【祁连山非法采煤获利百亿，青海成立调查组赴现场调查】祁连山生态环境保护问题三年前被中央通报，声势和力度空前的问责风暴，开启了祁连山史上最大规模的生态保卫战。
《经济参考报》记者持续两年多的跟踪调查发现，通报追责高压之下，祁连山生态保护总体取得成效，但南麓腹地的青海省木里煤田聚乎更矿区非法开采并未根绝。大规模、破坏性的煤矿露天非法开采，正给这片原生态的高寒草原湿地增加新的巨大创伤，黄河上游源头、青海湖和祁连山水源涵养地局部生态面临破坏。
记者多方调查证实，制造这一区域生态灾难的，是一家名为青海省兴青工贸工程集团有限公司（以下简称“兴青公司”）的私营企业。兴青公司董事长马少伟号称青海“隐形首富”，14年来盘踞木里矿区聚乎更煤矿，涉嫌无证非法采煤2600多万吨，获利超百亿元。
令人难以置信的是，在历经两轮中央环保督察和青海省叫停木里煤田矿区内一切开采行为、开展生态环境整治的背景下，兴青公司在木里聚乎更煤矿的非法开采也未受到撼动，时至今日其打着修复治理的名义仍在进行掠夺式采挖，生态旧债未还又添新账。
“开膛破肚”式采挖触目惊心
海拔4200米的木里矿区聚乎更煤田，地处青海省天峻县，紧邻祁连山自然保护区，是祁连山赋煤带的资源聚集区，为青海唯一的焦煤资源富集地。木里煤田由四个矿区组成，聚乎更煤田由七块井田组成，聚乎更一井田是其中面积最大、储量最多的井田，焦煤储量近4亿吨，兴青公司非法开采活动集中于此。
2020年7月下旬初，记者第三次探访聚乎更矿区东南侧的一井田煤矿5号井。兴青公司采煤区内，数台挖掘机和装载机正在紧张作业。满载煤炭、渣土的重型自卸车一辆紧接一辆，沿着矿区简易道路逶迤爬行；回行的空车则一路狂奔，扬起漫天尘土。知情人士告诉记者，目前兴青公司有四个采煤队、120台机械、近300人在聚乎更矿区一井田煤矿5号井开采作业。
在兴青公司露天开采现场，放眼望去，“开膛破肚”式采挖形成的巨型凹陷采场，自东南向西北方向蜿蜒5公里，形成一条宽约1公里、深达300米到500米的沟壑，犹如在高原湿地上劈出的一道巨大伤口。开挖剥离出的地下冻土、岩石、煤矸石，在矿坑附近堆起四五十米高的渣山，掩埋了大片草地。
2019年4月26日，记者曾以运输车司机身份通过重重盘查，进入聚乎更矿区一井田煤矿5号井，目睹了兴青公司与上述情景几乎相同的开采场面。
2019年7月8日，记者再赴木里聚乎更矿区，在兴青公司矿区驻地门口看到，两个多小时，75辆满载煤炭的重型半挂车从兴青公司采煤区呼啸驶出，每辆车装载至少50吨，源源开往八公里外的木里火车站煤炭货场。
时隔一年多，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿5号井的采掘面，向西北方向快速扩展。记者置身于此看到，远处是碧草如茵的自然湿地、珍珠般洒落的羊群和白雪点缀的山峰，近处则是一片狼藉的煤堆、渣堆和触目惊心的巨坑，对比之下像是绿色的高原草甸被遽然撕裂，黑色煤炭和渣土如伤口处外翻的血肉，令人不忍直视。
14年非法开采获利超百亿
据记者调查，兴青公司于2005年介入聚乎更矿区一井田煤矿，2006年后半年开始煤炭开采，其非法开采活动已持续14年。
2005年至今，兴青公司参与了木里煤田三轮煤炭资源整合，先后加入了松散型的青海木里煤业有限公司、青海天木能源集团有限公司和青海矿业集团股份有限公司。由于“整而不合”，实质是兴青公司及其全资子公司青海兴青天峻能源集团有限公司（以下简称兴青天峻能源公司），单独自行在聚乎更一井田煤矿5号井实施煤炭开采。
记者从青海省自然资源厅一工作人员处了解到，截至目前，兴青公司、兴青天峻能源公司均未取得聚乎更一井田煤矿的采矿许可证，其开采行为属于非法盗采。
此前，马少伟在接受记者采访时称，其长期以来都在参与木里煤田三轮煤炭资源整合，整合一直未能全部完成，兴青公司、兴青天峻能源公司都“停产配合整合，没有生产”。
而根据青海省政府青政（2011）93号文件，2011年度兴青公司上缴税收33271万元。另据青海省政府青政（2012）61号文件和2013年7月青海省财政工作会议披露的数据，2012年度兴青公司上缴税收4.12亿元。当地专业人士据此测算，自2006年底到2014年6月底，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿非法开采优质焦煤2000多万吨，收入110多亿元。
记者从兴青公司内部获得的数据也证实了这一测算，该公司2007年至2014年在聚乎更矿区一井田煤炭产量数据显示：2007年煤炭产量270.88万吨，2008年煤炭产量288.77万吨，2009年煤炭产量275.51万吨，2010年煤炭产量112万吨，2011年煤炭产量359.69万吨，2012年煤炭产量445.41万吨，2013年煤炭产量185.5万吨，2014年煤炭产量113.47万吨，年煤炭产量270.88万吨；2007年到2014年合计采煤2051.23万吨，收入110.19亿元。
此外，专业人士根据相关资料测算，2015年至2020年，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿采煤500多万吨，收入约40亿元。
记者从兴青公司内部获得的2019年11月26日至12月29日《挖机挖煤结算表》显示，在此约一个月期间，10台挖机合计产煤11.25万吨；2020年5月26日至6月25日《自卸车车数统计表》显示，此期间产煤4.1万吨。
由此可见，自2006年到2020年的14年间，兴青公司从木里煤田非法采煤2500多万吨，获利150亿元左右。
两轮中央环保督察期间仍不收手
青海木里煤田违法开采、过度开发破坏草原湿地生态环境，曾引起广泛关注。从2014年8月开始，按照青海省委、省政府部署，木里矿区的煤矿全面停产整顿，采取露天采坑边坡治理、渣土复绿等措施修复生态。
马少伟接受记者采访时表示，其“在聚乎更矿区一井田的环保工作得到省政府肯定，作为生态恢复治理样板，经验在木里矿区推广”。
而据知情人士称，2014年8月19日，青海省委、省政府领导带队到木里煤田聚乎更矿区现场办公，指导督办生态修复和环境整治工作。省领导一离开，兴青公司便白天修复整理弃渣，夜间照旧采掘、出煤。自2014年下半年以来，兴青公司打着矿区生态治理修复的旗号，继续实施大规模非法开采，当地人士称之“边修复、边破坏；小修复、大破坏”。
记者获得的兴青公司内部资料显示，在木里矿区整治风声趋紧的2014年，该公司从聚乎更一井田煤矿采煤113.47万吨。
2016年2月，中央有关部门《关于青海祁连山自然保护区和木里矿区生态环境综合整治调研报告》引起高度重视后，青海省政府出台木里煤矿生态环境综合整治工作实施方案，整治工作进入最为严厉的时期。相关资料显示，就在当年，兴青公司从聚乎更矿区一井田采煤100多万吨。
2017年8月8日至9月8日，中央第七环保督察组对青海省开展环保督察。记者获得的大量图片、视频资料显示，此期间兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿的非法开采仍旧热火朝天，停采时间仅一周左右。
2019年7月14日至8月14日，中央第六环保督察组对青海省开展环保督察。据兴青公司内部人士透露，督察组到天峻县开展下沉督察，兴青公司在聚乎更一井田煤矿的开采停了三天，督察组离开的第二天即恢复开采作业。
“每逢领导前来视察、检查工作和执法检查，兴青公司就临时停产一两天，并将采煤机械设备全部转移到渣山整形工地，用矿渣堵死通往采煤区的道路。”兴青公司内部知情人士对记者说，经常是白天迎接检查、夜间组织开采，或者上级领导、执法人员前脚刚离开、后脚就恢复生产。
记者了解到，为了应对青海省执法部门的监督检查，2020年7月28日起兴青公司停产四天。31日下午14时左右，检查人员离开，16时兴青公司即通知各采煤队恢复当日夜班开采。
据兴青公司内部人士透露，通常情况下公司24小时作业，但每次有领导和执法人员前来矿区，公司都能事先得知消息，将矿体和挖出的煤炭或用土掩盖，或用绿色盖土网予以覆盖，看似绿色草坪；检查人员一离开，立即恢复作业。
就聚乎更矿区一井田煤矿非法开采问题，记者致电马少伟，马少伟表示：“煤矿一直在停产着呢。”
“破坏性”开采暗藏巨大生态“黑洞”
木里煤田储藏我国稀有煤种优质焦煤，该焦煤发热量通常在6600大卡以上，是不可或缺的炼焦用煤。青海人形容这里的煤炭品质好到“用一张纸都能点燃”。
聚乎更矿区一井田煤矿勘察报告显示，其下一层煤层平均厚度17.24米，下二层煤层平均厚度11.41米。按照矿产资源法律法规和煤炭工业技术规范，露天煤矿煤层厚度超过6米的，回采率须达到90%。
相关煤炭开采专家对记者说，为了追求效益尽快最大化，兴青公司开采只吃“白菜心”，仅采特厚煤层这一层，薄煤层、地质构造比较复杂的煤层基本上弃之不采，回采率不足15%。
对此，业内人士痛惜地称为“采一吨扔五吨”，如此采富弃贫、采厚弃薄、采易弃难，导致优质煤炭资源在兴青公司挑肥拣瘦的开采过程中，被白白扔掉80%。聚乎更一井田5号井储煤1.55亿吨，兴青公司采掘最深处已达500米，采掘范围已过多半，超过6000万吨煤炭资源被兴青公司白白扔掉，相当于年产300万吨大型矿井的20年产煤量，估值高达360亿元左右。
青海大学一位参与以木里矿区为试点的高寒矿区植被恢复项目研究的专家对记者说，木里矿区分布着大片冻土及高寒草甸等湿地植被。聚乎更矿区所处的位置，既是黄河一级支流大通河的源头所在地，同时也是青海湖入湖径流河重要的发源地，粗放野蛮开采破坏的不仅仅是矿区周边，随之而来的草场退化和地表荒漠化，将导致黄河上游和青海湖区域生态环境的恶化。
就兴青公司“掠夺式、破坏性”开采行为，中国科学院院士、中科院地质与地球物理研究所研究员张宏福连呼“痛心疾首”。他说：“木里煤田区域生态极其敏感和脆弱，大规模无序探矿采矿使得成千上万年形成的冻土层被剥离，水源涵养功能减弱或消失殆尽，将使地表大面积发生不可逆转的干旱化。”
张宏福表示，兴青公司十几年来无科学的施工组织设计和规范施工作业，不仅破坏原有的自然生态系统，而且使优质焦煤、可燃冰等不可再生资源遭受毁灭性破坏，有关部门必须予以彻查。
《经济参考报》记者持续两年多的跟踪调查发现，通报追责高压之下，祁连山生态保护总体取得成效，但南麓腹地的青海省木里煤田聚乎更矿区非法开采并未根绝。大规模、破坏性的煤矿露天非法开采，正给这片原生态的高寒草原湿地增加新的巨大创伤，黄河上游源头、青海湖和祁连山水源涵养地局部生态面临破坏。
记者多方调查证实，制造这一区域生态灾难的，是一家名为青海省兴青工贸工程集团有限公司（以下简称“兴青公司”）的私营企业。兴青公司董事长马少伟号称青海“隐形首富”，14年来盘踞木里矿区聚乎更煤矿，涉嫌无证非法采煤2600多万吨，获利超百亿元。
令人难以置信的是，在历经两轮中央环保督察和青海省叫停木里煤田矿区内一切开采行为、开展生态环境整治的背景下，兴青公司在木里聚乎更煤矿的非法开采也未受到撼动，时至今日其打着修复治理的名义仍在进行掠夺式采挖，生态旧债未还又添新账。
“开膛破肚”式采挖触目惊心
海拔4200米的木里矿区聚乎更煤田，地处青海省天峻县，紧邻祁连山自然保护区，是祁连山赋煤带的资源聚集区，为青海唯一的焦煤资源富集地。木里煤田由四个矿区组成，聚乎更煤田由七块井田组成，聚乎更一井田是其中面积最大、储量最多的井田，焦煤储量近4亿吨，兴青公司非法开采活动集中于此。
2020年7月下旬初，记者第三次探访聚乎更矿区东南侧的一井田煤矿5号井。兴青公司采煤区内，数台挖掘机和装载机正在紧张作业。满载煤炭、渣土的重型自卸车一辆紧接一辆，沿着矿区简易道路逶迤爬行；回行的空车则一路狂奔，扬起漫天尘土。知情人士告诉记者，目前兴青公司有四个采煤队、120台机械、近300人在聚乎更矿区一井田煤矿5号井开采作业。
在兴青公司露天开采现场，放眼望去，“开膛破肚”式采挖形成的巨型凹陷采场，自东南向西北方向蜿蜒5公里，形成一条宽约1公里、深达300米到500米的沟壑，犹如在高原湿地上劈出的一道巨大伤口。开挖剥离出的地下冻土、岩石、煤矸石，在矿坑附近堆起四五十米高的渣山，掩埋了大片草地。
2019年4月26日，记者曾以运输车司机身份通过重重盘查，进入聚乎更矿区一井田煤矿5号井，目睹了兴青公司与上述情景几乎相同的开采场面。
2019年7月8日，记者再赴木里聚乎更矿区，在兴青公司矿区驻地门口看到，两个多小时，75辆满载煤炭的重型半挂车从兴青公司采煤区呼啸驶出，每辆车装载至少50吨，源源开往八公里外的木里火车站煤炭货场。
时隔一年多，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿5号井的采掘面，向西北方向快速扩展。记者置身于此看到，远处是碧草如茵的自然湿地、珍珠般洒落的羊群和白雪点缀的山峰，近处则是一片狼藉的煤堆、渣堆和触目惊心的巨坑，对比之下像是绿色的高原草甸被遽然撕裂，黑色煤炭和渣土如伤口处外翻的血肉，令人不忍直视。
14年非法开采获利超百亿
据记者调查，兴青公司于2005年介入聚乎更矿区一井田煤矿，2006年后半年开始煤炭开采，其非法开采活动已持续14年。
2005年至今，兴青公司参与了木里煤田三轮煤炭资源整合，先后加入了松散型的青海木里煤业有限公司、青海天木能源集团有限公司和青海矿业集团股份有限公司。由于“整而不合”，实质是兴青公司及其全资子公司青海兴青天峻能源集团有限公司（以下简称兴青天峻能源公司），单独自行在聚乎更一井田煤矿5号井实施煤炭开采。
记者从青海省自然资源厅一工作人员处了解到，截至目前，兴青公司、兴青天峻能源公司均未取得聚乎更一井田煤矿的采矿许可证，其开采行为属于非法盗采。
此前，马少伟在接受记者采访时称，其长期以来都在参与木里煤田三轮煤炭资源整合，整合一直未能全部完成，兴青公司、兴青天峻能源公司都“停产配合整合，没有生产”。
而根据青海省政府青政（2011）93号文件，2011年度兴青公司上缴税收33271万元。另据青海省政府青政（2012）61号文件和2013年7月青海省财政工作会议披露的数据，2012年度兴青公司上缴税收4.12亿元。当地专业人士据此测算，自2006年底到2014年6月底，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿非法开采优质焦煤2000多万吨，收入110多亿元。
记者从兴青公司内部获得的数据也证实了这一测算，该公司2007年至2014年在聚乎更矿区一井田煤炭产量数据显示：2007年煤炭产量270.88万吨，2008年煤炭产量288.77万吨，2009年煤炭产量275.51万吨，2010年煤炭产量112万吨，2011年煤炭产量359.69万吨，2012年煤炭产量445.41万吨，2013年煤炭产量185.5万吨，2014年煤炭产量113.47万吨，年煤炭产量270.88万吨；2007年到2014年合计采煤2051.23万吨，收入110.19亿元。
此外，专业人士根据相关资料测算，2015年至2020年，兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿采煤500多万吨，收入约40亿元。
记者从兴青公司内部获得的2019年11月26日至12月29日《挖机挖煤结算表》显示，在此约一个月期间，10台挖机合计产煤11.25万吨；2020年5月26日至6月25日《自卸车车数统计表》显示，此期间产煤4.1万吨。
由此可见，自2006年到2020年的14年间，兴青公司从木里煤田非法采煤2500多万吨，获利150亿元左右。
两轮中央环保督察期间仍不收手
青海木里煤田违法开采、过度开发破坏草原湿地生态环境，曾引起广泛关注。从2014年8月开始，按照青海省委、省政府部署，木里矿区的煤矿全面停产整顿，采取露天采坑边坡治理、渣土复绿等措施修复生态。
马少伟接受记者采访时表示，其“在聚乎更矿区一井田的环保工作得到省政府肯定，作为生态恢复治理样板，经验在木里矿区推广”。
而据知情人士称，2014年8月19日，青海省委、省政府领导带队到木里煤田聚乎更矿区现场办公，指导督办生态修复和环境整治工作。省领导一离开，兴青公司便白天修复整理弃渣，夜间照旧采掘、出煤。自2014年下半年以来，兴青公司打着矿区生态治理修复的旗号，继续实施大规模非法开采，当地人士称之“边修复、边破坏；小修复、大破坏”。
记者获得的兴青公司内部资料显示，在木里矿区整治风声趋紧的2014年，该公司从聚乎更一井田煤矿采煤113.47万吨。
2016年2月，中央有关部门《关于青海祁连山自然保护区和木里矿区生态环境综合整治调研报告》引起高度重视后，青海省政府出台木里煤矿生态环境综合整治工作实施方案，整治工作进入最为严厉的时期。相关资料显示，就在当年，兴青公司从聚乎更矿区一井田采煤100多万吨。
2017年8月8日至9月8日，中央第七环保督察组对青海省开展环保督察。记者获得的大量图片、视频资料显示，此期间兴青公司在聚乎更矿区一井田煤矿的非法开采仍旧热火朝天，停采时间仅一周左右。
2019年7月14日至8月14日，中央第六环保督察组对青海省开展环保督察。据兴青公司内部人士透露，督察组到天峻县开展下沉督察，兴青公司在聚乎更一井田煤矿的开采停了三天，督察组离开的第二天即恢复开采作业。
“每逢领导前来视察、检查工作和执法检查，兴青公司就临时停产一两天，并将采煤机械设备全部转移到渣山整形工地，用矿渣堵死通往采煤区的道路。”兴青公司内部知情人士对记者说，经常是白天迎接检查、夜间组织开采，或者上级领导、执法人员前脚刚离开、后脚就恢复生产。
记者了解到，为了应对青海省执法部门的监督检查，2020年7月28日起兴青公司停产四天。31日下午14时左右，检查人员离开，16时兴青公司即通知各采煤队恢复当日夜班开采。
据兴青公司内部人士透露，通常情况下公司24小时作业，但每次有领导和执法人员前来矿区，公司都能事先得知消息，将矿体和挖出的煤炭或用土掩盖，或用绿色盖土网予以覆盖，看似绿色草坪；检查人员一离开，立即恢复作业。
就聚乎更矿区一井田煤矿非法开采问题，记者致电马少伟，马少伟表示：“煤矿一直在停产着呢。”
“破坏性”开采暗藏巨大生态“黑洞”
木里煤田储藏我国稀有煤种优质焦煤，该焦煤发热量通常在6600大卡以上，是不可或缺的炼焦用煤。青海人形容这里的煤炭品质好到“用一张纸都能点燃”。
聚乎更矿区一井田煤矿勘察报告显示，其下一层煤层平均厚度17.24米，下二层煤层平均厚度11.41米。按照矿产资源法律法规和煤炭工业技术规范，露天煤矿煤层厚度超过6米的，回采率须达到90%。
相关煤炭开采专家对记者说，为了追求效益尽快最大化，兴青公司开采只吃“白菜心”，仅采特厚煤层这一层，薄煤层、地质构造比较复杂的煤层基本上弃之不采，回采率不足15%。
对此，业内人士痛惜地称为“采一吨扔五吨”，如此采富弃贫、采厚弃薄、采易弃难，导致优质煤炭资源在兴青公司挑肥拣瘦的开采过程中，被白白扔掉80%。聚乎更一井田5号井储煤1.55亿吨，兴青公司采掘最深处已达500米，采掘范围已过多半，超过6000万吨煤炭资源被兴青公司白白扔掉，相当于年产300万吨大型矿井的20年产煤量，估值高达360亿元左右。
青海大学一位参与以木里矿区为试点的高寒矿区植被恢复项目研究的专家对记者说，木里矿区分布着大片冻土及高寒草甸等湿地植被。聚乎更矿区所处的位置，既是黄河一级支流大通河的源头所在地，同时也是青海湖入湖径流河重要的发源地，粗放野蛮开采破坏的不仅仅是矿区周边，随之而来的草场退化和地表荒漠化，将导致黄河上游和青海湖区域生态环境的恶化。
就兴青公司“掠夺式、破坏性”开采行为，中国科学院院士、中科院地质与地球物理研究所研究员张宏福连呼“痛心疾首”。他说：“木里煤田区域生态极其敏感和脆弱，大规模无序探矿采矿使得成千上万年形成的冻土层被剥离，水源涵养功能减弱或消失殆尽，将使地表大面积发生不可逆转的干旱化。”
张宏福表示，兴青公司十几年来无科学的施工组织设计和规范施工作业，不仅破坏原有的自然生态系统，而且使优质焦煤、可燃冰等不可再生资源遭受毁灭性破坏，有关部门必须予以彻查。
#期权课程# 整理 7月22日课程总结和答疑：
这节课主要是带大家看一看一张期权合约里都有哪些元素？接下来我将会用图文的形式来为大家细致的讲解一下：
如果我们去交易期权，会发现，期权合约有很多，但是他们的名字都有一个规律，比如：50ETF+购/沽+行权价。如图一：
在今天的课程中，我们举了一个例子：50etf购3月2200合约
其中各个数字都是啥意思呢？
50etf是指期权的标的是50etf
购：是指认购期权
如果写成沽，就是认沽期权
3月指的是到期月份，反正写几月，就是指几月到期
到期日是到期月份的第4个星期三，因此查一下日历，数一下第四个星期三是几号，我们马上就可以知道到期日了
（PS：一般来说，交易软件都会告诉你还有几天到期，不需要你手动查询）
“2200”指的是期权的行权价（2200的意思就是2.2*10000）。如图二：
好的 这块比较基础也比较简单，我们就不多浪费时间了，那接下来我们一起看看，课程视频中老王花费1732元买了这张期权，意味着什么呢？
其实很简单，这意味着老王有权在合约到期日
以2.2元的价格从期权卖方手中买入1万份上证50etf。这里的1万份就是合约单位，也就是一张期权所对应的标的数量。
我用上面的例子跟大家重新说一遍：
老王花费1732元（合约单位10000），也就是说老王以每份0.1732元的价格买了10000份合约！那2200呢，意思就是在行权日，老王可以以2.2元的价格买到10000份50ETF实物。
也就是说，在我们的交易中，其实我们交易的是这个合约，我们的买入价为0.1732元，如果他涨到0.2元，那我们的盈利就是（0.2-0.1732）*10000=268元（我们暂时先不考虑杠杆）。
反之，这份合约的价格如果跌了，也是一样的算法。
这块和股票的交易逻辑是一样的哈！
如果你是自己券商开户做50ETF的，那么到行权日，就会得到相应的50ETF，如果你是在第三方平台做的（自己不够门槛的情况下），那么第三方会给你到期日平仓。
大家放心的是，平仓盈亏是会和你账户结算的，盈利的钱，相当于他给你50ETF然后卖出的差价。相当于，你直接拿钱走人了，没有选择要50ETF这个物品。当然，你在到期日之前平仓，如果有盈利，也是直接拿钱走人的意思。
好，接下来我们问一个问题：一份期权到底值多少钱呢？
通常来说，期权的价格由两部分构成，一部分就是内在价值，也就是买方立刻行权所获得的收入；另一部分则是时间价值，只要期权不到期，时间价值一般都会大于0。
那什么是时间价值呢？你3月买期权，5月份到期，中间有大段的时间可以让50etf继续上涨。这部分给我们带来了期权的附加的价值，附加的价值也就是时间价值。
另外，大家可能也会听过：期权有实值期权、平值期权、虚值期权。
这三个叫法是按照标的（50etf）价格与行权价的关系来看的。怎么看呢？
看图三，在软件中就是圈出的这两者作比较：把标的的价格和行权价（执行价）去作比较。比如说我们拿当前的主力合约来看2.7500合约（当前50ETF标的价格为2.751）。
对于T型报价图左边的认购期权来说标的价格大于它的行权价，它就是实值合约；反之对于右边的认沽期权来说标的价格大于它的行权价，所以它是虚值合约。
这块有些同学可能绕不过来这个弯儿，我这边再解释下：
我们在第一节课中知道了，认购期权锁定买入价格，ok，我的合约价格比市场价低，那我是赚钱的对吧，所以它就是实值期权；反过来，认沽期权锁定的是卖出价格，你这份合约约定的价格比市场价高，我卖给你2.750元、我卖给市场2.751元，那我按照这份合约来卖是不是亏钱了就，所以这份合约是虚值合约了。
这块比较重要，实值、虚值、平值一定要搞清楚！
拿今天的300ETF8月认购来看，如图四，你们看看，哪些是实值，哪个是平值，哪些是虚值？大家可以回答一下…
如图五，大家看看自己判断的对不对！
那么总结一下今天课程的重点，一份期权的价格最重要的影响因素有三个（拿50ETF期权举例）：
1.50ETF的价格
2.行权日到期时间
3.波动率
这块的具体例子，大家可以在回顾下咱们的视频③的结尾，这个也比较好理解我就不展开来讲了。
最后，今天再给你们看看期权的末日轮行情，昨天说过所谓的末日轮，就是接近到期日，期权合约波动会非常大，如图六。早上大盘冲高的时候300ETF7月购4700，涨了235.39%，从469元一张，涨到1573元一张，翻了4倍。然后大盘开始跳水，直接从1573元一张，掉到294元一张。波动非常的大，所以说一般我们不去做接近到期的合约。
同样大家可以看认沽（做空合约），从700左右一张，跌倒54元一张，下午大盘跌了，认沽合约涨回604元一张。如图七。
（学员：关键赚了也平不了仓，交易量太少。）这你说错了，只要做平值，实值或者虚值1档的合约，最后一天平仓也是没问题的。除非你的资金量非常非常大，否则交易量绝对够。
期权的流动性大家不需要担心，除非你买了过度虚的合约，否则交易量不会有问题的。
（学员：老师，那是用市价平仓吗？限价确实太难了。）都一样的，你买的时候委托的高一点，平的时候委托的低一点，除非波动超出的拟委托，否则肯定能平出去的，交易量绝对够的。
Ok，今天的课程回顾就到这里了，大家有什么问题可以在群里提问了…
问：这张图没看明白…（指图五）
答：这张图就是教你辨别平值、虚值和实值合约，平、虚、实都是动态变化的。因为我们需要拿执行价去和标的的价格比较，那么我们的300etf，每天都会有涨跌变化，现在300ETF的价格是4.792，如图八。那么最接近的4.800，就是平值。认购实值就是行权价比标的价格越低越实，越高越虚。
问：实值为何还有下跌绿色的？
答：那个是合约太实了，成交量比较小。期权很多成交量小的合约，经常也会出乌龙指的。
认沽实值就是行权价比标的价格越高越实，越低越虚。
评：合约太多。搞得有点复杂，不如股票简单明了。
答：其实搞清楚以后很简单，你肯定卡在哪个瓶颈了。
评：可以只盯一个交易，别的不用明白。[笑cry]
答：看上去那么多合约，大家平时每天把平值，实值1档和虚值1档加下自选，看3个就行了。根本不用看那么多。
说点课程外的，今天上证指数收出了上影线，我们撇开美国那边的事情不说，我们内部觉得这个是仙人指路线。如图九。
问：做过虚的合约有什么风险？
答：过虚的，如果方向判断错了，会跌的非常快。
问：就是说，平时我们都买实值合约了，对不对？
答：虚一档和平值也能买。波动会适当放大一些。
问：假如上证50连续两个跌停，认购过虚的合约行权价格会不会跌成负数？就是花更少的钱就可以买到更多合约了。
答：不会跌倒负数，到期日前最低跌到0.0001。还有回来的可能。
评：图没看明白，同时对执行价与行权价混乱概念。
答：执行价就是行权价，一个意思。认购实值就是行权价比标的价格越低越实，越高越虚；认沽实值就是行权价比标的价格越高越实，越低越虚。图十上面圆圈黄框的是标的价格。
评：越贵越实，越便宜越虚。
答：对，从合约价格角度出发，你这个说法没错。
评：认购能理解，认沽的有点绕，不管了，反正认购和认沽虚实相反。
答：对，虚实相反，先搞懂认购，认沽反过来就可以。
问：牛市背景下，我在开合约当日买入一份认购，一个月内大盘肯定会有一段涨幅，然后择机平仓认购，大概率会赚。这种操作方式有没有风险？
答：买实值的没什么风险！
这节课主要是带大家看一看一张期权合约里都有哪些元素？接下来我将会用图文的形式来为大家细致的讲解一下：
如果我们去交易期权，会发现，期权合约有很多，但是他们的名字都有一个规律，比如：50ETF+购/沽+行权价。如图一：
在今天的课程中，我们举了一个例子：50etf购3月2200合约
其中各个数字都是啥意思呢？
50etf是指期权的标的是50etf
购：是指认购期权
如果写成沽，就是认沽期权
3月指的是到期月份，反正写几月，就是指几月到期
到期日是到期月份的第4个星期三，因此查一下日历，数一下第四个星期三是几号，我们马上就可以知道到期日了
（PS：一般来说，交易软件都会告诉你还有几天到期，不需要你手动查询）
“2200”指的是期权的行权价（2200的意思就是2.2*10000）。如图二：
好的 这块比较基础也比较简单，我们就不多浪费时间了，那接下来我们一起看看，课程视频中老王花费1732元买了这张期权，意味着什么呢？
其实很简单，这意味着老王有权在合约到期日
以2.2元的价格从期权卖方手中买入1万份上证50etf。这里的1万份就是合约单位，也就是一张期权所对应的标的数量。
我用上面的例子跟大家重新说一遍：
老王花费1732元（合约单位10000），也就是说老王以每份0.1732元的价格买了10000份合约！那2200呢，意思就是在行权日，老王可以以2.2元的价格买到10000份50ETF实物。
也就是说，在我们的交易中，其实我们交易的是这个合约，我们的买入价为0.1732元，如果他涨到0.2元，那我们的盈利就是（0.2-0.1732）*10000=268元（我们暂时先不考虑杠杆）。
反之，这份合约的价格如果跌了，也是一样的算法。
这块和股票的交易逻辑是一样的哈！
如果你是自己券商开户做50ETF的，那么到行权日，就会得到相应的50ETF，如果你是在第三方平台做的（自己不够门槛的情况下），那么第三方会给你到期日平仓。
大家放心的是，平仓盈亏是会和你账户结算的，盈利的钱，相当于他给你50ETF然后卖出的差价。相当于，你直接拿钱走人了，没有选择要50ETF这个物品。当然，你在到期日之前平仓，如果有盈利，也是直接拿钱走人的意思。
好，接下来我们问一个问题：一份期权到底值多少钱呢？
通常来说，期权的价格由两部分构成，一部分就是内在价值，也就是买方立刻行权所获得的收入；另一部分则是时间价值，只要期权不到期，时间价值一般都会大于0。
那什么是时间价值呢？你3月买期权，5月份到期，中间有大段的时间可以让50etf继续上涨。这部分给我们带来了期权的附加的价值，附加的价值也就是时间价值。
另外，大家可能也会听过：期权有实值期权、平值期权、虚值期权。
这三个叫法是按照标的（50etf）价格与行权价的关系来看的。怎么看呢？
看图三，在软件中就是圈出的这两者作比较：把标的的价格和行权价（执行价）去作比较。比如说我们拿当前的主力合约来看2.7500合约（当前50ETF标的价格为2.751）。
对于T型报价图左边的认购期权来说标的价格大于它的行权价，它就是实值合约；反之对于右边的认沽期权来说标的价格大于它的行权价，所以它是虚值合约。
这块有些同学可能绕不过来这个弯儿，我这边再解释下：
我们在第一节课中知道了，认购期权锁定买入价格，ok，我的合约价格比市场价低，那我是赚钱的对吧，所以它就是实值期权；反过来，认沽期权锁定的是卖出价格，你这份合约约定的价格比市场价高，我卖给你2.750元、我卖给市场2.751元，那我按照这份合约来卖是不是亏钱了就，所以这份合约是虚值合约了。
这块比较重要，实值、虚值、平值一定要搞清楚！
拿今天的300ETF8月认购来看，如图四，你们看看，哪些是实值，哪个是平值，哪些是虚值？大家可以回答一下…
如图五，大家看看自己判断的对不对！
那么总结一下今天课程的重点，一份期权的价格最重要的影响因素有三个（拿50ETF期权举例）：
1.50ETF的价格
2.行权日到期时间
3.波动率
这块的具体例子，大家可以在回顾下咱们的视频③的结尾，这个也比较好理解我就不展开来讲了。
最后，今天再给你们看看期权的末日轮行情，昨天说过所谓的末日轮，就是接近到期日，期权合约波动会非常大，如图六。早上大盘冲高的时候300ETF7月购4700，涨了235.39%，从469元一张，涨到1573元一张，翻了4倍。然后大盘开始跳水，直接从1573元一张，掉到294元一张。波动非常的大，所以说一般我们不去做接近到期的合约。
同样大家可以看认沽（做空合约），从700左右一张，跌倒54元一张，下午大盘跌了，认沽合约涨回604元一张。如图七。
（学员：关键赚了也平不了仓，交易量太少。）这你说错了，只要做平值，实值或者虚值1档的合约，最后一天平仓也是没问题的。除非你的资金量非常非常大，否则交易量绝对够。
期权的流动性大家不需要担心，除非你买了过度虚的合约，否则交易量不会有问题的。
（学员：老师，那是用市价平仓吗？限价确实太难了。）都一样的，你买的时候委托的高一点，平的时候委托的低一点，除非波动超出的拟委托，否则肯定能平出去的，交易量绝对够的。
Ok，今天的课程回顾就到这里了，大家有什么问题可以在群里提问了…
问：这张图没看明白…（指图五）
答：这张图就是教你辨别平值、虚值和实值合约，平、虚、实都是动态变化的。因为我们需要拿执行价去和标的的价格比较，那么我们的300etf，每天都会有涨跌变化，现在300ETF的价格是4.792，如图八。那么最接近的4.800，就是平值。认购实值就是行权价比标的价格越低越实，越高越虚。
问：实值为何还有下跌绿色的？
答：那个是合约太实了，成交量比较小。期权很多成交量小的合约，经常也会出乌龙指的。
认沽实值就是行权价比标的价格越高越实，越低越虚。
评：合约太多。搞得有点复杂，不如股票简单明了。
答：其实搞清楚以后很简单，你肯定卡在哪个瓶颈了。
评：可以只盯一个交易，别的不用明白。[笑cry]
答：看上去那么多合约，大家平时每天把平值，实值1档和虚值1档加下自选，看3个就行了。根本不用看那么多。
说点课程外的，今天上证指数收出了上影线，我们撇开美国那边的事情不说，我们内部觉得这个是仙人指路线。如图九。
问：做过虚的合约有什么风险？
答：过虚的，如果方向判断错了，会跌的非常快。
问：就是说，平时我们都买实值合约了，对不对？
答：虚一档和平值也能买。波动会适当放大一些。
问：假如上证50连续两个跌停，认购过虚的合约行权价格会不会跌成负数？就是花更少的钱就可以买到更多合约了。
答：不会跌倒负数，到期日前最低跌到0.0001。还有回来的可能。
评：图没看明白，同时对执行价与行权价混乱概念。
答：执行价就是行权价，一个意思。认购实值就是行权价比标的价格越低越实，越高越虚；认沽实值就是行权价比标的价格越高越实，越低越虚。图十上面圆圈黄框的是标的价格。
评：越贵越实，越便宜越虚。
答：对，从合约价格角度出发，你这个说法没错。
评：认购能理解，认沽的有点绕，不管了，反正认购和认沽虚实相反。
答：对，虚实相反，先搞懂认购，认沽反过来就可以。
问：牛市背景下，我在开合约当日买入一份认购，一个月内大盘肯定会有一段涨幅，然后择机平仓认购，大概率会赚。这种操作方式有没有风险？
答：买实值的没什么风险！
#闪耀暖暖玩家[超话]#理性讨论！
这次说一下新卡面真的很漂亮，而且每一处都细化的非常好看，背景做的特别细致，可以看出画师的功底非常高，但这也就是问题所在，狗叠他大部分的背景不是很细，传统卡面主要是突出人物，我简单的给这次卡面做了几个调色，然后放一张几张被认为好看的传统卡面，大家可以放大背景，看一看有什么不同，说真的我觉得这个画师他更适合印象而不是卡[允悲]
(对比一下这次新卡和夜莺卡面的鸟！)
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