股指期货贴水幅度分化。截至2021年9月9日，三大期指期货延续贴水，但贴水幅度表现分化。IF、IH和IC当月合约升贴水率分别为-0.23%、-0.03%、-0.74%，较前一交易日分别变化-0.01、+0.05和+0.08个百分点。

（期货升水表示期货价格高于现货价格，期货贴水表示期货价格低于现货价格）

解读：今日A股震荡整理，三大股指涨跌不一。从股指期货升贴水结构来看，三大股指期货贴水表现分化，IF贴水扩大，而IH和IC贴水缩窄。从市场情绪看，随着股指进入高位调整阶段，市场分歧有所加大，A股市场呈现结构性分化，市场热点板块的退却对市场情绪构成负面影响。

股指波动率稳中有降。今日三大股指波动率总体呈现稳中有降，特别是短期波动率下降明显。沪深300指数HV10波动率为13.2%历史22%的分位上，HV30波动率为18.0%处在历史42%的分位上；上证50指数HV10波动率为15.7%处在历史35%的分位上，HV30波动率为20.6%处在历史56%的分位上；中证500指数HV10波动率13.2%处在历史15%的分位上，HV30波动率为14.3%处在历史10%的分位上。

解读：近期海外疫情持续抑制市场风险偏好，外围市场波动有所上升，而国内政策面及消息面偏暖，但股指走势明显表现出上行压力，而市场情绪处于相对微妙阶段。后期来看，我们认为股指在高位存在回落风险，市场波动有可能上升。
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股指期货贴水幅度分化。截至2021年9月9日，三大期指期货延续贴水，但贴水幅度表现分化。IF、IH和IC当月合约升贴水率分别为-0.23%、-0.03%、-0.74%，较前一交易日分别变化-0.01、+0.05和+0.08个百分点。

（期货升水表示期货价格高于现货价格，期货贴水表示期货价格低于现货价格）

解读：今日A股震荡整理，三大股指涨跌不一。从股指期货升贴水结构来看，三大股指期货贴水表现分化，IF贴水扩大，而IH和IC贴水缩窄。从市场情绪看，随着股指进入高位调整阶段，市场分歧有所加大，A股市场呈现结构性分化，市场热点板块的退却对市场情绪构成负面影响。

股指波动率稳中有降。今日三大股指波动率总体呈现稳中有降，特别是短期波动率下降明显。沪深300指数HV10波动率为13.2%历史22%的分位上，HV30波动率为18.0%处在历史42%的分位上；上证50指数HV10波动率为15.7%处在历史35%的分位上，HV30波动率为20.6%处在历史56%的分位上；中证500指数HV10波动率13.2%处在历史15%的分位上，HV30波动率为14.3%处在历史10%的分位上。

解读：近期海外疫情持续抑制市场风险偏好，外围市场波动有所上升，而国内政策面及消息面偏暖，但股指走势明显表现出上行压力，而市场情绪处于相对微妙阶段。后期来看，我们认为股指在高位存在回落风险，市场波动有可能上升。

9月供需报告前瞻
对于本周将出台的USDA9月供需报告虽然单产尚未确定，甚至最终面积也存在变数，但是有个因素已是明牌。即美国国内压榨数据不及预期，20/21年期末库存大概率出现上调。8月供需报告里，20/21年美国国内大豆压榨量预估的数据为22.55亿蒲，但是累计到7月美国的压榨量为19.74亿蒲，7月当月的压榨量为1.66亿蒲，之前单月的压榨数据也没好到哪去。由此可见，8月的大豆压榨量大概率无法超过1.8亿蒲。另外，8月由于飓风影响，出口也面临达不到预期的情况。这样一来旧作库存数据就很可能回升。一旦新作单产在8月的基础上再进行上浮，那么利空驱动就较为明显。
不过美农业部的数据有时会完全不按套路出牌，谨慎起见，前期豆粕空单可逢低减持。

牛哥当家——趋势机会推荐：（带“★”的表示重点推荐）
股指：IF\IH阶段转强，逢调整轻多；IC持续上冲，多单设好止盈保护
沪镍：高位区间，关注能否形成有效突破，多单轻持
橡胶：再度新低，轻空或观望。
白糖：大形态有双底特征，日线调整暂稳，多单轻持
豆粕：1粕偏空思路操作。