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B站，怎么就讲不好一个资本的故事？
作为弹幕文化的代表者之一，B站这两天算是尝尽了人间的冷暖甘涩，就在“阿里旗下全资子公司淘宝中国入股B站近2400万股，持股比例占B站总股本约8%”的利好消息还没完全发挥出来的时候，中国网络视听节目服务协会的一则消息又把B站拉入了谷底。
根据中国网络视听节目服务协会近日发布的《网络短视频平台管理规范》和《网络短视频内容审核标准细则》，管理部门将对短视频的发布者和平台方提出详细要求，其中一大亮点是将“弹幕”划入“先审后播”的范围，进行“实时管理”。
最先受到冲击无疑是B站，当日晚间美股开盘，B站股价就大跌6.24%。
财报才是那颗炸弹
但如果细究起来，除了本次政策变动带来的前景忧虑，B站本身的发展路径也为投资者带来了诸多质疑，尤其是在2018年年报即将发布的时间节点。
根据财报资料显示，2018年Q1中B站的净亏损额度仅为5780万元，2018年Q2净亏损直接增加到7030万元；而2018年Q3财报则进一步飙升至2.46亿元，这意味着2018年前九个月B站已经亏损高达3.75亿元。
要知道，根据B站申请上市的招股书中的数据：2015年的净营收为1.31亿元；2016年的净营收为5.233亿元，同比增长299%；2017年的净营收为24.684亿元，同比增长372%。
彼时，与收入快速增长相对应的是数额巨大的亏损，2015年、2016年、2017年的净亏损分别为3.735亿元、9.115亿元和1.838亿元。
2018年收入增长的相对放缓和亏损的急剧增加，以及主营业务的难当大任，是投资者们真正关心的问题。
游戏业务依赖症
B站无疑是国内最大的ACG主题弹幕视频网站，但同时它又被业界称为“披着弹幕外衣的游戏公司”。因为，B站的营收支柱是游戏业务。
财报显示，2018年第三季度，B站来自于游戏的收入为7.44亿元，超过在美上市游戏公司畅游的6.59亿元营收，在公司整体营收中占比68.9%。而在此之前的2017年，B站的游戏收入占比高达83.4%。
甚至可以说，游戏业务已经成为公司最为稳定的输血包。
不仅如此，B站所依赖的甚至只是单款游戏业务，即独家代理的日本手游《FGO》——2018年第三季度游戏业务的增长主要得益于其的持续增长；2017年，该游戏为B站贡献了60%的总收入。
这种不平衡的局面蕴含着风险，据Analysys International分析师Ma Shicong表示，这说明公司“主营视频播放业务并未成为营收增长点”。
这种情况也同样出现于数年前的搜狐与畅游，作为搜狐的现金奶牛，畅游在持续为搜狐进行输血之后，研发能力与宣传能力急剧下降，最后的结果也是众所周知。
对此，B站CFO范昕在财报电话会议中宣称，他们的目标是未来三到五年内，游戏收入占比50%，广告业务收入占比30%，剩余20%的收入将来自直播业务。
大会员不容乐观
这一愿景固然美好但显示与这一愿景之间还存着不小的差距。
数据显示，上市前的2017年，B站三大业务板块中，广告业务仅为6.5%；到了2018年第三季度，B站广告客户同比增长1500%，但其背后总量刚超过660家。
另一方面，在开始注重广告收入的同时，B站开始发力增值服务，推出一年233元的大会员制度。据悉，B站大会员可以抢先一周看新番，并且“大会员先看”的番剧占比越来越高。同时，B站以各种方法弥补“会员可以跳广告”这一权益的缺失，于2018年12月联合阿里巴巴旗下的外卖平台饿了么推出限时双会员服务。
但实际情况仍然不乐观。不少用户认为大会员比较鸡肋，更多人喜欢做B站的“精神股东”。在一些不追新番、不发弹幕的泛二次元用户眼里，大会员并不是刚需。2018年第三季度，B站的直播与增值服务占比从2017年的7%提高到了16%，付费用户为350万人，渗透率只有3.8%，低于行业平均水平。
现在，B站的状况就很微妙了，在拿到新的融资之后，必须要在腾讯和阿里之间保持平衡；新政策出台后，在保持自身特色的同时，必须合规；而且，主营业务和盈利业务也必须保持平衡，而且还得保证主营业务必须盈利。
这是一道非常困难的选择题，在接下来的2019年，B站得好好思索一下人生了。

这两天蜗居在一个家附近的民宿里，心情异常烦躁，加上带一个不懂事的孩子，让我暴躁异常！西来寺白去了，心还是静不下来，对小儿子总有无名的火，恶语加暴力伤害了我最爱的这个宝贝！无形的压力让我日渐喘不过气，期待美好的爱情，在他即将到来时，我又倍感到怕受伤害！我已经病了，我不知道未来怎么继续带大这个五岁的孩子，他是小孩子里极端叛逆的有主见的孩子，他绝不听从大人的指挥，我行我素，让我一次次抓狂！老天，你真的会惩罚我，在我42岁高龄时送给我一个今世来讨债的孩子，人生哪有重来，我既然生出了他，就该安排好自己的人生，一切不负责任的行为都会让自己尝到苦果，这杯苦酒我只能慢慢的自己下咽，五岁，也许一切还来得及，我不屈服命运带给我的惩罚，我还剩下不短的人生，债可以慢慢还，儿子可以慢慢教育，人生就这一次，我为什么要认命，我为什么要过得一团遭，本命年，让暴风雨来的更猛烈些吧，看看我是否能跟命运抗衡！期待我未来的新家 https://t.cn/R8FxtY1

真的想给过去一年里的我说声抱歉，2018年真的很糟糕，长时间的低落情绪，让我慢慢的都开始不认识自己。说实话这一年里，带给我最大影响的是感情问题，虽然我知道第一次谈恋爱通常都不会有啥好结果，但没想到老天爷给我是如此响亮的一记耳光。我从来不是一个为了谈恋爱而去谈恋爱的人不仅以前如此现在如此以后也会如此，除非我真的遇到了很喜欢的那个人，并且是我认为值得被我喜欢的人，一旦开始就会非常认真的对待，但是啊女生在感情里真的挺被动的，更不要说水象星座的我，本就极其敏感的我更会因为一点点小问题难过回忆很久，不断的在自己身上找原因否定自己责怪自己埋冤自己，连我自己都开始嫌弃自己，感情方面一向空白的我根本不知道遇到问题该如何着手如何面对，所以我选择逃避，我以为不看就能不想，我以为让自己忙碌起来就能不去回忆，我以为转移注意力就能忘怀，但我始终过不了心底那关。我告诉自己，谈恋爱真的好累呀，人心真的好难懂啊，没有人会爱你一辈子，我只有我自己，我要保护我自己，以至于后来一段时间主动靠近我的男生都被我所建立起来的屏障弄伤，我像一只发怒的刺猬，将自己锋利的刺对准了他们，不要靠近我，我又像一只悲伤的刺猬，在我锋利的刺下面其实是一颗害怕再次受伤的心，我真的不想不想再难过了，我感觉真的难过透了，从小在父母身边长大的我上大学来第一次一个人生活，虽然有同学室友但仍总感觉无比孤独，每次和家里人通完视屏总会偷偷的抹眼泪，从小长大的朋友也不能陪伴着我，我的难过我的伤心好像也没地方放了，谁会听呢，谁会喜欢一个整天怨天怨地的人呢，我又告诉自己，我要开朗起来，我要让大家觉得我很快乐，我要让大家喜欢我啊，于是我把我的不开心统统藏了起来，我严格的要求自己的一日三餐，我每天晚上疯狂的跑步，我见人永远面带微笑，我要让大家觉得我很快乐啊，我一点都不难过，我一直都这么没心没肺的不是吗？但是我好像高估了自己，我还是忍不住发泄，我开始暴饮暴食，清醒过来的我又不允许自己摄入那么多热量，于是我总是跑去厕所呆着，把吃进去的食物统统吐了出来，我不能胖啊，胖了就没人喜欢我了。这种摄入大量食物的幸福感让我慢慢地迷恋起来，有段时间我得了暴食症，我每一餐都吃很多，饭后还要通过不断吃零食来获取安全感，我很害怕让自己空闲下来，但我也不能放任自己不断的进食，所以我又会把它们吐出来，就这样重复地不断地机械性地进食再吐出来，那段时间真的好灰暗啊……夜里常常不自觉的流泪，总是失眠到两三点，梦里也是带着泪水哭醒，我特别生气，我觉得自己太不争气了，我气自己太念旧，我气自己没用。从一次小长假开始，这样的状态才慢慢开始好转，我回了家，在家人身边呆了一段时间，我每天夜里都要和我妈睡，因为和妈妈一起我才能沉沉的睡过去一夜无梦，我又尝到了我妈的手艺，我又见到了好朋友们，家人的温暖让我感觉好像没那么糟糕了，我跟我妈说我失恋了，这好像是我第一次跟我妈讨论感情问题，虽然我妈的想法也很幼稚，比我还幼稚，她说男人没一个好东西，让我不要被骗了，然后我就忍不住笑了出来，太可爱了我妈，生活好像挺美好的呀我开始觉得，世界这么大，有趣的人这么多我想要多看看，过去的就过去吧我想，慢慢的我开始学会调节自己，我不再疯狂的吃东西，我不再疯狂的跑步，我不再一味的否定自己，但我依旧严格的要求自己的三餐，偶尔锻炼身体，每天早睡早起，还要多喝水，虽然听起来依旧很枯燥无味，但规律性的生活让我好像好了一点点，一切好像都慢慢好起来了，其实我一直是个特别幸运的女生，我真的这么觉得，我遇到好多好多温柔有趣的人，比如三年级的时候拉着我的手说喜欢我，让我陪他玩不要我去上舞蹈课的小男孩，小时候贪玩头被卡在铁门里帮我把头取出来的伯伯，出车祸门牙磕没了换牙之前说话都漏风一直拿我开涮的茶馆叔叔，这么说起来我怎么这么倒霉啊…还有过年在乡下跟我爸吵架一气之下半夜一个人跑上公路随便拦了辆小车好心送我回家的情侣哥哥姐姐，我胆子咋这么大……还有陪我一起玩奥比岛的笑笑，迷恋同一款杂志的书友们，认识了一群玩游戏的群友，还有傻不拉几成绩西撇的初中同学们，还有那些年帮同学一起追过的学长，还有跑来问我为什么每次见到他撒腿就开跑的高中班主任，还有集训那一群单纯努力的小可爱们，还有总说我吃一两饭太少给我盛很多饭的食堂叔叔，兼职时很温柔很照顾我的芳芳姐，被锁在琴房门外让我去他琴房练琴还给我巧克力吃的同学，还有愿意听我诉说苦恼(骂人)的朋友，我还有两个从小到大十多年的小伙伴，普通人可没有这么好的朋友，对于我的朋友们我还想说，不论你们出现在我的世界的早晚，我都是用一颗真诚的心对待每一个人，我很敏感，很玻璃心，不知道有多少次是在你们的陪伴下我才渡过那一个个艰难的时刻我很开心也很感激，我有很多的缺点很多不足，我总是多愁善感总是想太多，谢谢你们的包容和耐心，真的不敢想象如果没有你们的陪伴我的世界会变成什么样，认识你们我很幸运，希望不论再过多少年我们依旧能互相珍惜相互依靠。还有好多好多温暖美好的人，我从来都没有忘记过，哪怕他们只是我人生中的匆匆过客，但感动我的那一瞬间是真真正正的印刻在我脑海里的，还有那些教会我成长让我学会洒脱的人，都是多姿多彩的他们才成就了今天鲜活的我啊，2018，我给自己说一声抱歉，没能好好调节自己，让你痛苦了这么长一段时间，2019，我要给自己打打气，做自己想完成的事吧！这一次一定要坚持到底，从来就没有什么过不去的坎，过不去的只有自己把自己圈起来的城墙，希望世界上所有善良美好的人们都能被温柔对待！希望我身边的朋友们每一个都能开心没有烦恼，不忘初心方得始终，我们一起加油！！！新年快乐2018再见啦2019你好呀