【钢铁行业“产能产量双控”，催生牛年牛市强预期】2020年第四季度一路抬升的钢价在进入春节前后有所回落，但截至目前，钢价依然维持在相对较高的价格水平。西本新干线数据显示，最新钢材价格指数为4540，去年12月下旬，钢价指数一度达到年内最高点4940。
基于多重利好因素，市场对2021年的钢铁市场的预期普遍乐观。兰格钢铁网分析师陈克新认为，2021年中国钢铁行业的产能产量双控政策、大概率的宏观经济高增长以及美元继续贬值等几大主要因素，预计钢铁市场需求将保持增长。https://t.cn/A6t5DuDb
基于多重利好因素，市场对2021年的钢铁市场的预期普遍乐观。兰格钢铁网分析师陈克新认为，2021年中国钢铁行业的产能产量双控政策、大概率的宏观经济高增长以及美元继续贬值等几大主要因素，预计钢铁市场需求将保持增长。https://t.cn/A6t5DuDb
2021年1月城市轨道交通运营数据速报
2021年1月，全国（不含港澳台，下同）共有44个城市开通运营城市轨道交通线路234条，运营里程7623.3公里，实际开行列车229万列次，完成客运量17.9亿人次，进站量11.0亿人次，未发生运营安全责任事故。
1月份，新增运营线路1条、运营区段2个，新增运营里程69.0公里，分别为上海市轨道交通15号线、重庆市轨道交通5号线一期南段和环线部分区段。因疫情防控需要，石家庄、珠海市轨道交通线路分别于1月9日和22日暂停运营，全国完成客运量环比下降2.4亿人次、下降11.8%。总体上，城市轨道交通在做好疫情防控的同时，基本满足社会公众正常出行需要。（交通运输部）#兰格钢铁网#
2021年1月，全国（不含港澳台，下同）共有44个城市开通运营城市轨道交通线路234条，运营里程7623.3公里，实际开行列车229万列次，完成客运量17.9亿人次，进站量11.0亿人次，未发生运营安全责任事故。
1月份，新增运营线路1条、运营区段2个，新增运营里程69.0公里，分别为上海市轨道交通15号线、重庆市轨道交通5号线一期南段和环线部分区段。因疫情防控需要，石家庄、珠海市轨道交通线路分别于1月9日和22日暂停运营，全国完成客运量环比下降2.4亿人次、下降11.8%。总体上，城市轨道交通在做好疫情防控的同时，基本满足社会公众正常出行需要。（交通运输部）#兰格钢铁网#
兰格研究：成本升势有韧性 钢企盈利再落空
2021年1月份兰格生铁成本指数为150.2点，较上月上升10.4%（详见图1）。同期，兰格钢铁综合钢材价格指数均值也有所上移，为170.0，较上月上升2.1%；1月份钢价涨幅明显弱于成本涨幅，可见1月份钢企吨钢盈利将被大幅压缩。
图1 兰格生铁成本指数走势图
一、一月份钢铁成本和盈利分析
从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，2020年1月份的生铁成本指数先升后降，全月均值较上月上升10.4%。按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究1月份炉料成本，需要先分析一下去年12月份的铁矿石、焦炭市场行情：
12月份伴随海外主要经济体复苏，部分国家钢材需求明显增长，带动钢企生产逐步恢复，由此拉动铁矿石需求增加，铁矿石供需偏紧格局显现，叠加资本炒作，铁矿石市场出现大幅上涨行情。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月份，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1090元，较上月上涨11.0%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为1038元，较上月上涨16.0%。
同期，焦炭供应持续偏紧局面难以改观，焦炭市场再现4轮提涨，且月底一轮首次开启100元/次涨幅。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月份，唐山地区二级冶金焦平均价格为2244元，较上月上涨6.1%。
总体而言，由于铁矿石、焦炭价格大幅上涨带动，传导至钢厂的1月份平均生产成本明显上升。
图2 主要钢材品种盈利水平
图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出，1月份各品种盈利先降后升，各品种月度平均盈利大幅下降，下降幅度在248-460元/吨之间，1月底钢坯、三级螺纹钢、热轧卷板毛利已呈负利亏损状态。
二、2021年2月份钢企盈利展望
矿焦价格联动上涨 成本压力继续加大
钢铁原料市场价格持续上扬。在钢厂补库需求带动下，1月份铁矿石价格仍震荡上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1月份唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1204元，较上月上涨10.5%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为1140元，较上月上涨9.8%。
同期，焦炭市场供需缺口有所扩大，库存下探至历史最低位，河北疫情防控钢厂焦炭到货物流受限，1月份焦炭市场保持偏强态势，持续经历四轮提涨落地，且每轮提涨幅度均提升至100元，目前焦炭价格已完成自去年8月起的15轮提涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1月份唐山地区二级冶金焦平均价格为2615元，较上月上涨16.5%。
在矿焦上涨带动下，钢企生产成本继续上升。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用1月份购买的原燃料生产的普碳方坯不含税成本较上月同期上涨292元，涨幅为8.2%。
社库持续6周上升 3月中旬将见顶回落
自去年12月底以来，钢材社会库存持续6周上升，因今年春节晚于去年，叠加冬储力度小，钢材社会库存同比有较大幅度下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月5日，兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为1207.1万吨，年同比下降20.0%。其中，建材社会库存为778.1万吨，年同比下降24.6%；板材社会库存为429.0万吨，年同比下降10.1%。
2018-2019年钢材社会库存基本是春节后3-4周到达库存峰值，2020年因疫情影响物流畅通及下游复工复产，在春节后7周到达库存峰值；今年春节较去年晚，节后气候条件有利施工，加上各地农民工就地过年，节后复工节奏或将加快，预计今年钢材社会库存峰值将在节后4-5周到达峰值，3月中旬左右开启去库存周期。
2月份钢企盈利将进一步收缩
2月份适逢春节假日，钢铁下游需求将降至冰点，库存也将随之大幅回升，今年由于钢材冬储价格高，贸易商冬储意愿弱于往年，钢厂自储钢材库存将明显增加，节后市场存在补库需求，预计2月份国内钢铁市场呈窄幅波动走势，节前有价无市、波动走弱，节后或再现拉涨行情。
而从成本来看，1月份由于铁矿石、焦炭价格的上涨，使得2月份钢企生产成本明显上升，兰格钢铁研究中心预计在成本上升和钢价窄幅波动下，2月份钢企盈利环比将进一步收缩，1月底兰格钢铁研究中心测算的钢坯、三级螺纹钢、热轧卷板毛利已呈负利亏损状态，2月份监测品种毛利或将全部面临转负局面。（兰格钢铁研究中心王国清原创文章，转载务必注明出处）#兰格钢铁网#
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2021年1月份兰格生铁成本指数为150.2点，较上月上升10.4%（详见图1）。同期，兰格钢铁综合钢材价格指数均值也有所上移，为170.0，较上月上升2.1%；1月份钢价涨幅明显弱于成本涨幅，可见1月份钢企吨钢盈利将被大幅压缩。
图1 兰格生铁成本指数走势图
一、一月份钢铁成本和盈利分析
从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，2020年1月份的生铁成本指数先升后降，全月均值较上月上升10.4%。按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究1月份炉料成本，需要先分析一下去年12月份的铁矿石、焦炭市场行情：
12月份伴随海外主要经济体复苏，部分国家钢材需求明显增长，带动钢企生产逐步恢复，由此拉动铁矿石需求增加，铁矿石供需偏紧格局显现，叠加资本炒作，铁矿石市场出现大幅上涨行情。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月份，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1090元，较上月上涨11.0%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为1038元，较上月上涨16.0%。
同期，焦炭供应持续偏紧局面难以改观，焦炭市场再现4轮提涨，且月底一轮首次开启100元/次涨幅。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，12月份，唐山地区二级冶金焦平均价格为2244元，较上月上涨6.1%。
总体而言，由于铁矿石、焦炭价格大幅上涨带动，传导至钢厂的1月份平均生产成本明显上升。
图2 主要钢材品种盈利水平
图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出，1月份各品种盈利先降后升，各品种月度平均盈利大幅下降，下降幅度在248-460元/吨之间，1月底钢坯、三级螺纹钢、热轧卷板毛利已呈负利亏损状态。
二、2021年2月份钢企盈利展望
矿焦价格联动上涨 成本压力继续加大
钢铁原料市场价格持续上扬。在钢厂补库需求带动下，1月份铁矿石价格仍震荡上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1月份唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1204元，较上月上涨10.5%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为1140元，较上月上涨9.8%。
同期，焦炭市场供需缺口有所扩大，库存下探至历史最低位，河北疫情防控钢厂焦炭到货物流受限，1月份焦炭市场保持偏强态势，持续经历四轮提涨落地，且每轮提涨幅度均提升至100元，目前焦炭价格已完成自去年8月起的15轮提涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1月份唐山地区二级冶金焦平均价格为2615元，较上月上涨16.5%。
在矿焦上涨带动下，钢企生产成本继续上升。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用1月份购买的原燃料生产的普碳方坯不含税成本较上月同期上涨292元，涨幅为8.2%。
社库持续6周上升 3月中旬将见顶回落
自去年12月底以来，钢材社会库存持续6周上升，因今年春节晚于去年，叠加冬储力度小，钢材社会库存同比有较大幅度下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月5日，兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为1207.1万吨，年同比下降20.0%。其中，建材社会库存为778.1万吨，年同比下降24.6%；板材社会库存为429.0万吨，年同比下降10.1%。
2018-2019年钢材社会库存基本是春节后3-4周到达库存峰值，2020年因疫情影响物流畅通及下游复工复产，在春节后7周到达库存峰值；今年春节较去年晚，节后气候条件有利施工，加上各地农民工就地过年，节后复工节奏或将加快，预计今年钢材社会库存峰值将在节后4-5周到达峰值，3月中旬左右开启去库存周期。
2月份钢企盈利将进一步收缩
2月份适逢春节假日，钢铁下游需求将降至冰点，库存也将随之大幅回升，今年由于钢材冬储价格高，贸易商冬储意愿弱于往年，钢厂自储钢材库存将明显增加，节后市场存在补库需求，预计2月份国内钢铁市场呈窄幅波动走势，节前有价无市、波动走弱，节后或再现拉涨行情。
而从成本来看，1月份由于铁矿石、焦炭价格的上涨，使得2月份钢企生产成本明显上升，兰格钢铁研究中心预计在成本上升和钢价窄幅波动下，2月份钢企盈利环比将进一步收缩，1月底兰格钢铁研究中心测算的钢坯、三级螺纹钢、热轧卷板毛利已呈负利亏损状态，2月份监测品种毛利或将全部面临转负局面。（兰格钢铁研究中心王国清原创文章，转载务必注明出处）#兰格钢铁网#
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