300957，市占率第一的龙头，现金流三年大增1000%，266家机构跑步抢筹，逻辑够硬！
化妆品行业，是门高毛利的生意。
但是A股化妆品行业市场规模近万亿，主要市场份额却被国外品牌占据，国内企业市值普遍不高。
截止到4月14号，珀莱雅总市值398亿元、贝泰妮241亿元，其他的则更低。
这其中，贝泰妮被称为“功能性护肤品第一股”，是公认的功效性护肤品龙头，市占率连续五年第一。此外，根据2023年年报（更新中），有266家机构抢筹，市场依然对其寄予厚望。
贝泰妮主品牌“薇诺娜”专注敏感肌肤的功效性护肤，子品牌“薇诺娜baby”专注儿童护肤。
从去年12月线上化妆品销售情况来看，薇诺娜是除珀莱雅以外，唯一一个销售额破亿的国货产品，并且贝泰妮是销售额正增长，且增长幅度最大的企业。
为何公司销量持续攀升，估值却一直处于底位？
消费行业最关键是市场认可，在短短十余年时间，闯出一片天地，贝泰妮还是有一定深厚功底的。投资者担心的，不外乎以下三点：
一、竞争对手增多
数据显示，敏感性皮肤在亚洲女性中的发生率为40%至55%，其中中国女性占比达到36.1%。
中国敏感肌护肤品市场规模由2016年的77.9亿元增加到2022年的290亿元，年复合增长率达到28.89%，预计未来仍将以20%的增速持续增加，处于高速增长期。
2019年，贝泰妮旗下的薇诺娜，凭借多年的研发及布局，一跃成为功效护肤品第一，近四年累计为贝泰妮创收近150亿元。
这种“值钱”现象自然引起了同行的关注。
2020年前后，包括欧莱雅、日本花王以及上海家化、珀莱雅、华熙生物、巨子生物等本土新贵纷纷来涉足敏感肌护肤市场，势必要分一杯羹。
但事实是，薇诺娜在国内皮肤学级护肤品赛道的市场份额仍然在不断扩大，市占率由2019年的20%升至2022年的23.2%，稳居第一。
二、第二增长线发展缓慢
打造一款大单品并不困难，难的是，如何形成品牌矩阵。毕竟，靠大单品上千亿市值的企业少之又少，除了茅台、片仔癀这类大型企业，其余的基本都饱受争议，典型如格力、长春高新、东鹏饮料。
好在如今，相比创业时的窘迫，手握大笔资金的贝泰妮已经有了试错的底气。
数据显现，贝泰妮2018年经营现金流净额仅为1.02亿元，2021年达到11.53亿元，同比大增1030%。2022年贝泰妮虽然自由现金流较少，但经营性现金流达到7.69亿元，保持了较好的规模。
随着市场份额的不断扩大以及产品价格的提升，贝泰妮的自由现金流未来将30%的复合增速不断增加，实打实的为公司提供坚实的资金基础。
并且，最近出现股东减持情况，贝泰妮立马2亿现金回购，也体现了超强的现金能力。
当然，贝泰妮并不是一直“啃老”反复消耗公司财力，只是下一个薇诺娜还在成长。
众所周知，品牌的发展可以走“复制”路线。薇诺娜就是从医院知名度推广再到线上零售直销。而贝泰妮旗下AOXMED正走在“前人”铺好的大道上。
AOXMED定价在千元价位，致力于打造国货新高端产品。目前已经有线下门店以及电商店铺，未来随着知名度的扩大，产品的不断升级，有望在未来两年为公司带来十亿营收，成为下一个薇诺娜。
三、品控问题
近期，贝泰妮频频出现的品控问题，主要原因是公司近七成产品来自代工厂。
而国内其他头部化妆品公司，如珀莱雅、上海家化、华熙生物、巨子生物等其产品均由自家工厂生产，较好的保证了产品的质量。
贝泰妮也意识到了这个问题，2023年贝泰妮投资五亿元的中央工厂新基地建设竣工，建成后预计产能为4500万支/盒，年产值将达到50亿元。
此次项目的建成，一方面满足市场持续扩大的需求，另一方面将加强产品质量问题的监督改善。
那么，未来公司成长的看点在哪？
1.业绩增长稳健。
2018年-2022年,贝泰妮营业收入从12.4亿元增加到50.14亿元。净利润从2.16亿元增加到10.51亿元。
此外，公司2022年营收和净利润的增速为24.65%、21.82%，业绩持续增长，但增速出现减缓。2023年前三季度，贝泰妮实现营收34.31亿元，净利润5.79亿元。
在海天味业、中国中免、恒瑞医药等消费巨头都出现下滑的背景下，贝泰妮还能有双位数增长，已经足以证明行业的景气以及公司的优秀。
当然，以线上销售为主的企业最重要的是要看第四季度的营收情况。
按照以往的数据，贝泰妮第四季度营收占全年总营收的近50%。据此估算，2023年公司营收将达到62亿元，依旧保持较高增速增长。
2、技术研发优势
贝泰妮产品成分以云南特有的马齿苋、青刺果为主，其他公司复制难度较大，而能够捕捉这些有效成分，离不开公司持续的研发深入。
数据显示，2023年前三季度，贝泰妮共投入研发费用1.82亿元，同比增加43.88%，在总营收中占比为5.3%，远超珀莱雅（2.46%）、上海家化（2.22%）等同行可比公司。
身处竞争激烈的功效护肤品市场，研发实力是强化品牌护城河的核心竞争力，完备的研发体系也为产品创新带来无限可能。近两年以来，贝泰妮共备案超140件新品化妆品。
3.超大规模宣发
2020年至2023年前三季度，贝泰妮销售费用分别为16.81亿元、20.48亿元、16.05亿元，为当时净利润的两倍。近六年，公司累计投入77.87亿元进行广告宣发。
作为线上销售占比近80%的品牌，宣发费用的增加提高了贝泰妮市场知名度，抢占了市场份额，使薇诺娜稳居功效护肤第一的宝座。
此外，从估值上看，截止到4月14号，贝泰妮静态市盈率22.97倍、市净率4.15倍,不论自己纵向比较，还是结合业绩增速来看，都处于历史区间低位。
总的来说，贝泰妮目前处于估值低位，随着业绩的稳定增长、品牌影响力的不断加深、市场份额的不断扩大，目前面临的问题解决之后，成长空间依然值得想象。
化妆品行业，是门高毛利的生意。
但是A股化妆品行业市场规模近万亿，主要市场份额却被国外品牌占据，国内企业市值普遍不高。
截止到4月14号，珀莱雅总市值398亿元、贝泰妮241亿元，其他的则更低。
这其中，贝泰妮被称为“功能性护肤品第一股”，是公认的功效性护肤品龙头，市占率连续五年第一。此外，根据2023年年报（更新中），有266家机构抢筹，市场依然对其寄予厚望。
贝泰妮主品牌“薇诺娜”专注敏感肌肤的功效性护肤，子品牌“薇诺娜baby”专注儿童护肤。
从去年12月线上化妆品销售情况来看，薇诺娜是除珀莱雅以外，唯一一个销售额破亿的国货产品，并且贝泰妮是销售额正增长，且增长幅度最大的企业。
为何公司销量持续攀升，估值却一直处于底位？
消费行业最关键是市场认可，在短短十余年时间，闯出一片天地，贝泰妮还是有一定深厚功底的。投资者担心的，不外乎以下三点：
一、竞争对手增多
数据显示，敏感性皮肤在亚洲女性中的发生率为40%至55%，其中中国女性占比达到36.1%。
中国敏感肌护肤品市场规模由2016年的77.9亿元增加到2022年的290亿元，年复合增长率达到28.89%，预计未来仍将以20%的增速持续增加，处于高速增长期。
2019年，贝泰妮旗下的薇诺娜，凭借多年的研发及布局，一跃成为功效护肤品第一，近四年累计为贝泰妮创收近150亿元。
这种“值钱”现象自然引起了同行的关注。
2020年前后，包括欧莱雅、日本花王以及上海家化、珀莱雅、华熙生物、巨子生物等本土新贵纷纷来涉足敏感肌护肤市场，势必要分一杯羹。
但事实是，薇诺娜在国内皮肤学级护肤品赛道的市场份额仍然在不断扩大，市占率由2019年的20%升至2022年的23.2%，稳居第一。
二、第二增长线发展缓慢
打造一款大单品并不困难，难的是，如何形成品牌矩阵。毕竟，靠大单品上千亿市值的企业少之又少，除了茅台、片仔癀这类大型企业，其余的基本都饱受争议，典型如格力、长春高新、东鹏饮料。
好在如今，相比创业时的窘迫，手握大笔资金的贝泰妮已经有了试错的底气。
数据显现，贝泰妮2018年经营现金流净额仅为1.02亿元，2021年达到11.53亿元，同比大增1030%。2022年贝泰妮虽然自由现金流较少，但经营性现金流达到7.69亿元，保持了较好的规模。
随着市场份额的不断扩大以及产品价格的提升，贝泰妮的自由现金流未来将30%的复合增速不断增加，实打实的为公司提供坚实的资金基础。
并且，最近出现股东减持情况，贝泰妮立马2亿现金回购，也体现了超强的现金能力。
当然，贝泰妮并不是一直“啃老”反复消耗公司财力，只是下一个薇诺娜还在成长。
众所周知，品牌的发展可以走“复制”路线。薇诺娜就是从医院知名度推广再到线上零售直销。而贝泰妮旗下AOXMED正走在“前人”铺好的大道上。
AOXMED定价在千元价位，致力于打造国货新高端产品。目前已经有线下门店以及电商店铺，未来随着知名度的扩大，产品的不断升级，有望在未来两年为公司带来十亿营收，成为下一个薇诺娜。
三、品控问题
近期，贝泰妮频频出现的品控问题，主要原因是公司近七成产品来自代工厂。
而国内其他头部化妆品公司，如珀莱雅、上海家化、华熙生物、巨子生物等其产品均由自家工厂生产，较好的保证了产品的质量。
贝泰妮也意识到了这个问题，2023年贝泰妮投资五亿元的中央工厂新基地建设竣工，建成后预计产能为4500万支/盒，年产值将达到50亿元。
此次项目的建成，一方面满足市场持续扩大的需求，另一方面将加强产品质量问题的监督改善。
那么，未来公司成长的看点在哪？
1.业绩增长稳健。
2018年-2022年,贝泰妮营业收入从12.4亿元增加到50.14亿元。净利润从2.16亿元增加到10.51亿元。
此外，公司2022年营收和净利润的增速为24.65%、21.82%，业绩持续增长，但增速出现减缓。2023年前三季度，贝泰妮实现营收34.31亿元，净利润5.79亿元。
在海天味业、中国中免、恒瑞医药等消费巨头都出现下滑的背景下，贝泰妮还能有双位数增长，已经足以证明行业的景气以及公司的优秀。
当然，以线上销售为主的企业最重要的是要看第四季度的营收情况。
按照以往的数据，贝泰妮第四季度营收占全年总营收的近50%。据此估算，2023年公司营收将达到62亿元，依旧保持较高增速增长。
2、技术研发优势
贝泰妮产品成分以云南特有的马齿苋、青刺果为主，其他公司复制难度较大，而能够捕捉这些有效成分，离不开公司持续的研发深入。
数据显示，2023年前三季度，贝泰妮共投入研发费用1.82亿元，同比增加43.88%，在总营收中占比为5.3%，远超珀莱雅（2.46%）、上海家化（2.22%）等同行可比公司。
身处竞争激烈的功效护肤品市场，研发实力是强化品牌护城河的核心竞争力，完备的研发体系也为产品创新带来无限可能。近两年以来，贝泰妮共备案超140件新品化妆品。
3.超大规模宣发
2020年至2023年前三季度，贝泰妮销售费用分别为16.81亿元、20.48亿元、16.05亿元，为当时净利润的两倍。近六年，公司累计投入77.87亿元进行广告宣发。
作为线上销售占比近80%的品牌，宣发费用的增加提高了贝泰妮市场知名度，抢占了市场份额，使薇诺娜稳居功效护肤第一的宝座。
此外，从估值上看，截止到4月14号，贝泰妮静态市盈率22.97倍、市净率4.15倍,不论自己纵向比较，还是结合业绩增速来看，都处于历史区间低位。
总的来说，贝泰妮目前处于估值低位，随着业绩的稳定增长、品牌影响力的不断加深、市场份额的不断扩大，目前面临的问题解决之后，成长空间依然值得想象。
化妆品行业，是门高毛利的生意。
但是A股化妆品行业市场规模近万亿，主要市场份额却被国外品牌占据，国内企业市值普遍不高。
截止到4月14号，珀莱雅总市值398亿元、贝泰妮241亿元，其他的则更低。
这其中，贝泰妮被称为“功能性护肤品第一股”，是公认的功效性护肤品龙头，市占率连续五年第一。此外，根据2023年年报（更新中），有266家机构抢筹，市场依然对其寄予厚望。
贝泰妮主品牌“薇诺娜”专注敏感肌肤的功效性护肤，子品牌“薇诺娜baby”专注儿童护肤。
从去年12月线上化妆品销售情况来看，薇诺娜是除珀莱雅以外，唯一一个销售额破亿的国货产品，并且贝泰妮是销售额正增长，且增长幅度最大的企业。
为何公司销量持续攀升，估值却一直处于底位？
消费行业最关键是市场认可，在短短十余年时间，闯出一片天地，贝泰妮还是有一定深厚功底的。投资者担心的，不外乎以下三点：
一、竞争对手增多
数据显示，敏感性皮肤在亚洲女性中的发生率为40%至55%，其中中国女性占比达到36.1%。
中国敏感肌护肤品市场规模由2016年的77.9亿元增加到2022年的290亿元，年复合增长率达到28.89%，预计未来仍将以20%的增速持续增加，处于高速增长期。
2019年，贝泰妮旗下的薇诺娜，凭借多年的研发及布局，一跃成为功效护肤品第一，近四年累计为贝泰妮创收近150亿元。
这种“值钱”现象自然引起了同行的关注。
2020年前后，包括欧莱雅、日本花王以及上海家化、珀莱雅、华熙生物、巨子生物等本土新贵纷纷来涉足敏感肌护肤市场，势必要分一杯羹。
但事实是，薇诺娜在国内皮肤学级护肤品赛道的市场份额仍然在不断扩大，市占率由2019年的20%升至2022年的23.2%，稳居第一。
二、第二增长线发展缓慢
打造一款大单品并不困难，难的是，如何形成品牌矩阵。毕竟，靠大单品上千亿市值的企业少之又少，除了茅台、片仔癀这类大型企业，其余的基本都饱受争议，典型如格力、长春高新、东鹏饮料。
好在如今，相比创业时的窘迫，手握大笔资金的贝泰妮已经有了试错的底气。
数据显现，贝泰妮2018年经营现金流净额仅为1.02亿元，2021年达到11.53亿元，同比大增1030%。2022年贝泰妮虽然自由现金流较少，但经营性现金流达到7.69亿元，保持了较好的规模。
随着市场份额的不断扩大以及产品价格的提升，贝泰妮的自由现金流未来将30%的复合增速不断增加，实打实的为公司提供坚实的资金基础。
并且，最近出现股东减持情况，贝泰妮立马2亿现金回购，也体现了超强的现金能力。
当然，贝泰妮并不是一直“啃老”反复消耗公司财力，只是下一个薇诺娜还在成长。
众所周知，品牌的发展可以走“复制”路线。薇诺娜就是从医院知名度推广再到线上零售直销。而贝泰妮旗下AOXMED正走在“前人”铺好的大道上。
AOXMED定价在千元价位，致力于打造国货新高端产品。目前已经有线下门店以及电商店铺，未来随着知名度的扩大，产品的不断升级，有望在未来两年为公司带来十亿营收，成为下一个薇诺娜。#财经#
但是A股化妆品行业市场规模近万亿，主要市场份额却被国外品牌占据，国内企业市值普遍不高。
截止到4月14号，珀莱雅总市值398亿元、贝泰妮241亿元，其他的则更低。
这其中，贝泰妮被称为“功能性护肤品第一股”，是公认的功效性护肤品龙头，市占率连续五年第一。此外，根据2023年年报（更新中），有266家机构抢筹，市场依然对其寄予厚望。
贝泰妮主品牌“薇诺娜”专注敏感肌肤的功效性护肤，子品牌“薇诺娜baby”专注儿童护肤。
从去年12月线上化妆品销售情况来看，薇诺娜是除珀莱雅以外，唯一一个销售额破亿的国货产品，并且贝泰妮是销售额正增长，且增长幅度最大的企业。
为何公司销量持续攀升，估值却一直处于底位？
消费行业最关键是市场认可，在短短十余年时间，闯出一片天地，贝泰妮还是有一定深厚功底的。投资者担心的，不外乎以下三点：
一、竞争对手增多
数据显示，敏感性皮肤在亚洲女性中的发生率为40%至55%，其中中国女性占比达到36.1%。
中国敏感肌护肤品市场规模由2016年的77.9亿元增加到2022年的290亿元，年复合增长率达到28.89%，预计未来仍将以20%的增速持续增加，处于高速增长期。
2019年，贝泰妮旗下的薇诺娜，凭借多年的研发及布局，一跃成为功效护肤品第一，近四年累计为贝泰妮创收近150亿元。
这种“值钱”现象自然引起了同行的关注。
2020年前后，包括欧莱雅、日本花王以及上海家化、珀莱雅、华熙生物、巨子生物等本土新贵纷纷来涉足敏感肌护肤市场，势必要分一杯羹。
但事实是，薇诺娜在国内皮肤学级护肤品赛道的市场份额仍然在不断扩大，市占率由2019年的20%升至2022年的23.2%，稳居第一。
二、第二增长线发展缓慢
打造一款大单品并不困难，难的是，如何形成品牌矩阵。毕竟，靠大单品上千亿市值的企业少之又少，除了茅台、片仔癀这类大型企业，其余的基本都饱受争议，典型如格力、长春高新、东鹏饮料。
好在如今，相比创业时的窘迫，手握大笔资金的贝泰妮已经有了试错的底气。
数据显现，贝泰妮2018年经营现金流净额仅为1.02亿元，2021年达到11.53亿元，同比大增1030%。2022年贝泰妮虽然自由现金流较少，但经营性现金流达到7.69亿元，保持了较好的规模。
随着市场份额的不断扩大以及产品价格的提升，贝泰妮的自由现金流未来将30%的复合增速不断增加，实打实的为公司提供坚实的资金基础。
并且，最近出现股东减持情况，贝泰妮立马2亿现金回购，也体现了超强的现金能力。
当然，贝泰妮并不是一直“啃老”反复消耗公司财力，只是下一个薇诺娜还在成长。
众所周知，品牌的发展可以走“复制”路线。薇诺娜就是从医院知名度推广再到线上零售直销。而贝泰妮旗下AOXMED正走在“前人”铺好的大道上。
AOXMED定价在千元价位，致力于打造国货新高端产品。目前已经有线下门店以及电商店铺，未来随着知名度的扩大，产品的不断升级，有望在未来两年为公司带来十亿营收，成为下一个薇诺娜。#财经#
销量暴跌24%，小米SU7将保时捷逼到了墙角
向保时捷致敬的小米SU7上市之后热度持续高涨，24小时大定8.9辆，总体锁单4万辆的成绩，也让其成为了汽车行业的一次现象级成功。而我们的正牌保时捷，则不出意外的继续销量下滑。
日前，保时捷官方公布今年一季度的销量情况。在中国市场，保时捷一季度交付了16340辆汽车，同比下降24%。不知道看到这个数字大家会怎么想？这还是当初那个比BBA更高端，价格更坚挺，买车还要附加十几万选装的保时捷吗？
虽然保时捷方面给出了解释，主要是受到2023年同期强劲表现的影响。但目前保时捷在中国的处境，大家都是心知肚明。
2022年，保时捷在华销量为9.3万辆，虽然同比微跌了2.5%，但中国市场依然是保时捷在全球最大的单一市场。到了2023年，保时捷在华累计销售了7.9万辆，同比上年已经下滑了15%，可以用“暴跌”来形容。今年一季度又是同比下滑24%，保时捷下滑的速度肉眼可见的快。
“保时捷”不再有话题性
保时捷为什么卖不动？这已经不仅仅是电动化转型慢的问题了。除了真正的车迷以外，真正吸引普通消费者购买保时捷的，是保时捷这个品牌的价值品位和社会话题性。
曾经有数据显示，对比保时捷其他市场，中国车主的平均年龄是最小的，女性车主的比例也达到了最高的50%左右。中国女性不仅仅是保时捷的使用者，而是具备购买决策者、购买者和使用者三者合一的身份。
她们很懂车吗？她们追求极致性能吗？不是。但她们知道开着一辆保时捷，不仅能体现自己的身价，而且还能吸引大众的目光。当一辆保时捷曼巴绿的Macan驶过街头的时候，总会招惹来很多羡慕的眼神。哪怕这只是保时捷车型当中价格最低的车型。这让保时捷即使缺乏本质上的产品创新，也同样能够热卖。
但时下人们的话题性都集中在了造车新势力花样百出的智能电动车上，这些车无疑比保时捷这样的传统豪华品牌更具流量吸引力。
各个社交平台上，热搜都是小米SU7。大街上只要看到一辆小米SU7，总会有许多人举起手机拍照，虽然小米SU7的价格只有保时捷Taycan的四分之一。不光是颜值致敬、性能超越Taycan，小米SU7的用户中30%为女性，雷军仅仅用“防晒”这一个卖点就打动了许多小姐姐。
仅86天累计大定已突破6万辆的问界M9，用“全车配备10块屏”，再加华为的高阶智能驾驶，就足以让许多年轻人在社交平台上展示M9的自动驾驶能力。还有售价超百万，能够横着走、原地掉头、会跳舞还能下水的仰望U8，每一个卖点都可以让用户拿出来秀上一阵子。
在这些科技狠活面前，保时捷坚持的传统豪华价值似乎变得空洞且贫瘠。
纯电Macan成救命稻草
不过，看上去保时捷方面并不这么认为。
在策略上，日前保时捷全球CEO奥博穆就表示：“保时捷秉承质大于量，绝对不会降价、打折。” 他还表示将根据中国市场的情况调整保时捷车型的供给情况，使得“供给略少于需求”。用大白话来说就是，保时捷打算玩“饥饿营销”。
我们知道另一个擅长饥饿营销的品牌雷克萨斯，现在在国内都已经是敞开卖的状态了。在目前这么内卷的中国市场上，如果你主动把市场让出来，竞争对手们是求之不得。“饥饿营销”还有没有可能成功，相信大家应该都清楚。
所以官方态度归官方，终端经销商的优惠还是跟着市场形势走。比如保时捷718目前普遍都有10万元左右的优惠；即将换代的Taycan目前有20万元左右的优惠；911、Macan、卡宴等也都有数万元不等的优惠。
在产品方面，保时捷则是寄望于即将在北京车展上亮相的纯电动Macan。这款车型的海外售价约合人民币是57.75-76.77万元，如果按照现款保时捷Macan在中美两国的定价，那么纯电动Macan在国内起售价或70万元以上，不过考虑到国内纯电市场内卷，实际售价或在60万元以内。
不可否认的是，纯电版Macan最大的卖点还是在于具有保时捷品牌传统的运动化设计和性能，以及自研的三电核心技术。但是放在如今的中国市场，能够在性能和三电技术上“平替”纯电Macan的车型并不少。而国产豪华品牌在智能化方面的能力，足以抹平保时捷以往的品牌优势。纯电Macan并不能让保时捷就此高枕无忧。
钟爱保时捷品牌的粉丝们，或许还是会选择保时捷，但是对于那些追求社交价值的“路人”用户而言，保时捷已经不是唯一的选项。除非，保时捷也愿意牺牲溢价利润。
写在最后：
中国品牌在电动化、智能化、性价比方面的步步紧逼，已经让像保时捷这样的豪华品牌在中国市场没有了退路。在产品力方面能够迎头赶上之前，要么，放弃溢价保住份额；要么，忍受销量下滑从此在中国市场做个“小而美”的品牌。光是谈品牌价值和产品品质，在中国市场已经行不通了
向保时捷致敬的小米SU7上市之后热度持续高涨，24小时大定8.9辆，总体锁单4万辆的成绩，也让其成为了汽车行业的一次现象级成功。而我们的正牌保时捷，则不出意外的继续销量下滑。
日前，保时捷官方公布今年一季度的销量情况。在中国市场，保时捷一季度交付了16340辆汽车，同比下降24%。不知道看到这个数字大家会怎么想？这还是当初那个比BBA更高端，价格更坚挺，买车还要附加十几万选装的保时捷吗？
虽然保时捷方面给出了解释，主要是受到2023年同期强劲表现的影响。但目前保时捷在中国的处境，大家都是心知肚明。
2022年，保时捷在华销量为9.3万辆，虽然同比微跌了2.5%，但中国市场依然是保时捷在全球最大的单一市场。到了2023年，保时捷在华累计销售了7.9万辆，同比上年已经下滑了15%，可以用“暴跌”来形容。今年一季度又是同比下滑24%，保时捷下滑的速度肉眼可见的快。
“保时捷”不再有话题性
保时捷为什么卖不动？这已经不仅仅是电动化转型慢的问题了。除了真正的车迷以外，真正吸引普通消费者购买保时捷的，是保时捷这个品牌的价值品位和社会话题性。
曾经有数据显示，对比保时捷其他市场，中国车主的平均年龄是最小的，女性车主的比例也达到了最高的50%左右。中国女性不仅仅是保时捷的使用者，而是具备购买决策者、购买者和使用者三者合一的身份。
她们很懂车吗？她们追求极致性能吗？不是。但她们知道开着一辆保时捷，不仅能体现自己的身价，而且还能吸引大众的目光。当一辆保时捷曼巴绿的Macan驶过街头的时候，总会招惹来很多羡慕的眼神。哪怕这只是保时捷车型当中价格最低的车型。这让保时捷即使缺乏本质上的产品创新，也同样能够热卖。
但时下人们的话题性都集中在了造车新势力花样百出的智能电动车上，这些车无疑比保时捷这样的传统豪华品牌更具流量吸引力。
各个社交平台上，热搜都是小米SU7。大街上只要看到一辆小米SU7，总会有许多人举起手机拍照，虽然小米SU7的价格只有保时捷Taycan的四分之一。不光是颜值致敬、性能超越Taycan，小米SU7的用户中30%为女性，雷军仅仅用“防晒”这一个卖点就打动了许多小姐姐。
仅86天累计大定已突破6万辆的问界M9，用“全车配备10块屏”，再加华为的高阶智能驾驶，就足以让许多年轻人在社交平台上展示M9的自动驾驶能力。还有售价超百万，能够横着走、原地掉头、会跳舞还能下水的仰望U8，每一个卖点都可以让用户拿出来秀上一阵子。
在这些科技狠活面前，保时捷坚持的传统豪华价值似乎变得空洞且贫瘠。
纯电Macan成救命稻草
不过，看上去保时捷方面并不这么认为。
在策略上，日前保时捷全球CEO奥博穆就表示：“保时捷秉承质大于量，绝对不会降价、打折。” 他还表示将根据中国市场的情况调整保时捷车型的供给情况，使得“供给略少于需求”。用大白话来说就是，保时捷打算玩“饥饿营销”。
我们知道另一个擅长饥饿营销的品牌雷克萨斯，现在在国内都已经是敞开卖的状态了。在目前这么内卷的中国市场上，如果你主动把市场让出来，竞争对手们是求之不得。“饥饿营销”还有没有可能成功，相信大家应该都清楚。
所以官方态度归官方，终端经销商的优惠还是跟着市场形势走。比如保时捷718目前普遍都有10万元左右的优惠；即将换代的Taycan目前有20万元左右的优惠；911、Macan、卡宴等也都有数万元不等的优惠。
在产品方面，保时捷则是寄望于即将在北京车展上亮相的纯电动Macan。这款车型的海外售价约合人民币是57.75-76.77万元，如果按照现款保时捷Macan在中美两国的定价，那么纯电动Macan在国内起售价或70万元以上，不过考虑到国内纯电市场内卷，实际售价或在60万元以内。
不可否认的是，纯电版Macan最大的卖点还是在于具有保时捷品牌传统的运动化设计和性能，以及自研的三电核心技术。但是放在如今的中国市场，能够在性能和三电技术上“平替”纯电Macan的车型并不少。而国产豪华品牌在智能化方面的能力，足以抹平保时捷以往的品牌优势。纯电Macan并不能让保时捷就此高枕无忧。
钟爱保时捷品牌的粉丝们，或许还是会选择保时捷，但是对于那些追求社交价值的“路人”用户而言，保时捷已经不是唯一的选项。除非，保时捷也愿意牺牲溢价利润。
写在最后：
中国品牌在电动化、智能化、性价比方面的步步紧逼，已经让像保时捷这样的豪华品牌在中国市场没有了退路。在产品力方面能够迎头赶上之前，要么，放弃溢价保住份额；要么，忍受销量下滑从此在中国市场做个“小而美”的品牌。光是谈品牌价值和产品品质，在中国市场已经行不通了
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