#北京独居女生被困浴室30小时自救脱险# 2017年中秋节，正要出去和亲戚们聚餐，出门前上了个厕所，就这么也被困在里面了，好在当时我爸在等我一起出门，半个小时砸烂了锁，发现锁芯都生锈锈死了的那种。厕所门还是装插销吧，能避免这种屁事，其实想想是挺可怕的。但是独居不是原罪啊！！这是当时砸烂锁我从厕所出来后拍的照片。

BTC2017年顶部市值是2013年顶部的25倍
LTC2017年顶部市值是2013年顶部的20倍

BTC今天市值是2017年顶部的3.2倍
LTC今天市值只有2017年顶部的0.78倍
LTC今天合理市值应该是2017年顶部的2.5倍（20/25*3.2)
LTC潜在涨幅有3倍，LTC/BTC汇率应该为0.04*3=0.012
价格应该为1500*3=4500。
时间在五一之前应该会达到。

高景气、低估值！一图梳理会迎来“估值切换”的计算机标的

机构愿意给出高溢价。

①计算机龙头自2017年以来营收增速领先，且商业模式改善带来的规模效应突出，机构愿意给予更高的成长确定性溢价和流动性溢价。

②2020年受疫情影响较大的细分领军业绩增速差或将收敛，20年年报与21年一季报披露节点附近，部分高景气细分领军企业处于较低估值水平，有望迎来“估值切换”。

③国盛证券梳理了两条投资主线和对应标的，见文内。

国盛证券计算机团队统计发现，计算机龙头自2017年以来营收增速领先，且商业模式改善带来的规模效应突出，所以，规模快速增长的公募基金等机构愿意给计算机头部企业更高的成长确定性溢价和流动性溢价。

计算机板块流通市值前十大个Gu流通市值加权PE(TTM)估值水平从2016年末的58.34倍上升至当前的147.94倍，同期前十大个Gu企业流通市值之和在全行业占比由18.37%上升至38.17%，头部集中趋势明显。

但鉴于头部企业市值占比、估值溢价逐渐提高的现状，国盛计算机认为部分景气度较高的细分赛道领军企业已现明显估值性价比，具备较高配置价值。

（1）配置计算机细分领军的逻辑在哪里？

①短期逻辑：细分板块前期涨幅与当前业绩增速有所错位。

与行业龙头估值显著提高不同，计算机板块流通市值第10至100名个Gu按流通市值加权PE(TTM)估值水平从2016年末的96.76倍下降至当前的72.73倍。2021年全年，行业龙头企业与2020年受疫情影响较大的细分领军业绩增速差或将收敛，2020年年报与2021年Q1一季报披露节点附近，部分高景气细分领军企业处于较低估值水平，有望迎来估值切换。

②中长期逻辑：虽然头部公司在技术迭代和商业模式转变上进度领先，但仍不应忽视细分领军企业技术进步与业务转型，以及下游需求多样性催生新企业崛起的可能性；

（2）梳理两条投资主线