汽车以旧换新补贴细则发布,乘用车市场迎来强心剂
本周观点:汽车以旧换新补贴细则发布,乘用车市场迎来强心剂。4月26日,商务部等7部门发布《汽车以旧换新补贴实施细则》,明确符合条件的报废并新购置新能源车/燃油车分别补贴10000/7000元。此轮政策有两个显著特点:一是换购需求广阔,符合报废条件的乘用车保有量近1700万辆,且对应燃油车车龄在13年及以上,新能源车电池、智能化配置等明显落后;二是补贴力度较大,其中燃油车补贴高于过往汽车购置税优惠额度。补贴落地实施后,预计新增100-200万辆购车需求,综合近期50%的新能源渗透率和高于燃油车43%的新能源车补贴力度,预计带来60-120万辆新能源乘用车销量增量。考虑报废主力车型车龄较长且因补贴换购的消费者价格敏感性较高,我们预计新购车需求或集中在15万元及以下,在此价格区间供给丰富且产品力较强的自主车企有望充分受益。
重点行业动态:电动化方面,华为携手11家车企成立超充联盟;智能化方面,华为发布全新智驾系统乾崑ADS3.0;出海方面,泰国投资促进委员会批准奇瑞在泰国建厂计划。新上市车型方面,吉利极氪009光辉版、比亚迪唐EV/DM-p、新问界M5和江铃福特烈马等车型上市。
本周行情:申万汽车跑赢沪深300指数1.2pct。2024年4月22日至4月26日,沪深300指数涨幅+1.20%,申万汽车板块涨幅+2.42%,其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+1.52%/+1.92%/+2.99%/+2.57%。截至2024年4月26日,申万汽车板块PE(TTM)24.5倍,周度环比上涨。
数据跟踪:月度数据,2024年3月,乘用车零售销量完成169.0万辆,同比+6.2%,环比+53.1%;新能源乘用车零售销量完成70.9万辆,同比+29.9%,环比+82.7%,新能源渗透率42.0%,同比+7.7pct,环比+6.8pct。周度数据,4月15-21日,乘用车市场零售33.6万辆,同比-13%,较2024年3月同期基本持平,新能源乘用车市场零售16.0万辆,同比+11%,较2024年3月同期-8%,周度乘用车市场新能源渗透率47.6%。
投资建议:汽车以旧换新补贴细则正式发布,有望消解消费者观望情绪,释放换车需求,2024年乘用车市场迎来强心剂,维持行业“推荐”评级。个股方面,建议关注:(1)处于高端化产品周期+有望获取出海增量的整车厂商长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车等;(2)高阶智能化整车厂商小鹏汽车、赛力斯、理想汽车等;(3)智能化核心增量零部件厂商科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团等;(4)电动化核心增量零部件厂商银轮股份、爱柯迪、富奥股份、东安动力、三花智控等。(5)商用车方面,客车建议关注宇通客车等;重卡建议关注中国重汽等。
风险提示:宏观经济波动风险;政策变动风险;原材料价格波动风险;地缘政治风险;重点上市车型销量不及预期;智能驾驶算法迭代不及预期;第三方数据的误差风险;港股市场波动较大;重点关注公司业绩不及预期;适当性管理。
(来源:华龙证券)
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本周观点:汽车以旧换新补贴细则发布,乘用车市场迎来强心剂。4月26日,商务部等7部门发布《汽车以旧换新补贴实施细则》,明确符合条件的报废并新购置新能源车/燃油车分别补贴10000/7000元。此轮政策有两个显著特点:一是换购需求广阔,符合报废条件的乘用车保有量近1700万辆,且对应燃油车车龄在13年及以上,新能源车电池、智能化配置等明显落后;二是补贴力度较大,其中燃油车补贴高于过往汽车购置税优惠额度。补贴落地实施后,预计新增100-200万辆购车需求,综合近期50%的新能源渗透率和高于燃油车43%的新能源车补贴力度,预计带来60-120万辆新能源乘用车销量增量。考虑报废主力车型车龄较长且因补贴换购的消费者价格敏感性较高,我们预计新购车需求或集中在15万元及以下,在此价格区间供给丰富且产品力较强的自主车企有望充分受益。
重点行业动态:电动化方面,华为携手11家车企成立超充联盟;智能化方面,华为发布全新智驾系统乾崑ADS3.0;出海方面,泰国投资促进委员会批准奇瑞在泰国建厂计划。新上市车型方面,吉利极氪009光辉版、比亚迪唐EV/DM-p、新问界M5和江铃福特烈马等车型上市。
本周行情:申万汽车跑赢沪深300指数1.2pct。2024年4月22日至4月26日,沪深300指数涨幅+1.20%,申万汽车板块涨幅+2.42%,其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+1.52%/+1.92%/+2.99%/+2.57%。截至2024年4月26日,申万汽车板块PE(TTM)24.5倍,周度环比上涨。
数据跟踪:月度数据,2024年3月,乘用车零售销量完成169.0万辆,同比+6.2%,环比+53.1%;新能源乘用车零售销量完成70.9万辆,同比+29.9%,环比+82.7%,新能源渗透率42.0%,同比+7.7pct,环比+6.8pct。周度数据,4月15-21日,乘用车市场零售33.6万辆,同比-13%,较2024年3月同期基本持平,新能源乘用车市场零售16.0万辆,同比+11%,较2024年3月同期-8%,周度乘用车市场新能源渗透率47.6%。
投资建议:汽车以旧换新补贴细则正式发布,有望消解消费者观望情绪,释放换车需求,2024年乘用车市场迎来强心剂,维持行业“推荐”评级。个股方面,建议关注:(1)处于高端化产品周期+有望获取出海增量的整车厂商长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车等;(2)高阶智能化整车厂商小鹏汽车、赛力斯、理想汽车等;(3)智能化核心增量零部件厂商科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团等;(4)电动化核心增量零部件厂商银轮股份、爱柯迪、富奥股份、东安动力、三花智控等。(5)商用车方面,客车建议关注宇通客车等;重卡建议关注中国重汽等。
风险提示:宏观经济波动风险;政策变动风险;原材料价格波动风险;地缘政治风险;重点上市车型销量不及预期;智能驾驶算法迭代不及预期;第三方数据的误差风险;港股市场波动较大;重点关注公司业绩不及预期;适当性管理。
(来源:华龙证券)
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目前政策重点推进的方向得到了市场最多的关注,旧设备更新、家电更新、新能源汽车等等,特别是旧设备和家电更新,已经完美得到了市场的诠释了,那就是这就是市场最强热点,海尔智家今年累计涨幅超过50%、徐工机械今年累计涨幅也高达46.89%,这就是市场最强热点带来的超强机会,不要误认为政策鼓励的方向没有机会,那可是超强机会,大家可真是不能错过呢,毕竟市场热点在哪里,资金会追热点,这点我相信长期来看毋庸置疑的。因此建议继续关注政策鼓励的热点方向:
一、旧设备更新:方向其实非常多,工程机械、专用车辆、采矿机械、农业机械等等,因此关注中国中车、徐工机械、中集车辆、杰瑞股份、一拖股份等等;
二、家电更新:目前家电更新热点很强,叠加出口优势,因此关注海尔智家、美的集团、四川长虹、海信家电、华帝股份等等;
三、新能源汽车:我觉得新能源汽车机会还是非常大,关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车等等;
$徐工机械(SZ000425)$ $上证指数(SH000001)$ $中国移动(SH600941)$
一、旧设备更新:方向其实非常多,工程机械、专用车辆、采矿机械、农业机械等等,因此关注中国中车、徐工机械、中集车辆、杰瑞股份、一拖股份等等;
二、家电更新:目前家电更新热点很强,叠加出口优势,因此关注海尔智家、美的集团、四川长虹、海信家电、华帝股份等等;
三、新能源汽车:我觉得新能源汽车机会还是非常大,关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车等等;
$徐工机械(SZ000425)$ $上证指数(SH000001)$ $中国移动(SH600941)$
#买车越来越像买手机# 对于智能汽车的选择,确实有一种越来越像买手机的感觉。我会关注屏幕尺寸,智能配置和车机系统,这些因素在提升驾驶体验和便利性上起着重要作用。然而,对于现有的智能汽车产品,我也会吐槽一些问题。比如,有时候车机系统可能会出现操作复杂、反应不及时的情况,还有一些智能功能在实际使用中可能存在兼容性和稳定性问题。希望未来的智能汽车能够进一步提升用户体验,解决这些问题,让我们的驾驶更加愉快顺畅。
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