雅化集团21年Q1业绩交流会纪要2021.04.30
基本介绍：
雅化一季度业绩归母净利7800万元，增长主要来自于传统民爆产品的销售、去年初建的矿山工程等项目，以及锂盐业务的增长。上半年净利润指引2.2-3亿元。
锂板块： 2020年2万吨生产线投产叠加锂行业回暖，对Q1业绩有明显提振，今年计划对老线进行技改，进一步释放产能。
民爆板块：受益于内循环下国家加大内需投入，大型基建项目数量较多，Q1在产品销售、服务方面都有很大增量。重点工程川藏线去年11月开始第一批招投标，雅化签下了第一批三个项目爆破服务及产品供应，同时将负责第二批的保供工作。重点工程项目的前期准备程序较多，故暂未体现在Q1整体业绩中。
Q&A
Q：中报指引2.2-3亿净利润中，民爆和锂板块各占多少？
A：中报指引2.2-3亿，其中民爆业务1.2-1.3亿，锂业务1-1.7亿元。
Q：今年锂盐产量指引？
A：产量指引3万吨，发货、销售各季度较均衡。
Q：3万吨的投产节奏如何？
A：3万吨新线目前已基本完成前期准备，预计与2021年5月份动工，2022年Q4投产，建设地点就在雅化2万吨产线旁。
Q: 3万吨新线下游客户订单能匹配么？具体客户情况？
A：公司产品供不应求，在保障有订单的基础上，公司才会做扩产。下游客户结构来看：新老客户都有，需要匹配部分老客户需求，但新客户开发是重点；主要以海外客户为主。
Q：去年有锁定今年矿石长单价格么？现在能否锁定明年矿石成本？
A：资源采购将着眼于明年扩能需求，新增资源项目不便披露细节，但将保证上游资源稳定供应。
Q：今年出货量3万吨，明年大概能有多少？
A：新线是明年下半年投产，预计会释放部分产量。同时我们还将对现有两条老产线进行技改，再叠加现有雅安一期2万吨产量，希望明年产量可达4万吨。
Q：产线技改今年能否完成？
A：分批技改，不保证今年可以完成（有的产线不能停）。
Q：Q2锂盐平均售价如何？对下半年价格有预期么？
A：预计后续氢氧化锂价格将继续上升，Q2季度平均售价8万多。预计锂盐价格将继续上涨，碳酸锂增速可能趋缓，氢氧化锂价格可能从5月起快速提升。
Q：Q1渠道是否开始供货？进度如何？
A：Q1没有供货，年底可能有进度，业绩指引未包含此版块业务。
Q：一季度招标结束的民爆，二季度能否落地？
A：一季度刚招标完，二季度也不会有大的贡献。我们按2019年的情况，预测半年业绩在1.2-1.3亿。
Q：锂精矿库存目前如何？去年有锁定今年矿石长单价格么？
A：目前精矿库存保证半年以上的生产需求，去年有锁定今年长单价格。
Q：行业精矿价格怎么看？
A：锂精矿价格于锂盐价格上涨存在滞后。我们认为精矿长协价格不会涨的特别高，现在600美元差不多了，市场上说的1000美元/吨的精矿都是散单。
Q：锂产品毛利率在19年、20年差别较大，20年增长的毛利率是新雅安线贡献的吗？
A：雅安产线对整体成本的降低有比较好的支撑作用，但也不是完全。一方面，去年锂矿价格相对较低，售价高对毛利率有一些提升；另一方面，老产线技改工作对降成本的作用是持续的。雅安产线的自动化程度及工艺的优化在行业里算比较好的，所以在成本控制方面非常好，毛利率就不断提升。
Q：按700美元的锂精矿价和我们现在的售价来算，稳态的毛利或现金利润？
A：净赚至少1万元/吨以上。
Q：现有锂精矿库存基本上是几个月累积下来的，还是又新买了？
A：我们每年对于第二年整体资源要有一些规划，不可能一次性全部买到位，每个月有一成两成的量在不断地走货，可能会采用远期售价模型等方法去做一些锁价。
Q：澳洲波动的影响？Galaxy售价波动的应对？
A：我们的渠道是稳定的，有相应的价格计算公式。资源端价格波动多半是散单，跟长期合作的稳定渠道资源供应没有多大关系。Galaxy的供货量比较稳定，不会轻易破坏长期保供的利益。
Q：Q1净利润7000多万，在市场稳定、民爆业务稳定、出货量变动7000-8000吨的情况下，Q2为何几乎翻倍？
A：增量主要来自锂板块，Q1消化去年价格偏低的协议，Q2的订单在Q1签掉了，价格已经上涨。客户结构是差不多的，只是价格有一个滞后性。
Q：我们的合约是会有价格变化的合约，不是说定价？
A：对。现在都不会签一年不变的价格，有时候可能一个月有3个谈判，每一批货都有不同价格。
Q：二期的3万吨产线爬坡时间有指引么？
A：一期2万吨产线3、4个月完成爬坡，二期绝对更短。
Q：2023年产量指引？
A：7万吨锂盐。
Q：李家沟川能动力的公告是在今年年底投产，雅化作为第二大股东有没有跟他们做过沟通，这个投产确定性有多高？
A：我们认为2021年底投产可能性不大，还在选矿建设的前期阶段，具体投产时间我们暂未深入沟通。
Q：川能披露，李家沟每年出货量可能要达到2万吨LCE，可能都要给国理用。按照股权比例，会给公司贡献2万吨×37.5%≈7500吨的增量，名义上会给公司贡献一块利润？
A：李家沟投产后，我们会按照对应权益去享受资源产生的利润。但是第一，它什么时间出来我没有更深入的去讨论。第二，这个矿优先国理用是大家的共识，州内有明确规定“矿不出州”，国锂在甘孜州内，在政府政策下，李家沟大概率优先供应国理。#股票##价值投资日志[超话]#
基本介绍：
雅化一季度业绩归母净利7800万元，增长主要来自于传统民爆产品的销售、去年初建的矿山工程等项目，以及锂盐业务的增长。上半年净利润指引2.2-3亿元。
锂板块： 2020年2万吨生产线投产叠加锂行业回暖，对Q1业绩有明显提振，今年计划对老线进行技改，进一步释放产能。
民爆板块：受益于内循环下国家加大内需投入，大型基建项目数量较多，Q1在产品销售、服务方面都有很大增量。重点工程川藏线去年11月开始第一批招投标，雅化签下了第一批三个项目爆破服务及产品供应，同时将负责第二批的保供工作。重点工程项目的前期准备程序较多，故暂未体现在Q1整体业绩中。
Q&A
Q：中报指引2.2-3亿净利润中，民爆和锂板块各占多少？
A：中报指引2.2-3亿，其中民爆业务1.2-1.3亿，锂业务1-1.7亿元。
Q：今年锂盐产量指引？
A：产量指引3万吨，发货、销售各季度较均衡。
Q：3万吨的投产节奏如何？
A：3万吨新线目前已基本完成前期准备，预计与2021年5月份动工，2022年Q4投产，建设地点就在雅化2万吨产线旁。
Q: 3万吨新线下游客户订单能匹配么？具体客户情况？
A：公司产品供不应求，在保障有订单的基础上，公司才会做扩产。下游客户结构来看：新老客户都有，需要匹配部分老客户需求，但新客户开发是重点；主要以海外客户为主。
Q：去年有锁定今年矿石长单价格么？现在能否锁定明年矿石成本？
A：资源采购将着眼于明年扩能需求，新增资源项目不便披露细节，但将保证上游资源稳定供应。
Q：今年出货量3万吨，明年大概能有多少？
A：新线是明年下半年投产，预计会释放部分产量。同时我们还将对现有两条老产线进行技改，再叠加现有雅安一期2万吨产量，希望明年产量可达4万吨。
Q：产线技改今年能否完成？
A：分批技改，不保证今年可以完成（有的产线不能停）。
Q：Q2锂盐平均售价如何？对下半年价格有预期么？
A：预计后续氢氧化锂价格将继续上升，Q2季度平均售价8万多。预计锂盐价格将继续上涨，碳酸锂增速可能趋缓，氢氧化锂价格可能从5月起快速提升。
Q：Q1渠道是否开始供货？进度如何？
A：Q1没有供货，年底可能有进度，业绩指引未包含此版块业务。
Q：一季度招标结束的民爆，二季度能否落地？
A：一季度刚招标完，二季度也不会有大的贡献。我们按2019年的情况，预测半年业绩在1.2-1.3亿。
Q：锂精矿库存目前如何？去年有锁定今年矿石长单价格么？
A：目前精矿库存保证半年以上的生产需求，去年有锁定今年长单价格。
Q：行业精矿价格怎么看？
A：锂精矿价格于锂盐价格上涨存在滞后。我们认为精矿长协价格不会涨的特别高，现在600美元差不多了，市场上说的1000美元/吨的精矿都是散单。
Q：锂产品毛利率在19年、20年差别较大，20年增长的毛利率是新雅安线贡献的吗？
A：雅安产线对整体成本的降低有比较好的支撑作用，但也不是完全。一方面，去年锂矿价格相对较低，售价高对毛利率有一些提升；另一方面，老产线技改工作对降成本的作用是持续的。雅安产线的自动化程度及工艺的优化在行业里算比较好的，所以在成本控制方面非常好，毛利率就不断提升。
Q：按700美元的锂精矿价和我们现在的售价来算，稳态的毛利或现金利润？
A：净赚至少1万元/吨以上。
Q：现有锂精矿库存基本上是几个月累积下来的，还是又新买了？
A：我们每年对于第二年整体资源要有一些规划，不可能一次性全部买到位，每个月有一成两成的量在不断地走货，可能会采用远期售价模型等方法去做一些锁价。
Q：澳洲波动的影响？Galaxy售价波动的应对？
A：我们的渠道是稳定的，有相应的价格计算公式。资源端价格波动多半是散单，跟长期合作的稳定渠道资源供应没有多大关系。Galaxy的供货量比较稳定，不会轻易破坏长期保供的利益。
Q：Q1净利润7000多万，在市场稳定、民爆业务稳定、出货量变动7000-8000吨的情况下，Q2为何几乎翻倍？
A：增量主要来自锂板块，Q1消化去年价格偏低的协议，Q2的订单在Q1签掉了，价格已经上涨。客户结构是差不多的，只是价格有一个滞后性。
Q：我们的合约是会有价格变化的合约，不是说定价？
A：对。现在都不会签一年不变的价格，有时候可能一个月有3个谈判，每一批货都有不同价格。
Q：二期的3万吨产线爬坡时间有指引么？
A：一期2万吨产线3、4个月完成爬坡，二期绝对更短。
Q：2023年产量指引？
A：7万吨锂盐。
Q：李家沟川能动力的公告是在今年年底投产，雅化作为第二大股东有没有跟他们做过沟通，这个投产确定性有多高？
A：我们认为2021年底投产可能性不大，还在选矿建设的前期阶段，具体投产时间我们暂未深入沟通。
Q：川能披露，李家沟每年出货量可能要达到2万吨LCE，可能都要给国理用。按照股权比例，会给公司贡献2万吨×37.5%≈7500吨的增量，名义上会给公司贡献一块利润？
A：李家沟投产后，我们会按照对应权益去享受资源产生的利润。但是第一，它什么时间出来我没有更深入的去讨论。第二，这个矿优先国理用是大家的共识，州内有明确规定“矿不出州”，国锂在甘孜州内，在政府政策下，李家沟大概率优先供应国理。#股票##价值投资日志[超话]#
江特电机4.28调研纪要
公司基本情况：
公司上市前重点布局电机产业，主要侧重于冶金、起重、和建筑等电机业务。上市后公司为了增加实力，减少波动，谋求转型。主要向三个方向布局：
电机行业：公司电机业务一直稳步增长，军工电机是公司电机业务重点拓展的新市场之一。公司已取得军工电机生产资质，2020年已小批量出货，军工电机毛利率在60%左右。未来随着国家加大国防建设，国防设备升级换代，增加了对军工电机的需求，军工电机的增量市场较大，为公司培育新的利润增长点提供良好的市场机遇。2021年公司军工电机目标销售额7000万元。
新能源行业：基于宜春当地锂云母资源，当地政府力求打造亚洲锂都，政府积极号召，江特从11年进入锂矿资源收储，目前总共有6大矿权（3大采矿权，3大采矿权，目前资源储量936万吨），选矿100万吨，目前宜丰选矿线只有一条，我们后期大概率再投资建设一条选矿线，增加60万吨选矿能力。公司16年并购宜春最大云母提锂公司-银锂新能源，在云母提锂属于全宜春最早。
汽车行业：汽车资金技术密集性行业相对进入门槛较高，15年公司并购九龙，打算打造车企一体化，但受困补贴标准下调太快，同时对行驶里程提出要求（不到3万公里不给钱）。公司于19年剔除九龙汽车业务，目前仍有两个小车厂等待处置。
资金问题：去年公司政府扶持，组建12家银行签署银团借贷协议，保证了银行18.8亿的贷款协议，按照基准利率进行借贷，有效补足公司流动资金。同时，公司也在积极处置闲置资产，缓解现金流紧张情况，远期对扩产有考虑。
银锂新能源近况：
银锂江特集团11年收购，13年工厂投入生产，11-13年公司主要使用硫酸法，设备腐蚀严重，生产成本较高，同时渣料较大，难以规模化生产，公司于17年淘汰此工艺，同年开始更改工艺为硫酸钠钾工艺。目前拥有两条锂云母制备碳酸锂产线共计年产能1.5万吨、一条利用锂辉石制备碳酸锂年产能1.5万吨的产线、一条利用锂辉石年产能1万吨氢氧化锂产线及0.5万吨碳酸锂产线（建设中）。
Q&A：
Q1：为什么去年扣非是负的？
A：去年一季度受疫情影响难开工，二季度受锂价影响营收较差，三季度公司进行技改，维修技改锂辉石产线，所以整体盈利较差。
Q1：锂辉石还是用当年Alita运回来的？目前减值了么？库存成本怎么算？
A：公司目前仍有Alita约6000吨精矿库存，过去两年锂价较低，已经减值了，今年年初成本按照4200元/吨计价。
Q：最近精矿散单成交价？
A：目前6.0%品位精矿散单报价6500-7000元。
Q：产线单吨投资需要多少钱？
A：产线投资大概单吨3.71亿。
Q：云母提锂能做到电池级别么？
A:锂辉石的可以做到，云母提锂目前做不到。
Q:公司锂辉石提锂产线何时开始生产？锂辉石提锂产线生产原料如何保障？
A：公司一条锂辉石提锂产线今年3月份开始投产。公司现阶段锂辉石提锂产线生产使用的是原库存的2万吨锂精矿，另公司已签订4万吨锂精矿的采购合同，可保障锂辉石提锂生产到8月份，公司正积极推进寻找新的资源渠道。
Q:云母自给率如何？
A：公司2021年预计自产锂云母精矿20万吨左右，公司在去年底已有锂云母库存7万吨，锂云母自供为主目前云母自给率80%，还需要从414外购4-5万吨3%品位云母精矿。
Q：云母提锂成本如何？
A：按照内部结算价，我们是450元/吨结算，现在按850元/吨结算，目前加工成本算折旧为48000元/吨（原料21000+加工24000+折旧3000）。
Q：公司2021年碳酸锂生产降本的方向有哪些？
A：今年计划降本3000元。1. 前段技改，针对前段焙烧预计今年五月进行技改，可提高3%回收率，成本降低1500元左右。2. 建设燃气站，目前天然气单价2.84元偏高，建立燃气站后，可以降到2.4元，总成本也能降1500元左右。
Q；选矿回收率？云母冶炼回收率？
A: 选矿回收率为65%-70%，按2.6%品位的云母，从精矿到碳酸锂总回收率为72%左右。
Q：锂云母提锂使用回转窑和隧道窑各有什么优劣势？
A：隧道窑和回转窑各有优劣势，回转窑是动态焙烧，隧道窑更趋向于静态焙烧，回转窑理论上转晶率、热效率、产量等会高于隧道窑，但隧道窑比回转窑更便于维护及更易实现自动化。
Q:公司碳酸锂销售是否有签订长单？
A:司碳酸锂销售随行就市，暂未签长单。
Q：不考虑公司资金问题，扩产上限在哪里？
A：茜坑如果开起来，能开出60万精矿，对标3万吨碳酸锂。但公司目前没有云母扩产计划。
Q：长石怎么处理？
A：依托高安陶瓷产业，目前宜春共有10万吨碳酸锂产能（飞宇2万吨，永兴3万吨，江特1.5万吨加南氏大概为10万吨）。10万吨对应200万吨云母精矿，对应1000万吨长石粉规模，高安一年可以消纳500-800万吨长石粉。但现在很多企业碳酸产线还没扩出来，所以高安长石消纳能力还没有到临界点。
Q：赣锋收购没有谈成是为什么？
A：规避同业竞争，且技改上没达到一致，站在江特的角度，按照老的退市标准，如果21年再扣非为负，就要退市了。赣锋没有做云母提锂，当初想租赁做一个补充，认为云母的资源可以做保障。赣锋打算拿固态电池资产对江特云母进行置换，后来发现港交所有障碍，在香港上市不满三年，不能转移重要资产。后来再谈判，打算协助江特度过21年难关，如果碳酸锂价格不起来，江特哪怕一吨不做21年还有8000万设备折旧，赣锋就帮忙租借设备，帮忙覆盖8000万折旧。
当时公告后，需要双方通过董事会才能落地。之后赣锋派出小组入驻银锂，去调查碳酸锂生产成本，调查后认为银锂当时的成本，赣锋做也会亏损，赣锋不乐意，所以提出技改，提出方案说要改天然气变为烧煤，但环保部门认为不符合国家环保要求。当时赣锋得知消息后还是比较犹豫，结果监管结构接到投诉，说江特8.19公布合作，10月下旬进入合作期但协议还没生效，监管机构要求公司给市场解释，公司最后决定还是停止合作。
Q：明后年产量预测？
A：目前公司开了3条产线（一条老线5000吨，一条云母提锂线，一条锂辉石提锂线）氢氧化锂线还没建成，一季度每个月接近800吨，合计2400吨，4月份生产1300吨，5月份计划2000吨。今年计划总产量2.72万吨，其中1.3万吨云母提碳酸锂，1.4万吨锂辉石。明年计划做3.5万吨碳酸锂，其中2万吨云母提锂，1.5万吨锂辉石提锂。
Q：目前还存在锂辉石缺口么？锂辉石提锂成本？
A：我们目前都在接触锂辉石客户，大概5月能有结果，去年十月份银河其实放出来8万吨长协，当时公司错过机会了。公司接触的报价6.0%精矿大概在6500元-7000元，按8吨精矿制作1吨碳酸锂，对应5万元/成本，加上1.6万元/吨加工+4000元/吨折旧，大概锂辉石提锂完全成本7万元/吨。
Q：云母提锂和锂辉石提锂可以互相改造么？
A：可以，云母和锂精矿设备比较像，比如窑炉的前段粉料，后端处理可能需要做些小改造，改造时间不会很长。
Q：后续会不会3.5万吨全部改为云母？
A：云母如果做3.5万吨，尾渣的处理比较难，锂辉石更容易上产量，目前集团不想放弃锂辉石提锂，打算坚持。
Q:公司的锂云母矿政府有持股么？
A：没有，我们资源介入的早，自己100%控股，除了茜坑的矿（公司80%，个人20%）。宜春政府17年下文，成立资源矿业集团，要求后续对新矿进行控制（至少51%）。政府希望通过控制资源，进行招商引资，比如国轩高科这次政府大概率会配备资源。
Q：氢氧化锂苛化会有问题么？
A：用云母做碳酸锂做苛化没有影响，看下半年市场和资金问题，可能会启动氢氧化锂产线。
Q：一季度利润占比详细？
A：一季度归母净利7300万，60%来自碳酸锂业务，40%来自电机业务。#股票##价值投资日志[超话]#
公司基本情况：
公司上市前重点布局电机产业，主要侧重于冶金、起重、和建筑等电机业务。上市后公司为了增加实力，减少波动，谋求转型。主要向三个方向布局：
电机行业：公司电机业务一直稳步增长，军工电机是公司电机业务重点拓展的新市场之一。公司已取得军工电机生产资质，2020年已小批量出货，军工电机毛利率在60%左右。未来随着国家加大国防建设，国防设备升级换代，增加了对军工电机的需求，军工电机的增量市场较大，为公司培育新的利润增长点提供良好的市场机遇。2021年公司军工电机目标销售额7000万元。
新能源行业：基于宜春当地锂云母资源，当地政府力求打造亚洲锂都，政府积极号召，江特从11年进入锂矿资源收储，目前总共有6大矿权（3大采矿权，3大采矿权，目前资源储量936万吨），选矿100万吨，目前宜丰选矿线只有一条，我们后期大概率再投资建设一条选矿线，增加60万吨选矿能力。公司16年并购宜春最大云母提锂公司-银锂新能源，在云母提锂属于全宜春最早。
汽车行业：汽车资金技术密集性行业相对进入门槛较高，15年公司并购九龙，打算打造车企一体化，但受困补贴标准下调太快，同时对行驶里程提出要求（不到3万公里不给钱）。公司于19年剔除九龙汽车业务，目前仍有两个小车厂等待处置。
资金问题：去年公司政府扶持，组建12家银行签署银团借贷协议，保证了银行18.8亿的贷款协议，按照基准利率进行借贷，有效补足公司流动资金。同时，公司也在积极处置闲置资产，缓解现金流紧张情况，远期对扩产有考虑。
银锂新能源近况：
银锂江特集团11年收购，13年工厂投入生产，11-13年公司主要使用硫酸法，设备腐蚀严重，生产成本较高，同时渣料较大，难以规模化生产，公司于17年淘汰此工艺，同年开始更改工艺为硫酸钠钾工艺。目前拥有两条锂云母制备碳酸锂产线共计年产能1.5万吨、一条利用锂辉石制备碳酸锂年产能1.5万吨的产线、一条利用锂辉石年产能1万吨氢氧化锂产线及0.5万吨碳酸锂产线（建设中）。
Q&A：
Q1：为什么去年扣非是负的？
A：去年一季度受疫情影响难开工，二季度受锂价影响营收较差，三季度公司进行技改，维修技改锂辉石产线，所以整体盈利较差。
Q1：锂辉石还是用当年Alita运回来的？目前减值了么？库存成本怎么算？
A：公司目前仍有Alita约6000吨精矿库存，过去两年锂价较低，已经减值了，今年年初成本按照4200元/吨计价。
Q：最近精矿散单成交价？
A：目前6.0%品位精矿散单报价6500-7000元。
Q：产线单吨投资需要多少钱？
A：产线投资大概单吨3.71亿。
Q：云母提锂能做到电池级别么？
A:锂辉石的可以做到，云母提锂目前做不到。
Q:公司锂辉石提锂产线何时开始生产？锂辉石提锂产线生产原料如何保障？
A：公司一条锂辉石提锂产线今年3月份开始投产。公司现阶段锂辉石提锂产线生产使用的是原库存的2万吨锂精矿，另公司已签订4万吨锂精矿的采购合同，可保障锂辉石提锂生产到8月份，公司正积极推进寻找新的资源渠道。
Q:云母自给率如何？
A：公司2021年预计自产锂云母精矿20万吨左右，公司在去年底已有锂云母库存7万吨，锂云母自供为主目前云母自给率80%，还需要从414外购4-5万吨3%品位云母精矿。
Q：云母提锂成本如何？
A：按照内部结算价，我们是450元/吨结算，现在按850元/吨结算，目前加工成本算折旧为48000元/吨（原料21000+加工24000+折旧3000）。
Q：公司2021年碳酸锂生产降本的方向有哪些？
A：今年计划降本3000元。1. 前段技改，针对前段焙烧预计今年五月进行技改，可提高3%回收率，成本降低1500元左右。2. 建设燃气站，目前天然气单价2.84元偏高，建立燃气站后，可以降到2.4元，总成本也能降1500元左右。
Q；选矿回收率？云母冶炼回收率？
A: 选矿回收率为65%-70%，按2.6%品位的云母，从精矿到碳酸锂总回收率为72%左右。
Q：锂云母提锂使用回转窑和隧道窑各有什么优劣势？
A：隧道窑和回转窑各有优劣势，回转窑是动态焙烧，隧道窑更趋向于静态焙烧，回转窑理论上转晶率、热效率、产量等会高于隧道窑，但隧道窑比回转窑更便于维护及更易实现自动化。
Q:公司碳酸锂销售是否有签订长单？
A:司碳酸锂销售随行就市，暂未签长单。
Q：不考虑公司资金问题，扩产上限在哪里？
A：茜坑如果开起来，能开出60万精矿，对标3万吨碳酸锂。但公司目前没有云母扩产计划。
Q：长石怎么处理？
A：依托高安陶瓷产业，目前宜春共有10万吨碳酸锂产能（飞宇2万吨，永兴3万吨，江特1.5万吨加南氏大概为10万吨）。10万吨对应200万吨云母精矿，对应1000万吨长石粉规模，高安一年可以消纳500-800万吨长石粉。但现在很多企业碳酸产线还没扩出来，所以高安长石消纳能力还没有到临界点。
Q：赣锋收购没有谈成是为什么？
A：规避同业竞争，且技改上没达到一致，站在江特的角度，按照老的退市标准，如果21年再扣非为负，就要退市了。赣锋没有做云母提锂，当初想租赁做一个补充，认为云母的资源可以做保障。赣锋打算拿固态电池资产对江特云母进行置换，后来发现港交所有障碍，在香港上市不满三年，不能转移重要资产。后来再谈判，打算协助江特度过21年难关，如果碳酸锂价格不起来，江特哪怕一吨不做21年还有8000万设备折旧，赣锋就帮忙租借设备，帮忙覆盖8000万折旧。
当时公告后，需要双方通过董事会才能落地。之后赣锋派出小组入驻银锂，去调查碳酸锂生产成本，调查后认为银锂当时的成本，赣锋做也会亏损，赣锋不乐意，所以提出技改，提出方案说要改天然气变为烧煤，但环保部门认为不符合国家环保要求。当时赣锋得知消息后还是比较犹豫，结果监管结构接到投诉，说江特8.19公布合作，10月下旬进入合作期但协议还没生效，监管机构要求公司给市场解释，公司最后决定还是停止合作。
Q：明后年产量预测？
A：目前公司开了3条产线（一条老线5000吨，一条云母提锂线，一条锂辉石提锂线）氢氧化锂线还没建成，一季度每个月接近800吨，合计2400吨，4月份生产1300吨，5月份计划2000吨。今年计划总产量2.72万吨，其中1.3万吨云母提碳酸锂，1.4万吨锂辉石。明年计划做3.5万吨碳酸锂，其中2万吨云母提锂，1.5万吨锂辉石提锂。
Q：目前还存在锂辉石缺口么？锂辉石提锂成本？
A：我们目前都在接触锂辉石客户，大概5月能有结果，去年十月份银河其实放出来8万吨长协，当时公司错过机会了。公司接触的报价6.0%精矿大概在6500元-7000元，按8吨精矿制作1吨碳酸锂，对应5万元/成本，加上1.6万元/吨加工+4000元/吨折旧，大概锂辉石提锂完全成本7万元/吨。
Q：云母提锂和锂辉石提锂可以互相改造么？
A：可以，云母和锂精矿设备比较像，比如窑炉的前段粉料，后端处理可能需要做些小改造，改造时间不会很长。
Q：后续会不会3.5万吨全部改为云母？
A：云母如果做3.5万吨，尾渣的处理比较难，锂辉石更容易上产量，目前集团不想放弃锂辉石提锂，打算坚持。
Q:公司的锂云母矿政府有持股么？
A：没有，我们资源介入的早，自己100%控股，除了茜坑的矿（公司80%，个人20%）。宜春政府17年下文，成立资源矿业集团，要求后续对新矿进行控制（至少51%）。政府希望通过控制资源，进行招商引资，比如国轩高科这次政府大概率会配备资源。
Q：氢氧化锂苛化会有问题么？
A：用云母做碳酸锂做苛化没有影响，看下半年市场和资金问题，可能会启动氢氧化锂产线。
Q：一季度利润占比详细？
A：一季度归母净利7300万，60%来自碳酸锂业务，40%来自电机业务。#股票##价值投资日志[超话]#
解读一下关于$方正证券 sh601901$和$中国平安 sh601318$重组的消息。
中国平安将收购方正部分股权。券商大并购，目的是打造中国航母级券商；
在此期间，中信证券作为券商老龙头也响应并出资增持自家股份。
4月30日晚，方正证券发布公告称方正证券控股股东和实际控制人或发生变更，同日晚，中国平安也发布了一份公告，称中国平安人寿代表公司参与方正集团重整，两者消息同时出炉，节后必定会引起市场情绪增长，平安和方正重组是事实，双方签订重整投资协议决议，平安人寿与华发集团将按7：3比例受让新方正集团不低于73%的股权，按照这个比例预测，中国平安将出资370.5亿元--507.5亿元，将会持有方正集团51.1%-70%的股权，重组成功之后中国平安将会拥有方正集团的绝对控制权，根据两家上市公司同日所发公告，中国平安与方正集团进行资产重组已经得到确认，只要重组顺利，将会对相关上市公司构成利好，对整个保险和券商板块带来利好消息，节前已经有异动。节后开市短期有望迎来上涨。
个人观点：需要关注是整个券商板块大涨还是只有方正大涨，勿追高。即便你有进入。按我们之前的推算，节后上涨到我说的具体点位附近需要谨慎，如果有风险我们需要在第一时间提前减持掉所有股票，基金。股票超话上证指数(sh000001)超话#基金#https://t.cn/RJAWZ6q
中国平安将收购方正部分股权。券商大并购，目的是打造中国航母级券商；
在此期间，中信证券作为券商老龙头也响应并出资增持自家股份。
4月30日晚，方正证券发布公告称方正证券控股股东和实际控制人或发生变更，同日晚，中国平安也发布了一份公告，称中国平安人寿代表公司参与方正集团重整，两者消息同时出炉，节后必定会引起市场情绪增长，平安和方正重组是事实，双方签订重整投资协议决议，平安人寿与华发集团将按7：3比例受让新方正集团不低于73%的股权，按照这个比例预测，中国平安将出资370.5亿元--507.5亿元，将会持有方正集团51.1%-70%的股权，重组成功之后中国平安将会拥有方正集团的绝对控制权，根据两家上市公司同日所发公告，中国平安与方正集团进行资产重组已经得到确认，只要重组顺利，将会对相关上市公司构成利好，对整个保险和券商板块带来利好消息，节前已经有异动。节后开市短期有望迎来上涨。
个人观点：需要关注是整个券商板块大涨还是只有方正大涨，勿追高。即便你有进入。按我们之前的推算，节后上涨到我说的具体点位附近需要谨慎，如果有风险我们需要在第一时间提前减持掉所有股票，基金。股票超话上证指数(sh000001)超话#基金#https://t.cn/RJAWZ6q
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