在房间里宅久了,我准备去客厅散散心⁼̴̤̆ ꇴ ⁼̴̤̆朋友问我为什么十一不出去玩?说真的,我要是有钱你连我影子都看不到我们生在红旗下,长在春风里,目光所至皆为华夏,五星闪耀皆为信仰。用心记录你生命里,每个不可复制的瞬间✨人生苦短,爱恨随意,问心无愧,活好自己,从不后悔遇见过谁,只是后悔怎么成了现在这样的自己,人总是这样,长发时想剪短发,短发时却想留长。小时候总想长大,长大了才发现还是当小朋友最舒心。

【关注商业价值】
要素3 关注公司的未来

  人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说:"巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"

  预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。

  关注商业价值

  人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。

  (1)首先是公司必须简单且易于理解;

  (2)公司必须保持一贯的经营方针;

  (3)公司必须有良好的长期发展前景。

  巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。

自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制;还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。

  巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的:如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是:在自己的能力范围之内投资。

  华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说:"这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于:并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。

  例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。

  巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"

  巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范:对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。

  巴菲特说:"相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25%的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"

1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。

  在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思:"无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。

  "在看兽医的时候,病马的主人说:'您能帮助我吗?我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是:'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'

  "在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。

  "即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"

  谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。

  (1)标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。

  1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。

  (2)更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。

  在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论:只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。

"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。

  巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来:与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"

  巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为:这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的;第二,其产品或服务没有类似的替代品;最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。

  而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。

  分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说:"我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"

  投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力;另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是:"特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"

  但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。

  从中,巴菲特也得出这样一个结论:随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。

真的有所谓人命天定吗?

命者,以口令之也。在人,则为人所禀受。天予人之气。故谓之以口。庄子齐物所云大块噫气也。气以口出。气故与口通。天以气使人,谓之天命。穷理尽性乃至于命。以命言天。故能至于命,实为能至于天,则天亦不违。此谓后天顺天时,先天天弗违。

在原本的意义上,命是定的,只有尽性至命,也就是达到配天之人,才是改命的。但是后来命主要是指的是固定吉凶祸福。已经落实到事情上了,那么明确的讲,命运不是确定的。

一、现在人对于命运有几种迷思

1、宿命论
消极怠工的思想温床,干啥都是天定的,那就啥也不用干好了。混吃等死的废材大都这样安慰自己。还有就是做坏事都赖老天身上。

2、人定论
一切都是可以由人改变的,唯心是造。这个忽略了人与自然的关系,导致了不遵从自然规律,发生了很多没必要错扭,也就是人为之伪。这往往是过分夸大了人的主观能动性。或者说,小孩舞大刀,能力和想法不相匹配。所以经常白日做梦。空言大话。不肯脚踏实地。

3、无命论
类似上条,但完全否定人受天气而生,决裂人从天地而来之根源。也不相信自身行止决定了事务的结果。过度自信。盲目自大,所以会造成恣意妄为,狂妄无稽的性格。

以上前两种都直接导致唯心迷信的产生。最后一种,就是狂徒的大本营。一般那种啥都不怕,偏激不知收敛的流氓大都是这样的。

二、论命

1、非事
命不是说寿算福祸等等,更非具体的事情。六经里面的命都是令使之义。天以气使人为用故生之,斯意尽矣。后人乱用,不解其意。就流变成现在的这种。命是天命之气。命不能由己造的。你受生之气,怎么能自己选呢?

那些算着时辰的剖腹产,都是扯淡,八字受气压根就不是出生的第一口气。不然胎神必定不准。总想投机取巧,真是无语之极。其实没有完成这个过程。气往往受也不足。孩子意志薄弱,性情居移不定。真是事与愿违。能顺产还是顺的好,实在不成,两者相较,取其轻,听医生便宜处之。

2、气用
命是受气之用。你活一辈子,能干点啥对别人对天地有用的事吗,这个是天命之本义。也是天生予气之所由。王命诸臣,天命诸生。命不是具体事物。

所以原则上算不出你的具体发生。但是可以用别的法子知道。就如王命司空。我们知道司空这个职务要做什么,有什么职权。但是他具体做啥事情了,不管,也不知道,但是司空做啥,都要有记录。人秉气而生。受的气搭配以及多寡就是决定具体人性情天生禀赋的初始变量。

这个变量决定很多事情上人怎么抉择,但是礼教有止情之功,所以按礼而行,负面的情绪都不会被放大,临事不会因为自己的私情过度造成太大的问题。所以讲,发而有节谓之和。能致中和,足矣。

3、八字
确实反映了相当的受气信息,但不是全部,而且受了多少,那完全不是这个八个字能看出来的。有的算命算卦先生为了求准而不求真。那么就非算,而是查。

只不过他们自己不清楚这两者的区别。有没有经验,差别在于对人事上的推敲熟悉和象气之对应。但是这八字本身不能推算出来太多的东西,你拿着半拉算盘能算出来多少呢?

所以大部分后来都是走的交通无形的道路。又不明其理,没有正经学过,所以不自觉中付出的代价太大,身体不咋地是常事,多半神叨叨的。劝两句,反过来倒打一耙有的是。而明白的又愿意换,我们能说啥。爱咋地咋地去。

4、命格
是八字受气搭配出来的一个种东西,可以类比成形状,一定会怎么样嘛?

错,这根本不是具体事务上的断定。象气理数都分不清,整天吹泡泡的先生们,我也是醉了。很多行为,外行之极。铁口直断,命相占卜行当的大忌。是不是这行的,一言可知。网上上大部分是爱好者来练手吹牛的。

5、大运
那是二气周流,而年月日时各气交替。再加上人间时代造就出来的大形状。

同样的人,在不同的时代以及家庭环境,经历着完全不一样的事情和结果。人的受气出来的形状和时运大形状的关系就是所谓的排流年。而具体的事情怎么发生,怎么处理,得到什么样的结果。全靠人自身所处环境,以及个人修养。

6、人动
人为三才四大之一,能与天地并列,是有原因的。人代表着一切阴阳和合之生之物。具体到人这个种族,是参天地化育而生,到现在为止仍是天地的宠儿。所以有相当的主动能力去改变自身而后影响一些东西。而这种改变是有层次渐进的。也就是由己推人,忠恕之道。而在不断修行能够触及到更深层面后,才会有尽性及天之说。

大部分常人,只要行止有节,即便凶灾之气相临,也无大碍。程度和所应之事完全由人的行为决定,也就是说,自己能够调节自己的性情、情绪、行为,大事化小,小事化无,你都感觉不到就过了。所以圣贤之道,都是在教大家但行好事,莫问前程。所以宿命论是不着调的。未来从来没有定下来。

人需要自己努力有礼有节,补益己所不能。自然不会太差。但是若是人人都说命由己造,在我们这层面上看,又忽略了自然所予以及外部环境。过于凸显人和自然的对立,也不合适。

7、寿算
很显然这不是定的。一个大活人,非要被尿憋死吗?只有几种情况下寿算已定,但那也绝对不是啥算命能算出来的。整天痴迷这些东西的人,都会迷于随机事件的必然性,最后只有陷入唯心迷信的坑。过于放大人的能力,过于迷信心的力量,人天分离,也是不可取的。

8、干涉
医生治病和施术改事,是两回事。一般先生算命,也不算什么真的干涉,提点一下不说太具体事务,你从现在行为、性情上有改正,自然结果就不一样了,那么就和治病一样,没事。但是有的术法确实可以横加干涉,就和医者里有祝由移神之类,那么就不是当事人自身自愿自觉做到而发生的变化。

施术者以自身能力强行扭转,表现就是没有过程,而结果就是积累所谓的恶业吧。当事人心甘情愿去从自身出发却改变,那么你的劝诫道理就和医生用药一样,是从身上治,从根上改,那么就没有那些不利。圣贤劝教和术士行法的区别在于是不是强行干涉。修行人能讲理而不用术。

能用小不用大的道理就在这里。而到了后来,别说算或者那啥,连看都不会看。道教修行有非常明确的规矩不准随意算命占卜。而这些规矩来自于前辈血的教训。历史的厚重代表着无数的实验经验的积累。不学不知道,学了少走很多弯路。

9、厚薄
命越算越薄。这个有点复杂。需要更深的知识才可以。简单说,一般意义上的命运不是定数,但是被人直说了,就不会发生一模一样的事情。

那么你剩下的可能性就会更少。这个点上有一百种可能,算一次少一次,就越来越少。每个点都减少,加权下去,可能性就会锐减,那么你人生的厚度就变薄了。所以修道人,到了一定程度根本不会算给人算命的。算命先生不会给小孩批整个八字,都基于此。

这几种玄学是历史中都演化成职业,但是职业也是有规矩的。那些规矩是保证双方都不受伤害的。对于有意修道的同学尤其要注意这点。

10、自决
自己的路自己走。算命是抄不了近路,了不起就是个借别人加了磨砂的望远镜看看模糊的前景。看到的其实不是具体的东西。而你痴迷远方,不注意脚下,该摔该倒谁也帮不了,近处时下都走不踏实,后面远景能不能走到那还两说呢。但是人都好投机取巧。不知登高必自卑,行远必自迩。所以才会有这么多人喜好这个。

但行好事,莫问前程。就是叫人在根上下功夫,不用去担心远方的事,现在准备的足,未来如何都能活的很好,机会是给有准备的人。而问命都是存在着先看看情况,我怎么应对的心思,还是拔萝卜的思维才会做的事情。原来的卜之贞问根本是这种事情的。不是总说活在当下吗?这话就是叫人事事专心,不去瞻前顾后而已。


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