1、庸人败于惰，能人败于傲

世上两种人必定惨败，一种是懒惰之人，另一种是骄傲之人。前者什么事都想在“明日”再做，结果总是一事无成；后者瞧不起天下所有人，自认为自己最聪明，常常招来他人的不满和怨恨，于是往往受人诋毁、咒骂，最后被恶意的诽谤所吞没。

2、不必一味讨好别人

讨好每一个人是不可能的，也是没有必要的。讨好每一个人，等于得罪每一个人。刻意去讨好别人，只会使别人产生厌恶。亲近别人要自然，“投机”心态要改变。有时间讨好，不如踏踏实实做事，讨好别人总是靠不住，自己努力才实实在在。

3、好心境是自己创造的

我们常常无法去改变别人的看法，能改变的恰恰只有我们自己。坏的生活不在于别人的罪恶，而在于我们的心情变得恶劣。让生活变好的金钥匙不在别人手里，放弃我们的怨恨和叹息，美好生活就垂手可得。我们主观上本想好好生活，可是客观上却没有好的生活，其原因是总想等待别人来改善生活。不要指望改变别人,自己做生活的主人。

4、用心做自己该做的事

人生是如此的短暂,哪有心思去浪费呢？有智慧的哲人曾经说过:“大街上有人骂我，我是连头也不回的，根本不想知道这个无聊之人!”我们既不要去伤害人家，也不要被别人的批评左右，还是按照自己的愿望，先踏踏实实学好本领再说。特别在少年时要全力以赴学本领，不要分心。

5、别总是自己跟自己过不去

学会自己欣赏自己,等于拥有了获取快乐的金钥匙。欣赏自己不是孤芳自赏，欣赏自己不是唯我独尊，欣赏自己不是自我陶醉，欣赏自己更不是固步自封------ 自己给自己一些自信，自己给自己一点愉快，自己给自己一脸微笑，何愁没有人生的快乐呢？经常要自己给自己过节，学会寻找愉悦的心情。

6、不要追逐世俗的荣誉

终生寻找所谓别人认可的东西，会永远痛失自己的快乐和幸福。庸俗的评论会湮灭自己的个性，世俗的指点会让自己不知所措。为钱而钱会使自己六亲不认，为权而权会使自己胆大妄为，为名而名会使自己巧取强夺。真实的我在刻意的追逐之中，会变成一张张碎片随风飘扬，世俗的我已变得面目可憎。

7、极端不可取

有些人常常因为忧虑过度，而导致自己精神失常；有些人却因为麻木不仁，造成自己对任何事情都无动于衷。前者常为寻找理性而痛苦，因聪明过头而衰亡，愚蠢的根源在于什么都懊悔。后者不知悔恨为何物，整天稀里糊涂地生活，活着与死去没有什么区别。

8、每个人都有自己的活法

自己的伤痛自己清楚, 自己的哀怨自己明白, 自己的快乐自己感受。也许自己眼中的地狱，却是别人眼中的天堂；也许自己眼中的天堂，却是别人眼中的地狱。生活就是这般的滑稽。不要总疑春色在人家，关键在于自己心态的调整。

9、喜欢自己才会拥抱生活

盲目自大自尊，是骄傲无知的人生，一味自暴自弃，是消极悲观的人生。了解自己比了解别人更困难，喜欢自己比喜欢别人更不容易。拥有健康的恰当的自尊心理，面对挫折会表现得格外坚强。不为外界的诱惑而丢失自我，不为一时的挫折否定自己。时时客观冷静地评价自己，每每乐观中肯地赞赏自己。若连自己都不爱，还能爱别人吗？喜欢自己吧！

10、福中有祸，祸中有福

莫被一时之得失冲昏头脑，一味陶醉于暂时的胜利。自己一定要居安思危，切莫居功自傲，洋洋得意。陶醉胜利，意味着驻足停顿，陶醉胜利，意味着失去警惕。人生路上要永不松懈，胜利仅仅是一个小小的路标。要想取得最后的胜利，只要努力，努力，再努力。莫为一时之得所迷惑，谁笑得最晚，谁笑得最开心。

11、重要的是活得充实

把每一天过好是最大的幸福，快乐源于每天的感觉良好。总忧虑明天的风险，总抹不去昨天的阴影，今天的生活怎能如意？总攀比那些不可攀比的，总幻想那些不能实现的，今天的心灵怎能安静？任何不切实际的东西，都是痛苦之源，生命的最大杀手是忧愁和焦虑。痛苦源于不充实，生活充实就不会胡思乱想。

12、愉悦的根基在自己身上

一般人总是将人生的愉悦，寄托在外界的事务上，依附于世俗的认同上。百般看重地位、财产，以及待遇、名誉等东西，自己一旦失去这些，便是沉重的打击，常会痛不欲生，其幸福和快乐的根基也随之毁灭。假如自己真是这样过生活，那么快乐离我们是相当遥远的。为什么要让别人来评价自己的快乐程度，把握好自己。

13、感觉幸福就是幸福

许多人都在刻意追求所谓的幸福；有的虽然得到了，其代价却巨大无比。许多哲人都说，幸福是种感觉，就如同“佛”就在你我心中。幸福的感觉随满足程度而递减，与人的心境、心态密切相关。先哲们说:得之愈艰、爱之愈深，拥有幸福，常思艰难。一个人总是感觉不到幸福，是自己的最大悲哀。幸福是种感觉，不知足，永不会幸福，知足者常乐！

14、别人的恩泽要牢记

目光短浅的人总是“忘恩负义”，危机时到处求助，事成之后再不露面。求人时信誓旦旦，得逞后胡作非为。这种人最被人鄙视。“忘恩负义”让朋友伤心，“忘恩负义”是急功近利的表现。“忘恩负义”只得益于一时，却会永远失信于人。切忌过河拆桥，过河拆桥会断了自己的后路。

15、凡事要留有余地

每一个人都会在自己的生命旅程中，遭遇到完全不同的“三种人”。第一种是能够理解、欣赏和器重自己的人；第二种是曲解、中伤甚至排斥自己的人；第三种人是与自己毫无关系、无关痛痒的人。第一种人对自己有知遇之恩，应当尊为师友，滴水之恩当涌泉相报。第二种人对自己造成深深的伤害，需要智慧地远离，而不是烦恼和计较。对于第三种人要以礼相待、和平共处。了解不同的人，区别对待，物以类聚，人以群分。

16、己所不欲勿施于人

把自己的主观意志强加于人，于己于人均是件痛苦的事情。以自己的威严强加自己的意志，别人只是口服而心不服，而且日久必生反抗之心。以自己的固执强加自己的意志，别人仅是默忍或是隐怒，但是日久也可能反目成仇。检讨自己的言行是否与社会和谐，才能真正得到别人的认同。人与人是不可能一致的，不要以我为中心。

17、得意不忘形，失意不失态

身处顺境必须格外谨慎，否则容易乐极生悲。人生得意的时候容易忘形，一忘形就不知道自己姓什么，于是恶念和恶行就会趁隙而入。身处逆境必须格外忍耐，否则容易早早夭折。人生失意的时候容易失态，一失态就不知道自己的未来，于是消极和绝望就会趁隙而入。笑看人生潮起潮落，守住自己的心。

18、人生应当欢乐有度

适当的娱乐活动能调节情绪，无休无止的欢乐却易转益为害。物极则反，数穷则变。“大凡快意处，即是多病处。”“棋可遣闲，易动心火”一味狂欢尽兴是肤浅的人生，换来的往往是痛苦的悔恨。尽兴有度是达观的人生。乐极生悲不局限于娱乐方面，涉及到人生的方方面面。欢乐与悲哀是伴生的，欢乐有度会使欢乐常伴。

19、多理性行事少意气用事

做事不能只凭自己的感情，做事更不能只凭自己的感觉，意气用事必有麻烦。有时自己的知觉是错的，事情并不是想象的这般简单，表象总是容易迷惑人心。理性做事不至于反复折腾，理性做事不会出现大的差错，理性做事才不会使自己后悔莫及。切记:凡事都不能太冲动!不能只跟着感觉走，多思考才能不后悔。

20、多理性行事少意气用事

做事不能只凭自己的感情，做事更不能只凭自己的感觉，意气用事必有麻烦。有时自己的知觉是错的，事情并不是想象的这般简单，表象总是容易迷惑人心。理性做事不至于反复折腾，理性做事不会出现大的差错，理性做事才不会使自己后悔莫及。切记：凡事都不能太冲动！不能只跟着感觉走，多思考才能不后悔。

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劳动收入与资产定价✍️

相对于投资者仅靠金融财富生存的模型，具有劳动收入的模型通常预测投资者在任何风险厌恶程度上都更愿意承担金融风险。因此，劳动收入的一阶效应使股权溢价难以解释。换句话说，对于任何给定的投资组合分配，具有劳动收入的模型意味着消费波动性更小，这与平滑消费导致股权溢价之谜的基于消费的模型一致。

然而，家庭间收入的分配可能会影响这一结果。上一节讨论的生命周期模型意味着人力财富与金融财富比例高的年轻投资者应该持有具有杠杆的风险投资组合。如果排除杠杆作用，年轻投资者可以承担相对较小的财务风险，因为他们积累了少量财富，所以即使他们根本没有无风险资产，他们也买不了很多股票。这迫使中年投资者承担经济中几乎所有的金融风险。老年投资者的消费对总体风险高度敏感，隐含的股权溢价很高。Constantinides、Donaldson和Mehra（2002）在代际交叠模型中模拟了这种效应，并认为这种影响是实质性的。

1  谁去承担风险 
收入风险模型对金融行为的横截面模式具有重要影响。其中一个影响是，如果具有相同的风险偏好，那么劳动收入风险较高的家庭应该承担较少的金融风险。

Guiso、Jappelli和Terlizzese（1996）从意大利调查数据中得出收入风险与金融风险之间的负无条件相关性，但Ranish（2013）发现，在美国的消费者信贷调查中，有风险收入的家庭也倾向于承担更大的金融风险，这可能是由于风险承受能力强的个人选择危险的职业产业的效应。

2  对冲非系统性收入风险 
无论风险偏好如何，家庭都应增加对风险资产的需求，以控制其非金融收入风险，并减少对与这些风险正相关的资产的需求。与此形成对比的是，许多美国家庭持有大量的雇主股票，特别是在其401 (k) 退休储蓄账户中[Mitchell和Utkus(2003)]。虽然其中一些资产是由于雇主的政策，但Benartzi(2001) 表明，很大一部分无限制的员工资产投资于雇主股票而非分散化的其他投资。

此外，Massa和Simonov（2006）以及Døskeland和Hvide（2011）都报告个别斯堪的纳维亚投资者增持其所在行业的其他股票。Massa和Simonov（2006）发现在所在行业的投资有正的超额回报，并将其归因于所在行业投资的信息优势，但Døskeland和Hvide（2011）报告称这些投资表现不佳，并认为投资者“反对冲” 的倾向是由于对熟悉的公司的行为偏好。

个人投资者偏好本国和本地区的本地公司，这也是一种反对冲形式，从而本地冲击会影响本地股票收益和本地收入增长。在这方面也存在关于信息优势与行为偏差的争论[Lewis (1999)，Grinblatt和Keloharju(2001)，Huberman (2001)，Ivkovic'和Weisbenner (2005)，Bekaert

等人(2015)]。

3  对冲总体收入风险 
即使投资者不选择对冲其特定职业的风险的资产，他们也可能更愿意持有对冲总收益风险的资产。这可能会导致一个此类资产的回报更低，与收入相关的资产回报更高的均衡。依据Mayers（1972），理解这一点的一种方法是对CAPM进行修改，将人力资本和金融财富纳入市场投资组合。

多年来，许多学者都在探索这个想法。例如，Liew和Vassalou（2000）表明，特定国家投资组合（做多小型股和价值型，做空大型股和成长股）的回报率，可以预测10个发达市场的GDP增长率，甚至可以控制国家总体回报。这一发现使得这些投资组合与每个国家的人力资本价值相关，从而有助于解释其高回报。同样，Koijen、Lustig和Van Niewerburgh（2017）表明，Cochrane-Piazzesi 的远期利率组合预测了美国GDP的增长，并且该价值股与该变量的创新相关。

Betermier、Calvet和Sodini（2017）最近的一篇论文证明，如果投资者使用这些股票来对冲总收益风险，与人们所预期的一样，投资者对成长股的需求会有所不同。

瑞典的行政数据表明，人力财富多于金融财富的年轻投资者，以及在受经济周期影响更大的行业工作的投资者，往往持有更多成长股；而价值股更适合拥有更多金融财富并在更稳定的行业工作的老年投资者。

Gârleanu、Kogan 和Panageas（GKP，2012）依据基于生产的资产定价，对成长股的收益对冲属性进行结构性解释。在他们的代际交叠模型中，技术进步增加了产出，但降低了现有工人的人力资本价值（而不是进入经济的新工人）。在技术进步迅速的时期，成长型企业表现良好，此时新进入的群体以牺牲目前活跃的群体为代价。因此，成长股是对这种“替代风险” 的有价值的对冲。GKP表明，在其模型的基本版本中，CAPM在市场投资组合中包含风险人力资本时是成立的。 https://t.cn/RTv4Kyo

深夜来点心里话，心疼等柱柱的宝贝（包括我两个朋友也嗷嗷待哺），是我太弱，还没放出来就是还没准备好承受哪怕一个辱骂、诋毁。说实在我每本都没准备好承受不太好的评论，我说这个并不是向你们要保护什么的，我也清楚不管是谁的作品都会有异见，但是我和你们说我有多好笑，交底了：我的确每一章等的评论就是集体欢呼捧捧，我从发第一章那一天就没打算收到不太好的评论[笑cry]但是我又要的是发自内心的捧捧欢呼