再谈伊利定增的那点事：
转：武汉刘正涛

1、伊利是不是没有控股股东？凡是没有控股股东的企业，他们都有一个共同的特点——赚到钱以后拼命分钱，因为只有分钱职业经理拿到更多的钱，对不对？
这个逻辑没有错误吧，格力也是这样的，万科也是这样的。

2、乳制品这个行业本身就是大流通，涉及到千家万户的奶农，周转的资金量庞大，整个行业普遍资产质量不那么好，蒙牛和伊利的负债其实都差不多，都是高负债的企业，白酒行业不一样，粮食全部是深加工，整个行业都很规范，都是提前打款，所以白酒行业本质上不负债，这也是白酒行业的整体估值高于奶业的根本原因。

3、伊利和蒙牛在液态奶的领域，占据了全国45%以上的市场份额，酸奶是主要的利润来源，伊利的酸奶占全国的市场份额超过30%，而且是多品牌并进，这一点是蒙牛不能比的，因为蒙牛是大单品战略，依赖的是单品，这正是蒙牛长期输给伊利的根本原因。

潘刚是做副市长出身的，对于资源的整合能力明显强于蒙牛，中粮集团因为对牛奶行业理解不是那么深刻，一直被伊利压着打。

对于多品牌的战略，蒙牛远远输给伊利，一旦出现奶酪这个新产品的时候，蒙牛毫不客气的出手，抢走了妙可蓝多的大股东地位，而且是从二级市场直接增持，蒙牛的商誉40亿，大概就是因为投资妙可蓝多的控股权所产生的。

4、但是在婴幼儿和配方奶粉的领域，自从三鹿以后，国产奶粉就是断崖式下降，一步一步被进口奶粉给吞噬。

这几年，飞鹤的崛起，成就了一个2000亿的大企业，而君乐宝在儿童和成人奶粉的崛起，把蒙牛和伊利打得节节败退，大家看看底下那张图市场排名，就明白伊利为什么这么迫切的需要130亿定增，而其中40%的资金是用来做配方奶粉的。

现在国家是不是要来三胎？这是一个长期的利好。

5、伊利在液态奶和酸奶已经是绝对的王者地位，这条赛道基本上已经接近天花板，想要继续增长保持优势，要么在奶酪上发力，要么在奶粉上发力。奶酪已经被蒙牛得了先机，但不代表不发展，所以它的重心放在了奶粉，这也是本次定增的重点。

婴幼儿的配方奶粉是没有任何价格敏感性的，三胎的国策，奶粉的成长没有天花板的，这是一条巨大的赛道，懂了吗？就问你干不干？这就打开了伊利未来长期的成长空间，为什么是重大利好呢？现在逻辑搞懂了吗？

时隔两个月去上早教课，桥桥有点不受控制以及不是很配合了。刚上课看到外面别的小朋友家长手里有酸奶，一直想要出去，哄回来，还是忘不了酸奶，喝了一半才肯去上课。上课也基本不管老师的指令，自己玩自己喜欢的。好在后面还算配合，还要8节课，后面希望他适应下吧。上完课在那边玩得不肯走。下午又去看了鱼，还玩了电梯。吃饭吃得也不错，晚饭吃了整整一晚小馄饨，还撩人家服务员。

12-18/ 芝士奶盖四季春via蜜雪冰城

4/ 毛概课上和陈姐刚姐吸着吸着突然发现李刘端着一整个蛋糕拿着一杯一毛一样的奶茶挤了过来，于是变成了一排人埋头偷吃
果真是妇女之友 大家的好姐妹[笑哈哈] ​​

2 3/ 看了安利大为震撼，品了品似乎就是星巴克纽约芝士的柔滑版，但我选择

1/ 买的时候刚好在和妈妈打电话
me：全麦核桃还是巧克力菠萝包，速选
妈：瞅瞅你，全麦，该减肥了。算了还是巧克力菠萝包吧，听着就好吃，我也想要[笑哈哈]

5-11/一鸣大赏赛
海盐焦糖酸奶>>枣奶>蛋奶
蜜瓜啵啵好喝但太甜，面包饭团都不好吃[白眼]