#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 【茅台放量平抑价格】
近期我们走访调研了湖南、安徽、江苏等白酒市场，同时调研了洽洽食品，核心反馈如下。
白酒：茅台放量平抑价格，中秋分化延续。中秋旺季白酒整体反馈趋于中性，但区域分化较为明显，江苏9月以来动销快速恢复、表现好于往年，河南受前期疫情和大雨影响积压库存仍待消化，安徽、湖南则反馈节前动销氛围一般，部分品牌订货打款以赊销为主，我们认为反馈平淡一方面与疫情影响整体消费有关，另一方面行业淡旺季波动在弱化，日常消费提升下淡季不淡、旺季不旺或成常态。分品牌来看，高端酒表现仍最为稳健，茅台散瓶批价2850元左右，环周回落近200元，主要是公司节前加大投放以平抑价格，预计双节旺季投放飞天7500吨以上，加上两款新品合计超8000吨，同时严格执行拆箱政策，10月货正在陆续到货，目前库存在1-2周；五粮液大商完成全年回款，团购商打到9月，批价970元左右企稳，库存半个月左右，动销较19/20年有所增长，预计江苏中秋量增10%左右；国窖打款打到9月，批价910元左右保持稳定，预计江苏中秋国窖发货同增15%左右；洋河回款进度85%-90%，预计Q3省内增速10%-15%，其中梦6+延续快增，梦3水晶版环比改善，海、天预计持平；汾酒回款有望于9月完成全年目标，预计Q3维持靓丽增速，多地反馈旺销、断货，青花批价维持稳定；地产酒表现有所分化，其中古井、今世缘均有望9月完成全年任务，古井省内结构升级延续，古8以上产品回款更优，今世缘国缘量增有限，价格提升贡献更大。总结而言中秋整体反馈中性，高端与次高端名酒表现更优，拉长来看我们依然看好消费升级、中产阶层扩容大趋势下白酒结构性繁荣。标的方面，我们继续重点推荐高端酒茅台、五粮液、老窖，推荐古井、洋河、汾酒、今世缘等，关注区域酒伊力特等。
合肥市场：品牌分化延续，消费升级下次高端以上表现更优。与19/20年相比，今年合肥市场中秋表现一般，临近节前变化不大，主要原因有：第一，疫情反复；第二，经济大环境一般，消费者有减少送礼的现象，从送一箱改为两瓶或者送购物卡；第三，部分经销商前期端午压的货还没消化完。回款层面，部分品牌虽然能开订货会，但以赊销为主，现金回收较差，这个角度而言古井表现较好，订货会回款以预收款形式为主，表明经销商备货信心更足，古16及古20需求旺盛，承接省内400-600元价格带送礼、宴请需求。消费升级来看，目前安徽城市主流价格带在200元以上，县乡在100元以上，仍在陆续升级中，因此中秋量增有限之下结构升级驱动价升是目前主要增长动力，看好500-600元价格带大单品放量趋势。在200-300元价格带目前迎驾势能渐起，主要是洞藏多年培育逐渐占据消费者认知，渠道中秋打款积极，未来省内扩张仍有较大空间。
长沙市场：环比改善、同比中性。整体而言，今年中秋节日氛围相对中性，一方面与前期疫情反复有关，另一方面反映整体消费较为疲软；打款来看，当下打款节奏较过去有所变化，过去是中秋备货需要提前打款，现在则随时进行打款，主要是购酒更为便利及产品选择增加；动销来看，积极因素在于9月以来打款及动销环比7-8月有明显改善，消极因素在于同比较为一般，亦与去年高基数有关，同时部分品牌批价不稳、渠道利润率下降影响流速；库存层面，名优酒库存相对正常，部分转移至下游二批商及终端；酱酒层面，渠道反馈酱酒渠道热大于消费热，倒货热钱也从主流品牌流向酱酒，但靠压货或囤货所带来的增长不可持续，仍需关注实际动销。
8月餐饮承压，中秋线上消费高景气。受疫情反复影响，2021年8月餐饮行业收入为3455.8亿元，同比增长-4.5%，对比2019年8月增长-11.2%；限额以上餐饮实现收入785.3亿元，同比增长-4.2%，对比2019年8月增长-7.6%。1-8月餐饮累计收入为28919.0亿元，同比增长34.4%，对比2019年1-8月增长-1.4%；限额以上餐饮实现收入6631.7亿元，同比增长40.2%，对比2019年1-8月增长6.8%。9月开始福建等地区发生疫情，中秋就地过节趋势较明显，推动线上销售高景气。根据叮咚买菜发布的《2021年中秋消费趋势报告》，预计其今年中秋节假期间（9.19-9.21）整体销量同比增长137%。随着疫情防控常态化，以及年轻人注重对生活品质的追求，推动线上消费和即点即达的需求。根据叮咚买菜，预计其中秋节假三天水产品将消耗900多吨，销量同比去年将增长195%；蔬果预计将售出约6700吨，销量较去年同比增长约150%；火锅类目销量预计增长180%以上。
啤酒：淡季关注提价催化，龙头华润加码白酒。（1）啤酒：理性看待短期销量波动，关注淡季提价。根据国家统计局，受疫情影响8月啤酒行业实现产量352.9万千升，同比增长-6.4%，对比2019年8月增长-10.0%。1-8月累计产量为2625.2万千升，同比增长5.4%，对比2019年1-8月增长-2.9%。预计三季度啤酒行业整体产销量承压，同比下降中高个位数，主要系短期疫情反复所致。我们认为应理性看待短期量的波动，更多关注行业结构升级加速及淡季提价催化。今年以来啤酒原材料成本大幅上涨，随着9月旺季结束，行业逐步进入集体提价阶段。根据啤酒板和渠道调研反馈，近期主要啤酒企业陆续对旗下部分产品涨价：百威中国12月有望继续推进年度的常态化提价；华润啤酒勇闯天涯启用全新包装，出厂箱价提升4元左右，提价幅度10%左右，9月全国执行，逐步完成新勇闯对老勇闯的替代；青岛啤酒8月对山东区域青岛纯生终端供货价上调4元/箱，提价幅度约5%，预计后续出厂价跟随上调，其他区域也有望对对经典、纯生等主力产品进行提价；重庆啤酒疆内乌苏产品也在进行价格调整。在疫情反复整体消费疲软对收入形成压力，同时成本上升对盈利能力形成压力的背景下，啤酒板块有望通过加速高端化+直接提价保持收入端平稳，利润率持续提升的趋势，配置优势突显，建议积极关注青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒。（2）华润啤酒：入股景芝白酒，实现多元化发展路径。根据国家市场监管总局，华润啤酒全资子公司华润酒业通过增资方式收购景芝白酒40%的股权，鼎晖投资将持有景芝白酒20%的股权，景芝酒业将持有景芝白酒其余40%的股权。景芝酒业成立于1993年，旗下拥有一品景芝、景阳春、景芝白乾、年份景芝等品牌，景芝酒业的白酒业务主要经营性资产，2018-2020年分别实现营业收入9.99亿元、12.22亿元、11.25亿元，实现净利润分别为0.52亿元、0.56亿元、0.75亿元。华润啤酒进军白酒市场，实现多元化成长道路，在管理、品牌、渠道等方面拥有诸多优势，有望实现优势互补、聚势赋能。
洽洽食品：瓜子企稳、坚果加速增长，关注三季度业绩改善。1）瓜子业务：瓜子上半年受去年同期高基数影响，叠加商超人流量下滑、蓝袋瓜子（山核桃瓜子）品质问题等因素，Q2营收短期承压。目前看，7-8月业绩较上半年有所改善，主要原因是：一方面，受疫情影响，7-8月居家消费提升，拉动瓜子营收提升；另一方面，由于新财年业绩考核因素，上半年部分收入确认延后，我们预计下半年瓜子增速有望达到20%。2）坚果业务：上半年益生菌坚果、坚果燕麦片品类月均销售额分别在1000万左右，今年中秋小黄袋礼盒较以往系列增多，增加了“15日礼盒装坚果+两罐坚果乳”，“益生菌坚果”、“坚果燕麦片”，下半年每日坚果品类营收预计进一步提升。3）渠道层面：公司今年5月推出百万终端系统，建立数字化平台，搭建业务员拜访系统。其中，新城市合伙人由经销商招聘，公司负责新合伙人提成费用和KPI考核，经销商承担固定费用，预计未来3-5年将分步实施，成效将逐步显现。关于社区团购渠道，公司目前以伍佰磕、口口香两个品牌为主，为避免社区团购对线下渠道价格的冲击，未来公司会使用副品牌、独立包装、组合装等差异化产品进行该渠道的拓展，后期会有资源投入。线上电商渠道将回归主航道，以提升品质为主。线下重点产品在线上也会销售，同时通过新品附赠、试吃活动来提升线上消费体验。
9月推荐组合：五粮液、绝味食品、青岛啤酒、伊利股份。当月内涨跌幅分别为五粮液(0.13%)、绝味食品（-3.22%）、青岛啤酒（-5.07%）、伊利股份（4.35%），组合收益率为-2.04%。同期上证综指上涨4.85%。比上证综指涨幅低6.89%。
投资策略：短期调整孕育着布局机会，中长期看好纵度提升下的消费升级。我们认为近期食品饮料的调整来自于疫情的担忧、社零增速放缓、政策的过度解读以及天气要素等，此类要素主要是短期的冲击，中长期大背景依旧是消费在GDP的占比有望持续提升，消费规模扩大、结构升级、新动能成长的趋势没有发生改变。如疫情有效控制，消费的信心也有望大幅提升，环比改善随时可以发生。坚定看好纵度提升带来的结构机会，明年国内经济的增量有望由出口拉动变为消费拉动，低基数下有望迎来加速成长，投资机会依旧可观，高档酒以及一些子行业的龙头的竞争格局没变，有望持续享受消费升级红利。鉴于近期食品饮料的股票也出现了很明显的调整，子行业龙头很多都跌到了价值区域，择机布局核心资产，高档酒优先推荐茅台，茅台1935具备大单品潜力；绝味、洽洽、伊力特、三全、安井、安琪、晨光等公司亦值得布局。
风险提示：全球以及国内疫情扩散风险、外资大幅流出风险、酱酒库存、政策。
近期我们走访调研了湖南、安徽、江苏等白酒市场，同时调研了洽洽食品，核心反馈如下。
白酒：茅台放量平抑价格，中秋分化延续。中秋旺季白酒整体反馈趋于中性，但区域分化较为明显，江苏9月以来动销快速恢复、表现好于往年，河南受前期疫情和大雨影响积压库存仍待消化，安徽、湖南则反馈节前动销氛围一般，部分品牌订货打款以赊销为主，我们认为反馈平淡一方面与疫情影响整体消费有关，另一方面行业淡旺季波动在弱化，日常消费提升下淡季不淡、旺季不旺或成常态。分品牌来看，高端酒表现仍最为稳健，茅台散瓶批价2850元左右，环周回落近200元，主要是公司节前加大投放以平抑价格，预计双节旺季投放飞天7500吨以上，加上两款新品合计超8000吨，同时严格执行拆箱政策，10月货正在陆续到货，目前库存在1-2周；五粮液大商完成全年回款，团购商打到9月，批价970元左右企稳，库存半个月左右，动销较19/20年有所增长，预计江苏中秋量增10%左右；国窖打款打到9月，批价910元左右保持稳定，预计江苏中秋国窖发货同增15%左右；洋河回款进度85%-90%，预计Q3省内增速10%-15%，其中梦6+延续快增，梦3水晶版环比改善，海、天预计持平；汾酒回款有望于9月完成全年目标，预计Q3维持靓丽增速，多地反馈旺销、断货，青花批价维持稳定；地产酒表现有所分化，其中古井、今世缘均有望9月完成全年任务，古井省内结构升级延续，古8以上产品回款更优，今世缘国缘量增有限，价格提升贡献更大。总结而言中秋整体反馈中性，高端与次高端名酒表现更优，拉长来看我们依然看好消费升级、中产阶层扩容大趋势下白酒结构性繁荣。标的方面，我们继续重点推荐高端酒茅台、五粮液、老窖，推荐古井、洋河、汾酒、今世缘等，关注区域酒伊力特等。
合肥市场：品牌分化延续，消费升级下次高端以上表现更优。与19/20年相比，今年合肥市场中秋表现一般，临近节前变化不大，主要原因有：第一，疫情反复；第二，经济大环境一般，消费者有减少送礼的现象，从送一箱改为两瓶或者送购物卡；第三，部分经销商前期端午压的货还没消化完。回款层面，部分品牌虽然能开订货会，但以赊销为主，现金回收较差，这个角度而言古井表现较好，订货会回款以预收款形式为主，表明经销商备货信心更足，古16及古20需求旺盛，承接省内400-600元价格带送礼、宴请需求。消费升级来看，目前安徽城市主流价格带在200元以上，县乡在100元以上，仍在陆续升级中，因此中秋量增有限之下结构升级驱动价升是目前主要增长动力，看好500-600元价格带大单品放量趋势。在200-300元价格带目前迎驾势能渐起，主要是洞藏多年培育逐渐占据消费者认知，渠道中秋打款积极，未来省内扩张仍有较大空间。
长沙市场：环比改善、同比中性。整体而言，今年中秋节日氛围相对中性，一方面与前期疫情反复有关，另一方面反映整体消费较为疲软；打款来看，当下打款节奏较过去有所变化，过去是中秋备货需要提前打款，现在则随时进行打款，主要是购酒更为便利及产品选择增加；动销来看，积极因素在于9月以来打款及动销环比7-8月有明显改善，消极因素在于同比较为一般，亦与去年高基数有关，同时部分品牌批价不稳、渠道利润率下降影响流速；库存层面，名优酒库存相对正常，部分转移至下游二批商及终端；酱酒层面，渠道反馈酱酒渠道热大于消费热，倒货热钱也从主流品牌流向酱酒，但靠压货或囤货所带来的增长不可持续，仍需关注实际动销。
8月餐饮承压，中秋线上消费高景气。受疫情反复影响，2021年8月餐饮行业收入为3455.8亿元，同比增长-4.5%，对比2019年8月增长-11.2%；限额以上餐饮实现收入785.3亿元，同比增长-4.2%，对比2019年8月增长-7.6%。1-8月餐饮累计收入为28919.0亿元，同比增长34.4%，对比2019年1-8月增长-1.4%；限额以上餐饮实现收入6631.7亿元，同比增长40.2%，对比2019年1-8月增长6.8%。9月开始福建等地区发生疫情，中秋就地过节趋势较明显，推动线上销售高景气。根据叮咚买菜发布的《2021年中秋消费趋势报告》，预计其今年中秋节假期间（9.19-9.21）整体销量同比增长137%。随着疫情防控常态化，以及年轻人注重对生活品质的追求，推动线上消费和即点即达的需求。根据叮咚买菜，预计其中秋节假三天水产品将消耗900多吨，销量同比去年将增长195%；蔬果预计将售出约6700吨，销量较去年同比增长约150%；火锅类目销量预计增长180%以上。
啤酒：淡季关注提价催化，龙头华润加码白酒。（1）啤酒：理性看待短期销量波动，关注淡季提价。根据国家统计局，受疫情影响8月啤酒行业实现产量352.9万千升，同比增长-6.4%，对比2019年8月增长-10.0%。1-8月累计产量为2625.2万千升，同比增长5.4%，对比2019年1-8月增长-2.9%。预计三季度啤酒行业整体产销量承压，同比下降中高个位数，主要系短期疫情反复所致。我们认为应理性看待短期量的波动，更多关注行业结构升级加速及淡季提价催化。今年以来啤酒原材料成本大幅上涨，随着9月旺季结束，行业逐步进入集体提价阶段。根据啤酒板和渠道调研反馈，近期主要啤酒企业陆续对旗下部分产品涨价：百威中国12月有望继续推进年度的常态化提价；华润啤酒勇闯天涯启用全新包装，出厂箱价提升4元左右，提价幅度10%左右，9月全国执行，逐步完成新勇闯对老勇闯的替代；青岛啤酒8月对山东区域青岛纯生终端供货价上调4元/箱，提价幅度约5%，预计后续出厂价跟随上调，其他区域也有望对对经典、纯生等主力产品进行提价；重庆啤酒疆内乌苏产品也在进行价格调整。在疫情反复整体消费疲软对收入形成压力，同时成本上升对盈利能力形成压力的背景下，啤酒板块有望通过加速高端化+直接提价保持收入端平稳，利润率持续提升的趋势，配置优势突显，建议积极关注青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒。（2）华润啤酒：入股景芝白酒，实现多元化发展路径。根据国家市场监管总局，华润啤酒全资子公司华润酒业通过增资方式收购景芝白酒40%的股权，鼎晖投资将持有景芝白酒20%的股权，景芝酒业将持有景芝白酒其余40%的股权。景芝酒业成立于1993年，旗下拥有一品景芝、景阳春、景芝白乾、年份景芝等品牌，景芝酒业的白酒业务主要经营性资产，2018-2020年分别实现营业收入9.99亿元、12.22亿元、11.25亿元，实现净利润分别为0.52亿元、0.56亿元、0.75亿元。华润啤酒进军白酒市场，实现多元化成长道路，在管理、品牌、渠道等方面拥有诸多优势，有望实现优势互补、聚势赋能。
洽洽食品：瓜子企稳、坚果加速增长，关注三季度业绩改善。1）瓜子业务：瓜子上半年受去年同期高基数影响，叠加商超人流量下滑、蓝袋瓜子（山核桃瓜子）品质问题等因素，Q2营收短期承压。目前看，7-8月业绩较上半年有所改善，主要原因是：一方面，受疫情影响，7-8月居家消费提升，拉动瓜子营收提升；另一方面，由于新财年业绩考核因素，上半年部分收入确认延后，我们预计下半年瓜子增速有望达到20%。2）坚果业务：上半年益生菌坚果、坚果燕麦片品类月均销售额分别在1000万左右，今年中秋小黄袋礼盒较以往系列增多，增加了“15日礼盒装坚果+两罐坚果乳”，“益生菌坚果”、“坚果燕麦片”，下半年每日坚果品类营收预计进一步提升。3）渠道层面：公司今年5月推出百万终端系统，建立数字化平台，搭建业务员拜访系统。其中，新城市合伙人由经销商招聘，公司负责新合伙人提成费用和KPI考核，经销商承担固定费用，预计未来3-5年将分步实施，成效将逐步显现。关于社区团购渠道，公司目前以伍佰磕、口口香两个品牌为主，为避免社区团购对线下渠道价格的冲击，未来公司会使用副品牌、独立包装、组合装等差异化产品进行该渠道的拓展，后期会有资源投入。线上电商渠道将回归主航道，以提升品质为主。线下重点产品在线上也会销售，同时通过新品附赠、试吃活动来提升线上消费体验。
9月推荐组合：五粮液、绝味食品、青岛啤酒、伊利股份。当月内涨跌幅分别为五粮液(0.13%)、绝味食品（-3.22%）、青岛啤酒（-5.07%）、伊利股份（4.35%），组合收益率为-2.04%。同期上证综指上涨4.85%。比上证综指涨幅低6.89%。
投资策略：短期调整孕育着布局机会，中长期看好纵度提升下的消费升级。我们认为近期食品饮料的调整来自于疫情的担忧、社零增速放缓、政策的过度解读以及天气要素等，此类要素主要是短期的冲击，中长期大背景依旧是消费在GDP的占比有望持续提升，消费规模扩大、结构升级、新动能成长的趋势没有发生改变。如疫情有效控制，消费的信心也有望大幅提升，环比改善随时可以发生。坚定看好纵度提升带来的结构机会，明年国内经济的增量有望由出口拉动变为消费拉动，低基数下有望迎来加速成长，投资机会依旧可观，高档酒以及一些子行业的龙头的竞争格局没变，有望持续享受消费升级红利。鉴于近期食品饮料的股票也出现了很明显的调整，子行业龙头很多都跌到了价值区域，择机布局核心资产，高档酒优先推荐茅台，茅台1935具备大单品潜力；绝味、洽洽、伊力特、三全、安井、安琪、晨光等公司亦值得布局。
风险提示：全球以及国内疫情扩散风险、外资大幅流出风险、酱酒库存、政策。
底部掘金选股法
1-底部掘金形态原理介绍
我们都知道市场是具有波动的特征，涨高了就会出现回落行情，而跌久了自然也会出现上涨，而我们就是要在第一时间找到那些具有上涨潜力的超跌个股。很多人认为找到这类超跌股要看运气，比如有突发利好消息,或者是某个机构游资重仓介入，把暴涨希望放在这类不确定因素上实在是有些不靠谱，并且就算买入也是担心受怕，与其靠外在因素，我们不如主动选择，从技术角度来抓住有爆发潜力的超跌个股。
2-四大抄底形态：
一、动感地带
股价经过长期下跌以后，做空动能消失，股价在底部区域开始小幅震荡，随着成交量的温和放大，55日线慢慢地被拉直，13日线也开始拐头向上，股价底部不断上移，表明有增量资金有悄悄地吸纳。13日均线由跌到平缓，再穿越55日线这段过程称为动感地带。只有当股价穿过动感地带之后，才有可能走出一波上涨的行情。
（图一）
我们可看到该股前期经历较大市场的下跌行情，下方的量能是长时期处于地量行情，个股在出现无量空跌以后，慢慢出现止跌企稳的现象，其中13日均线由下跌趋势到走平，但是我们观察到下方的量能并没有明显变化，因此这是我们应该按兵不动继续观察，随着量能的突然堆积放大，指数也一直保持在13日均线上方运行，当13日均线和55日均线构成金叉，同时我们看到A点回踩两条均线的交叉为并没有跌破，就是一个适合进场的好时机。
二、日月合璧
股价从一个明显高点开始回落，成交量极度萎缩，13日均线跌势趋缓，在下跌尾段股价跳空低走，收平底或略带下影的阴线，但第二天股价止跌回升，表明股价底部已经探明，我们把出现在底部区域的这两根并排阴阳K线称为日月合璧。
（图二）
个股在经过较长时间的下跌过程后，其中的参与者几乎是处于高度亏损之中，但是下方的量能并没有放大，就表明个股中的浮筹已经被打出去了，剩下的就是坚定持有者，我们看到A点在创出新低之后，第二天小幅下探之后就迅速拉涨，收出一个小阳线反包前一天的小阴线，随着第二天C点的高开高走，就表明市场已经完成了探底动作，后面就是拉升行情，因此这种在低位出现小阳线的时候，一定要结合第二天的行情变化，来判断个股行情是否是出现止跌回升的走势。
三、绝处逢生
股价经过一波下跌以后，突然跳空低开，然后快速上攻，形成低开高走的长阳线，这是股价转势的明显标志，是进场的好机会，我们把这根低开高走的长阳线称为绝处逢生。
（图三）
我们可以看到，在A点出现之前，指数虽然是有过一波反弹，但是力度有限，并且下方的量能也没有出现明显放大的现象，因此这时候我们不应该去盲目追涨，当指数再次回落下来之后很多人就认为这一波行情已经结束，或者有继续探底行情。从图中我们看到在A点出现的前一天，指数是形成一个跳空低开的行情，虽然盘中有拉升动作，但却被打压下来，随后第二天的再次低开已经极大的加剧了股民的恐慌心理，因此这时候很多人选择抛盘，而庄家则是直接在低位捡便宜的筹码，随后当天直接拉涨停，这个动作非常干脆，随着第二天B点的跳空高开，直接站上低位高点上方，就是一种新一轮行情的开启信号。
四、金屋藏娇
股价经过长期下跌，股价反而选择了向下突破，呈带量加速之势，但最后一根阴线留下长长的下影线，表明底部承接有力。第二天股价低开低走，但不再创出新低，下方成交量萎缩，表明抛盘穷尽，我们把躲在阴线下影线里面的小阴线称之为金屋藏娇。
（图四）
我们可以看到指数经过长时间下跌之后，在A点形成一个带有长下影线的个股，第二天继续走下跌之路，但是我们可以看到指数并没有创出新低，说明这个地方是存在一定的资金承接，随着第三天C点出现，我们发现其收盘价已经几乎到B点的开盘价附近，形成阳包阴行情，随后的带量跳空高开就是止跌上涨行情的出现。
3-八大卖出形态：
一、上吊线
上吊线实际上就是上涨走势中的锤子线。它在上涨走势中一旦出现，就表明本来多方占据优势的局面有较大可能被扭转，之后股价有可能出现下跌走势。
如图：
（图五）
二、黄昏星
黄昏星形态与启明星正好相反，它出现在上涨走势中，又三根K线组成。第一根是阳线，第二根是十字线，第三根是阴线。第三根K线实体深入到第一根K线实体之内。
如图：
（图六）
黄昏星形态是较为强烈的看跌信号，它表明下跌动能在经过十字线的搏斗之后已经战胜了上涨动能，后市看跌。
三、看跌吞没
该形态出现在上涨趋势中，由两根K线组成。第一根K线是实体较小的阳线，第二根K线是实体较长的阴线，且这根阴线的实体将前阳阴的实体从上到下全部吞没。
如图：
（图七）
看跌吞没是强烈的看跌信号。该形态中阴线实体完全吞没了阳线实体，说明下跌动能已经完全占据优势，股价接下来有较大可能出现一波跌势。
四、乌云盖顶
乌云盖顶形态出现在涨势中，由一阴一阳两根K线组成。其中前根K线为中阳线或大阳线，后根K线为中阴线或大阴线，且阴线的开盘价要高于阴线的收盘价，阴线实体已深入到阳线实体的二分之一下处。
如图：
（图八）
乌云盖顶表明市场上涨动能急剧释放的同时，下跌动能突然而至并占据上风，之后股价有较大可能出现一波下跌走势。但其可靠性不如看跌吞没形态。
需要注意的是，在实际操作中，阴线实体深入阳线实体部分越多，转势信号就越强烈。当阴线完全跌破阳线实体时，就转化为看跌吞没形态。由此就可以知道为什么看跌吞没的看跌意义强于乌云盖顶了。
五、倾盆大雨
倾盆大雨形态出现在股价上涨途中，由一阳一阴两K线组成。与乌云盖顶形态类似，先是一根大阳线或中阳线，接着出现一根高开的大阴线或中阴线，阴线的收盘价要高于前一根阳线的开盘价。
如图：
（图九）
倾盆大雨形态是见顶信号，且看跌意义更强于乌云盖顶，甚至强于看跌吞没。阴线实体高出阳线实体越多，转势信号就越强。
六、高位孕线
高位孕线出现在上涨走势中，由两个K线组成。第一根K线实体较长，第二根K线实体较小，且被包括在第一根K线的实体之内。两根K线的颜色没有限制。
如图：
（图十）
与低位孕线形态类似，有时候高位孕线会出现多根K线组合在一起的“孕育”形态，这是因为后面几根K线的实体都较小，都被包括在第一根K线的实体之内，因此可以将后面几根K线叠加在一起。
高位孕线表明市场在高位，多空双方正在进行激烈的交锋，多方占据优势的局面正在改变，之后股价有较大可能出现一波下跌走势。
而且低位孕线的第二根K线还有可能是锤子线丶十字星等，它预示着更强的下跌动能。
七、三只乌鸦
三只乌鸦又称暴跌三杰，顾名思义是指在上涨走势中，连续出现三根阴线所组成的K线形态。这三根K线多为大阴线或中阴线，且每次均以调高开盘，最后以下跌收盘。
如图：
（图十一）
传统观念认为乌鸦是不祥之物，三只乌鸦出现，预示着后市看跌意味深重。
需要注意的一点是，三只乌鸦大多出现在下跌趋势启动之初。
八、下降三法
下降三法又称下跌三部曲，出现在股价下跌过程中，由大小不等的5根K线组成。这5根K线中，第一根K线为大阴线或中阴线，接下来三根为小阳线，但都没有向上突破前面第一根阴线的开盘价，之后出现一根大阴线或中阴线，且其收盘价要低于第一根阴线的收盘价。
如图：
（图十二）
下降三法表明上涨动能只是昙花一现，空方再次夺回控制权，股价接下来仍会延续下跌走势。
1-底部掘金形态原理介绍
我们都知道市场是具有波动的特征，涨高了就会出现回落行情，而跌久了自然也会出现上涨，而我们就是要在第一时间找到那些具有上涨潜力的超跌个股。很多人认为找到这类超跌股要看运气，比如有突发利好消息,或者是某个机构游资重仓介入，把暴涨希望放在这类不确定因素上实在是有些不靠谱，并且就算买入也是担心受怕，与其靠外在因素，我们不如主动选择，从技术角度来抓住有爆发潜力的超跌个股。
2-四大抄底形态：
一、动感地带
股价经过长期下跌以后，做空动能消失，股价在底部区域开始小幅震荡，随着成交量的温和放大，55日线慢慢地被拉直，13日线也开始拐头向上，股价底部不断上移，表明有增量资金有悄悄地吸纳。13日均线由跌到平缓，再穿越55日线这段过程称为动感地带。只有当股价穿过动感地带之后，才有可能走出一波上涨的行情。
（图一）
我们可看到该股前期经历较大市场的下跌行情，下方的量能是长时期处于地量行情，个股在出现无量空跌以后，慢慢出现止跌企稳的现象，其中13日均线由下跌趋势到走平，但是我们观察到下方的量能并没有明显变化，因此这是我们应该按兵不动继续观察，随着量能的突然堆积放大，指数也一直保持在13日均线上方运行，当13日均线和55日均线构成金叉，同时我们看到A点回踩两条均线的交叉为并没有跌破，就是一个适合进场的好时机。
二、日月合璧
股价从一个明显高点开始回落，成交量极度萎缩，13日均线跌势趋缓，在下跌尾段股价跳空低走，收平底或略带下影的阴线，但第二天股价止跌回升，表明股价底部已经探明，我们把出现在底部区域的这两根并排阴阳K线称为日月合璧。
（图二）
个股在经过较长时间的下跌过程后，其中的参与者几乎是处于高度亏损之中，但是下方的量能并没有放大，就表明个股中的浮筹已经被打出去了，剩下的就是坚定持有者，我们看到A点在创出新低之后，第二天小幅下探之后就迅速拉涨，收出一个小阳线反包前一天的小阴线，随着第二天C点的高开高走，就表明市场已经完成了探底动作，后面就是拉升行情，因此这种在低位出现小阳线的时候，一定要结合第二天的行情变化，来判断个股行情是否是出现止跌回升的走势。
三、绝处逢生
股价经过一波下跌以后，突然跳空低开，然后快速上攻，形成低开高走的长阳线，这是股价转势的明显标志，是进场的好机会，我们把这根低开高走的长阳线称为绝处逢生。
（图三）
我们可以看到，在A点出现之前，指数虽然是有过一波反弹，但是力度有限，并且下方的量能也没有出现明显放大的现象，因此这时候我们不应该去盲目追涨，当指数再次回落下来之后很多人就认为这一波行情已经结束，或者有继续探底行情。从图中我们看到在A点出现的前一天，指数是形成一个跳空低开的行情，虽然盘中有拉升动作，但却被打压下来，随后第二天的再次低开已经极大的加剧了股民的恐慌心理，因此这时候很多人选择抛盘，而庄家则是直接在低位捡便宜的筹码，随后当天直接拉涨停，这个动作非常干脆，随着第二天B点的跳空高开，直接站上低位高点上方，就是一种新一轮行情的开启信号。
四、金屋藏娇
股价经过长期下跌，股价反而选择了向下突破，呈带量加速之势，但最后一根阴线留下长长的下影线，表明底部承接有力。第二天股价低开低走，但不再创出新低，下方成交量萎缩，表明抛盘穷尽，我们把躲在阴线下影线里面的小阴线称之为金屋藏娇。
（图四）
我们可以看到指数经过长时间下跌之后，在A点形成一个带有长下影线的个股，第二天继续走下跌之路，但是我们可以看到指数并没有创出新低，说明这个地方是存在一定的资金承接，随着第三天C点出现，我们发现其收盘价已经几乎到B点的开盘价附近，形成阳包阴行情，随后的带量跳空高开就是止跌上涨行情的出现。
3-八大卖出形态：
一、上吊线
上吊线实际上就是上涨走势中的锤子线。它在上涨走势中一旦出现，就表明本来多方占据优势的局面有较大可能被扭转，之后股价有可能出现下跌走势。
如图：
（图五）
二、黄昏星
黄昏星形态与启明星正好相反，它出现在上涨走势中，又三根K线组成。第一根是阳线，第二根是十字线，第三根是阴线。第三根K线实体深入到第一根K线实体之内。
如图：
（图六）
黄昏星形态是较为强烈的看跌信号，它表明下跌动能在经过十字线的搏斗之后已经战胜了上涨动能，后市看跌。
三、看跌吞没
该形态出现在上涨趋势中，由两根K线组成。第一根K线是实体较小的阳线，第二根K线是实体较长的阴线，且这根阴线的实体将前阳阴的实体从上到下全部吞没。
如图：
（图七）
看跌吞没是强烈的看跌信号。该形态中阴线实体完全吞没了阳线实体，说明下跌动能已经完全占据优势，股价接下来有较大可能出现一波跌势。
四、乌云盖顶
乌云盖顶形态出现在涨势中，由一阴一阳两根K线组成。其中前根K线为中阳线或大阳线，后根K线为中阴线或大阴线，且阴线的开盘价要高于阴线的收盘价，阴线实体已深入到阳线实体的二分之一下处。
如图：
（图八）
乌云盖顶表明市场上涨动能急剧释放的同时，下跌动能突然而至并占据上风，之后股价有较大可能出现一波下跌走势。但其可靠性不如看跌吞没形态。
需要注意的是，在实际操作中，阴线实体深入阳线实体部分越多，转势信号就越强烈。当阴线完全跌破阳线实体时，就转化为看跌吞没形态。由此就可以知道为什么看跌吞没的看跌意义强于乌云盖顶了。
五、倾盆大雨
倾盆大雨形态出现在股价上涨途中，由一阳一阴两K线组成。与乌云盖顶形态类似，先是一根大阳线或中阳线，接着出现一根高开的大阴线或中阴线，阴线的收盘价要高于前一根阳线的开盘价。
如图：
（图九）
倾盆大雨形态是见顶信号，且看跌意义更强于乌云盖顶，甚至强于看跌吞没。阴线实体高出阳线实体越多，转势信号就越强。
六、高位孕线
高位孕线出现在上涨走势中，由两个K线组成。第一根K线实体较长，第二根K线实体较小，且被包括在第一根K线的实体之内。两根K线的颜色没有限制。
如图：
（图十）
与低位孕线形态类似，有时候高位孕线会出现多根K线组合在一起的“孕育”形态，这是因为后面几根K线的实体都较小，都被包括在第一根K线的实体之内，因此可以将后面几根K线叠加在一起。
高位孕线表明市场在高位，多空双方正在进行激烈的交锋，多方占据优势的局面正在改变，之后股价有较大可能出现一波下跌走势。
而且低位孕线的第二根K线还有可能是锤子线丶十字星等，它预示着更强的下跌动能。
七、三只乌鸦
三只乌鸦又称暴跌三杰，顾名思义是指在上涨走势中，连续出现三根阴线所组成的K线形态。这三根K线多为大阴线或中阴线，且每次均以调高开盘，最后以下跌收盘。
如图：
（图十一）
传统观念认为乌鸦是不祥之物，三只乌鸦出现，预示着后市看跌意味深重。
需要注意的一点是，三只乌鸦大多出现在下跌趋势启动之初。
八、下降三法
下降三法又称下跌三部曲，出现在股价下跌过程中，由大小不等的5根K线组成。这5根K线中，第一根K线为大阴线或中阴线，接下来三根为小阳线，但都没有向上突破前面第一根阴线的开盘价，之后出现一根大阴线或中阴线，且其收盘价要低于第一根阴线的收盘价。
如图：
（图十二）
下降三法表明上涨动能只是昙花一现，空方再次夺回控制权，股价接下来仍会延续下跌走势。
【辽阳历史文化名城保护日系列活动新闻发布会答记者问】
#美好辽宁欢迎您#
一、辽阳市为什么设立历史文化名城保护日？
答：2020年11月29日，国务院批复同意辽阳市列为国家历史文化名城。获此喜讯，全市特别振奋、高度重视，市委宣传部提出了设立辽阳历史文化名城保护日的建议。目前，此项建议经过市政府批准，正在上报市人大常委会审议。
设立历史文化名城保护日，既是落实国务院关于“强化历史文化保护，传承弘扬中华优秀传统文化”的要求，也是辽阳凝聚共识，促进历史文化保护走向深入的需要。
围绕保护日，我们将开展一系列的活动：电视访谈；在主要媒体播放《国家历史文化名城——辽阳》宣传片；在中华广场、辽阳博物馆、河东广场、太子岛、东京城等地设置宣传活动点。
通过设立历史文化名城保护日及开展相应的宣传活动，打造辽阳历史文化名城宣传平台，因地制宜，多角度、多层次展现古城历史文化、传统特征、时代气息，厚植辽阳历史底蕴，弘扬优秀传统文化，引导和激发市民热爱古城、热爱家乡的热情和意识，增强群众自豪感、归属感、获得感，共享历史文化名城保护成果，促进辽阳高质量发展。
二、辽阳市文化旅游和广播电视局在辽阳创建国家历史文化名城中做了哪些工作，今后将如何进一步巩固和深化历史文化名城创建工作？
答：过去几年，市文旅局按照“保护为主，抢救第一，合理利用，加强管理”的方针，一是积极争取国家和省有关部门的支持，加大文物修缮力度。几年来，先后对众多国家级文物保护单位进行抢救维修。二是积极争取市人大常委会审议通过了《辽阳市不可移动文物保护条例》并经省人大常委会批准实施。经常开展文物普查，加强文物看管维护。同时根据各部门申请及时开展考古调查、勘探，积极主动为县区及各部门提供文物基础材料，为辽阳经济建设服务。三是坚持“以文促旅，以旅彰文”，推动文化旅游融合发展。全力打造白塔广佑寺景区、清风寺景区、太子河历史观光带景区等等以文物为内核的A级示范景区。四是在城市改造中赋予文化内涵，提升城市品味。全力打造新业态历史文化街区，组织有带动示范作用的辽阳文化名人入驻街区，开展丰富多彩的非遗互动体验活动。在护城河改造中以多种形式植入文化元素，全面展示辽阳历史文化发展脉络。五是开展历史文化名城宣传工作，全方位，多角度，立体化宣传古城辽阳。在中央、省、市台，外出推介，户外广告、微信、抖音、快手等媒体推介辽阳，扩大了辽阳知名度和影响力。
今后几年的重点工作，一是策划包装辽阳市国家历史文化名城历史城区保护更新项目。二是依托三道壕遗址，打造国家考古遗址公园。三是继续加大对文物维护修缮力度。四是借助历史文化名城保护日，创作多种形式文化艺术作品，挖掘古城文化历史内涵，内化于心，外化于形，打造古城辽阳历史文化名城文化艺术品牌形象。
三、去年底辽阳获批国家历史文化名城，为擦亮这张金名片，辽阳经历史文化方面专家深入设计论证，形成了辽阳国家历史文化名城Logo，请问其设计理念是什么？
答：辽阳国家历史文化名城的设计，是辽阳国家历史文化名城保护日系列活动的一项重要内容。经过有关部门的组织协调，并征求各方面意见，目前，Logo的设计工作已经完成。今后，该Logo将成为辽阳历史文化名城的标识和标志性徽标。
该Logo的设图案由 “襄平布”和篆书的“襄平”两部分构成，主色调为古红色。设计者为辽阳市美术家协会主席王学东。
就设计题材而言，本标志设计以“襄平布”为主构架。襄平布，是战国晚期燕国在辽东郡首府襄平铸行的货币，它是最能代表辽阳悠久历史的文化符号。如果说，襄平作为战国时期燕国辽东郡的首府，在2300多年前那场辟地建郡、开发辽东的历史大转折中发挥了重要作用，那么，最能反映襄平这座城市当时历史地位的就是“襄平布”。襄平布对于辽阳的意义不同寻常，它既为襄平行政建制提供了物证，又反映出当时襄平政治经济的强大辐射力。
襄平布上的图案来自于襄平布篆书“襄平”二字的变体。使之更具图案化，和襄平布的造型有机结合。“襄”，《说文解字》：“解衣而耕谓之襄。”“坪”，《说文解字》：“地平也。”两者的有机结合增添了Logo的文化内涵。
就整体美学结构而言，襄平布典型形状整体的结构，结合极富中国传统的篆刻形式，呈现出既古拙又时尚的艺术美感。
就色彩的意义而言，以古红色为标准色，既象征着古城悠久灿烂的历史文化，又象征着迈向新时代新征程的辽阳孕育着无限的活力和热情。
（记者 王婧醒）
#美好辽宁欢迎您#
一、辽阳市为什么设立历史文化名城保护日？
答：2020年11月29日，国务院批复同意辽阳市列为国家历史文化名城。获此喜讯，全市特别振奋、高度重视，市委宣传部提出了设立辽阳历史文化名城保护日的建议。目前，此项建议经过市政府批准，正在上报市人大常委会审议。
设立历史文化名城保护日，既是落实国务院关于“强化历史文化保护，传承弘扬中华优秀传统文化”的要求，也是辽阳凝聚共识，促进历史文化保护走向深入的需要。
围绕保护日，我们将开展一系列的活动：电视访谈；在主要媒体播放《国家历史文化名城——辽阳》宣传片；在中华广场、辽阳博物馆、河东广场、太子岛、东京城等地设置宣传活动点。
通过设立历史文化名城保护日及开展相应的宣传活动，打造辽阳历史文化名城宣传平台，因地制宜，多角度、多层次展现古城历史文化、传统特征、时代气息，厚植辽阳历史底蕴，弘扬优秀传统文化，引导和激发市民热爱古城、热爱家乡的热情和意识，增强群众自豪感、归属感、获得感，共享历史文化名城保护成果，促进辽阳高质量发展。
二、辽阳市文化旅游和广播电视局在辽阳创建国家历史文化名城中做了哪些工作，今后将如何进一步巩固和深化历史文化名城创建工作？
答：过去几年，市文旅局按照“保护为主，抢救第一，合理利用，加强管理”的方针，一是积极争取国家和省有关部门的支持，加大文物修缮力度。几年来，先后对众多国家级文物保护单位进行抢救维修。二是积极争取市人大常委会审议通过了《辽阳市不可移动文物保护条例》并经省人大常委会批准实施。经常开展文物普查，加强文物看管维护。同时根据各部门申请及时开展考古调查、勘探，积极主动为县区及各部门提供文物基础材料，为辽阳经济建设服务。三是坚持“以文促旅，以旅彰文”，推动文化旅游融合发展。全力打造白塔广佑寺景区、清风寺景区、太子河历史观光带景区等等以文物为内核的A级示范景区。四是在城市改造中赋予文化内涵，提升城市品味。全力打造新业态历史文化街区，组织有带动示范作用的辽阳文化名人入驻街区，开展丰富多彩的非遗互动体验活动。在护城河改造中以多种形式植入文化元素，全面展示辽阳历史文化发展脉络。五是开展历史文化名城宣传工作，全方位，多角度，立体化宣传古城辽阳。在中央、省、市台，外出推介，户外广告、微信、抖音、快手等媒体推介辽阳，扩大了辽阳知名度和影响力。
今后几年的重点工作，一是策划包装辽阳市国家历史文化名城历史城区保护更新项目。二是依托三道壕遗址，打造国家考古遗址公园。三是继续加大对文物维护修缮力度。四是借助历史文化名城保护日，创作多种形式文化艺术作品，挖掘古城文化历史内涵，内化于心，外化于形，打造古城辽阳历史文化名城文化艺术品牌形象。
三、去年底辽阳获批国家历史文化名城，为擦亮这张金名片，辽阳经历史文化方面专家深入设计论证，形成了辽阳国家历史文化名城Logo，请问其设计理念是什么？
答：辽阳国家历史文化名城的设计，是辽阳国家历史文化名城保护日系列活动的一项重要内容。经过有关部门的组织协调，并征求各方面意见，目前，Logo的设计工作已经完成。今后，该Logo将成为辽阳历史文化名城的标识和标志性徽标。
该Logo的设图案由 “襄平布”和篆书的“襄平”两部分构成，主色调为古红色。设计者为辽阳市美术家协会主席王学东。
就设计题材而言，本标志设计以“襄平布”为主构架。襄平布，是战国晚期燕国在辽东郡首府襄平铸行的货币，它是最能代表辽阳悠久历史的文化符号。如果说，襄平作为战国时期燕国辽东郡的首府，在2300多年前那场辟地建郡、开发辽东的历史大转折中发挥了重要作用，那么，最能反映襄平这座城市当时历史地位的就是“襄平布”。襄平布对于辽阳的意义不同寻常，它既为襄平行政建制提供了物证，又反映出当时襄平政治经济的强大辐射力。
襄平布上的图案来自于襄平布篆书“襄平”二字的变体。使之更具图案化，和襄平布的造型有机结合。“襄”，《说文解字》：“解衣而耕谓之襄。”“坪”，《说文解字》：“地平也。”两者的有机结合增添了Logo的文化内涵。
就整体美学结构而言，襄平布典型形状整体的结构，结合极富中国传统的篆刻形式，呈现出既古拙又时尚的艺术美感。
就色彩的意义而言，以古红色为标准色，既象征着古城悠久灿烂的历史文化，又象征着迈向新时代新征程的辽阳孕育着无限的活力和热情。
（记者 王婧醒）
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