【中泰食品】五粮液公司交流20210511
交流领导：副总 蒋总
Q：公司十四五规划的展望
A：大方向：要引领世界级优质的白酒产业。
五大任务：
1、成为规模领先的标杆：提高工艺自动化水平的重大项目建设。
2、成为行业创新的标杆。
1）在技术上和江南大学合作，开展微生物发酵领域的研究。
2）质量方面，构建一个高质量的全产业链。
3）原料要好，由分销体系向核心原料供应企业转变。原料供应进入一个2:8的阶段：以全国和区域性的大型农业龙头企业的标准直供为核心，这一块超过80%，然后一些优势的民营融资企业的配合性管控，大概占20%。
3、成为数字化转型标杆。数字化转型将涉及到五粮液企业管理方方面面，促进公司运营能力，渠道管理能力进一步提升。
4、推动行业生态化发展。启动绿色能源供应，包括聚焦发电项目，增加整个园区的循环利用，推动整个园区的综合治理，污水处理等。
5、成为行业品牌建设标杆，挖掘五粮液品牌历史底蕴，有文化内容同时创新文化传播方式。
Q：茅台涨价成为政治问题，五粮液有没有这个问题？
A：政治是大方向，目的是要满足老百姓交易需求，这和五粮液高质量市场份额的提升不矛盾。要把政策引导到适合自己发展的路径中来。
五粮液目前千元价位带的产品主要是以满足中等收入阶层、家庭的消费需求为核心，所以说行业趋势和宏观政策趋势是一致的。茅台吨价高，反而给了五粮液的生存空间，助力五粮液进入中高端商业客群，在目前市场格局中还是有利的。
目前整箱销售超过50%，在有效需求条件下，五粮液是老百姓喝的起、有消费者购买力支撑的好酒，完全符合政策导向。
Q：怎么看今年公司西部和东部区域销售规模很大，南部北部中部区域销售不太理想？
A：1、华东区域对浓香型白酒比较青睐，群众基础好。
2、华东区域经济实力好。
3、消费者理性消费，注重品牌文化。因此华东区域是五粮液传统的优势区域。
南部区域：上升较快
目前也在用大数据研究区域销售的分化。
Q：今年一季度团购占比？
A：没有这个数据。
Q：一批价情况怎么样？经典五粮液进展情况？
A：今年目标：高质量市场份额的提升
1、目前批价在1000元左右，接下来批价会稳中有进，进一步实现高质量的发展。要持续提升经销商能力、优化渠道资源，上线数字化营销。
2、2020年9-11月举办了品鉴会，这是一个推新的过程。经典五粮液今年5月左右才向渠道投放，进展比较顺利。华南区域对经典五粮液反馈较好。
Q：管理层团队有没有调整和变化？
A：管理层非常稳定，监管机构也比较认可，有变动会通报。
Q：如何看待酱酒市场？
A：白酒市场是一个百花齐放，百家争鸣的市场，目的是满足每个消费者的需求。
更注重产品的盈利和品质，酱酒中也有好的。白酒只有品质的高下，没有品类的高下。
要理性看待每个香型，每个香型都有代表企业，投资要从多维度去检验。
未来怎么看浓香型白酒行业：
1）这是一个百花齐放的市场，相对来说浓香型接受度范围更广；
2）浓香型白酒有多年的深厚的群众基础；
3）未来更需要浓香型品质标杆企业来构造浓香型白酒品质的标准，进一步挖掘品牌文化，形成品牌价值。
Q：团购价格水平提了多少？淡季批价目标水平？
A：1、今年经过探索，整个赛道、产品体系更好，公司致力于推动传统经销商向团购经销商转型。只有批价和渠道的利润空间打开，团购空间才能打开。团购价格在999元，上海经销商团购占比达到50%。下个季度公司要优化渠道管理，加强渠道投放，实现对批价的谋求。
2、淡季不淡，旺季更旺，根据接下来的小长假和各地疫情的有效控制来看公司对批价有信心。
Q：产能和产量？
A：设计产能是指已经建成的产能，是原酒，72度。在此基础上勾调出20、30、50度的酒。12万吨是投产的。
十四五规划末期可实现的五粮液产量：优质酒出酒率历史最好20%，历史最差10%，现在是在15%左右。
Q：十四五期间能否保证量的稳健增长？
A：公司加大产能的布局，把一切可提升品质的工艺发挥到极致，至少这几年是可以保证的。
Q：股权激励推进的怎么样？薪酬激励的问题
A：员工持股对于公司的业绩管理提升是有效果的。股权激励有员工的范围，但国企有审批报备的过程，政府方面也在支持。
Q：经销商每个月都有额度，计划团购999元的占比在35%？全年计划团购999元占比在？
A：上海经销商能力更强，计划量目标更高一些。公司希望今年团购占比在35%以上，这个占比不是计划定的，会有阶段性的目标，但不会卡死。#股票##价值投资日志[超话]#
交流领导：副总 蒋总
Q：公司十四五规划的展望
A：大方向：要引领世界级优质的白酒产业。
五大任务：
1、成为规模领先的标杆：提高工艺自动化水平的重大项目建设。
2、成为行业创新的标杆。
1）在技术上和江南大学合作，开展微生物发酵领域的研究。
2）质量方面，构建一个高质量的全产业链。
3）原料要好，由分销体系向核心原料供应企业转变。原料供应进入一个2:8的阶段：以全国和区域性的大型农业龙头企业的标准直供为核心，这一块超过80%，然后一些优势的民营融资企业的配合性管控，大概占20%。
3、成为数字化转型标杆。数字化转型将涉及到五粮液企业管理方方面面，促进公司运营能力，渠道管理能力进一步提升。
4、推动行业生态化发展。启动绿色能源供应，包括聚焦发电项目，增加整个园区的循环利用，推动整个园区的综合治理，污水处理等。
5、成为行业品牌建设标杆，挖掘五粮液品牌历史底蕴，有文化内容同时创新文化传播方式。
Q：茅台涨价成为政治问题，五粮液有没有这个问题？
A：政治是大方向，目的是要满足老百姓交易需求，这和五粮液高质量市场份额的提升不矛盾。要把政策引导到适合自己发展的路径中来。
五粮液目前千元价位带的产品主要是以满足中等收入阶层、家庭的消费需求为核心，所以说行业趋势和宏观政策趋势是一致的。茅台吨价高，反而给了五粮液的生存空间，助力五粮液进入中高端商业客群，在目前市场格局中还是有利的。
目前整箱销售超过50%，在有效需求条件下，五粮液是老百姓喝的起、有消费者购买力支撑的好酒，完全符合政策导向。
Q：怎么看今年公司西部和东部区域销售规模很大，南部北部中部区域销售不太理想？
A：1、华东区域对浓香型白酒比较青睐，群众基础好。
2、华东区域经济实力好。
3、消费者理性消费，注重品牌文化。因此华东区域是五粮液传统的优势区域。
南部区域：上升较快
目前也在用大数据研究区域销售的分化。
Q：今年一季度团购占比？
A：没有这个数据。
Q：一批价情况怎么样？经典五粮液进展情况？
A：今年目标：高质量市场份额的提升
1、目前批价在1000元左右，接下来批价会稳中有进，进一步实现高质量的发展。要持续提升经销商能力、优化渠道资源，上线数字化营销。
2、2020年9-11月举办了品鉴会，这是一个推新的过程。经典五粮液今年5月左右才向渠道投放，进展比较顺利。华南区域对经典五粮液反馈较好。
Q：管理层团队有没有调整和变化？
A：管理层非常稳定，监管机构也比较认可，有变动会通报。
Q：如何看待酱酒市场？
A：白酒市场是一个百花齐放，百家争鸣的市场，目的是满足每个消费者的需求。
更注重产品的盈利和品质，酱酒中也有好的。白酒只有品质的高下，没有品类的高下。
要理性看待每个香型，每个香型都有代表企业，投资要从多维度去检验。
未来怎么看浓香型白酒行业：
1）这是一个百花齐放的市场，相对来说浓香型接受度范围更广；
2）浓香型白酒有多年的深厚的群众基础；
3）未来更需要浓香型品质标杆企业来构造浓香型白酒品质的标准，进一步挖掘品牌文化，形成品牌价值。
Q：团购价格水平提了多少？淡季批价目标水平？
A：1、今年经过探索，整个赛道、产品体系更好，公司致力于推动传统经销商向团购经销商转型。只有批价和渠道的利润空间打开，团购空间才能打开。团购价格在999元，上海经销商团购占比达到50%。下个季度公司要优化渠道管理，加强渠道投放，实现对批价的谋求。
2、淡季不淡，旺季更旺，根据接下来的小长假和各地疫情的有效控制来看公司对批价有信心。
Q：产能和产量？
A：设计产能是指已经建成的产能，是原酒，72度。在此基础上勾调出20、30、50度的酒。12万吨是投产的。
十四五规划末期可实现的五粮液产量：优质酒出酒率历史最好20%，历史最差10%，现在是在15%左右。
Q：十四五期间能否保证量的稳健增长？
A：公司加大产能的布局，把一切可提升品质的工艺发挥到极致，至少这几年是可以保证的。
Q：股权激励推进的怎么样？薪酬激励的问题
A：员工持股对于公司的业绩管理提升是有效果的。股权激励有员工的范围，但国企有审批报备的过程，政府方面也在支持。
Q：经销商每个月都有额度，计划团购999元的占比在35%？全年计划团购999元占比在？
A：上海经销商能力更强，计划量目标更高一些。公司希望今年团购占比在35%以上，这个占比不是计划定的，会有阶段性的目标，但不会卡死。#股票##价值投资日志[超话]#
【宁德时代】业绩说明会纪要20210514
Q:根据中国能源报报道，自2020年以来，动力电池原材料价格均持续提价。截止到5月13日三元前驱体NCM523市场行情约12万元/吨，与2020年夏天相比，涨幅超60%；碳酸锂市场综合报价处于8.5万-9.2万元/吨之间，相比今年年初，涨幅超26%；钴价则维持在34万元/吨左右，今年以来涨幅超40%。请说明上游涨价对公司盈利能力的影响？
A:投资者您好，随着今年大宗商品涨价，公司主要金属材料价格上涨，在成本端造成一定的压力。公司主要从提高产品性能和能量密度、优化产品设计、改进生产工艺、提高产品良率，实现更高效的自动化生产，与产业链达成深度合作等方式降低生产成本和原材料成本。谢谢。
Q:宁德时代2020年的年报披露，公司除了动力电池、锂电池材料和储能系统外，还有一块营收来自于“其他业务”。 2020年宁德时代“其他业务”营收为55亿元，占比接近11%；2019年宁德时代“其他业务”营收22亿元，占比5%。（年报第15页） 我想了解下“其他业务”具体包含哪些内容，为何去年的增长近乎翻番？
A:投资者您好，公司的其他业务收入主要是研发服务、材料销售及废料销售等。随着近年动力电池市场的不断成熟，消费者对新能源车的认可度增强，同时差异化的需求也同步增加，公司收到客户定制化研发服务的订单相应增加，向客户收取的研发费等增多。谢谢。
Q：请问郑总监，2020年度，公司应收款增加比例 约为 35.5%， 远远高于营业收入增长率，请问原因是什么？
A：投资者您好，公司2020年末应收账款余额112.9亿元，同比增长35%，主要因为公司产品随着下半年疫情缓解，市场需求上升，特别是2020年四季度供需两旺，营业收入同比增长45%，在回款条件没有重大变化的情况下，期末应收账款的涨幅，主要是由第四季度的销售产生。谢谢。
Q: 可否披露宁德时代截最新的电池现有产能，以及在建电池产能数据？谢谢
A: 投资者您好，截至2020年底，公司电池系统产能69.1GWh，在建产能77.5GWh。谢谢。
Q:请问公司到2025年的产能规划是多少GWh?其中多少产能是储能电池？
A:投资者你好，目前公司已公告的主要产能建设项目包括18亿欧元欧洲基地、100亿元车里湾项目、320亿元宜宾项目（1-6期）、170亿元福鼎一期项目、120亿元溧阳四期项目、120亿元肇庆一期项目等。公司将根据市场需求及客户订单情况，提前规划布局产能扩张计划并灵活调整，谢谢。
Q: 请问郑总监，公司合并现金流量表中经营现金净流入高达184.3亿，但公司当期净利润，仅为61.04亿，请问经营现金净流入这么高的原因是什么？
A:投资者您好，2020年公司经营活动净现金流高于净利润的原因是收到部分客户提前支付的预付款，以及固定资产、无形资产折旧及摊销等非付现成本费用的影响。谢谢。
Q: 请问，固态电池公司有研发吗？现在到什么程度了。
A:投资者您好，CATL一直紧跟国际前沿的研究，尤其是成立了21C实验室进行前瞻性技术攻关，目前正全面推进全固态、锂空、无重金属电池、钠离子等新型技术布局。谢谢。
Q:镍55ctp的电池最近配套车型似乎比较多，是否会影响公司高镍的战略，会和811体系产生内部竞争吗？
A:投资者您好，CATL长期专注科技创新不断提高产品性能，降低成本，给客户带来最优性价比的解决方案。后续的产品化学体系是多元的，包含但不仅限于当前的高镍和铁锂，还会有长寿命体系、硅体系等，公司将根据客户需求提供稳定可靠的高性价比产品。谢谢。
Q:公司动力电池的单瓦成本20年相比19年没有明显下降，请问有什么原因吗？我们预期未来几年动力电池成本下降的速度大概是多少？由哪些方面贡献的降本呢？
A:投资者您好，动力电池系统成本中，材料成本约占80%，工费成本约20%；材料降本包括商务降本和研发降本，公司一方面积极拓展产业链，加强产业链上下游合作，推动商务降本；一方面加大研发投入，优化产品设计、提升产品性能，为客户提供卓越的产品及服务；公司一直致力于提升制造、管理水平，在内部推行智能制造，改进生产工艺、提高产品良率，降低成本。谢谢。
Q:1.公司目前的产能建设进度可否做个详细的介绍？ 2.三元体系是否今年会向特斯拉供货？ 3.公司的国际化布局是否有具体计划可以披露，德国工厂投产进度如何？ 4.网传公司赴美国建设工厂的流程正在发改委审批，是否确有在美国建厂计划？印尼工厂是否也在筹备之中。 5.美国政府日前提出的供应链100天排查，重点提到了锂电池，是否可能对公司的供应链安全和客户关系产生影响？
A:投资者您好，公司在磷酸铁锂和三元方面都有最先进的产品，向特斯拉的供货不限于磷酸铁锂或三元，具体供货取决于客户需求。谢谢。
Q: 郑总你好，请问2020年毛利率下滑的主要原因是什么？材料端还是应用端引起？
A:投资者您好，公司2016 - 2020年的综合毛利率分别是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%，综合毛利率虽逐步下降，但下降幅度已经趋缓； 公司所从事的新能源动力电池行业属于国家产业政策支持发展的重点行业，随着技术的进步、产业资金的大规模投入、产业链的成熟等，推动动力电池的成本快速下降，随着新能源车及储能大规模的推广运用，公司的毛利率下降趋势与行业发展保持一致；随着公司产能释放、工艺制造水平的提升、产业链的深度合作等，公司的毛利率会保持在合理的水平。谢谢。
Q: 德国工厂预计什么时候可以投产，是否有可能配套特斯拉的柏林工厂？
A: 投资者您好，公司德国工厂预计今年年底前投产。谢谢。
Q:宁德时代2020年的年报披露，811体系产品在海外实现大批量交付，能否具体介绍相关信息？此外，811体系产品在国内是否已有交付？谢谢！
A: 投资者您好，公司811体系产品海外客户包括戴姆勒、宝马等主流车企。谢谢。
Q:领导您好，请问在高镍三元电池之后公司还将继续发布更高能量密度的动力电池吗，将会是什么技术路线，谢谢。
A:投资者您好，CATL目前正推进包括全固态、锂空、无重金属电池、钠离子等在内的新型技术布局。谢谢。
Q:根据中国能源报报道，自2020年以来，动力电池原材料价格均持续提价。截止到5月13日三元前驱体NCM523市场行情约12万元/吨，与2020年夏天相比，涨幅超60%；碳酸锂市场综合报价处于8.5万-9.2万元/吨之间，相比今年年初，涨幅超26%；钴价则维持在34万元/吨左右，今年以来涨幅超40%。请说明上游涨价对公司盈利能力的影响？
A:投资者您好，随着今年大宗商品涨价，公司主要金属材料价格上涨，在成本端造成一定的压力。公司主要从提高产品性能和能量密度、优化产品设计、改进生产工艺、提高产品良率，实现更高效的自动化生产，与产业链达成深度合作等方式降低生产成本和原材料成本。谢谢。
Q:宁德时代2020年的年报披露，公司除了动力电池、锂电池材料和储能系统外，还有一块营收来自于“其他业务”。 2020年宁德时代“其他业务”营收为55亿元，占比接近11%；2019年宁德时代“其他业务”营收22亿元，占比5%。（年报第15页） 我想了解下“其他业务”具体包含哪些内容，为何去年的增长近乎翻番？
A:投资者您好，公司的其他业务收入主要是研发服务、材料销售及废料销售等。随着近年动力电池市场的不断成熟，消费者对新能源车的认可度增强，同时差异化的需求也同步增加，公司收到客户定制化研发服务的订单相应增加，向客户收取的研发费等增多。谢谢。
Q：请问郑总监，2020年度，公司应收款增加比例 约为 35.5%， 远远高于营业收入增长率，请问原因是什么？
A：投资者您好，公司2020年末应收账款余额112.9亿元，同比增长35%，主要因为公司产品随着下半年疫情缓解，市场需求上升，特别是2020年四季度供需两旺，营业收入同比增长45%，在回款条件没有重大变化的情况下，期末应收账款的涨幅，主要是由第四季度的销售产生。谢谢。
Q: 可否披露宁德时代截最新的电池现有产能，以及在建电池产能数据？谢谢
A: 投资者您好，截至2020年底，公司电池系统产能69.1GWh，在建产能77.5GWh。谢谢。
Q:请问公司到2025年的产能规划是多少GWh?其中多少产能是储能电池？
A:投资者你好，目前公司已公告的主要产能建设项目包括18亿欧元欧洲基地、100亿元车里湾项目、320亿元宜宾项目（1-6期）、170亿元福鼎一期项目、120亿元溧阳四期项目、120亿元肇庆一期项目等。公司将根据市场需求及客户订单情况，提前规划布局产能扩张计划并灵活调整，谢谢。
Q: 请问郑总监，公司合并现金流量表中经营现金净流入高达184.3亿，但公司当期净利润，仅为61.04亿，请问经营现金净流入这么高的原因是什么？
A:投资者您好，2020年公司经营活动净现金流高于净利润的原因是收到部分客户提前支付的预付款，以及固定资产、无形资产折旧及摊销等非付现成本费用的影响。谢谢。
Q: 请问，固态电池公司有研发吗？现在到什么程度了。
A:投资者您好，CATL一直紧跟国际前沿的研究，尤其是成立了21C实验室进行前瞻性技术攻关，目前正全面推进全固态、锂空、无重金属电池、钠离子等新型技术布局。谢谢。
Q:镍55ctp的电池最近配套车型似乎比较多，是否会影响公司高镍的战略，会和811体系产生内部竞争吗？
A:投资者您好，CATL长期专注科技创新不断提高产品性能，降低成本，给客户带来最优性价比的解决方案。后续的产品化学体系是多元的，包含但不仅限于当前的高镍和铁锂，还会有长寿命体系、硅体系等，公司将根据客户需求提供稳定可靠的高性价比产品。谢谢。
Q:公司动力电池的单瓦成本20年相比19年没有明显下降，请问有什么原因吗？我们预期未来几年动力电池成本下降的速度大概是多少？由哪些方面贡献的降本呢？
A:投资者您好，动力电池系统成本中，材料成本约占80%，工费成本约20%；材料降本包括商务降本和研发降本，公司一方面积极拓展产业链，加强产业链上下游合作，推动商务降本；一方面加大研发投入，优化产品设计、提升产品性能，为客户提供卓越的产品及服务；公司一直致力于提升制造、管理水平，在内部推行智能制造，改进生产工艺、提高产品良率，降低成本。谢谢。
Q:1.公司目前的产能建设进度可否做个详细的介绍？ 2.三元体系是否今年会向特斯拉供货？ 3.公司的国际化布局是否有具体计划可以披露，德国工厂投产进度如何？ 4.网传公司赴美国建设工厂的流程正在发改委审批，是否确有在美国建厂计划？印尼工厂是否也在筹备之中。 5.美国政府日前提出的供应链100天排查，重点提到了锂电池，是否可能对公司的供应链安全和客户关系产生影响？
A:投资者您好，公司在磷酸铁锂和三元方面都有最先进的产品，向特斯拉的供货不限于磷酸铁锂或三元，具体供货取决于客户需求。谢谢。
Q: 郑总你好，请问2020年毛利率下滑的主要原因是什么？材料端还是应用端引起？
A:投资者您好，公司2016 - 2020年的综合毛利率分别是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%，综合毛利率虽逐步下降，但下降幅度已经趋缓； 公司所从事的新能源动力电池行业属于国家产业政策支持发展的重点行业，随着技术的进步、产业资金的大规模投入、产业链的成熟等，推动动力电池的成本快速下降，随着新能源车及储能大规模的推广运用，公司的毛利率下降趋势与行业发展保持一致；随着公司产能释放、工艺制造水平的提升、产业链的深度合作等，公司的毛利率会保持在合理的水平。谢谢。
Q: 德国工厂预计什么时候可以投产，是否有可能配套特斯拉的柏林工厂？
A: 投资者您好，公司德国工厂预计今年年底前投产。谢谢。
Q:宁德时代2020年的年报披露，811体系产品在海外实现大批量交付，能否具体介绍相关信息？此外，811体系产品在国内是否已有交付？谢谢！
A: 投资者您好，公司811体系产品海外客户包括戴姆勒、宝马等主流车企。谢谢。
Q:领导您好，请问在高镍三元电池之后公司还将继续发布更高能量密度的动力电池吗，将会是什么技术路线，谢谢。
A:投资者您好，CATL目前正推进包括全固态、锂空、无重金属电池、钠离子等在内的新型技术布局。谢谢。
【宁德时代】业绩说明会纪要20210514
Q:根据中国能源报报道，自2020年以来，动力电池原材料价格均持续提价。截止到5月13日三元前驱体NCM523市场行情约12万元/吨，与2020年夏天相比，涨幅超60%；碳酸锂市场综合报价处于8.5万-9.2万元/吨之间，相比今年年初，涨幅超26%；钴价则维持在34万元/吨左右，今年以来涨幅超40%。请说明上游涨价对公司盈利能力的影响？
A:投资者您好，随着今年大宗商品涨价，公司主要金属材料价格上涨，在成本端造成一定的压力。公司主要从提高产品性能和能量密度、优化产品设计、改进生产工艺、提高产品良率，实现更高效的自动化生产，与产业链达成深度合作等方式降低生产成本和原材料成本。谢谢。
Q:宁德时代2020年的年报披露，公司除了动力电池、锂电池材料和储能系统外，还有一块营收来自于“其他业务”。 2020年宁德时代“其他业务”营收为55亿元，占比接近11%；2019年宁德时代“其他业务”营收22亿元，占比5%。（年报第15页） 我想了解下“其他业务”具体包含哪些内容，为何去年的增长近乎翻番？
A:投资者您好，公司的其他业务收入主要是研发服务、材料销售及废料销售等。随着近年动力电池市场的不断成熟，消费者对新能源车的认可度增强，同时差异化的需求也同步增加，公司收到客户定制化研发服务的订单相应增加，向客户收取的研发费等增多。谢谢。
Q：请问郑总监，2020年度，公司应收款增加比例 约为 35.5%， 远远高于营业收入增长率，请问原因是什么？
A：投资者您好，公司2020年末应收账款余额112.9亿元，同比增长35%，主要因为公司产品随着下半年疫情缓解，市场需求上升，特别是2020年四季度供需两旺，营业收入同比增长45%，在回款条件没有重大变化的情况下，期末应收账款的涨幅，主要是由第四季度的销售产生。谢谢。
Q: 可否披露宁德时代截最新的电池现有产能，以及在建电池产能数据？谢谢
A: 投资者您好，截至2020年底，公司电池系统产能69.1GWh，在建产能77.5GWh。谢谢。
Q:请问公司到2025年的产能规划是多少GWh?其中多少产能是储能电池？
A:投资者你好，目前公司已公告的主要产能建设项目包括18亿欧元欧洲基地、100亿元车里湾项目、320亿元宜宾项目（1-6期）、170亿元福鼎一期项目、120亿元溧阳四期项目、120亿元肇庆一期项目等。公司将根据市场需求及客户订单情况，提前规划布局产能扩张计划并灵活调整，谢谢。
Q: 请问郑总监，公司合并现金流量表中经营现金净流入高达184.3亿，但公司当期净利润，仅为61.04亿，请问经营现金净流入这么高的原因是什么？
A:投资者您好，2020年公司经营活动净现金流高于净利润的原因是收到部分客户提前支付的预付款，以及固定资产、无形资产折旧及摊销等非付现成本费用的影响。谢谢。
Q: 请问，固态电池公司有研发吗？现在到什么程度了。
A:投资者您好，CATL一直紧跟国际前沿的研究，尤其是成立了21C实验室进行前瞻性技术攻关，目前正全面推进全固态、锂空、无重金属电池、钠离子等新型技术布局。谢谢。
Q:镍55ctp的电池最近配套车型似乎比较多，是否会影响公司高镍的战略，会和811体系产生内部竞争吗？
A:投资者您好，CATL长期专注科技创新不断提高产品性能，降低成本，给客户带来最优性价比的解决方案。后续的产品化学体系是多元的，包含但不仅限于当前的高镍和铁锂，还会有长寿命体系、硅体系等，公司将根据客户需求提供稳定可靠的高性价比产品。谢谢。
Q:公司动力电池的单瓦成本20年相比19年没有明显下降，请问有什么原因吗？我们预期未来几年动力电池成本下降的速度大概是多少？由哪些方面贡献的降本呢？
A:投资者您好，动力电池系统成本中，材料成本约占80%，工费成本约20%；材料降本包括商务降本和研发降本，公司一方面积极拓展产业链，加强产业链上下游合作，推动商务降本；一方面加大研发投入，优化产品设计、提升产品性能，为客户提供卓越的产品及服务；公司一直致力于提升制造、管理水平，在内部推行智能制造，改进生产工艺、提高产品良率，降低成本。谢谢。
Q:1.公司目前的产能建设进度可否做个详细的介绍？ 2.三元体系是否今年会向特斯拉供货？ 3.公司的国际化布局是否有具体计划可以披露，德国工厂投产进度如何？ 4.网传公司赴美国建设工厂的流程正在发改委审批，是否确有在美国建厂计划？印尼工厂是否也在筹备之中。 5.美国政府日前提出的供应链100天排查，重点提到了锂电池，是否可能对公司的供应链安全和客户关系产生影响？
A:投资者您好，公司在磷酸铁锂和三元方面都有最先进的产品，向特斯拉的供货不限于磷酸铁锂或三元，具体供货取决于客户需求。谢谢。
Q: 郑总你好，请问2020年毛利率下滑的主要原因是什么？材料端还是应用端引起？
A:投资者您好，公司2016 - 2020年的综合毛利率分别是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%，综合毛利率虽逐步下降，但下降幅度已经趋缓； 公司所从事的新能源动力电池行业属于国家产业政策支持发展的重点行业，随着技术的进步、产业资金的大规模投入、产业链的成熟等，推动动力电池的成本快速下降，随着新能源车及储能大规模的推广运用，公司的毛利率下降趋势与行业发展保持一致；随着公司产能释放、工艺制造水平的提升、产业链的深度合作等，公司的毛利率会保持在合理的水平。谢谢。
Q: 德国工厂预计什么时候可以投产，是否有可能配套特斯拉的柏林工厂？
A: 投资者您好，公司德国工厂预计今年年底前投产。谢谢。
Q:宁德时代2020年的年报披露，811体系产品在海外实现大批量交付，能否具体介绍相关信息？此外，811体系产品在国内是否已有交付？谢谢！
A: 投资者您好，公司811体系产品海外客户包括戴姆勒、宝马等主流车企。谢谢。
Q:领导您好，请问在高镍三元电池之后公司还将继续发布更高能量密度的动力电池吗，将会是什么技术路线，谢谢。
A:投资者您好，CATL目前正推进包括全固态、锂空、无重金属电池、钠离子等在内的新型技术布局。谢谢。#股票##价值投资日志[超话]#
Q:根据中国能源报报道，自2020年以来，动力电池原材料价格均持续提价。截止到5月13日三元前驱体NCM523市场行情约12万元/吨，与2020年夏天相比，涨幅超60%；碳酸锂市场综合报价处于8.5万-9.2万元/吨之间，相比今年年初，涨幅超26%；钴价则维持在34万元/吨左右，今年以来涨幅超40%。请说明上游涨价对公司盈利能力的影响？
A:投资者您好，随着今年大宗商品涨价，公司主要金属材料价格上涨，在成本端造成一定的压力。公司主要从提高产品性能和能量密度、优化产品设计、改进生产工艺、提高产品良率，实现更高效的自动化生产，与产业链达成深度合作等方式降低生产成本和原材料成本。谢谢。
Q:宁德时代2020年的年报披露，公司除了动力电池、锂电池材料和储能系统外，还有一块营收来自于“其他业务”。 2020年宁德时代“其他业务”营收为55亿元，占比接近11%；2019年宁德时代“其他业务”营收22亿元，占比5%。（年报第15页） 我想了解下“其他业务”具体包含哪些内容，为何去年的增长近乎翻番？
A:投资者您好，公司的其他业务收入主要是研发服务、材料销售及废料销售等。随着近年动力电池市场的不断成熟，消费者对新能源车的认可度增强，同时差异化的需求也同步增加，公司收到客户定制化研发服务的订单相应增加，向客户收取的研发费等增多。谢谢。
Q：请问郑总监，2020年度，公司应收款增加比例 约为 35.5%， 远远高于营业收入增长率，请问原因是什么？
A：投资者您好，公司2020年末应收账款余额112.9亿元，同比增长35%，主要因为公司产品随着下半年疫情缓解，市场需求上升，特别是2020年四季度供需两旺，营业收入同比增长45%，在回款条件没有重大变化的情况下，期末应收账款的涨幅，主要是由第四季度的销售产生。谢谢。
Q: 可否披露宁德时代截最新的电池现有产能，以及在建电池产能数据？谢谢
A: 投资者您好，截至2020年底，公司电池系统产能69.1GWh，在建产能77.5GWh。谢谢。
Q:请问公司到2025年的产能规划是多少GWh?其中多少产能是储能电池？
A:投资者你好，目前公司已公告的主要产能建设项目包括18亿欧元欧洲基地、100亿元车里湾项目、320亿元宜宾项目（1-6期）、170亿元福鼎一期项目、120亿元溧阳四期项目、120亿元肇庆一期项目等。公司将根据市场需求及客户订单情况，提前规划布局产能扩张计划并灵活调整，谢谢。
Q: 请问郑总监，公司合并现金流量表中经营现金净流入高达184.3亿，但公司当期净利润，仅为61.04亿，请问经营现金净流入这么高的原因是什么？
A:投资者您好，2020年公司经营活动净现金流高于净利润的原因是收到部分客户提前支付的预付款，以及固定资产、无形资产折旧及摊销等非付现成本费用的影响。谢谢。
Q: 请问，固态电池公司有研发吗？现在到什么程度了。
A:投资者您好，CATL一直紧跟国际前沿的研究，尤其是成立了21C实验室进行前瞻性技术攻关，目前正全面推进全固态、锂空、无重金属电池、钠离子等新型技术布局。谢谢。
Q:镍55ctp的电池最近配套车型似乎比较多，是否会影响公司高镍的战略，会和811体系产生内部竞争吗？
A:投资者您好，CATL长期专注科技创新不断提高产品性能，降低成本，给客户带来最优性价比的解决方案。后续的产品化学体系是多元的，包含但不仅限于当前的高镍和铁锂，还会有长寿命体系、硅体系等，公司将根据客户需求提供稳定可靠的高性价比产品。谢谢。
Q:公司动力电池的单瓦成本20年相比19年没有明显下降，请问有什么原因吗？我们预期未来几年动力电池成本下降的速度大概是多少？由哪些方面贡献的降本呢？
A:投资者您好，动力电池系统成本中，材料成本约占80%，工费成本约20%；材料降本包括商务降本和研发降本，公司一方面积极拓展产业链，加强产业链上下游合作，推动商务降本；一方面加大研发投入，优化产品设计、提升产品性能，为客户提供卓越的产品及服务；公司一直致力于提升制造、管理水平，在内部推行智能制造，改进生产工艺、提高产品良率，降低成本。谢谢。
Q:1.公司目前的产能建设进度可否做个详细的介绍？ 2.三元体系是否今年会向特斯拉供货？ 3.公司的国际化布局是否有具体计划可以披露，德国工厂投产进度如何？ 4.网传公司赴美国建设工厂的流程正在发改委审批，是否确有在美国建厂计划？印尼工厂是否也在筹备之中。 5.美国政府日前提出的供应链100天排查，重点提到了锂电池，是否可能对公司的供应链安全和客户关系产生影响？
A:投资者您好，公司在磷酸铁锂和三元方面都有最先进的产品，向特斯拉的供货不限于磷酸铁锂或三元，具体供货取决于客户需求。谢谢。
Q: 郑总你好，请问2020年毛利率下滑的主要原因是什么？材料端还是应用端引起？
A:投资者您好，公司2016 - 2020年的综合毛利率分别是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%，综合毛利率虽逐步下降，但下降幅度已经趋缓； 公司所从事的新能源动力电池行业属于国家产业政策支持发展的重点行业，随着技术的进步、产业资金的大规模投入、产业链的成熟等，推动动力电池的成本快速下降，随着新能源车及储能大规模的推广运用，公司的毛利率下降趋势与行业发展保持一致；随着公司产能释放、工艺制造水平的提升、产业链的深度合作等，公司的毛利率会保持在合理的水平。谢谢。
Q: 德国工厂预计什么时候可以投产，是否有可能配套特斯拉的柏林工厂？
A: 投资者您好，公司德国工厂预计今年年底前投产。谢谢。
Q:宁德时代2020年的年报披露，811体系产品在海外实现大批量交付，能否具体介绍相关信息？此外，811体系产品在国内是否已有交付？谢谢！
A: 投资者您好，公司811体系产品海外客户包括戴姆勒、宝马等主流车企。谢谢。
Q:领导您好，请问在高镍三元电池之后公司还将继续发布更高能量密度的动力电池吗，将会是什么技术路线，谢谢。
A:投资者您好，CATL目前正推进包括全固态、锂空、无重金属电池、钠离子等在内的新型技术布局。谢谢。#股票##价值投资日志[超话]#
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