根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如See's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意业绩很稳定。
查理.芒格

【我的体会】
波动性并没有我们想的那么重要，反正是有两种风险是我们经常忽略的，第1种就是本金的永久性损失会把钱亏掉了，第2种就是你回报不足跑不赢通货膨胀，这两种是我们经常忽略，但是又是极其重要的风险。

这个是我们经常需要注意的，比如说投了某项目，然后呢钱永久性的损失了。
买房一阵子，维权一辈子都是如此，或者买了中小城市的房子或者买了极其远郊的房子，导致有点回报，但是又怕跑不赢，通过通胀几年下来，自己的房子只涨了百分之十几到二十，实际上购买力还是下降的了。

让我能够永久记住这两点，永远把钱投到对的地方去投到大概率成功的地方去，而不追求一夜暴富，不追求巨大的回报，反而能跑赢95%的人。 https://t.cn/R2Wx05s

读《讲给大家的中国历史04》时的一些胡思乱想。#铀在读书#

无处不在的 U 型曲线：中央政权做大与豪强土地集中的关系。

西汉一直重农轻商，是因为商人不好收税，而农民锁在土地上跑不了。

但西汉的重农是重视农业（收税），并不是重视农民。这种历史错位，类似于秦朝的法家，是让国君用法律来限制他人，而非鼓励依法治国。

实际上，西汉政权是鼓励土地集中（迫害农民）的，因为适度的土地集中有利于收税。按理说税收直接收钱就好了，无所谓地大地小，但因为朝廷不鼓励经商（不鼓励逃税）所以货币并没有那么方便流通，而中小地主的出现让朝廷收税难度有显著下降。

同时，做商贸的赚了钱，社会地位仍然很低，往往会选择买地成为地主，提升自己的阶层。西汉政权重农轻商的政策，就把不好收税的商人给逼进好收税的地主行列里去了。这两个视角看过去，西汉政权做大和豪强土地集中，是相辅相成的互利共生关系。

但到了西汉后期，地方的土地兼并越来越严重，中小地主慢慢成了大地主，甚至有了自己的武装力量，跟中央派来的收税官员的关系就变差了——历朝末期均如此，税收不上来了，割据分裂战乱四起，王朝就灭亡了。

而土地兼并必然会越来越严重的原因，是农业作为一种靠天吃饭的低效生产方式，在科技落后的古代风险极大——一个富农都很可能在天灾年份变为赤贫，何况大多数农民都是贫下中农。

农民对抗风险的能力几乎为 0，在没有社保也没有期货的旧社会里，随着自然界的熵增，农民会自动进入这个向下螺旋：自耕农 -> 佃农 -> 农奴。不论哪个文明，这一现象都是普遍存在的，是无法对抗的客观规律。

有人失，便有人得，中小地主因此走向大地主、豪强、地方势力、军阀。故天下分久必合，合久必分，说到底是土地问题（是以土地分配为表相的经济问题）。所以人类社会的历史本质上是利益分配的历史，人类社会的一切关系本质上都是利益分配的关系。

新中国完成了土改，消灭了土地私有，暂时性地跳出了这种 U 型曲线式的历史周期律陷阱。但土地只是贫富分化、阶层固化的物质资源载体之一，没有了土地问题，仍然会有其他问题。

随着金融衍生品的发展，阶层收割也变得越来越隐蔽，越来越无法对抗——各种根本不叫税的税，如同仓颉造字之前的夜哭之鬼。就比如虚拟币，比如之前的美股，比如再之前的大陆房产，参与其中的人与其说是追求暴富，不如说是在对抗资本主义基本原则下无法逃避的资产贬值及阶层下滑。

绝大多数人根本想不明白，不理财 == 被剥削。所以地球直到现在，仍然是一个 95% 以上人口均为自耕农及以下阶层的农业星球。

个体层面，一定要去对抗向下的螺旋，早点实现自我解放。群体层面，一定要把个人财富投入到解放生产力的方向上去，最终解放全人类，尤其是人类种群中那些由于愚昧、懒惰、不幸、贫困而陷入不知不觉中的同类。

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