【聊聊市场的短期与中期】
连续放量之后，中期趋势应该说问题不大。这几根放量阳线起码能够保一段时间的市场情绪。但这个时间我认为只能保1~2周，后面需要经济数据的验证。还不能够大意。
为什么中期趋势，虽然现在还不错，但不能太上头，要从这一次上涨的三大原因来说展开，分别是外资流入，地产放松，证券国家队。外资流入的主因是在于日元贬值和美国排挤华人法案。目前日元贬值趋势达到初步企稳，好像是日本政府干预。北上资金，连续两日暴流入400亿。但这笔资金的特质决定了他们不是中长线资金，他们是波段资金。行情不妙的时候，他们跑的可比谁都要快。至于地产放松，目前是老调常谈，基本上都在预期之内，重要会议发言完之后反而是利好兑现。而券商重组，故事嘛，还可以讲，但后面必须是中国头部券商级别的重组，才能引发出进一步的机会，还有待观察。
说完中期趋势，再来说短期趋势，严格意义上来说，指数已经是四连阳，很多股票都在陆续启动，但参考纳斯达克指数昨晚的走势，我认为短周期的回踩或者回调应该在今天将要出现。强势的话在日内就完成回踩，直接继续向上，弱势的话今天可能还要踩一段时间。所以今天是坚决不能去追高的。但回踩的能不能低吸，看自己对节后的预判，选择自己看好的方向。
连续放量之后，中期趋势应该说问题不大。这几根放量阳线起码能够保一段时间的市场情绪。但这个时间我认为只能保1~2周，后面需要经济数据的验证。还不能够大意。
为什么中期趋势，虽然现在还不错，但不能太上头，要从这一次上涨的三大原因来说展开，分别是外资流入，地产放松，证券国家队。外资流入的主因是在于日元贬值和美国排挤华人法案。目前日元贬值趋势达到初步企稳，好像是日本政府干预。北上资金，连续两日暴流入400亿。但这笔资金的特质决定了他们不是中长线资金，他们是波段资金。行情不妙的时候，他们跑的可比谁都要快。至于地产放松，目前是老调常谈，基本上都在预期之内，重要会议发言完之后反而是利好兑现。而券商重组，故事嘛，还可以讲，但后面必须是中国头部券商级别的重组，才能引发出进一步的机会，还有待观察。
说完中期趋势，再来说短期趋势，严格意义上来说，指数已经是四连阳，很多股票都在陆续启动，但参考纳斯达克指数昨晚的走势，我认为短周期的回踩或者回调应该在今天将要出现。强势的话在日内就完成回踩，直接继续向上，弱势的话今天可能还要踩一段时间。所以今天是坚决不能去追高的。但回踩的能不能低吸，看自己对节后的预判，选择自己看好的方向。
【进观奇辩：2024年04月30日 #思进每日财经新闻解读速览#】#思进每日美股点评##美股周一收高 特斯拉大涨15%市值增800亿美元# 首先要说的是，本周市场关注苹果与亚马逊等重要财报、4月非农就业数据和美联储货币政策会议。
思进注：此前，特斯拉清除了在中国推出全自动驾驶（FSD）技术的重大阻碍，盘中交易中飙升18%。特斯拉中国方面向媒体证实，目前国内各地对特斯拉的使用限制陆续取消。这一突破也被视为，为FSD在国内落地扫清障碍。特别提一下，相对而言，其实，除了特斯拉，真能赚钱的电动车没几家，如，福特每卖一辆竟亏13.2万美元。
其次，市场认为，亚马逊和苹果的财报，将成为检验AI概念股高估值是否合理的关键。
思进点评：迄今为止美股财报表现良好，约五分之四的业绩超预期。不过，美国国债收益率上升带来的压力正在令乐观的美国公司财报季失去光彩。尽管盈利超过分析师预期的公司比例“强劲”，但股价的反应仍然平淡，显然是因为之前不断突破历史高位的涨势（超买），已经抬高了股票估值。接下来，除非美联储本周的政策会议显示出鸽派倾向（概率极低），较高利率对估值构成的压力将会持续一段日子，美股甚至有可能重演去年8月开始的夏末大跌。
再提几点：
一、【日元贬值让日本游客留在国内，而游客却蜂拥而至】最近，常被“日元崩溃”之类消息刷屏，其实，广场协议之前280都到过，历史最低的70多年前曾低至360，现在不过156而已，日本人正偷着乐呢。想当年就是被广场协议逼着升值，结果日本人膨胀了，搞得房市股市巨大泡沫，二三十年才消化掉，现在不过是回归常态而已了。我上月就在日本，到处是老外，4月5日那天的快手直播，详谈了这些情况；
二、最近，在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，谈了#美国家庭收入的分布情况#，和大家分享：
请见附图，这是2021年美国家庭收入的分布；另外，在2021年，根据美国人口普查局的数据，对于一个成年人和两个孩子的家庭，贫困线大约是每年约20,000美元。对于一个成年人而言，贫困线大约是每年约12,880美元。去过美国的都知道，美国物价不高的（欧洲的物价高），美国在欧美国家中，物价属于中下的（最近，由于汇率关系，相对而言，欧美日中，日本物价最低）。
再看房价吧，截至2021年底的数据，美国全国范围内的平均房价大约在30万美元上下（这是指house，就是带前庭后院的那种single house）。和中国一样，房子也是美国人最大的消费品，根据2021年的数据，美国的家庭中位收入近7万美元，即房价收入比为4:1，而我30多年前刚到美国时，还不到3:1；论读书的话，欧洲好几个国家，学费从幼儿园开始全免，如德国，去年去德国，当地陪介绍德国学费全免时，我一姐们儿问，外国人呢，地陪说，只要是人，在德国读书就全免费……
恰好，将在一连四节闭门直播课（已播出二课，可看回放）中，因为将谈及资产的全球配置，也会谈及此问题，可加V：caixiaojing906，助理会安排你进入此群，并参加此课的。
再接着分享哈希在得到上对《资本的规则》的系列解读：揭秘公司资本运作游戏规则（四）：
昨天最后谈到，并购中的对赌条款和投资中的对赌条款类似，是指买方和卖方约定，在完成收购后的一段时间内，被收购公司必须达到一定的业绩指标，否则卖方就要对买方进行赔偿。这样一来，买方就可以在一定程度上避免“看走眼”造成的损失，一旦花高价买来的公司经营业绩不如预期，可以通过对赌条款获得补偿。
这儿接着谈。
不过，这只是理论上的推演。据作者观察，这一招在实践当中不太好使，并没有起到降低风险的作用。原因很简单，对赌本质上是先把收购对价交给卖方，等到事后业绩不理想，再向卖方追讨这笔对价。然而，这笔对价一旦落入卖方之手，往往成了“肉包子打狗”，现金被转移，股票通过质押套现，根本追不回来。
有没有更好的控制风险的办法呢？也许可以借鉴美国的经验。在美国资本市场的并购案中，有一种和对赌有点类似的条款，叫“earn-out”，中文通常翻译为“或有对价”。earn-out条款是指，“不一口定死收购价格，也不一次付清收购价款，而是由收购方在交割时先支付部分价款，之后，按照被并购企业的业绩条件，在一段时间内逐步支付剩余收购价款；假如约定的条件没有实现，被收购方通常就不能再得到这部分尾款。”
你发现没有，对赌和earn-out有一个关键区别：对赌是先把价款全部给卖方，卖方达不成业绩再追回，这通常很难；而earn-out条款是只向卖方支付部分价款，后续只有当卖方达成业绩后，才能获得剩余款项。在实际操作中，买方会把后续价款存在第三方，当确认经营业绩达标后自动向卖方拨付。这就像我们在淘宝买东西，先把钱放到第三方，等确认收货后卖家才能拿到货款。这样一来，“货不对版”的风险就小多了。
明天再接着分享……#美股##今日美股##美联储加息##金融危机##经济危机#
思进注：此前，特斯拉清除了在中国推出全自动驾驶（FSD）技术的重大阻碍，盘中交易中飙升18%。特斯拉中国方面向媒体证实，目前国内各地对特斯拉的使用限制陆续取消。这一突破也被视为，为FSD在国内落地扫清障碍。特别提一下，相对而言，其实，除了特斯拉，真能赚钱的电动车没几家，如，福特每卖一辆竟亏13.2万美元。
其次，市场认为，亚马逊和苹果的财报，将成为检验AI概念股高估值是否合理的关键。
思进点评：迄今为止美股财报表现良好，约五分之四的业绩超预期。不过，美国国债收益率上升带来的压力正在令乐观的美国公司财报季失去光彩。尽管盈利超过分析师预期的公司比例“强劲”，但股价的反应仍然平淡，显然是因为之前不断突破历史高位的涨势（超买），已经抬高了股票估值。接下来，除非美联储本周的政策会议显示出鸽派倾向（概率极低），较高利率对估值构成的压力将会持续一段日子，美股甚至有可能重演去年8月开始的夏末大跌。
再提几点：
一、【日元贬值让日本游客留在国内，而游客却蜂拥而至】最近，常被“日元崩溃”之类消息刷屏，其实，广场协议之前280都到过，历史最低的70多年前曾低至360，现在不过156而已，日本人正偷着乐呢。想当年就是被广场协议逼着升值，结果日本人膨胀了，搞得房市股市巨大泡沫，二三十年才消化掉，现在不过是回归常态而已了。我上月就在日本，到处是老外，4月5日那天的快手直播，详谈了这些情况；
二、最近，在《思维进阶》底层逻辑-高端交流群内，谈了#美国家庭收入的分布情况#，和大家分享：
请见附图，这是2021年美国家庭收入的分布；另外，在2021年，根据美国人口普查局的数据，对于一个成年人和两个孩子的家庭，贫困线大约是每年约20,000美元。对于一个成年人而言，贫困线大约是每年约12,880美元。去过美国的都知道，美国物价不高的（欧洲的物价高），美国在欧美国家中，物价属于中下的（最近，由于汇率关系，相对而言，欧美日中，日本物价最低）。
再看房价吧，截至2021年底的数据，美国全国范围内的平均房价大约在30万美元上下（这是指house，就是带前庭后院的那种single house）。和中国一样，房子也是美国人最大的消费品，根据2021年的数据，美国的家庭中位收入近7万美元，即房价收入比为4:1，而我30多年前刚到美国时，还不到3:1；论读书的话，欧洲好几个国家，学费从幼儿园开始全免，如德国，去年去德国，当地陪介绍德国学费全免时，我一姐们儿问，外国人呢，地陪说，只要是人，在德国读书就全免费……
恰好，将在一连四节闭门直播课（已播出二课，可看回放）中，因为将谈及资产的全球配置，也会谈及此问题，可加V：caixiaojing906，助理会安排你进入此群，并参加此课的。
再接着分享哈希在得到上对《资本的规则》的系列解读：揭秘公司资本运作游戏规则（四）：
昨天最后谈到，并购中的对赌条款和投资中的对赌条款类似，是指买方和卖方约定，在完成收购后的一段时间内，被收购公司必须达到一定的业绩指标，否则卖方就要对买方进行赔偿。这样一来，买方就可以在一定程度上避免“看走眼”造成的损失，一旦花高价买来的公司经营业绩不如预期，可以通过对赌条款获得补偿。
这儿接着谈。
不过，这只是理论上的推演。据作者观察，这一招在实践当中不太好使，并没有起到降低风险的作用。原因很简单，对赌本质上是先把收购对价交给卖方，等到事后业绩不理想，再向卖方追讨这笔对价。然而，这笔对价一旦落入卖方之手，往往成了“肉包子打狗”，现金被转移，股票通过质押套现，根本追不回来。
有没有更好的控制风险的办法呢？也许可以借鉴美国的经验。在美国资本市场的并购案中，有一种和对赌有点类似的条款，叫“earn-out”，中文通常翻译为“或有对价”。earn-out条款是指，“不一口定死收购价格，也不一次付清收购价款，而是由收购方在交割时先支付部分价款，之后，按照被并购企业的业绩条件，在一段时间内逐步支付剩余收购价款；假如约定的条件没有实现，被收购方通常就不能再得到这部分尾款。”
你发现没有，对赌和earn-out有一个关键区别：对赌是先把价款全部给卖方，卖方达不成业绩再追回，这通常很难；而earn-out条款是只向卖方支付部分价款，后续只有当卖方达成业绩后，才能获得剩余款项。在实际操作中，买方会把后续价款存在第三方，当确认经营业绩达标后自动向卖方拨付。这就像我们在淘宝买东西，先把钱放到第三方，等确认收货后卖家才能拿到货款。这样一来，“货不对版”的风险就小多了。
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我谈了一段见不得光的感情，饱受了相思之苦，明知道不能爱，却偏偏深爱，明知该忘掉，却又放不下，既得不到也忘不掉，既犯了傻也犯了贱。其实真正吸引我的，不是因为你的长相，而是你在特殊的时间，给了我别人给不了的感觉。我也说不出来你哪好，就是觉得谁也替代不了。你是我念念不忘爱而不得的心酸，你是我自罚三杯却又不敢说出的秘密。没有一辈子的情，却有一辈子的思念，你陪我一程，我念你一生！
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