融通基金邹曦：周期崛起的正确姿势——A股市场展望
2021年前三季度，A股市场表现出周期崛起的态势，钢铁、煤炭、有色金属、化工等行业大幅上涨，表现遥遥领先市场，而周期板块的表现能否持续是市场普遍关心的问题。
我们认为，这些中上游资源品行业在产品价格上涨推动下的强劲表现，其背后的原因既有短期因素又有长期因素。客观来说，异常的短期因素占主导，因此其可持续性有待观察，但是从中长期来说，可能宣示着中国进入新的发展阶段，为周期板块整体创造了系统性重估的机会。今年以来中上游资源品行业的表现更像是“为王前驱”，周期板块崛起的深入演进，有必要从稳定性和持续性进一步寻找方向，其中房地产基建产业链值得关注。
1、短期扰动因素推动资源品价格上涨
本轮资源品供需关系紧张导致的产品价格上涨，主要受到新冠疫情后全球经济结构失衡等短期因素影响，“双碳、能耗双控”等中长期因素影响有限。新冠疫情爆发之后，海外经济体尤其是美国，推出了力度史无前例的财政货币刺激政策，基本上一年时间走完了2008年全球金融危机之后6-7年的路。美国本轮刺激偏向于财政政策，导致其居民消费需求尤其是实物消费需求急剧膨胀，已经明显超过疫情前的合理增长水平。
与此同时，由于中国抗疫得力，被动成为全球工业品的主要保供力量，出口份额迅速提升。出口需求快速增长，疫情导致消费尤其是服务消费低迷，同时为清理历史旧账，房地产基建相关投资受到抑制，导致中国经济的需求结构出现一定程度的扭曲。中国经济在2019年开始进入新的发展阶段之后，正常的经济生态应该是出口、消费保持合理增长，投资维持低位稳定增长，各种需求的配比关系比较均衡。
但是疫情导致需求结构阶段性紊乱，从而经济体系内在摩擦加剧。一方面，全球短期过度的实物消费需求与中国有限的资源品供应能力不匹配，导致国内能源、金属、化工等产品价格大幅上涨；另一方面，服务业就业人口很难无缝平滑地向制造业转换，存在一定程度隐性的摩擦性就业不足，导致居民整体的收入和消费难以回复到疫情前正常的增长水平。
从煤炭产量、火电发电量、电力需求量等数据来看，需求尤其是出口工业品需求过于旺盛，是资源品价格上涨的主因，而市场目前普遍关注的“双碳、能耗双控”等因素，更多的属于情绪影响。
资源品供需关系紧张状况的持续性，主要取决于海外尤其是美国需求的持续。根据历史经验，本轮疫情过程中美国经济的杠杆率尤其是政府杠杆率大幅提高，整体需求的持续性存疑。同时，当疫情逐渐恢复，美国消费需求从实物转向服务，中国出口需求逐步回落应该是大概率。今年4季度，美国财政支出退坡，叠加购债Taper启动，将是一个重要的观察点。
至于受到广泛期待的稳定资源品价格的政策干预，中央政府已明确定义为“市场化手段”，同时还在反复强调对“双高”项目的严格控制，更多的纾困政策措施立足于缓解企业的财务、经营成本，维护好市场主体。这意味着我们需要忍受经济体系短期的结构性摩擦，不能采取违背长期导向的权宜之计来应对短期的经济问题，最好的做法是等待经济规律自然发挥作用，否则当异常需求脉冲的潮水退去之后，又会留下一堆过剩的高耗能产能。
2、资源品供需关系紧张宣示中国经济进入新的发展阶段
从中长期经济结构的视角来看，目前资源品供需关系紧张的状态更类似于2002-2003年。当前市场普遍用2010年4季度国内部分地区的“拉闸限电”来研究类比今年8-9月以来能源供应的紧张，更多地从“能耗双控”政策的角度来考量。
实际上，远至2002-2003年，同样出现过中上游行业供应紧张的状况，当时统称为“煤电油运”。1999年开始，中国经济已经进入新的发展阶段。国企改革提升了经济运行效率，并加速了市场出清；房地产市场改革，出口导向型经济的蓬勃发展，以及重化工业化的加速推进，为中国经济增长打开新的空间。直至2002-2003年，以“煤电油运”的供应紧张为典型现象，才确认中国经济已经进入了“黄金十年”，其背后的逻辑在于供给端对于需求的持续增长估计不足。
回过头来看，从2019年开始，中国经济大概率已经再次进入新的发展阶段。从制度的角度来看，投融资体制改革提升了经济运行效率，财税体制改革和房地产市场长效机制的建立，抑制了地方融资平台和房地产行业的无效融资需求的无序扩张，同时加速了低效产能和过剩库存的有效出清，经济内生风险充分释放；从产业的角度来看，中国制造重新崛起，人的城市化加速推进，为中国经济增长打开新的空间。
碳达峰和碳中和，将促进中国占据优势的电动车和光伏产业链的发展，可以归结到中国制造重新崛起的因素之中；共同富裕，将降低中国社会的贫富差距，促进经济的持续增长，而共同富裕最有力的抓手，就是人的城市化。
在新的发展阶段，中国经济增长的持续性和稳定性将明显提升。我们预计，未来3-5年中国经济的潜在增长率可以保持5.5%左右的水平，之后5年也不会出现明显的下降。同时，过去二十年，投资阶段性超前产生的供给与当期需求的不匹配，导致中国经济出现较大幅度的波动，进入新的发展阶段之后，基建与房地产领域无序的投资冲动行为受到有效制约，相关投资产生的供给与当期需求的匹配程度将大幅提升，中国经济的波动性将大幅降低。
2020-2021年逐渐显现出来的资源品供应紧张状况，从中长期的角度来看，一定程度上可能与2002-2003年有类似之处，体现了供给端对于需求的持续增长估计不足，验证了中国经济已经进入持续稳定发展的新阶段。
虽然目前来看，短期异常的海外需求确实是主导因素，但是我们可以试想一下，当海外需求脉冲的潮水退去之后，中国经济将焕发出新的面貌。
首先，经过疫情考验的坚强的制造业体系，以及新能源相关产业链的优势地位，将确保出口好于疫情前基本陷入零增长的水平，进入合理增长的状态；其次，经过有效出清，得到合理约束的房地产行业和地方融资平台，将确保房地产和基建投资维持低位稳定增长；第三，随着人的城市化加速推进，共同富裕的目标将以较低的社会成本逐步达成，消费将重新回到合理增长的水平。中国经济增长的持续性，能够保证能源和原材料需求的中长期稳定增长，反过来说，资源品供应紧张可能正好验证了中国经济已经进入新的发展阶段。
中长期需求的稳定增长并不意味着中长期供需关系的紧张，起点的现象相似并不意味着未来的走向会雷同。首先，美国过度刺激消费需求带来的全球需求超速增长的持续性存疑，全球并未真正进入需求持续扩张的大周期。在未来可见的时期，如果美国的实物消费需求回落至正常水平，中国出口需求的脉冲会随之回落。虽然目前对房地产基建投资需求的严厉抑制届时将有所放松，但是在“不以房地产作为经济刺激手段”的明确政策导向指引下，相关投资需求只是逐步回归正常化，很难想象会进行强力刺激，预计难以完全对冲出口需求的下行。
其次，二十年前的中国，快速融入全球贸易体系，加速城市化，叠加重化工业化的需求释放，因而对能源和原材料的需求持续高速增长。而目前进入的新的发展阶段的特点有所不同，工程师红利推动的制造业升级更强于劳动力红利释放带来的规模扩张，人的城市化的重点落脚在已进城中低收入人群消费需求的升级，因此整体需求的增长在于持续性而非绝对增速水平。
第三，双碳目标的约束，对能耗和环保的要求，决定了非化石能源将逐步成为新增能源供应的主要组成部分，能源转型会进一步制约对资源品需求的快速增长。由此可见，资源品供需关系紧张中长期来看并不成立。
短期需求的脉冲与中长期需求的持续稳定增长，要求政府调控“有形的手”进行合理应对。一方面，不能因为短期供需关系的紧张就紧急大干快上“双高”项目，形成未来2-3年的过剩产能；另一方面，又不能无顾现实需求的稳定增长和风、光等新能源发展的渐进性，“一刀切”地猛烈削减传统能源和原材料的新建产能。否则，就会陷入“一放就乱，一管就死”的旧有循环。这可能就是中央政府强调“跨周期调控”的题中应有之义吧！
为什么近期中央政府强调不搞“运动式减碳”，相关部委提出对煤炭、火电产能的合理增长要予以满足，应该都是基于中长期因素的考量。当然，投融资体制改革有效推进，对地方政府融资平台、房地产企业等微观主体的有效约束，也为跨周期目标的实现提供了制度保障。
3、资源品行业股价的强劲表现可能只是周期崛起的序曲
如果中上游资源品价格上涨更多取决于短期的异常需求，而非中长期的“双碳、能耗双控”政策，其持续性是值得怀疑的。依据正常的投资逻辑，相关行业和公司很难赋予较高的估值，或者说估值提升的空间有限。那么，这是不是意味着周期板块的行情就要结束了呢？恰恰相反，我们认为周期板块的机会才刚刚开始。如果资源品价格的上涨意味着中国经济进入新的发展阶段，持续性和稳定性大幅提升，将有力地支持周期板块的系统性重估。
中国经济的需求结构将逐步回归正常，市场出清接近尾声，房地产基建相关产业链基本面或将改善。可以预计，当出口需求逐渐回落之时，出口一枝独秀，“我花开罢百花杀”的格局将有所改观，需求结构将重新趋向均衡，经济体系的内部摩擦将逐步缓解。
从未来3-6个月的时期来看，房地产基建相关的投资值得重点关注。如果出口尚未回落，现有的摩擦状况短期继续持续，制造业和居民消费将继续受到伤害，需要通过适度放松房地产信贷，加大基建投资来稳定经济和就业；如果出口明显回落，则意味着美国过度刺激占据全球有效供给的局面扭转，为中国发展内需腾出了空间，可以适度放松对房地产和基建投资的抑制，通过恢复内需来稳增长。
同时，政策性市场出清阶段性进入尾声，无论是2020年4季度有关国企的严重债务违约，还是2021年3季度逐步显性化的房地产高杠杆企业的困境，都表明对地方政府隐性债务的整顿和房地产行业低效产能的清理已见到明显成效。重大事件意味着有效约束的建立，意味着新的运行机制的建立，在中国特定的制度环境下，已经具备放松过度压制，推动房地产融资和基建投资重新回归正常化的条件。就像2004-2005年，在对国有银行体系进行深度整顿之后，其经营行为阶段性得到有效规范，以国有银行在海外资本市场上市为标志，银行体系扩张信用的能力得到全面恢复。
货币信用格局可能根本扭转，市场风格转向低估值。2021年初以来的“紧信用货币宽”或将逐步转向“宽信用货币紧”，导致市场风格从成长转向低估值。从资金需求结构来看，出口和制造业资金周转速度较快，资金需求强度较低；房地产基建相关行业资金周转速度较慢，资金需求强度较高。年初以来出口相关行业高速增长，房地产基建行业受到政策压制，需求结构因素必然导致信用扩张较慢，形成了紧信用的状况。
由于今年以来货币政策维持严格中性，因此剩余流动性自然提升，出现了货币宽的结果。未来如果出口逐渐回落，房地产基建相关行业逐步回升，信用扩张将得以加速，宽信用格局形成，预计货币政策同样将维持严格中性，因此剩余流动性自然下降，货币将会变紧。在这种情况下，市场风格将发生转变，低估值板块在基本面出现改善的情况将会加速上涨。
在中国经济进入新发展阶段的背景下，周期板块将可能打破A股市场固有的偏见。在经历了资源品行业充分表现的序曲之后，周期崛起将会持续演化，这也是A股市场整体走出震荡格局，突破向上的前提条件。由于盈利增长的持续性和稳定性已成为周期板块重估的主要前提，因此“损有余补不足”的均值回归定律在周期板块或将发挥作用。综合盈利增长预期改善和市场风格转变两方面考虑，我们认为以房地产基建产业链为代表的低估值周期板块或将成为未来一段时间的市场主线。#投资##价值投资日志[超话]#
2021年前三季度，A股市场表现出周期崛起的态势，钢铁、煤炭、有色金属、化工等行业大幅上涨，表现遥遥领先市场，而周期板块的表现能否持续是市场普遍关心的问题。
我们认为，这些中上游资源品行业在产品价格上涨推动下的强劲表现，其背后的原因既有短期因素又有长期因素。客观来说，异常的短期因素占主导，因此其可持续性有待观察，但是从中长期来说，可能宣示着中国进入新的发展阶段，为周期板块整体创造了系统性重估的机会。今年以来中上游资源品行业的表现更像是“为王前驱”，周期板块崛起的深入演进，有必要从稳定性和持续性进一步寻找方向，其中房地产基建产业链值得关注。
1、短期扰动因素推动资源品价格上涨
本轮资源品供需关系紧张导致的产品价格上涨，主要受到新冠疫情后全球经济结构失衡等短期因素影响，“双碳、能耗双控”等中长期因素影响有限。新冠疫情爆发之后，海外经济体尤其是美国，推出了力度史无前例的财政货币刺激政策，基本上一年时间走完了2008年全球金融危机之后6-7年的路。美国本轮刺激偏向于财政政策，导致其居民消费需求尤其是实物消费需求急剧膨胀，已经明显超过疫情前的合理增长水平。
与此同时，由于中国抗疫得力，被动成为全球工业品的主要保供力量，出口份额迅速提升。出口需求快速增长，疫情导致消费尤其是服务消费低迷，同时为清理历史旧账，房地产基建相关投资受到抑制，导致中国经济的需求结构出现一定程度的扭曲。中国经济在2019年开始进入新的发展阶段之后，正常的经济生态应该是出口、消费保持合理增长，投资维持低位稳定增长，各种需求的配比关系比较均衡。
但是疫情导致需求结构阶段性紊乱，从而经济体系内在摩擦加剧。一方面，全球短期过度的实物消费需求与中国有限的资源品供应能力不匹配，导致国内能源、金属、化工等产品价格大幅上涨；另一方面，服务业就业人口很难无缝平滑地向制造业转换，存在一定程度隐性的摩擦性就业不足，导致居民整体的收入和消费难以回复到疫情前正常的增长水平。
从煤炭产量、火电发电量、电力需求量等数据来看，需求尤其是出口工业品需求过于旺盛，是资源品价格上涨的主因，而市场目前普遍关注的“双碳、能耗双控”等因素，更多的属于情绪影响。
资源品供需关系紧张状况的持续性，主要取决于海外尤其是美国需求的持续。根据历史经验，本轮疫情过程中美国经济的杠杆率尤其是政府杠杆率大幅提高，整体需求的持续性存疑。同时，当疫情逐渐恢复，美国消费需求从实物转向服务，中国出口需求逐步回落应该是大概率。今年4季度，美国财政支出退坡，叠加购债Taper启动，将是一个重要的观察点。
至于受到广泛期待的稳定资源品价格的政策干预，中央政府已明确定义为“市场化手段”，同时还在反复强调对“双高”项目的严格控制，更多的纾困政策措施立足于缓解企业的财务、经营成本，维护好市场主体。这意味着我们需要忍受经济体系短期的结构性摩擦，不能采取违背长期导向的权宜之计来应对短期的经济问题，最好的做法是等待经济规律自然发挥作用，否则当异常需求脉冲的潮水退去之后，又会留下一堆过剩的高耗能产能。
2、资源品供需关系紧张宣示中国经济进入新的发展阶段
从中长期经济结构的视角来看，目前资源品供需关系紧张的状态更类似于2002-2003年。当前市场普遍用2010年4季度国内部分地区的“拉闸限电”来研究类比今年8-9月以来能源供应的紧张，更多地从“能耗双控”政策的角度来考量。
实际上，远至2002-2003年，同样出现过中上游行业供应紧张的状况，当时统称为“煤电油运”。1999年开始，中国经济已经进入新的发展阶段。国企改革提升了经济运行效率，并加速了市场出清；房地产市场改革，出口导向型经济的蓬勃发展，以及重化工业化的加速推进，为中国经济增长打开新的空间。直至2002-2003年，以“煤电油运”的供应紧张为典型现象，才确认中国经济已经进入了“黄金十年”，其背后的逻辑在于供给端对于需求的持续增长估计不足。
回过头来看，从2019年开始，中国经济大概率已经再次进入新的发展阶段。从制度的角度来看，投融资体制改革提升了经济运行效率，财税体制改革和房地产市场长效机制的建立，抑制了地方融资平台和房地产行业的无效融资需求的无序扩张，同时加速了低效产能和过剩库存的有效出清，经济内生风险充分释放；从产业的角度来看，中国制造重新崛起，人的城市化加速推进，为中国经济增长打开新的空间。
碳达峰和碳中和，将促进中国占据优势的电动车和光伏产业链的发展，可以归结到中国制造重新崛起的因素之中；共同富裕，将降低中国社会的贫富差距，促进经济的持续增长，而共同富裕最有力的抓手，就是人的城市化。
在新的发展阶段，中国经济增长的持续性和稳定性将明显提升。我们预计，未来3-5年中国经济的潜在增长率可以保持5.5%左右的水平，之后5年也不会出现明显的下降。同时，过去二十年，投资阶段性超前产生的供给与当期需求的不匹配，导致中国经济出现较大幅度的波动，进入新的发展阶段之后，基建与房地产领域无序的投资冲动行为受到有效制约，相关投资产生的供给与当期需求的匹配程度将大幅提升，中国经济的波动性将大幅降低。
2020-2021年逐渐显现出来的资源品供应紧张状况，从中长期的角度来看，一定程度上可能与2002-2003年有类似之处，体现了供给端对于需求的持续增长估计不足，验证了中国经济已经进入持续稳定发展的新阶段。
虽然目前来看，短期异常的海外需求确实是主导因素，但是我们可以试想一下，当海外需求脉冲的潮水退去之后，中国经济将焕发出新的面貌。
首先，经过疫情考验的坚强的制造业体系，以及新能源相关产业链的优势地位，将确保出口好于疫情前基本陷入零增长的水平，进入合理增长的状态；其次，经过有效出清，得到合理约束的房地产行业和地方融资平台，将确保房地产和基建投资维持低位稳定增长；第三，随着人的城市化加速推进，共同富裕的目标将以较低的社会成本逐步达成，消费将重新回到合理增长的水平。中国经济增长的持续性，能够保证能源和原材料需求的中长期稳定增长，反过来说，资源品供应紧张可能正好验证了中国经济已经进入新的发展阶段。
中长期需求的稳定增长并不意味着中长期供需关系的紧张，起点的现象相似并不意味着未来的走向会雷同。首先，美国过度刺激消费需求带来的全球需求超速增长的持续性存疑，全球并未真正进入需求持续扩张的大周期。在未来可见的时期，如果美国的实物消费需求回落至正常水平，中国出口需求的脉冲会随之回落。虽然目前对房地产基建投资需求的严厉抑制届时将有所放松，但是在“不以房地产作为经济刺激手段”的明确政策导向指引下，相关投资需求只是逐步回归正常化，很难想象会进行强力刺激，预计难以完全对冲出口需求的下行。
其次，二十年前的中国，快速融入全球贸易体系，加速城市化，叠加重化工业化的需求释放，因而对能源和原材料的需求持续高速增长。而目前进入的新的发展阶段的特点有所不同，工程师红利推动的制造业升级更强于劳动力红利释放带来的规模扩张，人的城市化的重点落脚在已进城中低收入人群消费需求的升级，因此整体需求的增长在于持续性而非绝对增速水平。
第三，双碳目标的约束，对能耗和环保的要求，决定了非化石能源将逐步成为新增能源供应的主要组成部分，能源转型会进一步制约对资源品需求的快速增长。由此可见，资源品供需关系紧张中长期来看并不成立。
短期需求的脉冲与中长期需求的持续稳定增长，要求政府调控“有形的手”进行合理应对。一方面，不能因为短期供需关系的紧张就紧急大干快上“双高”项目，形成未来2-3年的过剩产能；另一方面，又不能无顾现实需求的稳定增长和风、光等新能源发展的渐进性，“一刀切”地猛烈削减传统能源和原材料的新建产能。否则，就会陷入“一放就乱，一管就死”的旧有循环。这可能就是中央政府强调“跨周期调控”的题中应有之义吧！
为什么近期中央政府强调不搞“运动式减碳”，相关部委提出对煤炭、火电产能的合理增长要予以满足，应该都是基于中长期因素的考量。当然，投融资体制改革有效推进，对地方政府融资平台、房地产企业等微观主体的有效约束，也为跨周期目标的实现提供了制度保障。
3、资源品行业股价的强劲表现可能只是周期崛起的序曲
如果中上游资源品价格上涨更多取决于短期的异常需求，而非中长期的“双碳、能耗双控”政策，其持续性是值得怀疑的。依据正常的投资逻辑，相关行业和公司很难赋予较高的估值，或者说估值提升的空间有限。那么，这是不是意味着周期板块的行情就要结束了呢？恰恰相反，我们认为周期板块的机会才刚刚开始。如果资源品价格的上涨意味着中国经济进入新的发展阶段，持续性和稳定性大幅提升，将有力地支持周期板块的系统性重估。
中国经济的需求结构将逐步回归正常，市场出清接近尾声，房地产基建相关产业链基本面或将改善。可以预计，当出口需求逐渐回落之时，出口一枝独秀，“我花开罢百花杀”的格局将有所改观，需求结构将重新趋向均衡，经济体系的内部摩擦将逐步缓解。
从未来3-6个月的时期来看，房地产基建相关的投资值得重点关注。如果出口尚未回落，现有的摩擦状况短期继续持续，制造业和居民消费将继续受到伤害，需要通过适度放松房地产信贷，加大基建投资来稳定经济和就业；如果出口明显回落，则意味着美国过度刺激占据全球有效供给的局面扭转，为中国发展内需腾出了空间，可以适度放松对房地产和基建投资的抑制，通过恢复内需来稳增长。
同时，政策性市场出清阶段性进入尾声，无论是2020年4季度有关国企的严重债务违约，还是2021年3季度逐步显性化的房地产高杠杆企业的困境，都表明对地方政府隐性债务的整顿和房地产行业低效产能的清理已见到明显成效。重大事件意味着有效约束的建立，意味着新的运行机制的建立，在中国特定的制度环境下，已经具备放松过度压制，推动房地产融资和基建投资重新回归正常化的条件。就像2004-2005年，在对国有银行体系进行深度整顿之后，其经营行为阶段性得到有效规范，以国有银行在海外资本市场上市为标志，银行体系扩张信用的能力得到全面恢复。
货币信用格局可能根本扭转，市场风格转向低估值。2021年初以来的“紧信用货币宽”或将逐步转向“宽信用货币紧”，导致市场风格从成长转向低估值。从资金需求结构来看，出口和制造业资金周转速度较快，资金需求强度较低；房地产基建相关行业资金周转速度较慢，资金需求强度较高。年初以来出口相关行业高速增长，房地产基建行业受到政策压制，需求结构因素必然导致信用扩张较慢，形成了紧信用的状况。
由于今年以来货币政策维持严格中性，因此剩余流动性自然提升，出现了货币宽的结果。未来如果出口逐渐回落，房地产基建相关行业逐步回升，信用扩张将得以加速，宽信用格局形成，预计货币政策同样将维持严格中性，因此剩余流动性自然下降，货币将会变紧。在这种情况下，市场风格将发生转变，低估值板块在基本面出现改善的情况将会加速上涨。
在中国经济进入新发展阶段的背景下，周期板块将可能打破A股市场固有的偏见。在经历了资源品行业充分表现的序曲之后，周期崛起将会持续演化，这也是A股市场整体走出震荡格局，突破向上的前提条件。由于盈利增长的持续性和稳定性已成为周期板块重估的主要前提，因此“损有余补不足”的均值回归定律在周期板块或将发挥作用。综合盈利增长预期改善和市场风格转变两方面考虑，我们认为以房地产基建产业链为代表的低估值周期板块或将成为未来一段时间的市场主线。#投资##价值投资日志[超话]#
【牡丹峰峰】牡丹峰峰顶为一漫圆形长方平台，四周为云杉、冷杉林所包围，地势向西北倾斜面呈放射状而下降，山岭为玄武岩所覆盖，成[din推撞][din推撞]为少有的一熔岩中山。境内沟壑纵横，岩峦林列，生物繁多，因而有天泉、玄武河、龙头泉、杏花山、佛手山、鹰峰顶、磨盘山、白桦川、一线天、杜松岭、密营等众多风光名胜。
2021年9月25日越秀地产&万豪国际集团签约仪式通稿
标题1：重磅官宣！华中首家丽思卡尔顿酒店正式入驻越秀·国际金融汇
标题2：越启原心,秀未来——越秀·国际金融汇&丽思卡尔顿酒店携手官宣！
标题3：华中首店，原心赋能！越秀·国际金融汇&丽思卡尔顿酒店签约仪式圆满成功！
唯有伟大的故事，方能缔造一个传奇！100年的历史、不计其数的嘉奖，
万豪旗下、享誉全球的顶级奢豪酒店——丽思卡尔顿，以世界超五星级酒店的严苛标准，缔造着酒店行业标杆的传奇!“为客户创造不可磨灭的璀璨回忆”、“使宾客得到真诚关怀和舒适款待”，以此作为品牌定位及使命的丽思卡尔顿酒店，终于来了！
2021年9月25日于武汉会议中心，越秀地产与江汉区政府携手签署《打造国际消费城市中心区域协议》，在未来发展中，通过政企合力，为城市开创一个更耀眼的原心。
武汉市、江汉区以及市区商务局、文旅局领导，越秀地产副总经理、华中区域公司董事长兼总经理江国雄、越秀地产首席产品官洪国兵、越秀商投副总裁越秀住房租赁公司董事长陈晓东、华中区域公司领导班子等相关人员出席了签约仪式。
越见美好华中，秀创江城未来
伴随绚烂的光影和动感的节奏，舞者用惟妙惟肖的舞姿演绎出繁华都市中的时空变幻、建筑美学里的包罗万象….正式展开签约仪式的序幕。
越秀地产华中区域副总经理王帅先生在致辞中向现场嘉宾介绍了越秀集团及越秀地产的发展历程、战略：“武汉是越秀地产布局华中的重要堡垒和支点，自项目开始累计已经实现营收85.64亿、贡献税收13.85亿，作为城市原心的越秀·国际金融汇未来将打造成为华中区域核心金融企业总部、高成长性独角兽企业及高端金融服务型机构的集聚高地，预计创造营收30亿+、贡献税收10亿+。”
越秀地产华中区域副总经理王帅先生现场致辞
众所周知，不管在哪个城市，只要有丽思卡尔顿酒店，一定是国家政要和社会名流下榻的首选，而每一座丽思卡尔顿酒店带来的不仅是对城市能级的提升，更是人居消费方式、消费水准的焕新升级；它进驻每一座城市，必是对这座城市未来的发展充满希望、信心十足，将越秀·国际金融汇作为华中地区首个择址地，是对越秀·国际金融汇作为城市原心，聚焦世界优质人群、资源、配套的全方位考量和高度认可。华中首家丽思卡尔顿酒店的入驻意义非凡，相信武汉这座城市的国际化进程将重新被定义！
（配图：帅总致辞）
万豪顶奢酒店品牌，至臻首店耀现华中
万豪国际集团中国区酒店业务发展副总裁谢涛先生则为大家详细介绍了丽思卡尔顿的品牌传奇和服务理念：“我们以绅士淑女的态度为绅士淑女们忠诚服务，给顾客最真心的关怀与最舒适的享受，是丽思卡尔顿的终极使命。丽思卡尔顿目前已进驻中国的北上广深、三亚、成都等14个城市和地区，现已开业16家酒店（包含香港1家，澳门1家），而武汉丽思卡尔顿酒店是华中首店，位于汉口最核心的黄金版图——越秀·国际金融汇T5超高层塔楼46-59层，拥有205间奢华客房，其设计灵感来源于“东湖绿道”与“楚文化”，计划于2024年开业，将打造成为华中奢华国际品牌酒店标杆！
万豪国际集团中国区酒店业务发展副总裁谢涛先生现场致辞
强强合力赋能，擎动城市脉搏
现场通过光影与艺术的融合，为来宾交织出越秀对于城市原心未来生活的创想与探寻。在深厚的城市人文底蕴之上，赋能城市原心；在前所未有的发展驱动力之上，擎动城市脉搏。
作为越秀地产下属重要商业版块，越秀商投副总裁、越秀住房租赁公司董事长陈晓东先生则向大家介绍了商业“3+1+N”的产品线体系，1指包含产业地产的升级业态，N指包含文商旅、TOD商业综合体的创新业态，并表达了美好的愿景：“希望越秀·国际金融汇与丽思卡尔顿酒店合力为这座城市赋能，一起越见美好华中，秀创江城未来！”
越秀商投副总裁、越秀住房租赁公司董事长陈晓东先生现场致辞
签约仪式圆满落成，城市原心新程盛启
在现场来宾的见证下，武汉市江汉区政府党组成员、武汉中央商务区管委会专职副主任王瑞先生和越秀地产华中区域副总经理王帅先生上台，共同签署《打造国际消费城市中心区域协议》。相信在政府的带领下，我们必将于江城黄金版图上，成就更耀眼的原心。
万豪国际集团中国区酒店业务发展、副总裁谢涛先生和越秀地产华中区域总经理助理徐扬先生一同登台，在所有领导及媒体的见证下，共同举行签约仪式，开启一个城市原心的全新发展篇章。
越秀·国际金融汇&丽思卡尔顿酒店正式签约
活动结束后，越秀地产华中区域商业总监&人力资源总监杨先知先生与到场嘉宾交流，并接受长江日报及湖北日报传媒集团支点财经采访时表示，越秀地产在十四五开局之年，签约华中首个丽思卡尔顿酒店。越秀·国际金融汇作为百万方寰球业态综合体，也是越秀首个全业态商业综合体，定位百年商务心·解放大道封面钜作。未来，越秀地产将在武汉市的发展规划指引下，紧抓在城市更新、产业布局等方面的发展机遇，积极参与城市建设和运营。推动江汉区高端商务服务业集聚、经济创新发展，助力武汉市建设为国家消费中心城市。
越秀地产华中区域商业总监&人力资源总监杨先知先生媒体专访
自2010年以来，越秀地产从珠江到长江，深耕华中区域十载，引入了先进的城市运营理念和优质的产品、服务，相继在武汉、襄阳、长沙、郑州、郴州打造了近 20 多个优质项目。素有“百舸争流，九省通衢”的江城武汉，是中国中部的经济、金融、商业、科技和文化中心，国家重要的工业基地、科教基地、综合交通枢纽城市，也是越秀地产进入华中的首个城市。在武汉，伴随世界级城市的发展路径，越秀足迹遍布两江三镇重点板块，融入城市发展的肌理，尽心打造了越秀财富中心、越秀国际金融汇、越秀星汇云锦等多个标杆项目，在市场上树立了高端品牌形象。
坐落于武汉汉口核心版块的越秀国际金融汇，是越秀首个全业态商业综合体，总建筑面积约100万㎡，其中住宅约30.3万㎡、T5超甲级写字楼约10.5万㎡，五星级奢豪酒店约3.8万㎡，T1/T4高端公寓约8.3万㎡，T2/T3甲级写字楼约8.3万㎡，国金天地购物中心约7.1万㎡，国金天地街区约4.3万㎡，车位约3717个。项目总体规划设计出自全球杰出的“福斯特建筑事务所”，诺曼·福斯特是国际上最杰出的建筑大师之一，其经典代表作包括伦敦金融街、首都T3航站楼、深圳万象天地，苹果总部等。越秀·国际金融汇目前在售建面约280㎡实景五房大平层，单价约33440元/㎡起；建面约110㎡起双钥匙空间全玻璃幕墙公寓，单价约19058元/㎡起；协和旁精武路建面约71-205㎡临街产权铺，单价约40973元/㎡起，汇聚城市顶级资源，擎领城市未来想象。
越秀·国际金融汇作为城市原心，未来势必成为武汉全新的城市地标！
越秀简介
越秀集团于1985年在香港成立，是中国跨国公司15强企业，目前已形成以房地产、金融、交通基建、食品为核心的“4+X”现代产业体系，拥有越秀地产、越秀房托基金、越秀服务、越秀金控、创兴银行和越秀交通基建等六家上市公司，截至2021年6月底，集团总资产近8300亿元。
越秀地产成立于1983年，1992年于香港上市，是全国第一批成立的综合性房地产开发企业之一、中国第一代商品房的缔造者，拥有全球首只投资于中国内地物业的香港上市房产基金——越秀房托，控有目前唯一一家提供大湾区地铁物业服务的全国百强物服企业——越秀服务。公司以粤港澳大湾区为核心，以华中、华东、北方、西南四大区域为重要支撑的“1+4”全国化战略布局，已进驻境内外近30个一线和强二线城市，截至2021年6月，公司总资产超2900亿元，总土地储备超2800万平方米，2021年财富中国500强、中国地产50强、品牌价值30强。越秀地产坚守“成就美好生活”品牌使命，践行“商住并举”发展战略，发挥“开发+运营+金融”高端商业模式独特竞争优势，开发大型住宅项目200多个，服务超100万业主，拥有包括广州国际金融中心在内的40多个大型商业物业，并积极布局养老、长租、城市更新、产业地产等新兴业务。越秀地产旗下商业整体运营672万方，总资产1055亿元，在管项目45个，独有“开发+运营+金融”商业模式，位居中国商办运营商TOP20第4位。
标题1：重磅官宣！华中首家丽思卡尔顿酒店正式入驻越秀·国际金融汇
标题2：越启原心,秀未来——越秀·国际金融汇&丽思卡尔顿酒店携手官宣！
标题3：华中首店，原心赋能！越秀·国际金融汇&丽思卡尔顿酒店签约仪式圆满成功！
唯有伟大的故事，方能缔造一个传奇！100年的历史、不计其数的嘉奖，
万豪旗下、享誉全球的顶级奢豪酒店——丽思卡尔顿，以世界超五星级酒店的严苛标准，缔造着酒店行业标杆的传奇!“为客户创造不可磨灭的璀璨回忆”、“使宾客得到真诚关怀和舒适款待”，以此作为品牌定位及使命的丽思卡尔顿酒店，终于来了！
2021年9月25日于武汉会议中心，越秀地产与江汉区政府携手签署《打造国际消费城市中心区域协议》，在未来发展中，通过政企合力，为城市开创一个更耀眼的原心。
武汉市、江汉区以及市区商务局、文旅局领导，越秀地产副总经理、华中区域公司董事长兼总经理江国雄、越秀地产首席产品官洪国兵、越秀商投副总裁越秀住房租赁公司董事长陈晓东、华中区域公司领导班子等相关人员出席了签约仪式。
越见美好华中，秀创江城未来
伴随绚烂的光影和动感的节奏，舞者用惟妙惟肖的舞姿演绎出繁华都市中的时空变幻、建筑美学里的包罗万象….正式展开签约仪式的序幕。
越秀地产华中区域副总经理王帅先生在致辞中向现场嘉宾介绍了越秀集团及越秀地产的发展历程、战略：“武汉是越秀地产布局华中的重要堡垒和支点，自项目开始累计已经实现营收85.64亿、贡献税收13.85亿，作为城市原心的越秀·国际金融汇未来将打造成为华中区域核心金融企业总部、高成长性独角兽企业及高端金融服务型机构的集聚高地，预计创造营收30亿+、贡献税收10亿+。”
越秀地产华中区域副总经理王帅先生现场致辞
众所周知，不管在哪个城市，只要有丽思卡尔顿酒店，一定是国家政要和社会名流下榻的首选，而每一座丽思卡尔顿酒店带来的不仅是对城市能级的提升，更是人居消费方式、消费水准的焕新升级；它进驻每一座城市，必是对这座城市未来的发展充满希望、信心十足，将越秀·国际金融汇作为华中地区首个择址地，是对越秀·国际金融汇作为城市原心，聚焦世界优质人群、资源、配套的全方位考量和高度认可。华中首家丽思卡尔顿酒店的入驻意义非凡，相信武汉这座城市的国际化进程将重新被定义！
（配图：帅总致辞）
万豪顶奢酒店品牌，至臻首店耀现华中
万豪国际集团中国区酒店业务发展副总裁谢涛先生则为大家详细介绍了丽思卡尔顿的品牌传奇和服务理念：“我们以绅士淑女的态度为绅士淑女们忠诚服务，给顾客最真心的关怀与最舒适的享受，是丽思卡尔顿的终极使命。丽思卡尔顿目前已进驻中国的北上广深、三亚、成都等14个城市和地区，现已开业16家酒店（包含香港1家，澳门1家），而武汉丽思卡尔顿酒店是华中首店，位于汉口最核心的黄金版图——越秀·国际金融汇T5超高层塔楼46-59层，拥有205间奢华客房，其设计灵感来源于“东湖绿道”与“楚文化”，计划于2024年开业，将打造成为华中奢华国际品牌酒店标杆！
万豪国际集团中国区酒店业务发展副总裁谢涛先生现场致辞
强强合力赋能，擎动城市脉搏
现场通过光影与艺术的融合，为来宾交织出越秀对于城市原心未来生活的创想与探寻。在深厚的城市人文底蕴之上，赋能城市原心；在前所未有的发展驱动力之上，擎动城市脉搏。
作为越秀地产下属重要商业版块，越秀商投副总裁、越秀住房租赁公司董事长陈晓东先生则向大家介绍了商业“3+1+N”的产品线体系，1指包含产业地产的升级业态，N指包含文商旅、TOD商业综合体的创新业态，并表达了美好的愿景：“希望越秀·国际金融汇与丽思卡尔顿酒店合力为这座城市赋能，一起越见美好华中，秀创江城未来！”
越秀商投副总裁、越秀住房租赁公司董事长陈晓东先生现场致辞
签约仪式圆满落成，城市原心新程盛启
在现场来宾的见证下，武汉市江汉区政府党组成员、武汉中央商务区管委会专职副主任王瑞先生和越秀地产华中区域副总经理王帅先生上台，共同签署《打造国际消费城市中心区域协议》。相信在政府的带领下，我们必将于江城黄金版图上，成就更耀眼的原心。
万豪国际集团中国区酒店业务发展、副总裁谢涛先生和越秀地产华中区域总经理助理徐扬先生一同登台，在所有领导及媒体的见证下，共同举行签约仪式，开启一个城市原心的全新发展篇章。
越秀·国际金融汇&丽思卡尔顿酒店正式签约
活动结束后，越秀地产华中区域商业总监&人力资源总监杨先知先生与到场嘉宾交流，并接受长江日报及湖北日报传媒集团支点财经采访时表示，越秀地产在十四五开局之年，签约华中首个丽思卡尔顿酒店。越秀·国际金融汇作为百万方寰球业态综合体，也是越秀首个全业态商业综合体，定位百年商务心·解放大道封面钜作。未来，越秀地产将在武汉市的发展规划指引下，紧抓在城市更新、产业布局等方面的发展机遇，积极参与城市建设和运营。推动江汉区高端商务服务业集聚、经济创新发展，助力武汉市建设为国家消费中心城市。
越秀地产华中区域商业总监&人力资源总监杨先知先生媒体专访
自2010年以来，越秀地产从珠江到长江，深耕华中区域十载，引入了先进的城市运营理念和优质的产品、服务，相继在武汉、襄阳、长沙、郑州、郴州打造了近 20 多个优质项目。素有“百舸争流，九省通衢”的江城武汉，是中国中部的经济、金融、商业、科技和文化中心，国家重要的工业基地、科教基地、综合交通枢纽城市，也是越秀地产进入华中的首个城市。在武汉，伴随世界级城市的发展路径，越秀足迹遍布两江三镇重点板块，融入城市发展的肌理，尽心打造了越秀财富中心、越秀国际金融汇、越秀星汇云锦等多个标杆项目，在市场上树立了高端品牌形象。
坐落于武汉汉口核心版块的越秀国际金融汇，是越秀首个全业态商业综合体，总建筑面积约100万㎡，其中住宅约30.3万㎡、T5超甲级写字楼约10.5万㎡，五星级奢豪酒店约3.8万㎡，T1/T4高端公寓约8.3万㎡，T2/T3甲级写字楼约8.3万㎡，国金天地购物中心约7.1万㎡，国金天地街区约4.3万㎡，车位约3717个。项目总体规划设计出自全球杰出的“福斯特建筑事务所”，诺曼·福斯特是国际上最杰出的建筑大师之一，其经典代表作包括伦敦金融街、首都T3航站楼、深圳万象天地，苹果总部等。越秀·国际金融汇目前在售建面约280㎡实景五房大平层，单价约33440元/㎡起；建面约110㎡起双钥匙空间全玻璃幕墙公寓，单价约19058元/㎡起；协和旁精武路建面约71-205㎡临街产权铺，单价约40973元/㎡起，汇聚城市顶级资源，擎领城市未来想象。
越秀·国际金融汇作为城市原心，未来势必成为武汉全新的城市地标！
越秀简介
越秀集团于1985年在香港成立，是中国跨国公司15强企业，目前已形成以房地产、金融、交通基建、食品为核心的“4+X”现代产业体系，拥有越秀地产、越秀房托基金、越秀服务、越秀金控、创兴银行和越秀交通基建等六家上市公司，截至2021年6月底，集团总资产近8300亿元。
越秀地产成立于1983年，1992年于香港上市，是全国第一批成立的综合性房地产开发企业之一、中国第一代商品房的缔造者，拥有全球首只投资于中国内地物业的香港上市房产基金——越秀房托，控有目前唯一一家提供大湾区地铁物业服务的全国百强物服企业——越秀服务。公司以粤港澳大湾区为核心，以华中、华东、北方、西南四大区域为重要支撑的“1+4”全国化战略布局，已进驻境内外近30个一线和强二线城市，截至2021年6月，公司总资产超2900亿元，总土地储备超2800万平方米，2021年财富中国500强、中国地产50强、品牌价值30强。越秀地产坚守“成就美好生活”品牌使命，践行“商住并举”发展战略，发挥“开发+运营+金融”高端商业模式独特竞争优势，开发大型住宅项目200多个，服务超100万业主，拥有包括广州国际金融中心在内的40多个大型商业物业，并积极布局养老、长租、城市更新、产业地产等新兴业务。越秀地产旗下商业整体运营672万方，总资产1055亿元，在管项目45个，独有“开发+运营+金融”商业模式，位居中国商办运营商TOP20第4位。
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