假如我们今天决定用健康的方式生活，我们的身体不会马上就变好。
假如我们今天决定放纵自己的生活，我们的身体也不会马上就变坏。
很多重要的事情都是以缓慢的速度在发展，再比如心理问题的出现也是缓慢发展的结果。
当我们发现问题的时候，原因可能在遥远的时间上游，所以修复也需要耐心。
人生之所以漫长，就是给了我们时间，让我们做一些需要耐心的正确的事情。

小心！A股第一波上涨正在筑顶！

引言：春节以来，伴随着熊市期间估值杀跌以及业绩出清的尾声，随着国内经济的修复以及政策的持续发力，一波估值修复行情随即展开。而随着指数不断刷新年内新高以及核心资产的持续上行，估值修复行情逐步接近尾声。虽然宏观经济整体修复，但微观企业盈利仍在磨底，这种趋势下，股市可能需要一段震荡或者调整继续等待盈利的真正兑现！

众所周知，在熊市过程中，市场一般都会经历杀估值以及杀业绩的一个完整过程，而在这个过程中，指数都会经历一轮漫长以及惨痛的下跌。而在“双杀”趋于结束之际，也往往是牛熊转换的重要时刻。去年四季度以来，伴随着国内经济由衰退逐步进入复苏，在政策的持续发力下，持续杀跌的股市熊市走到了尽头，在指数触底回升的过程中，熊转牛的大趋势已经悄然开启。

对于熊转牛而言，实际上也会经历一个估值修复以及业绩提振的过程。当前而言，在宏观经济修复以及行业景气度变化之际，市场正在上演熊转牛当中的估值修复行情。只不过，在指数持续上行站上3100点以及和核心资产持续走高之后，当前估值修复行情可能逐步接近尾声。比如截至2024年5月6日，沪深300的PETTM估值为12.16X，如果以近三年、五年和十年的时间维度看，沪深300指数在此期间的估值分位值分别为59.2%、49.8%和44.2%，并不算一个十分低估的区间。

当估值修复到一定阶段，第一波上涨行情也往往接近尾声，市场可能会迎来估值回撤的阶段，而这个时期，业绩的兑现以及防御的属性可能会成为市场最重要的看点。尤其是业绩表现，其强弱程度或将直接决定市场表现的好坏。

目前的业绩方面看，我们以沪深300为例，根据wind数据，2023年三季报、2023年报及2024年一季报沪深300指数归母净利润同比增速分别为0.03%、-1.64%、-4.01%。也就是说，企业盈利并没有明显的改善迹象。如果参考PPI指标持续弱势的现状，盈利可能仍在磨底当中。既然业绩没有明显的改善，那么在市场脱离便宜估值区间之后，大概率陷入震荡甚至调整当中。

因此，自2635点以来股市的上行，或许这波估值修复行情在逐步接近终点。投资者应该考虑对这个波段的策略调整和优化。由此前的估值修复行情逐步转向业绩兑现以及防御方向。当然，即便是市场真的迎来震荡或者调整，整体风险都还可控，毕竟经济整体迎来上行趋势，而政策的发力还在途中。除此之外，以上仅为波段行情的可能表现，对于全年来说，在国内经济整体修复以及海外流动性释放预期下，我们仍看好指数全线上行的趋势。

总结一下：

1、伴随着市场的上行以及核心资产的上涨，脱离绝对低位之后，市场估值修复行情或逐步接近尾声；

2、波段上需要留意盈利不强之下，市场接下来的震荡甚至新的调整，策略上注意节奏的变化以及适当可能的防御；

3、全年角度，国内基本面向好以及海外流动性提振预期下，市场整体向好的趋势依旧。波段如有调整，仍是重要的低吸以及配置的良机。#财经##股票#

人在治愈一些病根深重的问题时，会出现过程中的种种小毛病小插曲。这是好现象，是转好的过程里要经历的曲折。正是你有足够的能力了，才能往深里暗里挖掘开启的排毒现象。很多人正是被表相的这些不好啦状况层出啦给吓唬住了，在身心疗愈的过程中总是进会儿退会儿的疑障重重，无法进行剖根究底的修复。

要知道所有我们深埋于内在而一时安然于外在的大病根儿都是我们生命中大苦的隐患、逃不过的劫。肯用点儿脑子有所担当的人，绝不会把病根儿养大养久，睁一只眼闭一只眼里囤其暗势力。当然是趁着自己还有点健壮底气时就撕破脸皮算个清楚账，以转大苦为小苦的方式把这个业给小出血里消了。这是好事，人生漫长越往后越衰老是注定之事，那么这个过程里当然要走得越来越一身轻少些滚利息算不清的无明债才是。

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