小米手环 6
作为一位从小米手环第1代一路用过来的用户，看到这个已经近乎于完全体的小米手环6，内心还是有很多感慨的。
与用户的交互方式，从最初那三颗亮点，成长为这块1.56英寸的全面屏；对手环的充电方式，从最初需要卸下腕带得两颗金属触点，成长为便捷的磁吸充电；提供的健康功能，从传统的记录步数与睡眠，开始增加心率、压力、血氧等功能。
而作为小米手环一路追随的使用者小奈，也从七年前刚步入大学校园的萌新，成长为一名丈夫与父亲。所以，初代小米手环发布的2014年，你在做什么呢？
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与用户的交互方式，从最初那三颗亮点，成长为这块1.56英寸的全面屏；对手环的充电方式，从最初需要卸下腕带得两颗金属触点，成长为便捷的磁吸充电；提供的健康功能，从传统的记录步数与睡眠，开始增加心率、压力、血氧等功能。
而作为小米手环一路追随的使用者小奈，也从七年前刚步入大学校园的萌新，成长为一名丈夫与父亲。所以，初代小米手环发布的2014年，你在做什么呢？
【通威股份#20年年报及21年一季报点评:硅料大幅增厚业绩，电池片盈利有望改善】
公司动态事项
公司发布2020年年报。2020年全年公司实现营业收入442亿元，同比增长17.69%；实现归母净利润36.08亿元，同比增长36.95%；扣非后净利润24.09亿元，同比增长4.06%。全年经营性现金流30.25亿元，同比增长28.31%。公司拟每10股派发现金股利2.41元。
公司发布2021年一季报。2021Q1公司营业收入106.18亿元，同比增长35.69%，归母净利润8.47亿元，同比增长145.99%。21Q1经营性现金流16.85亿元，同比增长288.22%。
事项点评
盈利能力拐点向上，计提减值拖累20Q4业绩
20Q4公司营业收入125.22亿元，同比增31%，环比减3%；Q4公司毛利率18.37%，环比20Q4增1.56个百分点，弱剔除运费科目的调整，Q4毛利率在19%左右。21Q1公司毛利率20.75%，同比提升3.78个百分点，环比提升2.38个百分点，主要系公司硅料业务盈利水平大幅提高所致。20Q4公司净利润同环比下滑，主要系公司Q4集中计提资产价值2.66亿元，全年累计计提减值2.93亿元。主要系光伏电站追加取得补贴可能性较小，出于谨慎计提减值。
硅料盈利水平大幅提升，供需偏紧格局有望持续
2020年，公司全年硅料销量8.66万吨，同比增长35.79%，全年销售单吨均价约6.9-7万元/吨。公司晶硅业务毛利率36.78%，同比增加6.3个百分点，在上半年价格低位及Q3洪水冲击的影响下逆势上涨，主要得益于公司精细化管理深入，生产成本持续改善。2020年公司乐山一期和包头一期新产能的平均生产成本下降至3.63万元/吨，完全成本约4.27万元/吨。2020年公司新项目启动建设，预计乐山二期、保山一期合计10万吨产能将于21年底前投产，22H1逐步达产，届时公司将形成超过18万吨的高纯晶硅产能，包头二期5万吨项目预计2022年建成投产。随着技术工艺持续完善、产能规模扩大，公司在建项目达产后，成本水平将进一步优化。硅业分会数据显示最新硅料成交均价已近13.5万元/吨，新签订单普遍在14万元/吨以上，硅料环节盈利丰厚。2021年-2022年上半年行业新增有效产能较少，硅料价格有望维持高位。
盈利预测与估值
我们预计公司2021年、2022年和2023年营业收入分别为619亿元、755.13亿元和903.46亿元，增速分别为40.04%、21.99%和19.64%；归母净利润分别为62.82亿元、81.32亿元和91.30亿元，增速分别为74.11%、29.45%和12.27%；全面摊薄每股EPS分别为1.4元、1.81元和2.03元，对应PE为22.27倍、17.20倍和15.32倍。未来六个月，我们维持公司“增持”评级。
风险提示
全球光伏装机不及预期，国际贸易形势变化，硅料和电池片价格不及预期、公司产能爬坡及技术进步不及预期。
公司动态事项
公司发布2020年年报。2020年全年公司实现营业收入442亿元，同比增长17.69%；实现归母净利润36.08亿元，同比增长36.95%；扣非后净利润24.09亿元，同比增长4.06%。全年经营性现金流30.25亿元，同比增长28.31%。公司拟每10股派发现金股利2.41元。
公司发布2021年一季报。2021Q1公司营业收入106.18亿元，同比增长35.69%，归母净利润8.47亿元，同比增长145.99%。21Q1经营性现金流16.85亿元，同比增长288.22%。
事项点评
盈利能力拐点向上，计提减值拖累20Q4业绩
20Q4公司营业收入125.22亿元，同比增31%，环比减3%；Q4公司毛利率18.37%，环比20Q4增1.56个百分点，弱剔除运费科目的调整，Q4毛利率在19%左右。21Q1公司毛利率20.75%，同比提升3.78个百分点，环比提升2.38个百分点，主要系公司硅料业务盈利水平大幅提高所致。20Q4公司净利润同环比下滑，主要系公司Q4集中计提资产价值2.66亿元，全年累计计提减值2.93亿元。主要系光伏电站追加取得补贴可能性较小，出于谨慎计提减值。
硅料盈利水平大幅提升，供需偏紧格局有望持续
2020年，公司全年硅料销量8.66万吨，同比增长35.79%，全年销售单吨均价约6.9-7万元/吨。公司晶硅业务毛利率36.78%，同比增加6.3个百分点，在上半年价格低位及Q3洪水冲击的影响下逆势上涨，主要得益于公司精细化管理深入，生产成本持续改善。2020年公司乐山一期和包头一期新产能的平均生产成本下降至3.63万元/吨，完全成本约4.27万元/吨。2020年公司新项目启动建设，预计乐山二期、保山一期合计10万吨产能将于21年底前投产，22H1逐步达产，届时公司将形成超过18万吨的高纯晶硅产能，包头二期5万吨项目预计2022年建成投产。随着技术工艺持续完善、产能规模扩大，公司在建项目达产后，成本水平将进一步优化。硅业分会数据显示最新硅料成交均价已近13.5万元/吨，新签订单普遍在14万元/吨以上，硅料环节盈利丰厚。2021年-2022年上半年行业新增有效产能较少，硅料价格有望维持高位。
盈利预测与估值
我们预计公司2021年、2022年和2023年营业收入分别为619亿元、755.13亿元和903.46亿元，增速分别为40.04%、21.99%和19.64%；归母净利润分别为62.82亿元、81.32亿元和91.30亿元，增速分别为74.11%、29.45%和12.27%；全面摊薄每股EPS分别为1.4元、1.81元和2.03元，对应PE为22.27倍、17.20倍和15.32倍。未来六个月，我们维持公司“增持”评级。
风险提示
全球光伏装机不及预期，国际贸易形势变化，硅料和电池片价格不及预期、公司产能爬坡及技术进步不及预期。
继FIL之后再来看看XRP，XRP现价1.80附近，现在是北京时间四月十五号，五点四十一分，整体的XRP经过了一波插针探顶，短期内肯定是需要小幅回调的，经过昨天的低点回调，最低点也是来到了1.56附近，那么我们考虑激进的朋友现价做空，为什么？因为当前空头的趋势才刚刚开始发散，做空为一个不错的选择，稳健的朋友等待低位1.70的破位情况再去考虑做多还是做空，进场空单的朋友可以考虑止损带到1.840附近，止盈下看1.70破位再看1.63，同样刚刚说稳健等破位的朋友也是看1.70破位追空，没有形成有效站稳再开多。#以太坊# #比特币# #比特币超话#
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