变天了！今天A股走出了股灾型牛市，核心资产大涨，小票血流成河，很明显，人和人的悲喜并不相通。

说实话，我认为这次真有可能是长期慢牛的起点，或许短期还会面临劣质资产出清的波动，但方向不变，大家可以乐观一些了。

新“国九条”非常好，剑指A股存在多年的顽疾病根，也都是苦股民久矣的核心问题，尤其是退市和分红新规，如果能实施到位，绝对可以改善A股的基础制度和投资风格，算长期利好。

我原来讲过，股票本身就是一张废纸，没任何价值，其价值主要来源于三方面：净资产、盈利能力、分红，分别对应着股东权益、成长性和回报率。除此之外，剩下的全是博弈和情绪溢价，属于交易类范畴。

但如果一个市场，90%以上的回报或亏损，源自于博弈和情绪，基本面几乎不起什么作用，那这个市场也就脱离了投资的本质，缺乏投资价值，长线大资金自然不愿意进场。

新国九条的目标，正是要把A股从融资市、博弈市，慢慢的往投资市转变，引导市场回归股票本质，让A股变得更健康、让投资逻辑更加清晰，而不是天天跟着热点概念小作文瞎跑，来来回回的被割韭菜。

所以今天小票成为下跌重灾区，资金都非常敏感：小票盈利能力差、行业地位低，将来被ST甚至退市的可能性更高，此时不跑更待何时？

囚徒困境也会促使资金抢跑，先卖的损失小、后卖的干瞪眼，赶紧躲到中大盘、高股息里面避险，获利也更丰厚，何乐而不为？

当然，此过程略显黑色幽默：今天A股是以一种博弈的方式，完成了向理性投资的风格切换，但英雄论迹不论心，方向对了就行，不用太在乎过程，easy。

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新“国九条”非常好，剑指A股存在多年的顽疾病根，也都是苦股民久矣的核心问题，尤其是退市和分红新规，如果能实施到位，绝对可以改善A股的基础制度和投资风格，算长期利好。

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但如果一个市场，90%以上的回报或亏损，源自于博弈和情绪，基本面几乎不起什么作用，那这个市场也就脱离了投资的本质，缺乏投资价值，长线大资金自然不愿意进场。

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所以今天小票成为下跌重灾区，资金都非常敏感：小票盈利能力差、行业地位低，将来被ST甚至退市的可能性更高，此时不跑更待何时？

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当然，此过程略显黑色幽默：今天A股是以一种博弈的方式，完成了向理性投资的风格切换，但英雄论迹不论心，方向对了就行，不用太在乎过程，easy。

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