#资产评估师# 主观题在线带背打卡Day1！[偷乐]奉上主观题攻略~转发本微博写出你的答案，并@正保文化，晚6点公布今日答案！[开学季]
打卡福利 考生们快冲！
1️⃣资产评估基础：【出自必刷金题】
甲公司为国有独资企业，其所属的两个全资子公司A和B为优势互补性企业，历史经营业绩良好，为发挥战略协同优势，甲公司将A、B两公司合并成立了乙公司，乙公司设立后，甲公司拟引进民营企业丙以现金方式对乙公司进行增资，为确定增资后乙公司的股权比例，甲、乙、丙三公司共同委托一家资产评估机构对乙公司进行评估，甲、乙、丙三公司认为乙公司成立时间较短，没有连续的经营记录，也缺乏相关交易案例，因此三方同意只使用资产基础法对乙公司进行评估，并与资产评估机构在资产评估委托合同中予以约定。
要求：
（1）本项目中A、B两公司合并成立乙公司时是否需要进行资产评估？说明理由。
（2）甲、乙、丙共同委托一家评估机构对乙公司进行资产评估的行为是否恰当，并说明理由。
（3）委托人与资产评估机构选择资产基础法以及在资产评估委托合同中对资产评估方法的约定是否恰当，并说明理由。
2️⃣ 资产评估实务一：【出自必刷金题】
某资产评估机构对一国产设备进行评估，评估基准日为2016年12月31日。资产评估专业人员现场调查了解到，该设备于2011年底以530万元的价格购入并安装，2012年年初正式投入使用，经济使用寿命为15年，之后该设备的制造工艺、新材料更替频繁，设备制造成本逐年降低，能耗也逐步减少，2016年12月设备电机损坏，估计修复费用约45万元；设备其余部分为不可修复性损耗，工作正常。资产评估专业人员对该设备进行了询价，新型同类设备销售价格为400万元（不含税），分析确定的设备运杂费费率为1.5%，安装费费率为1.2%，设备基础在构筑物评估中已经考虑，不考虑间接成本、资金成本。评估基准日时，该设备比同新型同类设备多耗电8 000度/年，电价为0.5元/度，折现率设定为10%，10年的年金现值系数为6.144 6，企业所得税税率为25%。该设备不存在经济性贬值。
要求：
（1）计算该设备的重置成本。
（2）计算该设备的实体性贬值额。
（3）计算该设备超额运营成本引起的功能性贬值额。
（4）计算该设备的评估值。
3️⃣ 资产评估实务二：【出自必刷金题】
甲公司注册拥有“M”商标专用权，并用于“M”牌饮料产品。“M”牌饮料产品具有独特的配方和口感。多年来，甲公司一直非常重视内部生产管理、市场营销和消费者体验，“M”牌饮料产品质量稳定，形成了稳定的消费群体。随着市场规模的扩大，甲公司产能已不能满足市场需求。2016年甲公司营业收入87 000万元，净利润24 750万元，资产总额137 500万元，净资产82 500万元。
乙公司长期从事饮料食品等生产，具有一定的生产能力，但由于产品缺乏品牌影响力，企业经营状况一般，历史年度平均利润率（利润总额/营业收入）15%。乙公司所得税率25%。
2017年初，甲、乙公司经过谈判，拟进行合作。甲公司授权乙公司使用“M”商标生产“M”牌饮料，并提供相应的管理、配方、市场营销支持。初步确定“M”商标授权使用期限为5年，采用普通许可方式。为确定“M”商标授权使用费金额，需对“M”商标资产价值进行评估，评估基准日2016年12月31日。
经分析，“M”商标资产具有较好的市场表现，能够给乙公司带来超额收益，可以采用超额收益法进行评估。乙公司参考“M”牌饮料产品历史销售情况，结合自身产能和市场分析。预测未来年度营业收入及利润总额见表1。
表1“M”牌饮料预测收益
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
营业收入（万元） 15 000 18 000 20 700 22 800 22 900
利润总额（万元） 5 250 6 300 7 245 7 980 8 015
利润率（利润总额/营业收入） 35% 35% 35% 35% 35%
经分析，无形资产中商标资产贡献率为55%，预测年度保持稳定。基准日5年期国债到期收益率3.5%，1年期国债到期收益率2%。影响商标资产的政策风险1%，法律风险2%，市场风险为3%，技术替代风险2%，公司管理风险2%。
要求：
（1）说明本次商标资产评估对象。
（2）按照差额法计算乙公司无形资产超额收益率。
（3）计算“M”商标超额收益率。
（4）确定商标资产收益期限，并说明理由；计算预测各期商标资产超额净收益。
（5）采用累加法计算商标资产折现率。
（6）假设现金流量在期末产生，计算商标资产评估价值。
4️⃣ 资产评估相关知识：
京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下：
资料一：京华公司2016年年末总资产100 000万元，其资金来源：所有者权益60 000万元，负债40 000万元，该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
资料二：京华公司β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，新增借款率8%；所得税税率25%。不考虑筹资费用。
资料三：京华公司新生产线有3个备选方案。
方案一：生产线规定投资1 800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为0，预计使用寿命10年，期末固定资产净残值500万，垫支的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为－79.54万元。
方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%，假设该项目必要报酬率12%。
要求：
（1）京华公司2016年末权益乘数为（ ）。
A.0.60
B.1.00
C.1.67
D.2.50
（2）京华公司权益资本成本为（ ）。
A.6%
B.8%
C.14%
D.16%
（3）下列关于方案一各年现金净流量计算正确的有（ ）。
A.初始现金净流量为－2 000万元
B.经营期第2年现金净流量为300万元
C.经营期第5年现金净流量为530万元
D.项目终结现金净流量为700万
（4）根据方案一，项目静态投资回收期为（ ）年。
A.3.77
B.5.00
C.6.00
D.6.67
（5）下列关于新生产线建设的可行性评价中正确的有（ ）。
A.方案二可行
B.方案一不可行
C.方案三不可行
D.三个方案都不可行
[2021]答案
1️⃣资产评估基础【答案】
（1）可以不进行资产评估。
理由：甲公司所属的两个全资子公司A、B合并成立的乙公司也属于国有企业，属于经政府或国有资产监督管理机构批准的无偿划转和国有独资企业内部独资企业间的资产变动行为，可不进行评估。
（2）恰当。
理由：《资产评估法》中规定评估机构不得分别接受利益冲突双方的委托，对同一评估对象进行评估。但是本题是共同委托，所以是可以的。
（3）选择资产基础法是恰当的。
理由：因为公司成立时间较短，未经营具体业务，没有运营无产品收益，不适宜收益法评估；因为在市场上没有可比交易案例，亦不适合采用市场法评估。因此，只选用资产基础法进行评估。
在资产评估委托合同中对资产评估方法的约定是不恰当的，理由：资产评估专业人员应当根据评估目的和价值类型、评估对象、评估方法的适用条件、评估方法应用所依据数据的质量和数量等恰当选择评估方法。通过合同指定评估方法，取代了评估专业人员在履行程序后依据专业判断选取适用评估方法的权利和责任。
2️⃣ 资产评估实务一：【答案】
1.（1）运杂费＝400×1.5%＝6（万元）
安装费＝400×1.2%＝4.8（万元）
设备的重置成本＝400＋6＋4.8＝410.8（万元）
（2）可修复性损耗引起的贬值：45万元
不可修复性损耗引起的贬值：（410.8－45）×5/15＝121.93（万元）
实体性贬值：45＋121.93＝166.93（万元）
（3）年超额运营成本＝8 000×0.5×10-4＝0.4（万元）
税后超额运营成本＝0.4×（1－25%）＝0.3（万元）
净超额运营成本折现值＝0.3×（P/A，10%，10）＝0.3×6.144 6＝1.84（万元）
该设备超额运营成本引起的功能性贬值额为1.84万元
（4）设备的评估值＝410.8－166.94－1.84＝242.02（万元）
3️⃣ 资产评估实务二：【答案】
（1）“M”商标普通许可使用权。
（2）乙公司无形资产超额收益率＝35%－15%＝20%
（3）“M”商标超额收益率＝20%×55%＝11%
（4）5年
理由：“M”商标授权使用期限为5年，2017年初甲公司授权乙公司开始使用，所以该商标资产收益期限为5年。
2017年超额净收益＝15 000×11%＝1 650（万元）
2018年超额净收益＝18 000×11%＝1 980（万元）
2019年超额净收益＝20 700×11%＝2 277（万元）
2020年超额净收益＝22 800×11%＝2 508（万元）
2021年超额净收益＝22 900×11%＝2 519（万元）
（5）商标资产折现率＝3.5%＋1%＋2%＋3%＋2%＋2%＝13.5%
（6）商标资产评估价值＝1 650/（1＋13.5%）＋1 980/＋2 277/＋2 508/＋2 519/＝7 396.69（万元）
4️⃣ 资产评估相关知识：【答案】
（1）C【解析】权益乘数＝100 000/60 000＝1.67。
（2）D【解析】根据资本资产定价模型，权益资本成本＝4%＋2×（10%－4%）＝16%。
（3）ABD【解析】初始现金净流量＝－1 800－200＝－2 000（万元）。
经营期每年现金净流量为300万。
终结现金净流量＝500＋200＝700（万元）。
（4）D【解析】静态投资回收期＝2 000/300＝6.67（年）。
（5）ABC【解析】方案一净现值小于0，不可行；方案二现值指数大于1，项目可行；方案三内含报酬率小于项目的必要报酬率，不可行。
打卡福利 考生们快冲！
1️⃣资产评估基础：【出自必刷金题】
甲公司为国有独资企业，其所属的两个全资子公司A和B为优势互补性企业，历史经营业绩良好，为发挥战略协同优势，甲公司将A、B两公司合并成立了乙公司，乙公司设立后，甲公司拟引进民营企业丙以现金方式对乙公司进行增资，为确定增资后乙公司的股权比例，甲、乙、丙三公司共同委托一家资产评估机构对乙公司进行评估，甲、乙、丙三公司认为乙公司成立时间较短，没有连续的经营记录，也缺乏相关交易案例，因此三方同意只使用资产基础法对乙公司进行评估，并与资产评估机构在资产评估委托合同中予以约定。
要求：
（1）本项目中A、B两公司合并成立乙公司时是否需要进行资产评估？说明理由。
（2）甲、乙、丙共同委托一家评估机构对乙公司进行资产评估的行为是否恰当，并说明理由。
（3）委托人与资产评估机构选择资产基础法以及在资产评估委托合同中对资产评估方法的约定是否恰当，并说明理由。
2️⃣ 资产评估实务一：【出自必刷金题】
某资产评估机构对一国产设备进行评估，评估基准日为2016年12月31日。资产评估专业人员现场调查了解到，该设备于2011年底以530万元的价格购入并安装，2012年年初正式投入使用，经济使用寿命为15年，之后该设备的制造工艺、新材料更替频繁，设备制造成本逐年降低，能耗也逐步减少，2016年12月设备电机损坏，估计修复费用约45万元；设备其余部分为不可修复性损耗，工作正常。资产评估专业人员对该设备进行了询价，新型同类设备销售价格为400万元（不含税），分析确定的设备运杂费费率为1.5%，安装费费率为1.2%，设备基础在构筑物评估中已经考虑，不考虑间接成本、资金成本。评估基准日时，该设备比同新型同类设备多耗电8 000度/年，电价为0.5元/度，折现率设定为10%，10年的年金现值系数为6.144 6，企业所得税税率为25%。该设备不存在经济性贬值。
要求：
（1）计算该设备的重置成本。
（2）计算该设备的实体性贬值额。
（3）计算该设备超额运营成本引起的功能性贬值额。
（4）计算该设备的评估值。
3️⃣ 资产评估实务二：【出自必刷金题】
甲公司注册拥有“M”商标专用权，并用于“M”牌饮料产品。“M”牌饮料产品具有独特的配方和口感。多年来，甲公司一直非常重视内部生产管理、市场营销和消费者体验，“M”牌饮料产品质量稳定，形成了稳定的消费群体。随着市场规模的扩大，甲公司产能已不能满足市场需求。2016年甲公司营业收入87 000万元，净利润24 750万元，资产总额137 500万元，净资产82 500万元。
乙公司长期从事饮料食品等生产，具有一定的生产能力，但由于产品缺乏品牌影响力，企业经营状况一般，历史年度平均利润率（利润总额/营业收入）15%。乙公司所得税率25%。
2017年初，甲、乙公司经过谈判，拟进行合作。甲公司授权乙公司使用“M”商标生产“M”牌饮料，并提供相应的管理、配方、市场营销支持。初步确定“M”商标授权使用期限为5年，采用普通许可方式。为确定“M”商标授权使用费金额，需对“M”商标资产价值进行评估，评估基准日2016年12月31日。
经分析，“M”商标资产具有较好的市场表现，能够给乙公司带来超额收益，可以采用超额收益法进行评估。乙公司参考“M”牌饮料产品历史销售情况，结合自身产能和市场分析。预测未来年度营业收入及利润总额见表1。
表1“M”牌饮料预测收益
项目 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
营业收入（万元） 15 000 18 000 20 700 22 800 22 900
利润总额（万元） 5 250 6 300 7 245 7 980 8 015
利润率（利润总额/营业收入） 35% 35% 35% 35% 35%
经分析，无形资产中商标资产贡献率为55%，预测年度保持稳定。基准日5年期国债到期收益率3.5%，1年期国债到期收益率2%。影响商标资产的政策风险1%，法律风险2%，市场风险为3%，技术替代风险2%，公司管理风险2%。
要求：
（1）说明本次商标资产评估对象。
（2）按照差额法计算乙公司无形资产超额收益率。
（3）计算“M”商标超额收益率。
（4）确定商标资产收益期限，并说明理由；计算预测各期商标资产超额净收益。
（5）采用累加法计算商标资产折现率。
（6）假设现金流量在期末产生，计算商标资产评估价值。
4️⃣ 资产评估相关知识：
京华公司是一家生产空气净化器的企业，为扩大产能，投资一条生产线，具体资料如下：
资料一：京华公司2016年年末总资产100 000万元，其资金来源：所有者权益60 000万元，负债40 000万元，该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。
资料二：京华公司β系数为2，证券市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，新增借款率8%；所得税税率25%。不考虑筹资费用。
资料三：京华公司新生产线有3个备选方案。
方案一：生产线规定投资1 800万元，营运资金垫支200万，生产线建设期为0，预计使用寿命10年，期末固定资产净残值500万，垫支的营运资金在最后收回。生产线投产后，每年产生的经营现金净流量300万，经测算，该项目净现值为－79.54万元。
方案二：经测算该投资项目现值指数为1.15。
方案三：经测算，该投资项目内含报酬率11%，假设该项目必要报酬率12%。
要求：
（1）京华公司2016年末权益乘数为（ ）。
A.0.60
B.1.00
C.1.67
D.2.50
（2）京华公司权益资本成本为（ ）。
A.6%
B.8%
C.14%
D.16%
（3）下列关于方案一各年现金净流量计算正确的有（ ）。
A.初始现金净流量为－2 000万元
B.经营期第2年现金净流量为300万元
C.经营期第5年现金净流量为530万元
D.项目终结现金净流量为700万
（4）根据方案一，项目静态投资回收期为（ ）年。
A.3.77
B.5.00
C.6.00
D.6.67
（5）下列关于新生产线建设的可行性评价中正确的有（ ）。
A.方案二可行
B.方案一不可行
C.方案三不可行
D.三个方案都不可行
[2021]答案
1️⃣资产评估基础【答案】
（1）可以不进行资产评估。
理由：甲公司所属的两个全资子公司A、B合并成立的乙公司也属于国有企业，属于经政府或国有资产监督管理机构批准的无偿划转和国有独资企业内部独资企业间的资产变动行为，可不进行评估。
（2）恰当。
理由：《资产评估法》中规定评估机构不得分别接受利益冲突双方的委托，对同一评估对象进行评估。但是本题是共同委托，所以是可以的。
（3）选择资产基础法是恰当的。
理由：因为公司成立时间较短，未经营具体业务，没有运营无产品收益，不适宜收益法评估；因为在市场上没有可比交易案例，亦不适合采用市场法评估。因此，只选用资产基础法进行评估。
在资产评估委托合同中对资产评估方法的约定是不恰当的，理由：资产评估专业人员应当根据评估目的和价值类型、评估对象、评估方法的适用条件、评估方法应用所依据数据的质量和数量等恰当选择评估方法。通过合同指定评估方法，取代了评估专业人员在履行程序后依据专业判断选取适用评估方法的权利和责任。
2️⃣ 资产评估实务一：【答案】
1.（1）运杂费＝400×1.5%＝6（万元）
安装费＝400×1.2%＝4.8（万元）
设备的重置成本＝400＋6＋4.8＝410.8（万元）
（2）可修复性损耗引起的贬值：45万元
不可修复性损耗引起的贬值：（410.8－45）×5/15＝121.93（万元）
实体性贬值：45＋121.93＝166.93（万元）
（3）年超额运营成本＝8 000×0.5×10-4＝0.4（万元）
税后超额运营成本＝0.4×（1－25%）＝0.3（万元）
净超额运营成本折现值＝0.3×（P/A，10%，10）＝0.3×6.144 6＝1.84（万元）
该设备超额运营成本引起的功能性贬值额为1.84万元
（4）设备的评估值＝410.8－166.94－1.84＝242.02（万元）
3️⃣ 资产评估实务二：【答案】
（1）“M”商标普通许可使用权。
（2）乙公司无形资产超额收益率＝35%－15%＝20%
（3）“M”商标超额收益率＝20%×55%＝11%
（4）5年
理由：“M”商标授权使用期限为5年，2017年初甲公司授权乙公司开始使用，所以该商标资产收益期限为5年。
2017年超额净收益＝15 000×11%＝1 650（万元）
2018年超额净收益＝18 000×11%＝1 980（万元）
2019年超额净收益＝20 700×11%＝2 277（万元）
2020年超额净收益＝22 800×11%＝2 508（万元）
2021年超额净收益＝22 900×11%＝2 519（万元）
（5）商标资产折现率＝3.5%＋1%＋2%＋3%＋2%＋2%＝13.5%
（6）商标资产评估价值＝1 650/（1＋13.5%）＋1 980/＋2 277/＋2 508/＋2 519/＝7 396.69（万元）
4️⃣ 资产评估相关知识：【答案】
（1）C【解析】权益乘数＝100 000/60 000＝1.67。
（2）D【解析】根据资本资产定价模型，权益资本成本＝4%＋2×（10%－4%）＝16%。
（3）ABD【解析】初始现金净流量＝－1 800－200＝－2 000（万元）。
经营期每年现金净流量为300万。
终结现金净流量＝500＋200＝700（万元）。
（4）D【解析】静态投资回收期＝2 000/300＝6.67（年）。
（5）ABC【解析】方案一净现值小于0，不可行；方案二现值指数大于1，项目可行；方案三内含报酬率小于项目的必要报酬率，不可行。
#GucciEyewear# 古驰推出全新2021秋冬眼镜系列广告形象大片，光彩夺目的主角们身着古驰服饰置身于城市的各场景中，以多元风格演绎全新秋冬眼镜系列。
聚奢网--海口分公司专业回收奢侈品（详情也可下载“福样子”APP）
地址：海南省海口市龙华区滨海大道81号南洋国际9层916室
电话：19946617758
【聚奢网奢侈品交易平台】
聚奢网--海口分公司专业回收奢侈品（详情也可下载“福样子”APP）
地址：海南省海口市龙华区滨海大道81号南洋国际9层916室
电话：19946617758
【聚奢网奢侈品交易平台】
月盛化工回收有限公司|一家专业从事化工产品收购和销售的企业，在全国各省市设有化工原料业务办事处。郑重承诺会给中介报酬。欢迎来电咨询。公司自成立以来，发展的宗旨就是以服务感动客户，以诚信维护客户。
本公司专业从事化工原料、染料、颜料、油漆、油墨原料的回收，各种树脂、各种助剂、橡胶、塑料原料及添加剂、皮革添加剂、农药、药品及其原料、香精、溶剂、日用化工原料、电镀原料、各种石油及其他化工原料。
月盛化学回收有限公司通过合作经营，在世界各地成立了货运公司（拥有数百辆大型卡车）和废弃化学品回收处理公司。对各类生产企业、加工企业的工业废弃物实行高价回收、高科技再生、高效利用，避免各类生产企业的资源损失浪费和经济损失。货运公司可以快速有效地处理工业废物和各种生产企业的废物。
月盛化工回收有限公司是一家专业回收、回收、处理的专业回收公司，公司本着“诚实守信、公平公正、价格合理、平等互利”的服务宗旨，与生产企业建立良好的合作关系。
欢迎来电咨询13363001782微信同号
本公司专业从事化工原料、染料、颜料、油漆、油墨原料的回收，各种树脂、各种助剂、橡胶、塑料原料及添加剂、皮革添加剂、农药、药品及其原料、香精、溶剂、日用化工原料、电镀原料、各种石油及其他化工原料。
月盛化学回收有限公司通过合作经营，在世界各地成立了货运公司（拥有数百辆大型卡车）和废弃化学品回收处理公司。对各类生产企业、加工企业的工业废弃物实行高价回收、高科技再生、高效利用，避免各类生产企业的资源损失浪费和经济损失。货运公司可以快速有效地处理工业废物和各种生产企业的废物。
月盛化工回收有限公司是一家专业回收、回收、处理的专业回收公司，公司本着“诚实守信、公平公正、价格合理、平等互利”的服务宗旨，与生产企业建立良好的合作关系。
欢迎来电咨询13363001782微信同号
✋热门推荐