钟正生丨五一假期海外市场的五大动向
作者：钟正生、范城恺 （钟正生系中国首席经济学家论坛理事、平安证券首席经济学家）
核心观点
一、美联储5月会议偏鸽。美联储5月会议宣布放缓缩表，鲍威尔讲话称不太可能再加息，市场感受偏鸽派。我们认为，尽管鲍威尔讲话受到市场欢迎，但美国通胀粘性的风险客观存在，后续市场降息预期可能“易冷难热”。值得注意的是，美联储其他官员讲话彰显内部分歧。例如，鲍曼对通胀的判断更加谨慎，同时没有排除再加息的选项。
二、美国就业适度降温。美国4月新增非农为近半年新低，失业率反弹，时薪增速下降，就业市场整体出现“可喜”降温。我们强调，美国就业市场仍有韧性，不排除后续就业数据回暖，并引发降息预期的反复。17.5万的新增非农不算弱；3.9%的失业率也并不高；职位空缺数与失业人数比值（1.32）与疫情前（2019年均值为1.19）仍有距离。总的来看，美国就业市场走向平衡的节奏更可能是渐进而缓慢的。
三、“降息交易”暂时重启。美国降息预期在连续降温一个月后回升，9月降息概率由60%上升至67%，全年降息次数预期由1.4次增加至1.8次。在此背景下，“降息交易”暂时重启，美国股债双牛、美元走弱。降息预期回升的主要有三方面线索：美联储会议偏鸽、就业数据降温、ISM PMI走弱。不过，目前美国经济和就业仅出现初步降温信号，而且经济走弱未必与通胀降温划等号（因通胀还受供给因素扰动）。我们维持美联储将于四季度降息1次的基准判断。
四、境外“中国资产”走强。近一周美股中概股和港股大涨，离岸人民币汇率回暖。近期“中国资产”走强有多方面背景：1）近一周美联储降息预期回升；2）“中国资产”前期调整后，估值具有吸引力、出现技术性反弹。3）近期海外AI概念股和日本股市回调，中国资产受对冲需求驱动。4）中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，提振市场信心；5）中国企业（尤其科技和新能源）的盈利前景改善；6）外资对于配置“中国资产”的情绪持续改善。往后看，“中国资产”的上涨速度可能减缓，但中国企业盈利能力、外资配置“中国资产”的热情修复等因素，有望继续支撑“中国资产”取得不俗表现。
五、日元汇率强势反弹。近一周日元汇率大涨，市场猜测日本政府实施了外汇干预，但日本当局拒绝评论。此外，美国降息预期回升、油价大跌（日元汇率与国际油价高度相关）、对冲基金平仓、以及假期流动性清淡等，均是可能的驱动。我们认为，日本外汇干预是可选项，这可能限制日元过度贬值，但未必帮助日元顺利升值。
详情链接：https://t.cn/A6HzaBrS
作者：钟正生、范城恺 （钟正生系中国首席经济学家论坛理事、平安证券首席经济学家）
核心观点
一、美联储5月会议偏鸽。美联储5月会议宣布放缓缩表，鲍威尔讲话称不太可能再加息，市场感受偏鸽派。我们认为，尽管鲍威尔讲话受到市场欢迎，但美国通胀粘性的风险客观存在，后续市场降息预期可能“易冷难热”。值得注意的是，美联储其他官员讲话彰显内部分歧。例如，鲍曼对通胀的判断更加谨慎，同时没有排除再加息的选项。
二、美国就业适度降温。美国4月新增非农为近半年新低，失业率反弹，时薪增速下降，就业市场整体出现“可喜”降温。我们强调，美国就业市场仍有韧性，不排除后续就业数据回暖，并引发降息预期的反复。17.5万的新增非农不算弱；3.9%的失业率也并不高；职位空缺数与失业人数比值（1.32）与疫情前（2019年均值为1.19）仍有距离。总的来看，美国就业市场走向平衡的节奏更可能是渐进而缓慢的。
三、“降息交易”暂时重启。美国降息预期在连续降温一个月后回升，9月降息概率由60%上升至67%，全年降息次数预期由1.4次增加至1.8次。在此背景下，“降息交易”暂时重启，美国股债双牛、美元走弱。降息预期回升的主要有三方面线索：美联储会议偏鸽、就业数据降温、ISM PMI走弱。不过，目前美国经济和就业仅出现初步降温信号，而且经济走弱未必与通胀降温划等号（因通胀还受供给因素扰动）。我们维持美联储将于四季度降息1次的基准判断。
四、境外“中国资产”走强。近一周美股中概股和港股大涨，离岸人民币汇率回暖。近期“中国资产”走强有多方面背景：1）近一周美联储降息预期回升；2）“中国资产”前期调整后，估值具有吸引力、出现技术性反弹。3）近期海外AI概念股和日本股市回调，中国资产受对冲需求驱动。4）中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，提振市场信心；5）中国企业（尤其科技和新能源）的盈利前景改善；6）外资对于配置“中国资产”的情绪持续改善。往后看，“中国资产”的上涨速度可能减缓，但中国企业盈利能力、外资配置“中国资产”的热情修复等因素，有望继续支撑“中国资产”取得不俗表现。
五、日元汇率强势反弹。近一周日元汇率大涨，市场猜测日本政府实施了外汇干预，但日本当局拒绝评论。此外，美国降息预期回升、油价大跌（日元汇率与国际油价高度相关）、对冲基金平仓、以及假期流动性清淡等，均是可能的驱动。我们认为，日本外汇干预是可选项，这可能限制日元过度贬值，但未必帮助日元顺利升值。
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我的朱砂痣周峻纬啊
因为看了院人参加的hi6真的好想好想他啊
密逃大神版一直没看 他一共没参加几次 觉得可惜的不行 一直舍不得看啊
第二季就出现了第二期第九期第十期第十三期和第十二期下
真的是武力值和智商双buff叠加啊
在别人被npc吓的四处逃蹿崩溃大叫的时候他在偷笑
就因为这样镜头真的很少哎！
我真的好爱第九期蹦床那一段
周峻纬自己就可以把奖牌全部拿下
但是在拿了几个之后他还是主张让伙伴们都试一试
当大家尝试后都做不到之后 认为最高的一块一定是他拿之后
他 周峻纬！辅助齐思钧拿下了最高的一块奖牌！
啊啊啊啊啊啊啊啊啊真的有被感动到啊！
父母爱情就是最好磕的！
还有第十三期和第十二期真的好好看
真的好喜欢这种双强共同解题啊
不过要是双强对抗也会很好看吧！
明明是共同协作找到出去的办法 结果叫大神版搞成了对抗
拼解题速度了 大神们读题及解题
欢迎来到周峻纬强制时间：是否与此无关
院人每个人都有自己的发光领域 真的好爱他们啊
周峻纬：是否与此无关
齐思钧：逻辑条理清楚，一家之母
唐九洲：图形达人
邵明明：提供情绪价值，最强辅助
石凯：“莽夫”/家庭煮夫
蒲熠星：理智的神
文韬：一拳五百
#密室大逃脱大神版#
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立夏：放大自己
《婚育网》是中国家庭美好生活记录者！
一站式婚育消费团购平台开拓者！
围绕人生三大喜事:结婚，生子，祝寿分别精心创办私人订制版具有珍藏价值的共享喜报～结婚喜报、满月喜报、寿星喜报，目的是打造一站式从结婚前到婚后生子、婚育刚需消费百人团购平台，让您办喜事时省时省力、省心省钱。婚育公益产业联盟是稳赚不赔既做公益又赚钱的项目，是实现千万、亿万财富的孵化器，欢迎国内外寻找创业项目的独具慧眼、合作加盟，您将是下一个上市公司的原始股东。
国内首家婚育关爱基金，欢迎妇产科医院积极申报，助力分娩量翻翻。

《月令七十二候集解》中说：“夏，假也，物至此时皆假大也。”立，是建立、开始的意思。夏，在古语里是大的意思。春日发芽，夏日长大，世间万物开始走向成熟，走向壮大。地法天，人法地。古人讲究天人合一，此时万物盛大，人也应当放大自己，努力成长，努力壮大。
01心要强大立夏之后，很多城市会快速突破三十度高温。让人猝不及防。在季风气候里，高温意味着暴雨、大风。所以这个时节除了万物繁盛的欣喜，还有来自天气的巨大考验。《易经》里，立夏属于天泽履卦。意思是说：天气多雨，道路崎岖泥泞十分危险，人要乐观心态，积极应对，才能没有灾祸。人生不如意十之八九。多坎坷，少顺遂。哪怕是在天时地利，万物繁盛的夏日，也有无数的风雨。保持内心的强大，才配享受夏日的繁花与果实。宋朝名将狄青年轻的时候替人出头，被官府抓去，脸上受了墨刑。面对身边人的轻视，他却没有气馁。凭借自己的努力，在军中不断立功，慢慢当上了将军。后来皇帝召见，觉得脸上有字不太雅观，就对他说：“你都当将军了，就把脸上的刺字去掉吧。”狄青说：“这是我过去耻辱的印记，但是对于士卒却是鼓励。一个犯过事的人，都能当上将军，何况他们呢？”万事万物都在人的心里。只要心里不曾露怯，人生就没有跨不过的坎。只要内心没有缺口，洪水就不可能冲溃你的堤坝。此心不动，万事从容。内心坚韧的强度，就是人生大厦的牢固程度。唯有内心强大，方能在风雨中壮大自己的人生。
02人要正大三伏天最热，所以我们通常认为三伏是一年中阳气最旺盛的时候。但《述夏》中说：“四月惟夏，运臻正阳。”在古人看来，孟夏时节，才是一年中阳气最鼎盛的时候。阳气鼎盛的夏天，给世间上一切肆意生长的能量。阳光炙热明亮，阴暗无所遁形，也代表人间的正大光明、坦荡磊落。天泽履卦第二爻里讲：履道坦坦，幽人贞吉。此时应该秉持良知，守正不移，才能吉祥。清代道光年间，冯志圻在刑部当官，平反了很多冤假错案。有一次有人求他办事，送了他一个宋拓名碑，装在用文梓木做成的盒子里。冯志圻见到之后，立马派人送回去。手下问他：为什么不拆开看看。他说：拆开看了就会心痒，就舍不得送回去了。收了人家的东西，就无法维持断案的公正了。所以，还是不拆得好。苏辙说：心不可乱，则利至而必知，害至而必察。利益当头，先想到获利之后的代价，才能让自己内心保持平静。不被利益捆绑，才能秉持公正。宋朝人陈仲微曾在莆田担任县尉。莆田有个大户的亲戚是当朝大员，为了和陈仲微交好，给了他一封推荐信。让他拿去拜见大员，可以平步青云。一年之后，这个大户因为欠税被陈仲微抓了起来。大户质问陈仲微：为何收了自己的推荐信，还不对自己网开一面？谁知道陈仲微拿出那封推荐信还给他，并没有拆封。大户惭愧地当面道歉，并补足了税款。古人说：君子独处，守正不挠。一个人任何情况下都应该坚守底线，中正不移。这样才能坦坦荡荡，独自面对天地鬼神。白袍点墨，终不可湔。秉持内心的良知，时刻检省，行得正，做得端，做人正直，做事公道，才是一个人最好的修养。
03气要博大立夏有三候：蝼蝈鸣、蚯蚓出、王瓜生。夏天，是最热闹的一个季节。田野间可以听到青蛙、蝼蛄的鸣叫声，地里的蚯蚓开始掘土，乡间的野菜也开始迅速攀爬生长。昆虫草木，不分大小、种类，都在肆意向上，恣意生长。《淮南子》中说：“夏，为衡，衡以平物，使之均也。”夏本身还有平衡的意思。夏神祝融手持着一杆大秤，意思是说：他对天地万物都公平对待，让它们一齐生长，繁衍生息。所以夏天大概是最大气，最包容的一个季节。有了这份大气和包容，才有了万物的欣欣向荣。和谐以共生共长，相融以相辅相成。大自然是这样，人也当如此。宋仁宗的时候，吕夷简在朝堂为宰相，范仲淹为开封府知府。因为政见不合，范仲淹经常上表，参奏吕夷简的不是。但是吕夷简却认为他是一个有才干的人，推荐范仲淹当了龙图阁直学士。范仲淹十分感慨，向吕夷简当面致谢。吕夷简说：大家政见虽然不同，但都是为朝堂做事，怎么能记仇呢。范仲淹对他的气量心服口服。古人说：君子和而不同。大气之人，有大胸怀，能容人，能谅人。山不辞石，方能成其高。海不辞水，方成其大。放大格局，尊重不同；放大胸怀，相互包容。博大的胸怀和气度，才能成就一个人的大气与厚重。▽古人说：春从花上去，风过竹间清。春日已经过去，夏日已经来临。草木明朗，绿意葱茏，一片落落大方。立夏的真谛是大，是万物生长的繁盛气象。内心强大，为人正大，胸怀大气，则是立夏带给我们的启示。也是在这个时节效法天地、天人合一的最好诠释。[心]
成为更好的自己[拳头]
奋斗的动力是什么，是成功。
通常让人迷茫的原因只有一个，
那就是本该拼搏的年纪，却想得太多，
做得太少，人生在于拼搏，想十次不如干一次。成功不是先有钱，而是先有胆[抱拳]
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