的是,四大品牌之间的协同发展度正在提高,以珍酒为引领,营收占比65.6%,而李渡凭借差异化、湘窖及开口笑凭借区域强势渠道能力也正在不断提升营收占比。随着四大品牌协同性不断加强,凝聚的势能将越发强大。

白酒行业估值修复,券商看多未来投资价值

据弗若斯特沙利文估计,2022至2026年,中国白酒行业按收入计的市场规模复合年增长率为5.5%,白酒市场规模在2026年有望达到7695亿元。与此同时,酱酒高景气度不改,由上至下持续扩容。

券商研报也显示,短期白酒行业仍处于深度调整期,但长期视角来看,白酒依然具有确定性。国联证券表示,预期转向带动估值修复,三季度白酒旺季将带动库存、价盘等基本面边际改善,政策传导助力经济向好,白酒消费结构升级重启。

在此背景下,珍酒李渡频获市场认可,高增长预期不言而喻。展望下半年,华创证券认为珍酒李渡业绩有望实现高增。一是场景放开后,宴席、商务宴请、聚饮等需求支撑点增多,中秋国庆旺季有望持续催化业绩增长;二是公司营销策略调整到位后,势能逐步焕发,维持“强推”评级,目标价约11港元。

方正证券也在研报中表示,珍酒李渡增速节奏前低后高,终端经营逐季度改善,坚定看好多重引擎助推下全年业绩的强劲增长,并预计珍酒李渡在2025营收突破百亿,维持“强烈推荐”评级。

诸多券商认为,相比于成熟企业,珍酒李渡集团作为成长型企业具备更大的投资潜力。短期内在产能、渠道、产品机构等方面的巨大投入,势必侵蚀珍酒李渡的利润空间,但这却为公司未来的增长打开了想象空间。

如果说,公司稳健的经营策略是投资者关注与认可的基础,那么持续的创新能力则是公司持续成长的保障,为珍酒李渡集团赢得了投资者的信任和支持。

从2023年6月中旬开始,珍酒李渡股价企稳回升。相信随着港股通的加持,公司将与A股白酒企业共同分享白酒行业回暖的成果,并展现出成长型企业的长期投资价值。

今天,我想了解自己究竟是一个什么样的人
其实,是懦弱的,面对机会,总是不敢去把握,无论是感情,还是生活,我不知道我应该扮演一个什么样的角色,甚至不想去改变
是孤单的,很难把自己最真实的情感表达出来,看起来就是不喜不悲,情绪稳定,实际上并不是
是感性的,面对情绪不稳定的时候,很容易就感情用事,即使知道那么做的后果,却还是忍不住的去做,最后让自己无法解脱
是死要面子活受罪的,学不会主动,永远都是被动的哪一方,所以,失去了很多东西,人
是特别敏感的,稍微一点变化,都能让自己脑补很多东西,哪怕是人与人之间,一点点变化,都是十分敏锐的察觉
是极端的,好像就是容不得沙子一般 万事都希望它完美,一尘不变。
是多疑的,不知道为什么我会有这种性格,并不是环境影响的,并不是条件引起的

希望大家都能够走出自己那片曾经不敢踏入的幽暗森林。

遗憾,一直都让我不敢深思,有好多好多遗憾,是我不敢提及

【“双争”进行时丨诚实守信 遵约践诺 衡水市全力打造“最放心”信用环境】

诚实守信 遵约践诺
衡水市全力打造“最放心”信用环境

今年以来,衡水市大力推进社会信用体系建设,不断完善信用分级分类监管机制,推进信用服务实体经济,扎实推进政务诚信,创新开展守信激励,助推诚信赋能便民,不断夯实诚信之基,全力打造“最放心”信用环境。我市在全国261个地市中,城市信用监测最好排名为34名,为助力全市深化“放管服”改革、持续优化营商环境发挥了积极作用。

01

大力推行信用承诺,促进工作提质增效。市行政审批局加大信用承诺工作力度,不断创新事前环节信用监管,全面提升信用承诺和信用核查的覆盖面。依托“信用衡水”网站开设信用承诺专栏,归集主动公示型、告知承诺型、行业自律型、信用修复型、政务诚信型等各类信用承诺书200万余条。依托衡水市公共信用信息共享平台为各级各部门在行政审批、招标投标、项目建设、评优评先等各方面提供信用核查渠道,截至目前累计核查22万余次,精准定位事前监管环节。在行政审批领域开展信用承诺改革创新,全面打造企业投资项目“标准地+承诺制”改革2.0升级版,以容缺受理、“告知承诺制”、信用监管等措施为保障,企业“拿地即开工”,充分发挥改革叠加效应,降低企业用地时间成本。

02

实行分级分类监管,打造公平竞争环境。我市出台《衡水市推进企业信用分级分类监管工作实施方案》,推动全市重点领域先行示范,结合行业特点在环保、住建、安全生产等领域均已建立信用分级分类管理制度,着力加强事中环节信用监管。同时,充分利用国家、省推送的公共信用综合评价数据和我市各监管领域分级分类20万余条评价数据、12万余条公共信用综合评价数据,督促市县两级部门在信用监管中有效应用,不断推进企业信用分级分类与双随机抽查相结合,持续营造公平竞争的市场环境。

03

实施信用联合奖惩,主动助企修复增信。我市依托衡水市公共信用信息平台联合惩戒系统,依法依规实施联合惩戒措施,与政务服务一体化平台、公共资源交易平台和工程建设项目审批管理系统接口对接,实现一键发起、联合惩戒,对失信被执行人在政府采购、招标投标、行政审批、市场准入、资质审核等领域进行限制,完成事后环节信用监管闭环。同时,化被动为主动,持续“送信到企”,开展涉企行政处罚信用修复专项行动和严重失信主体治理行动,不断加强失信主体和负面事件治理、记录和信用修复工作。各级信用办会同各法院、行业监管部门有序开展约谈600余次,组织公益性信用修复专题培训80余场、电话辅导500余次,协助企业修复行政处罚信息2000余条,河北省仅我市未出现“近3年行政处罚超过10次的市场主体”。

04

推进信用赋能金融,助力企业纾困发展。我市通过出台《关于加强信用信息共享应用促进中小微企业融资分工方案》,加强涉企信用信息归集,破解银企信息不对称难题,形成“立信、用信、增信”的中小微企业融资新模式。截至目前,我市信用平台归集数据近4亿条,涵盖企业全生命周期,为信用服务实体经济奠定数据基础。市行政审批局积极与金融监管部门加强沟通形成联动机制,先后同市地方金融监管局、人行、银保监联合下发《关于全面推广“衡水市智慧金融服务平台”促进中小微企业融资的通知》《关于加快引导市场主体注册应用衡水智慧金融服务平台的通知》,对企业注册数量、金融产品流程和分工机制进行明确规范。市行政审批局和市地方金融监管局积极推动市智慧金融平台通过省级节点与全国中小企业融资综合信用服务平台实现对接,扩大信用数据共享范围,不断提升金融平台数据模型精准度,促进信用贷款发放。同时推进部署在县级服务大厅开设宣传解读区域,加大平台推广力度,不断引导协助企业做好平台注册、使用等工作,切实为中小企业提供便利的融资服务。

05

扎实推进政务诚信,树立政府良好形象。政务诚信是社会信用体系的重要组成部分和重要标杆,在社会信用体系建设中发挥着示范引领作用,我市围绕构建政务诚信政府,积极作为、提升政府公信力,建立政务失信定期排查工作机制,不断加大对政务失信案件的整治。市行政审批局就政府机构(包括事业单位)被列为失信被执行人的信息与省信用办、市中级法院实行“即有即送”推送机制,立查立改,逐项核销。市行政审批局印发《关于建立招商引资政务诚信承诺公示制度和开展承诺事项台账管理的通知》《关于开展拖欠农民工工资领域联合惩戒工作的通知》,持续加强与市直部门的联系沟通,督促相关部门认真履行依法作出的政策承诺和签订的各类合同、协议,避免出现“新官不理旧账”的政务失信情况。

06

创新开展守信激励,助推诚信赋能便民。为进一步提升信用惠企便民水平,树立“守信受益、信用有价”的价值导向,市县两级出台“信易批”“信易游”“信易惠”“信易租”“信易售房”“信易住”“信易采”“信易购”“信易阅”等工作方案已达近200个,不断推动惠民便企信用产品落地。各级审批局全面推进“信易批”,让信用信息嵌入审批流程,信用越好,审批越容易;依托衡水湖开启“信易游”之路,带动安平“信用+党建+红色旅游”以及故城、阜城等地,将信用与旅游、娱乐服务相融合,持续增进民生福祉;以饶阳“党建+信用+金融”为模板,在全市范围内复制,深入推进农村信用体系建设,评定信用户50余万户,创建信用村4200余个、信用乡49个,为农户发放贷款近130亿元,有效助力乡村振兴。6月11日,市行政审批局携手冀州区政府组织在冀州区开展衡水市“6.14”信用记录关爱日暨诚信文化宣传周启动仪式,从珍爱个人信用记录、维护合法征信权益、普及征信知识、增强诚信意识等多个角度举行宣传活动,提升群众的征信知识素养和诚实守信意识,持续推动社会信用体系建设,打造诚实守信的信用环境。

来源:衡水日报客户端


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