新能源汽车行业研究报告：供给创造需求下的电动车消费崛起
01 国内：结构剖析，To C与非限购驱动
为什么2020Q4以来国内产销预期连续调升。2020年底市场预期2021年国内新能源车产销在180-200万辆，不过21Q1国内即实现了53万辆的产量，4-5月维持在21.6、21.7万辆，在 1月数据发布后，市场修正2021年预期到230-250万辆，4-5月数据发布后，市场预期进一步上修至260-280万辆。2021年产销超预期的核心原因是国内进入To C端驱动的消费崛起阶段（2021年1-5月To C端占比达到77%），行业的季节性大幅弱化， 因而2020年9月以来的新车周期，切实提升了国内新能源车的渗透率水平，且伴随新车型的陆续发布，渗透率呈现持续抬升趋势。
分终端：
限购渗透率二次抬升，非限购逼近拐点。从分城市To C端的新能源渗透率来看，限购城市在2020H1的稳态渗透率在12-13%左右，2020Q4起在上海政策带动下冲高至20%，不过 上海政策在2021年已经逐步弱化，而限购城市的新能源渗透率仍维持20%以上。在非限购城市，新能源渗透率在2020年有质变突破，从2-3%的渗透率翻倍增长至7%左右，已经临近渗透率变革的拐点。其中柳州、洛阳、 温州、驻马店、济宁、海口、南宁、菏泽、宁波等城市的To C端新能源渗透率较高。
非限购B/C级高增，限购非牌照需求启动。在非限购城市渗透率提升的过程中，不可否认A00级车型的贡献，但也 需要注意到，B、C级车在2020年非限购城市实现186%、145%的同比 增长，增速甚至高于A00级。同时在限购城市中，牌照需求或也并非唯 一，消费者认可新能源车产品，使用存量牌照购买新能源车的比例提升。
分车型：
MINI、M 3引领，更多是百花齐放。特斯拉、宏光MINI及其他A00、新造车占到2020年9月以来新能源车销量环比增长的一半以上，不过其他车型也是重要贡献，百花齐放。
02 国内：增量需求创造与存量需求替代
一是增量需求创造，二是存量需求替代。依据车型均价（考虑折扣、购置税），我们对国内乘用车整体、新能源车进行价格区间的划分、市场容量及渗透率测算，可以发现：1）新能源车渗透率提升速度最快的是售价小于5万、售价在20-40万的细分区间；2）15万以上的细分市场，整体容量在继续扩容，尤其 是15-20万价格区间燃油车增长较快，新能源车在25-40万市场增长较快，尤其是拉动了25-30万的整体需求增长；3）在5万以下的价格 区间，2020年新能源车实现了349%的同比增长，而燃油车则下滑了34%，属于存量油车市场的替代需求。
需求创造：
国内16万以上的乘用车为增量市场。国内乘用车的消费升级在逐步演绎，售价在16万以上价格区间的车型从2017年的27%，提升到2021年1-4月的39%；其中售价25万以上 的车型占比从2017年的7%，提高到2021年1-4月的15%；对比美国乘用车的售价分布来看，16万以上的车型在美国占到60%，其中25万以上占比为12%，美国16-25万的车型占比要明显高于国内， 叠加美国经济型车型的售价低于国内，我们认为国内乘用车的消费升级仍在演绎。
25-30万轿车供给匮乏，SUV需求向好。本轮新能源车放量的第一个增长点是20-30万的轿车和30万以上的SUV，我们针对其竞品的燃油车市场进行分析。国内高端轿车呈现出20-25万、30-40万两端发力的特征，25-30万价格区间反而为空白市场，供给匮乏；高端SUV则整体上保持增长趋势， 同时供给端相对丰富，且具备明显的爆款效应，少数几款车型占到细分市场绝大部分的份额。
需求替代：
续航与成本的矛盾导致5-15万难放量。在20万以上的市场，已经见证了新能源车凭借产品力实现突破，未来的消费升级有望延续至15-20万的价格区间。然而目前国内的主销车 型位于5-15万的价格区间，新能源车在该细分市场的渗透率提升仍步履维艰。
核心的原因是在于续航里程和电池成本的矛盾：1）对于5万以下的新能源车，消费者对于续航里程要求不高（主要用于代步），故低带电 量下电池成本与发动机接近；2）对于5-15万的车型，燃油版本的发动机成本低廉，定价较低，同时消费者又要求新能源车具备至少 400km的续航里程，导致EV的售价差距较燃油车在5万左右；不过PHEV的成本、售价差距相对较小。
A00级井喷并大幅压缩燃油车销量。5万以下的新能源车，单车带电量较小、电池成本低，对于车企而言推动放量的成本压力不大；且面向的消费者对于使用经济性高度敏感， 新能源车能源成本具备明显的优势，因而能够实现快速放量；最典型的是宏光MINI的成功，此外欧拉R1、奇瑞eQ1、奔奔等也在推动放 量。5万以下的小微型需求呈现出明显的替代效应，在纯电动车井喷下，五菱宏光、宝骏510、远景X3等车型均出现销量下滑。考虑到部分购买纯电动小微型车的消费者是城市代步需求，未来也存在着A00级创造增量市场的可能。
展望
需求创造与需求替代共振，冲击400万辆。结合2021-22年的新车发布判断，5万以下、20万以上的供给将极大丰富，判断渗透率将延续上行（20万以上总量市场也在高增长）；同时5-15万可以期待比亚迪DMi、欧拉、广汽等车企的放量；15-20万可以期待小鹏P5、Model 2的放量，渗透率也有望提升。
03 海外：仍是政策主导，期待消费发力
欧洲：
欧洲市场目前仍是政策为主、车型为辅。欧洲市场在2020-2021年实现了高速增长，欧系车企也加大了纯电动平台新车型的投放力度。我们认为欧洲市场的核心驱动逻辑是政策， 其次才是车型。因为无论是碳排放政策的负激励，还是补贴的正激励，都对新能源车与燃油车的终端经济性对比产生了极大的影响。
2022年补贴退坡，碳排放政策约束弱化。不过欧洲市场的政策逻辑在2022年会有所弱化，一是补贴政策开始进入 退坡期，退坡节奏相对平缓；二是碳排放政策在2020-2021年约束力最强， 2022年边际的政策变化相对较小。不过2021年欧洲整体车市相对较弱 （较2019年下滑15-20%），2022年整体车市的恢复有望支持欧洲销量。
纯电动平台新车提速，期待迈向消费崛起。2022年的欧洲市场类似于2020年的中国，政策逻辑逐步弱化的 同时，消费端驱动力将逐步承接，从2020年以来的销量结构看， 新车型的占比在持续提升。更重要的是，欧洲车企的纯电动平 台新车型在加速落地，产品力和数量有望快速优化。
美国：
2020年以前特斯拉主导，传统车企低迷。美国新能源车市场在2016-18年保持可观增长，2019-20年增长停滞， 21Q1重回高增速；特斯拉是美国绝对的主导，2020年占到美国新能源 车销量份额的64%，因而美国新能源车销量的变化本质上是特斯拉的车 型周期。不过2021年起，随着传统车企的发力，这一现状有望改变。
2021年传统车企新能源车放量超预期。2020年增长承压的美国市场，在2021年确呈现恢复趋势，Q1达到12.5万辆，同比增长48%，4月为4.2万辆，5月为5.8万辆，1-5月合计 22万辆，全年有望达到65-70万辆。拆分来看，特斯拉销量提升是其中之一的原因，但更重要的是美国传统车企的新能源车销量持续创新 高，且主要增量来自于现有车型而非新车型，其中丰田Prius达5000辆、通用Bolt维持在4000辆以上，ID.4（进口）、日产Leaf均超2000 辆，福特Mach-e接近2000辆，Taycan、Kona、沃尔沃XC40/XC90均在1000辆左右。
油耗政策预期已有影响，税收政策有望加码。美国车企之所以在2021年选择加大新能源车推广（尤其是旧车型的推广）， 主要还是源自于拜登上台后油耗政策趋严的预期，一方面是CAFÉ油耗标 准的上调，另一方面是油耗罚款力度的加大。美国目前处于政策加码期，除了油耗政策的变化外，税收抵免政策的大幅 加码也有望对未来美国市场的增量构成推动。
报告节选：…
01 国内：结构剖析，To C与非限购驱动
为什么2020Q4以来国内产销预期连续调升。2020年底市场预期2021年国内新能源车产销在180-200万辆，不过21Q1国内即实现了53万辆的产量，4-5月维持在21.6、21.7万辆，在 1月数据发布后，市场修正2021年预期到230-250万辆，4-5月数据发布后，市场预期进一步上修至260-280万辆。2021年产销超预期的核心原因是国内进入To C端驱动的消费崛起阶段（2021年1-5月To C端占比达到77%），行业的季节性大幅弱化， 因而2020年9月以来的新车周期，切实提升了国内新能源车的渗透率水平，且伴随新车型的陆续发布，渗透率呈现持续抬升趋势。
分终端：
限购渗透率二次抬升，非限购逼近拐点。从分城市To C端的新能源渗透率来看，限购城市在2020H1的稳态渗透率在12-13%左右，2020Q4起在上海政策带动下冲高至20%，不过 上海政策在2021年已经逐步弱化，而限购城市的新能源渗透率仍维持20%以上。在非限购城市，新能源渗透率在2020年有质变突破，从2-3%的渗透率翻倍增长至7%左右，已经临近渗透率变革的拐点。其中柳州、洛阳、 温州、驻马店、济宁、海口、南宁、菏泽、宁波等城市的To C端新能源渗透率较高。
非限购B/C级高增，限购非牌照需求启动。在非限购城市渗透率提升的过程中，不可否认A00级车型的贡献，但也 需要注意到，B、C级车在2020年非限购城市实现186%、145%的同比 增长，增速甚至高于A00级。同时在限购城市中，牌照需求或也并非唯 一，消费者认可新能源车产品，使用存量牌照购买新能源车的比例提升。
分车型：
MINI、M 3引领，更多是百花齐放。特斯拉、宏光MINI及其他A00、新造车占到2020年9月以来新能源车销量环比增长的一半以上，不过其他车型也是重要贡献，百花齐放。
02 国内：增量需求创造与存量需求替代
一是增量需求创造，二是存量需求替代。依据车型均价（考虑折扣、购置税），我们对国内乘用车整体、新能源车进行价格区间的划分、市场容量及渗透率测算，可以发现：1）新能源车渗透率提升速度最快的是售价小于5万、售价在20-40万的细分区间；2）15万以上的细分市场，整体容量在继续扩容，尤其 是15-20万价格区间燃油车增长较快，新能源车在25-40万市场增长较快，尤其是拉动了25-30万的整体需求增长；3）在5万以下的价格 区间，2020年新能源车实现了349%的同比增长，而燃油车则下滑了34%，属于存量油车市场的替代需求。
需求创造：
国内16万以上的乘用车为增量市场。国内乘用车的消费升级在逐步演绎，售价在16万以上价格区间的车型从2017年的27%，提升到2021年1-4月的39%；其中售价25万以上 的车型占比从2017年的7%，提高到2021年1-4月的15%；对比美国乘用车的售价分布来看，16万以上的车型在美国占到60%，其中25万以上占比为12%，美国16-25万的车型占比要明显高于国内， 叠加美国经济型车型的售价低于国内，我们认为国内乘用车的消费升级仍在演绎。
25-30万轿车供给匮乏，SUV需求向好。本轮新能源车放量的第一个增长点是20-30万的轿车和30万以上的SUV，我们针对其竞品的燃油车市场进行分析。国内高端轿车呈现出20-25万、30-40万两端发力的特征，25-30万价格区间反而为空白市场，供给匮乏；高端SUV则整体上保持增长趋势， 同时供给端相对丰富，且具备明显的爆款效应，少数几款车型占到细分市场绝大部分的份额。
需求替代：
续航与成本的矛盾导致5-15万难放量。在20万以上的市场，已经见证了新能源车凭借产品力实现突破，未来的消费升级有望延续至15-20万的价格区间。然而目前国内的主销车 型位于5-15万的价格区间，新能源车在该细分市场的渗透率提升仍步履维艰。
核心的原因是在于续航里程和电池成本的矛盾：1）对于5万以下的新能源车，消费者对于续航里程要求不高（主要用于代步），故低带电 量下电池成本与发动机接近；2）对于5-15万的车型，燃油版本的发动机成本低廉，定价较低，同时消费者又要求新能源车具备至少 400km的续航里程，导致EV的售价差距较燃油车在5万左右；不过PHEV的成本、售价差距相对较小。
A00级井喷并大幅压缩燃油车销量。5万以下的新能源车，单车带电量较小、电池成本低，对于车企而言推动放量的成本压力不大；且面向的消费者对于使用经济性高度敏感， 新能源车能源成本具备明显的优势，因而能够实现快速放量；最典型的是宏光MINI的成功，此外欧拉R1、奇瑞eQ1、奔奔等也在推动放 量。5万以下的小微型需求呈现出明显的替代效应，在纯电动车井喷下，五菱宏光、宝骏510、远景X3等车型均出现销量下滑。考虑到部分购买纯电动小微型车的消费者是城市代步需求，未来也存在着A00级创造增量市场的可能。
展望
需求创造与需求替代共振，冲击400万辆。结合2021-22年的新车发布判断，5万以下、20万以上的供给将极大丰富，判断渗透率将延续上行（20万以上总量市场也在高增长）；同时5-15万可以期待比亚迪DMi、欧拉、广汽等车企的放量；15-20万可以期待小鹏P5、Model 2的放量，渗透率也有望提升。
03 海外：仍是政策主导，期待消费发力
欧洲：
欧洲市场目前仍是政策为主、车型为辅。欧洲市场在2020-2021年实现了高速增长，欧系车企也加大了纯电动平台新车型的投放力度。我们认为欧洲市场的核心驱动逻辑是政策， 其次才是车型。因为无论是碳排放政策的负激励，还是补贴的正激励，都对新能源车与燃油车的终端经济性对比产生了极大的影响。
2022年补贴退坡，碳排放政策约束弱化。不过欧洲市场的政策逻辑在2022年会有所弱化，一是补贴政策开始进入 退坡期，退坡节奏相对平缓；二是碳排放政策在2020-2021年约束力最强， 2022年边际的政策变化相对较小。不过2021年欧洲整体车市相对较弱 （较2019年下滑15-20%），2022年整体车市的恢复有望支持欧洲销量。
纯电动平台新车提速，期待迈向消费崛起。2022年的欧洲市场类似于2020年的中国，政策逻辑逐步弱化的 同时，消费端驱动力将逐步承接，从2020年以来的销量结构看， 新车型的占比在持续提升。更重要的是，欧洲车企的纯电动平 台新车型在加速落地，产品力和数量有望快速优化。
美国：
2020年以前特斯拉主导，传统车企低迷。美国新能源车市场在2016-18年保持可观增长，2019-20年增长停滞， 21Q1重回高增速；特斯拉是美国绝对的主导，2020年占到美国新能源 车销量份额的64%，因而美国新能源车销量的变化本质上是特斯拉的车 型周期。不过2021年起，随着传统车企的发力，这一现状有望改变。
2021年传统车企新能源车放量超预期。2020年增长承压的美国市场，在2021年确呈现恢复趋势，Q1达到12.5万辆，同比增长48%，4月为4.2万辆，5月为5.8万辆，1-5月合计 22万辆，全年有望达到65-70万辆。拆分来看，特斯拉销量提升是其中之一的原因，但更重要的是美国传统车企的新能源车销量持续创新 高，且主要增量来自于现有车型而非新车型，其中丰田Prius达5000辆、通用Bolt维持在4000辆以上，ID.4（进口）、日产Leaf均超2000 辆，福特Mach-e接近2000辆，Taycan、Kona、沃尔沃XC40/XC90均在1000辆左右。
油耗政策预期已有影响，税收政策有望加码。美国车企之所以在2021年选择加大新能源车推广（尤其是旧车型的推广）， 主要还是源自于拜登上台后油耗政策趋严的预期，一方面是CAFÉ油耗标 准的上调，另一方面是油耗罚款力度的加大。美国目前处于政策加码期，除了油耗政策的变化外，税收抵免政策的大幅 加码也有望对未来美国市场的增量构成推动。
报告节选：…
支持菲律宾青年就业
亚行批准4亿美元新贷款
亚洲开发银行(ADB)周二表示，它已经批准了一笔4亿美元(201亿比索)的贷款，用于促进菲律宾年轻人的就业和技能项目。
亚行在一份声明中表示，该资金将帮助促进青年从学校到工作过渡项目子项目3，帮助「处于风险」的菲律宾年轻人更快地找到工作。
它说，该资金也将惠及劳工部的公共就业服务办公室(PESOs)项目，如劳动力市场项目，工作场所技能发展和创造一个健康工作环境的努力。
亚行表示，该贷款支持的其它改革包括创建一个10亿比索的帮助就业奖学金基金、一项失业保险计划和首次求职者法案。
亚行东南亚公共管理、金融部门和贸易主任扶西说，「大流行已经导致许多部门，特别是年轻人失业。迫切需要通过创新的劳动力市场项目和技能发展计划来帮助菲律宾年轻人找到工作。」
他说，「这笔新贷款反映了我们的长期承诺，即确保年轻人找到工作，从而改善他们的生活，并为大流行后的经济增长创造更广泛的就业基础。」
2020年4月，由于COVID-19大流行，菲律宾的失业率大幅上升。该银行称，大流行也导致了低质量的工作。
亚行表示，这个子方案是继2017年和2019年批准的两笔贷款后。
亚行东南亚主要金融部门专家史蒂芬说，「这笔贷款将帮助年轻求职者，尤其是女性，获得培训机会，并提高她们的技能开发。它将加强劳动市场政策，并通过集体生计和创业项目，帮助因大流行在海外失去工作的回流菲律宾工人。」
亚行表示，它正在为2022年「更大力支持」劳动力部门做准备。
菲6月国际收支逆差3.12亿美元
菲律宾中央银行(BSP)周二说，本国在6月底录得3.12亿美元的国际收支逆差。
央行表示，这相比去年同期录得的8千万美元的BOP顺差发生了逆转。
央行表示，「2021年6月的BOP逆差主要反映了中央政府提取它在央行的外汇存款以偿还其外汇负债和各种支出，以及央行净外汇操作造成的外流。」
不过央行补充称，央行海外投资收入的流入和这些部分抵消。
6月的逆差使今年上半年的累计BOP逆差达到19.4亿美元，相比去年同期41.1亿美元的顺差发生逆转。
央行表示，「根据初步数据，这累计的国际收支逆差部分归因于商品贸易逆差扩大。」
这个逆差也意味着本国的国际储备毛额(GIR)从2021年5月底的1072.5亿美元降至2021年6月底的1057.6亿美元。这也低于年初的1101.2亿美元。
央行说，「这最新的GIR水平代表了外部流动性缓冲绰绰有余，相当于12个月的商品进口、服务支付和主要收入。此外，按初始期限计算，这也是本国短期外债的7.7倍左右，按剩余期限计算，是5.1倍。」
惠誉信评早些时候说，菲律宾的外部融资仍保持着信贷实力，因为外汇储备保持在高位，外债总额保持在可控水平。
政府支出再次超过收入
菲6月预算赤字1499亿比索
国库局周二表示，由于政府支出再次超过收入，菲律宾6月份录得预算赤字1499亿比索。
6月的赤字将上半年的总赤字推高至7161亿比索，比去年同期高出27.8%。但国库局也指出，这仍比计划的同期赤字1.018万亿比索低29.7%。
国库局称，「6月总收入下滑至2456亿比索，较去年的3510亿比索减少了30%或1054亿比索。」
但是，由于税收的增加，上半年的收入为1.49万亿比索，比去年同期增加了2.6%，或370亿比索。该机构表示，这也比修正后的1.422万亿比索的预测高出4.8%。
与此同时，6月份的中央政府支出达到3954亿比索，比去年同期增长13.2%。这些资金主要用于基础设施项目、军队现代化、海外菲人紧急遣返、高等教育委员会智能校园项目，以及选举署为2022年选举准备活动的支出。
国库局表示，截至2021年6月底的总支出为2.206万亿比索，也比上年的实际支出高出9.6%，但比修订后的2.44万亿比索减少9.6%。
菲律宾一直在为应对新冠肺炎疫情以及雄心勃勃的基础设施项目大量支出和借贷。
FINEX呼吁总统：
立法悬而未决的「亲商」议案
一个商业团体周二表示，杜特尔特总统应该确保关键的「亲商」议案在他任期结束前通过立法，从而吸引更多的投资。
菲律宾金融高管研究所(FINEX)在一份声明中表示，该团体希望杜特尔特在明年卸任前批准资本市场发展议案、外国投资法案修正案、公共服务议案和零售贸易自由化法案。
FINEX会长弗朗西斯·林说，「我们期待出台更多有利于商业的立法。」
他补充说，「我们热切希望总统在他执政的剩余日子里向世界证明菲律宾实行法治，因为这对本国吸引更多的投资同样重要。」
FINEX指出，政府的贡献，特别是经商便利法案、TRAIN和CREATE税法以及大米关税法的通过「是需要政治意愿才能通过的」。
该团体表示:「总的来说，这些立法是结构性的和改变游戏规则的，将有助于在这个充满挑战的时期为我们的人民迅速创造就业，并从长远来看对国家有益。」
由于新型COVID-19变种的威胁，2020年萎缩9.6%的菲律宾经济仍在艰难地复苏。
该团体表示，商业相关法律以及普及高质量高等教育法案和医疗法案「都是我们的人民将铭记的杜特尔特总统的优秀遗产。」
杜特尔特在其第六次也是最后一次国情咨文中呼吁国会加快通过三项优先议案，即外国人投资法案、公共服务法案和零售贸易与自由化法案。
参议员安牙拉早些时候表示，这些议案「全都处于立法的后期阶段」。
7年期国库券利率略涨
周二，七天期国库券(T-boond)利率继续横盘变动。
该债券的平均利率从之前的3.576%上升到3.651%。
国库局(BTr)发行该债券350亿比索，而拍卖委员会悉数决标。
投标总额几乎翻了一番，达到697.58亿比索，因此，BTr利用持续发售机制再发行10亿比索。
国家司库黎礼旺认为，该债券处于曲线最佳点是拍卖期间「投标量强劲」和「利率合理」的原因。
她在Viber短信中告诉记者，「它处于曲线最佳点，剩余期限为6年又8个月。」
菲律宾与日本最后落实
大马尼拉地铁一期贷款第二批
外交部(DFA)周二说，本国和日本已经最后落实了大马尼拉地铁项目一期23亿美元贷款的第二批。
DFA说，外交部长洛钦和日本大使Koshikawa交换了文件，最后落实通过日本国际协力机构的贷款的第二批。
洛钦说，「大马尼拉地铁将是验证菲律宾和日本之间深厚友谊的一个闪亮纪念碑，一个一流的工作系统。」
这个3500亿比索的项目预计将于2025年竣工。大约85%的费用来自日本贷款，预期将分40年偿还，宽限期12年，利息0.1%。
交通部长杜牙地较早前说他们计划于今年年底时开放该地铁的部份运作，「最坏情况下」延后到明年一月或二月。
该项目于2014年获批，并于2019年2月动工。
NEDA署长表示
疫情期间增加就业岗位220万
社会经济企划部长蔡荣富说，本国的就业岗位比大流行前的水平增加220万个。
蔡部长在周一晚国情咨文(SONA)后接受采访时说，通过风险管理和实施细粒状封锁，本国在2019新冠肺炎(COVID-19)期间创造了更多的就业。
也是国家经济与发展署(NEDA)署长的蔡部长说，「今天，我们比COVID前增加了220万个就业岗位。」
来自菲律宾统计署(PSA)劳力调查(LFS)的数据显示，2020年1月受雇佣的国人4250万。
在2021年5月的最新LFS中，受雇佣的国人总人数为4472万，比2020年1月的数字高出5%，或222万。
蔡部长说，「我们实现了史上最低的平困率、就业不足率-意味着有工作单希望增加收入的那些-以及有史以来最低失业率，因此当我们迈入2020年，人们的状况已经显著好转。」
不过，由于2020年3月开始的封锁，多数商业企业被关闭，而且大流行带来的各种挑战造成一些企业家关闭他们的商业并裁员。
根据PSA说，2021年5月失业国人373万。
该NEDA主管补充说，「我们在过去几个季度已经注意到，只要我们能够控制风险并识别最高风险和封锁或限制，我们就能安全地开放余下的经济，因此工人们能够回返。」
蔡部长对本国能够通过加强抗击COVID-19的努力和通过并实施将吸引更多投资并为国人创造更多九月的关键经济改革立法而于明年回到大流行前的水平是乐观的。
他也强调需要加快推广全国的COVID-19疫苗接种方案。
逢低买入助股市涨2.35%
比索对美元汇率贬值7仙
周二，逢低买入提振了本地股交所，但是比索对美元或率以下跌收官。
菲律宾股票交易所指数(PSEi)上涨2.35%，或149.97点，报6,522.58点。
全股指跃升1.88%，或74.6点，报4,039.75点。
所有类股都收高，地产以3.94%的涨幅领涨。
随后是矿业与石油，3.31%；服务，2.43%；金融，1.94%；控股公司，1.75%；和工业，1.46%。
成交量总计11.7亿股，成交额43亿比索。
上升股以155比43领先下降股，而29种不变。
与此同时，相比前一天收市的50.35，比索对美元汇率贬至50.42。
它开市报50.27，并在50.425和50.265之间交易。
当天平均在50.338。
成交额从一天前的9.4437亿美元下降到8.4213亿美元。
亚行批准4亿美元新贷款
亚洲开发银行(ADB)周二表示，它已经批准了一笔4亿美元(201亿比索)的贷款，用于促进菲律宾年轻人的就业和技能项目。
亚行在一份声明中表示，该资金将帮助促进青年从学校到工作过渡项目子项目3，帮助「处于风险」的菲律宾年轻人更快地找到工作。
它说，该资金也将惠及劳工部的公共就业服务办公室(PESOs)项目，如劳动力市场项目，工作场所技能发展和创造一个健康工作环境的努力。
亚行表示，该贷款支持的其它改革包括创建一个10亿比索的帮助就业奖学金基金、一项失业保险计划和首次求职者法案。
亚行东南亚公共管理、金融部门和贸易主任扶西说，「大流行已经导致许多部门，特别是年轻人失业。迫切需要通过创新的劳动力市场项目和技能发展计划来帮助菲律宾年轻人找到工作。」
他说，「这笔新贷款反映了我们的长期承诺，即确保年轻人找到工作，从而改善他们的生活，并为大流行后的经济增长创造更广泛的就业基础。」
2020年4月，由于COVID-19大流行，菲律宾的失业率大幅上升。该银行称，大流行也导致了低质量的工作。
亚行表示，这个子方案是继2017年和2019年批准的两笔贷款后。
亚行东南亚主要金融部门专家史蒂芬说，「这笔贷款将帮助年轻求职者，尤其是女性，获得培训机会，并提高她们的技能开发。它将加强劳动市场政策，并通过集体生计和创业项目，帮助因大流行在海外失去工作的回流菲律宾工人。」
亚行表示，它正在为2022年「更大力支持」劳动力部门做准备。
菲6月国际收支逆差3.12亿美元
菲律宾中央银行(BSP)周二说，本国在6月底录得3.12亿美元的国际收支逆差。
央行表示，这相比去年同期录得的8千万美元的BOP顺差发生了逆转。
央行表示，「2021年6月的BOP逆差主要反映了中央政府提取它在央行的外汇存款以偿还其外汇负债和各种支出，以及央行净外汇操作造成的外流。」
不过央行补充称，央行海外投资收入的流入和这些部分抵消。
6月的逆差使今年上半年的累计BOP逆差达到19.4亿美元，相比去年同期41.1亿美元的顺差发生逆转。
央行表示，「根据初步数据，这累计的国际收支逆差部分归因于商品贸易逆差扩大。」
这个逆差也意味着本国的国际储备毛额(GIR)从2021年5月底的1072.5亿美元降至2021年6月底的1057.6亿美元。这也低于年初的1101.2亿美元。
央行说，「这最新的GIR水平代表了外部流动性缓冲绰绰有余，相当于12个月的商品进口、服务支付和主要收入。此外，按初始期限计算，这也是本国短期外债的7.7倍左右，按剩余期限计算，是5.1倍。」
惠誉信评早些时候说，菲律宾的外部融资仍保持着信贷实力，因为外汇储备保持在高位，外债总额保持在可控水平。
政府支出再次超过收入
菲6月预算赤字1499亿比索
国库局周二表示，由于政府支出再次超过收入，菲律宾6月份录得预算赤字1499亿比索。
6月的赤字将上半年的总赤字推高至7161亿比索，比去年同期高出27.8%。但国库局也指出，这仍比计划的同期赤字1.018万亿比索低29.7%。
国库局称，「6月总收入下滑至2456亿比索，较去年的3510亿比索减少了30%或1054亿比索。」
但是，由于税收的增加，上半年的收入为1.49万亿比索，比去年同期增加了2.6%，或370亿比索。该机构表示，这也比修正后的1.422万亿比索的预测高出4.8%。
与此同时，6月份的中央政府支出达到3954亿比索，比去年同期增长13.2%。这些资金主要用于基础设施项目、军队现代化、海外菲人紧急遣返、高等教育委员会智能校园项目，以及选举署为2022年选举准备活动的支出。
国库局表示，截至2021年6月底的总支出为2.206万亿比索，也比上年的实际支出高出9.6%，但比修订后的2.44万亿比索减少9.6%。
菲律宾一直在为应对新冠肺炎疫情以及雄心勃勃的基础设施项目大量支出和借贷。
FINEX呼吁总统：
立法悬而未决的「亲商」议案
一个商业团体周二表示，杜特尔特总统应该确保关键的「亲商」议案在他任期结束前通过立法，从而吸引更多的投资。
菲律宾金融高管研究所(FINEX)在一份声明中表示，该团体希望杜特尔特在明年卸任前批准资本市场发展议案、外国投资法案修正案、公共服务议案和零售贸易自由化法案。
FINEX会长弗朗西斯·林说，「我们期待出台更多有利于商业的立法。」
他补充说，「我们热切希望总统在他执政的剩余日子里向世界证明菲律宾实行法治，因为这对本国吸引更多的投资同样重要。」
FINEX指出，政府的贡献，特别是经商便利法案、TRAIN和CREATE税法以及大米关税法的通过「是需要政治意愿才能通过的」。
该团体表示:「总的来说，这些立法是结构性的和改变游戏规则的，将有助于在这个充满挑战的时期为我们的人民迅速创造就业，并从长远来看对国家有益。」
由于新型COVID-19变种的威胁，2020年萎缩9.6%的菲律宾经济仍在艰难地复苏。
该团体表示，商业相关法律以及普及高质量高等教育法案和医疗法案「都是我们的人民将铭记的杜特尔特总统的优秀遗产。」
杜特尔特在其第六次也是最后一次国情咨文中呼吁国会加快通过三项优先议案，即外国人投资法案、公共服务法案和零售贸易与自由化法案。
参议员安牙拉早些时候表示，这些议案「全都处于立法的后期阶段」。
7年期国库券利率略涨
周二，七天期国库券(T-boond)利率继续横盘变动。
该债券的平均利率从之前的3.576%上升到3.651%。
国库局(BTr)发行该债券350亿比索，而拍卖委员会悉数决标。
投标总额几乎翻了一番，达到697.58亿比索，因此，BTr利用持续发售机制再发行10亿比索。
国家司库黎礼旺认为，该债券处于曲线最佳点是拍卖期间「投标量强劲」和「利率合理」的原因。
她在Viber短信中告诉记者，「它处于曲线最佳点，剩余期限为6年又8个月。」
菲律宾与日本最后落实
大马尼拉地铁一期贷款第二批
外交部(DFA)周二说，本国和日本已经最后落实了大马尼拉地铁项目一期23亿美元贷款的第二批。
DFA说，外交部长洛钦和日本大使Koshikawa交换了文件，最后落实通过日本国际协力机构的贷款的第二批。
洛钦说，「大马尼拉地铁将是验证菲律宾和日本之间深厚友谊的一个闪亮纪念碑，一个一流的工作系统。」
这个3500亿比索的项目预计将于2025年竣工。大约85%的费用来自日本贷款，预期将分40年偿还，宽限期12年，利息0.1%。
交通部长杜牙地较早前说他们计划于今年年底时开放该地铁的部份运作，「最坏情况下」延后到明年一月或二月。
该项目于2014年获批，并于2019年2月动工。
NEDA署长表示
疫情期间增加就业岗位220万
社会经济企划部长蔡荣富说，本国的就业岗位比大流行前的水平增加220万个。
蔡部长在周一晚国情咨文(SONA)后接受采访时说，通过风险管理和实施细粒状封锁，本国在2019新冠肺炎(COVID-19)期间创造了更多的就业。
也是国家经济与发展署(NEDA)署长的蔡部长说，「今天，我们比COVID前增加了220万个就业岗位。」
来自菲律宾统计署(PSA)劳力调查(LFS)的数据显示，2020年1月受雇佣的国人4250万。
在2021年5月的最新LFS中，受雇佣的国人总人数为4472万，比2020年1月的数字高出5%，或222万。
蔡部长说，「我们实现了史上最低的平困率、就业不足率-意味着有工作单希望增加收入的那些-以及有史以来最低失业率，因此当我们迈入2020年，人们的状况已经显著好转。」
不过，由于2020年3月开始的封锁，多数商业企业被关闭，而且大流行带来的各种挑战造成一些企业家关闭他们的商业并裁员。
根据PSA说，2021年5月失业国人373万。
该NEDA主管补充说，「我们在过去几个季度已经注意到，只要我们能够控制风险并识别最高风险和封锁或限制，我们就能安全地开放余下的经济，因此工人们能够回返。」
蔡部长对本国能够通过加强抗击COVID-19的努力和通过并实施将吸引更多投资并为国人创造更多九月的关键经济改革立法而于明年回到大流行前的水平是乐观的。
他也强调需要加快推广全国的COVID-19疫苗接种方案。
逢低买入助股市涨2.35%
比索对美元汇率贬值7仙
周二，逢低买入提振了本地股交所，但是比索对美元或率以下跌收官。
菲律宾股票交易所指数(PSEi)上涨2.35%，或149.97点，报6,522.58点。
全股指跃升1.88%，或74.6点，报4,039.75点。
所有类股都收高，地产以3.94%的涨幅领涨。
随后是矿业与石油，3.31%；服务，2.43%；金融，1.94%；控股公司，1.75%；和工业，1.46%。
成交量总计11.7亿股，成交额43亿比索。
上升股以155比43领先下降股，而29种不变。
与此同时，相比前一天收市的50.35，比索对美元汇率贬至50.42。
它开市报50.27，并在50.425和50.265之间交易。
当天平均在50.338。
成交额从一天前的9.4437亿美元下降到8.4213亿美元。
#安定# 【荒山绿了 百姓富了——福州·定西东西部扶贫协作水土流失综合治理（生态林）项目建设纪实】位于六盘山区的定西市，水土流失严重，脆弱的生态环境是当地深度贫困的主要历史原因。近年来，在东西部扶贫协作中，福州与定西两地精准对接“所能”和“所需”，引进福建省长汀县植树造林保持水土的成功经验，坚持科学造林，建起超2万亩水土保持生态林，林下经济风生水起，实现了生态美和百姓富的齐头并进。
东西携手 旱塬披“绿装”
夏日清晨，站在定西城区南山，眼前梯田层层叠叠，阡陌交错，漫山遍野的侧柏，郁郁葱葱的紫槐，勾勒出一幅高原夏季的美丽生态画卷。
很难想象，这里曾是一片光秃秃的荒山。“年年植树年年荒，年年种在老地方。”安定区李家岔村村民杨武明发出这样的感慨，“记忆中，这片荒山植被稀少，每逢暴雨频发的季节，雨水就会冲走山上层层土壤，导致水土流失严重，土壤十分贫瘠，农民种庄稼一年的亩收入只有200元左右，遇到干旱的年份甚至颗粒无收”。
如今，有了眼前这片绿意盎然的森林，山绿了，景美了。这一切的改变，都得益于福州·定西东西部扶贫协作水土流失综合治理（生态林）项目。该项目位于定西市安定区凤翔镇中川村和李家岔村，是东西部扶贫协作中福州市帮扶定西市的生态扶贫工程。
2016年，中共中央、国务院确定由福州市对口帮扶定西市。通过扶贫调研，福州方面分析：生态环境脆弱，是导致定西市深度贫困的主要原因之一，这个问题不解决，势必影响其长远发展。为此，福州与定西两地精准对接“所能”和“所需”，从2017年至2020年，福州市在这片黄土地上总投资4679万多元，累计完成生态林10894亩，栽植各类苗木163.33万株，让昔日的旱塬披上了“绿装”。
昔日旱塬披上了“绿装”
科学造林 唱响绿之歌
水土流失严重，加之干旱缺水，使得在安定区南山种活一棵树相当不易。“年年种树，年年不见树”是这里一代又一代人漫漫生态修复之路的真实写照。
定西市安定区林业和草原局党组成员、车道岭林场场长陈正斌介绍，为解决土地贫瘠、干旱缺水两大难题，在生态林项目建设中，定西市借鉴福建省长汀县植树造林保持水土的成功经验，创新造林技术，运用“挖大坑、栽大苗、施大肥、浇大水”技术经验，采取机械施工，建设滴灌工程，加强森林防火和鼠害防治工作。
陈正斌说：“这种技术关键在于对土壤成分进行化验、对比，有针对性地制作肥料。为每一种苗木配置好有机肥、过磷酸钙、生根粉、保水剂等‘营养餐’，并在附近建设100立方米的高位水池，保障树木的水源。”
据了解，一棵树的“营养餐”包含有机肥2.5公斤、过磷酸钙100克，其中生根粉能有效帮助苗木快速扒住土、长出根，保水剂让水变得黏稠而不易流失，三、四期项目还要往树坑上覆盖枯叶、草根，减缓水分蒸发。这一创新造林技术，打破了当地曾经“只种不管”的简单造林模式。
在这里，传统的栽树模式就是挖个坑、埋点土，而福州专家要求树苗根系土球直径至少25厘米，要选择达标苗木，树坑必须挖到50厘米深，施肥浇水要定量定时。采取标准化的新方法、新技术栽下的树，间隔均匀、整齐划一，长势越来越好。每当造林时，福州、定西两市工程技术人员都驻扎在山上，严把整地、施肥、种苗、栽植、浇水、覆土等六道关口。3年前种下的针叶林、阔叶林的成活率能达到80%多。一片片郁郁葱葱的树苗，为当地带来了绿色的希望。
福州·定西生态扶贫纪念碑
生态发力 青山变“金”山
目前，随着生态环境的有效改善，南山已成为定西的天然氧吧，是定西人民休闲纳凉、健身跑步、采风写生的打卡地。南山脚下，当地村民开办的特色农家乐，也成为游客休憩的好去处。南山生态林的生态效益、社会效益与经济效益渐渐释放。
“这个生态林已经成为定西市造林标准最高、质量最好、面积最大的人工林。”安定区林业和草原局局长董俊盛说，“树种活了只是第一步，造林还讲究三分种、七分管。按照‘三季有花、四季有绿’的思路，安定区采用乔灌混交、针阔混交、阔阔混交、草灌混交等不同模式，让林间景观错落有致。”
生态林项目的实施，不仅使生态环境得到极大改善，也为当地群众脱贫致富提供了新途径。
每天上午、下午分别巡护一趟林区，是李家岔村村民李锋的日常工作。李锋一家五口，曾是李家岔村的建档立卡贫困户，家中虽有40亩地，但山地贫瘠，一家日子过得很艰难。“现在，我家40亩地全部退耕还林了，一亩地补偿1200元，5年内分3次结清。加上一年护林工钱8000元，日子比之前宽裕多了。”李锋说。
在李家岔村，还有很多群众和李峰一样在生态林项目中受益。据介绍，项目建设中有331户贫困户参与务工，发放工资61万多元，户均收入1848元。项目实施过程中将工程区域中的6名建档立卡贫困户人员选聘为生态护林员，户均增收8000元。同时，项目区涉及退耕还林7438亩，其中贫困户退耕还林2306亩，获得现金补助276.67万元，惠及233户贫困户，户均增收11874元；项目建设还带动贫困户育苗21亩，9户贫困户受益，每亩增收1655元，户均增收3861元。
福州·定西东西部扶贫协作水土流失综合治理（生态林）项目的实施，不仅打造了集生态保护、科研科普和旅游观光于一体的生态景观，同时也增加了当地群众的收入，实现了脱贫与生态建设的“双赢”，为定西市生态建设探索出一整套可复制、可推广的成功经验和生态扶贫模式。2019年，福州·定西生态林建设成功入选联合国全球最佳减贫案例。
“造一片林，给子孙后代留下一片蓝天。今后，定西市将继续践行绿水青山就是金山银山理念，大力发展林下养蜂、养鸡等生态循环经济，真正实现增绿与增收相辅相成。”董俊盛满怀憧憬地说。（记者 祁玉洁 文/图）
东西携手 旱塬披“绿装”
夏日清晨，站在定西城区南山，眼前梯田层层叠叠，阡陌交错，漫山遍野的侧柏，郁郁葱葱的紫槐，勾勒出一幅高原夏季的美丽生态画卷。
很难想象，这里曾是一片光秃秃的荒山。“年年植树年年荒，年年种在老地方。”安定区李家岔村村民杨武明发出这样的感慨，“记忆中，这片荒山植被稀少，每逢暴雨频发的季节，雨水就会冲走山上层层土壤，导致水土流失严重，土壤十分贫瘠，农民种庄稼一年的亩收入只有200元左右，遇到干旱的年份甚至颗粒无收”。
如今，有了眼前这片绿意盎然的森林，山绿了，景美了。这一切的改变，都得益于福州·定西东西部扶贫协作水土流失综合治理（生态林）项目。该项目位于定西市安定区凤翔镇中川村和李家岔村，是东西部扶贫协作中福州市帮扶定西市的生态扶贫工程。
2016年，中共中央、国务院确定由福州市对口帮扶定西市。通过扶贫调研，福州方面分析：生态环境脆弱，是导致定西市深度贫困的主要原因之一，这个问题不解决，势必影响其长远发展。为此，福州与定西两地精准对接“所能”和“所需”，从2017年至2020年，福州市在这片黄土地上总投资4679万多元，累计完成生态林10894亩，栽植各类苗木163.33万株，让昔日的旱塬披上了“绿装”。
昔日旱塬披上了“绿装”
科学造林 唱响绿之歌
水土流失严重，加之干旱缺水，使得在安定区南山种活一棵树相当不易。“年年种树，年年不见树”是这里一代又一代人漫漫生态修复之路的真实写照。
定西市安定区林业和草原局党组成员、车道岭林场场长陈正斌介绍，为解决土地贫瘠、干旱缺水两大难题，在生态林项目建设中，定西市借鉴福建省长汀县植树造林保持水土的成功经验，创新造林技术，运用“挖大坑、栽大苗、施大肥、浇大水”技术经验，采取机械施工，建设滴灌工程，加强森林防火和鼠害防治工作。
陈正斌说：“这种技术关键在于对土壤成分进行化验、对比，有针对性地制作肥料。为每一种苗木配置好有机肥、过磷酸钙、生根粉、保水剂等‘营养餐’，并在附近建设100立方米的高位水池，保障树木的水源。”
据了解，一棵树的“营养餐”包含有机肥2.5公斤、过磷酸钙100克，其中生根粉能有效帮助苗木快速扒住土、长出根，保水剂让水变得黏稠而不易流失，三、四期项目还要往树坑上覆盖枯叶、草根，减缓水分蒸发。这一创新造林技术，打破了当地曾经“只种不管”的简单造林模式。
在这里，传统的栽树模式就是挖个坑、埋点土，而福州专家要求树苗根系土球直径至少25厘米，要选择达标苗木，树坑必须挖到50厘米深，施肥浇水要定量定时。采取标准化的新方法、新技术栽下的树，间隔均匀、整齐划一，长势越来越好。每当造林时，福州、定西两市工程技术人员都驻扎在山上，严把整地、施肥、种苗、栽植、浇水、覆土等六道关口。3年前种下的针叶林、阔叶林的成活率能达到80%多。一片片郁郁葱葱的树苗，为当地带来了绿色的希望。
福州·定西生态扶贫纪念碑
生态发力 青山变“金”山
目前，随着生态环境的有效改善，南山已成为定西的天然氧吧，是定西人民休闲纳凉、健身跑步、采风写生的打卡地。南山脚下，当地村民开办的特色农家乐，也成为游客休憩的好去处。南山生态林的生态效益、社会效益与经济效益渐渐释放。
“这个生态林已经成为定西市造林标准最高、质量最好、面积最大的人工林。”安定区林业和草原局局长董俊盛说，“树种活了只是第一步，造林还讲究三分种、七分管。按照‘三季有花、四季有绿’的思路，安定区采用乔灌混交、针阔混交、阔阔混交、草灌混交等不同模式，让林间景观错落有致。”
生态林项目的实施，不仅使生态环境得到极大改善，也为当地群众脱贫致富提供了新途径。
每天上午、下午分别巡护一趟林区，是李家岔村村民李锋的日常工作。李锋一家五口，曾是李家岔村的建档立卡贫困户，家中虽有40亩地，但山地贫瘠，一家日子过得很艰难。“现在，我家40亩地全部退耕还林了，一亩地补偿1200元，5年内分3次结清。加上一年护林工钱8000元，日子比之前宽裕多了。”李锋说。
在李家岔村，还有很多群众和李峰一样在生态林项目中受益。据介绍，项目建设中有331户贫困户参与务工，发放工资61万多元，户均收入1848元。项目实施过程中将工程区域中的6名建档立卡贫困户人员选聘为生态护林员，户均增收8000元。同时，项目区涉及退耕还林7438亩，其中贫困户退耕还林2306亩，获得现金补助276.67万元，惠及233户贫困户，户均增收11874元；项目建设还带动贫困户育苗21亩，9户贫困户受益，每亩增收1655元，户均增收3861元。
福州·定西东西部扶贫协作水土流失综合治理（生态林）项目的实施，不仅打造了集生态保护、科研科普和旅游观光于一体的生态景观，同时也增加了当地群众的收入，实现了脱贫与生态建设的“双赢”，为定西市生态建设探索出一整套可复制、可推广的成功经验和生态扶贫模式。2019年，福州·定西生态林建设成功入选联合国全球最佳减贫案例。
“造一片林，给子孙后代留下一片蓝天。今后，定西市将继续践行绿水青山就是金山银山理念，大力发展林下养蜂、养鸡等生态循环经济，真正实现增绿与增收相辅相成。”董俊盛满怀憧憬地说。（记者 祁玉洁 文/图）
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