【东吴有色】盛和资源电话会议纪要
会议要点：
行业观点：一是稀土永磁材料需求快速增长；二是目前稀土行业供需总体平衡；三是未来预计稀土供应端偏紧。
公司情况：矿源：总共掌握的镨钕氧化物有约8000吨。其中四川矿10000吨，对应氧化物1300吨；美国矿40000吨，对应氧化物6200吨；独居石对应氧化物1200吨。产能：氧化镨钕的分离能力为5000吨，其中四川2000吨，江西3000吨。计划到明年扩产至8000吨。金属加工产能为9000吨，计划到2022年扩产至20000吨以上。
业绩增长解读：一是产销量保持增长且产品价格提升；二是MP公司投资收益。后续业绩势头良好。
风险提示：风电需求回落
主持人：
各位朋友，大家下午好，非常欢迎大家参加我们今天盛和资源的电话会议。我们从2020年10月份开始推荐，之前推荐板材（宝钢、中信特钢、久立）、铜箔等等，近期仍然关注制造业上游的涨价品种，当前首推稀土！今天我们非常荣幸邀请到盛和资源的郭总，给大家做一个讲解。
首先我简单概括一下盛和业绩预告：2020年公司的业绩预告，扣除非经常性损益后，公司扣非净利润大概是在9400万，如果剔除商誉，那么实际上利润应该在4.4个亿左右。因为三季度净利润是一点几个亿，那就是说四季度单季度利润在3.3个亿，那么环比Q3大概是增加2.6个亿。应该说盛和业绩好于预期。虽然四季度稀土涨价，但是大家看到稀土价格大涨主要还是在12月份，四季度有这个业绩，我们认为非常不错。关键的是，根据价格涨幅预测，一季度业绩大概率会好更多。具体情况如何，那么下面就有请郭总。
郭总：
谢谢杨总，感谢各位参会者周末还抽出时间。我想今天讲的主要是三块内容：一是我们对目前稀土行业的看法；二是我们公司的一些基本情况；三是业绩预增公告的解读。
一是关于稀土行业的看法。
第一个观点，我们认为，稀土行业目前的供需结构到了一个重大的拐点，需求受新能源汽车、风电等一系列的拉动，因此是在快速的增长，未来增长情况是非常确定且会持续的，而且增速可能也会加快。
第二个观点就是目前的状态下，稀土元素的供需，尤其镨钕的供需，目前处于一个基本平衡的状态。我们就拿用量最大的镨钕元素为例，目前全球的资源加一起，再加上废料回收产生的，平均氧化物大概6万多吨，对应的刚好是目前20万吨磁性材料的一个需求。而未来磁性材料的增长，肯定还会去继续加速，所以目前它是一个供需平衡的状态。
下一步，整个供应端可能会受到一定的制约，我们得出这样的结论主要是因为在过去几年整个的工业增速是非常快的，但是全球的稀土供应只翻了一番。17年的时候，当时中国的指标是10%，即10.5万吨，它占到了全球的大概90%以上的供应。而17年之后海外的矿主要是三个地方，美国、澳大利亚和缅甸，这三个地方增加了大概8万吨的供应。
而国内我们的指标也从10.5万吨增加到了14万吨，整个的系统供应量是翻了一番，所以就是说在过去几年稀土的供应增速是非常增速增加非常快，未来几年尤其是未来3年，或者说再往长了说未来5年我们认为增速会放缓，原因在于就是海外现有矿山产能到了瓶颈，而新增的矿山没有三五年的周期，是很难有大规模的跑出来。
国内目前的整个矿山的供应受指标的限制，而且即使有新的指标增加出来，还需要有相应的产能去匹配它。所以我们认为就是说未来供应端它会受到一个限制，这是我们目前关于稀土它的供需结构的几个观点。
第二个我想介绍的是我们公司的一些基本情况。
我们公司主要从事稀土业务，也从事稀土矿的采选冶炼分离和金属加工。目前我们按区域划分的话有4个业务板块，第一个业务板块是四川业务板块，是以轻稀土业务为主，既有矿山开采也有冶炼分离和金属加工。第二个业务板块是江西业务板块，是以离子矿的冶炼分离为主，还有就是以重稀土为主。它既有离子矿的冶炼分离，还有稀土铝铁硼废料的回收，还有就是稀土的金属加工。第三个业务板块是我们海外业务板块，它主目前的主要业务是包销美国芒廷帕斯的全部的矿产品，还有同时我们在海外还有一个格陵兰项目，它是未来一个比较大的项目，它里面轻重稀土都有。另外我们在越南也有一个布点，既有稀土的冶炼分离，也有金属加工，但是目前越南那边并没有真正的大规模去生产，主要是目前做了一些稀土金属。第四个业务板块就是我们的锆钛业务板块，锆钛业务板块我们是以我们的独居石为主，独居石是一种比较重要的稀土资源，它里面的镨钕和镝铽的含量也都非常高。这个板块目前主要是在海南，下一步我们也计划在连云港也在投一个新的项目。独居石这一块，我们目前拥有的量就每年的产量大概在1万吨左右，对应的氧化镨钕大概在1200吨左右；然后到连云港项目投产之后，我们的产能会从1万吨，扩到3万吨，对应的镨钕氧化物大概就有3600吨左右。
我再逐个介绍一下我们的产业链的各个环节。
第一个就是我们的矿山这一块，我们在四川是有矿山，矿山是以托管的形式进行经营，大概每年有1万吨氧化物，对应的氧化镨钕大概有1300吨。还有就是我们包销美国全部的稀土矿产品，它每年产量有接近4万吨的氧化物，里面对应的镨钕氧化物大概有6200吨，镨钕含量是15.5%。刚才还讲到我们的独居石里面对应的资源目前大概有1200吨左右，也就是把现在我们所掌握的所有的基础资源加一块，我们里面对应的氧化镨钕大概有一个8000多吨。
第二个就是我们的稀土冶炼分离，我们的冶炼分离在四川和江西，四川是以轻稀土为主，主要是用我们自产矿和美国矿，每年大概可以产出2000吨的氧化镨钕。江西那边是离子矿和镨钕矿废料回收，他每年大概有个接近3000的一个氧化物产量，也就是说我们总的加一块，目前氧化镨钕一年的分离量是5000吨左右，我们计划到明年的时候，我们的氧化镨钕能够做到8000吨左右。
第三个是稀土金属加工，我们目前有每年大概有9000吨左右的一个稀土金属生产出来，其中绝大部分是镨钕，8000吨左右，我们计划在未来把金属的产能提升到2万吨以上。
第三个我再想先介绍一下我们整个的去年的一个业绩的预增情况，第四季度确实利润实现情况还是还是比较好的，这里面有有两个方面的原因：一个原因是因为第四季度我们的产销量保持一个增长，同时我们的四季度产品的均价相对于三季度还是有所提升的；第二个主要原因是因为我们美国项目MP的上市，它给我们带来了奖励股份的一个收益，叫营业外收入，我们也把它计入非经常性损益。
提问环节：
Q：你对稀土的需求，特别是未来在新能源、风电、空调等下游领域的增量怎么看？
A：1.增速非常确定，最大增量来自于新能源汽车，因为新能源汽车每300万辆车对应一万吨钕铁硼材料的需求；到2025年计划国内大约有20%为新能源汽车，国外，尤其是欧洲的速度比我们还要快。保守估计到2025有1200万辆新能源汽车在销售，乐观估计1500万辆，后者对应一年新能源车就需要4-5万吨磁材
目前新能源车只占磁材用量5%，因为新能源车的销量去年大约300万辆，全球20万吨磁材，1万吨磁材占5%，未来占比会迅速提升，十年左右的时间新能源车占磁材的需求可能会达到一半以上，这是最大的增量。
2.第二个就是风电，装机量和稀土永磁直驱电机在风电风机中的渗透率都在提升，风电1GW大概需要600吨磁材，国内20年新增装机量71GW，加起来海外风电，接近100GW，如果全部用稀土直驱电机，就需要六万吨的磁材，现在的渗透率30%左右。海上风电稀土永磁直驱电机的渗透率明显提升，主要因为使用永磁直驱电机的风电维修频率更低，维修成本低，发电性能更好，所以目前很多欧洲大的海上风电风机都使用永磁直驱电机，而在以前国外因为稀土供应的问题大多数使用双馈电机，所以这一块未来也有很大的增量。
3.变频空调，随着新的能耗标准的实施，变频空调钕铁硼的渗透率提升。像金力永磁的公告中说他们在变频空调领域的增长达到了100%，所以这一块也会有一个显著提升。
4.消费电子，手机里面会用到大量的磁性材料，以前用的量不多，但是现在iPhone12出来以后，无线充电用的磁环用量非常大，一部手机30g磁材，以前一部手机2.5g。还有很多的电动工具，未来电动化是趋势，电转化为动，就需要高性能电机，稀土永磁电机性能非常好。这个趋势可以看得到，具体的量无法准确预计，但是增长非常明确。
Q：除了连云港产能扩张，稀土分离产能略显不足，怎么办？
A：稀土分离的产能目前是我们的短板，目前一直在想办法提升产能。国内稀土分离限制竞争的，是核准制，按照目前的产业政策原则上不批新增和扩建产能，要想提升稀土冶炼分离产能，只能整合现有的稀土分离企业，整合现有的合法产能。我们在连云港和中铝合作，把中铝闲置产能盘活，未来也不排除可能还有会一些其他的合作方式。另外也会通过商业合作，比如委托加工来把其他人的产能利用起来，发挥我们的资源优势。
Q：独居石的镝铽贡献多少？
A：独居石的量每年1万吨左右，不算太大，每年销售收入2亿左右，量目前不是很大，但是是一块资源。独居石里面镨钕含量23%，镝铽含量0.8%-1%。随着南方离子矿产量受限，独居石对于重稀土的供应是非常重要的补充。
Q：产能扩张之后，未来南方离子矿供应会有压力吗？
A：离子矿一年国家给了19200吨的指标，但是受环保等各种因素影响，实际上每年只有几千吨的产量，供应不足，这也是缅甸矿会崛起的原因，国内80%以上的离子矿都是靠缅甸来补充的，缅甸矿的供应目前是非常重要的一环，缅甸矿未来长期稳定的供应存疑。如果不能长期稳定供应，镝铽未来的长期供应会受到很大影响。
Q: 独居石目前海南的都是外销吗，连云港的独居石目前是自己用还是外销？
A: 目前独居石一部分外销一部分委托加工，委托加工成的氯化稀土再自己分离。
外销是因为和中核的合作协议，我们的产品一部分会供应给他们。未来连云港项目投产之后我们还是会维持目前的状态，一部分交给中核，我们和中核在湖南有一个合资企业，就是把独居石加工成氯化稀土，再把氯化稀土返销给稀土分离企业做分离，我们把东西交给中核，他们也会把氯化稀土优先供应给我们；也有一部分会自用。目前和将来都会采取这种状态。
Q：芒廷帕斯山的成本，格陵兰的进度？
A：芒廷帕斯的成本根据三季报披露，每吨矿的成本是1391美元，折合人名币大约9000元，目前他的矿可以卖到四万多，这一块还是非常赚钱的。
格陵兰项目目前在走公众听证程序，预计在三月份结束，公众听证程序结束之后就会进入采矿证的正常办理流程，乐观估计今年就可以把采矿证拿下，下一步就会启动项目的融资建设，应该在3-5年内就会有矿出来了。
Q: 四川的托管项目和美国的包销机制是什么？量价是怎么定的？
A: 四川托管合作模式：留存固定利润每年2000w，产量指标受国家制约。当时20%的回收率，相对较低，国家给的3000-4000吨的指标较少。目前通过多年努力，把生产线改进，回收率提升到了60%-70%，去年指标接近1w吨。通过努力把矿山的盈利能力提升。
美国的包销：预付货款，锁定货源，每批货抵扣一定的比例的模式。目前还有7000w美金的预付货款在美国，这些货款按照目前的抵扣结构大概还有两三年的时间。它目前在进行稀土冶炼分离项目的建设和调试。美国希望做一个独立于中国的完整产业链，想拿到美国国矿部的补贴；第二他们是一个上市公司，单纯做矿的话，业务单一，所以往下游做。他们的冶炼分离线投产以后和我们的合作还会不会继续取决于双方合作的密切程度和依赖程度。我们与美国合作的项目非常成功，把一个破产项目做到300多亿市值，比破产之前还要好；合作过程也很愉快，下一步符合商业逻辑就会继续，在美国依旧有8.1%的股权，都给下一步的继续合作留下了空间。
Q：稀土涨价加速状态，是上半年的单子累积到下半年了还是需求端起来了？
A: 新能源车目前对于钕铁硼来说目前占比还是比较小的，去年下半年新能源车需求加速的情况下一年也就300w辆，对应一万吨的磁材，占钕铁硼的5%。去年的拉动更重的是其他途径，风电装机量有很大提升，如国内71GW；还有变频空调的发展，因为7.1实施新的能耗标准，传统的定频空调不满足能耗标准被淘汰；还有消费电子，电动工具，无人机，工业电机、机器人等等，都促进了钕铁硼的快速增长。
Q：预计一下21年国内稀土配额情况？
A: 稀土配额2018年开始平均有10%的增长，过去三年增长了3-5w吨，这个增长反映了市场的需求。我相信这个指标还是会跟着市场的需求情况逐年增长，具体的数额不能准确预计。
会议要点：
行业观点：一是稀土永磁材料需求快速增长；二是目前稀土行业供需总体平衡；三是未来预计稀土供应端偏紧。
公司情况：矿源：总共掌握的镨钕氧化物有约8000吨。其中四川矿10000吨，对应氧化物1300吨；美国矿40000吨，对应氧化物6200吨；独居石对应氧化物1200吨。产能：氧化镨钕的分离能力为5000吨，其中四川2000吨，江西3000吨。计划到明年扩产至8000吨。金属加工产能为9000吨，计划到2022年扩产至20000吨以上。
业绩增长解读：一是产销量保持增长且产品价格提升；二是MP公司投资收益。后续业绩势头良好。
风险提示：风电需求回落
主持人：
各位朋友，大家下午好，非常欢迎大家参加我们今天盛和资源的电话会议。我们从2020年10月份开始推荐，之前推荐板材（宝钢、中信特钢、久立）、铜箔等等，近期仍然关注制造业上游的涨价品种，当前首推稀土！今天我们非常荣幸邀请到盛和资源的郭总，给大家做一个讲解。
首先我简单概括一下盛和业绩预告：2020年公司的业绩预告，扣除非经常性损益后，公司扣非净利润大概是在9400万，如果剔除商誉，那么实际上利润应该在4.4个亿左右。因为三季度净利润是一点几个亿，那就是说四季度单季度利润在3.3个亿，那么环比Q3大概是增加2.6个亿。应该说盛和业绩好于预期。虽然四季度稀土涨价，但是大家看到稀土价格大涨主要还是在12月份，四季度有这个业绩，我们认为非常不错。关键的是，根据价格涨幅预测，一季度业绩大概率会好更多。具体情况如何，那么下面就有请郭总。
郭总：
谢谢杨总，感谢各位参会者周末还抽出时间。我想今天讲的主要是三块内容：一是我们对目前稀土行业的看法；二是我们公司的一些基本情况；三是业绩预增公告的解读。
一是关于稀土行业的看法。
第一个观点，我们认为，稀土行业目前的供需结构到了一个重大的拐点，需求受新能源汽车、风电等一系列的拉动，因此是在快速的增长，未来增长情况是非常确定且会持续的，而且增速可能也会加快。
第二个观点就是目前的状态下，稀土元素的供需，尤其镨钕的供需，目前处于一个基本平衡的状态。我们就拿用量最大的镨钕元素为例，目前全球的资源加一起，再加上废料回收产生的，平均氧化物大概6万多吨，对应的刚好是目前20万吨磁性材料的一个需求。而未来磁性材料的增长，肯定还会去继续加速，所以目前它是一个供需平衡的状态。
下一步，整个供应端可能会受到一定的制约，我们得出这样的结论主要是因为在过去几年整个的工业增速是非常快的，但是全球的稀土供应只翻了一番。17年的时候，当时中国的指标是10%，即10.5万吨，它占到了全球的大概90%以上的供应。而17年之后海外的矿主要是三个地方，美国、澳大利亚和缅甸，这三个地方增加了大概8万吨的供应。
而国内我们的指标也从10.5万吨增加到了14万吨，整个的系统供应量是翻了一番，所以就是说在过去几年稀土的供应增速是非常增速增加非常快，未来几年尤其是未来3年，或者说再往长了说未来5年我们认为增速会放缓，原因在于就是海外现有矿山产能到了瓶颈，而新增的矿山没有三五年的周期，是很难有大规模的跑出来。
国内目前的整个矿山的供应受指标的限制，而且即使有新的指标增加出来，还需要有相应的产能去匹配它。所以我们认为就是说未来供应端它会受到一个限制，这是我们目前关于稀土它的供需结构的几个观点。
第二个我想介绍的是我们公司的一些基本情况。
我们公司主要从事稀土业务，也从事稀土矿的采选冶炼分离和金属加工。目前我们按区域划分的话有4个业务板块，第一个业务板块是四川业务板块，是以轻稀土业务为主，既有矿山开采也有冶炼分离和金属加工。第二个业务板块是江西业务板块，是以离子矿的冶炼分离为主，还有就是以重稀土为主。它既有离子矿的冶炼分离，还有稀土铝铁硼废料的回收，还有就是稀土的金属加工。第三个业务板块是我们海外业务板块，它主目前的主要业务是包销美国芒廷帕斯的全部的矿产品，还有同时我们在海外还有一个格陵兰项目，它是未来一个比较大的项目，它里面轻重稀土都有。另外我们在越南也有一个布点，既有稀土的冶炼分离，也有金属加工，但是目前越南那边并没有真正的大规模去生产，主要是目前做了一些稀土金属。第四个业务板块就是我们的锆钛业务板块，锆钛业务板块我们是以我们的独居石为主，独居石是一种比较重要的稀土资源，它里面的镨钕和镝铽的含量也都非常高。这个板块目前主要是在海南，下一步我们也计划在连云港也在投一个新的项目。独居石这一块，我们目前拥有的量就每年的产量大概在1万吨左右，对应的氧化镨钕大概在1200吨左右；然后到连云港项目投产之后，我们的产能会从1万吨，扩到3万吨，对应的镨钕氧化物大概就有3600吨左右。
我再逐个介绍一下我们的产业链的各个环节。
第一个就是我们的矿山这一块，我们在四川是有矿山，矿山是以托管的形式进行经营，大概每年有1万吨氧化物，对应的氧化镨钕大概有1300吨。还有就是我们包销美国全部的稀土矿产品，它每年产量有接近4万吨的氧化物，里面对应的镨钕氧化物大概有6200吨，镨钕含量是15.5%。刚才还讲到我们的独居石里面对应的资源目前大概有1200吨左右，也就是把现在我们所掌握的所有的基础资源加一块，我们里面对应的氧化镨钕大概有一个8000多吨。
第二个就是我们的稀土冶炼分离，我们的冶炼分离在四川和江西，四川是以轻稀土为主，主要是用我们自产矿和美国矿，每年大概可以产出2000吨的氧化镨钕。江西那边是离子矿和镨钕矿废料回收，他每年大概有个接近3000的一个氧化物产量，也就是说我们总的加一块，目前氧化镨钕一年的分离量是5000吨左右，我们计划到明年的时候，我们的氧化镨钕能够做到8000吨左右。
第三个是稀土金属加工，我们目前有每年大概有9000吨左右的一个稀土金属生产出来，其中绝大部分是镨钕，8000吨左右，我们计划在未来把金属的产能提升到2万吨以上。
第三个我再想先介绍一下我们整个的去年的一个业绩的预增情况，第四季度确实利润实现情况还是还是比较好的，这里面有有两个方面的原因：一个原因是因为第四季度我们的产销量保持一个增长，同时我们的四季度产品的均价相对于三季度还是有所提升的；第二个主要原因是因为我们美国项目MP的上市，它给我们带来了奖励股份的一个收益，叫营业外收入，我们也把它计入非经常性损益。
提问环节：
Q：你对稀土的需求，特别是未来在新能源、风电、空调等下游领域的增量怎么看？
A：1.增速非常确定，最大增量来自于新能源汽车，因为新能源汽车每300万辆车对应一万吨钕铁硼材料的需求；到2025年计划国内大约有20%为新能源汽车，国外，尤其是欧洲的速度比我们还要快。保守估计到2025有1200万辆新能源汽车在销售，乐观估计1500万辆，后者对应一年新能源车就需要4-5万吨磁材
目前新能源车只占磁材用量5%，因为新能源车的销量去年大约300万辆，全球20万吨磁材，1万吨磁材占5%，未来占比会迅速提升，十年左右的时间新能源车占磁材的需求可能会达到一半以上，这是最大的增量。
2.第二个就是风电，装机量和稀土永磁直驱电机在风电风机中的渗透率都在提升，风电1GW大概需要600吨磁材，国内20年新增装机量71GW，加起来海外风电，接近100GW，如果全部用稀土直驱电机，就需要六万吨的磁材，现在的渗透率30%左右。海上风电稀土永磁直驱电机的渗透率明显提升，主要因为使用永磁直驱电机的风电维修频率更低，维修成本低，发电性能更好，所以目前很多欧洲大的海上风电风机都使用永磁直驱电机，而在以前国外因为稀土供应的问题大多数使用双馈电机，所以这一块未来也有很大的增量。
3.变频空调，随着新的能耗标准的实施，变频空调钕铁硼的渗透率提升。像金力永磁的公告中说他们在变频空调领域的增长达到了100%，所以这一块也会有一个显著提升。
4.消费电子，手机里面会用到大量的磁性材料，以前用的量不多，但是现在iPhone12出来以后，无线充电用的磁环用量非常大，一部手机30g磁材，以前一部手机2.5g。还有很多的电动工具，未来电动化是趋势，电转化为动，就需要高性能电机，稀土永磁电机性能非常好。这个趋势可以看得到，具体的量无法准确预计，但是增长非常明确。
Q：除了连云港产能扩张，稀土分离产能略显不足，怎么办？
A：稀土分离的产能目前是我们的短板，目前一直在想办法提升产能。国内稀土分离限制竞争的，是核准制，按照目前的产业政策原则上不批新增和扩建产能，要想提升稀土冶炼分离产能，只能整合现有的稀土分离企业，整合现有的合法产能。我们在连云港和中铝合作，把中铝闲置产能盘活，未来也不排除可能还有会一些其他的合作方式。另外也会通过商业合作，比如委托加工来把其他人的产能利用起来，发挥我们的资源优势。
Q：独居石的镝铽贡献多少？
A：独居石的量每年1万吨左右，不算太大，每年销售收入2亿左右，量目前不是很大，但是是一块资源。独居石里面镨钕含量23%，镝铽含量0.8%-1%。随着南方离子矿产量受限，独居石对于重稀土的供应是非常重要的补充。
Q：产能扩张之后，未来南方离子矿供应会有压力吗？
A：离子矿一年国家给了19200吨的指标，但是受环保等各种因素影响，实际上每年只有几千吨的产量，供应不足，这也是缅甸矿会崛起的原因，国内80%以上的离子矿都是靠缅甸来补充的，缅甸矿的供应目前是非常重要的一环，缅甸矿未来长期稳定的供应存疑。如果不能长期稳定供应，镝铽未来的长期供应会受到很大影响。
Q: 独居石目前海南的都是外销吗，连云港的独居石目前是自己用还是外销？
A: 目前独居石一部分外销一部分委托加工，委托加工成的氯化稀土再自己分离。
外销是因为和中核的合作协议，我们的产品一部分会供应给他们。未来连云港项目投产之后我们还是会维持目前的状态，一部分交给中核，我们和中核在湖南有一个合资企业，就是把独居石加工成氯化稀土，再把氯化稀土返销给稀土分离企业做分离，我们把东西交给中核，他们也会把氯化稀土优先供应给我们；也有一部分会自用。目前和将来都会采取这种状态。
Q：芒廷帕斯山的成本，格陵兰的进度？
A：芒廷帕斯的成本根据三季报披露，每吨矿的成本是1391美元，折合人名币大约9000元，目前他的矿可以卖到四万多，这一块还是非常赚钱的。
格陵兰项目目前在走公众听证程序，预计在三月份结束，公众听证程序结束之后就会进入采矿证的正常办理流程，乐观估计今年就可以把采矿证拿下，下一步就会启动项目的融资建设，应该在3-5年内就会有矿出来了。
Q: 四川的托管项目和美国的包销机制是什么？量价是怎么定的？
A: 四川托管合作模式：留存固定利润每年2000w，产量指标受国家制约。当时20%的回收率，相对较低，国家给的3000-4000吨的指标较少。目前通过多年努力，把生产线改进，回收率提升到了60%-70%，去年指标接近1w吨。通过努力把矿山的盈利能力提升。
美国的包销：预付货款，锁定货源，每批货抵扣一定的比例的模式。目前还有7000w美金的预付货款在美国，这些货款按照目前的抵扣结构大概还有两三年的时间。它目前在进行稀土冶炼分离项目的建设和调试。美国希望做一个独立于中国的完整产业链，想拿到美国国矿部的补贴；第二他们是一个上市公司，单纯做矿的话，业务单一，所以往下游做。他们的冶炼分离线投产以后和我们的合作还会不会继续取决于双方合作的密切程度和依赖程度。我们与美国合作的项目非常成功，把一个破产项目做到300多亿市值，比破产之前还要好；合作过程也很愉快，下一步符合商业逻辑就会继续，在美国依旧有8.1%的股权，都给下一步的继续合作留下了空间。
Q：稀土涨价加速状态，是上半年的单子累积到下半年了还是需求端起来了？
A: 新能源车目前对于钕铁硼来说目前占比还是比较小的，去年下半年新能源车需求加速的情况下一年也就300w辆，对应一万吨的磁材，占钕铁硼的5%。去年的拉动更重的是其他途径，风电装机量有很大提升，如国内71GW；还有变频空调的发展，因为7.1实施新的能耗标准，传统的定频空调不满足能耗标准被淘汰；还有消费电子，电动工具，无人机，工业电机、机器人等等，都促进了钕铁硼的快速增长。
Q：预计一下21年国内稀土配额情况？
A: 稀土配额2018年开始平均有10%的增长，过去三年增长了3-5w吨，这个增长反映了市场的需求。我相信这个指标还是会跟着市场的需求情况逐年增长，具体的数额不能准确预计。
近期，大型历史剧《大秦赋》上线，这部剧制作精良，自上线以来好评如潮。它讲述了中国第一位皇帝嬴政从幼年生活，到统一六国建立中国第一个封建王朝的故事。时间跨度很长，从秦昭襄王、秦孝文王、秦庄襄王再到秦始皇，秦国4代君主均有出场。
这部剧的起始时间很有意思，公元前259年，秦国在长平之战取胜之后，大举进攻赵国，开启了为期三年的邯郸之战。而这一年，在历史上也具有划时代意义，因为秦始皇嬴政在这一年的正月出生。但是，《大秦赋》中，小嬴政第一次出场的时间却是在两年后（公元前257年），这时，嬴政已经快3岁了。既然该剧以嬴政为主线，为何不从嬴政人生的最起始点讲起呢？其实，《大秦赋》是在刻意回避这个问题，因为秦始皇的身世，一直是史学界的争议话题。
关于秦始皇的身世，“史圣”司马迁在《史记·秦始皇本纪》中有自相矛盾的地方，《史记·秦始皇本纪》中记载：秦始皇帝者，秦庄襄王子也。庄襄王为秦质子于赵，见吕不韦姬，悦而取之，生始皇。
司马迁是说，秦始皇嬴政是秦庄襄王嬴异人的儿子。早在秦昭襄王（秦始皇的曾祖父）时期，秦赵之间发生战争，秦国主动求和，赵国要求秦国派一位公子到赵国为人质。当时的太子是安国公，也就是后来的秦孝文王，安国公有20多个儿子，其中，嬴异人因生母卑微，最不受重视，因此，秦昭襄王和太子商量，派王孙嬴异人到赵国为质。名为“质子”，实际上相当于“弃子”。
作为秦昭襄王的孙子，嬴异人来到赵国都城邯郸之后，秦国再也没有想起过他。而后，秦赵大军在长平对峙多年，嬴异人在赵国的处境相当艰难，生活也十分凄苦。这时，有一位女子来到嬴异人的身边，给了他妻子般的温暖，此人就是赵姬。
赵姬是何人？她原是吕不韦的“姬”。当时，赵国有一位商人名叫吕不韦，此人长期往返于咸阳和邯郸之间，不但头脑精明，而且擅长谋划。他经过一番考量后，打算在嬴异人身上“投资”，以赌未来的富贵。所以，吕不韦不仅资助了嬴异人大量的金钱，还把自己的“姬”赵姬送给了嬴异人。后来，赵姬生下一个儿子，出生在正月，取名为政（政通正）这就是嬴政最初的身世。
嬴异人本是秦国的“弃子”，吕不韦为何要把宝压在嬴异人身世呢？这就是吕不韦的厉害之处。在秦国，秦昭襄王年事已高，太子安国君地位稳固，然而，安国君却有一大遗憾，他的妻子华阳夫人没有儿子，也就是说，秦国虽然有太子，但太子却没有嫡子。太子有一个叫嬴傒的庶子，此人文韬武略，颇有乃祖父之风，而且，嬴傒还有一位强势的母亲。所以，吕不韦通过关系和华阳夫人搭上线，劝华阳夫人：若他日嬴傒登基，他的母亲就是王母，而你这个嫡母恐怕要遭殃。与其这样，不如把远在邯郸的嬴异人认在自己名下，作为嫡子来培养。这样做对华阳夫人有三大好处：
第一，嬴异人不被秦国重视，若被华阳夫人收为嫡子，必将感激她一辈子。
第二，嬴异人的母亲地位低下，即使嬴异人将来成为国君，他的母亲也不能威胁嫡母的位置。
第三，嬴异人在赵国为质八年，这种功劳是其他皇子没有的，若华阳夫人将嬴异人推到人前，相当于为国举贤，可谓名利双收。
当然，吕不韦除了劝说华阳夫人外，还要劝说嬴异人。嬴异人有些优柔寡断，吕不韦告诉他，若不认华阳夫人为母，嬴异人要么一辈子留在邯郸，要么被赵国人杀掉。与其这样，不如放手一搏。
所以，这桩交易，对华阳夫人和嬴异人来说，是双赢的。对吕不韦来说，若牵线成功，他从此可在咸阳站稳脚跟。这就是吕不韦在邯郸给嬴异人送钱送女人的原因。
既然知道了吕不韦的动机，我们再回到最初的话题。司马迁在《史记·秦始皇本纪》的开头，用11个字“秦始皇帝者，秦庄襄王子也”点名秦始皇的身世，即，秦始皇是嬴异人的儿子。可是，司马迁随后在《史记·吕不韦传》中却改口了，史载：不韦取邯郸诸姬绝好善舞者与居，知有身。子楚从不韦饮，见而说之，因起为寿，请之。吕不韦怒，念业已破家为子楚，欲以钓奇，乃遂献其姬。姬自匿有身，至大期时，生子政。子楚遂立姬为夫人。
大致的意思是：吕不韦在邯郸养了许多貌美善舞的“姬”，知道她（指赵姬）有身孕后。邀请嬴异人（后来改名为子楚）到府上喝酒，用赵姬来钓嬴异人上钩。后来顺势把赵姬送给了嬴异人。至大期时（指满十二个月后）赵姬生下了嬴政。
按照《史记·吕不韦传》的意思，吕不韦是在知道赵姬已经怀孕的情况下，将赵姬送给嬴异人的，即，嬴政其实是吕不韦的儿子。不仅如此，吕不韦此举，是故意将自己的儿子放在嬴异人膝下，有“鸠占鹊巢”之意。
《史记·吕不韦传》还有一句记载：“秦王年少，太后时时窃私通吕不韦。”意思是说，嬴政年少时，他的母亲赵姬和吕不韦还常常私通。再加上嬴政曾叫吕不韦为“仲父”，所以，很多人认为，嬴政是吕不韦的儿子，应该叫吕政。
其实，关于秦始皇的身世，有一点是确定的，那就是她的生母肯定是赵姬，只是父亲到底是嬴异人还是吕不韦，存在争议。
这部剧的起始时间很有意思，公元前259年，秦国在长平之战取胜之后，大举进攻赵国，开启了为期三年的邯郸之战。而这一年，在历史上也具有划时代意义，因为秦始皇嬴政在这一年的正月出生。但是，《大秦赋》中，小嬴政第一次出场的时间却是在两年后（公元前257年），这时，嬴政已经快3岁了。既然该剧以嬴政为主线，为何不从嬴政人生的最起始点讲起呢？其实，《大秦赋》是在刻意回避这个问题，因为秦始皇的身世，一直是史学界的争议话题。
关于秦始皇的身世，“史圣”司马迁在《史记·秦始皇本纪》中有自相矛盾的地方，《史记·秦始皇本纪》中记载：秦始皇帝者，秦庄襄王子也。庄襄王为秦质子于赵，见吕不韦姬，悦而取之，生始皇。
司马迁是说，秦始皇嬴政是秦庄襄王嬴异人的儿子。早在秦昭襄王（秦始皇的曾祖父）时期，秦赵之间发生战争，秦国主动求和，赵国要求秦国派一位公子到赵国为人质。当时的太子是安国公，也就是后来的秦孝文王，安国公有20多个儿子，其中，嬴异人因生母卑微，最不受重视，因此，秦昭襄王和太子商量，派王孙嬴异人到赵国为质。名为“质子”，实际上相当于“弃子”。
作为秦昭襄王的孙子，嬴异人来到赵国都城邯郸之后，秦国再也没有想起过他。而后，秦赵大军在长平对峙多年，嬴异人在赵国的处境相当艰难，生活也十分凄苦。这时，有一位女子来到嬴异人的身边，给了他妻子般的温暖，此人就是赵姬。
赵姬是何人？她原是吕不韦的“姬”。当时，赵国有一位商人名叫吕不韦，此人长期往返于咸阳和邯郸之间，不但头脑精明，而且擅长谋划。他经过一番考量后，打算在嬴异人身上“投资”，以赌未来的富贵。所以，吕不韦不仅资助了嬴异人大量的金钱，还把自己的“姬”赵姬送给了嬴异人。后来，赵姬生下一个儿子，出生在正月，取名为政（政通正）这就是嬴政最初的身世。
嬴异人本是秦国的“弃子”，吕不韦为何要把宝压在嬴异人身世呢？这就是吕不韦的厉害之处。在秦国，秦昭襄王年事已高，太子安国君地位稳固，然而，安国君却有一大遗憾，他的妻子华阳夫人没有儿子，也就是说，秦国虽然有太子，但太子却没有嫡子。太子有一个叫嬴傒的庶子，此人文韬武略，颇有乃祖父之风，而且，嬴傒还有一位强势的母亲。所以，吕不韦通过关系和华阳夫人搭上线，劝华阳夫人：若他日嬴傒登基，他的母亲就是王母，而你这个嫡母恐怕要遭殃。与其这样，不如把远在邯郸的嬴异人认在自己名下，作为嫡子来培养。这样做对华阳夫人有三大好处：
第一，嬴异人不被秦国重视，若被华阳夫人收为嫡子，必将感激她一辈子。
第二，嬴异人的母亲地位低下，即使嬴异人将来成为国君，他的母亲也不能威胁嫡母的位置。
第三，嬴异人在赵国为质八年，这种功劳是其他皇子没有的，若华阳夫人将嬴异人推到人前，相当于为国举贤，可谓名利双收。
当然，吕不韦除了劝说华阳夫人外，还要劝说嬴异人。嬴异人有些优柔寡断，吕不韦告诉他，若不认华阳夫人为母，嬴异人要么一辈子留在邯郸，要么被赵国人杀掉。与其这样，不如放手一搏。
所以，这桩交易，对华阳夫人和嬴异人来说，是双赢的。对吕不韦来说，若牵线成功，他从此可在咸阳站稳脚跟。这就是吕不韦在邯郸给嬴异人送钱送女人的原因。
既然知道了吕不韦的动机，我们再回到最初的话题。司马迁在《史记·秦始皇本纪》的开头，用11个字“秦始皇帝者，秦庄襄王子也”点名秦始皇的身世，即，秦始皇是嬴异人的儿子。可是，司马迁随后在《史记·吕不韦传》中却改口了，史载：不韦取邯郸诸姬绝好善舞者与居，知有身。子楚从不韦饮，见而说之，因起为寿，请之。吕不韦怒，念业已破家为子楚，欲以钓奇，乃遂献其姬。姬自匿有身，至大期时，生子政。子楚遂立姬为夫人。
大致的意思是：吕不韦在邯郸养了许多貌美善舞的“姬”，知道她（指赵姬）有身孕后。邀请嬴异人（后来改名为子楚）到府上喝酒，用赵姬来钓嬴异人上钩。后来顺势把赵姬送给了嬴异人。至大期时（指满十二个月后）赵姬生下了嬴政。
按照《史记·吕不韦传》的意思，吕不韦是在知道赵姬已经怀孕的情况下，将赵姬送给嬴异人的，即，嬴政其实是吕不韦的儿子。不仅如此，吕不韦此举，是故意将自己的儿子放在嬴异人膝下，有“鸠占鹊巢”之意。
《史记·吕不韦传》还有一句记载：“秦王年少，太后时时窃私通吕不韦。”意思是说，嬴政年少时，他的母亲赵姬和吕不韦还常常私通。再加上嬴政曾叫吕不韦为“仲父”，所以，很多人认为，嬴政是吕不韦的儿子，应该叫吕政。
其实，关于秦始皇的身世，有一点是确定的，那就是她的生母肯定是赵姬，只是父亲到底是嬴异人还是吕不韦，存在争议。
【李冰读历史】（第2702期）
《春秋》即《春秋经》，又称《麟经》或《麟史》等，是中国古代儒家典籍"六经"之一，是我国第一部编年体史书，也是周朝时期鲁国的国史，现存版本据传由孔子修订而成。
《春秋》用于记事的语言极为简练，然而几乎每个句子都暗含褒贬之意，被后人称为"春秋笔法"、"微言大义"。后来出现了很多对《春秋》所记载的历史进行补充、解释、阐发的书，被称为"传"。代表作品是称为"春秋三传"的《左传》、《公羊传》、《谷梁传》。
2019年2月报道，从海昏侯墓出土简牍5200余枚，专家释读后发现包括《春秋》在内的儒家经典及其训传。
据文献说，至迟自西周起，就有太史记载国家大事。《春秋》是由鲁国史官记录大量当时本国诸侯，大夫，国人等失礼非礼之事;鲁国史官也会收集其他诸侯国公侯大夫等失礼非礼之事，会记录诸侯国公侯间大夫等间书信内容，比如晋叔向与郑国子产关于铸刑书的书信 ，其中记录了齐国史官因为保持真实记录而被杀掉的事件 等等。
在每一季的开始，一般要写"春"到"冬"四季的季节。古时历法先有春秋，后分冬夏二时。因此把国史记载叫做《春秋》，这可能是"春秋"作为史书名的来由罢。现存《春秋》，从鲁隐公记述到鲁哀公，历十二代君主，计二百四十四年(依《公羊传》和《谷梁传》载至哀公十四年止，为二百四十二年，《左传》多二年)，它基本上是鲁国史书的原文。
相传《春秋》之书出于孔子之手，旧时有"文王拘而演周易、仲尼厄而作春秋"之说。但后世亦有不同说法，清人袁谷芳《春秋书法论》说:《春秋》者，鲁史也。鲁史氏书之，孔子录而藏之，以传信于后世者也。石韫玉《独学庐初稿·春秋论》也说:《春秋》者，鲁史之旧文也。《春秋》共十二公之事，历二百四十年之久，秉笔而书者必更数十人。此数十人者，家自为师，人自为学，则其书法，岂能尽同?虽然春秋之作者有争议，但其经过孔子之手修而改之，则无大异。事实上，春秋作为一鲁国的史书，其作用早已超出史书范围，春秋用词遣句"字字针砭"成为独特的文风，被称为春秋笔法，为历代文代史家奉为经典。
《春秋》所记，是二百四十多年的春秋各国大事，现所存全文，不过一万六千多字，但据曹魏时的张晏和晚唐时人徐彦引《春秋说》，都说是一万八千字(张说见《史记·太史公自序·集解》引，徐说见《公羊传·昭公十二年疏》引)，可见《春秋》原文，从三国以后脱露了一千多字。很多大事遗漏记。
创作背景
孔子"作春秋"的原因，史记中是这样记载的:"余(太史公)闻董生曰:'周道衰废，孔子为鲁司寇，诸侯害之，大夫壅之。孔子知言之不用，道之不行也，是非二百四十二年之中，以为天下仪表，贬天子，退诸侯，讨大夫，以达王事而已矣。' 子曰:'我欲载之空言，不如见之於行事之深切著明也。'"司马迁对《春秋》极为推崇:"夫春秋，上明三王之道，下辨人事之纪，别嫌疑，明是非，定犹豫，善善恶恶，贤贤贱不肖，存亡国，继绝世，补敝起废，王道之大者也。……故春秋者，礼义之大宗也。夫礼禁未然之前，法施已然之后;法之所为用者易见，而礼之所为禁者难知。
学术界对于《春秋》的史学价值存在质疑。胡适认为:"《春秋》那部书，只可当作孔门正名主义的参考书看，却不可当作一部模范的史书看。后来的史家把《春秋》当作作史的模范，便大错了。为什么呢?因为历史的宗旨在于'说真话，记实事'。《春秋》的宗旨，不在记实事，只在写个人心中对实事的评判。"徐复观先生也说:"可以断定孔子修《春秋》的动机、目的，不在今日所谓'史学'，而是发挥古代良史，以史的审判代替神的审判的庄严使命。可以说，这是史学以上的使命，所以它是经而不是史。"
然而史料记载中并没有对《春秋》的历史记载产生怀疑。杜预在《春秋左传集解·序》中说:"仲尼因鲁史策书成文，考其真伪，而志其典礼，上以遵周公之遗制，下以明将来之法。"朱熹说:"圣人作《春秋》，不过直书其事，善恶自见。"
（未完待续）
《春秋》即《春秋经》，又称《麟经》或《麟史》等，是中国古代儒家典籍"六经"之一，是我国第一部编年体史书，也是周朝时期鲁国的国史，现存版本据传由孔子修订而成。
《春秋》用于记事的语言极为简练，然而几乎每个句子都暗含褒贬之意，被后人称为"春秋笔法"、"微言大义"。后来出现了很多对《春秋》所记载的历史进行补充、解释、阐发的书，被称为"传"。代表作品是称为"春秋三传"的《左传》、《公羊传》、《谷梁传》。
2019年2月报道，从海昏侯墓出土简牍5200余枚，专家释读后发现包括《春秋》在内的儒家经典及其训传。
据文献说，至迟自西周起，就有太史记载国家大事。《春秋》是由鲁国史官记录大量当时本国诸侯，大夫，国人等失礼非礼之事;鲁国史官也会收集其他诸侯国公侯大夫等失礼非礼之事，会记录诸侯国公侯间大夫等间书信内容，比如晋叔向与郑国子产关于铸刑书的书信 ，其中记录了齐国史官因为保持真实记录而被杀掉的事件 等等。
在每一季的开始，一般要写"春"到"冬"四季的季节。古时历法先有春秋，后分冬夏二时。因此把国史记载叫做《春秋》，这可能是"春秋"作为史书名的来由罢。现存《春秋》，从鲁隐公记述到鲁哀公，历十二代君主，计二百四十四年(依《公羊传》和《谷梁传》载至哀公十四年止，为二百四十二年，《左传》多二年)，它基本上是鲁国史书的原文。
相传《春秋》之书出于孔子之手，旧时有"文王拘而演周易、仲尼厄而作春秋"之说。但后世亦有不同说法，清人袁谷芳《春秋书法论》说:《春秋》者，鲁史也。鲁史氏书之，孔子录而藏之，以传信于后世者也。石韫玉《独学庐初稿·春秋论》也说:《春秋》者，鲁史之旧文也。《春秋》共十二公之事，历二百四十年之久，秉笔而书者必更数十人。此数十人者，家自为师，人自为学，则其书法，岂能尽同?虽然春秋之作者有争议，但其经过孔子之手修而改之，则无大异。事实上，春秋作为一鲁国的史书，其作用早已超出史书范围，春秋用词遣句"字字针砭"成为独特的文风，被称为春秋笔法，为历代文代史家奉为经典。
《春秋》所记，是二百四十多年的春秋各国大事，现所存全文，不过一万六千多字，但据曹魏时的张晏和晚唐时人徐彦引《春秋说》，都说是一万八千字(张说见《史记·太史公自序·集解》引，徐说见《公羊传·昭公十二年疏》引)，可见《春秋》原文，从三国以后脱露了一千多字。很多大事遗漏记。
创作背景
孔子"作春秋"的原因，史记中是这样记载的:"余(太史公)闻董生曰:'周道衰废，孔子为鲁司寇，诸侯害之，大夫壅之。孔子知言之不用，道之不行也，是非二百四十二年之中，以为天下仪表，贬天子，退诸侯，讨大夫，以达王事而已矣。' 子曰:'我欲载之空言，不如见之於行事之深切著明也。'"司马迁对《春秋》极为推崇:"夫春秋，上明三王之道，下辨人事之纪，别嫌疑，明是非，定犹豫，善善恶恶，贤贤贱不肖，存亡国，继绝世，补敝起废，王道之大者也。……故春秋者，礼义之大宗也。夫礼禁未然之前，法施已然之后;法之所为用者易见，而礼之所为禁者难知。
学术界对于《春秋》的史学价值存在质疑。胡适认为:"《春秋》那部书，只可当作孔门正名主义的参考书看，却不可当作一部模范的史书看。后来的史家把《春秋》当作作史的模范，便大错了。为什么呢?因为历史的宗旨在于'说真话，记实事'。《春秋》的宗旨，不在记实事，只在写个人心中对实事的评判。"徐复观先生也说:"可以断定孔子修《春秋》的动机、目的，不在今日所谓'史学'，而是发挥古代良史，以史的审判代替神的审判的庄严使命。可以说，这是史学以上的使命，所以它是经而不是史。"
然而史料记载中并没有对《春秋》的历史记载产生怀疑。杜预在《春秋左传集解·序》中说:"仲尼因鲁史策书成文，考其真伪，而志其典礼，上以遵周公之遗制，下以明将来之法。"朱熹说:"圣人作《春秋》，不过直书其事，善恶自见。"
（未完待续）
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