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浅秋的晨，美好恬淡，最美的牵念，来自昨天的相遇。于是，便有了今天的惦记！无论昨天今天还是明天，你的世界，永远有我的祝福！友谊不离不弃，真诚的友谊，珍藏心底，温暖相伴，快乐相随！愿这个秋天可以善待你我，让开心陪我们欢笑，让快乐把我们拥抱；让健康陪我们到老，让生活越来越美好，幸福安康！开心快乐每一天！早上好！

今天中午饭的时候在食堂，同事吐槽她们的老公。我作为饭桌妇女联合会常务副会长、姑奶奶吃瓜俱乐部常务理事，很严肃得地教育了他们：
我说，男人这种动物，是需要调教的。
我又说，男人成就的大小，以及这个家庭的高度，在女人。——说到这儿的时候，她们就开始理解不了了。甚至有点儿不可理喻：他混的好坏本事高低跟我有什么关系？

我相信，很多人看到这句话，都没法一下转过来。具体我怎么去跟他们讲道理、举例子、摆事实，我就不在这里说了。总之，她们虽然还是有点不服，但是也没没说过我。哈哈。而我也相信，她们总有一天会明白我说的是什么。这个不服，更多的还是情绪问题。哈哈哈。

我并没有替男人说话，但是她们却觉着不忿。——因为她们觉着，这个定义，又附加了女人的责任和负担，作为她们忙前忙后里里外外之外，还要增加负担，是无法接受的。
但是，这个东西，并不是什么负担，是事实，甚至可以说是某种天然规定。是关乎男人、女人，以及家庭的运作机理。她们的不平，很大程度上，不只是日常积怨的问题，还是没有正面、客观地认知这个运作机理。这一点上，跟很多男人，无异。只是表现形式不同罢了。换句话说，其实大家都一样，在婚姻、家庭、男女上，不管男女，绝大多数都难以做到客观地认知。毕竟，鸡毛蒜皮迷人眼。

有两句老话，是今中午跟她们说的，也送给各位：
1、男人是搂钱的耙子，女人是装钱的匣子。不怕耙子没齿儿，就怕匣子没底儿。
2、一个女人，可以定一家三代人。
老话，真的，巴巴的。——其实就是我上面讲的。

而我为什么能这么客观呢？要知道，我们这种人，得既懂男人，也得懂女人，当我们用“法眼”看这个世界的时候，我们是没有性别的。实事求是，平心而论而已。——开玩笑，大小是个副会长呢。哈哈哈哈哈哈哈哈

我们借助果仁网提供的数据，来比较一下最近3年38个最常见因子的表现：见图一。

我们可以看到，在最近3年里，依然是小市值的收益率排名第1，股息率（红利因子）表现也还好。市净率、市盈率表现一般，而价值投资最看重的几个指标：5年净资产收益率、5年资产回报率、扣非净资产回报率、资产回报率等在最近3年的表现基本都是垫底的。见图二。

但我们看未来哪些因子还是保持强势？从现在来看，小市值、股息率股然强势，但历史上也有回撤大的年份。我们换一个角度，来比较一下转债等权指数和最接近它们的正股表现的国证2000指数的比较：见图三。

但我们看每年的表现，就不存在YYDS，即使表现最好的小市值因子，在2017年也是以亏损22.13%在几个常见因子中垫底，而即使最差的扣非ROA，在2020年也是以24.99%的收益率力压其他因子。见图四。

进一步我们可以计算出粗略的日期望值，在上涨概率为90%的时候，国证2000的日涨幅期望值为0.78%，转债等权为0.41%，转债跑输0.37%；在上涨概率只有10%的情况下，国证2000日涨幅的期望值为-0.94%，转债等权为-0.39%，转债等权跑赢0.56%。只有在上涨概率大于58%的情况下，两者刚好打平。

所以如果你坚定看好后市，你可以买股票；反之则是可转债。当然这都是一个概率。如果你能确定肯定是100%下跌的，就不用买可转债了，可转债只不过少亏一点。就是因为在震荡行情中，可转债相比较有优势，况且如果市场上涨，可转债还是能吃到一部分涨幅的，毕竟和纯债不一样，纯债的收益率是完全能计算出来的。

当然上面只比较了国证2000和可转债，如果是沪深300呢？这近6年国证2000指数上涨了2.11%，沪深300指数其实下跌了7.21%，长期来看它们的差异要远远小于和可转债的差异。就像我在2021年年中比较了茅台和可转债的价值后不仅清仓了茅台，而且也清仓了隆基、招行等其他白马股。当时也没仔细做过隆基和招行等分析，只不过认为它们和茅台之间存在着比价效应，所以一并清仓了，事后看，从广度来做的粗略的分析，反而超过了精研股票的深入分析。当然我当时也没意识到这一点。