单日500亿雪球敲入！还是嫂子厉害，李蓓刚刚又发声...
真的是大超预期，沪指今日再度失守2800点，连续三日大跌，恒指再度迫近15000点。笔者上周预测的3000点和17000点渐行渐远，突然感觉还是嫂子厉害。
周末嫂子表示，由于短期上涨过快，有技术性回调要求...后面加一句，等市场调整完成后，继续反弹。当时笔者还嘲笑她，原来我才是那个笑话。
站在这个角度来看，半夏投资李蓓在1月23日短期变得谨慎，后来都在嘲笑她是反指。关键是她短期看空后，沪指确实连续多日暴力反弹。但站在当前时刻，李蓓的观点似乎也没有不妥。
刚刚，李蓓再度发声：1）一些人知道是个泡沫，但以为自己能聪明的在泡沫破灭前跑掉（这句话应该是在讽刺最近抄底的童鞋，以为自己很聪明，还嘲笑我是反指，没跑掉把！）；
2）一些人不知道小市值因子的贝塔，以为是AI带来的阿尔法（这句话应该是说目前市场小盘股策略优先，有稳定的利益输出，并不是AI概念带来的超额收益，但是笔者发现wind微盘股指数1月份暴跌21%）。
对于今日A股跌破2800点，相信很多人有话说，不少人心态明显绷不住了，散户们恐慌出套，雪球集中敲入，还有招商那张截图融资客爆仓的,随着雪球收敛，大家又开始担心融资客和质押股了。
由于今日中证500跌破4700点，中证1000跌破4800点，雪球集中敲入在今日再度发生，华创金融估算今日敲入金额大约500亿-700亿，中证500及中证1000存量未敲入雪球产品规模大约还剩1100~1300亿元。
据开源非银测算，1月31日大跌后剩余雪球规模占比不到25%，风险逐步收敛；4700点以下还剩下23%大概550亿雪球尚未敲入，点位相对分散。4800点以下还剩下23%大概360亿雪球尚未敲入，点位相对分散。
彼岸依然各种黑手，经济依然处于收缩空间，说明尚需更加努力。小马哥最近在年会上说了一句话，信心是当前整个大环境最为缺失的。
当然，股市下跌不得不说的元凶就是我们以前更多的是融资市场，上市公司上市是为了套现，而且套现手法五花八门。这里面有上市公司的问题，有中介机构的问题，也有公募、私募、资管等机构的问题。
市场期待已久的平准基金千呼万唤尚未出来，药不能停也成为当前股市的真实写照。对此刘煜辉表示，平准基金就像关帝爷就是份信任，可以分短期和长期两步来，短期2万亿-3万亿元可行，长期需要10万亿。他表示，维稳资金要从正面击溃空方力量，解铃还须系铃人。
随着股市下跌，从散户到上市公司集体把矛头对准了公募。今天还看到，上市公司董秘接听投资者的电话，一接电话就很难听。但是，两人聊着聊着，竟然共情了，俩人都哭了。
这次的股市下跌，再也无法指责外资了。在A股下杀中，外资连续两日买入。华尔街一些基金经理认为，现在中国股票非常便宜，已经做好了反弹的准备，随着决策者推出稳定经济的措施，股市底部正在出现。
最后，笔者想说，在连续三日大幅杀跌后，市场会有反弹需求，但操作难度开始变得比较大。当时信誓旦旦预测节前达到3000点，现在的我也变得谨慎，因为市场每次下杀破位，需要跌到位才能反弹。现在的我有点意犹未尽，但也不知道该说点啥...那就说一句吧，左侧交易太难，要不等右侧？
刚刚，专家说了，3000点以下越低越买，面对股市的大浪淘沙，贺强建议保持平常心，“不管什么时候，再暴涨不要太乐观，再暴跌也不要太悲观，要有平常心，这样你股票才能投资做得好。这次，咱们要不要一起再信专家一次？
真的是大超预期，沪指今日再度失守2800点，连续三日大跌，恒指再度迫近15000点。笔者上周预测的3000点和17000点渐行渐远，突然感觉还是嫂子厉害。
周末嫂子表示，由于短期上涨过快，有技术性回调要求...后面加一句，等市场调整完成后，继续反弹。当时笔者还嘲笑她，原来我才是那个笑话。
站在这个角度来看，半夏投资李蓓在1月23日短期变得谨慎，后来都在嘲笑她是反指。关键是她短期看空后，沪指确实连续多日暴力反弹。但站在当前时刻，李蓓的观点似乎也没有不妥。
刚刚，李蓓再度发声：1）一些人知道是个泡沫，但以为自己能聪明的在泡沫破灭前跑掉（这句话应该是在讽刺最近抄底的童鞋，以为自己很聪明，还嘲笑我是反指，没跑掉把！）；
2）一些人不知道小市值因子的贝塔，以为是AI带来的阿尔法（这句话应该是说目前市场小盘股策略优先，有稳定的利益输出，并不是AI概念带来的超额收益，但是笔者发现wind微盘股指数1月份暴跌21%）。
对于今日A股跌破2800点，相信很多人有话说，不少人心态明显绷不住了，散户们恐慌出套，雪球集中敲入，还有招商那张截图融资客爆仓的,随着雪球收敛，大家又开始担心融资客和质押股了。
由于今日中证500跌破4700点，中证1000跌破4800点，雪球集中敲入在今日再度发生，华创金融估算今日敲入金额大约500亿-700亿，中证500及中证1000存量未敲入雪球产品规模大约还剩1100~1300亿元。
据开源非银测算，1月31日大跌后剩余雪球规模占比不到25%，风险逐步收敛；4700点以下还剩下23%大概550亿雪球尚未敲入，点位相对分散。4800点以下还剩下23%大概360亿雪球尚未敲入，点位相对分散。
彼岸依然各种黑手，经济依然处于收缩空间，说明尚需更加努力。小马哥最近在年会上说了一句话，信心是当前整个大环境最为缺失的。
当然，股市下跌不得不说的元凶就是我们以前更多的是融资市场，上市公司上市是为了套现，而且套现手法五花八门。这里面有上市公司的问题，有中介机构的问题，也有公募、私募、资管等机构的问题。
市场期待已久的平准基金千呼万唤尚未出来，药不能停也成为当前股市的真实写照。对此刘煜辉表示，平准基金就像关帝爷就是份信任，可以分短期和长期两步来，短期2万亿-3万亿元可行，长期需要10万亿。他表示，维稳资金要从正面击溃空方力量，解铃还须系铃人。
随着股市下跌，从散户到上市公司集体把矛头对准了公募。今天还看到，上市公司董秘接听投资者的电话，一接电话就很难听。但是，两人聊着聊着，竟然共情了，俩人都哭了。
这次的股市下跌，再也无法指责外资了。在A股下杀中，外资连续两日买入。华尔街一些基金经理认为，现在中国股票非常便宜，已经做好了反弹的准备，随着决策者推出稳定经济的措施，股市底部正在出现。
最后，笔者想说，在连续三日大幅杀跌后，市场会有反弹需求，但操作难度开始变得比较大。当时信誓旦旦预测节前达到3000点，现在的我也变得谨慎，因为市场每次下杀破位，需要跌到位才能反弹。现在的我有点意犹未尽，但也不知道该说点啥...那就说一句吧，左侧交易太难，要不等右侧？
刚刚，专家说了，3000点以下越低越买，面对股市的大浪淘沙，贺强建议保持平常心，“不管什么时候，再暴涨不要太乐观，再暴跌也不要太悲观，要有平常心，这样你股票才能投资做得好。这次，咱们要不要一起再信专家一次？
宁德时代业绩预告：
2023年归母425-455亿元，同增38.3%-48.1%；扣非385-415亿元，同增36.5%-47.1%。单4Q23归母113.5-143.5亿元，同比变化-13.6%-9.3%、环比变化8.9%-37.7%；扣非115.2-145.2亿元，同比变化-5.4%-19.3%、环比变化22.2%-54.0%。市场预期4Q23业绩110-120e，预告中值超出市场预期。
4Q23预计锂电池出货115GWh左右，按照扣非中值130.2亿元测算，综合单瓦时扣非利润0.11元、环比提升了接近2分钱/Wh，基本上回到1H23水平。其实从全年维度看，宁德时代盈利水平比较平稳，3Q23主要是有较多一次性费用(汇兑损失、新增固定资产减值以及销售返利计提)、合计估计有20-30亿，若加回单位扣非利润仍有0.1元+。我们认为4Q23公司动力电池售价降幅或有限，叠加中上游原材料降价、产能利用率提升，盈利水平回归常态。
从公司全年盈利水平看，进一步确立公司在产业链上下游溢价能力，以及客户结构、产品结构的优势地位稳固。
短期看：碳酸锂价格有企稳的态势，当前电池、正极库存均处在历史低位，我们认为节后随着新车发布上市，车企订单快速回暖、产业链补库的概率在增强，电池厂排产有望从2月底或3月份开始逐步爬升，带动稼动率回升。而市场所担心1Q24电池降价、公司单位盈利不能维持，我们认为：我们认为：1）无论是碳酸锂价格、中游主材的价格，降幅较大的过程已经过去了，再降空间不大、并且对电池单位净利的影响也在边际减弱；2）公司动力电池有30%+敞口面向海外，海外目前是高质高价策略，一定程度平滑公司电池价格降幅；所以公司即便1Q24单位利润会有环比下滑，下滑幅度也是非常有限的，我们估计公司综合单位盈利不会偏离0.1元/Wh太多。
中期看：当前电池厂Capex支出放缓，再无法得到外部融资的情况下，二、三线厂商25年后产能落地的确定性在下降，尤其是当前产能扩张更聚焦海外，海外的门槛更高、融资更困难。我们判断电池供需关系会边际向好，叠加海外新车周期下需求有望进入上行周期，我们认为电池产能利用率，尤其像公司海外配套较多的，产能利用率有望进一步提升；带动25年公司盈利进入扩张区间。而公司国际化、技术领先优势、品牌力优势(CATL Inside)以及新业务布局(换电、光储充、电动船等)有望夯实龙头地位，驱动公司持续成长。
中期看：当前电池厂Capex支出放缓，再无法得到外部融资的情况下，二、三线厂商25年后产能落地的确定性在下降，尤其是当前产能扩张更聚焦海外，海外的门槛更高、融资更困难。我们判断电池供需关系会边际向好，叠加海外新车周期下需求有望进入上行周期，我们认为电池产能利用率，尤其像公司海外配套较多的，产能利用率有望进一步提升；带动25年公司盈利进入扩张区间。而公司国际化、技术领先优势、品牌力优势(CATL Inside)以及新业务布局(换电、光储充、电动船等)有望夯实龙头地位，驱动公司持续成长。
2023年归母425-455亿元，同增38.3%-48.1%；扣非385-415亿元，同增36.5%-47.1%。单4Q23归母113.5-143.5亿元，同比变化-13.6%-9.3%、环比变化8.9%-37.7%；扣非115.2-145.2亿元，同比变化-5.4%-19.3%、环比变化22.2%-54.0%。市场预期4Q23业绩110-120e，预告中值超出市场预期。
4Q23预计锂电池出货115GWh左右，按照扣非中值130.2亿元测算，综合单瓦时扣非利润0.11元、环比提升了接近2分钱/Wh，基本上回到1H23水平。其实从全年维度看，宁德时代盈利水平比较平稳，3Q23主要是有较多一次性费用(汇兑损失、新增固定资产减值以及销售返利计提)、合计估计有20-30亿，若加回单位扣非利润仍有0.1元+。我们认为4Q23公司动力电池售价降幅或有限，叠加中上游原材料降价、产能利用率提升，盈利水平回归常态。
从公司全年盈利水平看，进一步确立公司在产业链上下游溢价能力，以及客户结构、产品结构的优势地位稳固。
短期看：碳酸锂价格有企稳的态势，当前电池、正极库存均处在历史低位，我们认为节后随着新车发布上市，车企订单快速回暖、产业链补库的概率在增强，电池厂排产有望从2月底或3月份开始逐步爬升，带动稼动率回升。而市场所担心1Q24电池降价、公司单位盈利不能维持，我们认为：我们认为：1）无论是碳酸锂价格、中游主材的价格，降幅较大的过程已经过去了，再降空间不大、并且对电池单位净利的影响也在边际减弱；2）公司动力电池有30%+敞口面向海外，海外目前是高质高价策略，一定程度平滑公司电池价格降幅；所以公司即便1Q24单位利润会有环比下滑，下滑幅度也是非常有限的，我们估计公司综合单位盈利不会偏离0.1元/Wh太多。
中期看：当前电池厂Capex支出放缓，再无法得到外部融资的情况下，二、三线厂商25年后产能落地的确定性在下降，尤其是当前产能扩张更聚焦海外，海外的门槛更高、融资更困难。我们判断电池供需关系会边际向好，叠加海外新车周期下需求有望进入上行周期，我们认为电池产能利用率，尤其像公司海外配套较多的，产能利用率有望进一步提升；带动25年公司盈利进入扩张区间。而公司国际化、技术领先优势、品牌力优势(CATL Inside)以及新业务布局(换电、光储充、电动船等)有望夯实龙头地位，驱动公司持续成长。
中期看：当前电池厂Capex支出放缓，再无法得到外部融资的情况下，二、三线厂商25年后产能落地的确定性在下降，尤其是当前产能扩张更聚焦海外，海外的门槛更高、融资更困难。我们判断电池供需关系会边际向好，叠加海外新车周期下需求有望进入上行周期，我们认为电池产能利用率，尤其像公司海外配套较多的，产能利用率有望进一步提升；带动25年公司盈利进入扩张区间。而公司国际化、技术领先优势、品牌力优势(CATL Inside)以及新业务布局(换电、光储充、电动船等)有望夯实龙头地位，驱动公司持续成长。
【#油价上调加一箱多花8元#】新一轮国内成品油价上调。
1月31日，国家发改委发布消息称，自24时起，国内汽油价格与柴油价格上调200元/吨。折合升价，92号和95号汽油上调0.16元/升，0号柴油上调0.17元/升。
此次调价后，消费者用油成本增加。以油箱容量50升的普通私家车计算，车主加满一箱油将多花8元左右；对满载50吨的大型物流运输车辆而言，平均每行驶100公里，燃油费用增加1.8元左右。
据隆众资讯计算，本轮调价后，全国大多数地区车柴价格在7.5-7.7元/升左右，92号汽油零售限价在7.5-7.6元/升。
本轮是2024年第三次调价，也是今年第二次上调。本次调价过后，2024年成品油调价呈现“两涨一跌”的格局。
本轮计价周期内，国际原油价格震荡上涨。
卓创资讯分析师戴田东表示，市场对需求及经济的担忧仍存，但在地缘政治风险紧张、美联储降息预期浓厚、中国降准等因素影响下，周期内国际原油整体呈上涨态势。
供给方面，金联创成品油分析师王延婷表示，波罗的海港口暂停运营与红海航线受阻，使原油供应减少，对原油价格形成支撑。加之美国原油库存减少，美国经济数据好转，多重利好支撑下，原油价格持续震荡走高。
美国商务部数据显示，2023年四季度美国国内生产总值（GDP）初值环比增长3.3%，高于市场预期的2%。
截至北京时间1月3日凌晨，WTI原油期货结算价收涨1.35%，报77.82美元/桶；布伦特原油期货结算价收涨0.53%，报82.87美元/桶。
据金联创测算，截至1月31日第十个工作日，国内参考原油品种均价78.86美元/桶，变化率3.75%。
下一轮成品油价或再次上调。
隆众资讯分析师李彦表示，后市来看，欧佩克+减产持续推进、中东地缘局势的不稳定性仍存，严寒天气对美国原油产量的抑制也暂未全面恢复，国际原油市场或维持高位区间运行。
“中国农历春节前夕，下游备货陆续启动，汽车需求持续向好，价格将继续推涨；柴油短期内难以摆脱需求疲软，但业者提前备货对整体行情亦有支撑，价格将趋于坚挺。”王延婷分析称。
按照当前成品油调价周期测算，下一次调价窗口将在2024年2月19日24时开启。（界面新闻）
1月31日，国家发改委发布消息称，自24时起，国内汽油价格与柴油价格上调200元/吨。折合升价，92号和95号汽油上调0.16元/升，0号柴油上调0.17元/升。
此次调价后，消费者用油成本增加。以油箱容量50升的普通私家车计算，车主加满一箱油将多花8元左右；对满载50吨的大型物流运输车辆而言，平均每行驶100公里，燃油费用增加1.8元左右。
据隆众资讯计算，本轮调价后，全国大多数地区车柴价格在7.5-7.7元/升左右，92号汽油零售限价在7.5-7.6元/升。
本轮是2024年第三次调价，也是今年第二次上调。本次调价过后，2024年成品油调价呈现“两涨一跌”的格局。
本轮计价周期内，国际原油价格震荡上涨。
卓创资讯分析师戴田东表示，市场对需求及经济的担忧仍存，但在地缘政治风险紧张、美联储降息预期浓厚、中国降准等因素影响下，周期内国际原油整体呈上涨态势。
供给方面，金联创成品油分析师王延婷表示，波罗的海港口暂停运营与红海航线受阻，使原油供应减少，对原油价格形成支撑。加之美国原油库存减少，美国经济数据好转，多重利好支撑下，原油价格持续震荡走高。
美国商务部数据显示，2023年四季度美国国内生产总值（GDP）初值环比增长3.3%，高于市场预期的2%。
截至北京时间1月3日凌晨，WTI原油期货结算价收涨1.35%，报77.82美元/桶；布伦特原油期货结算价收涨0.53%，报82.87美元/桶。
据金联创测算，截至1月31日第十个工作日，国内参考原油品种均价78.86美元/桶，变化率3.75%。
下一轮成品油价或再次上调。
隆众资讯分析师李彦表示，后市来看，欧佩克+减产持续推进、中东地缘局势的不稳定性仍存，严寒天气对美国原油产量的抑制也暂未全面恢复，国际原油市场或维持高位区间运行。
“中国农历春节前夕，下游备货陆续启动，汽车需求持续向好，价格将继续推涨；柴油短期内难以摆脱需求疲软，但业者提前备货对整体行情亦有支撑，价格将趋于坚挺。”王延婷分析称。
按照当前成品油调价周期测算，下一次调价窗口将在2024年2月19日24时开启。（界面新闻）
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