#今日看盘##微博财经##A股# 天风证券：此轮天然气涨价超预期的点在哪？后续供暖季、工业燃料、发电用气等都是催化
天风证券认为，本轮涨价特殊性强，存在淡季涨价和海内外普涨两大特点，判断在此轮天然涨价过后，十四五、十五五期间天然气市场化价格中枢存在抬升基础。
上半年全国LNG价格除了年初外整体平稳运行，平均价格为3989元/吨，同比抬升27%，较2019年上半年甚至有5.1%的下滑。下半年以来，LNG价格呈现出鲜明“淡季不淡”的特征，进入7月之后LNG价格快速抬升，7月当月涨幅达30%，8月涨幅18%，两个月累计涨幅52%。这一轮的涨价，相较前两次高点而言，第一个特殊点在于淡季涨价，即涨价的启动时点7月为传统的天然气淡季；第二个特殊点在于海内外普涨，TTF、NBP、HH等均创下新高。
（1）原因分析：旺盛的需求，高企的成本
供需方面，上半年生产及管道气分别同比增长10%和17%，LNG进口作为供给中最具弹性的一环，受需求刺激产生高增，上半年天然气表观消费同比增长17%，对应LNG进口量实现27%的大幅增长。国内需求的高增原因总结为三点：两碳催化、产业基本盘稳固、高温刺激。
成本方面，国际气价的大幅走高，抬升了我国LNG进口成本。根据海关数据，6月我国LNG平均进口价格同比增长37%。需求端，全球经济复苏&全球碳中和提速；供给端，资本开支缩减，产量跟进仍需时日；库存端，主要消费地低位库存拉动补库需求。
（2）展望：短期-冬季上浮，中长期-中枢上移
短期：首先从经验上看，临近供暖季LNG价格往往支撑较足。此外，从具体供需角度看，预计下半年供需比例为0.9802，相较上半年将进一步收窄。短期来看，预计下半年我国天然气供需仍将维持紧平衡。因此，无论经验数据还是供需条件，供暖季及前期补库阶段LNG价格支撑仍足。
中长期：本轮涨价相较于我国前几轮LNG涨价而言，海内外的普涨是一大特征，背后的重要共性原因在于全球碳中和的提速。在碳减排提速的趋势下，全球范围内的天然气需求增长中枢或有抬升。就国内中长期供需而言，在两碳大背景下，工业燃料、发电用气或为超预期的点，十四五期间复合增速预计分别可以达到10.2%和12.9%。判断此轮天然涨价后，十四五、十五五期间天然气市场化价格中枢存在抬升基础
天风证券认为，本轮涨价特殊性强，存在淡季涨价和海内外普涨两大特点，判断在此轮天然涨价过后，十四五、十五五期间天然气市场化价格中枢存在抬升基础。
上半年全国LNG价格除了年初外整体平稳运行，平均价格为3989元/吨，同比抬升27%，较2019年上半年甚至有5.1%的下滑。下半年以来，LNG价格呈现出鲜明“淡季不淡”的特征，进入7月之后LNG价格快速抬升，7月当月涨幅达30%，8月涨幅18%，两个月累计涨幅52%。这一轮的涨价，相较前两次高点而言，第一个特殊点在于淡季涨价，即涨价的启动时点7月为传统的天然气淡季；第二个特殊点在于海内外普涨，TTF、NBP、HH等均创下新高。
（1）原因分析：旺盛的需求，高企的成本
供需方面，上半年生产及管道气分别同比增长10%和17%，LNG进口作为供给中最具弹性的一环，受需求刺激产生高增，上半年天然气表观消费同比增长17%，对应LNG进口量实现27%的大幅增长。国内需求的高增原因总结为三点：两碳催化、产业基本盘稳固、高温刺激。
成本方面，国际气价的大幅走高，抬升了我国LNG进口成本。根据海关数据，6月我国LNG平均进口价格同比增长37%。需求端，全球经济复苏&全球碳中和提速；供给端，资本开支缩减，产量跟进仍需时日；库存端，主要消费地低位库存拉动补库需求。
（2）展望：短期-冬季上浮，中长期-中枢上移
短期：首先从经验上看，临近供暖季LNG价格往往支撑较足。此外，从具体供需角度看，预计下半年供需比例为0.9802，相较上半年将进一步收窄。短期来看，预计下半年我国天然气供需仍将维持紧平衡。因此，无论经验数据还是供需条件，供暖季及前期补库阶段LNG价格支撑仍足。
中长期：本轮涨价相较于我国前几轮LNG涨价而言，海内外的普涨是一大特征，背后的重要共性原因在于全球碳中和的提速。在碳减排提速的趋势下，全球范围内的天然气需求增长中枢或有抬升。就国内中长期供需而言，在两碳大背景下，工业燃料、发电用气或为超预期的点，十四五期间复合增速预计分别可以达到10.2%和12.9%。判断此轮天然涨价后，十四五、十五五期间天然气市场化价格中枢存在抬升基础
【为碎片正名】
微博式文体,有人呼之为"碎片",似有不登大雅之堂之意. 有人呼之为“语录”，似乎只有厚重繁文，才是真文。
微博式文体：限字 言简，意赅 中心突出概括力强 废话不见 套话大减 官话受抑 即书即传 。
其实这种文体自古有之。
君不见,植根中华民族的儒家文化孔孟之道就是这碎片文体. 语录文体。
关键不在文体,而在于内容,影响,作用和效应。
从某种意义上说这种文体也是对当今又臭又长的“包脚布文体”的一种合理的叛逆。
微博式文体,有人呼之为"碎片",似有不登大雅之堂之意. 有人呼之为“语录”，似乎只有厚重繁文，才是真文。
微博式文体：限字 言简，意赅 中心突出概括力强 废话不见 套话大减 官话受抑 即书即传 。
其实这种文体自古有之。
君不见,植根中华民族的儒家文化孔孟之道就是这碎片文体. 语录文体。
关键不在文体,而在于内容,影响,作用和效应。
从某种意义上说这种文体也是对当今又臭又长的“包脚布文体”的一种合理的叛逆。
杨小姐删除了什么呢？
你的第一条微博就是我 带了红豆煎堆
删除了E 又来投喂我的微博 如果是Y的follower you should know me.
还有呢
你的678月猖狂炫耀的微博 为什么删了你不知道吗 我好言好语试过了 你仍然在试图欺骗 甚至到我们最后一次见面 你仍然试图圈钱 那时候我整理行李机票取消累到虚脱 不过你擅长这样不是吗
我换过三次电话 在我明确告诉你我在忙的第二天 带着两块我前几天生日在你冰箱看到的饼干 闯进我的家门 让我从七点教尊贵的您拉琴直到晚上十一点四十几 你问我讨要的琴盒 我后来捐赠给琴行了 让他们属于更值得的人 我记得您临走前 “我很满意” 像不像那天最后一次聚餐别人谈自己的研究你来的一句“这个对我有用” 我被恶心到的后天我就送了订了的饼干和甜点送还给你，这叫撇清关系，你当然懂，也许你就是通过恶心我来获得更多的
在我几次开会的时候来敲我家的门，你那么坐立难安，求我说说陪我***吧 你不是孩子了
你每次抄袭我的东西都是一派天真 做了以后告诉我“我也....我们来交流 ... 我需要你的帮助”
你对我说你过生日 我十一点多跑去超市给你买零食 陪你跑两个超市 你删去微博是在怕什么呢
想着我快要回国了 是不是可以更猖狂地敲和失踪了？
你的dedication to my friends 是我问你要债的第二天？你是想给谁看呢
你的不走捷径 是我开始觉察你是个骗子 还不敢相信最后一次试探想要看看你的反应？我们既然同时遭遇过朋友背叛，我一直说服自己你很多行为只是不懂事，没想到让我再三妥协的原因在最后垮台了，原来你就是个骗子呀
你的狠狠反思 所谓戾气 是不止问我一次 我有没有兄弟姐妹 花着别人的钱去消费自己？以及没利用抑郁者骗取更多私利？
你请朋友来 餐具食物甜点我除了自己在忙我没到哪件没到？而且你在我生日当天请客，给我发的信息是“我知道你不喜欢这个场合，我打算...您能帮我...吗？”）我那天在家一个人喝酒，你为什么微博还要Q我。我只记得后来我有一次送的蛋糕他们没开，你自己吃完了，也没说声谢谢。花着别人的钱还这样嘴脸 是不是太缺德了？ 这就是你的反思。
你拿了多少东西？为什么不敢开门谈一谈 ？
我和你相处，即使有不爽的点也是抱着既来之则安之的心态尽量让时光不要浪费，你只是无知所以无畏，可我现在回想自己努力的自我建设，只觉得恶心。
直到我回国这几个月 我才陆续知道很多您的事情 去年我被恶心到直接注销微博 你是不是也妄想着我被恶心到再次一走了之。不错
道歉
还钱
@远行咩
你的第一条微博就是我 带了红豆煎堆
删除了E 又来投喂我的微博 如果是Y的follower you should know me.
还有呢
你的678月猖狂炫耀的微博 为什么删了你不知道吗 我好言好语试过了 你仍然在试图欺骗 甚至到我们最后一次见面 你仍然试图圈钱 那时候我整理行李机票取消累到虚脱 不过你擅长这样不是吗
我换过三次电话 在我明确告诉你我在忙的第二天 带着两块我前几天生日在你冰箱看到的饼干 闯进我的家门 让我从七点教尊贵的您拉琴直到晚上十一点四十几 你问我讨要的琴盒 我后来捐赠给琴行了 让他们属于更值得的人 我记得您临走前 “我很满意” 像不像那天最后一次聚餐别人谈自己的研究你来的一句“这个对我有用” 我被恶心到的后天我就送了订了的饼干和甜点送还给你，这叫撇清关系，你当然懂，也许你就是通过恶心我来获得更多的
在我几次开会的时候来敲我家的门，你那么坐立难安，求我说说陪我***吧 你不是孩子了
你每次抄袭我的东西都是一派天真 做了以后告诉我“我也....我们来交流 ... 我需要你的帮助”
你对我说你过生日 我十一点多跑去超市给你买零食 陪你跑两个超市 你删去微博是在怕什么呢
想着我快要回国了 是不是可以更猖狂地敲和失踪了？
你的dedication to my friends 是我问你要债的第二天？你是想给谁看呢
你的不走捷径 是我开始觉察你是个骗子 还不敢相信最后一次试探想要看看你的反应？我们既然同时遭遇过朋友背叛，我一直说服自己你很多行为只是不懂事，没想到让我再三妥协的原因在最后垮台了，原来你就是个骗子呀
你的狠狠反思 所谓戾气 是不止问我一次 我有没有兄弟姐妹 花着别人的钱去消费自己？以及没利用抑郁者骗取更多私利？
你请朋友来 餐具食物甜点我除了自己在忙我没到哪件没到？而且你在我生日当天请客，给我发的信息是“我知道你不喜欢这个场合，我打算...您能帮我...吗？”）我那天在家一个人喝酒，你为什么微博还要Q我。我只记得后来我有一次送的蛋糕他们没开，你自己吃完了，也没说声谢谢。花着别人的钱还这样嘴脸 是不是太缺德了？ 这就是你的反思。
你拿了多少东西？为什么不敢开门谈一谈 ？
我和你相处，即使有不爽的点也是抱着既来之则安之的心态尽量让时光不要浪费，你只是无知所以无畏，可我现在回想自己努力的自我建设，只觉得恶心。
直到我回国这几个月 我才陆续知道很多您的事情 去年我被恶心到直接注销微博 你是不是也妄想着我被恶心到再次一走了之。不错
道歉
还钱
@远行咩
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