212. 枳椇，鼠李科 花期5-7月 果期8-10月 #单味中草药介绍#
别名拐枣、鸡爪子、万寿果等。我们吃的拐枣并非它的果实，而是它肥厚的果柄。
《本草纲目》说它“味甘、性平、无毒，止渴除烦，去膈上热，润五脏，利大小便，功同蜂蜜”。
拐枣有很高的营养价值。肉质果梗中含蔗糖24%、葡萄糖9.5%、果糖7.92%，风味颇佳。可作为生食果品，因而有“糖果树”的盛名，又有“鸡爪梨”、“甜半夜”之雅称。
别名拐枣、鸡爪子、万寿果等。我们吃的拐枣并非它的果实，而是它肥厚的果柄。
《本草纲目》说它“味甘、性平、无毒，止渴除烦，去膈上热，润五脏，利大小便，功同蜂蜜”。
拐枣有很高的营养价值。肉质果梗中含蔗糖24%、葡萄糖9.5%、果糖7.92%，风味颇佳。可作为生食果品，因而有“糖果树”的盛名，又有“鸡爪梨”、“甜半夜”之雅称。
#宏观经济# 王沛：经济见顶，大宗商品何去何从？
目前全球经济周期见顶，以铜价为例，其已从今年五月份的10747美元/吨跌至目前（8月份）的9430美元/吨，其实包括铜在内的多种商品价格都已越过顶点。王沛老师认为，当下关注的重点理应是经济周期见顶之后市场的节奏问题。从一个商品投资者的视角出发，王沛老师阐述了自己对整个宏观及大类资产的看法。
一、全球供需出现“见顶”特征
二、商品领域价格“见顶”
三、“见顶”后商品价格仍处于宽幅震荡期
四、通胀预期与商品价格将呈阶梯式下降
正 文
一、全球供需出现“见顶”特征
从去年开始持续到今年二季度的大宗商品价格数据来看，“全球经济或总通胀见顶”交易逻辑已经显而易见，其已经成为过去式。我们可以通过周期角度，来为该通胀交易的逻辑提供经验证据，比如从全球的货币周期来看，以中、美、欧、日四个经济体或经济集团M2增速为代表的全球流动性变化，其实在今年4月份时已出现清晰的拐点，当然4月份的拐点并非一个“一阶”拐点，其不代表绝对量的收缩。从去年开始，美国——作为全球货币最为宽松的国家，其“放水”最激进的时点从去年3、4月开始的，至于美联储的缩表行为也都是后话，这就意味着从去年至今，市场主要关注的是货币增速概念，特别地，全球货币增速在今年4月出现了明显的下降态势。
历史上，从2018年至今，所谓宏观大年共有三轮：第一轮是2008年到2011年，期间CRB大宗商品指数经历了一轮高峰；第二轮是2016年到2018年；第三轮是2020年至今，不难发现，每一轮大的全球通胀交易都伴随着全球货币宽松，所以到现在为止，毫无疑问，货币已经到达了拐点，十年期TIPS债券所隐含的通胀预期最高点在5月中旬出现的，而后回落，从6月初至今则处于一个持续振荡的过程，由此可见，到今年二季度，整个商品或者全球通胀交易已经到达顶部。
全球需求增速也已触顶。作为一个外向型经济体，韩国的出口数据往往能反映全球需求情况，通过将韩国出口同比增速与CRB商品指数对照，不难发现两者的趋势与观点非常一致。
全球商品供需差距亦触顶收缩。文中以“全球集装箱货运运输量”与“全球干散货运输量”之间的差值作为反映全球商品供需情况的替代性指标。之所以选择该替代性指标，是由于通过集装箱运输的货物往往用于最终消费，也就是需求端，而干散货主要是指用于生产的原材料，也就是供应端，二者之间的差值便可近似代表商品供需关系，尤其是上游领域的“供需差”。该替代性指标从今年4月份开始出现了明显的回落，一定程度上意味着全球商品供需差也见顶了。
从PMI角度看，全球经济生产活动也已经见顶。以欧元区为例，从历史数据看，欧元区M1同比增速往往领先于对应的制造业PMI半年左右，而欧元区M1已于去年出现回落，所以当下制造业周期也到达了顶点。
全球短端利率同差（今年利率与去年同期利率之差）由负值趋向于零意味着今年利率正在回升，而全球利率周期的变化往往对经济周期产生负反馈，换言之，利率周期与经济周期呈反向关系，且从历史数据看，前者领先后者14个月左右。既然全球短端利率同差自去年三季度便出现拐点，那么相应的全球经济拐点也应出现在今年二季度，所以今年7月全球PMI其实已经出现了见顶。按照利率领先于经济的关系，从PMI角度出发，全球经济生产活动已经进入了一个下行的周期。
二、商品领域价格见顶
从大宗商品整体价格而言，也出现了见顶的特征，伦铜已从超过1万美元/吨的高点一度回落至8768美元/吨，而76美元/桶的WTI原油价格大概率是今年的最高点，之后价格基本不会再往上走。
在从去年开始的大宗商品涨价热潮中，钢材价格涨幅名列前茅，尤其是美国的钢材，以热轧卷板价格为例，从图6中，不难发现，全球范围内，美国热轧卷板价格涨幅明显高于其他国家，且其到顶的时间也晚于中国、欧洲、东南亚，但今年8月份以来热轧卷板价格也经历了一个见顶——回落的过程。
从钢材利润角度上看，在中国推动碳中和、主动缩减产量的政策背景下，欧洲热轧卷板利润绝对值上升到了一个史无前例的极高状态，不过尽管在绝对水平上，其高利润还能继续保持，不过从趋势上来看，也表现出了见顶回落的特征。由此可见，当下整个商品领域出现了一些系统性见顶特征或者说在今年二季度其已经触及价格顶部。
三、“见顶”后商品价格仍处于宽幅震荡期
商品交易是一个杠杆交易，判断价格方向很重要，但更加重要的是判断价格变化的节奏、路径、时间窗口，所以当下市场参与者更应该关注当全球经济周期、商品价格和通胀预期以何种形态与节奏渡过其顶部区间，比如说伦铜价格在5月中旬触及峰值，同一时间美国通胀预期也到达了顶部。而在触顶之后， 5-6月份期间，铜价开始下跌；随后在6-8月份期间，伦铜价格进入了9000-9900美元/吨之间的震荡区间；当时间来到8月份之后，由于中国交易需求走弱，铜价一度跌至8768美元/吨，但从上周末开始又出现了反弹。真正的全球通胀预期从6月份到现在的3个月时间里，一直处与振荡区间，既没有重回高峰，也没有跌出新下限。而伦铜价格曾试图向下突破振荡区间，但短暂跌破下限之后又迅速回升，所以现在从现实资产价格表现上来说，通胀预期经历了顶部之后，目前仍处于高位宽幅振荡格局中。
这种宽幅振荡格局背后原因是什么呢？从5月份到6月份，全球通胀交易的逆转核心是全球需求的下滑，特别是美国的需求下滑，美国十年通胀预期与美国消费零售同比增速波动较一致。从6月份开始美国消费端增速回落，所以商品价格的顶部首先是在交易“全球需求到顶”这个特征。
但是全球的需求到顶是不是意味着多数商品价格要往下走？是不是意味着整个通胀预期要转向通缩预期？答案是否定的。表征制造业供应端的美国耐用品产能利用率与表征需求的耐用品生产订单之间的差值就代表着供需差。从历史上看，生产订单波动幅度明显大于产能利用率的波动，所以当关注供需关系变化时，市场关注的核心应当是需求。但从去年至今，需求出现了极高增速的增长。尽管供应也在回升，但回升的速度和幅度远慢于需求的增长，所以当需求从顶部开始回落时，只意味着前期的供应缺口在收缩，但并不代表整个供应缺口在闭合。这也是目前在分析商品价格走势时多空双方的一个核心分歧：空头关注边际需求增速回落后，大宗商品的“黄金时代”已经过去，其价格理应下跌。但从多头角度看，以高盛为例，本周高盛看多包括铜在内的多种金属及原油，其强调核心逻辑就是由于现在存量需求很大且已超过了供应，所以供应缺口仍在，需求增速的下滑不会立即导致供应缺口的闭合，只有在需求经过一段较长时间的下滑后，供需缺口才可能出现合拢，才会导致资产价格和商品价格的下跌。
当整个通胀预期从顶部开始回落时，市场第一把先交易了“需求到顶”，但需求到顶之后，很多产业中并没有出现货物过剩。通胀预期第一次见顶是在5月份左右，从5月至7月，通胀预期已从三点几回落到了二点几，但美国PMI客户库存指数，也就是所谓的“产成品库存”在不断下降。而整个美国终端库存的不断下降对商品价格造成了上行压力，而非驱动其下跌，所以目前产成品库存还是维持在一个较低的水平
四、通胀预期与商品价格将呈阶梯式下降
从PMI分项变化看，通胀预期进一步回落只是个时间问题。在美国制造业订单积压严重的背景下，作为PMI分项之一，供货商交付时间越长代表着供不应求的情况越是严重，但近期，在库存降低的同时，交付时间的下降意味着供不应求局面已经有所缓解。
至于今后的节奏问题，已然见顶的需求端未来还会进一步下滑，今年商品价格与全球通胀预期的上涨核心因素还是在海外需求端，尤其是美国终端消费的爆发，而并非“大放水”。从美国耐用品消费变化看，2008年金融危机期间，由于失业加剧、收入预期悲观等问题导致了以汽车、家电、家具为主的耐用品消费收缩，然后从2009年开始，经济开始恢复，整个消费也随着复苏；直到2014年，耐用品消费才恢复到了2008年金融危机之前的水平，这是随着经济复苏带动消费缓慢恢复的正常过程。但本次疫情期间，自去年4月份疫情爆发之后到8月，美国终端消费在短短数月时间内便回到了疫前水平。从去年9月至今年6月，在这8、9个月中，美国耐用品消费恢复增长速度超过了过去8到9年增长速度之和，背后的驱动因素主要是美国政府发放的大量救济与补助造成人均可支配收入大幅增长，今年4月美国人均可支配收入增长25%，而从历史上看，人均可支配收入单月增速一般在2%~5%之间波动。突然增加的收入意味着巨大的财富效应，意味着消费的大爆发，同时也代表“消费大顶”。
考虑到耐用品较长时间的使用周期与大量补贴的不可复制性，本轮消费爆发会透支未来两到三年的需求周期，也就是将未来的需求都前置到了当下，所以很多商品价格其实就是处于顶部。从去年到今年价格涨幅最大是金属类商品，其次是化工类，而与历史涨幅相比，油价涨幅其实并不算高，该差异与需求结构有关。金属类商品主要用于耐用品生产与消费，而包括纺织品在内的非耐用品主要使用的是化工类商品，例如涤纶、化纤等，而从去年至今耐用品涨幅大于非耐用品，所以金属类商品价格涨幅自然也就高于化工类商品。
至于服务支出，鉴于疫情还没有完全结束，服务业现在只是刚刚回到疫情前水平而已。而三分之一的原油用于出行等等，既然服务业恢复缓慢，那么原油的价格相对于历史而言也没有出现过于夸张的涨幅。目前全球大部分商品的平衡表现在已经远超疫情前，只有全球原油需求相对疫情前还有每天500万到600万桶左右的缺口。
伴随着美国财政刺激的回落与收入端的重新正常化，美国终端消费已见顶。从美国铁路货运消费品周度指标看，今年二季度消费品运量峰值非常高，但从5月份之后，也就是意味着今年最后一个2.2万亿财政刺激已下发到居民手中并消费之后，目前该指标基本上已经回到2017年、2018年、2019年历史同期低位，所以终端消费已经明显回落。
在终端消费回落的过程中，通胀预期与商品价格会呈阶梯状慢慢往下掉，但绝对不是一个流畅的下跌过程。从历史上的商品价格见顶结构看，第一轮周期：在2008-2009年商品价格先冲高，2011-2014年进入震荡，2014年之后进入了一轮熊市；第二轮周期：从2016年到2019年，商品价格呈“金字塔”形的对称走势。那么当下这一轮走势已见顶，而未来价格走势将取决于“什么样的人在买什么东西”。
2008年中国释放了大量流动性以用于投资，其中很大一部分是产能投资，也就意味着在建项目会持续很长的时间，当整个货币周期转向了之后，新项目的缺失带来了迅速的边际回落，但是从2011年到2014年间大量持续存在的在建项目对商品消费的拉动是持续的，所以商品整体价格在这期间一直处于高位振荡，但随着很多项目最终完成，供应开始释放，于是熊市周期来临，所以当时是市场拿钱买产能，最后抬高了价格。而在2016年到2019年这个周期中，市场则是拿钱买库存。2014年到2016年期间，全球经历了两年多的通缩周期——强美元、弱商品，连续的通缩交易导致周期股票的第一次退场，也导致在实业领域无人囤积会贬值的库存，于是隐形库存完全消失。当2016年流动性开始重新释放之后，市场开始买入存货，但由于通缩的经济环境中各行业库存都处于低位，导致上游显性库存在短时间内消耗一空，商品价格开始上涨。在2016年至2017年前半年中，在商品价格持续上涨，显性库存去化，但终端需求没有明显改善的情况下，部分市场参与者保持看空，但价格却在不断上涨，这就是一轮全社会的补库周期，这种补库周期与货币的拐点是紧密相关的，一旦拐点来临补库周期就进入了去库存周期，商品价格开始全面下跌，于是在2016-2019年间，商品价格呈“金字塔”形对称走势，先上后下。
在这一轮中，从去年开始大量的流动性在美国，并将其形成了最终消费，把过去几年里制造业中上游囤积的商品全部消耗了，市场上既没有囤积也没有形成新的库存，那么这种位置就意味着商品价格与通胀预期即使到顶之后依然会在顶部保持一段长时间宽幅振荡状态。目前全球通胀交易已到顶并出现逆转，但处在一个顶部宽幅振荡，中枢价格是缓慢下行的过程，该过程可能会持续半年到一年左右，而中途可能会出现的悲观情形所带来的交易都是短期的。
总而言之，从通胀及中国商品的经济周期出发，大周期已然触顶；而商品的高价、高利润状态在一段较长的时间窗口内仍将维持；最后，短期来看，在过去的两个月内，国内出现了一部分从微观与短期角度看空需求的预期，而这个预期应该会9月、10月、11中里重新形成一个向上的修复。#期货[超话]#
目前全球经济周期见顶，以铜价为例，其已从今年五月份的10747美元/吨跌至目前（8月份）的9430美元/吨，其实包括铜在内的多种商品价格都已越过顶点。王沛老师认为，当下关注的重点理应是经济周期见顶之后市场的节奏问题。从一个商品投资者的视角出发，王沛老师阐述了自己对整个宏观及大类资产的看法。
一、全球供需出现“见顶”特征
二、商品领域价格“见顶”
三、“见顶”后商品价格仍处于宽幅震荡期
四、通胀预期与商品价格将呈阶梯式下降
正 文
一、全球供需出现“见顶”特征
从去年开始持续到今年二季度的大宗商品价格数据来看，“全球经济或总通胀见顶”交易逻辑已经显而易见，其已经成为过去式。我们可以通过周期角度，来为该通胀交易的逻辑提供经验证据，比如从全球的货币周期来看，以中、美、欧、日四个经济体或经济集团M2增速为代表的全球流动性变化，其实在今年4月份时已出现清晰的拐点，当然4月份的拐点并非一个“一阶”拐点，其不代表绝对量的收缩。从去年开始，美国——作为全球货币最为宽松的国家，其“放水”最激进的时点从去年3、4月开始的，至于美联储的缩表行为也都是后话，这就意味着从去年至今，市场主要关注的是货币增速概念，特别地，全球货币增速在今年4月出现了明显的下降态势。
历史上，从2018年至今，所谓宏观大年共有三轮：第一轮是2008年到2011年，期间CRB大宗商品指数经历了一轮高峰；第二轮是2016年到2018年；第三轮是2020年至今，不难发现，每一轮大的全球通胀交易都伴随着全球货币宽松，所以到现在为止，毫无疑问，货币已经到达了拐点，十年期TIPS债券所隐含的通胀预期最高点在5月中旬出现的，而后回落，从6月初至今则处于一个持续振荡的过程，由此可见，到今年二季度，整个商品或者全球通胀交易已经到达顶部。
全球需求增速也已触顶。作为一个外向型经济体，韩国的出口数据往往能反映全球需求情况，通过将韩国出口同比增速与CRB商品指数对照，不难发现两者的趋势与观点非常一致。
全球商品供需差距亦触顶收缩。文中以“全球集装箱货运运输量”与“全球干散货运输量”之间的差值作为反映全球商品供需情况的替代性指标。之所以选择该替代性指标，是由于通过集装箱运输的货物往往用于最终消费，也就是需求端，而干散货主要是指用于生产的原材料，也就是供应端，二者之间的差值便可近似代表商品供需关系，尤其是上游领域的“供需差”。该替代性指标从今年4月份开始出现了明显的回落，一定程度上意味着全球商品供需差也见顶了。
从PMI角度看，全球经济生产活动也已经见顶。以欧元区为例，从历史数据看，欧元区M1同比增速往往领先于对应的制造业PMI半年左右，而欧元区M1已于去年出现回落，所以当下制造业周期也到达了顶点。
全球短端利率同差（今年利率与去年同期利率之差）由负值趋向于零意味着今年利率正在回升，而全球利率周期的变化往往对经济周期产生负反馈，换言之，利率周期与经济周期呈反向关系，且从历史数据看，前者领先后者14个月左右。既然全球短端利率同差自去年三季度便出现拐点，那么相应的全球经济拐点也应出现在今年二季度，所以今年7月全球PMI其实已经出现了见顶。按照利率领先于经济的关系，从PMI角度出发，全球经济生产活动已经进入了一个下行的周期。
二、商品领域价格见顶
从大宗商品整体价格而言，也出现了见顶的特征，伦铜已从超过1万美元/吨的高点一度回落至8768美元/吨，而76美元/桶的WTI原油价格大概率是今年的最高点，之后价格基本不会再往上走。
在从去年开始的大宗商品涨价热潮中，钢材价格涨幅名列前茅，尤其是美国的钢材，以热轧卷板价格为例，从图6中，不难发现，全球范围内，美国热轧卷板价格涨幅明显高于其他国家，且其到顶的时间也晚于中国、欧洲、东南亚，但今年8月份以来热轧卷板价格也经历了一个见顶——回落的过程。
从钢材利润角度上看，在中国推动碳中和、主动缩减产量的政策背景下，欧洲热轧卷板利润绝对值上升到了一个史无前例的极高状态，不过尽管在绝对水平上，其高利润还能继续保持，不过从趋势上来看，也表现出了见顶回落的特征。由此可见，当下整个商品领域出现了一些系统性见顶特征或者说在今年二季度其已经触及价格顶部。
三、“见顶”后商品价格仍处于宽幅震荡期
商品交易是一个杠杆交易，判断价格方向很重要，但更加重要的是判断价格变化的节奏、路径、时间窗口，所以当下市场参与者更应该关注当全球经济周期、商品价格和通胀预期以何种形态与节奏渡过其顶部区间，比如说伦铜价格在5月中旬触及峰值，同一时间美国通胀预期也到达了顶部。而在触顶之后， 5-6月份期间，铜价开始下跌；随后在6-8月份期间，伦铜价格进入了9000-9900美元/吨之间的震荡区间；当时间来到8月份之后，由于中国交易需求走弱，铜价一度跌至8768美元/吨，但从上周末开始又出现了反弹。真正的全球通胀预期从6月份到现在的3个月时间里，一直处与振荡区间，既没有重回高峰，也没有跌出新下限。而伦铜价格曾试图向下突破振荡区间，但短暂跌破下限之后又迅速回升，所以现在从现实资产价格表现上来说，通胀预期经历了顶部之后，目前仍处于高位宽幅振荡格局中。
这种宽幅振荡格局背后原因是什么呢？从5月份到6月份，全球通胀交易的逆转核心是全球需求的下滑，特别是美国的需求下滑，美国十年通胀预期与美国消费零售同比增速波动较一致。从6月份开始美国消费端增速回落，所以商品价格的顶部首先是在交易“全球需求到顶”这个特征。
但是全球的需求到顶是不是意味着多数商品价格要往下走？是不是意味着整个通胀预期要转向通缩预期？答案是否定的。表征制造业供应端的美国耐用品产能利用率与表征需求的耐用品生产订单之间的差值就代表着供需差。从历史上看，生产订单波动幅度明显大于产能利用率的波动，所以当关注供需关系变化时，市场关注的核心应当是需求。但从去年至今，需求出现了极高增速的增长。尽管供应也在回升，但回升的速度和幅度远慢于需求的增长，所以当需求从顶部开始回落时，只意味着前期的供应缺口在收缩，但并不代表整个供应缺口在闭合。这也是目前在分析商品价格走势时多空双方的一个核心分歧：空头关注边际需求增速回落后，大宗商品的“黄金时代”已经过去，其价格理应下跌。但从多头角度看，以高盛为例，本周高盛看多包括铜在内的多种金属及原油，其强调核心逻辑就是由于现在存量需求很大且已超过了供应，所以供应缺口仍在，需求增速的下滑不会立即导致供应缺口的闭合，只有在需求经过一段较长时间的下滑后，供需缺口才可能出现合拢，才会导致资产价格和商品价格的下跌。
当整个通胀预期从顶部开始回落时，市场第一把先交易了“需求到顶”，但需求到顶之后，很多产业中并没有出现货物过剩。通胀预期第一次见顶是在5月份左右，从5月至7月，通胀预期已从三点几回落到了二点几，但美国PMI客户库存指数，也就是所谓的“产成品库存”在不断下降。而整个美国终端库存的不断下降对商品价格造成了上行压力，而非驱动其下跌，所以目前产成品库存还是维持在一个较低的水平
四、通胀预期与商品价格将呈阶梯式下降
从PMI分项变化看，通胀预期进一步回落只是个时间问题。在美国制造业订单积压严重的背景下，作为PMI分项之一，供货商交付时间越长代表着供不应求的情况越是严重，但近期，在库存降低的同时，交付时间的下降意味着供不应求局面已经有所缓解。
至于今后的节奏问题，已然见顶的需求端未来还会进一步下滑，今年商品价格与全球通胀预期的上涨核心因素还是在海外需求端，尤其是美国终端消费的爆发，而并非“大放水”。从美国耐用品消费变化看，2008年金融危机期间，由于失业加剧、收入预期悲观等问题导致了以汽车、家电、家具为主的耐用品消费收缩，然后从2009年开始，经济开始恢复，整个消费也随着复苏；直到2014年，耐用品消费才恢复到了2008年金融危机之前的水平，这是随着经济复苏带动消费缓慢恢复的正常过程。但本次疫情期间，自去年4月份疫情爆发之后到8月，美国终端消费在短短数月时间内便回到了疫前水平。从去年9月至今年6月，在这8、9个月中，美国耐用品消费恢复增长速度超过了过去8到9年增长速度之和，背后的驱动因素主要是美国政府发放的大量救济与补助造成人均可支配收入大幅增长，今年4月美国人均可支配收入增长25%，而从历史上看，人均可支配收入单月增速一般在2%~5%之间波动。突然增加的收入意味着巨大的财富效应，意味着消费的大爆发，同时也代表“消费大顶”。
考虑到耐用品较长时间的使用周期与大量补贴的不可复制性，本轮消费爆发会透支未来两到三年的需求周期，也就是将未来的需求都前置到了当下，所以很多商品价格其实就是处于顶部。从去年到今年价格涨幅最大是金属类商品，其次是化工类，而与历史涨幅相比，油价涨幅其实并不算高，该差异与需求结构有关。金属类商品主要用于耐用品生产与消费，而包括纺织品在内的非耐用品主要使用的是化工类商品，例如涤纶、化纤等，而从去年至今耐用品涨幅大于非耐用品，所以金属类商品价格涨幅自然也就高于化工类商品。
至于服务支出，鉴于疫情还没有完全结束，服务业现在只是刚刚回到疫情前水平而已。而三分之一的原油用于出行等等，既然服务业恢复缓慢，那么原油的价格相对于历史而言也没有出现过于夸张的涨幅。目前全球大部分商品的平衡表现在已经远超疫情前，只有全球原油需求相对疫情前还有每天500万到600万桶左右的缺口。
伴随着美国财政刺激的回落与收入端的重新正常化，美国终端消费已见顶。从美国铁路货运消费品周度指标看，今年二季度消费品运量峰值非常高，但从5月份之后，也就是意味着今年最后一个2.2万亿财政刺激已下发到居民手中并消费之后，目前该指标基本上已经回到2017年、2018年、2019年历史同期低位，所以终端消费已经明显回落。
在终端消费回落的过程中，通胀预期与商品价格会呈阶梯状慢慢往下掉，但绝对不是一个流畅的下跌过程。从历史上的商品价格见顶结构看，第一轮周期：在2008-2009年商品价格先冲高，2011-2014年进入震荡，2014年之后进入了一轮熊市；第二轮周期：从2016年到2019年，商品价格呈“金字塔”形的对称走势。那么当下这一轮走势已见顶，而未来价格走势将取决于“什么样的人在买什么东西”。
2008年中国释放了大量流动性以用于投资，其中很大一部分是产能投资，也就意味着在建项目会持续很长的时间，当整个货币周期转向了之后，新项目的缺失带来了迅速的边际回落，但是从2011年到2014年间大量持续存在的在建项目对商品消费的拉动是持续的，所以商品整体价格在这期间一直处于高位振荡，但随着很多项目最终完成，供应开始释放，于是熊市周期来临，所以当时是市场拿钱买产能，最后抬高了价格。而在2016年到2019年这个周期中，市场则是拿钱买库存。2014年到2016年期间，全球经历了两年多的通缩周期——强美元、弱商品，连续的通缩交易导致周期股票的第一次退场，也导致在实业领域无人囤积会贬值的库存，于是隐形库存完全消失。当2016年流动性开始重新释放之后，市场开始买入存货，但由于通缩的经济环境中各行业库存都处于低位，导致上游显性库存在短时间内消耗一空，商品价格开始上涨。在2016年至2017年前半年中，在商品价格持续上涨，显性库存去化，但终端需求没有明显改善的情况下，部分市场参与者保持看空，但价格却在不断上涨，这就是一轮全社会的补库周期，这种补库周期与货币的拐点是紧密相关的，一旦拐点来临补库周期就进入了去库存周期，商品价格开始全面下跌，于是在2016-2019年间，商品价格呈“金字塔”形对称走势，先上后下。
在这一轮中，从去年开始大量的流动性在美国，并将其形成了最终消费，把过去几年里制造业中上游囤积的商品全部消耗了，市场上既没有囤积也没有形成新的库存，那么这种位置就意味着商品价格与通胀预期即使到顶之后依然会在顶部保持一段长时间宽幅振荡状态。目前全球通胀交易已到顶并出现逆转，但处在一个顶部宽幅振荡，中枢价格是缓慢下行的过程，该过程可能会持续半年到一年左右，而中途可能会出现的悲观情形所带来的交易都是短期的。
总而言之，从通胀及中国商品的经济周期出发，大周期已然触顶；而商品的高价、高利润状态在一段较长的时间窗口内仍将维持；最后，短期来看，在过去的两个月内，国内出现了一部分从微观与短期角度看空需求的预期，而这个预期应该会9月、10月、11中里重新形成一个向上的修复。#期货[超话]#
【#阿里女员工案王某文妻子自述# 称自己丈夫有错无罪，周某涉嫌虚假陈述】8月22日晚间，“阿里女员工案”王某文妻子 @王某文妻子 在社交平台发文自述称，自己的丈夫是犯了错，但他的错远不及犯罪，不应该因为酒后冲动回应了周某的勾引，就被贴上涉嫌强制猥亵的标签。
王某文妻子称，自己的丈夫坦白与警方就本案发布的“情况通报”基本一致。但王某文妻子还称，有很多对自己丈夫有利的情节尚未披露。但周某在网络上的自述却与此严重不符，周某涉嫌虚假陈述，甚至诬陷。
王某文妻子对此事提出五点疑问，分别是：
1、周某在出租车上有主动勾引我丈夫的行为，主动搂抱、乱摸、亲吻我丈夫，算不算强制猥亵？
2、周某是否真的因为醉酒而没有意识？
3、周某为什么会在退完房之后才报警？
4、周某在8月6日大闹阿里食堂是被逼“豁出去”，还是想引导舆论？
5、周某的酒量极好在同事里是公认的（望警方调查取证），喝350ml的低度酒并且吐掉的情况下，是难以醉到失去行动能力的。
附《阿里女员工案 | 王某文妻子自述：我丈夫有错无罪》全文：
我是“阿里女员工案”中@王某文妻子 。
近日，警方已经就本案发布“情况通报”，内容与我丈夫跟我的坦白基本一致，不过有很多对我丈夫有利的情节尚未披露。但周某在网络上的自述却与此严重不符，周某涉嫌虚假陈述，甚至诬陷。
案发时，周某虽然喝了350ml的低度白酒，但意识清醒，要不然周某怎么会先后两次主动亲、搂、抱、摸我丈夫，怎么能给我丈夫脖子上吸出“草莓印”五天才消下去，要不然周某怎么还能给其他人发微信、发视频、接电话，怎么能独立完成洗澡、换睡衣？
我丈夫犯了错，我起初非常愤怒，但了解来龙去脉后，情感变得复杂。从我的角度讲，他对不起我，我辛辛苦苦的工作，我也在赚钱养家，把全部精力都花在这个家里，他竟然和其他女人发生了亲密接触，我对他非常失望，我难以原谅他的！他应该为他犯的错受到道德的惩罚！但他的错远不及犯罪，我也不能眼睁睁看着他被周某污蔑成“猥亵犯”！所以，我要站在客观中立尊重事实的立场，把我知道的都说出来！
我们从大学恋爱至今已有15年，作为妻子我认为他是犯了错，但是他的错远不及犯罪，不应该因为酒后冲动回应了周某的勾引，就被贴上涉嫌强制猥亵的标签。
现我以王某文妻子的身份就以下问题提出质疑，恳请公安机关依法查证，尽快还原案件真相，主持正义，还王某文一个公道！如有恶意构陷，我甘愿接受警方依法处理，也请广大网友予以监督。
1、周某在出租车上有主动勾引我丈夫的行为，主动搂抱、乱摸、亲吻我丈夫，算不算强制猥亵？
我丈夫是和华联陈某丽（女性，未饮酒）共同搭乘出租车送周某回酒店的。我丈夫和周某坐在后座，陈某丽在副驾驶。路上周某借酒劲搂抱我丈夫，摸他胸、全身甚至下体，并强吻我丈夫，在脖子左侧留下了明显的吻痕（俗称草莓印）。我丈夫明确表示拒绝：“XX，别这样，别这样”，周某回应“对不起”。
我之所以相信我丈夫的说法，是因为我给陈某丽打了电话，得到了陈某丽的证实，陈某丽确实听到了“别这样”、“对不起”的对话。还因为，我丈夫回家后，脖子上确实有很大一块红的发紫的吻痕，五天才消下去。吻痕出现的时间也得到了陈某丽、阿里同事胡某敏的证实，吃饭时还没有，送周某酒店后发现有了。
恳请警方调取出租车和酒店监控、录音以及出租车司机和陈某丽的证词作为证据，查证是否属实。如果属实，请问女方未经王某文同意擅自主动搂抱亲摸王某文，算不算强制猥亵？
2、周某是否真的因为醉酒而没有意识？
周某声称在醉酒状态下被“强制猥亵”，但从我丈夫离开到接到胡某电话，仅6分钟时间，周某准确地感知到送她的人离开，并迅速准确拨通胡某敏（了解当晚我丈夫送她回酒店的男同事，非闺蜜）电话哭闹，第二次从我丈夫离开到接到胡某鹏（女）的视频电话，10分钟内，又迅速准确的联系胡某鹏（依然是认识我丈夫和周某的同事），试问，哪个处于醉酒无意识状态能做出这些目的性明确，准确性极高，反应性极快的行为？
周某有明确的意识主导行为能力的情况下，我丈夫如何毫无痕迹和异常动静的“强制猥亵”周某？如若真的被“强制猥亵”，为什么这个时候不会哭闹反抗，不会打电话？（警方通报也证实周某没有受伤）
据我丈夫描述：胡某敏23：04来电，通话时长1分31秒，请他上去看周某，23:08取消滴滴订单。他给周某打通了电话，并经过前台电话确认后登记了身份证办理了房卡上去。他上去之后，周某躺在床上，他给她盖好被子，拿了瓶矿泉水放在她床头柜上。这时周某拉住他，还亲他、摸他胸、下体，这时我丈夫进行了回应。几分钟后，周某主动要求我丈夫买避孕套和洗澡。我丈夫去洗了澡，手机下单避孕套，等待美团送货，几分钟后猛然惊醒，认为不能这么做，便立马于23:43主动离开了房间，并且我丈夫在胡某鹏要求查看周某情况第三次进入周某房间是开着微信视频通话进去的，这些行为明确表明了态度和立场。哪里看的出来他有“强制猥亵”周某的动机？
试问，如果周某酒醉到没有意识的程度，怎么可能给胡某敏等人发微信、发视频？怎么可能接我丈夫电话？怎么可能对酒店前台工作人员的询问做出同意答复？怎么可能独自完成洗澡、换睡衣这些动作？怎么可能还会有性冲动并主动做出类似出租车上的那些行为？
恳请公安机关向胡某敏、胡某鹏、酒店前台取证，向酒店保洁取证，看周某房间使用过几个浴巾，向第二天一早到周某房间的张某取证，看周某第二天穿的是睡衣还是什么衣服，
调取周某的手机，看她除了给胡某敏、胡某鹏发微信、发视频之外还给哪些人发了发过微信、打过电话。相信会有大量的的证据可以证明周某说了谎，可以证明周某在事发时意识是清醒的。
3、周某为什么会在退完房之后才报警？
周某在7月28日上午就认为自己可能在醉酒状态下被侵害，还给丈夫打了电话，但是为什么在退房后才报警？并且声称报警目的是查看监控，核实前一晚“醉酒记不清”发生了什么事报警，但对于当日自己在清醒状态下主动联系张某同处一室一个半小时只字不提，直到事发过去7天后才补充报警指控张某“强制猥亵”？失忆了吗？在退房后报警是怕证据太多还是怕现场又不利于自己的证据？
周某与张某联系，告知房间号码，张某单独带避孕套前来周某房间一个半小时，在周某清醒状态下带走其内裤（注意不是偷走，抢走），还移花接木到我丈夫身上。在长达一个半小时的“强制猥亵”过程当中，周某为何毫无反抗？还是反抗了未留下任何伤痕？
周某为何在退房之后报警，报警还刻意隐瞒主动联系张某的事实，期待公安机关对这种迷幻操作予以公正审查，给出符合基本逻辑，令人信服的公正判断。
4、周某在8月6日大闹阿里食堂是被逼“豁出去”，还是想引导舆论？
周某对外宣称“豁出去”是因为公司不予处理，但据我所知，周某仅联系HR和上级主管，从未主动、单独联系公司高管。而且8月6日下午5点，公司就明确告知周某已将我丈夫停职的处理结果（开除需等待警方的调查结果），周某6点多就开始在各大内部群发布消息，7点多大闹公司食堂，晚上9点多开始主动对外传播谣言。
她的言行（下方有图），哪一句看的出来她被逼无奈“豁出去”？而且这一系列行为连贯但情绪断层的操作，完全没有给公司留处理问题的时间，她的目的是什么？当晚主动发布的内容明确提出对警方不满，刑事案件为什么会要求公司为她主持公道？她要的公道是开除？够了吗？要求开除就算主持公道了吗？并且公司并不是拒绝开除的请求，明确告知已停职，等待警方的调查结果再开除。为什么等不了要立刻马上采取行动？是因为对警方办案的公正不信任？还是因为心虚对警方的调查结果没信心？
5、另据我获知，周某的酒量极好在同事里是公认的（望警方调查取证），喝350ml的低度酒并且吐掉的情况下，是难以醉到失去行动能力的。并且周某自己的打电话发消息的对象之明确，时间拿捏之准确，第二天主动联系张某的行为之诡异，与自己在网上杜撰的人设之差异，也表明她是意识清醒并且意图明显的。希望司法机关予以明察！
以上是基于警方通报对于周某我丈夫涉嫌“强制猥亵”提出的的几个疑问，接下来是整个事件的时间线和周某自述中的谎言：
事件概述：
7月27日晚事发。
7月28日周某报案（未提张某），我丈夫先后在7月28日下午和8月1日接受两次调查，时间分别是24小时和4个小时，警方均未立案。
8月2日晚，周某单方面以“被强奸”为由，告知公司并要求即刻开除王某文。我丈夫2日当晚赶回杭州接受公司调查，直到6日被停职后回到老家。
8月6日晚周某 “因不满公司的停职处罚”，在公司发传单，主动对外传播大量编造的信息，构陷我丈夫“强奸”。
8月7日又在公司内网发布长达8000字，一部情节几乎全是虚构的“小说”作品，诬陷公司管理层“不作为不处理”给公司施压，要求公司开除我丈夫。
本案因为周某的自述和蓄意大闹阿里食堂引爆网络，引发了舆论对周某同情，但周某对我丈夫和对阿里巴巴公司的愤怒指控，几乎全是谎言：
1、“台风天强制出差”系谎言——周某负责对接工作，一个礼拜之前就规划好出差行程，且在系统内报备，并无强制出差；
2、“有预谋的安排”系谎言——8个人的工作聚餐，并且饭店是周某本人自己选择和预定的，别人怎么预谋？
3、“灌酒”、“酒桌上被亲、被摸”系谎言——济南警方通报已明确说明，同桌其他女性并没有饮酒，周某若不想喝酒完全可以不喝，故不存在强迫饮酒一说；
4、“偷办房卡”、“多次潜入”、“带避孕套偷偷潜入”、“一个塑料膜拆封过的避孕套”系谎言——
酒店前台电话（注意是电话！）周某取得本人同意后才办的房卡，符合规范流程；
我丈夫在已经打车准备离开之时，接到胡某敏（同出差男同事，非周某闺蜜）电话请求查看周某安全才取消打车返回周某房间，第三次返回是和胡某鹏开着微信视频通话，并非潜入！
避孕套是周某28日晨睡醒清醒后主动联系的张某带来的，事实已证实与我丈夫无关，并且未开封！
5、“一觉醒来全身赤裸”、“找不到内裤”系谎言——
我丈夫第三次进入房间是应胡某（女同事）开着微信视频电话进入查看周某情况，周某盖着被子，周围未见周某衣物，也无其他异常。
内裤系张某带走，周某刻意隐瞒28日早晨主动联系张某，清醒程度可准确联系张某并主动开门，却忘记自己是否穿内裤？
6、“公司无人问管”、“阿里男高管强奸女下属”系谎言——
周某8月2日告知公司后，公司一直在积极处理，先“停职”等待警方调查结果，只是处理结果“停职”未达到周某要求“开除”我丈夫的目的。不处理和处理结果不满意是一回事吗？
周某大闹公司食堂里说的每句话都是谎言。我丈夫和周某同属基层员工，都汇报给一个领导，并非高管。周某自己作为阿里员工明知内情，刻意夸大我丈夫级别，抹黑公司背后到底是什么动机，恳请警方查证。
我和我丈夫是大学同学，是彼此的初恋，从恋爱到结婚15年，感情始终很好。我丈夫的为人，我和我们共同同学和朋友都有目共睹，他从未有任何不良行为记录，我相信他做不出“强奸”、“强制猥亵”的事。
根据警方通报以及我丈夫7月30日对我坦白的情况，我丈夫确实做错了事，他对周某的诱惑没有做到“坐怀不乱”。
他是对不起我，但一码归一码，错误不等于犯罪，我也不能眼睁睁看着周某恶意诬陷我的丈夫。
反观周某，利用网络散布谣言，引爆网络舆论，引发了严重的网络暴力、透支了社会对女性的信任与同情，伤害了真正需要被帮助的女性。同时，这个事件对于所有有责任、有担当的男性也造成极大的困扰，试问以后有真正需要帮助的醉酒的女性同胞，男同胞还敢伸出援手吗？
现已证实，周某的网络自述，散布谣言、误导舆论、构陷他人。虚假信息传播量巨大，多日持续微博热搜榜，恳请公安机关对此也公正客观地依法查处，给公众一个交待。法律不允许任何人强制猥亵他人，更不能容忍任何人可以编造谎言陷害他人！
最后，也深深的感谢在过去的两个礼拜被道德绑架深陷舆论漩涡中，依然理性看待问题，尊重事实追求真相，支持我和家人的每一位朋友，表示由衷的感谢。正是因为你们的存在，让我在挣扎多日后，决定擦干眼泪，不再软弱，鼓起勇气，积极与警方和司法机关配合，说出真相！我相信公安机关不会冤枉一个好人，也不会放过一个坏蛋，为我的丈夫讨回公道，还他清白！
陈述人：王某文妻子
2021年8月22日
#阿里女员工侵害案王某文妻子发文#
王某文妻子称，自己的丈夫坦白与警方就本案发布的“情况通报”基本一致。但王某文妻子还称，有很多对自己丈夫有利的情节尚未披露。但周某在网络上的自述却与此严重不符，周某涉嫌虚假陈述，甚至诬陷。
王某文妻子对此事提出五点疑问，分别是：
1、周某在出租车上有主动勾引我丈夫的行为，主动搂抱、乱摸、亲吻我丈夫，算不算强制猥亵？
2、周某是否真的因为醉酒而没有意识？
3、周某为什么会在退完房之后才报警？
4、周某在8月6日大闹阿里食堂是被逼“豁出去”，还是想引导舆论？
5、周某的酒量极好在同事里是公认的（望警方调查取证），喝350ml的低度酒并且吐掉的情况下，是难以醉到失去行动能力的。
附《阿里女员工案 | 王某文妻子自述：我丈夫有错无罪》全文：
我是“阿里女员工案”中@王某文妻子 。
近日，警方已经就本案发布“情况通报”，内容与我丈夫跟我的坦白基本一致，不过有很多对我丈夫有利的情节尚未披露。但周某在网络上的自述却与此严重不符，周某涉嫌虚假陈述，甚至诬陷。
案发时，周某虽然喝了350ml的低度白酒，但意识清醒，要不然周某怎么会先后两次主动亲、搂、抱、摸我丈夫，怎么能给我丈夫脖子上吸出“草莓印”五天才消下去，要不然周某怎么还能给其他人发微信、发视频、接电话，怎么能独立完成洗澡、换睡衣？
我丈夫犯了错，我起初非常愤怒，但了解来龙去脉后，情感变得复杂。从我的角度讲，他对不起我，我辛辛苦苦的工作，我也在赚钱养家，把全部精力都花在这个家里，他竟然和其他女人发生了亲密接触，我对他非常失望，我难以原谅他的！他应该为他犯的错受到道德的惩罚！但他的错远不及犯罪，我也不能眼睁睁看着他被周某污蔑成“猥亵犯”！所以，我要站在客观中立尊重事实的立场，把我知道的都说出来！
我们从大学恋爱至今已有15年，作为妻子我认为他是犯了错，但是他的错远不及犯罪，不应该因为酒后冲动回应了周某的勾引，就被贴上涉嫌强制猥亵的标签。
现我以王某文妻子的身份就以下问题提出质疑，恳请公安机关依法查证，尽快还原案件真相，主持正义，还王某文一个公道！如有恶意构陷，我甘愿接受警方依法处理，也请广大网友予以监督。
1、周某在出租车上有主动勾引我丈夫的行为，主动搂抱、乱摸、亲吻我丈夫，算不算强制猥亵？
我丈夫是和华联陈某丽（女性，未饮酒）共同搭乘出租车送周某回酒店的。我丈夫和周某坐在后座，陈某丽在副驾驶。路上周某借酒劲搂抱我丈夫，摸他胸、全身甚至下体，并强吻我丈夫，在脖子左侧留下了明显的吻痕（俗称草莓印）。我丈夫明确表示拒绝：“XX，别这样，别这样”，周某回应“对不起”。
我之所以相信我丈夫的说法，是因为我给陈某丽打了电话，得到了陈某丽的证实，陈某丽确实听到了“别这样”、“对不起”的对话。还因为，我丈夫回家后，脖子上确实有很大一块红的发紫的吻痕，五天才消下去。吻痕出现的时间也得到了陈某丽、阿里同事胡某敏的证实，吃饭时还没有，送周某酒店后发现有了。
恳请警方调取出租车和酒店监控、录音以及出租车司机和陈某丽的证词作为证据，查证是否属实。如果属实，请问女方未经王某文同意擅自主动搂抱亲摸王某文，算不算强制猥亵？
2、周某是否真的因为醉酒而没有意识？
周某声称在醉酒状态下被“强制猥亵”，但从我丈夫离开到接到胡某电话，仅6分钟时间，周某准确地感知到送她的人离开，并迅速准确拨通胡某敏（了解当晚我丈夫送她回酒店的男同事，非闺蜜）电话哭闹，第二次从我丈夫离开到接到胡某鹏（女）的视频电话，10分钟内，又迅速准确的联系胡某鹏（依然是认识我丈夫和周某的同事），试问，哪个处于醉酒无意识状态能做出这些目的性明确，准确性极高，反应性极快的行为？
周某有明确的意识主导行为能力的情况下，我丈夫如何毫无痕迹和异常动静的“强制猥亵”周某？如若真的被“强制猥亵”，为什么这个时候不会哭闹反抗，不会打电话？（警方通报也证实周某没有受伤）
据我丈夫描述：胡某敏23：04来电，通话时长1分31秒，请他上去看周某，23:08取消滴滴订单。他给周某打通了电话，并经过前台电话确认后登记了身份证办理了房卡上去。他上去之后，周某躺在床上，他给她盖好被子，拿了瓶矿泉水放在她床头柜上。这时周某拉住他，还亲他、摸他胸、下体，这时我丈夫进行了回应。几分钟后，周某主动要求我丈夫买避孕套和洗澡。我丈夫去洗了澡，手机下单避孕套，等待美团送货，几分钟后猛然惊醒，认为不能这么做，便立马于23:43主动离开了房间，并且我丈夫在胡某鹏要求查看周某情况第三次进入周某房间是开着微信视频通话进去的，这些行为明确表明了态度和立场。哪里看的出来他有“强制猥亵”周某的动机？
试问，如果周某酒醉到没有意识的程度，怎么可能给胡某敏等人发微信、发视频？怎么可能接我丈夫电话？怎么可能对酒店前台工作人员的询问做出同意答复？怎么可能独自完成洗澡、换睡衣这些动作？怎么可能还会有性冲动并主动做出类似出租车上的那些行为？
恳请公安机关向胡某敏、胡某鹏、酒店前台取证，向酒店保洁取证，看周某房间使用过几个浴巾，向第二天一早到周某房间的张某取证，看周某第二天穿的是睡衣还是什么衣服，
调取周某的手机，看她除了给胡某敏、胡某鹏发微信、发视频之外还给哪些人发了发过微信、打过电话。相信会有大量的的证据可以证明周某说了谎，可以证明周某在事发时意识是清醒的。
3、周某为什么会在退完房之后才报警？
周某在7月28日上午就认为自己可能在醉酒状态下被侵害，还给丈夫打了电话，但是为什么在退房后才报警？并且声称报警目的是查看监控，核实前一晚“醉酒记不清”发生了什么事报警，但对于当日自己在清醒状态下主动联系张某同处一室一个半小时只字不提，直到事发过去7天后才补充报警指控张某“强制猥亵”？失忆了吗？在退房后报警是怕证据太多还是怕现场又不利于自己的证据？
周某与张某联系，告知房间号码，张某单独带避孕套前来周某房间一个半小时，在周某清醒状态下带走其内裤（注意不是偷走，抢走），还移花接木到我丈夫身上。在长达一个半小时的“强制猥亵”过程当中，周某为何毫无反抗？还是反抗了未留下任何伤痕？
周某为何在退房之后报警，报警还刻意隐瞒主动联系张某的事实，期待公安机关对这种迷幻操作予以公正审查，给出符合基本逻辑，令人信服的公正判断。
4、周某在8月6日大闹阿里食堂是被逼“豁出去”，还是想引导舆论？
周某对外宣称“豁出去”是因为公司不予处理，但据我所知，周某仅联系HR和上级主管，从未主动、单独联系公司高管。而且8月6日下午5点，公司就明确告知周某已将我丈夫停职的处理结果（开除需等待警方的调查结果），周某6点多就开始在各大内部群发布消息，7点多大闹公司食堂，晚上9点多开始主动对外传播谣言。
她的言行（下方有图），哪一句看的出来她被逼无奈“豁出去”？而且这一系列行为连贯但情绪断层的操作，完全没有给公司留处理问题的时间，她的目的是什么？当晚主动发布的内容明确提出对警方不满，刑事案件为什么会要求公司为她主持公道？她要的公道是开除？够了吗？要求开除就算主持公道了吗？并且公司并不是拒绝开除的请求，明确告知已停职，等待警方的调查结果再开除。为什么等不了要立刻马上采取行动？是因为对警方办案的公正不信任？还是因为心虚对警方的调查结果没信心？
5、另据我获知，周某的酒量极好在同事里是公认的（望警方调查取证），喝350ml的低度酒并且吐掉的情况下，是难以醉到失去行动能力的。并且周某自己的打电话发消息的对象之明确，时间拿捏之准确，第二天主动联系张某的行为之诡异，与自己在网上杜撰的人设之差异，也表明她是意识清醒并且意图明显的。希望司法机关予以明察！
以上是基于警方通报对于周某我丈夫涉嫌“强制猥亵”提出的的几个疑问，接下来是整个事件的时间线和周某自述中的谎言：
事件概述：
7月27日晚事发。
7月28日周某报案（未提张某），我丈夫先后在7月28日下午和8月1日接受两次调查，时间分别是24小时和4个小时，警方均未立案。
8月2日晚，周某单方面以“被强奸”为由，告知公司并要求即刻开除王某文。我丈夫2日当晚赶回杭州接受公司调查，直到6日被停职后回到老家。
8月6日晚周某 “因不满公司的停职处罚”，在公司发传单，主动对外传播大量编造的信息，构陷我丈夫“强奸”。
8月7日又在公司内网发布长达8000字，一部情节几乎全是虚构的“小说”作品，诬陷公司管理层“不作为不处理”给公司施压，要求公司开除我丈夫。
本案因为周某的自述和蓄意大闹阿里食堂引爆网络，引发了舆论对周某同情，但周某对我丈夫和对阿里巴巴公司的愤怒指控，几乎全是谎言：
1、“台风天强制出差”系谎言——周某负责对接工作，一个礼拜之前就规划好出差行程，且在系统内报备，并无强制出差；
2、“有预谋的安排”系谎言——8个人的工作聚餐，并且饭店是周某本人自己选择和预定的，别人怎么预谋？
3、“灌酒”、“酒桌上被亲、被摸”系谎言——济南警方通报已明确说明，同桌其他女性并没有饮酒，周某若不想喝酒完全可以不喝，故不存在强迫饮酒一说；
4、“偷办房卡”、“多次潜入”、“带避孕套偷偷潜入”、“一个塑料膜拆封过的避孕套”系谎言——
酒店前台电话（注意是电话！）周某取得本人同意后才办的房卡，符合规范流程；
我丈夫在已经打车准备离开之时，接到胡某敏（同出差男同事，非周某闺蜜）电话请求查看周某安全才取消打车返回周某房间，第三次返回是和胡某鹏开着微信视频通话，并非潜入！
避孕套是周某28日晨睡醒清醒后主动联系的张某带来的，事实已证实与我丈夫无关，并且未开封！
5、“一觉醒来全身赤裸”、“找不到内裤”系谎言——
我丈夫第三次进入房间是应胡某（女同事）开着微信视频电话进入查看周某情况，周某盖着被子，周围未见周某衣物，也无其他异常。
内裤系张某带走，周某刻意隐瞒28日早晨主动联系张某，清醒程度可准确联系张某并主动开门，却忘记自己是否穿内裤？
6、“公司无人问管”、“阿里男高管强奸女下属”系谎言——
周某8月2日告知公司后，公司一直在积极处理，先“停职”等待警方调查结果，只是处理结果“停职”未达到周某要求“开除”我丈夫的目的。不处理和处理结果不满意是一回事吗？
周某大闹公司食堂里说的每句话都是谎言。我丈夫和周某同属基层员工，都汇报给一个领导，并非高管。周某自己作为阿里员工明知内情，刻意夸大我丈夫级别，抹黑公司背后到底是什么动机，恳请警方查证。
我和我丈夫是大学同学，是彼此的初恋，从恋爱到结婚15年，感情始终很好。我丈夫的为人，我和我们共同同学和朋友都有目共睹，他从未有任何不良行为记录，我相信他做不出“强奸”、“强制猥亵”的事。
根据警方通报以及我丈夫7月30日对我坦白的情况，我丈夫确实做错了事，他对周某的诱惑没有做到“坐怀不乱”。
他是对不起我，但一码归一码，错误不等于犯罪，我也不能眼睁睁看着周某恶意诬陷我的丈夫。
反观周某，利用网络散布谣言，引爆网络舆论，引发了严重的网络暴力、透支了社会对女性的信任与同情，伤害了真正需要被帮助的女性。同时，这个事件对于所有有责任、有担当的男性也造成极大的困扰，试问以后有真正需要帮助的醉酒的女性同胞，男同胞还敢伸出援手吗？
现已证实，周某的网络自述，散布谣言、误导舆论、构陷他人。虚假信息传播量巨大，多日持续微博热搜榜，恳请公安机关对此也公正客观地依法查处，给公众一个交待。法律不允许任何人强制猥亵他人，更不能容忍任何人可以编造谎言陷害他人！
最后，也深深的感谢在过去的两个礼拜被道德绑架深陷舆论漩涡中，依然理性看待问题，尊重事实追求真相，支持我和家人的每一位朋友，表示由衷的感谢。正是因为你们的存在，让我在挣扎多日后，决定擦干眼泪，不再软弱，鼓起勇气，积极与警方和司法机关配合，说出真相！我相信公安机关不会冤枉一个好人，也不会放过一个坏蛋，为我的丈夫讨回公道，还他清白！
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2021年8月22日
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