[允悲][允悲][允悲][允悲]说明略外围辅助资料。研究张坤！卖方分析师也开始“追星”了
上证报| 9 小时前
作为公募基金首个管理规模超过千亿元的主动权益基金经理，张坤近日成功地红出了金融圈，这也让不少卖方机构对张坤予以密切关注，纷纷为“公募一哥”量身定制了研究报告。
从数据平台浏览量来看，公募“顶流”的吸引力不容小觑，甚至于三年前的深度研报，近期也被翻了出来！
卖方机构解码张坤？
日前，中银证券金融工程团队出具了一份长达21页的基金经理研究报告，从绝对收益、相对收益、持仓分析、资产配置等九大方面详细解码张坤。
具体来看，中银证券认为，张坤从业8年间业绩均稳定处于同类基金经理头部位置。
从投资业绩来看，张坤属于少数长时间维度（5年以上）业绩稳定打败市场的基金经理；从投资能力来看，张坤选股能力突出，用择股对冲熊市市场下跌风险；从基金经理投资风格来看，张坤近年投资风格整体以大盘成长、中盘价值轮动为主；从投资偏好来看，张坤偏好长期持有所买入股票，换手率极低；从基金经理能力圈看，张坤的能力圈主要集中于消费、医药、机械板块，对于其他板块较少涉猎。
Wind数据显示，除中银证券外，还有东方证券、华宝证券、兴业证券等三家机构出具了对张坤的深度研究报告。从阅读量来看，即使是数年前的深度分析报告，近期也获得了不菲的点阅量。
从卖方画像来看，虽然上述研报发布的时间横跨数年，但卖方机构对于张坤的评价呈现高度一致性：超额收益亮眼、业绩确定性高、重选股、偏好大盘成长、风格稳健……这一系列关键词成为卖方研报中高频出现的标签。
卖方如何为基金经理画像
随着投资者结构机构化加速，基金研究也逐渐变为券商卖方研究的重要板块。
尽管这些卖方研报框架有所差异，但核心不外乎基金经理的投资业绩、选股、风控几大方面。
以近期中银证券发布的基金经理研究系列报告为例，该系列研报主要从基金经理的过往业绩、投资与选股能力、投资风格、能力圈等方面对基金经理进行研究。同时，在该系列的最后也不忘对投资者进行风险提示。
又如，财信证券于2020年末推出的“基金经理追踪觅影”系列报告，对基金经理的在管产品进行介绍，同时分析其代表产品的业绩、风险控制能力、业绩归因，最后对于基金经理的个人风格进行小结，并进行风险提示。
较早对基金经理进行研究的华宝证券，在2018年推出的“公募基金每周一基系列”，则主要针对市面上知名管理人的代表作品进行分析，分析其整体表现、择时能力、基金风格、特殊行情时段与同类同风格基金比较、行业配置、选股能力（包括换手及超额收益）等等。
上海证券基金评价研究中心也推出了基金经理研究报告，从投资理念、资产配置、风格、偏好的行业板块以及选股方面对基金经理进行研究。
兴业证券的“基金经理揭秘系列”至今已经推出了超过119篇研报，每篇研报都对一位基金经理进行投资要点的梳理，对基金经理的仓位、任职回报、持股偏好、换手率、超额收益来源进行研究。
除了对基金经理进行专门的研究。近期知名策略分析师也将研究范围延伸到基金领域。
比如，1月7日，兴业证券王德伦策略团队发布研报，针对“消费基金经理为何买入科技成长股？”这一灵魂拷问进行研究。王德伦团队认为，这个现象的背后不是“超出能力圈”，而是“新老”成长在分化，而这种分化背后是行业、投资者、估值逻辑在改变。
其他明星基金经理的特点
刘彦春关键词：消费型，擅长白酒，偏好成长风格
说完了“坤坤”，当然也不能落下“春春”。刘彦春现任景顺长城基金基金经理，从业12余年，代表作品包括景顺鼎益、景顺长城新兴成长。
对于刘彦春的推荐理由，中银证券列出了3点：
1、近5年来业绩突出，在所有基金经理中排名第一。刘彦春近5年来取得绝对收益304.6%，对应年华高达24.95%，在354名股票和偏股型基金经理中位列第一。
2、消费板块投资能力优异，尤其擅长白酒股投资。
3、低换手率、风格较为稳定。刘彦春换手率近5年来均低于100%，远低于同类平均水平，前十大重仓股中多数股票持有周期超过2年。近五年刘彦春均明显偏好成长风格，对于大中小盘成长的暴露度明显高于对应价值风格。
谢治宇关键词：业绩稳定、全能型
兴业全球基金基金经理谢治宇也进入卖方研究的视线。
中银证券点评认为，谢治宇现任兴业全球基金基金经理，代表产品有兴全合宜、兴全合润分级。从业7余年间业绩排名稳定靠前，大部分时间能够跑赢沪深300指数，是市场中少有的能长时间稳定打败市场的明星基金经理。
中银证券对谢治宇的推荐理由包括：
从投资能力来看，谢治宇主要通过控制股票仓位对冲熊市市场下跌风险；
从基金经理投资风格来看，谢治宇偏好成长型股票；
从基金经理能力圈来看，谢治宇的能力圈较广，对各板块的投资配置相对均衡。
董承非关键词：稳健型、行业配置均衡、不追热点
董承非现任兴证全球基金基金经理，从业14年，代表产品有兴全新视野、 兴全趋势。从持仓角度看，董承非无明显行业偏好，股票投资行业较为分散，换手率较低，是稳健型基金经理中业绩排名靠前的明星基金经理。
中银证券对于董承非的推荐理由包括：
1、稳中求胜，确保降低风险的同时长期排名靠前。
2、风控能力强，行业配置均衡，回撤低。
3、对于自己能力圈有清晰认知，不追逐市场热点。
4、低换手率、风格相对稳健并基于市场行情动态调整。
傅鹏博关键词：偏好成长股、稳定
傅鹏博现任睿远基金副总经理、基金经理。从业10余年，目前在管基金产品有睿远成长价值、睿远成长价值。代表产品是其在兴全基金担任基金经理期间管理的兴全社会责任。是市场中少有的多数时间能稳定打败市场的明星基金经理。
中银证券从多个维度给出了推荐理由：
从投资业绩来看，属于少数长时间维度业绩稳定打败市场的基金经理。
从投资能力来看，选股能力突出，用择股对冲熊市市场下跌风险。
从基金经理投资风格来看，偏好成长型股票且长期持有，与企业共同成长。
从基金经理能力圈来看，能力圈较广，对各板块的投资配置相对均衡。在相对均衡的同时，近几年主要偏好配置 TMT 板块。
朱少醒关键词：全能型、持股分散
朱少醒现任富国基金基金经理，代表产品有富国天惠成长混合。从业超过15年，投资收益突出且稳定。从持仓角度看，其对各板块的配置较为平均，没有明显的行业偏好，属于全能型选手，是市场中极少的十年能获取十倍以上收益的明星基金经理。
中银证券的推荐理由包括：
1、历经两轮大型牛熊转换检验，投资业绩出众。
2、投资风格属于较为纯粹、稳定的成长型风格。
3、持股集中度低，各板块配置较为均衡，分散风险。
来源：上海证券报
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研究张坤！卖方分析师也开始“追星”了 https://t.cn/A658pTXP
上证报| 9 小时前
作为公募基金首个管理规模超过千亿元的主动权益基金经理，张坤近日成功地红出了金融圈，这也让不少卖方机构对张坤予以密切关注，纷纷为“公募一哥”量身定制了研究报告。
从数据平台浏览量来看，公募“顶流”的吸引力不容小觑，甚至于三年前的深度研报，近期也被翻了出来！
卖方机构解码张坤？
日前，中银证券金融工程团队出具了一份长达21页的基金经理研究报告，从绝对收益、相对收益、持仓分析、资产配置等九大方面详细解码张坤。
具体来看，中银证券认为，张坤从业8年间业绩均稳定处于同类基金经理头部位置。
从投资业绩来看，张坤属于少数长时间维度（5年以上）业绩稳定打败市场的基金经理；从投资能力来看，张坤选股能力突出，用择股对冲熊市市场下跌风险；从基金经理投资风格来看，张坤近年投资风格整体以大盘成长、中盘价值轮动为主；从投资偏好来看，张坤偏好长期持有所买入股票，换手率极低；从基金经理能力圈看，张坤的能力圈主要集中于消费、医药、机械板块，对于其他板块较少涉猎。
Wind数据显示，除中银证券外，还有东方证券、华宝证券、兴业证券等三家机构出具了对张坤的深度研究报告。从阅读量来看，即使是数年前的深度分析报告，近期也获得了不菲的点阅量。
从卖方画像来看，虽然上述研报发布的时间横跨数年，但卖方机构对于张坤的评价呈现高度一致性：超额收益亮眼、业绩确定性高、重选股、偏好大盘成长、风格稳健……这一系列关键词成为卖方研报中高频出现的标签。
卖方如何为基金经理画像
随着投资者结构机构化加速，基金研究也逐渐变为券商卖方研究的重要板块。
尽管这些卖方研报框架有所差异，但核心不外乎基金经理的投资业绩、选股、风控几大方面。
以近期中银证券发布的基金经理研究系列报告为例，该系列研报主要从基金经理的过往业绩、投资与选股能力、投资风格、能力圈等方面对基金经理进行研究。同时，在该系列的最后也不忘对投资者进行风险提示。
又如，财信证券于2020年末推出的“基金经理追踪觅影”系列报告，对基金经理的在管产品进行介绍，同时分析其代表产品的业绩、风险控制能力、业绩归因，最后对于基金经理的个人风格进行小结，并进行风险提示。
较早对基金经理进行研究的华宝证券，在2018年推出的“公募基金每周一基系列”，则主要针对市面上知名管理人的代表作品进行分析，分析其整体表现、择时能力、基金风格、特殊行情时段与同类同风格基金比较、行业配置、选股能力（包括换手及超额收益）等等。
上海证券基金评价研究中心也推出了基金经理研究报告，从投资理念、资产配置、风格、偏好的行业板块以及选股方面对基金经理进行研究。
兴业证券的“基金经理揭秘系列”至今已经推出了超过119篇研报，每篇研报都对一位基金经理进行投资要点的梳理，对基金经理的仓位、任职回报、持股偏好、换手率、超额收益来源进行研究。
除了对基金经理进行专门的研究。近期知名策略分析师也将研究范围延伸到基金领域。
比如，1月7日，兴业证券王德伦策略团队发布研报，针对“消费基金经理为何买入科技成长股？”这一灵魂拷问进行研究。王德伦团队认为，这个现象的背后不是“超出能力圈”，而是“新老”成长在分化，而这种分化背后是行业、投资者、估值逻辑在改变。
其他明星基金经理的特点
刘彦春关键词：消费型，擅长白酒，偏好成长风格
说完了“坤坤”，当然也不能落下“春春”。刘彦春现任景顺长城基金基金经理，从业12余年，代表作品包括景顺鼎益、景顺长城新兴成长。
对于刘彦春的推荐理由，中银证券列出了3点：
1、近5年来业绩突出，在所有基金经理中排名第一。刘彦春近5年来取得绝对收益304.6%，对应年华高达24.95%，在354名股票和偏股型基金经理中位列第一。
2、消费板块投资能力优异，尤其擅长白酒股投资。
3、低换手率、风格较为稳定。刘彦春换手率近5年来均低于100%，远低于同类平均水平，前十大重仓股中多数股票持有周期超过2年。近五年刘彦春均明显偏好成长风格，对于大中小盘成长的暴露度明显高于对应价值风格。
谢治宇关键词：业绩稳定、全能型
兴业全球基金基金经理谢治宇也进入卖方研究的视线。
中银证券点评认为，谢治宇现任兴业全球基金基金经理，代表产品有兴全合宜、兴全合润分级。从业7余年间业绩排名稳定靠前，大部分时间能够跑赢沪深300指数，是市场中少有的能长时间稳定打败市场的明星基金经理。
中银证券对谢治宇的推荐理由包括：
从投资能力来看，谢治宇主要通过控制股票仓位对冲熊市市场下跌风险；
从基金经理投资风格来看，谢治宇偏好成长型股票；
从基金经理能力圈来看，谢治宇的能力圈较广，对各板块的投资配置相对均衡。
董承非关键词：稳健型、行业配置均衡、不追热点
董承非现任兴证全球基金基金经理，从业14年，代表产品有兴全新视野、 兴全趋势。从持仓角度看，董承非无明显行业偏好，股票投资行业较为分散，换手率较低，是稳健型基金经理中业绩排名靠前的明星基金经理。
中银证券对于董承非的推荐理由包括：
1、稳中求胜，确保降低风险的同时长期排名靠前。
2、风控能力强，行业配置均衡，回撤低。
3、对于自己能力圈有清晰认知，不追逐市场热点。
4、低换手率、风格相对稳健并基于市场行情动态调整。
傅鹏博关键词：偏好成长股、稳定
傅鹏博现任睿远基金副总经理、基金经理。从业10余年，目前在管基金产品有睿远成长价值、睿远成长价值。代表产品是其在兴全基金担任基金经理期间管理的兴全社会责任。是市场中少有的多数时间能稳定打败市场的明星基金经理。
中银证券从多个维度给出了推荐理由：
从投资业绩来看，属于少数长时间维度业绩稳定打败市场的基金经理。
从投资能力来看，选股能力突出，用择股对冲熊市市场下跌风险。
从基金经理投资风格来看，偏好成长型股票且长期持有，与企业共同成长。
从基金经理能力圈来看，能力圈较广，对各板块的投资配置相对均衡。在相对均衡的同时，近几年主要偏好配置 TMT 板块。
朱少醒关键词：全能型、持股分散
朱少醒现任富国基金基金经理，代表产品有富国天惠成长混合。从业超过15年，投资收益突出且稳定。从持仓角度看，其对各板块的配置较为平均，没有明显的行业偏好，属于全能型选手，是市场中极少的十年能获取十倍以上收益的明星基金经理。
中银证券的推荐理由包括：
1、历经两轮大型牛熊转换检验，投资业绩出众。
2、投资风格属于较为纯粹、稳定的成长型风格。
3、持股集中度低，各板块配置较为均衡，分散风险。
来源：上海证券报
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研究张坤！卖方分析师也开始“追星”了 https://t.cn/A658pTXP
各位冲浪达人，接下来向你们介绍的是一位艺人，不，确切的说是一位颜值与业务能力与人品都在线的一“任”。年龄略，身高略，长相略……以上无需多言，全靠各位眼力。此任业务能力极强，且涉猎领域之广，演员，歌手，舞者，综艺小达人，卖萌小天才……咳咳，说偏了，总之啊，其本人身上值得关注的地方之多远超你的想象，喜欢上他，你值得拥有，好奇了吗，他就是众多嘉人心中的明月光——任嘉伦！#任嘉伦老婆# ipad
#每日一道# 【学道修行，悟透三部经足矣！】
读经要有侧重，得悟经中所蕴，方可另读他经。入门可如文中所言读阴符、道德、清静三经。亦可反复诵读《道德经》、《度人经》、《三官经》、《北斗经》、《龙虎山正一日诵早晚课》等五经，这是龙虎山嗣汉天师府由道徒转道士的考核内容。在悟透入门经书的基础上，可通过各人心意不同，按自己性情，采用一、二本经书，以通达后天之禀性，切不可广泛涉猎。到此为止，进入收养阶段，不可再博闻强记，徒为谈资或落于世俗学问。这三个阶段，以心为引，以诚为路。发心向道，心中有道，身体行道，百无禁忌。祖师爷不会计较奉道之人的所谓繁冗礼节，修道也不需要那么复杂。
所有道士，入道前都需要皈依道经师三宝。三宝全称就是：太上无极大道、三十六部尊经、玄中大法师（太上老君）。
皈依无上道宝，当愿众生，常侍天尊，永脱轮回；
皈依无上经宝，当愿众生，生生世世，得闻正法；
皈依无上师宝，当愿众生，学最上乘，不落邪见。
《道教三洞宗元》说：天宝君说十二部经，为洞真教主；灵宝君说十二部经为洞玄教主；神宝君说十二部经为洞神教主。故三洞合成三十六部尊经。
三宝君传三洞真经，三洞即洞真、洞玄、洞神。三洞又总成七部，即洞真、洞玄、洞神、太玄、太平、太清、正一。后四者为辅经，太玄辅洞真、太平辅洞玄、太清辅洞神，正一总辅通贯。道教统称之为三洞尊文，七部玄教。
每一位信众、道士对于经书都有自己的见解认识。千年传承至今，《道藏》汇编历史所有道书，竟有5485卷（数据来源于明朝正统、续《道藏》）。这些道书除了三十六部尊经，其他大多是历史上前辈仙师对尊经的理解和修行体会。
然，对于修道弟子，是不是要熟读甚至悟透这5485卷道书，大可不必，也几乎不可能。每个人见识不同，所以领悟道的方法、途径也自然不同。所以小道认为，学道悟透三部经书足矣，其他道书可以根据自身兴趣和经历自行选择，亦或者作为修道参考。
栖云真人对此有过深刻的阐述：“修行人先要明自己本分事，次要通教化。若本宗不通，如人无目，不分道路，举足差讹；若教化不明，如人有目而坐黑暗中，则有偏执我见。须要俱通，方得圆应；若俱不通，如大暗中坐而又无目，何时得出也？”
重阳祖师曰：学道者，不须广看经书，乱人心思，妨人道业。若河上公《道德经》，金陵子注《阴符经》，时看亦不妨也。不如一切不读，觜卢都地养气，最为上乘。
吕道安尊师的遗世颂也证明了这一点：“平生不解道诗篇，锹镬为朋四十年。稍通阴符三百字，粗明道德五千言。”
周全阳尊师临终令弟子诵《清静经》（令侍者焚香，命众诵《清静经》，先生危坐澄听。甫竟三过，枕左肱而逝，春秋八十有四），可知《清静经》的重要。且，小道认为，《清静经》中的“清净”是修行的基础、核心，不可不读。修得清净，神通自生。
清和真人直言此三经为门众必学要典：“圣贤广说详说，欲人知而行之。……若云便当绝学，圣人何为说五千言？道人虽未能广学，《阴符》、《道德》、《清静》三经，又岂可不学。”
读经要点：《立教十五论》论学书章指出：学书之道，不可寻文而乱目，当宜采意以合心。舍书探意、采理，舍理采趣，采得趣，则可以收之入心，久久精诚，自然心光洋溢，智神踊跃，无所不通，无所不解。若到此，则可以收养，不可驰骋耳，恐失于性命。若不穷书之本意，只欲记多念广，人前谈说，夸讶才俊，无益于修行，有伤于神气，虽多看书，与道何益？既得书意，可深藏之。
修行关窍：万事、万物皆有道，重点在于发心。发心向道，心中有道，身体行道，百无禁忌。祖师爷不会计较你的所谓繁冗礼节，修道也不需要那么复杂。
以道为师，以经为师，以自然为师，以天地为师。蒙祖天师指引，学道修行，略有体会。
文/作者：三才
来源：临沂市道教协会 微信公众号
读经要有侧重，得悟经中所蕴，方可另读他经。入门可如文中所言读阴符、道德、清静三经。亦可反复诵读《道德经》、《度人经》、《三官经》、《北斗经》、《龙虎山正一日诵早晚课》等五经，这是龙虎山嗣汉天师府由道徒转道士的考核内容。在悟透入门经书的基础上，可通过各人心意不同，按自己性情，采用一、二本经书，以通达后天之禀性，切不可广泛涉猎。到此为止，进入收养阶段，不可再博闻强记，徒为谈资或落于世俗学问。这三个阶段，以心为引，以诚为路。发心向道，心中有道，身体行道，百无禁忌。祖师爷不会计较奉道之人的所谓繁冗礼节，修道也不需要那么复杂。
所有道士，入道前都需要皈依道经师三宝。三宝全称就是：太上无极大道、三十六部尊经、玄中大法师（太上老君）。
皈依无上道宝，当愿众生，常侍天尊，永脱轮回；
皈依无上经宝，当愿众生，生生世世，得闻正法；
皈依无上师宝，当愿众生，学最上乘，不落邪见。
《道教三洞宗元》说：天宝君说十二部经，为洞真教主；灵宝君说十二部经为洞玄教主；神宝君说十二部经为洞神教主。故三洞合成三十六部尊经。
三宝君传三洞真经，三洞即洞真、洞玄、洞神。三洞又总成七部，即洞真、洞玄、洞神、太玄、太平、太清、正一。后四者为辅经，太玄辅洞真、太平辅洞玄、太清辅洞神，正一总辅通贯。道教统称之为三洞尊文，七部玄教。
每一位信众、道士对于经书都有自己的见解认识。千年传承至今，《道藏》汇编历史所有道书，竟有5485卷（数据来源于明朝正统、续《道藏》）。这些道书除了三十六部尊经，其他大多是历史上前辈仙师对尊经的理解和修行体会。
然，对于修道弟子，是不是要熟读甚至悟透这5485卷道书，大可不必，也几乎不可能。每个人见识不同，所以领悟道的方法、途径也自然不同。所以小道认为，学道悟透三部经书足矣，其他道书可以根据自身兴趣和经历自行选择，亦或者作为修道参考。
栖云真人对此有过深刻的阐述：“修行人先要明自己本分事，次要通教化。若本宗不通，如人无目，不分道路，举足差讹；若教化不明，如人有目而坐黑暗中，则有偏执我见。须要俱通，方得圆应；若俱不通，如大暗中坐而又无目，何时得出也？”
重阳祖师曰：学道者，不须广看经书，乱人心思，妨人道业。若河上公《道德经》，金陵子注《阴符经》，时看亦不妨也。不如一切不读，觜卢都地养气，最为上乘。
吕道安尊师的遗世颂也证明了这一点：“平生不解道诗篇，锹镬为朋四十年。稍通阴符三百字，粗明道德五千言。”
周全阳尊师临终令弟子诵《清静经》（令侍者焚香，命众诵《清静经》，先生危坐澄听。甫竟三过，枕左肱而逝，春秋八十有四），可知《清静经》的重要。且，小道认为，《清静经》中的“清净”是修行的基础、核心，不可不读。修得清净，神通自生。
清和真人直言此三经为门众必学要典：“圣贤广说详说，欲人知而行之。……若云便当绝学，圣人何为说五千言？道人虽未能广学，《阴符》、《道德》、《清静》三经，又岂可不学。”
读经要点：《立教十五论》论学书章指出：学书之道，不可寻文而乱目，当宜采意以合心。舍书探意、采理，舍理采趣，采得趣，则可以收之入心，久久精诚，自然心光洋溢，智神踊跃，无所不通，无所不解。若到此，则可以收养，不可驰骋耳，恐失于性命。若不穷书之本意，只欲记多念广，人前谈说，夸讶才俊，无益于修行，有伤于神气，虽多看书，与道何益？既得书意，可深藏之。
修行关窍：万事、万物皆有道，重点在于发心。发心向道，心中有道，身体行道，百无禁忌。祖师爷不会计较你的所谓繁冗礼节，修道也不需要那么复杂。
以道为师，以经为师，以自然为师，以天地为师。蒙祖天师指引，学道修行，略有体会。
文/作者：三才
来源：临沂市道教协会 微信公众号
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