当感觉修行有一点辛苦时，应该就算是进入状态了。如果你一直感觉很好，或许那代表你的修行不一定很好
修行是有时感觉越艰难、越受到刺激时，那时就是修行进入状态了，心已经有所改变了
修行是否进步，就是看看自己“是否比以前还坚强”，而不是比以前还快乐
当你遇到困难时，比以前更坚强，比以前更有勇气去面对事实，或许这就是修行进步的征兆
现代为了吸引更多人，而把修行说得很舒服、美好，像去度假村做心灵按摩一样
可以让你减轻压力，找回原来的自己、找回信心、平静等等，这些都是一时的快乐
修行不是要逃避，而是要勇于面对自己，更勇于面对自己的过患、错误、世界的黑暗等等，这才是真正的修行
问：可否请法王建议一下，该如何协助或者说照顾这些临终者？尤其他们不是佛教徒的这些临终者，尤其他们如果是自己的父母的话，要怎么样照顾他们？
法王答：无论说这一位临终者他是不是一位佛教徒，我们说要能够引领他能够投生到一个善道这是很重要的。那么，尤其我们说临终的这个时候呢，要帮助他升起一念善心，那么我们常常说在死亡的那一刻，我们要他不要有恶念，而要让他有善念，如果我们努力这样去的话呢，这个利益会非常的大的！或许这个人一生当中没有做过一些什么善事，但是我们说死亡时候的这个心的力量是非常大的，所以我们应该引导他向善
那么就好像过去有一个真实的故事。有一个屠夫，他在快要死之前，他见到一位比丘，这个比丘跟他说到佛陀的功德的时候，他生起了一个虔诚的心，然后他一只手比了一个手，就合掌的一个手势，一只手而已，然后他就死了！那后来呢，他们的家人就梦到这个亡者来托梦说：“明天我会投生在邻居家里面猪圈里面的一只猪，那么你们要把我放生！” 那么当时他梦里还说：“你会看到有一只小猪呢，他会长出一只人的手，那么那个就是我！” 后来的确隔天家人去看的时候呢，就真的有这么一只小猪，然后就把它放生了
所以，这是一个真的故事，因为也有这样一个照片。总之，这个故事它告诉我们说：“人在死的时候，他的临终的那一念是非常重要的！”所以我们要尽量的用各种的方式，让我们的亲人，临终的这个亲人能够这个时候生起一念善心，那这是很重要的
菩提心比空性还难
大家可能会觉得空性听起来很难、很深奥，但其实相较之下，“了解空性”比“生起菩提心”简单多了。
菩提心之所以比空性还难，主要的原因有两个
一，空性道理不变，但菩提心要对复杂众生
首先，“空性”虽然听起来很难，很深奥，但是它的道理是一致的，只不过因为我们现在的思维和空性方式都不一样，因此比较难以理解而已，需要改变观念及想法
因此，经论当中，会用很多不同的方式，解释和分析“何谓空性”，让我们更易于了解
然而，我们一旦认识到空性的道理之后，就会非常稳定了，因为空性本来就是一个永恒不变的真理
相对于“认识空性”，“菩提心”可就难多了！因为“菩提心”针对的是一切的众生，我们所要关注的每一位众生，本身都有各自的特色、差异，跟我们之间也有着复杂的因缘关系，例如有人对我好，有人对我不好等种种状况
你们在家人可能比较了解这种种情形，其实现在出家人也了解很多耶。一部律典中提到“出家”，此处的“家”有两种，一种是“小家”，一种是“大家”，当你出了小小的俗家，这是“小出家”，若你能出离整个世间的贪执或名闻利养，对此生起一种厌烦之心的话，才是出了“大家”、出了大大的家，因此现在“出家”，也不太算是“出家”了
因此，自身和众生之间，也存在着非常多的变数，因此，“要对众生生起平等的慈悲”这件事，其实是非常困难的一件事
我们往往以为，只要有一丝想要帮助他人的善念，就是具备了菩提心，也常常将那些善良、想要帮助他人的人，称做为“菩萨”，但这其实是错误的，菩提心并不是那么好修的！这是第一个关键原因
二，空性是理智修行，菩提心是情感修行
第二个关键原因，是因为“理解空性”属于“理智”上的修行，而“菩提心”则是“情感”上的修行，理智上的分析往往能够很果断地进行，对就是对，错就是错；但情感上的关心，则会受到太多事情的影响，很难一直维持着，很难说何谓对错，很复杂
因此，我们往往觉得，修菩提心比较容易，赶快去受菩萨戒，而理解空性比较难，只能等上师的加持。但其实真的不是这样的。要发起真正的菩提心，需要很多的训练、累积很多的资粮
当然了解空性也需要大量资粮，但“发起菩提心”所需要的资粮，可能是理解空性的十倍百倍之多，这不容易，为能生起菩提心，需要很多的磨练，要像是特种部队一样，不断训练自己，可以说是特、特、特种部队，打的不是一般的仗、向一个国家打仗，而是对着宇宙打，这一仗不好打
因此，必须关注大量的众生，并且设身处地的为他人着想。这样说起来就难了。所以，相对来说，“认识空性”是要深入地去了解事物的真相，所以古代大师们也说“理解空性是甚深道，发菩提心是广大道”，就是这个意思
第十七世大宝法王 噶玛巴 邬金钦列多杰 https://t.cn/EXSCzmz
修行是有时感觉越艰难、越受到刺激时，那时就是修行进入状态了，心已经有所改变了
修行是否进步，就是看看自己“是否比以前还坚强”，而不是比以前还快乐
当你遇到困难时，比以前更坚强，比以前更有勇气去面对事实，或许这就是修行进步的征兆
现代为了吸引更多人，而把修行说得很舒服、美好，像去度假村做心灵按摩一样
可以让你减轻压力，找回原来的自己、找回信心、平静等等，这些都是一时的快乐
修行不是要逃避，而是要勇于面对自己，更勇于面对自己的过患、错误、世界的黑暗等等，这才是真正的修行
问：可否请法王建议一下，该如何协助或者说照顾这些临终者？尤其他们不是佛教徒的这些临终者，尤其他们如果是自己的父母的话，要怎么样照顾他们？
法王答：无论说这一位临终者他是不是一位佛教徒，我们说要能够引领他能够投生到一个善道这是很重要的。那么，尤其我们说临终的这个时候呢，要帮助他升起一念善心，那么我们常常说在死亡的那一刻，我们要他不要有恶念，而要让他有善念，如果我们努力这样去的话呢，这个利益会非常的大的！或许这个人一生当中没有做过一些什么善事，但是我们说死亡时候的这个心的力量是非常大的，所以我们应该引导他向善
那么就好像过去有一个真实的故事。有一个屠夫，他在快要死之前，他见到一位比丘，这个比丘跟他说到佛陀的功德的时候，他生起了一个虔诚的心，然后他一只手比了一个手，就合掌的一个手势，一只手而已，然后他就死了！那后来呢，他们的家人就梦到这个亡者来托梦说：“明天我会投生在邻居家里面猪圈里面的一只猪，那么你们要把我放生！” 那么当时他梦里还说：“你会看到有一只小猪呢，他会长出一只人的手，那么那个就是我！” 后来的确隔天家人去看的时候呢，就真的有这么一只小猪，然后就把它放生了
所以，这是一个真的故事，因为也有这样一个照片。总之，这个故事它告诉我们说：“人在死的时候，他的临终的那一念是非常重要的！”所以我们要尽量的用各种的方式，让我们的亲人，临终的这个亲人能够这个时候生起一念善心，那这是很重要的
菩提心比空性还难
大家可能会觉得空性听起来很难、很深奥，但其实相较之下，“了解空性”比“生起菩提心”简单多了。
菩提心之所以比空性还难，主要的原因有两个
一，空性道理不变，但菩提心要对复杂众生
首先，“空性”虽然听起来很难，很深奥，但是它的道理是一致的，只不过因为我们现在的思维和空性方式都不一样，因此比较难以理解而已，需要改变观念及想法
因此，经论当中，会用很多不同的方式，解释和分析“何谓空性”，让我们更易于了解
然而，我们一旦认识到空性的道理之后，就会非常稳定了，因为空性本来就是一个永恒不变的真理
相对于“认识空性”，“菩提心”可就难多了！因为“菩提心”针对的是一切的众生，我们所要关注的每一位众生，本身都有各自的特色、差异，跟我们之间也有着复杂的因缘关系，例如有人对我好，有人对我不好等种种状况
你们在家人可能比较了解这种种情形，其实现在出家人也了解很多耶。一部律典中提到“出家”，此处的“家”有两种，一种是“小家”，一种是“大家”，当你出了小小的俗家，这是“小出家”，若你能出离整个世间的贪执或名闻利养，对此生起一种厌烦之心的话，才是出了“大家”、出了大大的家，因此现在“出家”，也不太算是“出家”了
因此，自身和众生之间，也存在着非常多的变数，因此，“要对众生生起平等的慈悲”这件事，其实是非常困难的一件事
我们往往以为，只要有一丝想要帮助他人的善念，就是具备了菩提心，也常常将那些善良、想要帮助他人的人，称做为“菩萨”，但这其实是错误的，菩提心并不是那么好修的！这是第一个关键原因
二，空性是理智修行，菩提心是情感修行
第二个关键原因，是因为“理解空性”属于“理智”上的修行，而“菩提心”则是“情感”上的修行，理智上的分析往往能够很果断地进行，对就是对，错就是错；但情感上的关心，则会受到太多事情的影响，很难一直维持着，很难说何谓对错，很复杂
因此，我们往往觉得，修菩提心比较容易，赶快去受菩萨戒，而理解空性比较难，只能等上师的加持。但其实真的不是这样的。要发起真正的菩提心，需要很多的训练、累积很多的资粮
当然了解空性也需要大量资粮，但“发起菩提心”所需要的资粮，可能是理解空性的十倍百倍之多，这不容易，为能生起菩提心，需要很多的磨练，要像是特种部队一样，不断训练自己，可以说是特、特、特种部队，打的不是一般的仗、向一个国家打仗，而是对着宇宙打，这一仗不好打
因此，必须关注大量的众生，并且设身处地的为他人着想。这样说起来就难了。所以，相对来说，“认识空性”是要深入地去了解事物的真相，所以古代大师们也说“理解空性是甚深道，发菩提心是广大道”，就是这个意思
第十七世大宝法王 噶玛巴 邬金钦列多杰 https://t.cn/EXSCzmz
北方稀土会议纪要20210827
时间:2021 年 8 月 27 日星期五 一、简要介绍
北方稀土会议纪要
北方稀土上半年净利润实现 20.35 亿元，同比增长 500%以上，扣费净利润增长 565%。
1.1 上半年北方稀土生产经营的三个特点
1)营业收入和盈利能力呈现出强劲增长势头。
2)产销量同比有所提升，尤其在促进库存商品的销售方面表现优异。
3)加大了资本运作的力度，进一步提升企业的竞争优势。
对内:通过债转股或增加现金出资的方式，对产业链上下游有着密切关联的磁材公司 与贮氢公司进行了大额投资。
a)磁材公司将 2 亿元的债权转入股权，同时出资 3200 万元收购稀土院对磁材公司 11%的持股比例。北方稀土对磁材公司的持股比例显著上升。
b)贮氢公司将 7000 万元的债权转入股权，同时增资 4000 万现金，进一步提升下游 产业子公司的竞争和盈利能力。
c)北方稀土(安徽)永磁公司二期改扩建，公司增资 5400 万现金，进一步提升企业 的竞争能力以及产品的规模与档次。
对外:进一步增强公司资本运作力度的同时确保金融投资的收益。
a)出资 8300 万元收购华星稀土，为公司进一步提升金属冶炼能力奠定基础。
b)积极践行国家碳中和理念，投资 8.4 亿元收购环保产业公司。环保产业公司上半 年实现 1.5 亿元净利润。
c)准备出资 6-8 亿元增持宝钢股份股票，同时将减持盛和资源 1800 万股。
1.2 稀土市场近期走势与后期展望
相对前期的快速上涨，近期稀土价格表现出小幅回落。但是市场的供应格局没有发生 变化。受到疫情的影响，7 月份起，缅甸海外矿的进口下降较多，同时 6 月份以来受到环 保核查的要求，南方部分省市稀土生产企业减产甚至停产。整体处于供应偏紧情况。
商品价格在 8 月份出现小幅震荡态势。一方面是受到下游资产企业进一步消化库存的 影响，另一方面是受到海外需求的影响。
截止目前，整体需求仍在显著增长。从钕铁硼磁性材料的大需求端来看，上半年新能 源汽车的产销量分别同比增长两倍;国家能源统计局数据表明，上半年风电装机量达到 2.9 亿千瓦，同比增长 34.7%。受国家政策能耗双控影响，各地纷纷加大永磁电机替代传 统工业电机降低能耗的支持力度。比如包头地区 4 月份出台“鼓励用永磁电机替代传统工 业电机”的奖补政策。未来工业电机能耗控制将会带动磁材材料的应用。
海关统计数据表明，7 月份单月出口同比提升显著，环比提升 12.76%。出口的量和价 处于双升的态势。未来进入 9-10 月黄金季，预期金属镨钕与磁材商品的需求存在较大的 上升趋势，为商品价格的持稳提供有利支撑。公司继续看好后期稀土价格。
二、Q&A
Q1:上半年稀土配额同比增长 27%，公司出货同比、环比均有大幅增长，但下游原料库库 存偏低，是否意味着行业供需偏紧?9 月开始进入旺季，价格是否会稳定向好?
A:9-10 月是生产旺季，自然会拉动需求。
Q2:稀土下游重要需求端是钕铁硼材料，覆盖新能源汽车、传统汽车、风电、节能变频空 调等。从上半年来看，以上几个下游需求哪些比较旺盛/相对稳定?未来下游哪个方向存 在较大的增量空间?
A:1)新能源汽车需求的增长非常显著。
2)风电装机量同比增长拉动磁材需求。
3)三季度是 3c 旺季，需求将会得到提升。
4)环保节能要求更换永磁电机，也是对稀土需求的有力支撑。
5)在空调和节能电梯领域，固频和变频的占有率分别在 50%左右。随着固频空调的逐 步淘汰，变频空调的量将增长。
6)工业机器人的推广使用率逐年提升。其更多定制纪要添加微 start20160903 驱 动电机大多使用高性能钕铁硼，对磁材需求有拉动作用。
以上 6 大类均有增长态势。新能源汽车未来需求可能会持续高速增长，其他几个应用 领域可能会保持相对平稳的增长态势。
Q3:二季度利润达到 12 亿元，相比一季度 7 亿元增速较快。价与量对利润增长的影响权 重如何?
A:二季度比一季度均价略高。价涨对利润影响的权重较小，量增权重稍大。与以往同期 相比，公司在销售量上有显著提升，比如稀土氧化物和稀土盐类的销售环比分别增长 35%。 量增反映了需求的增长。
Q4:目前稀土的供给端处于国家指标管控的状态，今年第二批配额应该近期将逐步推出。 预期配额情况如何?
A:结合中央部委以及国家近些年正式发表的言论判断，稀土是一种重要的战略资源，也 是一种不可再生的资源。并且稀土管理条例鼓励对稀土废料回收进行综合利用。既要保护 资源的开采，又要加大废料的综合回收利用。上半年指标跟去年同期相比有 20%以上增速， 预期下半年指标趋紧，在满足市场需求的前提下，配额将遵循稳中有进的规律。
Q5:公司长期投资同行公司盛和资源，近期减持的原因是?
A:公司当初投资金额相对较低，约 6000 多万元。经过盛和资源多年不断努力，在盈利能 力和市值表现上都有非常好的发展态势。公司长期持有的盛和资源后，希望在资本市场上 进行一次尝试:通过增减持某些关联度较高的企业，来获得金融投资的收益。减持盛和资 源一方面是为了保值增值，另一方面为了固化收益。
Q6:公司未来是否会布局海外稀土资源?
A:中央及地方政府都鼓励央企、地方国企以及民营企业走向海外，积极开拓国内外市场。 国家鼓励从国外市场上获得战略资源。公司会进行相应的尝试工作。
Q7:二季度公司存货量环比增加，主要增量来自于哪一方面?
A:1)公司积极参与大宗有色商品的贸易。由于存在账期，未结算的商品作为库存商品处 理。
2)功能材料与终端应用的产品产销率未达到 100%，仍有部分库存。
Q8:一季度工信部推出稀土管理条例征求意见稿。7 月份工信部领导提出要尽快推动稀土 管理条例的落实。如何看待条例?预期今年年底落地的几率如何?
A:国家出台稀土管理条例最根本的目的是从立法的角度规范稀土行业的生产运行，对稀 土行业的健康发展非常有利。过去主要通过国家行政手段(如环保或打黑等)维持行业健 康发展，不是长期有效的方式。通过立法方式对稀土行业的健康发展进行规范化的指导，
在法律上进行查漏补缺，使稀土行业健康有序地稳步发展，体现出国家对稀土供给端有序 管控的决心。
据闻工信部近期正在积极征求有关意见，加快实施管理条例。
Q9:公司与包钢股份进行稀土原矿的关联交易，定价机制以及价格展望如何?
A:矿实际上并不由包钢股份或北方稀土掌控，而是受双方的同一控股股东包钢集团掌控。 尾矿里的稀土资源是属于包钢股份的。
关于价格机制，今年 3 月份公司发布双方关联交易价格的公告。公告阐述非常明确， 同时建议关注北方稀土历史公告。对比稀土商品价格的走势，金矿价格的涨幅比商品价格 的涨幅低。双方要按照商品价格的市场波动情况进行每次关联交易价格的协商确认。
Q10:公司交易的对象是包钢集团还是包钢股份?
A:包钢股份。包钢股份从集团购买矿石，生产铁金矿用于自己使用，利用尾矿含稀土的 资源生成稀土金矿副产品，向北方稀土出售。
Q11:历史公告显示一年一结，但是年中价格会有波动。价格形成机制是怎样的?
A:历年基本一年定一次价格，今年调整后将依据每个季度价格波动的幅度大小进行调整。 今年上半年的商品价格相对平稳，所以目前没有调整价格。当价格波动达到一定幅度后， 双方会及时公告价格的调整情况。
Q12:氧化镨钕上涨的趋势是平稳还是会加速?下半年预期毛利率情况如何?
A:如果原料成本没有增长，商品价格增速较大，毛利率肯定提升。公司一方面在成本管 控方面投入较多，今年上半年费用率同比下降，另一方面公司会积极加大销售力度，尽量 将商品在高价位卖出。
Q13:库存没有卖掉是什么原因?是二季度需求疲软还是其他原因?
A:稀土元素的应用多年来始终是不平衡、不充分的，特别是镧铈元素用途虽然广，但是 用量少。公司氧化物产品中，氧化镧铈占 75%左右，氧化镨钕占 20%左右。由于镧铈自身 的用量受到限制，销售也受到限制，自然会有库存留存。因为今年公司加大促销力度，且 市场需求在增长，镧铈产品销量增加，所以出现库存下降的情况。
Q14:是否可以通过加大出口来解决库存?
A:国外需求大体与国内相同。今年公司加大出口力度，上半年出口量同比增长。
Q15:出口的比例总体占比较低是否因为受到国家产业政策的限制?
A:不是。主要因为国内需求量增加。北方稀土占全国稀土出口产品的 30%，国内最大。
Q16:公司出口毛利率历史总体低于国内的原因是?
A:因为出口产品大多为盐类或氧化镧铈类产品，本身商品价值较低。国内的销量结构中 主要为金属镨钕和氧化镨钕。除了量以外，主要由于产品销售结构导致出口金额和国内销 售收入金额不同。
Q17:近几年没有批新的稀土分离产能。需求如果持续增长，分离产能会不会成为行业瓶 颈?公司目前分离产能情况如何?
A:国家一直严控冶炼分离产能，企业改扩建存在一定难度。目前公司分离产能与需求匹 配。今年公司开展四个冶炼分离场的异地改扩建搬迁工作，未来会逐步扩建来适应需求的 增长。
Q18:上半年配额中，公司矿端占 52-53%，冶炼端占 47-48%。下半年及未来，公司是否有 可能获得更大配额?
A:每年工信部和国土资源部下达配额指标都会进行充分的市场调研，在相关生产企业进 行现场核查。一般会优先考虑环保达标、生产制造水平先进且能耗水平低的企业。
从近几年配额指标的分配计划来看，北方稀土占明显优势。除了资源的保障稳定以外， 国家对北方稀土的生产管理、环保治理等各个方面比较认可。
Q19:新厂建成后，公司的分离产能能达到多少?上半年产能利用率如何? A:请大家查阅以往披露的公告。
Q20:6-7 月四川环保督察，之后有限电减产停产。前两天中央环保督察组要进行新一轮督 查，其中有四川省，如何看待接下来四川稀土产量的变化?
A:要看事情发展情况做下一步的判断。目前公司和四川尚未沟通，具体情况不太了解。
Q21:传统汽车和新能源汽车对钕铁硼的使用量如何?
A:每辆传统汽车使用量约 1.4 公斤，每辆新能源汽车约 3.5-5 公斤。纯电动相比插电电 动使用量更高。
Q22:稀土行业公司产能利用率一般多少?
A:各家企业情况不同。北方稀土开工率非常高。部分南方的生产企业的设备开工率非常 低，一方面受到资源供应的影响，另一方面与工信部的配额指标有关。
Q23:除了稀土氧化物(氧化镨钕)以外，公司其他的产业布局是否存在成为未来利润重 要支柱和补充的点?
A:公司从以下两个方面考虑产业链的延伸，扩大下游的功能材料产能:
1)布局磁材行业。北方稀土对磁材公司投资，同时对安徽永磁也增大投资，加大产 能的提升。公司现有合金的产能 3.5 万吨，磁体的生产能力仅 2000 吨。为了平衡全金属， 同时加大对下游产业的掌控力，未来公司将在磁材领域进一步布局。
2)提高抛光粉行业市占率。公司要持续加大抛光粉领域的竞争优势。今年对天骄清 美、淄博灵芝的抛光生产能力进行扩建。通过产能扩建提高市场占有率。
Q24:公司存货余额非常高，接近 100 亿元。公司存货减值计提的政策是什么?
A:稀土金矿存货原料每年都在上涨，只有增值，没有减值。近两年镧铈商品价格下跌， 盐类产品减值。此外公司从事有色大宗商品贸易，存在结算周期问题，也不会做减值计提 准备。
Q25:100 亿存货结构如何?多少是镧铈，多少是其他贸易商品?
A:企业的库存结构是核心数据，不方便向外透露。
三、总结
7-8 月份的生产经营情况以及商品价格情况整体优于二季度和一季度。公司展望全年 经营业绩将保持较好的上升势头。
由于供应格局没有大的增量，需求增长比较快速，钕铁硼将维持每年 10%以上的稳定 增长需求，商品价格也会保持较高价位运行。公司的生产和市场的变化处于良性的发展趋 势中。#投资##价值投资日志[超话]#
时间:2021 年 8 月 27 日星期五 一、简要介绍
北方稀土会议纪要
北方稀土上半年净利润实现 20.35 亿元，同比增长 500%以上，扣费净利润增长 565%。
1.1 上半年北方稀土生产经营的三个特点
1)营业收入和盈利能力呈现出强劲增长势头。
2)产销量同比有所提升，尤其在促进库存商品的销售方面表现优异。
3)加大了资本运作的力度，进一步提升企业的竞争优势。
对内:通过债转股或增加现金出资的方式，对产业链上下游有着密切关联的磁材公司 与贮氢公司进行了大额投资。
a)磁材公司将 2 亿元的债权转入股权，同时出资 3200 万元收购稀土院对磁材公司 11%的持股比例。北方稀土对磁材公司的持股比例显著上升。
b)贮氢公司将 7000 万元的债权转入股权，同时增资 4000 万现金，进一步提升下游 产业子公司的竞争和盈利能力。
c)北方稀土(安徽)永磁公司二期改扩建，公司增资 5400 万现金，进一步提升企业 的竞争能力以及产品的规模与档次。
对外:进一步增强公司资本运作力度的同时确保金融投资的收益。
a)出资 8300 万元收购华星稀土，为公司进一步提升金属冶炼能力奠定基础。
b)积极践行国家碳中和理念，投资 8.4 亿元收购环保产业公司。环保产业公司上半 年实现 1.5 亿元净利润。
c)准备出资 6-8 亿元增持宝钢股份股票，同时将减持盛和资源 1800 万股。
1.2 稀土市场近期走势与后期展望
相对前期的快速上涨，近期稀土价格表现出小幅回落。但是市场的供应格局没有发生 变化。受到疫情的影响，7 月份起，缅甸海外矿的进口下降较多，同时 6 月份以来受到环 保核查的要求，南方部分省市稀土生产企业减产甚至停产。整体处于供应偏紧情况。
商品价格在 8 月份出现小幅震荡态势。一方面是受到下游资产企业进一步消化库存的 影响，另一方面是受到海外需求的影响。
截止目前，整体需求仍在显著增长。从钕铁硼磁性材料的大需求端来看，上半年新能 源汽车的产销量分别同比增长两倍;国家能源统计局数据表明，上半年风电装机量达到 2.9 亿千瓦，同比增长 34.7%。受国家政策能耗双控影响，各地纷纷加大永磁电机替代传 统工业电机降低能耗的支持力度。比如包头地区 4 月份出台“鼓励用永磁电机替代传统工 业电机”的奖补政策。未来工业电机能耗控制将会带动磁材材料的应用。
海关统计数据表明，7 月份单月出口同比提升显著，环比提升 12.76%。出口的量和价 处于双升的态势。未来进入 9-10 月黄金季，预期金属镨钕与磁材商品的需求存在较大的 上升趋势，为商品价格的持稳提供有利支撑。公司继续看好后期稀土价格。
二、Q&A
Q1:上半年稀土配额同比增长 27%，公司出货同比、环比均有大幅增长，但下游原料库库 存偏低，是否意味着行业供需偏紧?9 月开始进入旺季，价格是否会稳定向好?
A:9-10 月是生产旺季，自然会拉动需求。
Q2:稀土下游重要需求端是钕铁硼材料，覆盖新能源汽车、传统汽车、风电、节能变频空 调等。从上半年来看，以上几个下游需求哪些比较旺盛/相对稳定?未来下游哪个方向存 在较大的增量空间?
A:1)新能源汽车需求的增长非常显著。
2)风电装机量同比增长拉动磁材需求。
3)三季度是 3c 旺季，需求将会得到提升。
4)环保节能要求更换永磁电机，也是对稀土需求的有力支撑。
5)在空调和节能电梯领域，固频和变频的占有率分别在 50%左右。随着固频空调的逐 步淘汰，变频空调的量将增长。
6)工业机器人的推广使用率逐年提升。其更多定制纪要添加微 start20160903 驱 动电机大多使用高性能钕铁硼，对磁材需求有拉动作用。
以上 6 大类均有增长态势。新能源汽车未来需求可能会持续高速增长，其他几个应用 领域可能会保持相对平稳的增长态势。
Q3:二季度利润达到 12 亿元，相比一季度 7 亿元增速较快。价与量对利润增长的影响权 重如何?
A:二季度比一季度均价略高。价涨对利润影响的权重较小，量增权重稍大。与以往同期 相比，公司在销售量上有显著提升，比如稀土氧化物和稀土盐类的销售环比分别增长 35%。 量增反映了需求的增长。
Q4:目前稀土的供给端处于国家指标管控的状态，今年第二批配额应该近期将逐步推出。 预期配额情况如何?
A:结合中央部委以及国家近些年正式发表的言论判断，稀土是一种重要的战略资源，也 是一种不可再生的资源。并且稀土管理条例鼓励对稀土废料回收进行综合利用。既要保护 资源的开采，又要加大废料的综合回收利用。上半年指标跟去年同期相比有 20%以上增速， 预期下半年指标趋紧，在满足市场需求的前提下，配额将遵循稳中有进的规律。
Q5:公司长期投资同行公司盛和资源，近期减持的原因是?
A:公司当初投资金额相对较低，约 6000 多万元。经过盛和资源多年不断努力，在盈利能 力和市值表现上都有非常好的发展态势。公司长期持有的盛和资源后，希望在资本市场上 进行一次尝试:通过增减持某些关联度较高的企业，来获得金融投资的收益。减持盛和资 源一方面是为了保值增值，另一方面为了固化收益。
Q6:公司未来是否会布局海外稀土资源?
A:中央及地方政府都鼓励央企、地方国企以及民营企业走向海外，积极开拓国内外市场。 国家鼓励从国外市场上获得战略资源。公司会进行相应的尝试工作。
Q7:二季度公司存货量环比增加，主要增量来自于哪一方面?
A:1)公司积极参与大宗有色商品的贸易。由于存在账期，未结算的商品作为库存商品处 理。
2)功能材料与终端应用的产品产销率未达到 100%，仍有部分库存。
Q8:一季度工信部推出稀土管理条例征求意见稿。7 月份工信部领导提出要尽快推动稀土 管理条例的落实。如何看待条例?预期今年年底落地的几率如何?
A:国家出台稀土管理条例最根本的目的是从立法的角度规范稀土行业的生产运行，对稀 土行业的健康发展非常有利。过去主要通过国家行政手段(如环保或打黑等)维持行业健 康发展，不是长期有效的方式。通过立法方式对稀土行业的健康发展进行规范化的指导，
在法律上进行查漏补缺，使稀土行业健康有序地稳步发展，体现出国家对稀土供给端有序 管控的决心。
据闻工信部近期正在积极征求有关意见，加快实施管理条例。
Q9:公司与包钢股份进行稀土原矿的关联交易，定价机制以及价格展望如何?
A:矿实际上并不由包钢股份或北方稀土掌控，而是受双方的同一控股股东包钢集团掌控。 尾矿里的稀土资源是属于包钢股份的。
关于价格机制，今年 3 月份公司发布双方关联交易价格的公告。公告阐述非常明确， 同时建议关注北方稀土历史公告。对比稀土商品价格的走势，金矿价格的涨幅比商品价格 的涨幅低。双方要按照商品价格的市场波动情况进行每次关联交易价格的协商确认。
Q10:公司交易的对象是包钢集团还是包钢股份?
A:包钢股份。包钢股份从集团购买矿石，生产铁金矿用于自己使用，利用尾矿含稀土的 资源生成稀土金矿副产品，向北方稀土出售。
Q11:历史公告显示一年一结，但是年中价格会有波动。价格形成机制是怎样的?
A:历年基本一年定一次价格，今年调整后将依据每个季度价格波动的幅度大小进行调整。 今年上半年的商品价格相对平稳，所以目前没有调整价格。当价格波动达到一定幅度后， 双方会及时公告价格的调整情况。
Q12:氧化镨钕上涨的趋势是平稳还是会加速?下半年预期毛利率情况如何?
A:如果原料成本没有增长，商品价格增速较大，毛利率肯定提升。公司一方面在成本管 控方面投入较多，今年上半年费用率同比下降，另一方面公司会积极加大销售力度，尽量 将商品在高价位卖出。
Q13:库存没有卖掉是什么原因?是二季度需求疲软还是其他原因?
A:稀土元素的应用多年来始终是不平衡、不充分的，特别是镧铈元素用途虽然广，但是 用量少。公司氧化物产品中，氧化镧铈占 75%左右，氧化镨钕占 20%左右。由于镧铈自身 的用量受到限制，销售也受到限制，自然会有库存留存。因为今年公司加大促销力度，且 市场需求在增长，镧铈产品销量增加，所以出现库存下降的情况。
Q14:是否可以通过加大出口来解决库存?
A:国外需求大体与国内相同。今年公司加大出口力度，上半年出口量同比增长。
Q15:出口的比例总体占比较低是否因为受到国家产业政策的限制?
A:不是。主要因为国内需求量增加。北方稀土占全国稀土出口产品的 30%，国内最大。
Q16:公司出口毛利率历史总体低于国内的原因是?
A:因为出口产品大多为盐类或氧化镧铈类产品，本身商品价值较低。国内的销量结构中 主要为金属镨钕和氧化镨钕。除了量以外，主要由于产品销售结构导致出口金额和国内销 售收入金额不同。
Q17:近几年没有批新的稀土分离产能。需求如果持续增长，分离产能会不会成为行业瓶 颈?公司目前分离产能情况如何?
A:国家一直严控冶炼分离产能，企业改扩建存在一定难度。目前公司分离产能与需求匹 配。今年公司开展四个冶炼分离场的异地改扩建搬迁工作，未来会逐步扩建来适应需求的 增长。
Q18:上半年配额中，公司矿端占 52-53%，冶炼端占 47-48%。下半年及未来，公司是否有 可能获得更大配额?
A:每年工信部和国土资源部下达配额指标都会进行充分的市场调研，在相关生产企业进 行现场核查。一般会优先考虑环保达标、生产制造水平先进且能耗水平低的企业。
从近几年配额指标的分配计划来看，北方稀土占明显优势。除了资源的保障稳定以外， 国家对北方稀土的生产管理、环保治理等各个方面比较认可。
Q19:新厂建成后，公司的分离产能能达到多少?上半年产能利用率如何? A:请大家查阅以往披露的公告。
Q20:6-7 月四川环保督察，之后有限电减产停产。前两天中央环保督察组要进行新一轮督 查，其中有四川省，如何看待接下来四川稀土产量的变化?
A:要看事情发展情况做下一步的判断。目前公司和四川尚未沟通，具体情况不太了解。
Q21:传统汽车和新能源汽车对钕铁硼的使用量如何?
A:每辆传统汽车使用量约 1.4 公斤，每辆新能源汽车约 3.5-5 公斤。纯电动相比插电电 动使用量更高。
Q22:稀土行业公司产能利用率一般多少?
A:各家企业情况不同。北方稀土开工率非常高。部分南方的生产企业的设备开工率非常 低，一方面受到资源供应的影响，另一方面与工信部的配额指标有关。
Q23:除了稀土氧化物(氧化镨钕)以外，公司其他的产业布局是否存在成为未来利润重 要支柱和补充的点?
A:公司从以下两个方面考虑产业链的延伸，扩大下游的功能材料产能:
1)布局磁材行业。北方稀土对磁材公司投资，同时对安徽永磁也增大投资，加大产 能的提升。公司现有合金的产能 3.5 万吨，磁体的生产能力仅 2000 吨。为了平衡全金属， 同时加大对下游产业的掌控力，未来公司将在磁材领域进一步布局。
2)提高抛光粉行业市占率。公司要持续加大抛光粉领域的竞争优势。今年对天骄清 美、淄博灵芝的抛光生产能力进行扩建。通过产能扩建提高市场占有率。
Q24:公司存货余额非常高，接近 100 亿元。公司存货减值计提的政策是什么?
A:稀土金矿存货原料每年都在上涨，只有增值，没有减值。近两年镧铈商品价格下跌， 盐类产品减值。此外公司从事有色大宗商品贸易，存在结算周期问题，也不会做减值计提 准备。
Q25:100 亿存货结构如何?多少是镧铈，多少是其他贸易商品?
A:企业的库存结构是核心数据，不方便向外透露。
三、总结
7-8 月份的生产经营情况以及商品价格情况整体优于二季度和一季度。公司展望全年 经营业绩将保持较好的上升势头。
由于供应格局没有大的增量，需求增长比较快速，钕铁硼将维持每年 10%以上的稳定 增长需求，商品价格也会保持较高价位运行。公司的生产和市场的变化处于良性的发展趋 势中。#投资##价值投资日志[超话]#
#住在简阳##简阳美好生活# 【已开工157个！幸福简阳可感可及】全面推行“四合一”改革，发展壮大集体经济，让农民腰包“鼓”起来生活富起来；
加快实施优质医疗资源扩容、医疗机构内涵提升、公共卫生体系提升、中医药服务体系提升、卫生健康改革创新五大行动，让群众享受更优更好更便捷的医疗卫生服务；
统筹推进供给侧结构性改革和需求侧管理，切实构建特色多元消费场景，不断提升市民的获得感、幸福感；
大力推进交通重点项目、基础设施规划建设，构建“对外大联通、对内大循环”立体综合交通运输体系；
深挖简阳状元文化内核、白塔历史文化和“公园城市”简阳模式（成渝线火车站遗址公园），以城市更新方式复活老空间，实现城市可持续发展……
城市的初心是“让生活更美好”，城市发展的核心是人，自今年3月启动实施幸福美好生活十大工程以来，我市始终坚持“人民城市人民建 人民城市为人民”理念，聚焦市民群众日常生产生活最关心的10个领域，高质高效抓好十大工程建设，聚智聚力引导市民共创幸福美好生活，让城市幸福场景多点开花，市民幸福成色越来越足。
构建常态化观察机制，纳谏收集群众需求
“村集体经济是如何运转的？”“企业入驻园区有哪些优惠政策？”“这里的菜贵不？”5月份，简阳市幸福美好生活十大工程各个督察观察组走进城市乡村，深入了解有关工程项目推进情况，实地感受我市实施十大工程后带来的发展之变和民生幸福。在参观过程中，观察组成员观经济社会发展成效，察民生幸福美好生活，并对各项工程下一步的工作提出了积极建议。
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切实满足市民、企业最迫切的需求和愿望，是推动十大工程取得实效的重要途径。
我市以问题为导向，扎实开展调查研究工作，广泛听取各方面各层次意见建议。构建常态化观察机制，将55名市民观察员和100名受邀群众组成10个观察组，常态化观察十大工程推进情况，多维度全方位收集群众诉求、发现市民需求，真正做到思路从群众中来、过程让群众参与、成果与群众共享。
截至目前，全市已通过座谈会、调查研究、现场考察等方式，共收集观察意见建议78条。下一步，我市还将积极搭建民意民情网络收集平台，畅通“线上+线下”民意表达渠道，全面拓宽市民群众诉求表达途径，确保各项工作更好体现民意、贴近民情、符合民愿。
有序推动重大项目建设，全面增进群众福祉
改造后的观音井路实现了人车分流，为行人与周边居民提供了舒适安全的休憩空间；
FH段湿地景观工程空中栈道两旁的树木绿廊已现雏形，功能配套设施已完成基础施工；
河东污水处理厂及配套管网项目厂区主体建设已完成95%，正在进行设备安装调试等收尾工作；
简阳市河东自来水厂建设工程已完工，并于7月1日开始试运行；
城区老旧供水管网改造工程现已完成管网建设5.6公里……
一个个项目进展、一组组亮眼数据，是我市以项目为抓手加快推动十大工程有序建设的生动实践。
十大工程不仅是民生工程、民心工程，更是推动高质量发展的牵引工程、增强城市发展战略优势的筑基工程。
我市策划实施十大工程项目229个，梳理并发布118条可操作性较强的幸福美好生活应用场景和投资机会清单，通过一批示范性、引领性、标杆性的重大项目为带动，在更高起点上推动高质量发展、创造高品质生活、实施高效能治理。
同时，成立工作推进领导小组，组建10个专项推进组，实行“一个项目、一名市级领导、一个责任单位”责任制，强力推动十大工程加快实施，确保项目早落地、早开工、早见效，以实实在在的项目建设成果回应社会关心、民生关注。
上半年，十大工程重点项目有序推进，已开工157个、完工32个，完成投资106.6亿元，群众获得感幸福感安全感有效提升——
■完成安置房建设20.8万平方米，分配住房2425套、14.63万平方米；
■建成公立学校（幼儿园）4所，新增学位1350个；
■城镇新增就业2487人，帮助辖内企业直接融资30.15亿元；
■启动5个示范性文化站和19个示范性村（社区）文化美场景（空间）塑造工程，举办各类文化活动4820场次，开展全民健身活动70场次；
■引进全国知名家政服务企业1家，新开设跨境电商O2O线下体验店2家，完成白塔路（红塔）社区美空间建设；
■简州大道主线通车，金简仁、成资、成龙简等快速路建成通车，东西城市轴线（东段）简阳段项目开工建设；
■新开调整K1、K2快速公交线接驳成都天府国际机场、新开机场大巴专线1条；
■启动实施“金角银边”场景营造并完成鳌山公园A区侧门出入口整治修复项目；
■稳步推进“综合一窗”改革、镇（街道）便民服务中心三化建设和“七大专项行动”等项目；
■实现地震监测预警信息覆盖率达65%以上；
■5个农村日间照料中心开工建设，完成4个省级城乡社区儿童之家示范点位建设并投入运营。
创新打造集成示范点位，让幸福简阳可感可及
平泉街道荷桥村充分利用“四合一”集体经济发展成果，发展农耕休闲旅游，拓展村民增收渠道；以建设“家风荷乡”林盘景区为抓手，持续构建文旅新场景，打造高品质农旅融合发展空间；加快建设通达便捷生产路、环境优美生态路，提升景区道路通行能力，带动沿线产业发展。
东来印象全面推进公共体育场馆信息化建设，实现管理智能化、服务智慧化；加快建成集行政审批、政务服务、公共服务于一体的市民中心，让企业和市民线下办事实现“进一扇门、办所有事”；完成东来印象消防站建设，成为城北片区应急救援“综合站”、全市消防救援工作“指挥中心”、全市应急队伍人才“孵化中心”、全市消防安全文化“体验中心”。
幸福不是局限于某个方面，而是与生活息息相关，如何让幸福简阳的图景得以集中展现？我市以创新打造集成点位的方式作答。
在十大工程实施过程中，各专项推进组聚焦简阳毗邻成都天府国际机场、成渝铁路、沱江等特有的区位优势和工作创新方式，在有机融合十大工程元素的基础上，先期梳理点位15个，打造集中呈现点位5个，其中平泉街道荷桥村涵盖7项工程，是集成工程数量最多的点位。
“集中点位的加快打造有助于展现简阳生态宜居新优势，满足人民群众对幸福美好生活的新期待新向往。”市幸福办有关负责人表示。
下一步，我市将认真贯彻落实市委十五届十五次全会要求，继续加大点位梳理提炼，力争有更多幸福美好生活特色点位，加快集成推动十大工程建设取得更多成果，让极具简阳特色的幸福美好生活图景更加清晰可见、可感可及。
加快实施优质医疗资源扩容、医疗机构内涵提升、公共卫生体系提升、中医药服务体系提升、卫生健康改革创新五大行动，让群众享受更优更好更便捷的医疗卫生服务；
统筹推进供给侧结构性改革和需求侧管理，切实构建特色多元消费场景，不断提升市民的获得感、幸福感；
大力推进交通重点项目、基础设施规划建设，构建“对外大联通、对内大循环”立体综合交通运输体系；
深挖简阳状元文化内核、白塔历史文化和“公园城市”简阳模式（成渝线火车站遗址公园），以城市更新方式复活老空间，实现城市可持续发展……
城市的初心是“让生活更美好”，城市发展的核心是人，自今年3月启动实施幸福美好生活十大工程以来，我市始终坚持“人民城市人民建 人民城市为人民”理念，聚焦市民群众日常生产生活最关心的10个领域，高质高效抓好十大工程建设，聚智聚力引导市民共创幸福美好生活，让城市幸福场景多点开花，市民幸福成色越来越足。
构建常态化观察机制，纳谏收集群众需求
“村集体经济是如何运转的？”“企业入驻园区有哪些优惠政策？”“这里的菜贵不？”5月份，简阳市幸福美好生活十大工程各个督察观察组走进城市乡村，深入了解有关工程项目推进情况，实地感受我市实施十大工程后带来的发展之变和民生幸福。在参观过程中，观察组成员观经济社会发展成效，察民生幸福美好生活，并对各项工程下一步的工作提出了积极建议。
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我市以问题为导向，扎实开展调查研究工作，广泛听取各方面各层次意见建议。构建常态化观察机制，将55名市民观察员和100名受邀群众组成10个观察组，常态化观察十大工程推进情况，多维度全方位收集群众诉求、发现市民需求，真正做到思路从群众中来、过程让群众参与、成果与群众共享。
截至目前，全市已通过座谈会、调查研究、现场考察等方式，共收集观察意见建议78条。下一步，我市还将积极搭建民意民情网络收集平台，畅通“线上+线下”民意表达渠道，全面拓宽市民群众诉求表达途径，确保各项工作更好体现民意、贴近民情、符合民愿。
有序推动重大项目建设，全面增进群众福祉
改造后的观音井路实现了人车分流，为行人与周边居民提供了舒适安全的休憩空间；
FH段湿地景观工程空中栈道两旁的树木绿廊已现雏形，功能配套设施已完成基础施工；
河东污水处理厂及配套管网项目厂区主体建设已完成95%，正在进行设备安装调试等收尾工作；
简阳市河东自来水厂建设工程已完工，并于7月1日开始试运行；
城区老旧供水管网改造工程现已完成管网建设5.6公里……
一个个项目进展、一组组亮眼数据，是我市以项目为抓手加快推动十大工程有序建设的生动实践。
十大工程不仅是民生工程、民心工程，更是推动高质量发展的牵引工程、增强城市发展战略优势的筑基工程。
我市策划实施十大工程项目229个，梳理并发布118条可操作性较强的幸福美好生活应用场景和投资机会清单，通过一批示范性、引领性、标杆性的重大项目为带动，在更高起点上推动高质量发展、创造高品质生活、实施高效能治理。
同时，成立工作推进领导小组，组建10个专项推进组，实行“一个项目、一名市级领导、一个责任单位”责任制，强力推动十大工程加快实施，确保项目早落地、早开工、早见效，以实实在在的项目建设成果回应社会关心、民生关注。
上半年，十大工程重点项目有序推进，已开工157个、完工32个，完成投资106.6亿元，群众获得感幸福感安全感有效提升——
■完成安置房建设20.8万平方米，分配住房2425套、14.63万平方米；
■建成公立学校（幼儿园）4所，新增学位1350个；
■城镇新增就业2487人，帮助辖内企业直接融资30.15亿元；
■启动5个示范性文化站和19个示范性村（社区）文化美场景（空间）塑造工程，举办各类文化活动4820场次，开展全民健身活动70场次；
■引进全国知名家政服务企业1家，新开设跨境电商O2O线下体验店2家，完成白塔路（红塔）社区美空间建设；
■简州大道主线通车，金简仁、成资、成龙简等快速路建成通车，东西城市轴线（东段）简阳段项目开工建设；
■新开调整K1、K2快速公交线接驳成都天府国际机场、新开机场大巴专线1条；
■启动实施“金角银边”场景营造并完成鳌山公园A区侧门出入口整治修复项目；
■稳步推进“综合一窗”改革、镇（街道）便民服务中心三化建设和“七大专项行动”等项目；
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■5个农村日间照料中心开工建设，完成4个省级城乡社区儿童之家示范点位建设并投入运营。
创新打造集成示范点位，让幸福简阳可感可及
平泉街道荷桥村充分利用“四合一”集体经济发展成果，发展农耕休闲旅游，拓展村民增收渠道；以建设“家风荷乡”林盘景区为抓手，持续构建文旅新场景，打造高品质农旅融合发展空间；加快建设通达便捷生产路、环境优美生态路，提升景区道路通行能力，带动沿线产业发展。
东来印象全面推进公共体育场馆信息化建设，实现管理智能化、服务智慧化；加快建成集行政审批、政务服务、公共服务于一体的市民中心，让企业和市民线下办事实现“进一扇门、办所有事”；完成东来印象消防站建设，成为城北片区应急救援“综合站”、全市消防救援工作“指挥中心”、全市应急队伍人才“孵化中心”、全市消防安全文化“体验中心”。
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在十大工程实施过程中，各专项推进组聚焦简阳毗邻成都天府国际机场、成渝铁路、沱江等特有的区位优势和工作创新方式，在有机融合十大工程元素的基础上，先期梳理点位15个，打造集中呈现点位5个，其中平泉街道荷桥村涵盖7项工程，是集成工程数量最多的点位。
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下一步，我市将认真贯彻落实市委十五届十五次全会要求，继续加大点位梳理提炼，力争有更多幸福美好生活特色点位，加快集成推动十大工程建设取得更多成果，让极具简阳特色的幸福美好生活图景更加清晰可见、可感可及。
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