#人体挑战试验是否有必要# #微博公开课#
英国政府批准了一项新冠病毒人体试验，将有90名成年志愿者暴露于新冠病毒环境中。让健康人士感染一种可能致命的病毒，即使是在可控环境下也存在争议。
说到给健康人接种病毒这个事儿，我就想起了另外一个故事：天花和琴纳医生的事儿。
现如今，天花已经被我们“消灭”了，而在以前，天花是让人谈之色变的绝症。
不仅老百姓，就连王公贵族甚至帝王将相，都有不少因天花丧命。
天花甚至让美洲的印第安人差点儿灭绝。
后来英国人发明了人痘接种术，办法是把天花病患者身上的脓以小刀拭在受种者的皮肤之下。受种者因为不是透过空气在肺部染病，因此多数只会出现轻微的天花症状。但这种天花接种有严重缺点: 因为受种者是得了真正的天花病，因此还是有死亡的可能。而且受种者在完全产生抵抗力之前，会把天花传染给身旁没有抵抗力的家人，所以必须被隔离。
琴纳是英国一位非常有责任心的乡村医生，他看到许多人因为得天花而死去，感到非常的伤心，有一天，他去统计村里死于天花这个病毒的人数。他挨家挨户登记的时候，发现差不多每家都有被天花夺去生命的人，可是当他检查到一个奶牛厂时，看见了一个奇怪的现象: 奶牛厂的挤奶姑娘竟没有一个死于天花或变成麻子的。这是怎么回事啊？通过调查发现，挤奶姑娘在挤奶的过程中，传染过牛身上轻微的天花，他还发现得过一次天花的人就不会再得天花，所以挤奶姑娘得过一次轻微的天花，就不会再得天花了。于是琴纳想到: 牛痘和治疗天花很可能存在关系，得过牛痘的人都不会再得天花了，可能是因为在得过牛痘后，在人的身体里面产生了一种对天花的“免疫力”，使得人不会再次感染相同的疾病。那么用牛痘接种代替天花接种效果会更加理想。
琴纳为了证实自己的猜想，找到预防天花的方法，以顽强不息的精神潜心研究了20多年。最后终于发现: 从牛身上获得的浓浆，接种到人的身上，会像挤奶姑娘那样得轻微天花，以后就不患天花了。
1796年5月，琴纳动手做了第一次牛痘接种实验。这天，琴纳的候诊室里一清早就聚集了很多好奇的人。屋子中间放着一张椅子，上面坐着一个8岁的男孩菲普士，正津津有味地吃着糖果。琴纳则在男孩身边走来走去，显得有些焦急不安，他正在等一个人。不久，一位包着手的女孩来了。她就是挤牛奶的姑娘尼姆斯，几天前她从奶牛身上感染了牛痘，手上长起了一个小脓疱。琴纳所等的人正是她，今天他要大胆地实施一个几十年日思梦想的计划了: 他要把反应轻微的牛痘接种到健康人身上去预防天花。实验开始了。琴纳用一把小刀，在男孩左臂的皮肤上轻轻地划了一条小痕，然后从挤牛奶姑娘手上的痘痂里取出一点点淡黄色的脓浆，并把它接种到菲普士划破皮肤的地方。两天以后，男孩便感到有些不舒服，但很快地就好了，菲普士又照样活泼地与其他孩子们一起在街上嬉闹玩耍了。菲普士非常顺利地过了“牛痘关”。现在摆在琴纳面前最主要的事情是: 证明菲普士今后再也不会传上天花。那就需要在菲普士身上接种真正的天花。如果菲普士身上接种真正的天花后仍然安全，那么目的就达到了，而牛痘的接种就是真正成功了！但是这个实验同样面临着巨大的风险，如果牛痘接种不成功，那么菲普士就面临着感染天花的风险，极有可能会失去年轻的生命，这是一件多么可怕的事情呀！终于，两个月后，决定性的时刻到来了。琴纳从天花病人身上取来了一点痘痂的脓液，接种在菲普士身上。接下来就是耐心的等待和观察。这是一段令人感到漫长和煎熬的时日。然而，一星期过去了，又一星期过去了。菲普士依然很健壮，结果证明琴纳的实验成功了。
在菲普士实验之后，琴纳并没有马上发表他的工作成果，而是又接着做了一批批试验，更进一步证实了牛痘预防天花的作用。琴纳这才彻底放下心来，决定把这一伟大的发现公之于众，让更多的人受益。
然而，事情没有那么顺利，一些真理在最初似乎总是会受到各种不公平的对待。在医学会的一次例会上，琴纳把自己深思已久的想法告诉同行。但是，没等琴纳把话说完，那些平素和琴纳关系极好的医生们突然都换下了友好的微笑，一个个用嘲笑来挖苦琴纳。当时一些非常愚昧的人甚至说种过牛痘疫苗的人会在身上长出牛毛，头上长出牛角。琴纳万万没有想到这样一个严肃的话题竟轻而易举地被埋葬在放肆的哄堂大笑中了。琴纳意识到，靠医学会的同行们合作，看来是指望不上了。
琴纳的理论经历了艰难曲折逐渐被人们承认了。开始是伦敦的一些开明医生试用牛痘接种，后来，欧洲、整个世界都接受了牛痘接种法。琴纳的努力终于得到了大众的认可，他的发明将拯救整个人类。
后来经历了更多的医学工作者的努力，天花终于被我们消灭了。
这次新冠疫情也是我们人历史上经历的众多疾病之一，相信在我们医学工作者的努力下一定能战胜新冠。
天花与琴纳医生的故事引自蝌蚪五线谱，图片源自网络，侵删。
英国政府批准了一项新冠病毒人体试验，将有90名成年志愿者暴露于新冠病毒环境中。让健康人士感染一种可能致命的病毒，即使是在可控环境下也存在争议。
说到给健康人接种病毒这个事儿，我就想起了另外一个故事：天花和琴纳医生的事儿。
现如今，天花已经被我们“消灭”了，而在以前，天花是让人谈之色变的绝症。
不仅老百姓，就连王公贵族甚至帝王将相，都有不少因天花丧命。
天花甚至让美洲的印第安人差点儿灭绝。
后来英国人发明了人痘接种术，办法是把天花病患者身上的脓以小刀拭在受种者的皮肤之下。受种者因为不是透过空气在肺部染病，因此多数只会出现轻微的天花症状。但这种天花接种有严重缺点: 因为受种者是得了真正的天花病，因此还是有死亡的可能。而且受种者在完全产生抵抗力之前，会把天花传染给身旁没有抵抗力的家人，所以必须被隔离。
琴纳是英国一位非常有责任心的乡村医生，他看到许多人因为得天花而死去，感到非常的伤心，有一天，他去统计村里死于天花这个病毒的人数。他挨家挨户登记的时候，发现差不多每家都有被天花夺去生命的人，可是当他检查到一个奶牛厂时，看见了一个奇怪的现象: 奶牛厂的挤奶姑娘竟没有一个死于天花或变成麻子的。这是怎么回事啊？通过调查发现，挤奶姑娘在挤奶的过程中，传染过牛身上轻微的天花，他还发现得过一次天花的人就不会再得天花，所以挤奶姑娘得过一次轻微的天花，就不会再得天花了。于是琴纳想到: 牛痘和治疗天花很可能存在关系，得过牛痘的人都不会再得天花了，可能是因为在得过牛痘后，在人的身体里面产生了一种对天花的“免疫力”，使得人不会再次感染相同的疾病。那么用牛痘接种代替天花接种效果会更加理想。
琴纳为了证实自己的猜想，找到预防天花的方法，以顽强不息的精神潜心研究了20多年。最后终于发现: 从牛身上获得的浓浆，接种到人的身上，会像挤奶姑娘那样得轻微天花，以后就不患天花了。
1796年5月，琴纳动手做了第一次牛痘接种实验。这天，琴纳的候诊室里一清早就聚集了很多好奇的人。屋子中间放着一张椅子，上面坐着一个8岁的男孩菲普士，正津津有味地吃着糖果。琴纳则在男孩身边走来走去，显得有些焦急不安，他正在等一个人。不久，一位包着手的女孩来了。她就是挤牛奶的姑娘尼姆斯，几天前她从奶牛身上感染了牛痘，手上长起了一个小脓疱。琴纳所等的人正是她，今天他要大胆地实施一个几十年日思梦想的计划了: 他要把反应轻微的牛痘接种到健康人身上去预防天花。实验开始了。琴纳用一把小刀，在男孩左臂的皮肤上轻轻地划了一条小痕，然后从挤牛奶姑娘手上的痘痂里取出一点点淡黄色的脓浆，并把它接种到菲普士划破皮肤的地方。两天以后，男孩便感到有些不舒服，但很快地就好了，菲普士又照样活泼地与其他孩子们一起在街上嬉闹玩耍了。菲普士非常顺利地过了“牛痘关”。现在摆在琴纳面前最主要的事情是: 证明菲普士今后再也不会传上天花。那就需要在菲普士身上接种真正的天花。如果菲普士身上接种真正的天花后仍然安全，那么目的就达到了，而牛痘的接种就是真正成功了！但是这个实验同样面临着巨大的风险，如果牛痘接种不成功，那么菲普士就面临着感染天花的风险，极有可能会失去年轻的生命，这是一件多么可怕的事情呀！终于，两个月后，决定性的时刻到来了。琴纳从天花病人身上取来了一点痘痂的脓液，接种在菲普士身上。接下来就是耐心的等待和观察。这是一段令人感到漫长和煎熬的时日。然而，一星期过去了，又一星期过去了。菲普士依然很健壮，结果证明琴纳的实验成功了。
在菲普士实验之后，琴纳并没有马上发表他的工作成果，而是又接着做了一批批试验，更进一步证实了牛痘预防天花的作用。琴纳这才彻底放下心来，决定把这一伟大的发现公之于众，让更多的人受益。
然而，事情没有那么顺利，一些真理在最初似乎总是会受到各种不公平的对待。在医学会的一次例会上，琴纳把自己深思已久的想法告诉同行。但是，没等琴纳把话说完，那些平素和琴纳关系极好的医生们突然都换下了友好的微笑，一个个用嘲笑来挖苦琴纳。当时一些非常愚昧的人甚至说种过牛痘疫苗的人会在身上长出牛毛，头上长出牛角。琴纳万万没有想到这样一个严肃的话题竟轻而易举地被埋葬在放肆的哄堂大笑中了。琴纳意识到，靠医学会的同行们合作，看来是指望不上了。
琴纳的理论经历了艰难曲折逐渐被人们承认了。开始是伦敦的一些开明医生试用牛痘接种，后来，欧洲、整个世界都接受了牛痘接种法。琴纳的努力终于得到了大众的认可，他的发明将拯救整个人类。
后来经历了更多的医学工作者的努力，天花终于被我们消灭了。
这次新冠疫情也是我们人历史上经历的众多疾病之一，相信在我们医学工作者的努力下一定能战胜新冠。
天花与琴纳医生的故事引自蝌蚪五线谱，图片源自网络，侵删。
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十四五规划光伏赛道，这次提到光伏最起码都是十次以上
光伏全面平价，助力全球实现碳中和：2021年光伏行业将保持高景气，预计明年全球装机量为160GW，同比增长30%以上。
一方面，随着光伏发电成本逐年降低，目前已经可以实现平价上网，因此光伏市场需求有望迎来更大的爆发。2021年全球光伏电力成本有望比2019年再降低43%，达到0.04美元/kWh,全球各地区都将迎来平价时代。
另一方面，光伏发电渗透率较低，未来将成为全球主流的发电来源线路，市场空间巨大。而光伏发电绿色清洁的属性 ，也非常符合全球各国可持续发展的目标，且各国都有相应的绿色发展计划。
我国提出力争在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。“十四五”力争实现煤炭消费达峰甚至负增长；非化石能源比重达到20%左右，能源消费总量控制在55亿tce以内。据此测算，“十四五”期间光伏年均装机可达70GW+。
欧洲方面，减排目标不断提升，2020年9月《2030年气候目标计划》中指出可再生能源占终端能源消费量比重在2030年前达到38%~40%！
一、硅料：价格有望维持高位
硅料：2021年供给释放有限，价格支撑下头部公司盈利有望超预期。
展望2021年，供给端依然没有明确产能释放，依然维持供需紧平衡状态，硅料价格有明显支撑。预计明年价格将维持在8-10万元的高位区间，领先企业有望保持高毛利率。
虽然颗粒硅明年产能落地较快，将有5万吨左右，但是完全取代西门子法还需时间，因此西门子法硅料（$通威股份 sh600438$ ）的供需紧张依然存在
此外，下一代电池技术如HJT、TOPCON等基于N型硅料技术，龙头厂商加快产能转化，率先完成布局的企业有望获得超额收益。
通威股份是硅料行业的佼佼者，现有硅料产能8万吨（占行业现有产能的16%左右），稳居行业第一梯队。公司凭借出色的成本管控能力，将硅料生产成本控制在3.95万元/吨水平，而未来新产能平均生产成本3.65万元/吨，处于行内最低水平线上。按硅料目前8.2万元/吨的价格来看，毛利率能达到50%以上，在2021年硅料价格维持高位的情况下，有望为公司业绩增长提供强劲驱动力。
二、玻璃：结构性供需紧张
玻璃：2021年总体供需紧平衡，宽版玻璃将出现结构性供需缺口。
在2020Q4行业旺季来临时，供给不足导致光伏玻璃价格快速上涨，相比低点时涨幅达到75%。2021年各季度新增产能在3000吨/天左右，整体维持紧平衡状态，价格有支撑。但该环节可能存在超白浮法产能进入，设备的转换一个季度即可完成，对供给形成支撑，若下游对超白浮法接受度上升，则可能造成光伏玻璃价格回落。
在组件大型化的趋势下，明年玻璃将出现结构性供需缺口。
根据目前各厂商披露的2021年扩产计划，假设2021年新投产窑炉全部可以生产182/210组件所需的宽版玻璃，并考虑浮法玻璃替代部分背板玻璃的情况，理论能够支撑182及210组件产量最高为56.26GW，而目前大组件总共产能规划95GW，大组件需要的宽版玻璃缺口为48.74GW。
因为新建窑炉和改造窑炉需要0.5-1.5年左右，结构性缺口或将在明年下半年好转。
三、硅片：今年价格可能下行
硅片：2021年供给释放加速，价格或将下降，影响企业盈利。
2020上半年主流厂商毛利率维持30%以上，相比2019年继续提升，高额盈利以及对未来需求增长的预期下，各个厂商积极扩产造成2021年供给过剩，但估计一线厂商因优秀的产品品质订单依然相对饱满，开工率维持较高水平。
此外，硅片大尺寸趋势确立并带来技术红利。以210硅片和166硅片为例，对于下游终端光伏电站来说，使用210硅片的545W组件较166硅片的445W组件节省BOS成本0.136元/W上下，这对于以经济性为出发点经营的光伏电站来说具有较强吸引力。
结合硅片行业的产能扩张来看，2021年单晶硅片产能或达到210GW，远超出全年160GW的光伏装机需求，行业将出现过剩局面。但是，目前大尺寸硅片产能还较低，假如下游对大尺寸组件的需求超出预期，则硅片行业或将出现结构性短缺的情况，大尺寸布局相对领先的公司有望受益。
四、电池片：产能结构性紧张
电池片：2021年总体产能足够，但将出现大型化电池片结构性紧平衡！
电池片行业正面临技术迭代，HJT将成为未来主流电池技术。但在2-3年内,单晶PERC电池凭借成熟工艺带来的较强经济性仍将是行业内的主流。
而在光伏行业大型化趋势的背景下，预计2021年电池行业或将出现结构性紧平衡，率先布局大尺寸电池的厂商更加受益。
当下，电池片行业领先企业爱旭股份和通威股份正转型大型化：
预计2021年一季度，爱旭电池产能有望达到36GW，其中可兼容180mm210mm 的产能占比有望增至 70%左右；
通威股份2021年产能在42GW左右，其中210产能规模在22.5-30GW，占比达54-71%。
五、胶膜：盈利能力提升
胶膜：2021年供需紧平衡，优质赛道盈利提升
受下游旺盛需求及原材料eva树脂涨价影响，胶膜价格快速上升，在2021年供需紧平衡的情况下，若原材料价格没有显著变化，胶膜价格有望继续维持高位。另一方面，胶膜价格与eva树脂价格价差加大，有望继续增厚企业毛利率，福斯特2020Q3毛利率达到近30%，环比提升近9个PCT。产品结构优化支撑盈利性。
因双面组件渗透率的提升以及白色EVA对单面组件发电效率提升的影响，POE和白色EVA有望在未来成为主要产品，该类产品盈利更为优秀，助力龙头企业盈利能力更进一步提升。
另外福斯特市占率不断提升，2019年已达到57%，优秀的市场格局有效防止竞争者进入行业，因此在2021年依然维持供需紧平衡状态。
六、逆变器：受益海外需求恢复
逆变器：疫情恢复下，将受益于全球装机景气度提升。
国产逆变器近年随国内市场好转而迅速进步，目前在性价比上领先海外企业，价格低于海外企业约60%，具有较强吸引力。
2019年，华为与阳光电源已晋升为全球龙头，市占率合计35%，而其他厂商份额较为分散，市占率在3%~8%不等。
虽然国内厂商产品不具有价格优势，但盈利能力不输海外竞争对手，2019年毛利率均可达到30%以上水平。另一方面，在疫情影响下，国内厂商加速产品出海，海外收入占比的提升有助于盈利提升并扩大市场影响力。
组串式性价比凸显，高盈利增加公司业绩弹性。组串式因更多MPPT增加发电量和更好的运维便利性，逐渐成为逆变器的主流趋势。2019年组串式逆变器渗透率为60%，未来有望达到80%以上。另一方面，组串式逆变器溢价空间大毛利率高，提高组串式出货产比有利于提升盈利能力。
七、跟踪支架：渗透率逐步提升
跟踪支架对光伏电站的效益体现在发电量的提升。相比起传统固定支架，目单轴跟踪支架对光伏电站发电量提升的幅度在7%-37%之间，效益可观。
展望2021年，随着光伏跟踪支架成本降低，采用跟踪支架成为降低度电成本、提高光伏电站收益的重要措施之一。从数据上来看，双面组件（未来组件趋势）和跟踪支架的组合在全球93%的区域可以达到最低的度电成本，有望成为未来电站主流组合。
2019年中国光伏电站市场跟踪支架占比为16%,预计到2025年跟踪支架占比将上升到25%以上,市场规模有望从200亿元提升至650亿元左右。
中信博：公司是国内光伏支架核心公司，2017-2019年中信博光伏支架出货量为13.73GW，出货量全球前三，其中跟踪支架出货量分别为0.91/1.5/1.72GW，跟踪支架出货量逐步提升；跟踪支架市占率分别为6%/9%/6%，全球排名分别第四、第四及第五。
光伏三大趋势
趋势一，HJT（异质结）电池：更高效率，2021年将加速落地。
相比现有的PERC电池（2019年平均转换效率为22.3%），HJT具有上限更高的转换效率，理论转换效率有28%，叠加双玻、叠瓦等其他技术，最终效率甚至可以高达48%。
趋势二，大型化：2021年，组件大型化两大阵营或迎来竞争白热化阶段。
不过值得注意的是，今年的宽版玻璃的产能将成为组件大型化的重要制约，供给制约或在明年下半年好转，届时两大阵营争夺市场将进入白热化阶段。
趋势三，储能+户用式光伏：2021年光伏平价打开储能+户用光伏的市场空间。
今年国内光伏将正式进入平价上网时代，集中式光伏发展成熟，具有较强的经济性，而分布式光伏的潜力也将逐步显现。
分布式光伏＋储能模式可广泛应用于家庭、社区、工业园区、商业建筑等不同场景中，借助于电力市场的价格机制实现多种商业模式，光伏＋储能将实现从购买产品向提供服务转变。
而目前特斯拉和隆基引领的BIPV更将使得光伏成为具有金融属性投资价值的消费品。
相关概念股：
上游$通威股份 sh600438$$鄂尔多斯 sh600295$
$特变电工 sh600089$ $隆基股份 sh601012$ $中环股份 sz002129$ $上机数控 sh603185$ $京运通 sh601908$
中游$晶盛机电 sz300316$ $帝尔激光 sz300776$ $奥特维 sh688516$ $福斯特 sh603806$ $协鑫集成 sz002506$ $英杰电气 sz300820$ $亿晶光电 sh600537$
$金辰股份 sh603396$
下游$上能电气 sz300827$ $固德威 sh688390$ $科士达 sz002518$ $正泰电器 sh601877$
十四五规划光伏赛道，这次提到光伏最起码都是十次以上
光伏全面平价，助力全球实现碳中和：2021年光伏行业将保持高景气，预计明年全球装机量为160GW，同比增长30%以上。
一方面，随着光伏发电成本逐年降低，目前已经可以实现平价上网，因此光伏市场需求有望迎来更大的爆发。2021年全球光伏电力成本有望比2019年再降低43%，达到0.04美元/kWh,全球各地区都将迎来平价时代。
另一方面，光伏发电渗透率较低，未来将成为全球主流的发电来源线路，市场空间巨大。而光伏发电绿色清洁的属性 ，也非常符合全球各国可持续发展的目标，且各国都有相应的绿色发展计划。
我国提出力争在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。“十四五”力争实现煤炭消费达峰甚至负增长；非化石能源比重达到20%左右，能源消费总量控制在55亿tce以内。据此测算，“十四五”期间光伏年均装机可达70GW+。
欧洲方面，减排目标不断提升，2020年9月《2030年气候目标计划》中指出可再生能源占终端能源消费量比重在2030年前达到38%~40%！
一、硅料：价格有望维持高位
硅料：2021年供给释放有限，价格支撑下头部公司盈利有望超预期。
展望2021年，供给端依然没有明确产能释放，依然维持供需紧平衡状态，硅料价格有明显支撑。预计明年价格将维持在8-10万元的高位区间，领先企业有望保持高毛利率。
虽然颗粒硅明年产能落地较快，将有5万吨左右，但是完全取代西门子法还需时间，因此西门子法硅料（$通威股份 sh600438$ ）的供需紧张依然存在
此外，下一代电池技术如HJT、TOPCON等基于N型硅料技术，龙头厂商加快产能转化，率先完成布局的企业有望获得超额收益。
通威股份是硅料行业的佼佼者，现有硅料产能8万吨（占行业现有产能的16%左右），稳居行业第一梯队。公司凭借出色的成本管控能力，将硅料生产成本控制在3.95万元/吨水平，而未来新产能平均生产成本3.65万元/吨，处于行内最低水平线上。按硅料目前8.2万元/吨的价格来看，毛利率能达到50%以上，在2021年硅料价格维持高位的情况下，有望为公司业绩增长提供强劲驱动力。
二、玻璃：结构性供需紧张
玻璃：2021年总体供需紧平衡，宽版玻璃将出现结构性供需缺口。
在2020Q4行业旺季来临时，供给不足导致光伏玻璃价格快速上涨，相比低点时涨幅达到75%。2021年各季度新增产能在3000吨/天左右，整体维持紧平衡状态，价格有支撑。但该环节可能存在超白浮法产能进入，设备的转换一个季度即可完成，对供给形成支撑，若下游对超白浮法接受度上升，则可能造成光伏玻璃价格回落。
在组件大型化的趋势下，明年玻璃将出现结构性供需缺口。
根据目前各厂商披露的2021年扩产计划，假设2021年新投产窑炉全部可以生产182/210组件所需的宽版玻璃，并考虑浮法玻璃替代部分背板玻璃的情况，理论能够支撑182及210组件产量最高为56.26GW，而目前大组件总共产能规划95GW，大组件需要的宽版玻璃缺口为48.74GW。
因为新建窑炉和改造窑炉需要0.5-1.5年左右，结构性缺口或将在明年下半年好转。
三、硅片：今年价格可能下行
硅片：2021年供给释放加速，价格或将下降，影响企业盈利。
2020上半年主流厂商毛利率维持30%以上，相比2019年继续提升，高额盈利以及对未来需求增长的预期下，各个厂商积极扩产造成2021年供给过剩，但估计一线厂商因优秀的产品品质订单依然相对饱满，开工率维持较高水平。
此外，硅片大尺寸趋势确立并带来技术红利。以210硅片和166硅片为例，对于下游终端光伏电站来说，使用210硅片的545W组件较166硅片的445W组件节省BOS成本0.136元/W上下，这对于以经济性为出发点经营的光伏电站来说具有较强吸引力。
结合硅片行业的产能扩张来看，2021年单晶硅片产能或达到210GW，远超出全年160GW的光伏装机需求，行业将出现过剩局面。但是，目前大尺寸硅片产能还较低，假如下游对大尺寸组件的需求超出预期，则硅片行业或将出现结构性短缺的情况，大尺寸布局相对领先的公司有望受益。
四、电池片：产能结构性紧张
电池片：2021年总体产能足够，但将出现大型化电池片结构性紧平衡！
电池片行业正面临技术迭代，HJT将成为未来主流电池技术。但在2-3年内,单晶PERC电池凭借成熟工艺带来的较强经济性仍将是行业内的主流。
而在光伏行业大型化趋势的背景下，预计2021年电池行业或将出现结构性紧平衡，率先布局大尺寸电池的厂商更加受益。
当下，电池片行业领先企业爱旭股份和通威股份正转型大型化：
预计2021年一季度，爱旭电池产能有望达到36GW，其中可兼容180mm210mm 的产能占比有望增至 70%左右；
通威股份2021年产能在42GW左右，其中210产能规模在22.5-30GW，占比达54-71%。
五、胶膜：盈利能力提升
胶膜：2021年供需紧平衡，优质赛道盈利提升
受下游旺盛需求及原材料eva树脂涨价影响，胶膜价格快速上升，在2021年供需紧平衡的情况下，若原材料价格没有显著变化，胶膜价格有望继续维持高位。另一方面，胶膜价格与eva树脂价格价差加大，有望继续增厚企业毛利率，福斯特2020Q3毛利率达到近30%，环比提升近9个PCT。产品结构优化支撑盈利性。
因双面组件渗透率的提升以及白色EVA对单面组件发电效率提升的影响，POE和白色EVA有望在未来成为主要产品，该类产品盈利更为优秀，助力龙头企业盈利能力更进一步提升。
另外福斯特市占率不断提升，2019年已达到57%，优秀的市场格局有效防止竞争者进入行业，因此在2021年依然维持供需紧平衡状态。
六、逆变器：受益海外需求恢复
逆变器：疫情恢复下，将受益于全球装机景气度提升。
国产逆变器近年随国内市场好转而迅速进步，目前在性价比上领先海外企业，价格低于海外企业约60%，具有较强吸引力。
2019年，华为与阳光电源已晋升为全球龙头，市占率合计35%，而其他厂商份额较为分散，市占率在3%~8%不等。
虽然国内厂商产品不具有价格优势，但盈利能力不输海外竞争对手，2019年毛利率均可达到30%以上水平。另一方面，在疫情影响下，国内厂商加速产品出海，海外收入占比的提升有助于盈利提升并扩大市场影响力。
组串式性价比凸显，高盈利增加公司业绩弹性。组串式因更多MPPT增加发电量和更好的运维便利性，逐渐成为逆变器的主流趋势。2019年组串式逆变器渗透率为60%，未来有望达到80%以上。另一方面，组串式逆变器溢价空间大毛利率高，提高组串式出货产比有利于提升盈利能力。
七、跟踪支架：渗透率逐步提升
跟踪支架对光伏电站的效益体现在发电量的提升。相比起传统固定支架，目单轴跟踪支架对光伏电站发电量提升的幅度在7%-37%之间，效益可观。
展望2021年，随着光伏跟踪支架成本降低，采用跟踪支架成为降低度电成本、提高光伏电站收益的重要措施之一。从数据上来看，双面组件（未来组件趋势）和跟踪支架的组合在全球93%的区域可以达到最低的度电成本，有望成为未来电站主流组合。
2019年中国光伏电站市场跟踪支架占比为16%,预计到2025年跟踪支架占比将上升到25%以上,市场规模有望从200亿元提升至650亿元左右。
中信博：公司是国内光伏支架核心公司，2017-2019年中信博光伏支架出货量为13.73GW，出货量全球前三，其中跟踪支架出货量分别为0.91/1.5/1.72GW，跟踪支架出货量逐步提升；跟踪支架市占率分别为6%/9%/6%，全球排名分别第四、第四及第五。
光伏三大趋势
趋势一，HJT（异质结）电池：更高效率，2021年将加速落地。
相比现有的PERC电池（2019年平均转换效率为22.3%），HJT具有上限更高的转换效率，理论转换效率有28%，叠加双玻、叠瓦等其他技术，最终效率甚至可以高达48%。
趋势二，大型化：2021年，组件大型化两大阵营或迎来竞争白热化阶段。
不过值得注意的是，今年的宽版玻璃的产能将成为组件大型化的重要制约，供给制约或在明年下半年好转，届时两大阵营争夺市场将进入白热化阶段。
趋势三，储能+户用式光伏：2021年光伏平价打开储能+户用光伏的市场空间。
今年国内光伏将正式进入平价上网时代，集中式光伏发展成熟，具有较强的经济性，而分布式光伏的潜力也将逐步显现。
分布式光伏＋储能模式可广泛应用于家庭、社区、工业园区、商业建筑等不同场景中，借助于电力市场的价格机制实现多种商业模式，光伏＋储能将实现从购买产品向提供服务转变。
而目前特斯拉和隆基引领的BIPV更将使得光伏成为具有金融属性投资价值的消费品。
相关概念股：
上游$通威股份 sh600438$$鄂尔多斯 sh600295$
$特变电工 sh600089$ $隆基股份 sh601012$ $中环股份 sz002129$ $上机数控 sh603185$ $京运通 sh601908$
中游$晶盛机电 sz300316$ $帝尔激光 sz300776$ $奥特维 sh688516$ $福斯特 sh603806$ $协鑫集成 sz002506$ $英杰电气 sz300820$ $亿晶光电 sh600537$
$金辰股份 sh603396$
下游$上能电气 sz300827$ $固德威 sh688390$ $科士达 sz002518$ $正泰电器 sh601877$
劝你少睡的精英文化，并不会为你的健康负责。
公元六世纪，教皇格雷戈里一世（Pope Gregory I）编纂了臭名昭着的七宗罪。在这七大罪孽中，只有“懒惰（sloth）”这个罪名来源于一种动物的英文名称。这种动物就是树懒。树懒看起来古灵精怪的，怎么会成了“邪恶”的代名词？
树懒是西方文化中懒惰的化身，以睡眠多著称（尽管它们在野外每晚睡不到 10 个小时）。实际上，在中世纪天主教的价值体系中，这种毛茸茸的可爱小动物是个十足的恶魔，它一心想把人类拽入昏昏欲睡的诅咒中。
可是懒一点就真的大错特错的了？ 如果懒惰意味着逃避责任并且无法实现重要、有意义的目标，那么答案很可能是肯定的。但如果只是意味着每晚睡超过 7 小时，那我们就需要反思我们的价值观了。
根据 2013 年的一项盖洛普民意调查（Gallup poll），美国人平均每晚睡 6.8 小时，40% 的美国人的睡眠时间少于建议的最少 7 小时。根据全国儿童医院的统计，普通青少年每晚睡眠时间略多于 7 小时，而实际上青少年至少需要睡 9 小时。
然而即便如此，社会还是在继续运转下去……哪怕像一只颤颤巍巍、没有调谐的时钟。
睡眠神经学家 Matthew Walker 表示，“能够长期维持 6 小时或更短时间的睡眠，存活而没有明显损伤的人数，四舍五入，以百分比表示，为零。”事实上，大多数成年人每晚需要睡 7 到 9 个小时才能保障健康。
不相信？要想真正地了解人对于睡眠的敏感度，可以参考美国和欧洲的夏令时（DST）。每年夏令时的第一个星期天，当时钟往前拨时，数以百万计的人都会失去一个小时的睡眠。这就像一场残酷的实验，我们来看看时钟前拨带来的后果：身体由于作息时间的突变开始吃不消，心脏病发作乃至自杀率在接下来的一周激增。
虽说我们睡觉的时候感觉什么都没做，但事实远非如此。在睡眠期间，液体充盈的脑室会打开，让致命的毒素排出。这些毒素正是可能导致阿尔茨海默病的淀粉样斑块。
NIH（美国国立卫生研究院）研究员 Ehsan Shokri - Kojor 和他的同事最近进行了一项脑部成像研究，通过用放射性示踪剂标记关键分子，或者一种锁定在 β-淀粉样蛋白上并发出脑部扫描仪可见辐射的特殊分子，测定出志愿者睡眠剥夺后 β-淀粉样蛋白分子的增量。通过这种方式，研究人员可以利用一种叫做正电子发射断层扫描（PET）的技术，了解不同脑区中 β-淀粉样蛋白的浓度。
在阿尔茨海默氏症致病分子的数值表现上，连续 31 小时未睡眠志愿者与那些休息良好的参与者相比出现了明显的差异。不难看出，熬夜对人体明显有害。
除了可以预防阿尔茨海默氏症，睡眠还能增强免疫力，预防癌症。这是因为我们日常的睡眠周期，或者说昼夜节律似乎能调节许多生物功能，如果一晚上都只有浅层睡眠，就会影响你的身体健康和活力的恢复。
我们很少像对待酒精中毒那样严肃地对待缺乏睡眠，尽管这两种情况都会立即损害我们的行为和认知功能。根据 Matthew Walker 的说法，“连续 20 个小时不睡，你的认知功能会像喝醉酒那样受到损害。”与血液酒精浓度为 0.1 时的酒后驾驶相比，在连续 24 小时清醒的状态下驾驶会造成与前者类似程度的睡眠障碍，而 0.1 的血液酒精浓度已经超过许多司法管辖区认定醉酒驾驶的标准。
最近，Walker 在“乔·罗根的经验（Joe Rogan Experience）”播客上分享了他作为一名神经科学家对睡眠的看法。在节目中，Walker 和 Rogan 讨论了或许是最具讽刺意味的事：本该关心我们健康的医生，却常常在不健康的“少睡文化”中自我陶醉。
新住院医师实行 30 小时轮班制，这种“睡眠剥夺”不仅会影响医护人员，也影响到他们的病人。事实上，Walker 指出：“ 30 小时轮班的医师在重症监护室犯诊断失误的几率比他们工作 16 个小时的时候高出 460% 。”医生缺觉可能真的会要了病人的命。
可见，无论是美国还是其他国家，这里都涉及到某种文化问题。从公司上司到励志学大师，再到学校领导，但凡有责任心、聪明博学的人都倡导少睡觉，多做事。
虽说没有人明确地告诉我们要少睡，但很多所谓的“至理名言”总是会故意轻视“ 8 小时睡眠”。比如前美国海豹突击队队员，退休后同时担任作家和播客的 Jocko Willink ，他近乎苛刻地鼓动他的粉丝在天亮前起床。可事实上，除非你愿意在 20：30 到 21：30 就上床睡觉，否则早上 4：30 起床去健身房锻炼绝对不是健康的。
Walker 对 Rogan 说，“我们现在的睡眠状况和 50 年前的吸烟情况差不多。”我们掌握了所有“吸烟危害健康”的证据，但公众却对此一无所知，因为没有人向他们普及有关吸烟的科学知识。我认为，现在公众对睡眠的认识也是如此。
每当我们一手端着咖啡杯，另一只手捧着智能手机，无所顾虑地熬夜时，我们抗拒睡眠，却又在更深的精神意义上沉睡。真正的懒惰不是睡 8 个小时，而是忽略自身健康，在睡眠不足的状态身扛重担。我们正通过自己的经验实践，不断刷新自身的价值观念，而社会认识到树懒的智慧，应该只是时间问题。
首发自公主号 酷炫脑 《精英倡导的“少睡文化”，可能会让你变脑残》
作者|Joel Frohlich
翻译|廖元盛
#v光计划# #微博公开课#
公元六世纪，教皇格雷戈里一世（Pope Gregory I）编纂了臭名昭着的七宗罪。在这七大罪孽中，只有“懒惰（sloth）”这个罪名来源于一种动物的英文名称。这种动物就是树懒。树懒看起来古灵精怪的，怎么会成了“邪恶”的代名词？
树懒是西方文化中懒惰的化身，以睡眠多著称（尽管它们在野外每晚睡不到 10 个小时）。实际上，在中世纪天主教的价值体系中，这种毛茸茸的可爱小动物是个十足的恶魔，它一心想把人类拽入昏昏欲睡的诅咒中。
可是懒一点就真的大错特错的了？ 如果懒惰意味着逃避责任并且无法实现重要、有意义的目标，那么答案很可能是肯定的。但如果只是意味着每晚睡超过 7 小时，那我们就需要反思我们的价值观了。
根据 2013 年的一项盖洛普民意调查（Gallup poll），美国人平均每晚睡 6.8 小时，40% 的美国人的睡眠时间少于建议的最少 7 小时。根据全国儿童医院的统计，普通青少年每晚睡眠时间略多于 7 小时，而实际上青少年至少需要睡 9 小时。
然而即便如此，社会还是在继续运转下去……哪怕像一只颤颤巍巍、没有调谐的时钟。
睡眠神经学家 Matthew Walker 表示，“能够长期维持 6 小时或更短时间的睡眠，存活而没有明显损伤的人数，四舍五入，以百分比表示，为零。”事实上，大多数成年人每晚需要睡 7 到 9 个小时才能保障健康。
不相信？要想真正地了解人对于睡眠的敏感度，可以参考美国和欧洲的夏令时（DST）。每年夏令时的第一个星期天，当时钟往前拨时，数以百万计的人都会失去一个小时的睡眠。这就像一场残酷的实验，我们来看看时钟前拨带来的后果：身体由于作息时间的突变开始吃不消，心脏病发作乃至自杀率在接下来的一周激增。
虽说我们睡觉的时候感觉什么都没做，但事实远非如此。在睡眠期间，液体充盈的脑室会打开，让致命的毒素排出。这些毒素正是可能导致阿尔茨海默病的淀粉样斑块。
NIH（美国国立卫生研究院）研究员 Ehsan Shokri - Kojor 和他的同事最近进行了一项脑部成像研究，通过用放射性示踪剂标记关键分子，或者一种锁定在 β-淀粉样蛋白上并发出脑部扫描仪可见辐射的特殊分子，测定出志愿者睡眠剥夺后 β-淀粉样蛋白分子的增量。通过这种方式，研究人员可以利用一种叫做正电子发射断层扫描（PET）的技术，了解不同脑区中 β-淀粉样蛋白的浓度。
在阿尔茨海默氏症致病分子的数值表现上，连续 31 小时未睡眠志愿者与那些休息良好的参与者相比出现了明显的差异。不难看出，熬夜对人体明显有害。
除了可以预防阿尔茨海默氏症，睡眠还能增强免疫力，预防癌症。这是因为我们日常的睡眠周期，或者说昼夜节律似乎能调节许多生物功能，如果一晚上都只有浅层睡眠，就会影响你的身体健康和活力的恢复。
我们很少像对待酒精中毒那样严肃地对待缺乏睡眠，尽管这两种情况都会立即损害我们的行为和认知功能。根据 Matthew Walker 的说法，“连续 20 个小时不睡，你的认知功能会像喝醉酒那样受到损害。”与血液酒精浓度为 0.1 时的酒后驾驶相比，在连续 24 小时清醒的状态下驾驶会造成与前者类似程度的睡眠障碍，而 0.1 的血液酒精浓度已经超过许多司法管辖区认定醉酒驾驶的标准。
最近，Walker 在“乔·罗根的经验（Joe Rogan Experience）”播客上分享了他作为一名神经科学家对睡眠的看法。在节目中，Walker 和 Rogan 讨论了或许是最具讽刺意味的事：本该关心我们健康的医生，却常常在不健康的“少睡文化”中自我陶醉。
新住院医师实行 30 小时轮班制，这种“睡眠剥夺”不仅会影响医护人员，也影响到他们的病人。事实上，Walker 指出：“ 30 小时轮班的医师在重症监护室犯诊断失误的几率比他们工作 16 个小时的时候高出 460% 。”医生缺觉可能真的会要了病人的命。
可见，无论是美国还是其他国家，这里都涉及到某种文化问题。从公司上司到励志学大师，再到学校领导，但凡有责任心、聪明博学的人都倡导少睡觉，多做事。
虽说没有人明确地告诉我们要少睡，但很多所谓的“至理名言”总是会故意轻视“ 8 小时睡眠”。比如前美国海豹突击队队员，退休后同时担任作家和播客的 Jocko Willink ，他近乎苛刻地鼓动他的粉丝在天亮前起床。可事实上，除非你愿意在 20：30 到 21：30 就上床睡觉，否则早上 4：30 起床去健身房锻炼绝对不是健康的。
Walker 对 Rogan 说，“我们现在的睡眠状况和 50 年前的吸烟情况差不多。”我们掌握了所有“吸烟危害健康”的证据，但公众却对此一无所知，因为没有人向他们普及有关吸烟的科学知识。我认为，现在公众对睡眠的认识也是如此。
每当我们一手端着咖啡杯，另一只手捧着智能手机，无所顾虑地熬夜时，我们抗拒睡眠，却又在更深的精神意义上沉睡。真正的懒惰不是睡 8 个小时，而是忽略自身健康，在睡眠不足的状态身扛重担。我们正通过自己的经验实践，不断刷新自身的价值观念，而社会认识到树懒的智慧，应该只是时间问题。
首发自公主号 酷炫脑 《精英倡导的“少睡文化”，可能会让你变脑残》
作者|Joel Frohlich
翻译|廖元盛
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